DWS FlexPension Jahresbericht 2013

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1 Deutsche Asset & Wealth Management DWS FlexPension Jahresbericht 2013 DWS FlexPension 2013 (bis zum 31. Dezember 2013) DWS FlexPension 2014 DWS FlexPension 2015 DWS FlexPension 2016 DWS FlexPension 2017 DWS FlexPension 2018 DWS FlexPension 2019 DWS FlexPension 2020 DWS FlexPension 2021 DWS FlexPension 2022 DWS FlexPension 2023 DWS FlexPension 2025 Sparplan DWS FlexPension II 2019 DWS FlexPension II 2020 DWS FlexPension II 2021 DWS FlexPension II 2022 DWS FlexPension II 2023 DWS FlexPension II 2024 DWS FlexPension II 2025 DWS FlexPension II 2026 DWS FlexPension II 2027 DWS FlexPension II 2028 DWS FlexPension (CH) per 2019 Investmentgesellschaft mit variablem Kapital nach Luxemburger Recht

2 Zusätzliche Informationen für Anleger in der Bundesrepublik Deutschland Die Satzung, der Verkaufsprospekt, die Wesentlichen Anlegerinformationen, Halbjahres- und Jahresberichte, die Ausgabe- und Rücknahmepreise sind kostenlos bei der Verwaltungsgesellschaft sowie den Zahl- und Informationsstellen erhältlich. Der Verwaltungsgesellschaftsvertrag, der Depotbankvertrag, der Fondsmanagementvertrag und Beratungsverträge können an jedem Bankarbeitstag in Frankfurt am Main während der üblichen Geschäftszeiten in der Geschäftsstelle der nachfolgend angegebenen Zahl- und Informationsstellen eingesehen werden. Bei den Zahl- und Informationsstellen werden darüber hinaus die jeweils aktuellen Nettoinventarwerte je Anteil sowie die Ausgabe- und Rückgabepreise der Anteile zur Verfügung gestellt. Rücknahme- und Umtauschanträge können bei den deutschen Zahlstellen eingereicht werden. Sämtliche Zahlungen (Rücknahmeerlöse, etwaige Ausschüttungen und sonstige Zahlungen) werden durch die deutschen Zahlstellen an die Anteilinhaber ausgezahlt. Die Ausgabe- und Rücknahmepreise der Anteile werden im Internet unter veröffentlicht. Etwaige Mit teilungen an die Anteilinhaber werden im Bundesanzeiger veröffentlicht. Vertriebs-, Zahl- und Informationsstellen für Deutschland sind: Deutsche Bank AG Taunusanlage 12 D Frankfurt am Main und deren Filialen Deutsche Bank Privat- und Geschäftskunden AG Theodor-Heuss-Allee 72 D Frankfurt am Main und deren Filialen Widerrufsrecht gemäß 305 KAGB: Erfolgt der Kauf von Investmentanteilen durch mündliche Verhandlungen außerhalb der ständigen Geschäftsräume desjenigen, der die Anteile verkauft oder den Verkauf vermittelt hat, so kann der Käufer seine Erklärung über den Kauf binnen einer Frist von zwei Wochen der ausländischen Investmentgesellschaft gegenüber schriftlich widerrufen (Widerrufsrecht); dies gilt auch dann, wenn derjenige, der die Anteile verkauft oder den Verkauf vermittelt, keine ständigen Geschäftsräume hat. Handelt es sich um ein Fernabsatzgeschäft i.s.d. 312b des Bürgerlichen Gesetzbuchs, so ist bei einem Erwerb von Finanzdienstleistungen, deren Preis auf dem Finanzmarkt Schwankungen unterliegt ( 312d Abs. 4 Nr. 6 BGB), ein Widerruf ausgeschlossen. Zur Wahrung der Frist genügt die rechtzeitige Absendung der Widerrufserklärung. Der Widerruf ist gegenüber der DWS Investment S.A., 2, Boulevard Konrad Adenauer, L Luxemburg, schriftlich unter Angabe der Person des Erklärenden einschließlich dessen Unterschrift zu erklären, wobei eine Begründung nicht erforderlich ist. Die Widerrufsfrist beginnt erst zu laufen, wenn die Durchschrift des Antrags auf Vertragsabschluss dem Käufer ausgehändigt oder ihm eine Kaufabrechnung übersandt worden ist und darin eine Belehrung über das Widerrufsrecht wie die vorliegende enthalten ist. Ist der Fristbeginn streitig, trifft die Beweislast den Verkäufer. Das Recht zum Widerruf besteht nicht, wenn der Verkäufer nachweist, dass entweder der Käufer die Anteile im Rahmen seines Gewerbebetriebes erworben hat oder er den Käufer zu den Verhandlungen, die zum Verkauf der Anteile geführt haben, auf Grund vorhergehender Bestellung gemäß 55 Abs. 1 der Gewerbeordnung aufgesucht hat. Ist der Widerruf erfolgt und hat der Käufer bereits Zahlungen geleistet, so ist die ausländische Investmentgesellschaft verpflichtet, dem Käufer, gegebenenfalls Zug um Zug gegen Rückübertragung der erworbenen Anteile, die bezahlten Kosten und einen Betrag auszuzahlen, der dem Wert der bezahlten Anteile am Tage nach dem Eingang der Widerrufserklärung entspricht. Auf das Recht zum Widerruf kann nicht verzichtet werden.

3 Inhalt Jahresbericht 2013 vom bis Hinweise 2 Hinweise für Anleger in Österreich Jahresbericht DWS FlexPension SICAV DWS FlexPension 2013 (bis zum 31. Dezember 2013) 6 DWS FlexPension DWS FlexPension DWS FlexPension DWS FlexPension DWS FlexPension DWS FlexPension DWS FlexPension DWS FlexPension DWS FlexPension DWS FlexPension DWS FlexPension 2025 Sparplan 8 DWS FlexPension II DWS FlexPension II DWS FlexPension II DWS FlexPension II DWS FlexPension II DWS FlexPension II DWS FlexPension II DWS FlexPension II DWS FlexPension II DWS FlexPension II DWS FlexPension (CH) per Vermögensaufstellungen zum Jahresbericht Vermögensaufstellungen und Ertrags- und Aufwandsrechnungen 26 Bericht des Réviseur d Entreprises agréé 140 TER und PTR für Anleger in der Schweiz 142 1

4 Hinweise Die in diesem Bericht genannten Fonds sind Teilfonds einer SICAV (Société d Investissement à Capital Variable) nach Luxemburger Recht. Wertentwicklung Der Erfolg einer Investmentfondsanlage wird an der Wertentwicklung der Anteile gemessen. Als Basis für die Wertberechnung werden die Anteilwerte (=Rücknahmepreise) herangezogen, unter Hinzurechnung zwischenzeitlicher Ausschüttungen, die z. B. im Rahmen der Investmentkonten bei der DWS kostenfrei reinvestiert werden. Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine Prognosen für die Zukunft. Darüber hinaus sind in dem Bericht auch die entsprechenden Vergleichsindizes soweit vorhanden dargestellt. Alle Grafik- und Zahlenangaben geben den Stand vom 31. Dezember 2013 wieder (sofern nichts anderes angegeben ist). Verkaufsprospekte Der Kauf von Fondsanteilen erfolgt auf Grundlage des zzt. gültigen Verkaufsprospekts sowie des Dokuments Wesentliche Anlegerinformationen und der Satzung der SICAV, ergänzt durch den jeweiligen letzten geprüften Jahresbericht und zusätzlich durch den jeweiligen Halbjahresbericht, falls ein solcher jüngeren Datums als der letzte Jahresbericht vorliegt. Ausgabe- und Rücknahmepreise Die jeweils gültigen Ausgabe- und Rücknahmepreise sowie alle sonstigen Informationen für die Aktionäre können jederzeit am Sitz der Verwaltungsgesellschaft sowie bei den Zahlstellen erfragt werden. Darüber hinaus werden die Ausgabe- und Rücknahmepreise in jedem Vertriebsland in geeigneten Medien (z. B. Internet, elektronische Informationssysteme, Zeitungen, etc.) veröffentlicht. Zum 29. August 2013 (Datum der Eintragung im Handelsregister) wurde die Deutsche Asset Management Investmentgesellschaft mbh mit der DWS Investment GmbH verschmolzen und diese in Deutsche Asset & Wealth Management Investment GmbH (kurz: DeAWM Investment GmbH) umbenannt. Gesonderter Hinweis für betriebliche Anleger: Anpassung des Aktiengewinns wegen des EuGH-Urteils in der Rs. STEKO Industriemontage GmbH Der Europäische Gerichtshof (EuGH) hat in der Rs. STEKO Industriemontage GmbH (C-377/07) entschieden, dass die Regelung im KStG für den Übergang vom körperschaftsteuerlichen Anrechnungsverfahren zum Halbeinkünfteverfahren in 2001 europarechtswidrig ist. Das Verbot für Körperschaften, Gewinnminderungen im Zusammenhang mit Beteiligungen an ausländischen Gesellschaften nach 8b Absatz 3 KStG steuer wirksam geltend zu machen, galt nach 34 KStG bereits in 2001, während dies für Gewinnminderungen im Zusammenhang mit Beteiligungen an inländischen Gesellschaften erst in 2002 galt. Dies widerspricht nach Auffassung des EuGH der Kapitalverkehrsfreiheit. Die Übergangsregelungen des KStG galten entsprechend für die Fondsanlage nach dem Gesetz über Kapitalanlagegesellschaften ( 40 und 40a i.v.m. 43 Abs. 14 KAGG). Insbesondere für Zwecke der Berücksichtigung von Gewinnminderungen im Rahmen der Ermittlung des Aktiengewinns nach 40a KAGG könnte die Entscheidung Bedeutung erlangen. Der Bundesfinanzhof (BFH) hat mit Urteil vom 28. Oktober 2009 (Az. I R 27/08) entschieden, dass die Rs. STEKO grundsätzlich Wirkungen auf die Fondsanlage entfaltet. Mit BMF-Schreiben vom Anwendung des BFH-Urteils vom 28. Oktober 2009 I R 27/08 beim Aktiengewinn ( STEKO-Rechtsprechung ) hat die Finanzverwaltung insbesondere dargelegt, unter welchen Voraussetzungen nach ihrer Auffassung eine Anpassung eines Aktiengewinns aufgrund der Rs. STEKO möglich ist. Im Hinblick auf mögliche Maßnahmen aufgrund der Rs. STEKO empfehlen wir Anlegern mit Anteilen im Betriebsvermögen, einen Steuerberater zu konsultieren. Der Teilfonds DWS FlexPension 2013 wurde planmäßig zum Laufzeitende am 31. Dezember 2013 aufgelöst. Die Ausgabe von Teilfondsanteilen wurde zum 18. Dezember 2013 eingestellt, die Rückgabe von Teilfondsanteilen war bis zum 18. Dezember 2013 möglich; die jeweils bis zum Orderannahmeschluss eingehenden Orders wurden noch berücksichtigt. Der von der Depotbank auszuzahlende Liquidationserlös je Anteil betrug 125,63 Euro. 2

5 Hinweise für Anleger in Österreich Zahl- und Vertriebsstelle in Österreich ist die Bei dieser Stelle können Deutsche Bank Österreich AG Stock im Eisen-Platz 3 A-1010 Wien n die Rücknahme der Anteile durchgeführt bzw. Rücknahmeanträge eingereicht werden, n die Anleger kostenlos sämtliche Informationen, wie Verkaufsprospekt samt Satzung der SICAV, Wesentliche Anlegerinformationen, Jahres- und Halbjahresberichte sowie die Ausgabe- und Rücknahmepreise erhalten und sonstige Angaben und Unterlagen erfragen bzw. einsehen, n Zahlungen an die Aktionäre weitergeleitet werden. Zudem sind Jahres- und Halbjahresberichte in elektronischer Form über die Internetseiten und erhältlich. Die in diesem Bericht aufgeführten Teilfonds DWS FlexPension II 2028 und DWS FlexPension (CH) per 2019 sind nicht zum öffentlichen Vertrieb in Österreich zugelassen. 3

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7 Jahresbericht

8 DWS FlexPension 2013 Anlageziel 1) im Berichtszeitraum Ziel der Anlagepolitik war die Erwirtschaftung eines nachhaltigen Wertzuwachses. Um dies zu erreichen, folgte der Teilfonds einer dynamischen Wertsicherungsstrategie, bei der laufend marktabhängig und nach Einschätzung des Fondsmanagements zwischen der Wertsteigerungskomponente (z. B. bestehend aus risikoreicheren Anlagen wie Aktien- und riskanteren Rentenfonds bzw. Direktanlagen und/oder Derivaten) und der Kapitalerhaltkomponente (z. B. bestehend aus weniger risikoreichen Anlagen wie Renten-/Geldmarktfonds bzw. Direktanlagen und/oder Derivaten wie z. B. Zinsfutures) umgeschichtet wurde. Anlageumfeld und Anlageergebnis im Berichtszeitraum Im Berichtszeitraum war die Kapitalmarktentwicklung geprägt von der Staatsschuldenkrise, einem sich abschwächenden Wirtschaftswachstum weltweit, historisch niedrigen Zinsen in DWS FLEXPENSION 2013 Wertentwicklung auf 5-Jahres-Sicht 111,2 109,6 108,0 106,4 104,8 103,2 101,6 100,0 DWS FLEXPENSION 2013 Wertentwicklung im Überblick in % /08* 12/09 12/10 12/11 12/12 12/13 DWS FlexPension 2013 * 12/2008 = 100 Angaben auf Euro Basis WKN: ISIN: LU Wertentwicklung nach BVI Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: ,4 1 Jahr +3,2 3 Jahre +10,5 5 Jahre DWS FlexPension 2013 Angaben auf Euro Basis Wertentwicklung nach BVI Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: den Kernmärkten wie z. B. Deutschland und den USA, sowie heftigen Schwankungen an den Devisenmärkten. In diesem Anlageumfeld verzeichnete der Teilfonds im Geschäftsjahr bis Ende Dezember 2013 einen Wertanstieg von 0,4% (nach BVI-Methode; in Euro). Die Wertsteigerungskomponente in dem Teilfonds wurde gemäß der dem Teilfonds stichtagsbezogen auf 100%. Dabei lag der Fokus der Kapitalerhaltungskomponente auf der laufzeitgerechten Abbildung der Garantie. Die Umsetzung erfolgte überwiegend durch DWS Rentenfonds und/oder Floating Rate Notes in Verbindung mit Futures und/oder Swaps. regelbasierten Methode in Anbetracht der Kursentwicklung an den Aktienmärkten in den zwölf Monaten bis Ende Dezember 2013 per saldo auf rund 0% gehalten. Dementsprechend belief sich strategiebedingt die Quote der Kapitalerhaltungskomponente in Der Teilfonds DWS FlexPension 2013 wurde planmäßig zum Laufzeitende am 31. Dezember 2013 aufgelöst. Die Ausgabe von Teilfondsanteilen wurde zum 18. Dezember 2013 eingestellt, die Rückgabe von Teilfondsanteilen war 6

9 bis zum 18. Dezember 2013 möglich; die jeweils bis zum Orderannahmeschluss eingehenden Orders wurden noch berücksichtigt. Der von der Depotbank auszuzahlende Liquidationserlös je Anteil betrug 125,63 Euro. Garantie Die DWS Investment S.A. garantiert, dass der Anteilwert des Teilfonds zuzüglich etwaiger Ausschüttungen ( Garantiewert ) am Laufzeitende nicht unter dem jemals an einem Stichtag erreichten höchsten Nettoinventarwert liegt. Sollte der Garantiewert zum Laufzeitende nicht erreicht werden, wird die DWS Investment S.A. den Differenzbetrag am Laufzeitende aus eigenen Mitteln in das Teilfondsvermögen einzahlen. Der Garantiewert des Teilfonds betrug zu seinem Laufzeitende 125,63 Euro. 1) Weitere Informationen zur Anlagepolitik und zum exakten Garantieumfang sind den Angaben im Verkaufsprospekt zu entnehmen. 7

10 DWS FlexPension 2014, DWS FlexPension 2015, DWS FlexPension 2016, DWS FlexPension 2017, DWS FlexPension 2018, DWS FlexPension 2019, DWS FlexPension 2020, DWS FlexPension 2021, DWS FlexPension 2022, DWS FlexPension 2023 und DWS FlexPension 2025 Sparplan Anlageziel im Berichtszeitraum DWS FlexPension bietet eine langfristige Fondslösung für unterschiedliche Anlagehorizonte und einer Festschreibung des höchsten, an monatlichen Stichtagen während der Laufzeit erreichten Anteilwerts (Anteilwertgarantie zum Laufzeitende 1) ). Während die jeweilige Wertsteigerungskomponente ein Ertragspotenzial bietet, sichern Anteilwertgarantie und Höchststandssicherung die Anlage des Kunden zum Laufzeitende 2). Unterschiedlichen individuellen Anlagehorizonten der Investoren trägt DWS FlexPension mit verschiedenen Laufzeitbändern Rechnung. Die elf DWS FlexPension-Teilfonds ermöglichen den Zugang zum Ertragspotenzial der internationalen Aktienund Rentenmärkte. Hierzu werden Finanzinstrumente (z. B. Derivate), Direktanlagen (z. B. Aktien und Rentenpapiere), Fonds und börsengehandelte Indexfonds eingesetzt, mittels derer die DWS FlexPension-Teilfonds an der jeweils unterlegten dynamischen Wertsteigerungskomponente und der Kapitalerhaltungskomponente umgeschichtet wird. Im Falle steigender Aktienmärkte erfolgt durch diesen Mechanismus in der Regel eine dynamische Erhöhung der Wertsteigerungskomponente innerhalb der jeweiligen Strategie. In Zeiten fallender Aktienmärkte wird demgegenüber der Anteil der Wertsteigerungskomponente reduziert und der Anteil der Kapitalerhaltungskomponente erhöht. Anlageumfeld und Anlageergebnis im Berichtszeitraum Im Berichtszeitraum war die Kapitalmarktentwicklung geprägt von der Staatsschuldenkrise, einem sich abschwächenden Wirtschaftswachstum weltweit, historisch niedrigen Zinsen in den Kernmärkten wie z. B. Deutschland und den USA, sowie heftigen Schwankungen an den Devisenmärkten. In diesem Anlageumfeld verzeichneten die Teilfonds im Geschäftsjahr bis Ende Dezember 2013 Wertentwicklungen zwischen -1,3% und 1,0% je Anteil (nach BVI-Methode; in Euro; siehe Tabelle auf Seite 9). Die Wertsteigerungskomponente der meisten DWS FlexPension Teilfonds wurde gemäß der regelbasierten Methode in Anbetracht der Kursentwicklung an den Aktienmärkten in den zwölf Monaten bis Ende Dezember 2013 per saldo auf rund 0% (siehe Tabelle auf Seite 9) gehalten. Dementsprechend belief sich strategiebedingt die Quote der Kapitalerhaltungskomponente in den Teilfonds stichtagsbezogen auf 100%. Für die Teilfonds FlexPension 2023 und FlexPension 2025 Sparplan lag die Wertsteigerungskomponente bei ca. 18,4% bzw. 28,9% (Kapitalerhaltungskomponente ca. 81,6% respektive 71,1%). Dabei lag der Fokus der Kapitalerhaltungskomponente auf der laufzeitgerechten Abbildung der Garantie. Die Umsetzung erfolgte überwiegend durch DWS Rentenfonds und/oder Floating Rate Notes in Verbindung mit Futures und/oder Swaps. Garantie Die Garantiewerte der Teilfonds des DWS FlexPension betrugen am 31. Dezember 2013 zum jeweiligen Laufzeitende zwischen 129,82 Euro und 145,44 Euro (siehe Tabelle auf Seite 9). 1) Ausgabeaufschlag unberücksichtigt; der jeweils aktuelle Garantiewert kann bei der Verwaltungsgesellschaft erfragt werden. 2) Weitere Informationen zur Anlagepolitik und zum exakten Garantieumfang sind den Angaben im Verkaufsprospekt zu entnehmen. 8

11 Wertentwicklungen, Strukturen und Garantiewerte der Teilfonds DWS FlexPension 2014 DWS FlexPension 2015 DWS FlexPension 2016 DWS FlexPension 2017 DWS FlexPension 2018 DWS FlexPension 2019 ISIN LU LU LU LU LU LU WKN A0C AS7 Wertsteigerungskomponente 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Wertentwicklung ,7% -0,7% -0,8% -0,8% -0,9% -0,8% Laufzeitende Garantiedatum Abgegebener Garantiewert am * zum jeweiligen Laufzeitende 129,82 Euro 132,13 Euro 136,15 Euro 137,80 Euro 140,67 Euro 145,11 Euro DWS FlexPension 2020 DWS FlexPension 2021 DWS FlexPension 2022 DWS FlexPension 2023 DWS FlexPension 2025 Sparplan ISIN LU LU LU LU LU WKN A0D 88W A0J KQS DWS 0DR DWS 0SF A0D N1P Wertsteigerungskomponente 0,0% 0,0% 0,0% 18,4% 28,9% Wertentwicklung ,9% -1,1% -1,3% 1,0% 0,8% Laufzeitende Garantiedatum Abgegebener Garantiewert am * zum jeweiligen Laufzeitende 145,44 Euro 141,93 Euro 140,67 Euro 142,92 Euro 138,11 Euro * Ausgabeaufschlag unberücksichtigt; der jeweils aktuelle Garantiewert kann bei der Verwaltungsgesellschaft erfragt werden. 9

12 DWS FLEXPENSION 2014 Wertentwicklung im Überblick in % DWS FLEXPENSION 2015 Wertentwicklung im Überblick in % , , ,5 8 +6, ,7 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre ,7 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre DWS FlexPension 2014 Angaben auf Euro-Basis DWS FlexPension 2015 Angaben auf Euro-Basis Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: DWS FLEXPENSION 2016 Wertentwicklung im Überblick in % DWS FLEXPENSION 2017 Wertentwicklung im Überblick in % , , , , ,8 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre DWS FlexPension 2016 Angaben auf Euro-Basis Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: ,8 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre DWS FlexPension 2017 Angaben auf Euro-Basis Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: DWS FLEXPENSION 2018 Wertentwicklung im Überblick in % DWS FLEXPENSION 2019 Wertentwicklung im Überblick in % 28,5 22,8 +22, ,9 16,1 11,4 +12, ,6 5,7 6 0,0-5,7-0,9 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre ,8 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre DWS FlexPension 2018 Angaben auf Euro-Basis DWS FlexPension 2019 Angaben auf Euro-Basis Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand:

13 DWS FLEXPENSION 2020 Wertentwicklung im Überblick in % DWS FLEXPENSION 2021 Wertentwicklung im Überblick in % 32,5 26,0 +27,2 32,5 26,0 +27,0 19,5 +17,0 19,5 +17,2 13,0 13,0 6,5 6,5 0,0-6,5-0,9 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre 0,0-6,5-1,1 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre DWS FlexPension 2020 Angaben auf Euro-Basis DWS FlexPension 2021 Angaben auf Euro-Basis Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: DWS FLEXPENSION 2022 Wertentwicklung im Überblick in % DWS FLEXPENSION 2023 Wertentwicklung im Überblick in % 32,5 26,0 +26, ,8 19,5 +17, ,9 13,0 18 6,5 12 0,0-6,5-1,3 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre ,0 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre DWS FlexPension 2022 Angaben auf Euro-Basis DWS FlexPension 2023 Angaben auf Euro-Basis Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: DWS FLEXPENSION 2025 SPARPLAN Wertentwicklung im Überblick in % 37,2 31,0 24,8 18,6 12,4 +23,1 +32,0 6,2 0,0 +0,8 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre DWS FlexPension 2025 Sparplan Angaben auf Euro-Basis Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand:

14 DWS FLEXPENSION 2014 Wertentwicklung auf 5-Jahres-Sicht 115,4 113,2 111,0 108,8 106,6 104,4 102,2 100,0 12/08* 12/09 12/10 12/11 12/12 12/13 DWS FlexPension 2014 * 12/2008 = 100 Angaben auf Euro-Basis Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: DWS FLEXPENSION 2015 Wertentwicklung auf 5-Jahres-Sicht 117,5 115,0 112,5 110,0 107,5 105,0 102,5 100,0 12/08* 12/09 12/10 12/11 12/12 12/13 DWS FlexPension 2015 * 12/2008 = 100 Angaben auf Euro-Basis Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: DWS FLEXPENSION 2016 Wertentwicklung auf 5-Jahres-Sicht /08* 12/09 12/10 12/11 12/12 12/13 DWS FlexPension 2016 * 12/2008 = 100 Angaben auf Euro-Basis Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand:

15 DWS FLEXPENSION 2017 Wertentwicklung auf 5-Jahres-Sicht /08* 12/09 12/10 12/11 12/12 12/13 DWS FlexPension 2017 * 12/2008 = 100 Angaben auf Euro-Basis Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: DWS FLEXPENSION 2018 Wertentwicklung auf 5-Jahres-Sicht 125,2 121,0 116,8 112,6 108,4 104,2 100,0 95,8 12/08* 12/09 12/10 12/11 12/12 12/13 DWS FlexPension 2018 * 12/2008 = 100 Angaben auf Euro-Basis Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: DWS FLEXPENSION 2019 Wertentwicklung auf 5-Jahres-Sicht 128,2 123,5 118,8 114,1 109,4 104,7 100,0 95,3 12/08* 12/09 12/10 12/11 12/12 12/13 DWS FlexPension 2019 * 12/2008 = 100 Angaben auf Euro-Basis Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand:

16 DWS FLEXPENSION 2020 Wertentwicklung auf 5-Jahres-Sicht /08* 12/09 12/10 12/11 12/12 12/13 DWS FlexPension 2020 * 12/2008 = 100 Angaben auf Euro-Basis Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: DWS FLEXPENSION 2021 Wertentwicklung auf 5-Jahres-Sicht /08* 12/09 12/10 12/11 12/12 12/13 DWS FlexPension 2021 * 12/2008 = 100 Angaben auf Euro-Basis Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: DWS FLEXPENSION 2022 Wertentwicklung auf 5-Jahres-Sicht /08* 12/09 12/10 12/11 12/12 12/13 DWS FlexPension 2022 * 12/2008 = 100 Angaben auf Euro-Basis Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand:

17 DWS FLEXPENSION 2023 Wertentwicklung auf 5-Jahres-Sicht /08* 12/09 12/10 12/11 12/12 12/13 DWS FlexPension 2023 * 12/2008 = 100 Angaben auf Euro-Basis Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: DWS FLEXPENSION 2025 SPARPLAN Wertentwicklung auf 5-Jahres-Sicht 138,0 132,5 126,0 119,5 113,0 106,5 100,0 93,5 12/08* 12/09 12/10 12/11 12/12 12/13 DWS FlexPension 2025 Sparplan * 12/2008 = 100 Angaben auf Euro-Basis Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand:

18 DWS FlexPension II 2019, DWS FlexPension II 2020, DWS FlexPension II 2021, DWS FlexPension II 2022, DWS FlexPension II 2023, DWS FlexPension II 2024, DWS FlexPension II 2025, DWS FlexPension II 2026, DWS FlexPension II 2027 und DWS FlexPension II 2028 Anlageziel im Berichtszeitraum Die DWS FlexPension II-Teilfonds bieten eine langfristige Fondslösung für unterschiedliche Anlagehorizonte und einer Festschreibung des höchsten, an monatlichen Stichtagen während der Laufzeit erreichten Anteilwerts (Anteilwertgarantie zum Laufzeit ende 1) ). Während das jeweilige Engagement in die Wertsteigerungskomponente ein Ertragspotenzial bietet, sichern Anteilwertgarantie und Höchststandssicherung die Anlage des Kunden zum Laufzeitende 2). Unterschiedlichen individuellen Anlagehorizonten der Investoren trägt DWS FlexPension II mit verschiedenen Laufzeitbändern Rechnung. Die zehn DWS FlexPension II-Teilfonds ermöglichen den Zugang zum Ertragspotenzial der internatio nalen Aktien- und Rentenmärkte. Die Anlagekonzeption der DWS FlexPension II- Teilfonds basiert auf einer regelbasierten Methode, bei der entsprechend der Marktlage zwischen Wertpapieren der risikoreicheren Wertsteigerungskomponente einerseits und Rentenund Geldmarktfonds sowie festverzinslichen Wertpapieren (im Rahmen der weniger riskanten Kapitalerhaltungskomponente) andererseits umgeschichtet wird. Im Falle steigender Aktienmärkte erfolgt durch diesen Mechanismus in der Regel eine dynamische Erhöhung der Wertsteigerungskomponente. In Zeiten fallender Aktienmärkte wird demgegenüber der Anteil der Wertsteigerungskomponente reduziert und der Anteil der Kapitalerhaltungskomponente erhöht. Anlageumfeld und Anlageergebnis im Berichtszeitraum Im Berichtszeitraum war die Kapitalmarktentwicklung geprägt von der Staatsschuldenkrise, einem sich abschwächenden Wirtschaftswachstum weltweit, historisch niedrigen Zinsen in den Kernmärkten wie z. B. Deutschland und den USA, sowie heftigen Schwankungen an den Devisenmärkten. In diesem Anlageumfeld verzeichneten die Teilfonds im Geschäftsjahr bis Ende Dezember 2013 Wertentwicklungen zwischen -0,6% und +3,8% je Anteil (nach BVI-Methode; in Euro; siehe Tabelle auf Seite 17). Garantie Die Garantiewerte der DWS FlexPension II-Teilfonds betrugen am 31. Dezember 2013 zum jeweiligen Laufzeitende zwischen 125,47 Euro und 135,83 Euro (siehe Tabelle auf Seite 17). 1) Ausgabeaufschlag unberücksichtigt; der jeweils aktuelle Garantiewert kann bei der Verwaltungsgesellschaft erfragt werden. 2) Weitere Informationen zur Anlagepolitik und zum exakten Garantieumfang sind den Angaben im Verkaufsprospekt zu entnehmen. 16

19 Wertentwicklungen, Strukturen und Garantiewerte der Teilfonds DWS FlexPension II 2019 DWS FlexPension II 2020 DWS FlexPension II 2021 DWS FlexPension II 2022 DWS FlexPension II 2023 DWS FlexPension II 2024 ISIN LU LU LU LU LU LU WKN DWS 0WQ DWS 0WR DWS 0WS DWS 0WT DWS 0WU DWS 0WV Wertsteigerungskomponente 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 17,9% 26,1% Wertentwicklung ,5% -0,6% -0,6% -0,6% 0,3% 0,5% Laufzeitende Garantiedatum Abgegebener Garantiewert am * zum jeweiligen Laufzeitende 125,54 Euro 125,47 Euro 128,38 Euro 130,67 Euro 135,35 Euro 135,83 Euro DWS FlexPension II 2025 DWS FlexPension II 2026 DWS FlexPension II 2027 DWS FlexPension II 2028 ISIN LU LU LU LU WKN DWS 0Y6 DWS 03V DWS 1C7 DWS1US Wertsteigerungskomponente 33,9% 43,4% 54,2% 60,6% Wertentwicklung ,2% 1,7% 2,5% 3,8%** Laufzeitende Garantiedatum Abgegebener Garantiewert am * zum jeweiligen Laufzeitende 134,35 Euro 133,77 Euro 134,44 Euro 135,35 Euro * Ausgabeaufschlag unberücksichtigt; der jeweils aktuelle Garantiewert kann bei der Verwaltungsgesellschaft erfragt werden. ** Wertentwicklung vom bis

20 DWS FLEXPENSION II 2019 Wertentwicklung im Überblick in % DWS FLEXPENSION II 2020 Wertentwicklung im Überblick in % , , , , ,5 1 Jahr 3 Jahre seit Auflegung* ,6 1 Jahr 3 Jahre seit Auflegung* *aufgelegt am DWS FlexPension II 2019 Angaben auf Euro-Basis *aufgelegt am DWS FlexPension II 2020 Angaben auf Euro-Basis Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: DWS FLEXPENSION II 2021 Wertentwicklung im Überblick in % DWS FLEXPENSION II 2022 Wertentwicklung im Überblick in % 32,5 26,0 +27, ,6 19, ,0 6,5 +7, ,3 0,0-6,5-0,6 1 Jahr 3 Jahre seit Auflegung* ,6 1 Jahr 3 Jahre seit Auflegung* *aufgelegt am DWS FlexPension II 2021 Angaben auf Euro-Basis *aufgelegt am DWS FlexPension II 2022 Angaben auf Euro-Basis Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: DWS FLEXPENSION II 2023 Wertentwicklung im Überblick in % 37,8 31,5 25,2 18,9 12,6 6,3 0,0 +10,9 +33,2 +0,3 1 Jahr 3 Jahre seit Auflegung* *aufgelegt am DWS FlexPension II 2023 Angaben auf Euro-Basis Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: DWS FLEXPENSION II 2024 Wertentwicklung im Überblick in % 39,0 32,5 26,0 19,5 13,0 6,5 0,0 +10,8 +34,0 +0,5 1 Jahr 3 Jahre seit Auflegung* *aufgelegt am DWS FlexPension II 2024 Angaben auf Euro-Basis Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand:

21 DWS FLEXPENSION II 2025 Wertentwicklung im Überblick in % 19,2 16,0 12,8 9,6 6,4 3,2 0,0 +1,2 +9,5 +16,6 1 Jahr 3 Jahre seit Auflegung* *aufgelegt am DWS FlexPension II 2025 Angaben auf Euro-Basis Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: DWS FLEXPENSION II 2026 Wertentwicklung im Überblick in % 21,0 17,5 14,0 10,5 7,0 3,5 0,0 +1,7 +18,3 1 Jahr seit Auflegung* *aufgelegt am DWS FlexPension II 2026 Angaben auf Euro-Basis Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: DWS FLEXPENSION II 2027 Wertentwicklung im Überblick in % DWS FLEXPENSION II 2028 Wertentwicklung im Überblick in % 3,0 2,5 2,0 +2,5 +2,1 4,8 4,0 3,2 +3,8 1,5 2,4 1,0 1,6 0,5 0,8 0,0 1 Jahr seit Auflegung* 0,0 seit Auflegung* *aufgelegt am DWS FlexPension II 2027 Angaben auf Euro-Basis *aufgelegt am DWS FlexPension II 2028 Angaben auf Euro-Basis Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand:

22 DWS FLEXPENSION II 2019 Wertentwicklung seit Auflegung 126,6 122,8 119,0 115,2 111,4 107,6 103,8 100, * 12/09 12/10 12/11 12/12 12/13 DWS FlexPension II 2019 * aufgelegt am = 100 Angaben auf Euro-Basis Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: DWS FLEXPENSION II 2020 Wertentwicklung seit Auflegung * 12/09 12/10 12/11 12/12 12/13 DWS FlexPension II 2020 * aufgelegt am = 100 Angaben auf Euro-Basis Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: DWS FLEXPENSION II 2021 Wertentwicklung seit Auflegung 129,4 125,2 121,0 116,8 112,6 108,4 104,2 100, * 12/09 12/10 12/11 12/12 12/13 DWS FlexPension II 2021 * aufgelegt am = 100 Angaben auf Euro-Basis Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand:

23 DWS FLEXPENSION II 2022 Wertentwicklung seit Auflegung 132,9 128,2 123,5 118,8 114,1 109,4 104,7 100, * 12/09 12/10 12/11 12/12 12/13 DWS FlexPension II 2022 * aufgelegt am = 100 Angaben auf Euro-Basis Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: DWS FLEXPENSION II 2023 Wertentwicklung seit Auflegung 138,5 133,0 127,5 122,0 116,5 111,0 105,5 100, * 12/09 12/10 12/11 12/12 12/13 DWS FlexPension II 2023 * aufgelegt am = 100 Angaben auf Euro-Basis Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: DWS FLEXPENSION II 2024 Wertentwicklung seit Auflegung 138,5 133,0 127,5 122,0 116,5 111,0 105,5 100, * 12/09 12/10 12/11 12/12 12/13 DWS FlexPension II 2024 * aufgelegt am = 100 Angaben auf Euro-Basis Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand:

24 DWS FLEXPENSION II 2025 Wertentwicklung seit Auflegung 119,8 116,5 113,2 109,9 106,6 103,3 100,0 96, * 12/10 6/11 12/11 6/12 12/12 6/13 12/13 DWS FlexPension II 2025 * aufgelegt am = 100 Angaben auf Euro-Basis Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: DWS FLEXPENSION II 2026 Wertentwicklung seit Auflegung * 12/11 6/12 12/12 6/13 12/13 DWS FlexPension II 2026 * aufgelegt am = 100 Angaben auf Euro-Basis Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: DWS FLEXPENSION II 2027 Wertentwicklung seit Auflegung 103,2 102,4 101,6 100,8 100,0 99,2 98,4 97, * 9/12 12/12 3/13 6/13 9/13 12/13 DWS FlexPension II 2027 * aufgelegt am = 100 Angaben auf Euro-Basis Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand:

25 DWS FLEXPENSION II 2028 Wertentwicklung seit Auflegung * 7/13 8/13 9/13 10/13 11/13 12/13 DWS FlexPension II 2028 * aufgelegt am = 100 Angaben auf Euro-Basis Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand:

26 DWS FlexPension (CH) per 2019 Anlageziel im Berichtszeitraum DWS FlexPension (CH) per 2019 folgt einer dynamischen Wertsicherungsstrategie, bei der laufend marktabhängig zwischen der Wertsteigerungskomponente (z. B. Aktienfonds) und der Kapitalerhaltungskomponente (z. B. ausgewählte Obligationenanlagen) umgeschichtet wird. In länger anhaltend fallenden und sehr schwankungsintensiven Marktphasen kann der Teilfonds bis zu 100% in Obligationen-/Geldmarktfonds bzw. Direktanlagen in DWS FLEXPENSION (CH) PER 2019 Wertentwicklung seit Auflegung * 12/10 12/11 12/12 12/13 DWS FlexPension (CH) per 2019 * aufgelegt am = 100 Angaben auf CHF-Basis WKN: DWS 0X1 ISIN: LU Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: Obligationen/Geldmarktpapieren investieren. Während das jeweilige Aktienengagement ein Ertragspotenzial bietet, sichern Anteilwertgarantie und Höchststandssicherung die Anlage des Kunden zum Laufzeitende 1). Anlageumfeld und Anlageergebnis im Berichtszeitraum Im Berichtszeitraum war die Kapitalmarktentwicklung geprägt von der Staatsschuldenkrise, einem sich abschwächenden Wirtschaftswachstum weltweit, historisch niedrigen Zinsen DWS FLEXPENSION (CH) PER 2019 Wertentwicklung im Überblick in % 6,8 5,1 3,4 1,7 0,0-1,7-3,4-0,9 +2,5 +5,3 1 Jahr 3 Jahre seit Auflegung* *aufgelegt am DWS FlexPension (CH) per 2019 Angaben auf CHF-Basis Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: in den Kernmärkten wie z. B. Deutschland und den USA, sowie heftigen Schwankungen an den Devisenmärkten. Die Wertsteigerungskomponente im Teilfonds des DWS FlexPension (CH) per 2019 wurde gemäß der regelbasierten Methode in Anbetracht der Marktentwicklung weiterhin auf 0% gehalten. Die Kapitalerhaltungskomponente blieb über das gesamte Geschäftsjahr in Geldmarktpapieren investiert. Vor diesem Hintergrund verzeichnete der Teilfonds DWS FlexPension (CH) per 2019 im zurückliegenden Geschäftsjahr bis Ende Dezember 2013 einen Wertrückgang von 0,9% je Anteil (nach BVI-Methode; in CHF). Der un gesicherte Währungsanteil im Teilfonds lag Ende Dezember 2013 bei rund 0,1%. Garantie Der Garantiewert des Teilfonds des DWS FlexPension (CH) per 2019 betrug Ende Dezember 2013 zum Laufzeitende am 5. September ,44 CHF. 1) Ausgabeaufschlag unberücksichtigt; der jeweils aktuelle Garantiewert kann bei der Verwaltungsgesellschaft erfragt werden. Weitere Informationen zur Anlagepolitik und zum exakten Garantieumfang sind den Angaben im Verkaufsprospekt zu entnehmen. 24

27 Vermögensaufstellungen und Ertrags- und Aufwandsrechnungen zum Jahresbericht

28 Auflösungsbericht DWS FlexPension 2013 Vermögensaufstellung zum Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin 1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen Bankguthaben ,66 100,01 Depotbank (täglich fällig) EUR - Guthaben.... EUR ,66 % ,66 100,01 Summe der Vermögensgegenstände 1) ,66 100,01 Sonstige Verbindlichkeiten ,96-0,01 Verbindlichkeiten aus Steuern.... EUR ,96 % ,96-0,01 Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften EUR % ,70-100,00 Fondsvermögen 0,00 100,00 Anteilwert 0,00 Umlaufende Anteile 0,000 Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. Zusammensetzung des Referenzportfolios (gem. CSSF-Rundschreiben 11/512) 50% iboxx Sovereign Eurozone TR Index in EUR, 50% MSCI World Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko (gem. CSSF-Rundschreiben 11/512) kleinster potenzieller Risikobetrag.... % 0,000 größter potenzieller Risikobetrag... % 3,421 durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag.... % 2,025 Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom bis auf Basis der Methode der historischen Simulation mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Fondsvermögen ergibt. Bei der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den relativen Value at Risk Ansatz im Sinne des CSSF-Rundschreibens 11/512 an. Die durchschnittliche Hebelwirkung aus der Nutzung von Derivaten betrug im Berichtszeitraum 0,0, wobei zur Berechnung die Summe der Nominalbeträge der Derivate in Relation zum Fondsvermögen gesetzt wurde (Nominalwertmethode). Das durch Derivate erzielte zugrundeliegende Exposure gem. Punkt 40 a) der Leitlinien zu börsengehandelten Indexfonds und anderen OGAW-Themen der European Securities and Markets Authority (ESMA) belief sich zum Berichtsstichtag unter Zugrundelegung einer Bruttobetrachtung auf EUR 0,00. In Klammern sind die aktuellen Verwaltungsvergütungs-/Kostenpauschalsätze zum Berichtsstichtag für die im Wertpapiervermögen enthaltenen Fondsvermögen aufgeführt. Das Zeichen + bedeutet, dass darüber hinaus ggf. eine erfolgsabhängige Vergütung berechnet werden kann. Da das Fondsvermögen im Berichtszeitraum andere Investmentanteile ( Zielfonds ) hielt, können weitere Kosten, Gebühren und Vergütungen auf Ebene des Zielfonds angefallen sein. Im Berichtszeitraum wurden keine Ausgabeaufschläge bzw. Rücknahmeabschläge gezahlt. Fußnoten 1) Beinhaltet, sofern vorhanden, keine Positionen mit negativem Bestand. 26

29 DWS FlexPension 2013 Während des Berichtszeitraums abgeschlossene Geschäfte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag) Stück Käufe Verkäufe Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. bzw. bzw. in 1000 Zugänge Abgänge Börsengehandelte Wertpapiere Verzinsliche Wertpapiere 0,3770 % Bayerische Landesbank 02/ S.6482 IHS (DE )... EUR ,3480 % Bayerische Landesbank 03/ IHS (XS )... EUR ,4070 % Bayerische Landesbank 04/ S.6105 IHS (DE )... EUR ,2520 % Bayerische Landesbank 05/ IHS S (DE000BLB0YG8)... EUR ,4250 % Bayerische Landesbank 11/ ÖPF (DE000BLB6H20)... EUR ,2010 % Brandenburg 10/ LSA (DE000A0Z2LX0)... EUR ,2420 % Brandenburg 10/ LSA (DE000A1ELT60)... EUR ,2250 % Bremen 10/ A.174 LSA (DE000A1ELQL8)... EUR ,5555 % Bremer LB KA Oldenburg 05/ S.194 MTN (XS )... EUR ,1260 % DekaBank DGZ 08/ R.1039 ÖPF (DE000DK6DZF9)... EUR ,0000 % Deutsche Bank (London Br.) 08/ MTN (XS )... EUR ,1730 % Dexia Kommunalbank 08/ E.1544 ÖPF (DE000DXA0TN9)... EUR ,3760 % Erste Abwicklungsanstalt 03/ MTN (DE )... EUR ,5180 % Erste Abwicklungsanstalt 12/ MTN (DE000EAA0CH3)... EUR ,4020 % HSH Nordbank 04/ MTN (XS )... EUR ,3140 % HSH Nordbank 05/ MTN (XS )... EUR ,4850 % Landesbank Berlin 03/ IHS S.235 (DE )... EUR ,2900 % Landesbank Berlin 05/ IHS MTN (XS )... EUR ,2670 % Landesbank Berlin 07/ IHS S.333 (DE000LBB0YR5)... EUR ,4200 % LB Baden-Württemberg 04/ R.47 IHS (DE000A0AHDZ4)... EUR ,4240 % LB Baden-Württemberg 04/ S.234 IHS MTN (XS )... EUR ,3830 % LB Baden-Württemberg 05/ S.430 MTN (XS )... EUR ,2880 % LB Baden-Württemberg 05/ S.253 IHS MTN (XS )... EUR ,2730 % LB Baden-Württemberg 07/ E.172 IHS (DE000LRP0YS9)... EUR ,4530 % LB Hessen-Thüringen 03/ E.515 IHS (DE )... EUR ,2980 % LB Hessen-Thüringen 05/ E.587 IHS (DE000A0EPKP5)... EUR ,3080 % Norddt. Landesbank 03/ S.567 IHS (DE )... EUR ,3890 % Norddt. Landesbank 04/ IHS MTN (DE000A0AQMQ5)... EUR ,4270 % Norddt. Landesbank 04/ S.626 IHS (DE000NLB0WE3)... EUR ,1540 % Nordrhein-Westfalen 08/ LSA R.838 (DE000NRW1113)... EUR ,3050 % Nordrhein-Westfalen 09/ R.970 LSA (DE000NRW2YQ8)... EUR ,2400 % Nordrhein-Westfalen 10/ LSA S.1019 (DE000NRW2Z53)... EUR ,3050 % Schleswig-Holstein 12/ A.1 LSA (DE000SHFM279)... EUR ,3700 % Westdt. ImmobilienBank 03/ R.19 IHS (DE )... EUR Stück Käufe Verkäufe Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. bzw. bzw. in 1000 Zugänge Abgänge Investmentanteile Gruppeneigene Investmentanteile DWS Helios Best Select (LU ) (0,250%)... Stück DWS Institutional Money plus IC (LU ) (0,160%+)... Stück 200 Wertpapier-Darlehen (Geschäftsvolumen, bewertet auf Basis des bei Abschluss des Darlehensgeschäftes vereinbarten Wertes) Volumen in 1000 unbefristet EUR Gattung: 0,4250 % Bayerische Landesbank 11/ ÖPF (DE000BLB6H20), 0,2420 % Brandenburg 10/ LSA (DE000A1ELT60), 0,3760 % Erste Abwicklungsanstalt 03/ MTN (DE ), 0,5180 % Erste Abwicklungsanstalt 12/ MTN (DE000EAA0CH3), 0,3140 % HSH Nordbank 05/ MTN (XS ), 0,2880 % LB Baden-Württemberg 05/ S.253 IHS MTN (XS ), 0,2730 % LB Baden-Württemberg 07/ E.172 IHS (DE000LRP0YS9), 0,3050 % Nordrhein-Westfalen 09/ R.970 LSA (DE000NRW2YQ8), 0,2400 % Nordrhein- Westfalen 10/ LSA S.1019 (DE000NRW2Z53) 27

30 DWS FlexPension 2013 Ertrags- und Aufwandsrechnung Entwicklung des Fondsvermögens 2013 für den Zeitraum vom bis I. Erträge 1. Zinsen aus Wertpapieren (vor Quellensteuer)... EUR ,46 2. Zinsen aus Liquiditätsanlagen (vor Quellensteuer)... EUR 412,79 3. Erträge aus Investmentzertifikaten... EUR ,46 4. Erträge aus Wertpapier-Darlehen und Pensionsgeschäften... EUR ,99 aus Wertpapier-Darlehen...EUR ,99 5. Abzug ausländischer Quellensteuer... EUR ,11 6. Sonstige Erträge... EUR ,00 7. Ertragsausgleich... EUR ,59 Summe der Erträge... EUR 0,00 II. Aufwendungen 1. Zinsen aus Kreditaufnahmen... EUR -26,55 2. Verwaltungsvergütung... EUR ,01 Kostenpauschale...EUR ,01 3. Sonstige Aufwendungen... EUR ,82 erfolgsabhängige Vergütung aus Leihe-Erträgen...EUR ,99 Taxe d Abonnement...EUR ,83 4. Aufwandsausgleich... EUR ,38 Summe der Aufwendungen... EUR 0,00 III. Ordentlicher Nettoertrag... EUR 0,00 IV. Veräußerungsgeschäfte Realisierte Gewinne... EUR ,36 Realisierte Verluste... EUR ,77 Ertrags- und Aufwandsausgleich... EUR ,59 Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften... EUR 0,00 V. Ergebnis des Geschäftsjahres... EUR 0,00 Gesamtkostenquote (BVI - Total Expense Ratio (TER)) Die Gesamtkostenquote belief sich auf 1,15% p.a. Die Gesamtkostenquote drückt die Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb eines Geschäftsjahres aus. Zudem fiel aufgrund der Zusatzerträge aus Wertpapierleihegeschäften eine erfolgsabhängige Vergütung in Höhe von 0,010% des durchschnittlichen Fondsvermögens an. Transaktionskosten I. Wert des Fondsvermögens am Beginn des Geschäftsjahres... EUR ,92 1. Mittelzufluss (netto) EUR ,22 a) Mittelzuflüsse aus Anteilscheinverkäufen... EUR ,33 b) Mittelabflüsse aus Anteilscheinrücknahmen 1)... EUR ,55 2. Ertrags- und Aufwandsausgleich 2)... EUR ,50 3. Realisierte Gewinne... EUR 0,00 4. Realisierte Verluste... EUR 0,00 5. Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne/Verluste... EUR ,80 II. Wert des Fondsvermögens am Liquidationsstichtag. EUR 0,00 1) Enthält die Auskehrung des Liquidationserlöses aufgrund der Rückgabe der Anteile am i.h.v. EUR ,70. 2) Enthält den Ertrags- und Aufwandsausgleich aufgrund der Rückgabe der Anteile am i.h.v. EUR ,25. Zusammensetzung der Gewinne/Verluste 2013 Realisierte Gewinne... EUR 0,00 aus: Wertpapiergeschäften... EUR ,25 Swapgeschäften... EUR ,11 Ertragsausgleich... EUR ,36 Realisierte Verluste... EUR 0,00 aus: Wertpapiergeschäften... EUR ,86 Devisen(termin)geschäften... EUR ,91 Aufwandsausgleich... EUR ,77 Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne/Verluste... EUR ,80 aus: Wertpapiergeschäften... EUR ,31 Swapgeschäften... EUR ,51 Unter Swapgeschäften können Ergebnisse aus Kreditderivaten enthalten sein. Angaben zur Ertragsverwendung * Das Ergebnis des Geschäftsjahres wird thesauriert. * Weitere Informationen sind im Verkaufsprospekt enthalten. Die im Berichtszeitraum gezahlten Transaktionskosten beliefen sich auf EUR 204,00. Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen. Eventuell gezahlte Finanztransaktionssteuern werden in die Berechnung einbezogen. Entwicklung von Fondsvermögen und Anteilwert im 3-Jahres-Vergleich Fondsvermögen am Ende des Geschäftsjahres EUR Anteilwert EUR (Liquidationsstichtag)... 0,00 0, ,92 125, ,28 124,42 Abwicklung von Transaktionen für Rechnung des Fondsvermögens über eng verbundene Unternehmen (auf Basis wesentlicher Beteiligungen des Deutsche Bank-Konzerns) Der Anteil der Transaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Fondsvermögens über Broker ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und Personen (Anteil von fünf Prozent und mehr) sind, betrug 0,00 Prozent der Gesamttransaktionen. Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt 0,00 EUR. 28