NACHHALTIGE GELDANLAGEN MIT DIVIDENDEN Dr. Thomas Schüßler Dr. Carsten Keil Frankfurt / 7. März 2018

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1 NACHHALTIGE GELDANLAGEN MIT DIVIDENDEN Dr. Thomas Schüßler Dr. Carsten Keil Frankfurt / 7. März 2018 Diese Werbemitteilung ist nur für professionelle Kunden (MiFID Richtlinie 2014/65/EU Anhang II) und Berater bestimmt. Keine Weitergabe an Privatkunden.

2 2017 DAS JAHR DER SUPERLATIVE UND STARKER DISPERSION Wertentwicklung in % Amazon (in USD) % Bitcoin + 31% MSCI EM (in lokaler Währung) + 20% MSCI World IT (in Euro) + 7% + 13% MSCI World (in Euro) + 3% MSCI World Growth (in Euro) MSCI World Value (in Euro) + 22% S&P500 (in USD) + 12% + 10% DAX (in Euro) EuroStoxx 50 (in Euro) - 12% MSCI World Telekom (in Euro) Die Nennung einzelner Wertpapiere dient lediglich der Veranschaulichung, sie darf nicht als Anlagerat oder Aufforderung zum Erwerb bzw. der Veräußerung von Anteilen verstanden werden. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Quelle: Deutsche Asset Management International GmbH, Bloomberg, Stand: Ende Dezember 2017 Diese Werbemitteilung ist nur für professionelle Kunden (MiFID Richtlinie 2014/65/EU Anhang II) und Berater bestimmt. Keine Weitergabe an Privatkunden. / 2

3 DIVIDENDE DAS UNGELIEBTE KIND DER INVESTOREN RELATIVE WERTENTWICKLUNG VON DIVIDENDEN- UND WACHSTUMSAKTIEN VS. MSCI WORLD-INDEX 15% 10% 5% 0% -5% ~ 30% -10% -15% -20% -25% MSCI World MSCI World Growth MSCI World High Dividend Yield Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung = 0 Stand: Ende Januar 2018 Quelle: Deutsche Asset Management International GmbH, Thomson Reuters Datastream, Subtraktionsmethode Diese Werbemitteilung ist nur für professionelle Kunden (MiFID Richtlinie 2014/65/EU Anhang II) und Berater bestimmt. Keine Weitergabe an Privatkunden. / 3

4 RELATIVE ATTRAKTIVITÄT VON DIVIDENDENTITELN? Am Beispiel eines kanadischen Pipelineunternehmens DIVIDENDENRENDITE in % 5 4,5 Dividendenwachstum (12 Mon.): 10,4% Aktuelle Dividendenrendite: 4,7% 4 3, Stand: Februar 2018 Quelle: Deutsche Asset Management International GmbH, Bloomberg Diese Werbemitteilung ist nur für professionelle Kunden (MiFID Richtlinie 2014/65/EU Anhang II) und Berater bestimmt. Keine Weitergabe an Privatkunden. / 4

5 DWS TOP DIVIDENDE Top-10-Positionen und Investitionsgrad TOP-10-POSITIONEN Allianz SE 4,1% Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd 4,0% Cisco Systems Inc 3,8% Novartis Reg. 3,2% Pfizer Inc 3,1% Unilever NV 3,1% Nextera Energy Inc 3,1% Nippon Telegraph and Telephone Corp. 3,0% PepsiCo Inc 3,0% Verizon Communications Inc 2,1% Summe 32,4% INVESTITIONSGRAD Aktien 91,6% Bar und Sonstiges 8,4% Aktuelle Dividendenrendite: 3,5% Erwartetes Dividendenwachstum 1y FW: ~ 7% Hoher Bewertungsabschlag: DWS Top Dividende vs. MSCI World Die Nennung einzelner Wertpapiere dient lediglich der Veranschaulichung, sie darf nicht als Anlagerat oder Aufforderung zum Erwerb bzw. der Veräußerung von Anteilen verstanden werden. Prognosen basieren auf Annahmen, Schätzungen, Ansichten und hypothetischen Modellen oder Analysen, die sich als nicht zutreffend oder nicht korrekt herausstellen können. In % des Fondsvolumens; Stand: Ende Januar 2018 Quelle: Deutsche Asset Management International GmbH Diese Werbemitteilung ist nur für professionelle Kunden (MiFID Richtlinie 2014/65/EU Anhang II) und Berater bestimmt. Keine Weitergabe an Privatkunden. / 5

6 EIN BLICK AUF KÜNFTIGE AKTIENMARKTRENDITEN SHILLER-KGV DES S&P 500-INDEX SEIT Schwarzer Dienstag Schwarzer Montag 32, Das Shiller-KGV/CAPE (Cycle-Adjusted Price Earnings Ratio) oder Shiller-KGV: Es setzt die Bewertung einer Aktie ins Verhältnis zum Gewinn, den ein Unternehmen erwirtschaftet, und kann damit Aufschluss darüber geben, ob eine Aktie fair bewertet ist. Im Gegensatz zum KGV handelt es sich um eine über zehn Jahre geglättete und zugleich inflationsbereinigte Variante dieser Kennziffer. Prognosen basieren auf Annahmen, Schätzungen, Ansichten und hypothetischen Modellen oder Analysen, welche sich als falsch heraus stellen können. Stand: Ende Januar Quelle: Deutsche Asset Management International GmbH, Bloomberg Diese Werbemitteilung ist nur für professionelle Kunden (MiFID Richtlinie 2014/65/EU Anhang II) und Berater bestimmt. Keine Weitergabe an Privatkunden. / 6

7 ZUSAMMENFASSUNG 1 Weiter wachsende Gewinne führen zu Rekorddividenden 2 Wieder steigender Renditebeitrag der Dividende? 3 Mean Reversion kommen Dividenden wieder in Mode? 4 Weiterhin konservative Positionierung 5 Fokus auf Dividendenwachstum: Top Dividend Opportunities Mean Reversion = Rückkehr zum Mittelwert Prognosen basieren auf Annahmen, Schätzungen, Ansichten und hypothetischen Modellen oder Analysen, welche sich als falsch heraus stellen können. Stand: Ende Januar Quelle: Deutsche Asset Management International GmbH. Diese Werbemitteilung ist nur für professionelle Kunden (MiFID Richtlinie 2014/65/EU Anhang II) und Berater bestimmt. Keine Weitergabe an Privatkunden. / 7

8 DWS-DIVIDENDENFAMILIE Familienplanung vorerst abgeschlossen DIVIDENDE REGIONAL US Top Dividend European Top Dividend Japan Top Dividend Emerging Markets Top Dividend Asian Top Dividend DIVIDENDE DYNAMISCH Top Dividend Opportunities DIVIDENDE ESG ESG Equity Income Stand: Ende Januar 2018 Quelle: Deutsche Asset Management International GmbH Diese Werbemitteilung ist nur für professionelle Kunden (MiFID Richtlinie 2014/65/EU Anhang II) und Berater bestimmt. Keine Weitergabe an Privatkunden. / 8

9 DIE ESG-ENGINE-SOFTWARE UND ESG-LÖSUNGEN ESG-DATEN AUTOMATISCHE UNTERSUCHUNG VON ESG-KRITERIEN Ethix Oekom SigWatch TruCost MSCI REPRISK Sustainalytics Geschäftsfelder Fokus/Defokus Internationale Normen Kohle? Streubomben? Tabak? Nachhaltige Energie? SDG? Ethisch? Kinderarbeit? Ausbeutung? Geschäftsethik? Korruption? CO2, Umwelt und Klima Grüne Anleihen Fossile Brennstoffe; CO 2 -Footprint CO 2 -Ratings: Chancen und Risiken Test auf die Green Bond-Principles Einschätzungen externer Spezialisten 7 führende Anbieter ESG-Ratings/ ESG als Faktor 360 -Blick: Vorreiter & Nachzügler Aufprägung eines ESG-Faktors ESG für Staaten Political Impact-Investing : Democracy matters FLEXIBLE ESG-INVESTMENTLÖSUNGEN FÜR UNSERE KUNDEN Dezidierte ESG-Strategien ESG-Integration Verlässliche und objektive ESG-Daten Weite Abdeckung von ESG-Kriterien Flexible Anpassung der Kriterien Integration in Portfoliomanagement/Research Stand: Ende Januar Quelle: Deutsche Asset Management International GmbH Diese Werbemitteilung ist nur für professionelle Kunden (MiFID Richtlinie 2014/65/EU Anhang II) und Berater bestimmt. Keine Weitergabe an Privatkunden. / 9

10 BLICK IN DEN ESG-MACHINENRAUM Minimum ESG-Standards (MESGS) 1a Umsätze aus kontroversen Sektoren 1) Tabak 5% Glücksspiel 5% Pornografie 5% Rüstung 5% Kohle 25% Atomstrom 5% 2 Kontroverse Geschäftspraktiken (Normen) 3) Menschenrechte E F Kinderarbeit E F Arbeitsrechte E F Zwangsarbeit E F Umwelt E F Geschäftsethik E F E = 5%-Limit F = Ausschluss 1b Kontroverse Waffen 2) Atomwaffen D: Investment E: Komponenten F: Waffe Grad ESG-Beurteilung Best-in-Class ESG- SynRatings A B C D E F M Streubomben D: Investment E: Komponenten F: Waffe D M = 15% / 5%-Limit E F = Ausschluss Antipersonenminen D: Investment E: Komponenten F: Waffe Uranmunition D: Investment E: Komponenten F: Waffe 4 Klimawandel: Chancen und Risiken CO 2 -Ratings A B C D E F M E F = Ausschluss 1) Gezeigt ist die minimale Umsatz/Ertragsschwelle, ab der ein Ausschluss stattfindet. 2) Gezeigt sind die Grade der Involvierung in die kontroverse Waffe, codiert in Ratingbuchstaben, ab denen ein Ausschluss erfolgt. 3) F korrespondiert mit einer rückbestätigten Kontroverse des höchsten Schweregrads ( UN Global Compact-Verletzung ) Stand: Ende Januar Quelle: Deutsche Asset Management International GmbH Diese Werbemitteilung ist nur für professionelle Kunden (MiFID Richtlinie 2014/65/EU Anhang II) und Berater bestimmt. Keine Weitergabe an Privatkunden. / 10

11 ESG-SYNRATING IDENTIFIZIERT DIE WAHREN VORREITER UND NACHZÜGLER und ist Maß für die gemeinsame Einschätzung der Beurteilung daher auch Syn- von altgriechisch σύν SynRating Verteilung (rund Wertpapiere) MV 2 in % nach Rating 18% % % 486 Durchschnitt: 58 (C) IQR 1 : C D Mittelwert 58 Punkte (unteres C; 50% liegen zwischen 31 und 71 Punkten) Üblich ist eine Beschränkung der unteren Mitte (z.b. max. 15% D) 9% 125 A B C D 8% 221 E 2% 81 0% 3 F M Rating (M=missing) E M F Üblich ist ein Vermeiden der unteren Ratingbänder E (8%) und F (2%) Üblich ist eine Limitierung der ungerateten Unternehmen (M) 1 IRQ = Interquartile-Range, der Bereich, in dem 50% der zentralen Werte liegen. 2 gewichet nach Marktwert Stand: Ende Januar Quelle: Deutsche Asset Management International GmbH Diese Werbemitteilung ist nur für professionelle Kunden (MiFID Richtlinie 2014/65/EU Anhang II) und Berater bestimmt. Keine Weitergabe an Privatkunden. / 11

12 ESG-ANLAGEN WACHSEN RASANT Relevanz und Berücksichtigung von ESG-Faktoren nimmt rapide zu NACHFRAGE NACH ESG-STRATEGIEN TRIFFT AUF INTELLIGENTE UMSETZUNG RISIKOBEWUSSTSEIN Vermeidung von Event -Risiken REGULATORIK Anstieg von ESG-Richtlinien INSTITUTIONELLE INVESTOREN Berücksichtigung von ESG-Kriterien Quelle: Sustainable Investment Review 2017 Diese Werbemitteilung ist nur für professionelle Kunden (MiFID Richtlinie 2014/65/EU Anhang II) und Berater bestimmt. Keine Weitergabe an Privatkunden. / 12

13 DWS-DIVIDENDENFAMILIE DWS Top Dividende, Deutsche Invest I ESG Equity Income, Deutsche Invest I Top Dividend Opportunities, Deutsche Invest II Asian Top Dividend, Deutsche Invest I Emerging Markets Top Dividend, Deutsche Invest II European Top Dividend, Deutsche Invest II Japan Top Dividend, Deutsche Invest II US Top Dividend CHANCEN RISIKEN _ Markt-, branchen- und unternehmensbedingte Kursgewinne _ Ggfs. Wechselkurschancen _ Überdurchschnittliche Dividendenerträge + - _ Markt-, branchen- und unternehmensbedingte Kursschwankungen _ Ggfs. Wechselkursrisiko _ Dividendenausfälle und -kürzungen _ Das Sondervermögen weist aufgrund seiner Zusammensetzung/der von dem Fondsmanagement verwendeten Techniken eine erhöhte Volatilität auf, d.h., die Anteilspreise können auch innerhalb kurzer Zeiträume stärkeren Schwankungen nach unten oder nach oben unterworfen sein. _ Der Fonds schließt in wesentlichem Umfang Derivategeschäfte mit verschiedenen Vertragspartnern ab. Falls ein Vertragspartner keine Zahlungen leistet, zum Bespiel aufgrund einer Insolvenz, kann dies dazu führen, dass die Anlage einen Verlust erleidet. Finanzderivate unterliegen weder der gesetzlichen noch der freiwilligen Einlagensicherung. _ Anteilswert kann unter den Kaufpreis fallen, zu dem der Kunde den Anteil erworben hat. Stand: Ende Januar 2018 Quelle: Deutsche Asset Management International GmbH Diese Werbemitteilung ist nur für professionelle Kunden (MiFID Richtlinie 2014/65/EU Anhang II) und Berater bestimmt. Keine Weitergabe an Privatkunden. / 13

14 DWS-DIVIDENDENFAMILIE Zahlen und Fakten DWS Top Dividende LD Deutsche Invest I ESG Equity Income LD Deutsche Invest I Top Dividend Opportunities LD Anteilsklassen-Währung EUR EUR EUR EUR Deutsche Invest II Asian Top Dividend LD ISIN DE LU LU LU WKN DWS2NY DWS2TQ DWS1DJ Ausgabeaufschlag bis zu 5,0% bis zu 5,0% bis zu 5,0% bis zu 5,0% Verwaltungsvergütung* 1,450% p.a. 1,50% p.a. 1,500% p.a. 1,500% Laufende Kosten 1,450%** 0,75%*** 0,130%*** 1,630%*** zzgl. erfolgsbez. Vergütung aus Wertpapierleihe-Erträgen 0,013% Ertragsverwendung Ausschüttung Ausschüttung Ausschüttung Ausschüttung Rechtsform Deutsche Asset Management Investment GmbH SICAV Fondsvolumen ,7 Mio. EUR 73,6 Mio. Euro 9,2 Mio. EUR 180,6 Mio. EUR Geschäftsjahr * Zu den weiteren Kosten vgl. Artikel 12 des Verkaufsprospekts - Allgemeiner Teil ** Stand: 30. September 2017 *** Stand: 31. Dezember 2017 Stand: Januar 2018 Quelle: Deutsche Asset Management International GmbH Diese Werbemitteilung ist nur für professionelle Kunden (MiFID Richtlinie 2004/39/EC Anhang II) und Berater bestimmt. / 14

15 DWS-DIVIDENDENFAMILIE Zahlen und Fakten Deutsche Invest I Emerging Markets Top Dividend LD Deutsche Invest II European Top Dividend LD Deutsche Invest II Japan Top Dividend LD Anteilsklassen-Währung EUR EUR EUR EUR Deutsche Invest II US Top Dividend LD ISIN LU LU LU LU WKN DWS0S9 DWS1D9 DWS2MZ DWS1EJ Ausgabeaufschlag bis zu 5,0% bis zu 5,0% bis zu 5,0%** bis zu 5,0% Verwaltungsvergütung* 1,500% p.a. 1,500% p.a. 1,500% p.a. 1,500% p.a. Laufende Kosten (Stand: ) 1,700% 1,610% 1,390% 1,620% zzgl. erfolgsbez. Vergütung aus Wertpapierleihe-Erträgen 0,015% Ertragsverwendung Ausschüttung Ausschüttung Ausschüttung Ausschüttung Rechtsform SICAV Fondsvolumen 153,9 Mio. EUR 599,1 Mio. Euro 30,8 Mio. EUR 404,6 Mio. EUR Geschäftsjahr * Zu den weiteren Kosten vgl. Artikel 12 des Verkaufsprospekts - Allgemeiner Teil ** Bezogen auf den Bruttoanlagebetrag, entspricht ca. 5,26% bezogen auf den Nettoanlagebetrag Stand: Ende Januar 2018 Quelle: Deutsche Asset Management International GmbH Diese Werbemitteilung ist nur für professionelle Kunden (MiFID Richtlinie 2004/39/EC Anhang II) und Berater bestimmt. / 15

16 WERTENTWICKLUNG IN DEN VERGANGENEN 12-MONATS-PERIODEN VERSCHIEDENER INDIZES Index 01/13-01/14 01/14-01/15 01/15-01/16 01/16-01/17 01/17-01/18 MSCI World 17,5% 28,6% -0,5% 18,0% 9,8% MSCI World Growth 18,1% 31,2% 2,0% 14,1% 14,4% MSCI World IT 23,9% 38,7% 6,8% 24,4% 23,7% MSCI World Telecom 22,1% 25,2% 6,8% 6,9% -6,6% MSCI World Value 16,8% 25,8% -2,9% 21,8% 5,3% Amazon (in USD) 35,1% -1,2% 65,6% 40,3% 76,2% MSCI Emerging Markets (lokale Währung) -2,2% 12,0% -11,6% 20,8% 34,5% S&P ,3% 36,5% 3,6% 20,2% 9,7% DAX 19,7% 14,9% -8,4% 17,7% 14,3% EuroStoxx 50 16,0% 15,2% -6,2% 10,3% 15,4% Die Nennung einzelner Wertpapiere dient lediglich der Veranschaulichung, sie darf nicht als Anlagerat oder Aufforderung zum Erwerb bzw. der Veräußerung von Anteilen verstanden werden. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Stand: Ende Januar 2018 Quelle: Thompson Reuters Datastream, Returnindizes, Währung: Euro Diese Werbemitteilung ist nur für professionelle Kunden (MiFID Richtlinie 2004/39/EC Anhang II) und Berater bestimmt. / 16

17 WICHTIGE HINWEISE Diese Werbemitteilung ist nur für professionelle Kunden und Berater bestimmt. Die Deutsche Asset Management (Deutsche AM) und DWS Investments sind die Markennamen für den Asset-Management-Geschäftsbereich der Deutsche Bank AG und deren Tochtergesellschaften. Die jeweils verantwortlichen rechtlichen Einheiten, die Kunden Produkte oder Dienstleistungen von Deutsche Asset Management anbieten, werden in den entsprechenden Verträgen, Verkaufsunterlagen oder sonstigen Produktinformationen benannt. Die in diesem Dokument enthaltenen Angaben stellen keine Anlageberatung dar. Die vollständigen Angaben zu den Fonds/Teilfonds einschließlich der Risiken sind dem jeweiligen Verkaufsprospekt in der geltenden Fassung zu entnehmen. Dieser sowie die jeweiligen Wesentlichen Anlegerinformationen stellen die allein verbindlichen Verkaufsdokumente der Fonds/Teilfonds dar. Anleger können diese Dokumente und die jeweiligen zuletzt veröffentlichten Jahres- und Halbjahresberichte in deutscher Sprache bei der Deutsche Asset Management Investment GmbH, Mainzer Landstraße 11-17, D Frankfurt am Main und, sofern es sich um Luxemburger Fonds handelt, bei der Deutsche Asset Management S.A., 2, Boulevard Konrad Adenauer, L-1115 Luxembourg erhalten sowie elektronisch unter herunterladen. Alle Meinungsäußerungen geben die aktuelle Einschätzung der Deutsche Asset Management Investment GmbH wieder, die sich ohne vorherige Ankündigung ändern kann. Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Prognosen basieren auf Annahmen, Schätzungen, Ansichten und hypothetischen Modellen oder Analysen, die sich als nicht zutreffend oder nicht korrekt herausstellen können. Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Die Berechnung der Wertentwicklung erfolgt nach der BVI (Bundesverband Investment und Asset Management) Methode, d.h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Individuelle Kosten wie beispielsweise Gebühren, Provisionen und andere Entgelte sind in der Darstellung nicht berücksichtigt und würden sich bei Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken. Nähere steuerliche Informationen enthält der Verkaufsprospekt. Wie im jeweiligen Verkaufsprospekt erläutert, unterliegt der Vertrieb der oben genannten Fonds in bestimmten Rechtsordnungen Beschränkungen. So dürfen die hierin genannten Fonds/Teilfonds weder innerhalb der USA noch an oder für Rechnung von US-Personen oder in den USA ansässigen Personen zum Kauf angeboten oder an diese verkauft werden. Dieses Dokument und die in ihm enthaltenen Informationen dürfen nur in solchen Staaten verbreitet oder veröffentlicht werden, in denen dies nach den jeweils anwendbaren Rechtsvorschriften zulässig ist. Der direkte oder indirekte Vertrieb dieses Dokuments in den USA sowie dessen Übermittlung an oder für Rechnung von US-Personen oder an in den USA ansässige Personen sind untersagt. Deutsche Asset Management International GmbH Stand: 20. März 2018 Diese Werbemitteilung ist nur für professionelle Kunden (MiFID Richtlinie 2014/65/EU Anhang II) und Berater bestimmt. Keine Weitergabe an Privatkunden. / 17