Commercial Banking. Gesamtbanksteuerung

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1 Commercal Bankng Gesamtbanksteuerung Gesamtbanksteuerung = Real exsterender Sozalsmus? The problem s to construct a system of nformaton, accountng, economc ndces and stmul whch permt local decson-makng organs to valuate the advantage of ther decsons from the pont of vew of the whole (frm) [objectve just lke captal allocaton!] The hard thng n a model realzaton s to receve and often to construct necessary data whch n many cases have consderable errors and sometmes are completely absent, snce none needed them prevously. [qute an understatement] Leond V. Kantorovch, U.S.S.R. Rede Nobelpresverlehung 1975 Commercal Bankng - Prof. Wahrenburg 2

2 Konkurrerende Zelesetzungen Vermedung ener regulatorschen Egenkaptalengpasses Realserung von Steuervortelen durch Fremdkaptal axmerung von EPS / RoE Vermedung von ndrekten Konkurskosten Lqudtät für Akqustonen vorhalten RAROC: axmere Ertrag pro Enhet Rskokaptal Commercal Bankng - Prof. Wahrenburg 3 Evoluton von Performancekennzffern: Grundkonzepton RoA Return on Assets RoE Return on (regulatory) Equty RAROC Return on Rsk Captal ROA enes Kredts: Kredtzns Ref Satz Exp.Loss Kredtvolumen ROA enes Kredts: Kredtzns Re f Satz Exp.Loss Re g. EK RAROC enes Kredts: Kredtzns Ref Satz Exp.Loss Rskokaptal Commercal Bankng - Prof. Wahrenburg 4

3 Rskokaptal / Ökonomsches Kaptal / VaR: De Grunddee Wahrschenlchket von Verlusten Konfdenznveau 99% 1% Wahrschenlchket Ken Verlust Reserve Erwartete Verluste Katastrophenrsko VaR Durch EK gedeckte unerwartete Verluste 0% Ausfallrate 100% Commercal Bankng - Prof. Wahrenburg 5 Performanceanalyse mt RAROC: De Idee RAROC Unt Captal Excess Returns RAROC % % % % % % % % % % 10% 20% 30% 40% 50% 60% Wertvernchtung Wertschöpfung 15% Hurdle Rate Commercal Bankng - Prof. Wahrenburg 6

4 Bespel: RAROC enes Kredtportfolos Portfolo: mt Nomnalwert 1 rd. D Znssatz: 9% geschätztes Rskokaptal (VaR): 75 o. D Anlage des Rskokaptals n Staatsanlehen (--> 4,9 o. Znsen) Refnanzerung von 925 o. D durch Enlagen (Znssatz 6%) Znsennahmen vor Rskokosten: 90 o D Betrebskosten: 15 o D Erwartete Ausfälle: 10 o. D ,9 55, RAROC = 75 = 19,2% RAROC = rsk adjusted return on captal Commercal Bankng - Prof. Wahrenburg 7 Alternatv: Rskokaptal n der nternen Proftabltätsrechnung Ökonomscher Gewnn = Genererter Shareholder Value = Economc Value Added( EVA T ) = Net Income after Captal Charge( NIACC) Yeld on Asset (+) 8.00% loan 100 debt 100 Fundng Cost (-) -6.25% cash 6 equty 6 Opton Cost (-) Provson (-) -0.25% Net Spread 1.25% Fees (+) 0.50% Non-nterest Expense (-) -0.50% Equty Credt (+) 0.30% Pre-Tax Net Income 1.55% Tax = 35% (-) -0.54% Net Income 1.01% Captal Charge (-) -0.75% New Idea!! (cap) (cost of cap) Economc Value Added (EVA) 0.26% Aktva Passva Commercal Bankng - Prof. Wahrenburg 8

5 Commercal Bankng Gesamtbanksteuerung Berechnung von RORAC, RAROC Defnton RORAC / RAROC RORAC = return on rsk adjusted captal erwarteter Gewnn RORAC = Rskokaptal RAROC = rsk adjusted return on rsk adjusted captal erwarteter Gewnn Benchmarkgewnn RAROC = Rskokaptal Rskokaptal erwarteter Gewnn Benchmarkgewnn = Rskokaptal expected return Commercal Bankng - Prof. Wahrenburg 10

6 Defntonen K: Buchwert Kredte D: Buchwert Enlagen EK B : arktwert des Egenkaptals EK : Buchwert des Egenkaptals EL : erwartete Ausfallrate (n % des Kredtvolumens) EL: realserte Ausfallrate (n % des Kredtvolumens) RK : Rskokaptal bzw. VaR erwartetes Nettoergebns der Bank = K(r EL) D r f K D E "erwarteter Jahresüberschuss vor Steuern" r : scherer Zns bzw. Refnanzerungszns r :Kredtzns r : Enlagenzns r : Rendte des EK bzw. Egenkaptalkostensatz EKK : Egenkaptalkosten = EK * r E K Commercal Bankng - Prof. Wahrenburg 11 D Performanceanalyse ener rskolosen Bank Re ndteforderung des EK : r Egenkaptalkosten = EKK = EK r Erwartetes Nettoergebns (vor EKK) = K ( r EL) D * r f ( ) = K(r EL r ) + D r r + EK *r ( Blanzdenttät : K = D + EK ) f K f f D B f K B D Kaptalkosten erwrtschaftet, wenn : Nettoergebns > EKK, bzw : ( ) K(r EL r ) + D r r + EK *r K f f D B f EK = r " Zel ROE der scheren Bank " f Commercal Bankng - Prof. Wahrenburg 12

7 Ex post Performanceanalyse rskolose Bank ( ) K(r EL r ) + D r r + EK r K f f D B f EK ( ) K(r L r ) + D r r + EK r K f f D B f EK = r " Zel ROE der scheren Bank " f "Re alserter ROE" Realserte Überrendte des EK über de EK-Kosten = Real. ROE - Zel-ROE Commercal Bankng - Prof. Wahrenburg 13 Rendteforderung rskante Bank E E, ( ) β ( ) Wertpapermarktlne CAP: r = r + r r = r + r r Defnton Rskokaptal: RK=VaR = ασ EK ( ) ( r r ) EKK = EK r + r r Bank f f E f f E f f f ρ, = EK rf + RK ασ ( r r ) ρ = r + RK+ ( EK RK) r β f, f f ασ E σ ρ σ Zel: EKK als Funkton des RK ausdrücken Zel-RORAC: geforderte Rendte pro Enhet Rskokaptal Commercal Bankng - Prof. Wahrenburg 14

8 Zahlenbespel EK σ : 20% σ ρ, W ( f) f : 20% :1 : 1 o r r :7% r :5% α :3 20% *1 EKK=1o. 5% + 7% 20% = D RK = 3*20%*1 o. D= D ( r rf)ρ, Zel-RORAC= rf + ασ EKK=RK*RORAC+(EK 7% = 5% + = 16, 6% 3 * 20% W RK) * r = D *16, 6% + (1o 0,6o.) * 5% = D D= D f Commercal Bankng - Prof. Wahrenburg 15 Erwrtschaftet Bank hre Egenkaptalkosten? erwartetes Nettoergebns EKK? ( ) K (r EL r ) + D r r + EK * r RK * Zel-RORAC + (EK RK) * r? K f f D B f W f bzw. : ( ) K(r EL r ) + D r r + EK *r (EK RK)*r K f f D B f W f RK Zel-RORAC? Commercal Bankng - Prof. Wahrenburg 16

9 Erweterung des Zahlenbespels EK : 1 o. D EK K D f B : 1 o. D K: 10 o. D D: 9 o. D r : 7,5% EL : 1% r : 4,5% r:5% RK: 600 TD Zel-RORAC: 16,6% erwartetes Nettoergebns : 10 o. (7,5%-1%-5%) +9o. (5%-4,5%) + 1 o. *5% = 150 TD + 45 TD + 50 TD = 145 TD 245 TD-(EK RK)rf 225 TD erwarteter RORAC = = = 37, 5% RK 600 TD > Zel RORAC = 16, 6% Re alserte Ausfallrate: 1,5% 195 TD-(EK RK)rf 175 TD Realserter RORAC= = = 29,16% RK 600 TD RAROC = Real. RORAC - Zel-RORAC = 29,16% - 16,6% = 12,5% Commercal Bankng - Prof. Wahrenburg 17 Fazt 3 RORAC Begrffe zu unterscheden: Zel-RORAC (aus EK-Geberscht bzw. CAP abgeletete Zelrendte pro Enhet Rskokaptal Erwarteter RORAC erwarteter kalkulatorscher RORAC mt Ansatz erwarteter Ausfälle Realserter RORAC mt realserter Ausfallrate berechnet Commercal Bankng - Prof. Wahrenburg 18

10 RAROC als unverselles Werkzeug zur Performanceanalyse Bankwetes RAROC Geschäftsenhet RAROC Kunden RAROC Produktlne RAROC Transaktons RAROC Commercal Bankng - Prof. Wahrenburg 19 Kann RAROC de Rendteanforderungen der Aktonäre wderspegeln? Geforderte Rendte der Aktonäre: arktwert des EK * EK-Kosten z.b. 5 rd. D * 15% = 750 o. D Geforderte Rendte nach RAROC: Geschäftsenhet Rskokaptal Rendteanforderung (1) (2) (1)*(2) % % 7, % % % 370, Konsstent, wenn Σ(Rskokaptal) = arktwert des EK! Commercal Bankng - Prof. Wahrenburg 20

11 Komponenten des Rskokaptal Total VaR Kredt VaR arkt VaR Operatonales VaR Bsher unabhängge Parallelrechnungen Integraton von arkt- und Kredtrsko (Abbldung der Abhänggketen / Korrelatonen) ungelöst Commercal Bankng - Prof. Wahrenburg 21 Kaptalallokaton: Zele Performance essung nnerhalb Bank Bewertung / Prcng Dezentrale Enheten berückschtgen Dversfkaton be Rskoentschedungen enhetlches aß für Performancemesung Erfolgsabhängge Vergütung Strategsche Planung Ext/ arktaustrtt Rsk anagement Transparenz über Rskoquellen Kalkulaton von Hedgngmaßnahmen (Kredtdervate..) Kalkulaton von Verbrefung etc. Commercal Bankng - Prof. Wahrenburg 22

12 Warum ökonomsches EK? EVA, Shareholder Value, ROE baseren alle auf Defnton des engesetzten EK Ohne adäquate Defnton des gebundenen EK snd Erfolgskennzffern ncht anwendbar What we generally call profts, the money left to servce equty, s usually not profts at all. Untl a busness returns a proft that s greater than the cost of captal, t operates at a loss. Peter Drucker Commercal Bankng - Prof. Wahrenburg 23 Warum ncht regulatorsches EK? Zu weng Dfferenzerung des Rskos. Bslang erhalten Aaa and B geratete Kredtnehmer bede 8% EK Enge Geschäftsbereche wesen kene regulatorsche EK-unterlegung auf kene EK-Kosten zurechenbar! Rskowahrnehmung durch Aktonäre entschedend Commercal Bankng - Prof. Wahrenburg 24

13 Bottom Up Schätzung des Ökonomsches Kaptals x OUTSTANDINGS ($000) Rsk Remanng Tenor (Years) Grade Demand Total 1 (1,697) (20,193) 2,659 2,535 (16,698) ,830 16, , , , ,557 25,025 6, ,521 4, ,906 4 (675) 479,472 28,782 19,192 1,969 3, , ,334 4, , , , , , , , , NA ,006 22,487 (110,271) 15,380 2,960 19,371 3,820 8,675 3,605 29, ,961 Total 2,224 1,888,901 97,699 -$ 81,660 22, ,482 23,516 3,820 10,927 3,605 29,883 2,201,679 $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ CAPITAL FACTORS (bps) Rsk Remanng Tenor (Years) Grade Demand ,000 1,050 1,050 1,050 1,050 1, ,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1, ,900 1,900 1,900 1,900 1,900 1,900 1,900 1,900 1,900 1,900 1, ,300 3,300 3,300 3,300 3,300 3,300 3,300 3,300 3,300 3,300 3, ,500 4,500 4,500 4,500 4,500 4,500 4,500 4,500 4,500 4,500 4,500 NA = REQUIRED CAPITAL for OUTSTANDINGS ($000) Rsk Remanng Tenor (Years) Grade Demand Total 1 (2) (25) (12) , ,367 4 (12) 8, , , , , , , , , NA 5 5, (4,847) , ,523 7,151 Total ,590 2,127 4, ,795 1, ,542 50,314 $ $ $ -$ $ $ $ $ $ $ $ $ Commercal Bankng - Prof. Wahrenburg 25 Häufg wrd Rskokaptal (mangels anderer Daten) als Funkton der erwarteten Ausfälle geschätzt Typcal Captal as a Functon of Expected Annual Loss n Consumer (Bass Ponts) 1,200 1, ,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 4,500 5,000 Expected Loss Commercal Bankng - Prof. Wahrenburg 26

14 Performancemessung: Grundprobleme 1.Trennung von Zufall und systematschem Erfolg 30% Aktenkursstegerung: gut oder schlecht? 2% Kredtausfälle be 3% Standardrskokosten: Outperformance? 2. Enbezehung der Rskokosten bzw. der erwarteten Rendte 1 o. Gewnn des rskoarmen Anlehehandels besser als 1 o. Gewnn des rskanten Arbtragedesks 1 o. Gewnn aus Frstentransformaton: Zechen für überragende Fähgketen? 3. Zurechnung von Kosten und Erlösen auf Produkte, Proft Center Fxkostenblock Corporate Centers für EDV, Planung, Blanzen etc. Fxkosten des Flalvertrebs Zahlungsverkehrssystemkosten 4. Quersubventonerung zwschen Produktberechen Commercal Bankng - Prof. Wahrenburg 27 RAP (Rsk-Adjusted Performance easurement) mt Wertpapermarktlne (CAP) R = r F + ( r r F ) β rf Jensens α E(R) Proft Center 1 } Jensens α Proft Center 2 r F Treynor-aß E(R) R r F β Alt.: Überschußgewnn: PV * R ( r + ( r r ) β ) F F ß ß Commercal Bankng - Prof. Wahrenburg 28

15 RAP nach CAP: Kaptalmarktlne R = r F + (r r F) σ σ Sharpe Rato Excess Return over Rsk Captal E(R) PV*E(R) R r Sharpe Rato = F σ PV *( R rf ) PV *( R r = α * σ VaR F ) σ VaR Glt nach CAP nur für effzente Portfolos! Commercal Bankng - Prof. Wahrenburg 29 Relatve Performancemessung mt Benchmarkng Excess Return = Erzelte Rendte Erzelte Rendte des Benchmarks Effekt: Redukton von Nose n der Performancemessung Problem: Auswahl der Benchmark Praxsensatz: häufg: Beurtelung der Performance von Fondsmanagern häufg: Beurtelung des Kredtportfolos selten: Egenhandel selten: Proft Center Commercal Bankng - Prof. Wahrenburg 30

16 Ist RAROC konsstent mt CAP? Bespel: Asset mt ß=0 erwartete Rendte nach CAP = r f RORAC: Kompensaton für Rskokaptal gefordert geforderte Rendte > Glechgewchtsrendte am Kaptalmarkt Interpretaton von RAROC Kenngrößen: Ist Händler mt schlechtem RAROC schlecht? Schlagen des arktes mplzert ncht automatsch gutes RAROC Commercal Bankng - Prof. Wahrenburg 31 RAROC mt solertem VaR vs. Betrag zu Gesamtbank-VaR RAROC 1 = Return VaR der Poston Jede Enhet optmert nur egene Rskoposton RAROC 2 = Return VaR Betrag der Poston Korrelatonseffekte mt anderen Enheten berückschtgt Anrez zu dezentraler Optmerung des Gesamtportfolos Commercal Bankng - Prof. Wahrenburg 32

17 Instrumente des Controllng Produktkalkulaton: Enzelkostenrechnung Steuerungsmpulse defneren Abgrenzung der Proft Center Transferprese festlegen Performancerechnung (Erfolgsanalyse) Kaptalallokaton, Kapaztätsausbauentschedung nach Produkten / Produktgruppen / Flalen / Kunden Budgetplanung (Sollvorgaben) Kostenbudget, Erlösbudget, engenbudgets Budgetabwechungsanalyse Planung und Umstrukturerung des Produktonsprozesses Ablauforgansaton, Prozeßorgansaton optmeren Commercal Bankng - Prof. Wahrenburg 33 Tradtonelle Bereche der Bankkostenrechnung Dchotome: 1. Werteberech Kalkulaton der Znskosten { 2. Betrebsberech { Kalkulaton der sonstgen Kosten Deckungsbetragsrechnung Znserlöse - Znskosten = Kondtonenbetrag - Rskokosten = Deckungsbetrag 1 +/- Provsonen = Deckungsbetrag 2 - Betrebskosten = Deckungsbetrag 3 Commercal Bankng - Prof. Wahrenburg 34

18 Enzelgeschäftskalkulaton: Kondtonenbetragsbarwert Bespel: Endfällger Kredt Zns Zns Kondtonenbetragsbarwert = (100 - Dsago) r (1+ r ) = NPV des Kredts Abznsung mt laufzetkongruenten Zeroznssätzen Zns T (1 r ) T Interpretaton a): NPV kann n t 0 als Dvdende entnommen werden Interpretaton b): NPV kann als Dvdendenstrom entnommen werden. we hoch st de Dvdende pro Perode? Commercal Bankng - Prof. Wahrenburg 35 Perodenzurechnung des Kondtonenbetragsbarwert Alternatve a) Welche Annutät kann aus NPV gezahlt werden? Alternatve b) Welche Rendte des (jewels) gebundenen Kaptals kann aus NPV pro Perode gezahlt werden? (KBBW) gebundenes Kaptal bs t = Nomnalwert 1 k= 1 Tlgung k Bespel zur Verrentung der Kondtonsmarge Zetpunkt (1) Gebundenes Kaptal (2) Kondtonsmarge 3,34% 3,34% (3) Rente (1)*(2) 3,34 1,67 (4) Abznsungsfaktoren 0,943 0,873 (5) Barwerte (3)*(4) 3,151 1,458 (6) KB-Barwert (Summe(5)) 4, zu ermtteln vorgegeben Commercal Bankng - Prof. Wahrenburg 36

19 Alt.: Kondtonsmarge auf das gebundene Rskokaptal Statt gebundenem Kaptal könnte alternatv das jewels gebundene Rskokaptal angesetzt werden Laufzetverkürzung VaR des Kredts snkt Rskokaptal snkt m Zetablauf Zu lösende Aufgabe: Welche konstante Rendte auf das jewels gebundene Rskokaptal kann pro Perode aus dem NPV des Geschäfts ausgeschüttet werden? Commercal Bankng - Prof. Wahrenburg 37 Auswahl des Refnanzerungsznssatzes We groß st der Znsüberschuß des Kredtgeschäftsberech XYZ? 1. Schchtenblanzmethode (veraltet) Ad hoc Annahme: Kredte mt Sparenlagen refnanzert Znsmarge bzw. Kondtonenbetrag = Kredtzns - Sparzns 2. arktznsmethode: Separater Kondtonenbetrag für Aktva und Passva Kondtonenbetrag Kredte = Kredtzns - laufzetkongruenter Ref.-Satz Kondtonenbetrag Sparenlagen = laufzetkongr. Refsatz - Sparzns Frstentransformatonsergebns ( Strukturbetrag ) = Refsatz Kredte - Refsatz Sparenlagen Summe der Beträge = Kredtzns - Sparzns = Gesamtgewnn Commercal Bankng - Prof. Wahrenburg 38

20 Implementerungsansätze der arktznsmethode Controllng berechnet ex post den kalkulatorschen Erfolg 2. Proft Center müssen sch frstenkongruent refnanzeren AL hält offene Znsposton AL hat onopolstellung Abbldung über nterne Geschäfte Alternatve: Konkurrenz durch externe Geschäfte Problem: Bestmmung farer Verrechnungsprese! Commercal Bankng - Prof. Wahrenburg 39 Top-Down Gesamtbanksteuerung unter Nebenbedngungen öglche Zelfunktonen: 1. Shareholder Value : 2. RAROC: Return VaR x *(perodserter) NPV x max! max! (x = Geschäftsvolumen n Produkt ) x öglche Nebenbedngungen: 1. Regulatorsches EK x * Reg.EK Quote 2. Andere Regulerungen (Großkredtvorschrften etc.) x EK ( Counterparty y)* EK - Quote Obergrenze Commercal Bankng - Prof. Wahrenburg 40

21 Probleme der Gesamtbanksteuerung Gesamtbanksteuerung = top-down-ansatz erheblche Informatonsanforderungen an den Planer (möglche Kondtonen aller Neugeschäfte notwendg) Fraglche Grundannahme: zu vorgegebenen Kondtonen kann belebg vel Neugeschäft abgeschlossen werden Problem der Spezfkaton der Nebenbedngungen Bsp: Berückschtgung ener möglche EK-Emsson Praxs kombnert top-down-planung und bottom-up-planung Commercal Bankng - Prof. Wahrenburg 41