Wirtschaftsperspektiven Prof. Dr. Klaus W. Wellershoff
Lernerfahrungen Lernerfahrung 1: Wir wissen wenig! Lernerfahrung : Das Wenige, was wir wissen, ist sehr mächtig! Lernerfahrung 3: Wir geben uns viel Mühe, zu verdrängen!
Prognosefehler: Reales Wachstum Prognosefehler über verschiedene Zeithorizonte der Prognose. Wurzel aus quadriertem Prognosefehler 1.5 1..5 Deutschland 1998 8 USA 199. Laufend 6 Monate 1 Monate 18 Monate Monate Trend Zeithorizont der Prognose Quelle: Jochum (9) & Patton and Timmerman (1), Wellershoff & Partners 3
Trendwachstum Durchschnittliche jährliche Wachstumsrate des realen Volkseinkommens 1 8 China USA Deutschland Indien Schweiz Japan Prozent 6 9 1 19 9 3 39 Quelle: Penn World Table 7., Wellershoff & Partners
Position der Volkswirtschaften relativ zum Trend Abweichung vom Trend in Prozent des Volkseinkommens Prozent 6 Deutschland Schweiz Eurozone USA Grossbritannien Japan Quelle: Penn World Table 7., Thomson Reuters Datastream, Wellershoff & Partners 5
Konjunktur: Investitionsklima W&P-Frühwarnradar SD USA Investitionen W&P Indikator SD Eurozone 199 1995 5 1 15 199 1995 5 1 15 SD Deutschland SD Schweiz 199 1995 5 1 15 199 1995 5 1 15 SD Japan SD China 199 1995 5 1 15 199 1995 5 1 15 Quelle: Thomson Reuters Datastream, Wellershoff & Partners 6
Konjunktur: Investitionsklima W&P-Frühwarnradar 3 1 USA Aktuell Vor 3 Monaten Vor 6 Monaten 3 1 Eurozone 3 1 Mittelwert 1 3 3 1 Mittelwert 1 3 3 1 Deutschland 3 1 Schweiz 3 1 Mittelwert 1 3 3 1 Mittelwert 1 3 3 1 Japan 3 1 China 3 1 Mittelwert 1 3 3 1 Mittelwert 1 3 Quelle: Thomson Reuters Datastream, Wellershoff & Partners 7
Konjunktur: Konsumklima W&P-Frühwarnradar 5 3 1 USA Aktuell Vor 3 Monaten Vor 6 Monaten 5 3 1 Eurozone 3 1 Mittelwert 1 3 3 1 Mittelwert 1 3 5 3 1 Deutschland 5 3 1 Schweiz 3 1 Mittelwert 1 3 3 1 Mittelwert 1 3 5 3 1 Japan 5 3 1 China 3 1 Mittelwert 1 3 3 1 Mittelwert 1 3 Quelle: Thomson Reuters Datastream, Wellershoff & Partners 8
Stabilität der Verschuldungsquote Prognosen für 1 1 8 Budgetdefizit Nominales Wachstum Prozent des Volkseinkommens 6 Schweiz Eurozone Grossbritannien Japan USA Quelle: Thomson Reuters Datastream, Wellershoff & Partners 9
Haushaltskonsolidierung und Wachstum Daten für das Jahr 11 15 GRC Haushaltskonsolidierung in Prozent des Volkseinkommens 1 5 ICE IRL SPA NOR HUN PRT NED AUS UKI FRA EURCZK ITA BEL AUT USA POL LUX CAN FIN DEN JAP CHE ESTGER ISR SWE KOR 5 6 6 8 Reales Wachstum des Volkseinkommens in Prozent Quelle: Thomson Reuters Datastream, Wellershoff & Partners 1
USDCHF Wechselkurs und Kaufkraftparität (PPP) 3..6 USDCHF USDCHF PPP Neutraler Bereich. 1.8 1. 1..6 1985 199 1995 5 1 Quelle: Thomson Datastream, Wellershoff & Partners 11
EURCHF Schweizer Franken immer noch überbewertet EURCHF EURCHF PPP Neutraler Bereich 1.8 1.6 1. 1. 1985 199 1995 5 1 Quelle: Thomson Reuters Datastream, Wellershoff & Partners 1
Exportpreise Deutschland Schweiz Exportpreisindizes Gesamtangebot 6 Schweiz Deutschland Exportpreisentwicklung 1 6 9 11 Quelle: Thomson Datastream, Wellershoff & Partners 13
Exporte Deutschland Schweiz Nominale Exporte und Trend Schweiz Trend Deutschland Trend Wachstumsrate der nominalen Exporte Schweiz Deutschland 1 6 9 11 Quelle: Thomson Datastream, Wellershoff & Partners 1
Wachstum Schweiz Prognose anhand des handelsgewichteten Wechselkurses Reales BIP, Jahresveränderungen 8 6 Reales Volkseinkommen Prognose nur mit Wechselkurs 1985 199 1995 5 1 Quelle: Thomson Datastream, Wellershoff & Partners 15
Gastgewerbe Schweiz Reale Wertschöpfung- und Wechselkursveränderung Reales Wachstum der Wertschöpfung Gastgewerbe 1 5 5 1 Wertschöpfung Gastgewerbe Volkseinkommen Schweiz 198 199 1 8 6 6 8 Reales Wachstum Schweiz Quelle: BAK, Wellershoff & Partners 16
Gastgewerbe Schweiz Reale Wertschöpfung- und Wechselkursveränderung Reales Wachstum der Wertschöpfung Gastgewerbe 1 5 5 1 Wertschöpfung Gastgewerbe Volkseinkommen Deutschland 198 199 1 8 6 6 8 Reales Wachstum Deutschland Quelle: BAK, Wellershoff & Partners 17
Gastgewerbe Schweiz Reale Wertschöpfung- und Wechselkursveränderung Reales Wachstum der Wertschöpfung des Gastgewerbes 1 5 5 1 Wertschöpfung Gastgewerbe Realer Wechselkurs des Franken 198 199 1 1 5 5 1 15 Veränderung effektiver Wechselkurs Vorjahr Quelle: BAK, Wellershoff & Partners 18
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