LEONARDO UI. Stand

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1 LEONARDO UI Stand

2 das Anlegerziel Chancen optimal nutzen und Risiken möglichst vermeiden stetiges Anpassen der Struktur an veränderte Bedingungen Konzentration auf liquide Investments, kostengünstige Umsetzung oder Kaufen und Liegenlassen als Alternative 2

3 seine Auszeichnungen LEONARDO UI 1. Platz 2012* 3. Platz 2012 im Drei-Jahres-Vergleich* FERI (B) Lipper Leader 5 Morningstar 1. Platz 2013 im Drei-Jahres-Vergleich* 1. Platz 2013 im Fünf-Jahres-Vergleich* 3. Platz 2015 im Drei-Jahres-Vergleich* * Kategorie Mischfonds YTD -9,17% gegenüber Benchmark MSCI Welt in USD -7,64% (Stand ) 3

4 Peergroup Vergleich Quelle: 4

5 zweistufiger Ansatz BCA Research Tactical Asset Allocation Model Leonardo UI ICM InvestmentBank Einzelanalysen im Segment Anleihen 5

6 zweistufiger Ansatz im Detail Wechsel zwischen Aktien, Staatsanleihen, Cash und Rohstoffen auf Monatsbasis BCA MODELL Umsetzung vornehmlich durch Index-Investments 15 Aktienmärkten (Länder, Ländergruppen) 13 Staatsanleihen (jeweils 10-jährige) 13 Währungen CRB-Index als Substitut für Rohstoffe mittelfristige Investition der Überschussliquidität in Anleihen ICM Einzelresearch Umsetzung durch Direktinvestments alle Bonitätsklassen, alle Ränge, alle Länder nur Hartwährungen EUR, USD, JPY, GBP, CHF, AUD, CAD währungsgesichert keine ABSs, keine CLOs 6

7 Investmentprozess Stufe 1 Wechsel zwischen Aktien BCA MODELL Umsetzung vornehmlich durch Index-Investments 15 Aktienmärkten (Länder, Ländergruppen) 13 Staatsanleihen (jeweils 10-jährige) 13 Währungen CRB-Index als Substitut für Rohstoffe Rohstoffen Staatsanleihen Cash 7

8 BCA im Zeitraffer 8

9 BCA-Modell im Vergleich BCA-Modell BCA-Modell Lehman / Finanzkrise Platzen der Tech-Blase Aktien MSCI Welt Staatsanleihen G7-Länder Quelle: BCA Research , Alle Returns in US $ Die passive Buy and Hold Strategie (= Indices) wurde durch das dynamische BCA-Modell eindeutig übertroffen. 9

10 BCA-Modell im Überblick Wesentliche Faktoren Die drei zentralen Faktoren des BCA Modells Bewertung zyklische Effekte (Anleihen) / Liquidität (Aktien) technische Faktoren ABER: Das Modell liest keine Zeitung. Politische Verwerfungen und Naturkatastrophen werden als Auslöser von Kurskorrekturen nicht erkannt. 10

11 Und die Risiken des Modells? BCA-Modell: Rendite-Risiko-Profil (Feb.1985 Dez. 2015) 20% Rendite (p.a. exp.) 15% 10% BCA S&P500 MSCI Welt DAX 5% 20% 30% 40% 50% 60% Risiko (min p.a. Rendite, rollierend) BCA-Modell: über 30 Jahre realisierte Outperformance bei gleichzeitig niedrigerer Schwankungsbreite 11

12 Investmentprozess - Stufe 2 ICM Einzelresearch Umsetzung durch Direktinvestments alle Bonitätsklassen, alle Ränge, alle Länder nur Hartwährungen EUR, USD, JPY, GBP, CHF, AUD, CAD währungsgesichert keine ABSs, keine CLOs Liquiditätsreserve des Fonds 12

13 ICM Einzelresearch Universe: supranationals, sovereigns, credits (Emissionswährungen EUR, USD, GBP, JPY, CHF, AUS, CAD) Branchen- und Länderauswahlabgleich Positionierung auf Zinsstrukturkurven (relative value) Auswahl und Analyse von Einzeltiteln (Unternehmensanalyse, Rang, Call-Struktur, Laufzeit, Emissionsvolumen usw.) Liquidität (Size, Anzahl Marketmaker) bei Fremdwährungsemissionen grundsätzlich Währungshedge in Euro ANLEIHEN-PORTFOLIO 13

14 BCA-Modell: Im Zeitverlauf Einzelbeiträge des zweiteiligen Ansatzes (Zeitraum: ) Beiträge nach Exposure Level im Zeitverlauf gesamte Performance Anleihen BCA-Modell / ICM-Einzelresearch Index- Investments (BCA-Modell) Quelle: Universal Investment am

15 Kennzahlen Kennzahlen auf Fondsebene Performance: 14,46% (seit Auflegung am ) Volatilität: 13,57% (3 Jahre) Korrelation: 0,78 (3 Jahre) Beta: 0,79 (3 Jahre) Kupon: 4,21 % Kennzahlen der stabilisierenden Anleihen RLZ: 2,71Jahre Eff. Duration: 1,83 % Mac. Duration: 1,92 Jahre Rendite: 7,59 % Rating: BB+ Quelle: Universal Investment am

16 Risikohinweis Historische Wertentwicklungen lassen keine Rückschlüsse auf eine ähnliche Entwicklung in der Zukunft zu. Diese ist nicht prognostizierbar. Die Kurs- oder Marktwertentwicklung von Finanzprodukten hängt insbesondere von der Entwicklung der Kapitalmärkte ab, die wiederum von der allgemeinen Lage der Weltwirtschaft sowie den wirtschaftlichen und politischen Rahmenbedingungen in den jeweiligen Ländern beeinflusst wird. Auf die allgemeine Kursentwicklung insbesondere an einer Börse können auch irrationale Faktoren wie Stimmungen, Meinungen und Gerüchte einwirken. Die Wertentwicklung des Sondervermögens wird insbesondere von der Entwicklung auf den internationalen Aktienmärkten bzw. Rohstoffmärkten als auch von Renditeveränderungen bzw. Kursentwicklungen auf den Rentenmärkten beeinflusst, aus denen sich Chancen und Risiken ergeben. Das Sondervermögen weist auf Grund seiner Zusammensetzung und seiner Anlagepolitik ein nicht auszuschließendes Risiko erhöhter Volatilität auf, d.h. in kurzen Zeiträumen nach oben oder unten stark schwankender Anteilspreise. Disclaimer Dieses Fondsporträt richtet sich an professionelle Anleger und dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Fondsanteilen dar. Es richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden und geeignete Gegenparteien im Sinne des Wertpapierhandelsgesetzes und ist nicht zur Weitergabe an Privatkunden bestimmt. Alleinige Grundlage für den Anteilerwerb sind die Verkaufsunterlagen zum Sondervermögen (Verkaufsprospekt, Wesentliche Anlagerinformationen und soweit veröffentlicht, der letzte Jahres- und Halbjahresbericht). Verkaufsunterlagen zu dem Sondervermögen sind kostenlos bei I.C.M. InvestmentBank AG, der Verwahrstelle oder bei Universal-Investment unter erhältlich Morningstar, Inc. Alle Rechte vorbehalten. Die hierin enthaltenen Informationen: (1) sind für Morningstar und/oder ihre Inhalte-Anbieter urheberrechtlich geschützt; (2) dürfen nicht vervielfältigt oder verbreitet werden; und (3) deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wird nicht garantiert. Weder Morningstar noch deren Inhalte-Anbieter sind verantwortlich für etwaige Schäden oder Verluste, die aus der Verwendung dieser Informationen entstehen. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. 16