ESPA BEST OF EMERGING-MARKETS

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1 ERSTE-SPARINVEST - AKTIEN-DACHFONDS ESPA BEST OF EMERGING-MARKETS Miteigentumsfonds in Fondsanteilscheinen Halbjahresbericht 2003

2 ESPA BEST OF EMERGING-MARKETS Inhalt Allgemeine Informationen zur Kapitalanlagegesellschaft... 2 Entwicklung des Fonds... 3 Ausblick... 3 Zusammensetzung des Fondsvermögens... 4 Vermögensaufstellung zum 31. Oktober Publikumsfonds der ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h

3 Halbjahresbericht 2003 Allgemeine Informationen zur Kapitalanlagegesellschaft Die Gesellschaft ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Habsburgergasse 1a, A-1010 Wien Telefon: bzw , Telefax: Stammkapital 1,30 Mio. EURO Gesellschafter Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG (81,42 %) DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87 %) Kärntner Sparkasse Aktiengesellschaft (2,87 %) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (1,37 %) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87 %) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (2,87 %) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73 %) Aufsichtsrat Geschäftsführer Prokuristen Staatskommissäre Prüfer Depotbank Direktor Mag. Wolfgang TRAINDL (Vorsitzender) Direktor Mag. Dr. Gerhard FABISCH (Vorsitzender-Stv.) Direktor Mag. Dr. Kurt STÖBER (Vorsitzender-Stv.) Direktor Leopold BREITFELLNER Direktor Mag. Alois HOCHEGGER Abt.-Direktor Mag. Dr. Michael MALZER Direktor Franz RATZ Direktor Mag. Josef STÖGER vom Betriebsrat entsandt: Mag. (FH) Elisabeth BRAUNER (ab ) Mag. Karl BRANDSTÖTTER (bis ) Mag. Franz KISSER Wolfgang MAYER Herbert STEINDORFER Mag. Heinz BEDNAR Mag. Harlad GASSER (ab ) Dr. Franz GSCHIEGL Mag. Karl BRANDSTÖTTER Mag. Harald EGGER Oskar ENTMAYR Dr. Dietmar JAROSCH Mag. Franz KISSER Dr. Rolf MAJCEN Klaus SCHELLANDER Ernst SORGER Rat Mag. Wolfgang PECHRIGGL AD Erwin GRUBER Eidos Deloitte & Touche Wirtschaftsprüfungs- und Steuerberatungsgesellschaft mbh Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG 2

4 ESPA BEST OF EMERGING-MARKETS Sehr geehrter Anteilsinhaber, wir erlauben uns, Ihnen nachstehend den Halbjahresbericht des ESPA BEST OF EMERGING-MARKETS Miteigentumsfonds in Fondsanteilscheinen über den Zeitraum 1. Mai 2003 bis 31. Oktober 2003 vorzulegen. Entwicklung des Fonds Der MSCI Emerging Markets Free entwickelte sich in der Berichtsperiode sehr positiv und konnte einen Total Return in Euro in der Höhe von mehr als 33 % erzielen. Dabei konnten alle Regionen deutliche Kursgewinne erzielen. In Lateinamerika konnten sich die Investoren über eine Europerformance von mehr als 22 % freuen. In der Region Europa/Afrika/Naher Osten betrugen die Kursgewinne über 25 %. Eindeutiger Spitzenreiter war die Region Südostasien mit einer Performance von mehr als 48 % in der Berichtsperiode. Generell konnten die Emerging Marktes überproportional von der Verbesserung des Sentiments an den Weltbörsen profitieren. Diese rechnen mit einer deutlichen und nachhaltigen Konjunkturerholung. Vor allem in den Vereinigten Staaten zeigt die Wirtschaftslage bereits deutliche Erholungstendenzen. Auch die steigenden Rohstoffpreise wirkten sich positiv auf die Emerging Markets aus. Dies betrifft vor allem Russland, dass von steigenden Ölpreisen profitierte sowie Südafrika, wo sich der Anstieg des Goldpreises positiv auf die Minenaktien auswirkte. Die Investoren in Lateinamerika hoffen, dass die dortigen Volkswirtschaften verstärkt von dem Aufschwung in den Vereinigten Staaten profitieren werden. Auch die im Moment stabile politische Lage sowie die Stabilität der lokalen Währungen sorgten für ein positives Sentiment in dieser Region. Beispielsweise konnte der brasilianische Bovespa Index auf Euro-Basis um mehr als 39 % an Wert gewinnen. Asien profitierte im Speziellen von der Überwindung der SARS Erkrankung sowie der weiterhin beeindruckenden Wachstumsdynamik in China. Diese setzt Impulse für die gesamte Region. Die Technologieunternehmen der südostasiatischen Staaten konnten besonders von den weltweiten Kursteigerungen in diesem Segment profitieren. Das Indexschwergewicht im MSCI Emerging Markets Index, Samsung Electronics stieg auf Eurobasis in diesem Halbjahr um mehr als 50 %. In Osteuropa konnten die meisten Länder deutliche Kursgewinne erzielen. Besonders die Entwicklung in Russland ist hervorzuheben. Bedingt durch den steigenden Ölpreis konnte der RTX die anderen Märkte zeitweilig deutlich übertreffen. Die Krise um den Ölproduzenten Yukos Mitte Oktober führte zu allerdings zu einem starken Kursrückgang. Ausblick Wir glauben, dass die Asset Klasse Emerging Markets weiterhin Potential in sich birgt. Dies liegt in der deutlich günstigeren Bewertung der Emerging Markets im Vergleich zu den Developed Markets. Die Emerging Markets profitieren auch weiterhin von dem Trend vieler Unternehmen Produktion und Service in kostengünstigere Standorte auszulagern. Dies sorgt für weitere Wachstumsimpulse. Falls es jedoch zu deutlicheren Kursverlusten auf den Weltmärkten kommt sollte, werden sich die Emerging Markets diesem Trend nicht entziehen können. Die Wahrscheinlichkeit eines solchen Szenarios wird allerdings als gering eingestuft. 3

5 Halbjahresbericht 2003 Zusammensetzung des Fondsvermögens 31. Oktober April 2003 Mio. EURO % Mio. EURO % Investmentzertifikate lautend auf EURO 1,35 43,84 0,26 30,83 US-Dollar 1,61 52,14 0,57 67,84 Wertpapiervermögen 2,96 95,98 0,82 98,67 Bankguthaben 0,12 4,01 0,01 1,34 Zinsenansprüche 0,00 0,01 0,00 0,00 Fondsvermögen 3,08 100,00 0,83 100,00 Vermögensaufstellung zum 31. Oktober 2003 einschließlich Veränderungen im Wertpapiervermögen vom 1. Mai 2003 bis 31. Oktober 2003 Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert % Anteil nummer Zugänge Abgänge in EUR am Stück/Nominale (Nom. in 1.000, ger.) Fondsvermögen INVESTMENTZERTIFIKATE auf EURO lautend Emissionsland DEUTSCHLAND DWS EMERGING MARKETS DE , ,00 14,65 Summe ,00 14,65 Emissionsland LUXEMBURG OYSTER-FPP EMERG.MKT. A LU , ,60 14,22 ROBECO EMERG.MKTS EQ. A LU , ,10 14,97 Summe ,70 29,19 Summe EUR ,70 43,84 INVESTMENTZERTIFKIATE auf US Dollar lautend Emissionsland LUXEMBURG ACM DEVEL.REGIONAL MKT A LU , ,30 14,18 CAF-EM.MKTS CAP.CLASSIC LU , ,88 13,90 JPMF EMER.MKTS.EQUITY A LU , ,08 12,20 PICTET EM MARKETS P LU , ,43 11,85 Summe USD umgerechnet zum Kurs von 1, ,69 52,14 SUMME INVESTMENTZERTIFIKATE ,39 95,98 GLIEDERUNG DES FONDSVERMÖGENS WERTPAPIERE ,39 95,98 BANKGUTHABEN ,29 4,01 ZINSENANSPRÜCHE 193,53 0,01 FONDSVERMÖGEN ,21 100,00 UMLAUFENDE AUSSCHÜTTUNGSANTEILE Stück UMLAUFENDE THESAURIERUNGSANTEILE Stück ANTEILSWERT AUSSCHÜTTUNGSANTEILE EUR 86,11 ANTEILSWERT THESAURIERUNGSANTEILE EUR 86,11 4

6 ESPA BEST OF EMERGING-MARKETS WÄHREND DES BERICHTSZEITRAUMES GETÄTIGTE KÄUFE UND VERKÄUFE IN WERTPAPIEREN, SOWEIT SIE NICHT IN DER VERMÖGENSAUFSTELLUNG GENANNT SIND Wertpapier-Bezeichnung Kenn- lautend auf Käufe/ Verkäufe/ nummer Zugänge Abgänge Stück/Nominale (Nom. in 1.000, ger.) ABN AMRO GL EM MKT EQU A LU USD BARING GLOBAL EMERG MKTS IE USD MORGAN ST.EMERG.MTS EQU A LU USD STATE STREET EMERG.MKT C FR USD Wien, im Dezember 2003 ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Mag. Bednar Mag. Gasser Dr. Gschiegl 5

7 Halbjahresbericht 2003 Publikumsfonds der ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Bausteinfonds CASH-Familie: Fonds, die in Geldmarkt-Papiere und kurzlaufende Anleihen anlegen ESPA CASH EURO ESPA CASH EURO-PLUS ESPA CASH EURO-MIDTERM ESPA CASH DOLLAR BOND-Familie: Fonds, die in festverzinsliche Wertpapiere anlegen ESPA BOND EURO-RENT ESPA BOND COMBIRENT ESPA BOND EURO-MÜNDELRENT* ESPA BOND EURO-RESERVA* ESPA BOND EURO-PRO* ESPA BOND MORTGAGE ESPA BOND EURO-CORPORATE* ESPA BOND EUROPE ESPA BOND EUROPE-HIGH YIELD ESPA BOND DANUBIA ESPA BOND USA ESPA BOND USA-CORPORATE ESPA BOND DOLLAR ESPA BOND DOLLAR-CORPORATE ESPA BOND YEN ESPA BOND EMERGING-MARKETS ESPA BOND INTERNATIONAL Euro-Anleihen mit sehr kurzer Laufzeit Euro-Anleihen mit kurzer Laufzeit Euro-Anleihen mit mittlerer Laufzeit Dollar-Anleihen mit sehr kurzer Laufzeit Staatsanleihen in Euro Staatsanleihen in Euro Mündelsichere Anleihen in Euro Euro-Renten Euro-Renten US-Hypothekar-Papiere, Euro-währungsgesichert Unternehmensanleihen in Euro Paneuropäische Anleihen Unternehmensanleihen niedriger Bonität in Euro Osteuropäische Renten, Schwerpunkt EU-Kandidaten Amerikanische Staatsanleihen, Euro-währungsgesichert Amerikanische Unternehmensanleihen, Euro-währungsgesichert Staatsanleihen in Dollar Unternehmensanleihen in Dollar Staatsanleihen in Yen Staatsanleihen aus Schwellenländern Staatsanleihen international STOCK-Familie: Fonds, die in Aktien anlegen ESPA STOCK VIENNA ESPA STOCK EUROPE ESPA STOCK EUROPE-GROWTH ESPA STOCK EUROPE-VALUE ESPA STOCK AMERICA ESPA STOCK JAPAN ESPA STOCK DANUBIA ESPA STOCK ISTANBUL ESPA STOCK GLOBAL ESPA STOCK EUROPE-PROPERTY ESPA STOCK BIOTEC ESPA STOCK PHARMA ESPA STOCK TECHNO ESPA STOCK INTERNET-INFRA Aktien Österreich Aktien Europa Europäische Wachstums-Aktien Europäische Substanzwert-Aktien Aktien USA Aktien Japan Osteuropäische Aktien, Schwerpunkt EU-Kandidaten Aktien Türkei Aktien weltweit Europäische Immobilien-Aktien Biotechnologie-Aktien Pharma-Aktien Technologie-Aktien Aktien von Internet-Infrastruktur-Unternehmen Die mit * gekennzeichneten Fonds sind auch zur Deckung der Abfertigungs- und Pensionsrückstellung geeignet. 6

8 ESPA BEST OF EMERGING-MARKETS Fortsetzung STOCK-Familie ESPA STOCK UMWELT ESPA STOCK FINANCE ESPA STOCK ETHIK ALPENFONDS Umwelttechnologie-Aktien Aktien aus dem Finanzsektor Aktien aus ethisch orientierten Unternehmen Aktien Alpenraum BEST OF FONDS-Familie: Fonds, die in eine Auswahl der besten Fonds anlegen ESPA BEST OF EUROPE ESPA BEST OF AMERICA ESPA BEST OF JAPAN ESPA BEST OF EMERGING-MARKETS ESPA BEST OF WORLD ESPA BEST OF HEALTHCARE ESPA BEST OF TECHNOLOGY Aktienfonds Europa Aktienfonds USA Aktienfonds Japan Aktienfonds Schwellenländer Aktienfonds weltweit Aktienfonds aus den Sektoren Pharma, Biotechnologie, Medizintechnik Aktienfonds Technologie weltweit Anlagestrategiefonds Bezeichnung BOND MED MIX INVEST TOP STOCK Aktienanteil 0 % bis 25 % bis 35 % bis 50 % bis 75 % 100 % PORTFOLIO-Familie: Fonds, deren Anlagestrategie von der ERSTEN-SPARINVEST festgelegt wird ESPA PORTFOLIO BOND* ESPA PORTFOLIO MED ESPA PORTFOLIO MIX* Renten-Asset Allocation Asset Allocation mit bis zu 25 % Aktien Asset Allocation mit bis zu 35 % Aktien SELECT-Familie: Dachfonds, deren Anlagestrategie von der ERSTEN-SPARINVEST festgelegt wird ESPA SELECT CASH ESPA SELECT BOND ESPA SELECT MED ESPA SELECT INVEST ESPA SELECT STOCK Euro-Geldmarkt-Dachfonds mit ESPA-Geldmarktfonds Euro-Anleihen-Dachfonds mit ESPA-Rentenfonds Asset Allocation mit bis zu 25 % Aktienfonds Asset Allocation mit bis zu 50 % Aktienfonds Asset Allocation % Aktienfonds ESPA SELECT STOCK-INDUSTRIES Asset Allocation auf Branchen-Basis % Aktienfonds PRO-Familie: Gemischte Fonds mit einer anderen als der hauseigenen Asset Allocation ESPA PRO MIX* ESPA PRO INVEST* ESPA PRO TOP Gemischter Fonds, bis zu 35 % Aktien Gemischter Dachfonds, bis zu 50 % Aktienfonds Gemischter Fonds PIF-Familie: Fonds für die private Pensionsvorsorge (mit staatlicher Prämie) ESPA PIF MIX ESPA PIF TOP ESPA VORSORGE CLASSIC/03 Pensionsinvestmentfonds mit staatlicher Prämie Pensionsinvestmentfonds mit staatlicher Prämie Staatlich geförderter Zukunftsvorsorgefonds Die mit * gekennzeichneten Fonds sind auch zur Deckung der Abfertigungs- und Pensionsrückstellung geeignet. 7

9 Halbjahresbericht 2003 Fonds der Sparkassen Fonds der Salzburger Sparkasse: SALZBURGER SPARKASSE BOND AUSTRIA* SALZBURGER SPARKASSE BOND GERMANY SALZBURGER SPARKASSE SELECT TREND SALZBURGER SPARKASSE SELECT INVEST SALZBURGER SPARKASSE TOP OF WORLD EURO-Renten, österreichische Emittenten EURO-Renten, überwiegend deutsche Emittenten Gemischter Dachfonds, ca. 25 % Aktienfonds Gemischter Dachfonds, ca. 50 % Aktienfonds Globaler Aktiendachfonds Fonds der Steiermärkischen Bank und Sparkassen AG: TOP I-DER STABILE Gemischter Dachfonds, ca. 20 % Aktienfonds TOP II-DER FLEXIBLE Gemischter Dachfonds, bis zu 70 % Aktienfonds TOP III-DER AKTIVE Aktiendachfonds TOP IV-DER PLANENDE* Dachfonds, bis zu 50 % Aktienfonds TOP V-DER OFFENSIVE Branchendachfonds, 100 % Aktienfonds Sonstige Fonds der Sparkassen: DELPHIN INVEST SELECT ANLEIHEN-DACHFONDS SELECT AKTIEN-DACHFONDS GLOBAL-PERFORMER Aktiendachfonds der Sparkasse Knittelfeld AG PIZ BUIN GLOBAL WILDER KAISER Globaler Aktiendachfonds, Waldviertler Sparkasse Dachfonds, Wiener Neustädter Sparkasse Dachfonds, Wiener Neustädter Sparkasse Globaler Aktiendachfonds Aktiendachfonds, Vorarlberger Sparkasse Dachfonds, Sparkasse Kufstein Die mit * gekennzeichneten Fonds sind auch zur Deckung der Abfertigungs- und Pensionsrückstellung geeignet. 8