Asset Allocation vor 10 Jahren, heute und in 10 Jahren

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1 Asset Allocation vor 10 Jahren, heute und in 10 Jahren Risikomanagement Konferenz 2015 am 11. November 2015 Michael Hepers, Bereichsleiter Treasury & Portfoliomanagement

2 Wer sind wir? Rechtsform: Genossenschaft Spezialbank im Bereich der katholischen Kirche Sitz: Paderborn Gründungsjahr: 1972 Bilanzsumme: 4,3 Mrd. EUR Mitglieder: Mitarbeiter: 98 2

3 Strategie & Asset Allocation Systematik Kernthesen Schwerpunkt der Geschäftstätigkeit ist die Verwaltung kirchlichen Vermögens Eigengeschäfte umfassen ca. 80 % der Aktivseite der Bilanzsumme Treasury als eigenständiges strategisches Geschäftsfeld Ziel: Generierung von Zusatzerträgen & Optimierung der Ertrags-/Risikorelation Hauptaufgaben des Treasurys Steuerung Asset Allocation Zinsbuchsteuerung Liquiditätssteuerung Optimierungsverfahren VR-Control OPTIRIS Optimierung nach Markowitz Eigene Berechnungen Unterstützung durch externe Beratung 3

4 Asset Allocation Geldmarkt Staatsanleihen Sub-Sovereigns Pfandbriefe Verbund Financials Aktien 4

5 Erfolgskurs Nachhaltigkeit 5

6 Unser Verständnis von Nachhaltigkeit im Staatenbereich Ausschlusskriterien bei Staaten Exkurs Funktionsweise Filtermatrix Staatsanleihen Menschenrechtsverletzungen (dauerhaft und systematisch) Fehlende Religionsfreiheit (Unterbindung freier Religionsausübung) Totalitäre Regime (Militärdiktaturen, Unterbindung demokratischer Bestrebungen) ABC-Waffen (Besitz ohne Abrüstungspläne) Todesstrafe (Vollstreckung in den letzten 5 Jahren) Atomkraftwerke (Anteil an der Primärproduktion mehr als 25% und kein Ausstiegsbeschluss aus der Atomenergie) Hoher Grad an Korruption Ausschlusskriterien Finanzinstrumente Agrarrohstoffderivate Hochfrequenzhandel 6

7 Unser Verständnis von Nachhaltigkeit im Unternehmensbereich Dreistufiges Verfahren zur Ermittlung von Nachhaltigkeit Exkurs Unsere Partner im Bereich Research Nachhaltigkeit unterziehen die einzelnen Unternehmen einem mehrstufigen Ratingprozess, in den die BKC-Kriterien einfließen. Im Ergebnis entscheidet sich für uns, ob wir in ein Unternehmen investieren können oder nicht. Unter den DAX-Titeln schließen sich für uns z.b. Engagements in RWE (Kernkraft) oder Bayer (Kontrazeptiva) aus. Ausschlusskriterien bei Unternehmen Rüstung und Militär (Umsätze mehr als 5 %) Produktion geächteter Streumunition und Engagement im Bereich Anti-Personen-Minen Bau und Betrieb von Kernreaktoren (Umsätze mehr als 5 %) Abtreibungen und nidationshemmende Verhütungsmittel Programme zum Klonen, zur gentechnischen Veränderung menschlichen Erbguts oder Verwendung von embryonalen Stammzellen Tierversuche bei der Erprobung von Kosmetika/Haushaltschemikalien (Umsätze mehr als 10%) Glücksspiele (Umsätze mehr als 5%) Tabak (Umsätze mehr als 5% bei der Produktion) Pornografische Produkte (Umsätze mehr als 5%) Ausbeuterische Kinderarbeit Zwangsarbeit Hohes Produktionsvolumen an Biokraftstoffen aus Lebensmitteln Positiv-/ Negativkriterien (Unternehmen, Auswahl) Verfolgung eines Stakeholderansatzes Verfolgung von Sozial- und Umweltstrategien bis hin zu Nachhaltigkeitsstrategien Umweltmanagementkonzepte, die sich am Produktlebenszyklus ausrichten Corporate-Governance-Ansatz Geringer Verbrauch an natürlichen und sozialen Ressourcen 7

8 Asset Allocation Geldmarkt Staatsanleihen Kerneuropa Staatsanleihen Sonstige Sub-Sovereigns Financials garantiert Covered Bonds Financials Verbund Staatsanleihen Peripherie Credit Linked Notes Staatsanleihen Emerging Markets Corporates Financials Microfinance Aktien Immobilien Erneuerbare Energien Infrastruktur Absolute Return (Rohstoffe) 8

9 Vergleich 2004 vs

10 Ausblick / Trends Volumensentwicklung Im Rahmen der Strategie gehen wir von einem weiter wachsenden Portfolio aus. 10

11 Ausblick / Trends Quelle: Roland Eller 11

12 Ausblick / Trends Entwicklung 10-jährige Bundrendite Anleihen mit Negativverzinsung (Mrd. ) 12

13 Ausblick / Trends 1 Trennung von Liquiditäts- & Renditeportfolio 2 Steigende Transparenz- bzw. Reportinganforderungen 3 Ausweitung der realen Assets 4 Neue Anlageklassen: Timber, Agrar? 5 Deutlich steigende Komplexität 13

14 Danke für Ihre Aufmerksamkeit! Michael Hepers Bereichsleiter Treasury & Portfoliomanagement Tel. Nr.: Kamp Paderborn Tel.: / Fax info@bkc-paderborn.de 14

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