ESPA CESKY FOND PENEZNIHO TRHU Miteigentumsfonds gemäß 20 InvFG Halbjahresbericht 2005
ESPA CESKY FOND PENEZNIHO TRHU Inhalt Allgemeine Informationen zur Kapitalanlagegesellschaft... 2 Entwicklung des Fonds... 3 Zusammensetzung des Fondsvermögens... 4 Vermögensaufstellung zum 30. November 2005... 4 Publikumsfonds der ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h.... 8 1
Halbjahresbericht 2005 Allgemeine Informationen zur Kapitalanlagegesellschaft Die Gesellschaft ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Habsburgergasse 1a, A-1010 Wien Telefon: 05 0100-19881 bzw. 17101, Telefax: 05 0100-17102 Stammkapital 2,30 Mio. EURO Gesellschafter Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG (81,42 %) DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87 %) Kärntner Sparkasse Aktiengesellschaft (2,87 %) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (1,37 %) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87 %) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (2,87 %) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73 %) Aufsichtsrat Geschäftsführer Prokuristen Staatskommissäre Prüfer Depotbank Direktor Mag. Wolfgang TRAINDL (Vorsitzender) Direktor Mag. Dr. Gerhard FABISCH (Vorsitzender-Stv.) Direktor Mag. Dr. Kurt STÖBER (Vorsitzender-Stv.) Direktor Mag. Rupert ASCHER Direktor Leopold BREITFELLNER Direktor Mag. Alois HOCHEGGER Abt.-Direktor Mag. Dr. Michael MALZER Direktor Franz RATZ vom Betriebsrat entsandt: Mag. Franz KISSER Wolfgang MAYER Mag. Gerhard RAMBERGER Herbert STEINDORFER Mag. Heinz BEDNAR Mag. Harald GASSER Dr. Franz GSCHIEGL Mag. Karl BRANDSTÖTTER Mag. Harald EGGER Oskar ENTMAYR Dr. Dietmar JAROSCH Ursula KEPLINGER Mag. Franz KISSER Ernst SORGER Ernst Rudolf THIER Rat Mag. Wolfgang PECHRIGGL AD Erwin GRUBER Deloitte Wirtschaftsprüfungs GmbH Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG 2
ESPA CESKY FOND PENEZNIHO TRHU Sehr geehrter Anteilsinhaber, wir erlauben uns, Ihnen nachstehend den Halbjahresbericht des ESPA CESKY FOND PENEZNIHO TRHU Miteigentumsfonds gemäß 20 InvFG über den Zeitraum 1. Juni 2005 bis 30. November 2005 vorzulegen. Entwicklung des Fonds Verglichen mit den Vorperioden war die Entwicklung in der zweiten Hälfte des Jahres 2005 für die Anleihenmärkte weniger vorteilhaft. Nach einem relativ ruhigen Sommer kamen die Anleihenpreise auf Grund steigender Inflationsraten und befürchteter Zinsanhebungen unter Druck. Verbesserte Wirtschaftsdaten ermöglichten es den Zentralbanken die Leitzinsen anzuheben und führten zu flacheren Zinskurven, während die Renditen von ihren Tiefstständen im Juni im Generellen anstiegen. Auch dem tschechischen Rentenmarkt konnte sich dieser Entwicklung nicht entziehen und folgte dem globalen Abwärtstrend. Zusätzlich wurde die Entwicklung am tschechischen Markt von den makroökonomischen Fundamentaldaten sowie der Währungsentwicklung geprägt: Die Struktur des Wirtschaftswachstum blieb weiterhin positiv, weiterhin hautsächlich von Bruttoinvestitionen und Außenhandel getrieben. Die fiskalpolitische Situation entschärfte sich dank höherer Steuereinnahmen. In der 2. Jahreshälfte wertete die CZK gegenüber dem EUR von EUR/CZK 30,4 auf 29 Ende November auf (fast 5 %). Die Zentralbank bekräftigte ihre Zinsanhebungspläne, nachdem die volkswirtschaftlichen Daten einen Anstieg der Inflation angezeigt hatten. In de Folge wurde im Oktober der Repo Satz um 25 Basispunkte auf 2 % angehoben. Dieser Schritt wurde als Maßnahme angesehen um langfristige Inflationserwartungen niedrig zu halten. Die Geldmärkte preisen drei Zinsanhebungsschritte ein, was wir allerdings für übertrieben halten. Wir sind der Ansicht, dass es zu einer einzigen Zinsanhebung im 1. Quartal 2006 kommt, bedingt durch eine besser als erwartete Inflationsentwicklung sowie einer festeren CZK. Im Einklang mit der restlichen Welt nutzte die EZB das bessere Wirtschaftsumfeld, um ihrerseits die Leitzinsen auf 2,25 % anzuheben. Auch in diesem Fall wurde dies als Maßnahme gesehen, um langfristige Inflationserwartungen niedrig zu halten. Die EU-Wirtschaft überraschte im 2. Halbjahr mit einem BIP Wachstum von 1,5 % im Jahresvergleich. Das ist zwar weit schlechter als das Potentialwachstum, jedoch besser als der Markt erwartete. Die Gesamtinflationsrate bleibt zwar über dem offiziellen Inflationsziel (2,3 % im November), aber dies ist hauptsächlich auf gestiegene Energiepreise zurückzuführen. Der Nachfragedruck ist noch immer gedämpft und die Kerninflationsrate liegt stabil bei 1,4 %. Die Zinskurve setzte den Verflachungstrend fort, während das lange Ende outperformte. Wir glauben, dass die eingepreisten Zinsanhebungen im Ausmaß von 75 Basispunkten in 2006 übertrieben sind, was in der Folge zu einem Renditerückgang gegen Ende 2005 führen könnte. Die Fed änderte nichts an ihrer Absicht, die Inflation einzüdammen und die Immobilienblase abzukühlen. Die Fed Funds Rate wurde 13 Mal bis zu einem Niveau von 4,25 % angehoben. Nichtsdestotrotz glauben einige Investoren, dass die Fed bald das Ende der Zinsanhebungen verkündet, weshalb die Zinskurve sehr flach ist mit dem Potential, invers zu gehen. Eine inverse Zinsstrukturkurve diskontiert rückläufige Inflationserwartungen sowie möglicherweise eine Wachstumsrückgang in der 2. Jahreshälfte 2006. Das ändert allerdings nichts an der fundamentalen Lage: stabiles Wirtschaftswachstum und eine niedrige Kerninflationsrate. Erwartungen einer höheren Zinsdifferenz unterstützte den USD, aber dies mag sich im Zuge des Ausblicks bezüglich der Zinsdifferenzen und aufgrund der Unausgeglichenheit der Handelsbilanz der US-Wirtschaft ändern. Aufgrund der drohenden Zinsanhebungen wurde eine defensive Veranlagungsstrategie für die meiste Zeit der Periode beibehalten. Die durchschnittliche Portfolioduration betrug zwischen 0,25-0,35 Jahre. Diese Strategie zahlte sich aus, da vor allem das kurze Ende massiv unter den Zinspolitikerwartungen litt. Kürzlich begannen wir wieder die Portfolioduration leicht anzuheben, da wir die kurzfristigen Zinsen (z.b. FRAs) für überbewertet und die Zinsanhebungserwartungen des Marktes für übertrieben halten. Aufgrund weiterer Mittelzuflüsse beträgt das Fondsvolumen mittlerweile mehr als CZK 600 Millionen. 3
Halbjahresbericht 2005 Zusammensetzung des Fondsvermögens 30. November 2005 31. Mai 2005 Mio. CZK % Mio. CZK % Anleihen lautend auf EURO 116,0 18,27 118,5 27,70 tschechische Kronen 451,1 71,09 268,4 62,73 Wertpapiervermögen 567,1 89,36 386,9 90,43 Devisentermingeschäfte 1,4 0,22 0,5 0,12 Bankguthaben 63,1 9,94 38,5 8,99 Zinsenansprüche 3,1 0,48 2,0 0,46 Fondsvermögen 634,6 100,00 427,8 100,00 Vermögensaufstellung zum 30. November 2005 einschließlich Veränderungen im Wertpapiervermögen vom 1. Juni 2005 bis 30. November 2005 Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Zinssatz Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert % Anteil nummer Zugänge Abgänge in CZK am Stück/Nominale (Nom. in 1.000, ger.) Fondsvermögen AMTLICH GEHANDELTE WERTPAPIERE ANLEIHEN auf EURO lautend Emissionsland AUSTRALIEN ST.GEORGE BK 03/08 XS0171664849 2,296000 0 0 300 100,125000 8.685.374,74 1,37 Summe 8.685.374,74 1,37 Emissionsland CAYMAN-INSELN BES FIN.02/07 MTN XS0149727819 2,336000 0 0 300 100,255000 8.696.651,63 1,37 Summe 8.696.651,63 1,37 Emissionsland FRANKREICH COFINOGA 03/08 XS0172052424 2,533000 0 0 400 100,650000 11.641.221,37 1,83 Summe 11.641.221,37 1,83 Emissionsland GROSSBRITANNIEN ABBEY NATL.TR. 03/08 XS0168047461 2,449000 300 0 500 100,170000 14.482.130,46 2,28 EGG BANKING 03/06 XS0170028640 2,385000 0 0 400 100,155000 11.583.969,47 1,83 Summe 26.066.099,93 4,11 Emissionsland IRLAND IRISH LIFE P.03/08 XS0167098838 2,311000 0 0 400 100,360000 11.607.679,85 1,83 Summe 11.607.679,85 1,83 Emissionsland NIEDERLANDE ABN AMRO BK 02/07 XS0146343040 2,287000 0 0 200 100,115000 5.789.671,52 0,91 ACHMEA HYPOBK 01/06 XS0129271697 2,500000 0 0 500 100,030000 14.461.889,89 2,28 DT.TELEK.INTL 04/09 XS0206307018 2,689000 300 0 300 100,250000 8.696.217,90 1,37 Summe 28.947.779,31 4,56 Emissionsland USA BEAR STEARNS 04/09 XS0203695233 2,438000 400 0 400 100,170000 11.585.704,37 1,83 GOLDM.S.GRP 01/06 XS0134085306 2,560000 0 0 100 100,300000 2.900.185,06 0,46 MORGAN STANLEY 03/08 XS0169065652 2,850000 0 0 200 100,720000 5.824.658,80 0,92 Summe 20.310.548,23 3,20 Summe EUR umgerechnet zum Kurs von 0,034584 115.955.355,06 18,27 4
ESPA CESKY FOND PENEZNIHO TRHU Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Zinssatz Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert % Anteil nummer Zugänge Abgänge in CZK am Stück/Nominale (Nom. in 1.000, ger.) Fondsvermögen ANLEIHEN auf Tschechische Kronen lautend Emissionsland CAYMAN-INSELN ASIF II 02/08 XS0150494135 1,750000 0 0 18.400 98,850000 18.188.400,00 2,87 Summe 18.188.400,00 2,87 Emissionsland DEUTSCHLAND AAREAL BANK 04/10 XS0184535846 2,090000 20.000 0 20.000 99,500000 19.900.000,00 3,14 RWE MTN 02/07 XS0147735251 2,830000 0 0 24.000 100,350000 24.084.000,00 3,80 Summe 43.984.000,00 6,93 Emissionsland FRANKREICH STE. GENERALE 05/15 XS0223562249 1,880000 20.000 0 20.000 99,800000 19.960.000,00 3,15 Summe 19.960.000,00 3,15 Emissionsland GROSSBRITANNIEN ANGLO AM.CAP. 05/10 XS0210959747 2,130000 0 0 10.000 100,250000 10.025.000,00 1,58 BARCLAYS BK. 05/06 XS0230703166 2,180000 20.000 0 20.000 100,000000 20.000.000,00 3,15 BG ENERGY C.02/07 XS0153063275 1,990000 0 0 10.000 100,550000 10.055.000,00 1,58 HBOS TR.SVCS 03/08 XS0161364848 1,810000 0 0 20.000 99,850000 19.970.000,00 3,15 NATIONAL GRID 05/10 XS0228756044 2,020000 10.000 0 10.000 99,850000 9.985.000,00 1,57 SEV.TR.WAT.FIN.04/09 XS0184594934 2,070000 0 0 10.000 100,350000 10.035.000,00 1,58 TRANSCO PLC 02/07 XS0143426053 2,100000 0 0 12.000 99,870000 11.984.400,00 1,89 Summe 92.054.400,00 14,51 Emissionsland ISLAND LANDSBANKI ISL 05/10 XS0213064289 1,985000 0 0 10.000 99,850000 9.985.000,00 1,57 LANDSBANKI ISL.04/09 XS0188829575 2,030000 0 0 15.000 99,900000 14.985.000,00 2,36 Summe 24.970.000,00 3,93 Emissionsland JAPAN LVMH MOET HEN. 04/09 FR0010136358 2,010000 0 0 10.000 99,500000 9.950.000,00 1,57 Summe 9.950.000,00 1,57 Emissionsland NIEDERLANDE FORTIS FIN. 03/08 XS0162832314 1,960000 0 0 14.000 99,930000 13.990.200,00 2,20 ING BK NV 05/12 XS0230246323 2,110000 20.000 0 20.000 100,100000 20.020.000,00 3,15 LINDE FIN. 01/06 XS0126469252 6,125000 10.000 0 10.000 100,991500 10.099.150,00 1,59 LINDE FIN. 02/08 XS0149694381 2,140000 0 0 12.000 100,520000 12.062.400,00 1,90 SNS BANK NV 04/09 XS0191878536 2,560000 0 0 15.000 100,000000 15.000.000,00 2,36 Summe 71.171.750,00 11,22 Emissionsland OESTERREICH BA MTN 02/07 XS0149802372 1,840000 0 0 15.000 99,880000 14.982.000,00 2,36 VBG. LHBK. 02/07 XS0159722205 3,250000 3.000 0 3.000 100,900000 3.027.000,00 0,48 VBG.LHYP. ANL. 02/07 XS0143869807 5,000000 0 0 10.000 102,770000 10.277.000,00 1,62 Summe 28.286.000,00 4,46 Emissionsland SCHWEDEN VATTENF.TRSY 02/07 XS0146746911 2,850000 0 0 15.000 99,800000 14.970.000,00 2,36 Summe 14.970.000,00 2,36 Emissionsland USA BANK AMERICA 01/07 XS0138491963 2,730000 0 0 24.000 100,330000 24.079.200,00 3,79 GENL EL.CAP.CORP.07 XS0157691576 2,880000 0 0 13.500 100,900000 13.621.500,00 2,15 GOLDMAN SACHS 04/11 XS0203467955 2,160000 0 0 10.000 99,590000 9.959.000,00 1,57 GOLDMAN SACHS 05/10 XS0226883832 1,940000 20.000 0 20.000 99,800000 19.960.000,00 3,15 HSBC FINANCE 05/10 XS0231140384 2,020000 20.000 0 20.000 99,800000 19.960.000,00 3,15 MERRILL LYNCH 05/10 XS0235608873 2,390000 20.000 0 20.000 100,000000 20.000.000,00 3,15 Summe 107.579.700,00 16,95 Summe CZK 431.114.250,00 67,93 SUMME AMTLICH GEHANDELTE WERTPAPIERE 547.069.605,06 86,21 5
Halbjahresbericht 2005 Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Zinssatz Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert % Anteil nummer Zugänge Abgänge in CZK am Stück/Nominale (Nom. in 1.000, ger.) Fondsvermögen NICHT NOTIERTE WERTPAPIERE ANLEIHEN auf Tschechische Kronen lautend Emissionsland ISLAND KAUPTH.BK 05/06 XS0229428080 1,840000 20.000 0 20.000 100,013000 20.002.600,00 3,15 Summe CZK 20.002.600,00 3,15 SUMME NICHT NOTIERTE WERTPAPIERE 20.002.600,00 3,15 DEVISENTERMINGESCHÄFTE nicht realisiertes Ergebnis in CZK offene Positionen EUR 4.000.000 1.403.963,63 0,22 SUMME DEVISENTERMINGESCHÄFTE 1.403.963,63 0,22 GLIEDERUNG DES FONDSVERMÖGENS WERTPAPIERE 567.072.205,06 89,36 DEVISENTERMINGESCHÄFTE 1.403.963,63 0,22 BANKGUTHABEN 63.053.723,57 9,94 ZINSENANSPRÜCHE 3.077.176,15 0,48 FONDSVERMÖGEN 634.607.068,41 100,00 UMLAUFENDE AUSSCHÜTTUNGSANTEILE Stück 539.211 UMLAUFENDE THESAURIERUNGSANTEILE Stück 102.800 UMLAUFENDE VOLLTHESAURIERUNGSANTEILE Stück 5.394.936 ANTEILSWERT AUSSCHÜTTUNGSANTEILE CZK 100,34 ANTEILSWERT THESAURIERUNGSANTEILE CZK 101,95 ANTEILSWERT VOLLTHESAURIERUNGSANTEILE CZK 105,66 6
ESPA CESKY FOND PENEZNIHO TRHU Während des Rechnungshalbjahres erfolgte Zu- und Abgänge in Wertpapieren, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind Wertpapier-Bezeichnung Kenn- lautend auf Käufe/ Verkäufe/ nummer Zugänge Abgänge Stück/Nominale (Nom. in 1.000, ger.) AMTLICH GEHANDELTE WERTPAPIERE BAWAG NTS 00/05 DE0005054282 EUR 0 300 LEHMAN B.HLD.00/05 XS0108188698 EUR 0 300 SUNC.METWAY 02/05MTN XS0155966863 EUR 0 300 Wien, im Dezember 2005 ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Mag. Bednar Mag. Gasser Dr. Gschiegl 7
Halbjahresbericht 2005 Publikumsfonds der ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Kernpalette (die für den Privatanleger wichtigsten Fonds) Geldmarktnahe Fonds Rentenfonds - Euro Rentenfonds - Euro und Fremdwährungen Aktienfonds - Regionen Aktienfonds - Branchen und Regionen Strategiefonds ESPA CASH EURO-PLUS ESPA CASH DOLLAR ESPA BOND COMBIRENT ESPA BOND EURO-MÜNDELRENT ESPA BOND EURO-CORPORATE ESPA BOND USA-CORPORATE ESPA BOND MORTGAGE ESPA SELECT BOND ESPA BOND EUROPE ESPA BOND DANUBIA ESPA BOND DOLLAR ESPA BOND DOLLAR-CORPORATE ESPA BOND EUROPE-HIGH YIELD ESPA BOND USA-HIGH YIELD ESPA BOND EMERGING-MARKETS ESPA PORTFOLIO BOND ESPA SELECT STOCK ESPA STOCK GLOBAL ESPA BEST OF EUROPE ESPA STOCK EUROPE ESPA STOCK VIENNA ESPA BEST OF AMERICA ESPA STOCK AMERICA ESPA STOCK JAPAN ESPA STOCK EUROPE-EMERGING ESPA BEST OF EMERGING-MARKETS ESPA STOCK EUROPE-PROPERTY ESPA BEST OF TECHNOLOGY ESPA BEST OF HEALTHCARE ESPA STOCK ETHIK ESPA PORTFOLIO TARGET ESPA SELECT MED ESPA SELECT INVEST ESPA PORTFOLIO CREATIVE ESPA PORTFOLIO LIFE CYCLE/19 Vorsorgefonds ESPA VORSORGE CLASSIC 04 (03) Fett gedruckt sind die Fonds der SHORT-LIST (die 11 wichtigsten Fonds aus der Kernpalette) 8
ESPA CESKY FOND PENEZNIHO TRHU Alle ESPA-Fonds (die gesamte ESPA-Fondspalette einschließlich der Kernfonds) ALPENFONDS BVP ESPA BOND EURO-TREND ESPA BEST OF AMERICA ESPA BEST OF EMERGING-MARKETS ESPA BEST OF EUROPE ESPA BEST OF HEALTHCARE ESPA BEST OF JAPAN ESPA BEST OF TECHNOLOGY ESPA BEST OF WORLD ESPA BOND COMBIRENT ESPA BOND DANUBIA ESPA BOND DOLLAR ESPA BOND DOLLAR-CORPORATE ESPA BOND EMERGING-MARKETS ESPA BOND EURO-CORPORATE ESPA BOND EURO-MÜNDELRENT* ESPA BOND EUROPE ESPA BOND EUROPE-HIGH YIELD ESPA BOND EURO-PRO* ESPA BOND EURO-RENT ESPA BOND EURO-RESERVA* ESPA BOND INTERNATIONAL ESPA BOND MORTGAGE ESPA BOND USA ESPA BOND USA-CORPORATE ESPA BOND USA-HIGH YIELD ESPA BOND YEN ESPA CASH CORPORATE-PLUS ESPA CASH EURO ESPA CASH DOLLAR ESPA CASH EURO-MIDTERM* ESPA CASH EURO-PLUS ESPA PORTFOLIO BOND* Aktien Alpenraum Europäische Immobilien-Aktien US-Aktien-Dachfonds Aktien-Dachfonds für Schwellenländer Europäischer Aktien-Dachfonds Globaler Aktien-Dachfonds, Gesundheitswesen Japanischer Aktien-Dachfonds Globaler Aktien-Dachfonds, Technologiebranche Globaler Aktien-Dachfonds Euro-Renten, überwiegend Staatsanleihen Schwerpunkt zentral- und osteuropäische Renten Dollar-Renten, ohne Währungssicherung Unternehmensanleihen in US-Dollar, ohne Währungssicherung Emerging Markets-Renten weltweit mit Währungssicherung in Euro Unternehmensanleihen in Euro Abfertigungsfonds, auch für mündelsichere Veranlagung nach ethischen Kriterien Paneuropäische Renten, überwiegend in Euro Hochrentierende Unternehmensanleihen mit Währungssicherung in Euro Euro-Renten, Abfertigungsfonds Euro-Renten, überwiegend Staatsanleihen Euro-Renten, Abfertigungsfonds Internationale Renten US-Hypothekenanleihen mit vollständiger Währungssicherung in Euro Dollar-Renten mit teilweiser Währungssicherung in Euro Dollar-Unternehmensanleihen mit Währungssicherung in Euro Hochrentierende US-Unternehmensanleihen mit Währungssicherung in Euro Renten in japanischen Yen, ohne Währungssicherung Geldmarktnaher Fonds in kurzlaufenden Unternehmensanleihen Geldmarktnaher Fonds in Euro Geldmarktnaher Fonds in US-Dollar Euro-Renten mittlerer Laufzeit Geldmarktnaher Fonds in Euro Internationale Renten gemäß Asset Allocation Die mit * gekennzeichneten Fonds sind auch zur Deckung der Abfertigungs- und Pensionsrückstellung geeignet. 9
Halbjahresbericht 2005 ESPA PORTFOLIO CREATIVE ESPA PORTFOLIO LIFE CYCLE/19 ESPA PORTFOLIO MED ESPA PORTFOLIO MIX* ESPA PORTFOLIO TARGET ESPA PRO INVEST* ESPA PRO MIX* ESPA PRO TOP ESPA SELECT BOND ESPA SELECT CASH ESPA SELECT INVEST ESPA SELECT MED ESPA SELECT STOCK ESPA SELECT STOCK-INDUSTRIES ESPA STOCK AMERICA ESPA STOCK BIOTEC ESPA STOCK ETHIK ESPA STOCK EUROPE ESPA STOCK EUROPE-AKTIVE ESPA STOCK EUROPE-EMERGING (bis 26.5.04: ESPA STOCK DANUBIA) ESPA STOCK EUROPE-GROWTH ESPA STOCK EUROPE-PROPERTY ESPA STOCK EUROPE-VALUE ESPA STOCK FINANCE ESPA STOCK GLOBAL Alternatives Investment Gemischter Dachfonds (Laufzeit), mit Wertsicherungskonzept Konservativer gemischter Fonds, gemäß Asset Allocation, bis zu 25 % Aktien Dynamischer gemischter Fonds, gemäß Asset Allocation, bis zu 35 % Aktien Gemischter Dachfonds, mit Wertsicherungskonzept Gemischter Dachfonds, bis zu 50 % Aktienfonds Gemischter Fonds, bis zu 35 % Aktien Offensiver gemischter Fonds, bis zu 75 % Aktien Euro-Anleihen-Dachfonds mit ESPA-Rentenfonds Euro-Geldmarkt-Dachfonds mit ESPA-Geldmarktfonds Gemischter Dachfonds, gemäß Asset Allocation, bis zu 50 % Aktienfonds Gemischter Dachfonds, gemäß Asset Allocation, bis zu 25 % Aktienfonds Globaler Aktien-Dachfonds gemäß Asset Allocation Globaler Branchen-Dachfonds US-amerikanische Top 100-Aktien Globale Biotechnologie-Unternehmen Globale ethisch-orientierte Unternehmen Europäische Top 50-Aktien Paneuropäische Aktien Zentral- und osteuropäische Aktien Europäische Wachstums-Aktien Europäische Immobilien-Aktien Europäische Substanzwert-Aktien Globale Finanzdienstleistungs-Unternehmen Weltweit großkapitalisierte Aktien (Blue Chips) von ACM gemanagt ESPA STOCK INTERNET-INFRA Globale Informationstechnologie-Unternehmen ESPA STOCK ISTANBUL ESPA STOCK JAPAN ESPA STOCK PHARMA ESPA STOCK TECHNO ESPA STOCK UMWELT ESPA STOCK VIENNA ESPA VORSORGE CLASSIC/03 ESPA VORSORGE CLASSIC/04 Türkische Aktien Japanische Aktien unter Anlehnung an den MSCI-Japan- Index Globale Pharma-Unternehmen Globale High-Tech-Unternehmen Globale Umwelt-Unternehmen Österreichische Aktien Zukunftsvorsorge mit staatlicher Förderung Zukunftsvorsorge mit staatlicher Förderung Die mit * gekennzeichneten Fonds sind auch zur Deckung der Abfertigungs- und Pensionsrückstellung geeignet. 10
ESPA CESKY FOND PENEZNIHO TRHU Fonds der Sparkassen Fonds der Salzburger Sparkasse: SALZBURGER SPARKASSE BOND AUSTRIA* SALZBURGER SPARKASSE BOND GERMANY SALZBURGER SPARKASSE SELECT INVEST SALZBURGER SPARKASSE SELECT TREND SALZBURGER SPARKASSE TOP OF WORLD EURO-Renten, österreichische Emittenten EURO-Renten, überwiegend deutsche Emittenten Gemischter Dachfonds, ca. 50 % Aktienfonds Gemischter Dachfonds, ca. 25 % Aktienfonds Globaler Aktien-Dachfonds Fonds der Steiermärkischen Bank und Sparkassen AG: TOP I-DER STABILE Gemischter Dachfonds, ca. 20 % Aktienfonds TOP II-DER FLEXIBLE Gemischter Dachfonds, bis zu 70 % Aktienfonds TOP III-DER AKTIVE Aktien-Dachfonds TOP IV-DER PLANENDE* Dachfonds TOP V-DER OFFENSIVE Branchen-Dachfonds Sonstige Fonds der Sparkassen: DELPHIN INVEST GLOBAL-PERFORMER Aktiendachfonds der Sparkasse Knittelfeld AG PIZ BUIN GLOBAL SELECT AKTIEN-DACHFONDS SELECT ANLEIHEN-DACHFONDS WILDER KAISER Globaler Aktien-Dachfonds, Waldviertler Sparkasse Globaler Aktien-Dachfonds Aktien-Dachfonds, Vorarlberger Sparkasse Dachfonds, Wiener Neustädter Sparkasse Dachfonds, Wiener Neustädter Sparkasse Dachfonds, Sparkasse Kufstein Die mit * gekennzeichneten Fonds sind auch zur Deckung der Abfertigungs- und Pensionsrückstellung geeignet. 11