ESPA FIDUCIA. Miteigentumsfonds gemäß 20 InvFG

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1 Miteigentumsfonds gemäß 20 InvFG Halbjahresbericht 2007

2 Inhaltsübersicht Allgemeine Informationen zur Kapitalanlagegesellschaft... 2 Entwicklung des Fonds... 3 Zusammensetzung des Fondsvermögens... 4 Vermögensaufstellung zum 31. Dezember Publikumsfonds der ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlageges. m.b.h

3 Halbjahresbericht 2007 Allgemeine Informationen zur Kapitalanlagegesellschaft Die Gesellschaft ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Habsburgergasse 1a, A-1010 Wien Telefon: , Telefax: Stammkapital 2,30 Mio. EURO Gesellschafter Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG (81,42 %) DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87 %) Kärntner Sparkasse Aktiengesellschaft (2,87 %) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (1,37 %) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87 %) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (2,87 %) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73 %) Aufsichtsrat Geschäftsführer Prokuristen Staatskommissäre Direktor Mag. Wolfgang TRAINDL (Vorsitzender) Direktor Mag. Dr. Gerhard FABISCH (Vorsitzender-Stv.) Direktor Mag. Dr. Kurt STÖBER (Vorsitzender-Stv.) Direktor Mag. Rupert ASCHER Direktor Leopold BREITFELLNER Direktor Mag. Alois HOCHEGGER Abt.-Direktor Mag. Dr. Michael MALZER Direktor Franz RATZ vom Betriebsrat entsandt: Mag. Dieter KERSCHBAUM Mag. Franz KISSER Mag. Gerhard RAMBERGER Herbert STEINDORFER Mag. Heinz BEDNAR Mag. Harald GASSER Dr. Franz GSCHIEGL Mag. Karl BRANDSTÖTTER Mag. Winfried BUCHBAUER Mag. Harald EGGER Oskar ENTMAYR Dr. Dietmar JAROSCH Mag. Franz KISSER Anton KOVAR Günther MANDL Peter RIEDERER Mag. Jürgen SINGER Ernst SORGER Ernst Rudolf THIER Rat Mag. Wolfgang PECHRIGGL AD Erwin GRUBER Prüfer ERNST & YOUNG WIRTSCHAFTSPRÜFUNGSGESELLSCHAFT MBH Depotbank Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG 2

4 Sehr geehrter Anteilsinhaber, wir erlauben uns, Ihnen nachstehend den Halbjahresbericht des ESPA FIDUCIA Miteigentumsfonds gemäß 20 InvFG über den Zeitraum 1. Juli 2007 bis 31. Dezember 2007 vorzulegen. Entwicklung des Fonds In der zweiten Jahreshälfte 2007 war neuerlich eine ziemlich volatile Entwicklung der globalen Renditen zu beobachten. Der allgemeine Trend ging in Richtung eines allmählichen Rückgangs der Renditen, während die Märkte auf mögliche Zinssenkungen seitens der US Notenbank spekulierten. Letzten Endes veranlasste die Fed mehrere Zinssenkungen und drückte den Leitzinssatz auf 4,25 %. Die längerfristigen Zinsen erreichten Anfang Juli eine Spitze und gingen danach sowohl in den USA als auch in der EU zurück, und zwar infolge einer ordentlichen Verschiebung veranlagter Mittel von riskanten Veranlagungsformen hin zu Safe-Haven-Anlagen. Zugleich entwickelten sich höhere Inflationserwartungen, wodurch einige temporäre Korrekturen erreicht wurden. Kurz gesagt war die zweite Jahreshälfte 2007 eine relativ günstige Periode für Veranlagungen in Staatsanleihen und Geldmarktpapiere. In den Sommermonaten wurden die Kapitalmärkte von der Krise am US-Markt für Hypothekenmarkt schwer angeschlagen, was vor allem die Kredit- und Aktienmärkte getroffen hat. Eine zunehmende Risikoaversion und der darauf folgende Trend hin zu sicheren Staatsanleihen bewirkten eine deutliche Senkung der weltweiten Renditen gegenüber den Höhenflügen des Sommers. Das Wirtschaftswachstum in den USA leidet nun unter Schwierigkeiten im Wohnungsmarkt, obwohl die jüngsten Arbeitsmarktdaten etwas besser waren als erwartet. Von zentraler Bedeutung ist die Frage, ob die jüngsten Liquiditätsprobleme des Finanzsektors auf das Vertrauen der Konsumenten übergreifen und letzten Endes das Wirtschaftswachstum bremsen oder sogar einen Konjunkturrückgang bewirken werden. Die Fed wird wahrscheinlich die Zinsen weiter senken, wenn die Lage im Begriff ist, sich zu verschlechtern. Was die nächsten Schritte der EZB angeht, so meinen wir, dass sich Herr Trichet zunächst zurückhalten und mit weiteren Anhebungen (falls überhaupt) bis 2008 abwarten wird. Die europäische Wirtschaft wächst immer noch über ihrem Potential, und der inflationäre Druck steigt. Die Verbraucherpreise steigen deutlich über dem von der EZB ausdrücklich angepeilten Ziel, obwohl sich der EUR/USD-Wechselkurs während des Gesamtjahres deutlich gefestigt hat. Das CZK-Geldmarktpapier geriet Mitte des Jahres unter Druck, und zwar infolge eines sehr soliden Wirtschaftswachstums (BIP + 6 % im Jahresvergleich), eines Reallohnanstiegs und einer schwächeren Währung. Hohe Wachstumsraten zeigten sich im Bauwesen, in der industriellen Produktion und im Einzelhandel. In der Folge beschloss die Tschechische Nationalbank, den Eckzinssatz bereits im Sommer auf 3 % anzuheben. Die folgende Abwicklung regionaler Currency Carry Trades (ursprünglich aus CZK finanziert) bewirkte eine deutliche Stärkung der Krone um fast 5 % (!) gegenüber dem Euro sowie einen Rückgang der Renditen, sowohl am Short- als auch am Long-Ende der Kurve. Dennoch hat die CNB beschlossen, den Reposatz Ende August um 25 bps zu erhöhen, und einigermaßen zinsbullische Kommentare abgeliefert. Die Geldmarktzinsen begannen eine weitere Verschärfung der Geldmarktpolitik abzubilden, die sich bereits im November tatsächlich einzustellen schien, als der Repo-Leitzins 3,50 % erreichte. Die Zentralbank befürchtet nun höhere inflationäre Erwartungen, da die Gewerkschaften einen signifikanten Reallohnanstieg anstreben, im Hinblick auf einen Anstieg des VPI bei 6 % im Jahresvergleich im 1. Quartal Wir erwarten (zumindest) eine weitere Erhöhung während des ersten Quartals Trotz der jüngsten Preisanpassung kommt die aktuelle Stimmung den Anleihen zugute, da die Kapitalmärkte das Wirtschaftswachstum relativ pessimistisch einschätzen und die potentiellen Risiken infolge der jüngsten Ausweitung des Kredit-Spreads betonen. Kurzfristig erwarten wir eine gute Performance der Rentenpapiere. Langfristig gesehen halten wir jedoch die Renditen immer noch für zu gering und meinen, dass die Inflation ein Marktthema werden wird, sobald sich die Wirtschaftslage beruhigt. Portfolio In den Sommermonaten war die durchschnittliche Laufzeitpositionierung des Portfolios leicht aggressiv, bei einer Duration in Jahren von etwas über 2. Dennoch haben wir beschlossen, im dritten Quartal auf eine defensive Strategie umzustellen, da wir den Rückgang der Renditen für überzogen hielten. Somit ging die Portfolio-Duration bis Ende Dezember allmählich auf 1,6 zurück. Ähnlich wie letztes Jahr profitierte das Portfolio von der 3

5 Halbjahresbericht 2007 Entwicklung der Diskontzertifikate, im heurigen Jahr allerdings nur in einem geringen Ausmaß (angesichts der Korrektur auf den Aktienmärkten). Das Portfolio wurde auch durch die Vergrößerung des Kredit-Spreads, vor allem im Fall von Meinl European Land, belastet. Der Gesamtwert der Assets erreichte Ende Dezember einen Wert von CZK 1,74 Milliarden. Zusammensetzung des Fondsvermögens 31. Dezember Juni 2007 Mio. CZK % Mio. CZK % Anleihen lautend auf* EURO 270,3 15,58 360,1 20,41 tschechische Kronen 1.106,5 63, ,3 75,54 Wertpapiervermögen 1.376,8 79, ,3 95,95 Devisentermingeschäfte - 2,5-0,14-2,4-0,13 Bankguthaben 345,3 19,90 47,2 2,68 Zinsenansrüche 15,4 0,89 26,5 1,50 Fondsvermögen 1.735,0 100, ,7 100,00 * Siehe auch die Anmerkungen in der Vermögensaufstellung. Vermögensaufstellung zum 31. Dezember 2007 (einschließlich Veränderungen im Wertpapiervermögen vom 1. Juli 2007 bis 31. Dezember 2007) Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Zinssatz Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in CZK am AMTLICH GEHANDELTE WERTPAPIERE Stück/Nominale (Nom. in 1.000, ger.) Fondsvermögen 4 ANLEIHEN auf EURO lautend Emissionsland DEUTSCHLAND BUNDANL.99/09 DE , , ,30 3,85 DEUTSCHLAND 04/09 DE , , ,59 3,04 Summe ,89 6,89 Emissionsland ITALIEN AUTOSTRADE 04/11 XS , , ,42 0,76 Summe ,42 0,76 Summe EUR umgerechnet zum Kurs von 0, ,31 7,65 ANLEIHEN auf Tschechische Kronen lautend Emissionsland FRANKREICH CCCI 07/09 XS , , ,00 1,35 COM.DE SAINT 06/10 XS , , ,00 1,15 STE. GENERALE 05/15 XS , , ,00 1,68 VEOLIA ENVIR.02/09 XS , , ,00 0,86 Summe ,00 5,05

6 Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Zinssatz Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in CZK am Stück/Nominale (Nom. in 1.000, ger.) Fondsvermögen Emissionsland GROSSBRITANNIEN ALLIANCE&LEICEST.06/08 XS , , ,00 1,56 ALPHA CREDIT 06/11 XS , , ,00 1,15 ANGLO AM.CAP. 05/10 XS , , ,00 0,87 NATIONAL GRID 05/10 XS , , ,00 1,72 SEVERN TRENT 07/12 XS , , ,00 1,15 Summe ,00 6,45 Emissionsland IRLAND HYPO REAL 05/10 XS , , ,00 1,90 Summe ,00 1,90 Emissionsland ISLAND LANDSBANKI ISL 05/10 XS , , ,00 1,52 Summe ,00 1,52 Emissionsland JAPAN LVMH MOET HEN. 04/09 FR , , ,00 1,73 Summe ,00 1,73 Emissionsland JERSEY INSELN MEINL EUROP.LD 05/15 AT , , ,00 2,57 Summe ,00 2,57 Emissionsland LUXEMBURG REL. EUROPE 07/10 XS , , ,00 1,64 Summe ,00 1,64 Emissionsland NIEDERLANDE ING BANK 07/12 XS , , ,00 1,15 ING BK NV 05/12 XS , , ,00 1,73 ING.VERZEKERI. 04/09 XS , , ,00 0,58 SNS BANK NV 04/09 XS , , ,00 0,86 Summe ,00 4,32 Emissionsland SPANIEN TELEFONICA EM. 07/10 XS , , ,00 1,72 Summe ,00 1,72 Emissionsland TSCHECHISCHE REP. CESKA SPORITL. 06/16 CZ , , ,00 2,83 CZECH REP. 05/08 CZ , , ,00 2,84 CZECH REP. 05/15 CZ , , ,00 8,26 TSCHECHIEN 05/10 CZ , , ,00 13,75 Summe ,00 27,68 5

7 Halbjahresbericht 2007 Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Zinssatz Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in CZK am Stück/Nominale (Nom. in 1.000, ger.) Fondsvermögen Emissionsland USA BEAR STEARNS 05/10 XS , , ,00 0,55 GOLDMAN SACHS 04/11 XS , , ,00 0,86 GOLDMAN SACHS 05/10 XS , , ,76 0,86 HSBC FINANCE 05/10 XS , , ,00 1,80 MERRILL LYNCH 05/10 XS , , ,00 1,65 Summe ,76 5,73 Summe CZK ,76 60,31 SUMME AMTLICH GEHANDELTE WERTPAPIERE ,07 67,96 IN ORGANISIERTE MÄRKTE EINBEZOGENE WERTPAPIERE ANLEIHEN auf EURO lautend Emissionsland DEUTSCHLAND COMBA DISC.CL. 06/07 IZ DE000CK ) 0, , ,12 0,25 DT.BANK DISC.TYB 07/07 IZ DE000DB1MLG0 2) 0, , ,47 0,54 DT.BK.TUL IZ DE000DB1EVM4 3) 0, , ,21 0,93 S.OPP DISZ.DISZ 06/08 IZ DE000SBL38C8 4) 0, , ,99 1,02 Summe ,79 2,75 Emissionsland FRANKREICH LAFARGE 01/08 XS , , ,60 0,39 MOET-HENNESSY 08 FR , , ,74 0,46 Summe ,34 0,85 Emissionsland NIEDERLANDE E.ON INTL FIN.02/09 XS , , ,49 0,46 Summe ,49 0,46 Emissionsland NORWEGEN NORSK HYDRO 99/10 XS , , ,94 0,63 Summe ,94 0,63 Emissionsland OESTERREICH EB DISC.ZT. 07/08 IZ AT0000A06T61 5) 0, , ,92 0,42 EB DISC.ZT. 12/08 IZ AT0000A07LQ3 6) 0, , ,62 1,16 Summe ,54 1,58 Summe EUR umgerechnet zum Kurs von 0, ,10 6,28 ANLEIHEN auf Tschechische Kronen lautend Emissionsland DEUTSCHLAND AAREAL BANK 04/10 XS , , ,00 0,63 Summe ,00 0,63 Emissionsland TSCHECHISCHE REP. CZECH 2003/18 CZ , , ,00 2,84 Summe ,00 2,84 Summe CZK ,00 3,47 SUMME IN ORGANISIERTE MÄRKTE EINBEZOGENE WERTPAPIERE ,10 9,74 6

8 Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Zinssatz Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in CZK am Stück/Nominale (Nom. in 1.000, ger.) Fondsvermögen NICHT NOTIERTE WERTPAPIERE ANLEIHEN auf EURO lautend Emissionsland DEUTSCHLAND DT.BK.LUKOIL IZ DE000DB1EEH0 7) 0, , ,31 1,18 DT.BK.TPA IZ DE000DB8AZQ9 8) 0, , ,39 0,47 Summe ,70 1,65 Summe EUR umgerechnet zum Kurs von 0, ,70 1,65 SUMME NICHT NOTIERTE WERTPAPIERE ,70 1,65 DEVISENTERMINGESCHÄFTE nicht realisiertes Ergebnis in CZK offene Positionen EUR ,84-0,14 SUMME DEVISENTERMINGESCHÄFTE ,84-0,14 GLIEDERUNG DES FONDSVERMÖGENS WERTPAPIERE ,87 79,35 DEVISENTERMINGESCHÄFTE ,84-0,14 BANKGUTHABEN ,04 19,90 ZINSENANSPRÜCHE ,02 0,89 FONDSVERMÖGEN ,09 100,00 UMLAUFENDE AUSSCHÜTTUNGSANTEILE Stück UMLAUFENDE THESAURIERUNGSANTEILE Stück UMLAUFENDE VOLLTHESAURIERUNGSANTEILE Stück ANTEILSWERT AUSSCHÜTTUNGSANTEILE CZK 97,40 ANTEILSWERT THESAURIERUNGSANTEILE CZK 108,20 ANTEILSWERT VOLLTHESAURIERUNGSANTEILE CZK 115,78 1) Rückzahlungsbetrag u. -form (bar oder Aktie) hängt von der Entwicklung der Aktie "ERSTE BANK DER OEST. SPARKASSEN AG" (ISIN: AT ) ab, max. EUR 54,00 je Anteil; keine Kapitalgarantie 2) Rückzahlungsbetrag hängt von der Entwicklung der Aktie "TURKIYE IS BANKASI A.S." (ISIN: TRAISCTR91N2) ab, max. TRY 6.200,00 je Anteil; keine Kapitalgarantie 3) Rückzahlungsbetrag hängt von der Entwicklung der Aktie "TURKCELL ILETISIM HIZMETLERIE A.S." (ISIN: TRATCELL91M1) ab, max. TRY 7.500,00 je Anteil; keine Kapitalgarantie 4) Rückzahlungsbetrag hängt von der Entwicklung des Index "DJ EURO STOXX 50" (ISIN: EU ) ab, max. EUR 36,00 je Anteil; keine Kapitalgarantie 5) Rückzahlungsbetrag hängt von der Entwicklung der Aktie "UNIPETROL AS" (ISIN: CZ ) ab, maximal CZK 260,00 je Anteil; keine Kapitalgarantie 6) Rückzahlungsbetrag hängt von der Entwicklung der Aktie "POLSKI KONCERN NAFTOWY ORLEN S.A." (ISIN: PLPKN ) ab, maximal PLN 55,00 je Anteil; keine Kapitalgarantie 7) Rückzahlungsbetrag hängt von der Entwicklung der Aktie "LUKOIL OIL COMPANY" (ISIN: US ) ab; keine Kapitalgarantie 8) Rückzahlungsbetrag hängt von der Entwicklung der Aktie "TPSA - TELEKOMUNIKACJA POLSKA S.A." (ISIN: PLTLKPL00017) ab; keine Kapitalgarantie 7

9 Halbjahresbericht 2007 Während des Berichtszeitraumes erfolgte Zu- und Abgänge in Wertpapieren, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind Wertpapier-Bezeichnung Kenn- lautend auf Käufe/ Verkäufe/ nummer Zugänge Abgänge Stück/Nominale (Nom. in 1.000, ger.) AMTLICH GEHANDELTE WERTPAPIERE ABN AMRO BK 05/07 ZO XS CZK BANK AMERICA 01/07 XS CZK CZECH REP.06/09 CZ CZK DT.A.AERZTEBK.01/07 XS CZK IN ORGANISIERTE MÄRKTE EINBEZOGENE WERTPAPIERE DB ZENTIVA IZ DE000DB0RVU1 EUR 6 6 DT.BANK DISCZ 06/07 IZ DE000DB1P0X0 EUR 2 2 DT.BK.CEZ IZ DE000DB1KLP5 EUR 0 27 SCHNEIDER ELEC.07 FR EUR VBG. LHBK. 02/07 XS CZK Wien, im Jänner 2008 ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Mag. Bednar Mag. Gasser Dr. Gschiegl 8

10 Publikumsfonds der ERSTE-SPARINVEST Kernpalette (die für den Privatanleger wichtigsten Fonds) Geldmarktnahe Fonds Rentenfonds - Euro Rentenfonds - Euro und Fremdwährungen Aktienfonds - Regionen Aktienfonds - Branchen und Themen Strategiefonds Alternative Investments ESPA CASH EMERGING-MARKETS ESPA CASH EURO-PLUS ESPA CASH DOLLAR ESPA SELECT CASH ESPA BOND COMBIRENT ESPA BOND EURO-CORPORATE ESPA BOND EURO-MÜNDELRENT ESPA BOND EURO-RENT ESPA BOND EURO-TREND ESPA BOND MORTGAGE ESPA BOND USA-CORPORATE ESPA SELECT BOND ESPA BOND DANUBIA ESPA BOND DOLLAR ESPA BOND DOLLAR-CORPORATE ESPA BOND EMERGING-MARKETS ESPA BOND EUROPE ESPA BOND EUROPE-HIGH YIELD ESPA BOND USA-HIGH YIELD ESPA PORTFOLIO BOND ESPA BEST OF AMERICA ESPA BEST OF EUROPE ESPA BEST OF WORLD ESPA SELECT STOCK ESPA STOCK AMERICA ESPA STOCK BRICK ESPA STOCK EUROPE ESPA STOCK EUROPE-EMERGING ESPA STOCK GLOBAL ESPA STOCK GLOBAL EMERGING-MARKETS ESPA STOCK JAPAN ESPA STOCK VIENNA ESPA STOCK EUROPE-PROPERTY ESPA STOCK COMMODITIES ESPA STOCK BIOTEC ESPA WWF STOCK UMWELT ESPA PORTFOLIO CREATIVE ESPA PORTFOLIO LIFE CYCLE/19 ESPA PORTFOLIO TARGET ESPA SELECT MED ESPA SELECT INVEST ESPA ALTERNATIVE MULTISTRATEGIE Vorsorgefonds ESPA VORSORGE CLASSIC 03 bis 07 9

11 Halbjahresbericht 2007 Alle ESPA-Fonds (die gesamte ESPA-Fondspalette einschließlich der Kernfonds) ALPENFONDS ESPA ALTERNATIVE EMERGING-MARKETS ESPA ALTERNATIVE MULTISTRATEGIE ESPA BEST OF AMERICA ESPA BEST OF EUROPE ESPA BEST OF HEALTHCARE ESPA BEST OF JAPAN ESPA BEST OF TECHNOLOGY ESPA BEST OF WORLD ESPA BOND COMBIRENT ESPA BOND DANUBIA ESPA BOND DOLLAR ESPA BOND DOLLAR-CORPORATE ESPA BOND EMERGING-MARKETS ESPA BOND EURO-CORPORATE ESPA BOND EURO-LONGTERM ESPA BOND EURO-MÜNDELRENT* ESPA BOND EUROPE ESPA BOND EUROPE-HIGH YIELD ESPA BOND EURO-PRO* ESPA BOND EURO-REAL ESPA BOND EURO-RENT ESPA BOND EURO-RESERVA* ESPA BOND EURO-TREND ESPA BOND INTERNATIONAL ESPA BOND MORTGAGE ESPA BOND PREFERRED Aktien Alpenraum Alternatives Investment in Ermerging-Markets Hedge Dachfonds, Alternatives Investment US-Aktien-Dachfonds Europäischer Aktien-Dachfonds Anlage in ausgewählte Aktienfonds im Gesundheitswesen Anlage in ausgewählte japanischen Aktienfonds Globaler Aktien-Dachfonds, Technologiebranche Globaler Aktien-Dachfonds Euro-Renten, überwiegend Staatsanleihen Schwerpunkt zentral- und osteuropäische Renten Dollar-Renten, ohne Währungssicherung Dollar-Unternehmensanleihen, ohne Währungssicherung Emerging Markets-Renten weltweit mit Währungssicherung in Euro Unternehmensanleihen in Euro Euro-Staatsanleihen mit einer Restlaufzeit von mehr als 7 Jahren Fonds für mündelsichere Veranlagung nach ethischen Kriterien Paneuropäische Renten, überwiegend in Euro Hochrentierende Unternehmensanleihen mit Währungssicherung in Euro Euro-Renten Euro-Staatsanleihen mit Inflationsschutz Euro-Renten, überwiegend Staatsanleihen Euro-Renten Euro-Staatsanleihen Internationale Renten US-Hypothekenanleihen mit bester Bonität und vollständiger Währungssicherung in Euro Nachrangige Unternehmensanleihen ESPA BOND SYSTEM Euro-Rentenfonds mit Emissionen vor dem ESPA BOND USA-CORPORATE ESPA BOND USA-HIGH YIELD ESPA BOND USA-REAL ESPA BOND YEN ESPA CASH ASSET BACKED ESPA CASH CORPORATE-PLUS Dollar-Unternehmensanleihen mit Währungssicherung in Euro Hochrentierende Unternehmensanleihen mit Währungssicherung in Euro US Staatsanleihen mit Inflationsschutz, USD währungsgesichert Renten in JPY, nicht währungsgesichert Investitionen in globale Asset Backed Securities, ausschließlich Investment Grade Geldmarktnaher Fonds in kurzlaufenden Unternehmensanleihen Die mit * gekennzeichneten Fonds sind auch zur Deckung der Pensionsrückstellung geeignet. 10

12 ESPA CASH DOLLAR ESPA CASH EMERGING-MARKETS ESPA CASH EURO ESPA CASH EURO-MIDTERM* ESPA CASH EURO-PLUS ESPA CASH FORINT ESPA CASH SYSTEM-PLUS ESPA GARANT BRIC ESPA GARANT CHINA ESPA PORTFOLIO BOND ESPA PORTFOLIO CREATIVE ESPA PORTFOLIO LIFE CYCLE/19 ESPA PORTFOLIO MED ESPA PORTFOLIO MIX ESPA PORTFOLIO TARGET ESPA PORTFOLIO TARGET 4* ESPA PRO INVEST* ESPA PRO MIX* ESPA PRO TOP ESPA PROTECT EUROPE ESPA PROTECT NEW EUROPE ESPA SELECT BOND ESPA SELECT CASH ESPA SELECT INVEST ESPA SELECT MED ESPA SELECT STOCK ESPA SELECT STOCK-PLUS ESPA SHORT THERM-PREFERRED ESPA STOCK AMERICA ESPA STOCK AMERICA-SMALL CAP ESPA STOCK ASIA-PACIFIC PROPERTY ESPA STOCK BIOTEC ESPA STOCK BRICK Geldmarktnaher Fonds in USD Geldmarktnaher Fonds in Emerging-Markets Geldmarktnaher Fonds in Euro Euro-Renten mittlerer Laufzeit Geldmarktnaher Fonds in Euro Geldmarktnaher Fonds in Ungarischen Forint ohne Währungssicherung Geldmarktnaher Fonds mit Emissionen vor dem Anlage in die Wachstumsmärkte mit Absicherung des Aktienkursrisikos, Laufzeit bis Anlage in einem Wachstumsmarkt mit Absicherung des Aktienkursrisikos, Laufzeit bis Internationale Renten gemäß Asset Allocation Alternatives Investment Gemischter Dachfonds (Laufzeit) mit Wertsicherungskonzept Konservativer gemischter Fonds gemäß Asset Allocation, bis zu 25 % Aktien Dynamischer gemischter Fonds gemäß Asset Allocation, bis zu 35 % Aktien Gemischter Dachfonds mit Wertsicherungskonzept Gemischter Dachfonds mit Wertsicherungskonzept Gemischter Dachfonds, bis zu 50 % Aktien Gemischter Fonds, bis zu 35 % Aktien Offensiver, gemischter Fonds, etwa 75 % Aktien Sichere Erträge mit Wachstumsphantasie, Laufzeit bis Sichere Erträge mit Wachstumsphantasie, Laufzeit bis Anleihen-Dachfonds mit ESPA-Rentenfonds Dachfonds mit geldmarktnahen ESPA-Fonds Gemischter Dachfonds gemäß Asset Allocation, bis zu 50 % Aktienfonds Gemischter Dachfonds gemäß Asset Allocation, bis zu 25 % Aktienfonds Globaler Aktien-Dachfonds nach Asset Allocation Konzentrierter Asset Allocation Fonds (Regionen/ Branchen/Themen) Nachrangige Unternehmensanleihen mit Absicherung des Zinsrisikos auf geldmarktähnliche Laufzeit Nordamerikanische Aktien Amerikanische Aktien Aktienfonds, Anlage in asiatisch-pazifische Immobilienaktien Globale Biotechnologie-Unternehmen Emerging Market Aktienfonds Die mit * gekennzeichneten Fonds sind auch zur Deckung der Pensionsrückstellung geeignet. 11

13 Halbjahresbericht 2007 ESPA STOCK COMMODITIES ESPA STOCK EUROPE ESPA STOCK EUROPE-ACTIVE ESPA STOCK EUROPE-EMERGING ESPA STOCK EUROPE-GROWTH ESPA STOCK EUROPE-PROPERTY ESPA STOCK EUROPE-VALUE ESPA STOCK FINANCE ESPA STOCK GLOBAL ESPA STOCK GLOBAL-EMERGING MARKETS ESPA STOCK INTERNET-INFRA ESPA STOCK ISTANBUL ESPA STOCK JAPAN ESPA STOCK MIDDLE EAST AND AFRICAN MARKETS ESPA STOCK NEW CONSUMER ESPA STOCK NEW-EUROPE ACTIVE ESPA STOCK NTX ESPA STOCK PHARMA ESPA STOCK TECHNO ESPA STOCK VIENNA ESPA VINIS BOND ESPA VINIS CASH ESPA VINIS STOCK AUSTRIA ESPA VINIS STOCK EUROPE ESPA VINIS STOCK GLOBAL ESPA VORSORGE CLASSIC/03 ESPA VORSORGE CLASSIC/04 ESPA VORSORGE CLASSIC/05 ESPA VORSORGE CLASSIC/06-07 ESPA WWF STOCK UMWELT Globale Unternehmen der Rohstoff-Branche Europäische Top 50-Aktien Paneuropäischer Aktienfonds mit aktiver Aktienauswahl Zentral- und osteuropäische Aktien Europäische Wachstums-Aktien Europäische Immobilienaktien Europäische Substanzwert-Aktien Aktienfonds, globale Finanzdienstleistungs-Unternehmen Weltweit großkapitalisierte Aktien Anlage in Aktien aus Schwellenländern Globaler Aktienfonds, Schwerpunkt Informationstechnologie (Infrastruktur) Anlage in türkische Aktien Japanische Aktien Aktienmärkte im Mittleren Osten, Afrika sowie ausgewählte Länder wie Israel, Türkei Weltweiter Aktienfonds (mit starkem Emerging Market Anteil) Zentraleuropäische Aktien, aktiv gemanagter Fonds Zentraleuropäische Aktien (NTX Index), Index-Fonds, Handel über die Wiener Börse möglich Globale Pharma-Unternehmen Globaler Aktienfonds, Schwerpunkt Informationstechnologie Österreichische Aktien Nachhaltig orientierte Euro-Anleihen Nachhaltig orientierte geldmarktnahe Anleihen Nachhaltig orientierte österreichische Aktien Nachhaltig orientierte europäische Aktien Weltweit nachhaltig orientierte Aktien Gemischter Fonds zur Zukunftsvorsorge Gemischter Fonds zur Zukunftsvorsorge Gemischter Fonds zur Zukunftsvorsorge Gemischter Fonds zur Zukunftsvorsorge Globale Unternehmen der Umwelt-Branche 12

14 Fonds der Sparkassen Fonds der Salzburger Sparkasse: SALZBURGER SPARKASSE BOND AUSTRIA* SALZBURGER SPARKASSE BOND GERMANY SALZBURGER SPARKASSE SELECT INVEST SALZBURGER SPARKASSE SELECT TREND SALZBURGER SPARKASSE TOP OF WORLD Fonds der Steiermärkischen Bank und Sparkassen AG: TOP I-DER STABILE TOP II-DER FLEXIBLE TOP III-DER AKTIVE TOP IV-DER PLANENDE* TOP V-DER OFFENSIVE Sonstige Fonds der Sparkassen: DELPHIN INVEST GLOBAL-PERFORMER Aktiendachfonds der Sparkasse Knittelfeld AG PIZ BUIN GLOBAL SELECT AKTIEN-DACHFONDS SELECT ANLEIHEN-DACHFONDS WILDER KAISER EURO-Renten, österreichische Emittenten EURO-Renten, überwiegend deutsche Emittenten Gemischter Dachfonds, ca. 50 % Aktienfonds Gemischter Dachfonds, ca. 25 % Aktienfonds Globaler Aktien-Dachfonds Gemischter Dachfonds, ca. 20 % Aktienfonds Gemischter Dachfonds, bis zu 70 % Aktienfonds Aktien-Dachfonds Dachfonds Branchen-Dachfonds Globaler Aktien-Dachfonds, Waldviertler Sparkasse Globaler Aktien-Dachfonds Aktien-Dachfonds, Vorarlberger Sparkasse Dachfonds, Wiener Neustädter Sparkasse Dachfonds, Wiener Neustädter Sparkasse Dachfonds, Sparkasse Kufstein Die mit * gekennzeichneten Fonds sind auch zur Deckung der Pensionsrückstellung geeignet. 13