Wirtschaftswissenschaftliches Forum der FOM Band 17 Sandra Willumat-Westerburg Die Kreditfinanzierung im GmbH-Konzern vor dem Hintergrund des Kapitalerhaltungsrechts Shaker Verlag Aachen 2013
Die Kreditfinanzierung im GmbH-Konzern vor dem Hintergrund des Kapitalerhaltungsrechts INHALTSVERZEICHNIS Abkürzungsverzeichnis Anlagenverzeichnis IX XII 1. Einleitung 1 1.1 Problemstellung und Zielsetzung 1 1.2 Aufbau der Arbeit 2 2. Konzerne 4 2.1 Grundlagen zum Konzern 4 2.1.1 Begriffliche Erfassung :. 4 2.1.2 Formen und Funktionsweise 5 2.2 Abgrenzung der GmbH-Konzerne 6 2.2.1 Rechtsgrundlagen 6 2.2.2 GmbH-Vertragskonzern 7 2.2.3 Faktischer GmbH-Konzern 8 3. Konzernfinanzierung 9 3.1 Finanzwirtschaftliche Zielsetzungen 9 3.2 Finanzierungsformen 9 3.2.1 Außenfinanzierung 10 3.2.2 Innenfinanzierung 11 3.2.3 Interne Außenfinanzierung als konzerntypische Besonderheit 11 3.3 Formen der Außenfinanzierung. 12 3.3.1 Eigenfinanzierung 12 3.3.2 Fremdfinanzierung 13 3.3.3 Hybride Finanzierung 14 3.4 Kreditfinanzierung 14 3.4.1 Begriff und Einordnung 15 3.4.2 Kreditfinanzierungsarten 16 3.4.2.1 Konzernexterne Kreditfinanzierung 16 3.4.2.2 Konzerninterne Kreditfinanzierung 16 3.4.3 Kreditbeziehungen 17 3.4.3.1 Kredite Konzernfremder an Konzernobergesellschaften 17
VI Die Kreditfinanzierung im GmbH-Konzern vor dem Hintergrund des Kapitalerhaltungsrechts 3.4.3.2 Kredite Konzemfremder an nachgeordnete Konzerngesellschaften 18 3.4.3.3 Absteigende Kredite 18 3.4.3.4 Aufsteigende Kredite '. 19 3.4.3.5 Seitliche Kredite 20 4. Grenzen der Kreditgewährung aus dem Kapitalerhaltungsrecht 21 4.1 Gebot der Kapitalerhaltung gem. 30 GmbHG 21 4.1.1 Stammkapital 21 4.1.2 Auszahlung 22 4.1.2.1 Aufsteigende Kredite 23 4.1.2.2 Aufsteigende Sicherheiten...23 4.1.3 Auszahlungsempfänger 24 4.1.4 Gesetzliche Ausnahmen 25 4.1.4.1 Bestehen eines Beherrschungs- oder Gewinnabführungsvertrages.. 25 4.1.4.2 Vollwertigkeit des Gegenleistungs- oder Rückgewähranspruchs 27 4.1.4.3 Rückgewähr von Gesellschafterdarlehen 28 4.1.5 Bilanzielle Betrachtungsweise 29 4.1.6 Maßgeblicher Auszahlungszeitpunkt 32 4.1.6.1 Aufsteigende Kredite 33 4.1.6.2 Aufsteigende Sicherheiten 34 4.1.7 Geltung im GmbH-Konzern 36 4.1.7.1 GmbH-Vertragskonzern 36 4.1.7.2 Faktischer GmbH-Konzern...37 4.2 Pflichten der Geschäftsführer 37 4.2.1 Geschäftsführer der abhängigen Konzerngesellschaft 38 4.2.1.1 GmbH-Vertragskonzern 38 4.2.1.2 Faktischer GmbH-Konzern 39 4.2.2 Geschäftsführer der herrschenden Konzerngesellschaft 40 4.3 Rechtsfolgen bei Pflichtverstößen 41 4.3.1 Geschäftsführer der abhängigen Konzerngesellschaft 42 4.3.1.1 Haftung gem. 43 Abs. 2 GmbHG 42 4.3.1.2 Haftung gem. 43 Abs. 3 GmbHG... 42 4.3.1.3 Haftungserweiterung gem. 64 Satz 3 GmbHG 44
Die Kreditfinanzierung im GmbH-Konzern vor dem Hintergrund des Kapitalerhaltungsrechts VII 4.3.2 Geschäftsführer der herrschenden Konzerngesellschaft 46 5. Begrenzung von Kreditgeberrisiken mit Bezug auf den Kapitalerhalt 47 5.1 Kreditgeberrisiken '. 47 5.1.1 Risiken durch Kredite an übergeordnete Konzerngesellschaften 47 5.1.1.1 Strukturelle Nachrangigkeit 47 5.1.1.2 Metamorphoseeffekt 48 5.1.1.3 Pyramideneffekt 49 5.1.1.4 Tresoreffekt 50 5.1.2 Risiken durch Kredite an nachgeordnete Konzerngesellschaften 50 5.2 Kreditprüfung 51 5.2.1 Konzernabschluss versus Einzelabschluss 52 5.2.2 Cashflow - orientierte Kreditanalyse 53 5.3 Kreditsicherheiten 56 5.3.1 Bürgschaft 57 5.3.2 Garantie 58 5.3.3 Gesamtschuldnerische Haftung 58 5.4 Anwendungsfälle 59 6. Anforderungen an Kreditverträge unter Beachtung des Kapitalerhaltungsrechts 62 6.1 Grundlagen zum Kreditvertrag 62 6.2 Wesentliche Vertragsbestandteile 63 6.2.1 Kreditbetrag, Kreditlaufzeit und Verwendungszweck 63 6.2.2 Kosten und Tilgungsstruktur '. 64 6.2.3 Sicherheiten 65 6.3 Vertragliche Beschränkung der Verwertung aufsteigender Sicherheiten 66 6.3.1 Inhalt der Limitation Language 66 6.3.2 Entbehrlichkeit der Limitation Language 67 6.3.2.1 Anwendung der 30 Abs. 1 i.v.m. 43 Abs. 2, 3 GmbHG 67 6.3.2.2 Anwendung des 64 Satz 3 GmbHG 68 6.3.3 Ausgestaltung der Limitation Language 69 6.3.3.1 Vereinbarungen zur Berechnung des Nettovermögens 69
VIII Die Kreditfinanzierung im GmbH-Konzern vor dem Hintergrund des Kapitalerhaltungsrechts 6.3.3.2 Generelle Vereinbarungen 70 6.3.3.3 Besonderheiten in Bezug auf die Liquiditätserhaltung 70 6.4 Empfehlungen für Zusatzvereinbarungen 71 7. Zusammenfassung 73 Literaturverzeichnis 105