Kostendruck, Kapitalzugang und Konsolidierung

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1 Kostendruck, Kapitalzugang und Konsolidierung Herausforderungen für den Reedereistandort Deutschland HANSA-Forum Schiffsfinanzierung Hamburg, 14. November 2013 This presentation may not be disclosed to third parties without prior written consent of HAMMONIA Reederei GmbH & Co. KG

2 Hammonia Reederei HCI Capital AG Peter Döhle Schiffahrts-KG GE Capital Management Technical, commercial & financial services HAMMONIA Reederei Gelistete HCI HAMMONIA SHIPPING AG ( HHX ) Reedereischiffe KG-Schiffe US Investoren Bereedern heute knapp 70 Schiffe mit eigenem technischen Management Nutzen Vercharterung, Versicherung und Einkauf von PD sind in diesen Bereichen zusammen mit PD und kooperierenden Partnern bei jeweils rund 300 Schiffen im Verbund

3 Kostendruck Bereederung: Gebühr kaum kostendeckend " " Bereederungsgebühr = 4% der TC (2500 TEU, USD p.a.) " " " " KG-Bereederungskosten je Schiff 0" Quelle: Clarkson Research Services Limited 2013 (TC-Rate) Jan"2004" Jan"2005" Jan"2006" Jan"2007" Jan"2008" Jan"2009" Jan"2010" Jan"2011" Jan"20 Jan"2013" Mittelfristig reduziertes Ertragspotential erfordert Produktivitätssteigerung z.b. durch eine prozessbegleitende EDV (mehr Schiffe je Buchhalter, Controller etc.) Nutzung von Größenvorteilen zur Reduzierung anteiliger Overheads (Finanzierung, Steuer, Recht, Investor Relations, Geschäftsführung etc.)

4 Kostendruck Bereederung: OPEX heute entscheidend für Investmenterfolg " " " " " " " 5.000" Quelle: Clarkson Research Services Limited 2013, eigene Schätzung der durchschnittlichen OPEX 0" " " " " " " " " " " 2500"TEU"grd"net"TC"($"p.d.)" 2750"TEU"gls"net"TC"($"p.d.)" OPEX+Verwaltung"2500/2750"TEU"($"p.d.)" Heute: Bei Bestandsschiffen Fortführung abhängig von OPEX, die zumindest bei Restrukturierung gedeckt sein müssen Bis 2008: OPEX kaum beachtet

5 KG-System erlaubte Ineffizienzen OPEX ($/Tag) " 9.000" 8.000" 7.000" 33% Kostenersparnis durch effizientere Bereederung 6.000" 5.000" 4.000" 3.000" 2.000" 1.000" Auslastung (% beschäftigt) 97%" 0" Reederei"A"" <"20"Schiffe" Reederei"B" >"300"Schiffe"im"Verbund" 50%" Nahezu Verdopplung der Einsatztage durch größere Befrachtung Befrachter" "<20"Schiffe" Befrachter"" >"300"Schiffe"" Opex-Reduzierung auf TC Niveau möglich

6 Veränderte Rahmenbedingungen: Bunkerkosten zentraler Faktor für Charterer " " " Bunker : TC 1 : 6 Bunker : TC 1 : 2 Bunker : TC 3 : " " " " " 5.000" Quelle: Bloomberg, Clarkson Research Services Limited " " " " " " " " " " " Bunkerkosten"50mt"p.d.,"70%"in"Fahrt"($"p.d.)" 2750"TEU"gls"TC"($"p.d.)"

7 Verbrauchsoptimierung erfordert Knowhow des Bereederers 55" 50" 45" 40" 42" 45" 42" Bunkerverbrauch 2500 TEU (IFO mt/tag, 07/ /2013) 51" 50" 49" 48" 45" 44" 45" 43" 40" 40" 41" 39" 39" 38" 37" 41" 37" >8 mt Senkung 35" 35" 35" 34" 35" 34" 34" 30" Jul." 11" Aug." 11" Sep." 11" Okt." 11" Nov." 11" Dez." 11" Jan." Feb." Mär." Apr." Mai." Jun." Jul." Aug." Sep." Okt." Nov." Dez." Jan." 13" Feb." 13" Mär." 13" Apr." 13" Mai." 13" Jun." 13" Jul." 13" Aug." 13" Ab Frühjahr 2012 wurden eine Serie von nautischen / technischen Maßnahmen zur Verbrauchsoptimierung umgesetzt Technisches Knowhow am Standort Deutschland vorhanden

8 Voraussetzung & Kosten der Verbrauchsoptimierung Nautisches, technisches und finanz. Knowhow Bereederung in Deutschland mehr als Crewing und Versicherung. Beispiel: Maßnahmen zur Verbrauchsoptimierung: Trimmoptimierung (statisch und dynamisch) TROP, DYNTROP Wetterrouting Fahrt bei konstanter Leistung Minimierung von Kursänderungen Rumpfsäuberung und Antifouling Regelmäßige Propellerreinigung erfordern qualifizierte Inspektion Größere Flotte erlaubt Kostenteilung Kosten Modellentwicklung, Rumpfmodifikation, Kalkulation, Design usw.: Kosten = Bei 2 baugleichen Schiffen: /Schiff Bei 20 baugleichen Schiffen: 3.000/Schiff

9 Versiegen gewohnter Kapitalquellen für Flottenwachstum Platziertes*KG*Eigenkapital*(EUR*Mio.)* 3.500" 3.000" 2.500" 2.307" 2.598" 2.896" 2.421" 3.149" 2.522" 2.000" 1.500" 1.000" 1.091" 1.290" 1.363" 1.374" 743" 996" 500" 506" 258" 0" 1999" 2000" 2001" 2002" 2003" 2004" 2005" 2006" 2007" 2008" 2009" 2010" 2011" 20 Faktisch kein Neukapital aus angestammten KG-Markt für Finanzierung des Flottenwachstums: Größenvorteile nur erreichbar durch Konsolidierung oder Source: VGF Verband Geschlossene Fonds e.v. 97 Mio Restrukturierungen neue Kapitalquellen

10 Status Quo: Fragmentiertes Angebot 140" Anzahl der Reedereien 120" 100" 80" 60" 40" 20" 0" 001" 204" 509" 10029" 30049" 50069" >70" Anzahl der Schiffe 70% weniger als 10 Schiffe Quelle: VDR (Verband Deutscher Reeder) Rein technische Manager 90% weniger als 30 Schiffe => Kritische Größe? Global Ranking Schiffe 1) >1100 2) >600 3) >

11 Internationale Wettbewerber Viele Bereederer in Deutschland können aufgrund KG-Erfahrung mehr Aufgaben für Investoren erfüllen als ein rein technischer Shipmanager: - Reporting - Controlling und Treasury der Fondgesellschaft - Z.T. Projektentwicklung und -finanzierung Daher besser Vergleich mit US-gelisteten Containerschiffsanbietern US-listed Containerowners Global Ranking Schiffe 1) 70 2) 64 3) 57 => Größere Flotten je Bereederer

12 Alternativen zum KG-Modell Opportunistische Investoren (Private Equity etc.) Langfristige Finanzinvestoren (US Public equity) Erfordern: > USD 100 Mio als geplantes Investitionsvolumen Min. USD Mio pro Investment > USD 500 Mio Min.Liquidität > (Handel) USD 500 nötig Mio um hinreichende <10% market cap Liquidität (Handel) < 5 Tage Exit zu sichern Mindestgröße der Investition Anforderungen an Ship Manager: + IFRS / US-GAAP Quartalsreporting + Marktzugang + Zeitnahe Reaktion + Projektentwicklungsfähigkeit + IT-Systeme + Investor Relations + Effizienz/Benchmarking = Overheadkosten Mindestgröße des Bereederers

13 Konsolidierung und Kapitalzugang lebensnotwendig " " " " Fixed fees ship manager in US-Listings * " " Bereederungskosten größenabhängig 0" Quelle: Clarkson Research Services Limited 2013 (TC-Rate), SEC Berichte, eigene Schätzung * Durchschnitt Costamare, Seaspan, Danaos, Box Ships, Diana Containerships, Euroseas Jan"2004" Jan"2005" Jan"2006" Jan"2007" Jan"2008" Jan"2009" Jan"2010" Jan"2011" Jan"20 Jan"2013" Preislich wettbewerbsfähig zu Voll-Manager von US-Listings Dafür Kapitalmarktzugang nötig Erfordert hinreichende Größe

14 Konsolidierung unerlässlich Mindereinnahmen: 4% Gebührenmodel im anhaltend schwachen Markt Private/Public Equity (und Banken) erfordern Mindestgröße Kritische Flottengröße Konsolidierung Zusätzliche Kosten: Reporting/IT/IR/Fin. IFRS/US GAAP Zusätzliche Kosten: Verbrauchsoptimierung Formen der Konsolidierung: Akquisitionen Fusionen Einkaufsgemeinschaften Chartering-Pools Kooperationen

15 Contact information Any inquiries regarding this presentation should be directed to the following individuals HAMMONIA Reederei GmbH & Co. KG Dr. Karsten Liebing Managing Partner Tel: +49 (0)

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