AVWL II, Prof. Dr. T. Wollmershäuser. Kapitel 5 Die Phillipskurve

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1 AVWL II, Prof. Dr. T. Wollmershäuser Kapiel 5 Die Phillipskurve Version:

2 Der empirische Befund in den 60er Jahren Inflaion und Arbeislosigkei in den Vereinigen Saaen, : In der beracheen Periode wurde in den USA eine niedrige Arbeislosigkei ypischerweise von hoher Inflaion begleie; hohe Arbeislosigkei war normalerweise mi niedriger Inflaion verbunden. Diese negaive Beziehung zwischen Inflaionsrae und Arbeislosenquoe bezeichne man als Phillipskurve. AVWL II, Prof. Dr. T. Wollmershäuser, Folie 2

3 Inflaion, erwaree Inflaion und Arbeislosigkei e P = P ( 1+μ)F(u,z) Die obige Gleichung sell das aggregiere Angebo aus Kapiel 4 dar. Diese Gleichung kann umgeschrieben werden, um eine Beziehung zwischen Inflaion, erwareer Inflaion und Arbeislosigkei zu erhalen. Zunächs nehmen wir eine spezifischen Form für die Funkion F an: F(u,z) = 1 α u + z Eingesez in obige Gleichung: ( 1 )( 1 ) e P = P +μ α u+ z aus der Lohnsezungsgleichung: W=P e F(u,z) α Verhandlungsmach der Arbeinehmer AVWL II, Prof. Dr. T. Wollmershäuser, Folie 3

4 Inflaion, erwaree Inflaion und Arbeislosigkei ( 1 )( 1 ) e P = P +μ α u+ z Nach einigen Rechenschrien gelang man von obiger Gleichung zu der unensehenden Beziehung zwischen Inflaion π, erwareer Inflaion π e und Arbeislosigkei u gelang: ( z) e π =π + μ+ αu P P P P mi π= und π = P P e 1 e AVWL II, Prof. Dr. T. Wollmershäuser, Folie 4

5 Inflaion, erwaree Inflaion und Arbeislosigkei Diese Gleichung besag: ( z) e π =π + μ+ αu Ein Ansieg der erwareen Inflaion π e führ zu einem Ansieg der asächlichen Inflaion π. Erklärung: Wenn die Lohnsezer ein höheres Preisniveau erwaren, dann sezen sie auch einen höheren Nominallohn, um den angesreben Reallohn zu erreichen. Dies führ zu höheren Produkionskosen und dami zu einem höheren Preisniveau. Dies is gleichzusezen mi einer höheren Inflaionsrae, da das Preisniveau der Vorperiode P -1 gegeben is: e P P P P 1 e 1 π= und π = P P 1 1 AVWL II, Prof. Dr. T. Wollmershäuser, Folie 5

6 Inflaion, erwaree Inflaion und Arbeislosigkei Bei gegebener erwareer Inflaion π e führ ein Ansieg des Gewinnaufschlags μ oder ein Ansieg der Sammelvariable z zu einem Ansieg der Inflaion π. Erklärung: Wieder seig das Preisniveau P, indem Lohnund Preissezungsverhalen (siehe Kap. 4) beeinfluss werden. Bei gegebener erwareer Inflaion π e führ ein Ansieg der Arbeislosigkei u zu einem Rückgang der Inflaion π. Erklärung: Höhere Arbeislosigkei führ zu einem niedrigeren Nominallohn. Daraus resulier ein niedrigeres Preisniveau P. AVWL II, Prof. Dr. T. Wollmershäuser, Folie 6

7 Inflaion, erwaree Inflaion und Arbeislosigkei ( z) e π =π + μ+ αu Will man sich mi der Inflaion, der erwareen Inflaion oder der Arbeislosigkei auf ein spezielles Jahr beziehen, so müssen in obige Gleichung Zeiindizes eingefüg werden: ( z) π =π + μ+ αu e Die Variablen π, π e und u beziehen sich auf die Inflaion, die erwaree Inflaion und die Arbeislosigkei des Jahres. μ und z werden als konsan angenommen, da diese Variablen durch die srukurellen Bedingungen der Volkswirschaf vorgegeben sind. AVWL II, Prof. Dr. T. Wollmershäuser, Folie 7

8 Die Phillipskurve Wir nehmen an, dass π e = 0 (was der durchschnilichen Inflaionsrae in der Zei vor 1960 ensprach) gil: ( z) π = μ+ αu Diese Gleichung ensprich exak der negaiven Beziehung zwischen Arbeislosigkei und Inflaion, die die Ökonomen Phillips (1958) für Großbriannien und Solow und Samuelson (1960) für die Vereinigen Saaen fanden Lohn-Preis-Spirale: Niedrige Arbeislosigkei führ zu einem hohen Nominallohn. Aufgrund höherer Produkionskosen erhöhen die Unernehmen ihre Preise. Wegen des Ansiegs des Preisniveaus verlangen die Beschäfigen wiederum höhere Nominallöhne, woraus wieder höhere Preise resulieren, usw. AVWL II, Prof. Dr. T. Wollmershäuser, Folie 8

9 Wirschafspoliische Bedeuung Die ursprüngliche Phillips-Kurve ergib einen dauerhafen Trade-off zwischen Inflaion und Arbeislosigkei. Die Brisanz dieses Modells lag darin, dass viele Regierungen späer davon ausgingen, sie können eine beliebige Kombinaion von Arbeislosigkei und Inflaion realisieren. Helmu Schmid: Mir schein, daß das Deusche Volk zugespiz 5% Preisansieg eher verragen kann, als 5% Arbeislosigkei. - Süddeusche Zeiung, 28. Juli 1972, S. 8 AVWL II, Prof. Dr. T. Wollmershäuser, Folie 9

10 Weierenwicklungen Inflaion und Arbeislosigkei in Deuschland, Vor 1970 bilde die Phillipskurve den Zusammenhang zwischen Inflaion und Arbeislosigkei ersaunlich gu ab. Ein Rückgang der Arbeislosenquoe geh mi einem Ansieg der Inflaionsrae einher. AVWL II, Prof. Dr. T. Wollmershäuser, Folie 10

11 Weierenwicklungen Inflaion und Arbeislosigkei in Deuschland, Nach 1970 brich der sabile Zusammenhang zwischen Inflaion und Arbeislosigkei weigehend zusammen. Inflaionsrae in % Arbeislosenquoe in % AVWL II, Prof. Dr. T. Wollmershäuser, Folie 11

12 Weierenwicklungen Die negaive Beziehung zwischen Arbeislosigkei und Inflaion besand während der 60er Jahre, verschwand danach aber aus zwei Gründen: 1. Sarker Ansieg des Ölpreises in den 70er Jahren Die Unernehmen erhöhen ihre Preise relaiv zu den gezahlen Löhnen, der Gewinnaufschlag μ sieg an. Somi siegen die Preise und die naürliche Arbeislosenquoe; das Produkionsniveau sank. 2. Eine Änderung der Erwarungsbildung der Lohnsezer aufgrund einer veränderen Inflaionsenwicklung In der Zei vor 1960 schwanken die Inflaionsraen um Null herum ( π e = 0 war eine plausible Annahme bei der Lohnsezung). Die Inflaionsrae nahm im Laufe der 60er Jahre regelmäßig posiive Were an und zeige ein hohes Maß an Persisenz. Somi wurde es wahrscheinlicher, dass auf eine hohe Inflaionsrae in einem besimmen Jahr eine hohe Inflaionsrae im nächsen Jahr folge. AVWL II, Prof. Dr. T. Wollmershäuser, Folie 12

13 Inflaionsrae in den USA ( ) in % AVWL II, Prof. Dr. T. Wollmershäuser, Folie 13

14 Inflaionsrae in Deuschland ( ) in % AVWL II, Prof. Dr. T. Wollmershäuser, Folie 14

15 Die Bildung von Erwarungen Angenommen, die Erwarungen der Inflaion werden folgendermaßen gebilde: π =θπ e Der Parameer θ gib an, wie sark die Inflaionsrae der lezen Periode π -1 bei der Bildung der erwareen Inflaionsrae π e berücksichig wird. In der Zei vor den 60er Jahre lag θ nahe 0 ( π e = 0). Der Wer von θ nahm nach den 60er Jahren einen Wer nahe 1 an. Somi haben die Menschen anscheinend angenommen, dass die diesjährige Inflaionsrae gleich der des Vorjahres sein würde. 1 AVWL II, Prof. Dr. T. Wollmershäuser, Folie 15

16 Die Bildung von Erwarungen e ( ) θπ ( ) π = π + μ+ z α u = + μ+ z α u Wenn θ = 0 is, dann erhäl man die ursprüngliche Phillipskurve, also eine Beziehung zwischen der Inflaionsrae und der Arbeislosenquoe : ( z) π = μ+ Wenn θ posiiv is, dann häng die Inflaion sowohl von der Arbeislosenquoe als auch von der lezjährigen Inflaionsrae ab: 1 αu ( z) π =θπ + μ+ αu 1 Wenn θ = 1 is, wird die Beziehung zu: π π = μ+ z αu ( ) 1 AVWL II, Prof. Dr. T. Wollmershäuser, Folie 16

17 Die Bildung von Erwarungen ( z) π π = μ+ αu 1 Wenn θ = 1 is, dann beeinfluss die Arbeislosenquoe nich die Höhe der Inflaionsrae, sondern die Veränderung der Inflaionsrae. Somi verschwand in den 70er Jahren die einfache Beziehung zwischen Arbeislosenquoe und Inflaionsrae. Es ensand aber ein neuer Zusammenhang: Die Beziehung zwischen der Arbeislosenquoe und der Veränderung der Inflaionsrae. AVWL II, Prof. Dr. T. Wollmershäuser, Folie 17

18 Die Bildung von Erwarungen Veränderungen der Inflaionsrae und Arbeislosenquoe in Deuschland und den USA, Im beracheen Zeiraum beseh in beiden Volkswirschafen eine negaive Beziehung zwischen der Arbeislosenquoe und der Veränderung der Inflaionsrae. Regressionsgerade für Deuschland (roe Linie): π π = 16, % 0, 3u 1 Regressionsgerade für die USA (schwarze Linie): π π 1 = 51, % 08, u AVWL II, Prof. Dr. T. Wollmershäuser, Folie 18

19 Die Bildung von Erwarungen Die ursprüngliche Phillipskurve: ( z) π = μ+ αu Die modifizere Phillipskurve (auch als um Erwarungen erweiere oder akzelerierende Phillipskurve bezeichne): ( z) π π = μ+ αu 1 AVWL II, Prof. Dr. T. Wollmershäuser, Folie 19

20 Phillipskurve und naürliche Arbeislosenquoe Friedman und Phelps sellen den Trade-off zwischen Arbeislosigkei und Inflaion (ursprüngliche Phillipskurve) in Frage. Sie argumenieren, dass die Arbeislosenquoe nich dauerhaf uner ein besimmes Niveau fallen kann, ein Niveau, dass sie die naürliche Arbeislosenquoe nannen. Als Grund führen sie an, dass die Privaen die zukünfige Inflaion nich dauerhaf Fehleinschäzen können (sie unerliegen nich der sog. Geldillusion ) und dass deshalb miel- bis langfrisig der Trade-off verschwinden müsse. Die naürliche Arbeislosenquoe is diejenige Arbeislosenquoe, die aufri, wenn die asächliche Inflaionsrae der erwareen ensprich. e μ + z π = π 0 = ( μ+ z) αu u = n n α AVWL II, Prof. Dr. T. Wollmershäuser, Folie 20

21 Phillipskurve und naürliche Arbeislosenquoe μ + z u = μ+ z =αu n n α e e π =π + μ+ z αu π π =αu αu ( ) n Schließlich nehmen wir an, dass π -1 eine gue Näherung für π e is: π π = α ( u u ) 1 n Die Gleichung verdeulich, dass wir die Phillipskurve auch als eine Beziehung zwischen der asächlichen Arbeislosenquoe u, der naürlichen Arbeislosenquoe u n und der Veränderung der Inflaionsrae auffassen können. AVWL II, Prof. Dr. T. Wollmershäuser, Folie 21

22 Phillipskurve und naürliche Arbeislosenquoe ( u u ) π π = α 1 n Die obige Gleichung zeig einen alernaiven Weg auf, um über die naürliche Arbeislosigkei nachzudenken: Die naürliche Arbeislosenquoe is die Arbeislosenquoe, die nöig is, um die Inflaionsrae konsan zu halen. Sie wird auch Nonacceleraing inflaion rae of unemploymen (NAIRU) gennan. AVWL II, Prof. Dr. T. Wollmershäuser, Folie 22

23 Berechnung der NAIRU ( ) aus der geschäzen Phillipskurve als Schnipunke der negaiv geneigen Regressionslinie im u-π- Diagramm mi der u-achse (wo also π = π e = π -1 ) Regressionsgerade für Deuschland: π π = 1, 6% 0, 3 u 16, % u = = 53, % n 03, 1 Regressionsgerade für die USA: π π = 5, 1% 0, 8u 51, % u n = = 64, % 08, 1 AVWL II, Prof. Dr. T. Wollmershäuser, Folie 23

24 Erweierungen Länderunerschiede in der naürlichen Arbeislosenquoe u n μ + = α z Die Fakoren, welche die naürlichen Arbeislosenquoe beeinflussen, unerscheiden sich von Land zu Land. Daher gib es keinen Grund anzunehmen, dass alle Länder die gleiche naürliche Arbeislosenquoe aufweisen. AVWL II, Prof. Dr. T. Wollmershäuser, Folie 24

25 Veränderungen der naürlichen Arbeislosenquoe im Zeiverlauf ( z) π π = μ+ αu 1 In der obigen Gleichung müssen die Terme μ und z nich konsan sein, sondern können sich im Zeiverlauf ändern. Das führ dazu, dass sich auch die naürliche Arbeislosenquoe änder. Eine hohe Arbeislosenquoe reflekier nich unbeding eine hohe naürliche Arbeislosenquoe. Wenn die Inflaion z.b. schnell sink, dann is das ein Indiz dafür, dass die asächliche Arbeislosenquoe über dem naürlichen Niveau lieg. Is die Inflaion dagegen sabil, dann ensprich die asächliche Arbeislosenquoe ungefähr der naürlichen. AVWL II, Prof. Dr. T. Wollmershäuser, Folie 25

26 Länderunerschiede in der naürlichen Arbeislosenquoe Veränderung der Inflaionsrae in Prozenpunken pi - p -1 = u Arbeislosenquoe in % USA Phillipskurve rech sabil über die Zei hinweg naürliche Arbeislosenquoe lieg bei ungefähr 6% Seigung der Phillipskurve lieg bei -0,64 (beache den unerschiedlichen Zeiraum im Vergleich zur Regression von vorhin) AVWL II, Prof. Dr. T. Wollmershäuser, Folie 26

27 Länderunerschiede in der naürlichen Arbeislosenquoe Veränderung der Inflaionsrae in Prozenpunken : pi - pi -1 = u Arbeislosenquoe in % USA bei genauerem Hinsehen ergeben sich dennoch Veränderungen über die Zei in den 60er Jahren lag die naürliche Arbeislosenquoe bei nur ewa 5% außerdem war die Seigung der Phillipskurve geringfügig höher AVWL II, Prof. Dr. T. Wollmershäuser, Folie 27

28 Länderunerschiede in der naürlichen Arbeislosenquoe Veränderung der Inflaionsrae in Prozenpunken : pi - pi -1 = u Arbeislosenquoe in % USA bei genauerem Hinsehen ergeben sich dennoch Veränderungen über die Zei in den 70/80er Jahren erhöhe sich die naürliche Arbeislosenquoe auf ewa 7% außerdem wurde die Phillipskurve deulich seiler AVWL II, Prof. Dr. T. Wollmershäuser, Folie 28

29 Länderunerschiede in der naürlichen Arbeislosenquoe Veränderung der Inflaionsrae in Prozenpunken : pi - pi -1 = u Arbeislosenquoe in % USA bei genauerem Hinsehen ergeben sich dennoch Veränderungen über die Zei in den 90er Jahren is die naürliche Arbeislosenquoe wieder ewas zurückgegangen außerdem wurde die Seigung der Phillipskurve deulich flacher AVWL II, Prof. Dr. T. Wollmershäuser, Folie 29

30 Länderunerschiede in der naürlichen Arbeislosenquoe: USA in Prozen AVWL II, Prof. Dr. T. Wollmershäuser, Folie 30

31 Länderunerschiede in der naürlichen Arbeislosenquoe Veränderung der Inflaionsrae in Prozenpunken Arbeislosenquoe in % 2000 Deuschland Verschiebung der Phillipskurve nach rechs naürliche Arbeislosenquoe ha sich erhöh Seigung der Phillipskurve is zurückgegangen (sie is flacher geworden) AVWL II, Prof. Dr. T. Wollmershäuser, Folie 31

32 Länderunerschiede in der naürlichen Arbeislosenquoe Veränderung der Inflaionsrae in Prozenpunken : pi - p -1 = u Arbeislosenquoe in % Deuschland Verschiebung der Phillipskurve nach rechs naürliche Arbeislosenquoe ha sich erhöh (u n 1%) Seigung der Phillipskurve is zurückgegangen (sie is flacher geworden) AVWL II, Prof. Dr. T. Wollmershäuser, Folie 32

33 Länderunerschiede in der naürlichen Arbeislosenquoe Veränderung der Inflaionsrae in Prozenpunken : pi - p -1 = u Arbeislosenquoe in % Deuschland Verschiebung der Phillipskurve nach rechs naürliche Arbeislosenquoe ha sich erhöh (u n 3%) Seigung der Phillipskurve is zurückgegangen (sie is flacher geworden) AVWL II, Prof. Dr. T. Wollmershäuser, Folie 33

34 Länderunerschiede in der naürlichen Arbeislosenquoe Veränderung der Inflaionsrae in Prozenpunken Arbeislosenquoe in % : pi - p -1 = u Deuschland Verschiebung der Phillipskurve nach rechs naürliche Arbeislosenquoe ha sich erhöh (u n 6%) Seigung der Phillipskurve is zurückgegangen (sie is flacher geworden) AVWL II, Prof. Dr. T. Wollmershäuser, Folie 34

35 Länderunerschiede in der naürlichen Arbeislosenquoe Veränderung der Inflaionsrae in Prozenpunken Arbeislosenquoe in % : pi - p -1 = u Deuschland Verschiebung der Phillipskurve nach rechs naürliche Arbeislosenquoe ha sich erhöh (u n 9%) Seigung der Phillipskurve is zurückgegangen (sie is flacher geworden) AVWL II, Prof. Dr. T. Wollmershäuser, Folie 35

36 Länderunerschiede in der naürlichen Arbeislosenquoe: Deuschland in Prozen AVWL II, Prof. Dr. T. Wollmershäuser, Folie 36

37 Länderunerschiede in der naürlichen Arbeislosenquoe: Japan in Prozen AVWL II, Prof. Dr. T. Wollmershäuser, Folie 37

38 Hohe Inflaion und Phillipskurve Die Beziehung zwischen Arbeislosigkei und Inflaion änder sich mi dem Niveau und der Persisenz der Inflaion. Die Evidenz aus Ländern mi hoher Inflaion besäig dies. Mi seigender Inflaion nimm auch die Variabiliä der Inflaion zu. Auch die Form der Lohnabschlüsse änder sich mi dem Inflaionsniveau: Je höher die Inflaionsrae, deso kürzer werden die Zeiräume, für die die Nominallöhne fesgeleg werden. Andere Möglichkei: Lohnindexierung. Dabei werden die Löhne auomaisch mi der akuellen Inflaion erhöh. AVWL II, Prof. Dr. T. Wollmershäuser, Folie 38

39 Hohe Inflaion und Phillipskurve Ein Teil λ der Lohnverräge sei indexier. Der Aneil (1-λ) sei nich indexier. e Dann wird aus π π = α(u u ) : e π = [ λπ + ( 1 λ) π ] α(u u ) n Der eine Teil der Verräge reagier auf π, während der nich-indexiere Teil auf π e reagier. e Es wird angenommen, dass gil: π = π 1 Wenn λ = 0, werden alle Löhne auf Basis der erwareen Inflaion (gleich der lezjährigen) gesez: π π = α(u u ) 1 n n AVWL II, Prof. Dr. T. Wollmershäuser, Folie 39

40 Hohe Inflaion und Phillipskurve Wenn λ posiiv is, dann gil: α π π = (u u ) ( λ) 1 n 1 Diese Gleichung kann verdeulich: Je höher der Aneil der indexieren Lohnverräge, also je höher λ is, deso größer is der Effek von Arbeislosigkei auf die Änderung der Inflaion. Wenn λ nahe bei 1 is, dann können bereis kleine Änderung der Arbeislosigkei zu hohen Schwankungen der Inflaion führen. AVWL II, Prof. Dr. T. Wollmershäuser, Folie 40