German Bond Opportunities UI Halbjahresbericht zum 30. Juni 2016

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1 Halbjahresbericht zum 30. Juni 2016 Ein Investmentfonds mit Sondervermögenscharakter (fonds commun de placement) gemäß Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen

2 Inhalt Organisationsstruktur 3 Bericht des Verwaltungsrates 4 Techniken einer effizienten Portfolioverwaltung 4 Risikokennzahlen 4 Erläuterungen zur Vermögensaufstellung 5-7 Vermögensübersicht 8 Vermögensaufstellung 9-12 Devisentermingeschäfte 13 Finanzterminkontrakte 13 Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre Ergänzende Angaben für Anleger in der Schweiz Seite 2

3 Organisationsstruktur Verwaltungsgesellschaft Verwahrstelle, Register- und Transferstelle Universal-Investment-Luxembourg S.A. R.C.S. Lux B , rue de Flaxweiler, L Grevenmacher Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft Vorsitzender des Verwaltungsrates Bernd Vorbeck Sprecher der Geschäftsführung der Universal-Investment-Gesellschaft mbh, Frankfurt am Main DZ PRIVATBANK S.A. 4, rue Thomas Edison, L Luxemburg Zahl- und Vertriebsstelle Großherzogtum Luxemburg DZ PRIVATBANK S.A. 4, rue Thomas Edison, L Luxemburg Bundesrepublik Deutschland Geschäftsführende Verwaltungsratsmitglieder Alain Nati Administrateur Délégué Universal-Investment-Luxembourg S.A., Grevenmacher Stefan Rockel Geschäftsführer der Universal-Investment-Luxembourg S.A., Grevenmacher Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG Neuer Jungfernstieg 20, D Hamburg Schweiz Notenstein La Roche Privatbank AG Bohl 17, CH St. Gallen Anlageberater Mitglieder Markus Neubauer Geschäftsführer der Universal-Investment-Gesellschaft mbh, Frankfurt am Main Berenberg Bank (Schweiz) AG Kreuzstrasse 5, CH Zürich Abschlussprüfer KPMG Luxembourg, Société coopérative Cabinet de révision agréé 39, avenue John F. Kennedy, L Luxemburg Seite 3

4 Bericht des Verwaltungsrates Sehr geehrte Damen und Herren, wir legen Ihnen hiermit den Halbjahresbericht des Fonds German Bond Opportunities UI mit den Anteilklassen R und R USD vor. Der Bericht umfasst den Zeitraum vom 1. Januar 2016 bis zum 30. Juni Der Fonds German Bond Opportunities UI ist ein nach dem Recht des Großherzogtums Luxemburg auf unbestimmte Dauer errichtetes, rechtlich unselbstständiges Sondervermögen ( fonds commun de placement ). Der Fonds erfüllt die Bestimmungen des Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen. Zum 30. Juni 2016 stellen sich das Netto-Fondsvermögen sowie die Kursentwicklung des Fonds im Berichtszeitraum wie folgt dar: Anteilklasse ISIN Fondsvermögen in Währung Kursentwicklung in % German Bond Opportunities UI AK R LU ,59 0,82 German Bond Opportunities UI AK R USD LU ,11 1,46 Techniken einer effizienten Portfolioverwaltung Aus der folgenden Tabelle kann das Exposure im Zeitraum vom 1. Januar 2016 bis zum 30. Juni 2016 entnommen werden. Das Exposure ergibt sich aus dem einfachen Durchschnitt des täglichen Exposures des Fonds in Relation zum Fondsvermögen des jeweiligen Tages. Instrument Exposure in % Derivate *) 59,64 Risikokennzahlen Allgemein Die Value-at-Risk Berechnung des Fonds erfolgte nach der historischen Simulation auf Basis der Einzeltitel. Für die Kalkulation wurde ein Beobachtungszeitraum von einem Jahr, ein Konfidenzintervall von 99% und eine Halteperiode von einem Tag gewählt. Als Risikofaktoren kommen in Betracht: Aktienkurse, Zinssätze, Credit Spreads, Rohstoffpreise, Wechselkurse, Inflation und Volatilitäten. Die Berechnungen stehen im Einklang mit den regulatorischen Anforderungen der CSSF nach dem Gesetz vom 17. Dezember 2010 und dem Rundschreiben 11/512. Methode zur Ermittlung des Gesamtrisikos Im Berichtszeitraum vom 1. Januar 2016 bis zum 30. Juni 2016 wurde der relative Value-at-Risk Ansatz zur Überwachung des Gesamtrisikos verwendet. Das derivatefreie Vergleichsvermögen ist zu 70% der iboxx Euro Corporates TR sowie zu 30% der iboxx Euro Corporates TR 7-10 Jahre. Das vorgenannte Vergleichsvermögen beinhaltet festverzinsliche Anleihen mit kurz- sowie langfristiger Laufzeit. Folgende VaR-Kennzahlen wurden für den Fonds im Berichtszeitraum ermittelt: Minimum: 0,33% Maximum: 0,47% Durchschnitt: 0,37% Der durchschnittliche Leverage des Fonds betrug im Berichtszeitraum: 150,36% *) Im Sinne der ESMA Richtlinie ESMA/2012/832 DE Seite 4

5 Erläuterungen zur Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2016 Anteilwertberechnung Das Netto-Fondsvermögen des Fonds wird in Euro (EUR) ( Fondswährung ) bestimmt. Der Wert eines Anteils lautet auf die in Artikel 22 des Verwaltungsreglements Besonderer Teil festgelegte Währung (im Folgenden Fondswährung genannt). Er wird unter Aufsicht der Verwahrstelle von der Verwaltungsgesellschaft für jeden ganzen Bankarbeitstag, der sowohl in Luxemburg als auch in Frankfurt am Main ein Börsentag ist (im Folgenden Bewertungstag genannt) errechnet. Die Berechnung erfolgt durch Teilung des Netto-Fondsvermögens durch die Anzahl der am Bewertungstag im Umlauf befindlichen Anteile des Fonds. Um den Praktiken des Late Trading und des Market Timing entgegenzuwirken, wird die Berechnung nach Ablauf der Frist für die Annahme der Zeichnungs- und Rücknahmeanträge, wie in Art. 22 des Verwaltungsreglements Besonderer Teil festgelegt, stattfinden. Das Netto-Fondsvermögen (im Folgenden auch Inventarwert genannt) wird nach folgenden Grundsätzen berechnet: a) b) c) d) e) f) g) h) Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einer Wertpapierbörse notiert sind, werden zum letzten verfügbaren Kurs bewertet. Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die nicht an einer Wertpapierbörse notiert sind, die aber an einem anderen geregelten Markt, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehandelt werden, werden zu dem letzten verfügbaren Kurs bewertet. Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die weder an einer Börse notiert noch an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden, werden zu ihrem jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsregeln festlegt. Anteile an Organismen für gemeinsame Anlagen werden zum zuletzt festgestellten und erhältlichen Inventarwert, ggf. unter Berücksichtigung einer Rücknahmegebühr, bewertet. Die flüssigen Mittel werden zu deren Nennwert und ggf. zuzüglich Zinsen bewertet. Alle nicht auf die Fondswährung lautenden Vermögenswerte werden zum letztverfügbaren Devisenkurs in die Währung des Fonds bzw. Unterfonds umgerechnet. Bei Derivaten ist im Hinblick auf die Nettoinventarwertberechnung zu unterscheiden: (i) An der Börse oder anderen geregelten Märkten gehandelte Derivate (wie z.b. Optionen) werden grundsätzlich zu deren letztverfügbaren Börsenkursen bzw. Marktpreisen bewertet. (ii) Die Bewertung von Derivaten, die nicht an einer Börse notiert sind (OTC-Derivate), erfolgt anhand unabhängiger Preisquellen. Sollte für ein Derivat nur eine unabhängige Preisquelle vorhanden sein, wird die Plausibilität dieses Bewertungskurses mittels Berechnungsmodellen, die von der Verwaltungsgesellschaft und dem Wirtschaftsprüfer der Verwaltungsgesellschaft anerkannt sind, auf der Grundlage des Verkehrswertes des Basiswertes, von dem das Derivat abgeleitet ist, nachvollzogen. Die auf Wertpapiere bzw. Geldmarktpapiere entfallenden anteiligen Zinsen werden mit einbezogen soweit sie sich nicht im Kurswert ausdrücken. Auf die Erträge des Fonds wird ein Ertragsausgleichsverfahren gerechnet. Damit werden die während des Geschäftsjahres angefallenen Erträge, die der Anteilerwerber als Teil des Ausgabepreises bezahlen muss und die der Verkäufer von Anteilscheinen als Teil des Rücknahmepreises vergütet erhält, fortlaufend verrechnet. Die angefallenen Aufwendungen werden entsprechend berücksichtigt. Bei der Berechnung des Ertragsausgleiches wird ein Verfahren angewendet, das den jeweils gültigen Regelungen des deutschen Investmentgesetzes bzw. Investmentsteuergesetzes entspricht. Falls außergewöhnliche Umstände eintreten, welche die Bewertung gemäß den oben aufgeführten Kriterien unmöglich oder unsachgerecht machen, ist die Verwaltungsgesellschaft ermächtigt, andere von ihr nach Treu und Glauben festgelegte, allgemein anerkannte und von Wirtschaftsprüfern nachprüfbare Bewertungsregeln zu befolgen, um eine sachgerechte Bewertung des Fondsvermögens zu erreichen. Die Gesellschaft ist nicht verpflichtet, an einem Bewertungstag mehr als 10% der zu diesem Zeitpunkt ausgegebenen Anteile zurückzunehmen. Gehen bei der Gesellschaft an einem Bewertungstag Rücknahmeanträge für eine größere als die genannte Zahl von Anteilen ein, bleibt es der Gesellschaft vorbehalten, die Rücknahme von Anteilen, die über 10% der zu diesem Zeitpunkt ausgegebenen Anteile hinausgehen, bis zum vierten darauf folgenden Bewertungstag aufzuschieben. Diese Rücknahmeanträge werden gegenüber später eingegangenen Anträgen bevorzugt behandelt. Am selben Bewertungstag eingereichte Rücknahmeanträge werden untereinander gleich behandelt. Seite 5

6 Erläuterungen zur Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2016 Devisenkurse Per 30. Juni 2016 wurden die Fremdwährungspositionen mit nachstehenden Devisenkursen bewertet: Währung Kurs EUR - CHF 1,0821 EUR - CNH 7,4035 EUR - CNY 7,3797 EUR - USD 1,1108 Verwaltungsvergütung Die Verwaltungsgesellschaft erhält aus dem Fondsvermögen eine jährliche Vergütung in Höhe von bis zu 0,35% p.a., mindestens jedoch 3.750,00 EUR pro Monat. Die Vergütung ist jeweils auf den täglich ermittelten Inventarwert zu berechnen und vierteljährlich (bezogen auf das Geschäftsjahr des Fonds) nachträglich zahlbar. Verwahrstellenvergütung Die Verwahrstelle erhält für die Erfüllung ihrer Aufgaben aus dem Fondsvermögen ein Entgelt von bis zu 0,06% p.a., mindestens jedoch 1.500,00 EUR pro Monat, zzgl. eventuell anfallender gesetzlicher Mehrwertsteuer. Die Vergütung ist jeweils auf den täglich ermittelten Inventarwert zu berechnen und vierteljährlich (bezogen auf das Geschäftsjahr des Fonds) nachträglich zahlbar. Desweiteren erhält die Depotbank eine marktübliche Bearbeitungsgebühr für jede Wertpapiertransaktion für Rechnung des Fonds, soweit ihr dafür nicht bankübliche Gebühren zustehen. Anlageberatungsvergütung Die Anlageberatung erhält aus dem Fondsvermögen eine Vergütung von bis zu 1,00% p.a. für die Anteilklassen R und R USD. Die Vergütung ist jeweils auf den täglich ermittelten Inventarwert zu berechnen und vierteljährlich (bezogen auf das Geschäftsjahr des Fonds) nachträglich zahlbar. Transaktionskosten Für den am 30. Juni 2016 endenden Berichtszeitraum sind im Zusammenhang mit dem Kauf und Verkauf von Wertpapieren, Geldmarktpapieren, Derivaten oder anderen Vermögensgegenständen im Fonds Transaktionskosten in Höhe von 1.861,18 EUR angefallen. Zu den Transaktionskosten zählen insbesondere Provisionen für Broker und Makler, Clearinggebühren und fremde Entgelte (z. B. Börsenentgelte, lokale Steuern und Gebühren, Registrierungs- und Umschreibegebühren). Besteuerung Das Fondsvermögen unterliegt im Großherzogtum Luxemburg einer Steuer ( taxe d'abonnement ) von zur Zeit 0,05% p.a. Diese taxe d abonnement ist vierteljährlich auf das jeweils am Quartalsende ausgewiesene Netto-Fondsvermögen zahlbar. Die Einkünfte des Fonds werden in Luxemburg nicht besteuert. Allerdings können diese Einkünfte in Ländern, in denen Vermögenswerte des Fonds angelegt sind, der Quellenbesteuerung unterworfen werden. In solchen Fällen sind weder Verwahrstelle noch Verwaltungsgesellschaft zur Einholung von Steuerbescheinigungen verpflichtet. Seite 6

7 Erläuterungen zur Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2016 Veröffentlichungen Die Ausgabe- und Rücknahmepreise für jede Anteilklasse sind jederzeit am Sitz der Verwaltungsgesellschaft und bei jeder Zahlstelle erhältlich. Die Verwaltungsgesellschaft trägt dafür Sorge, dass in den Ländern, in denen Anteile des Fonds öffentlich vertrieben werden, eine geeignete Veröffentlichung der Ausgabe- und Rücknahmepreise erfolgt. Veränderungen im Wertpapierbestand Die Veränderung des Wertpapierbestandes im Berichtszeitraum ist kostenlos am Geschäftssitz der Verwaltungsgesellschaft, über die Verwahrstelle sowie über jede Zahlstelle erhältlich. Seite 7

8 Vermögensübersicht zum Anlageschwerpunkte Tageswert in EUR % Anteil am Fondsvermögen *) I. Vermögensgegenstände ,27 100,37 1. Anleihen ,10 95,43 2. Sonstige Beteiligungswertpapiere ,00 1,50 3. Derivate ,30 0,17 4. Bankguthaben ,87 1,96 5. Sonstige Vermögensgegenstände ,00 1,31 II. Verbindlichkeiten ,93-0,37 III. Fondsvermögen ,34 100,00 *) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. Die Erläuterungen zur Vermögensaufstellung sind wesentlicher Bestandteil des Halbjahresberichts. Seite 8

9 Vermögensaufstellung zum Gattungsbezeichnung ISIN Stück bzw. Bestand Währung Kurs Kurswert % Anteile bzw in EUR des Fonds- % in vermögens *) Bestandspositionen EUR ,10 96,93 Börsengehandelte Wertpapiere EUR ,62 79,78 Verzinsliche Wertpapiere EUR ,62 78,28 4,5000 % Veolia Environnement S.A. YC-Med.-Term Nts 2012(17) FR % CNY 100, ,07 0,66 3,7500 % Volkswagen Intl Finance N.V. YC-Medium-Term Notes 2012(17) XS % CNY 100, ,80 1,32 3,5000 % Volkswagen Intl Finance N.V. YC-Medium-Term Notes 2014(19) XS % CNY 99, ,41 0,65 4,7500 % Allianz SE FLR-Med.Ter.Nts.v.13(23/unb.) DE000A1YCQ29 % 500 EUR 107, ,00 2,61 1,8750 % Bayer AG MTN-Anleihe v.14(20/21) XS % 300 EUR 107, ,00 1,57 2,6250 % Bertelsmann SE & Co. KGaA MTN-Anleihe v.2012(2022) XS % 200 EUR 113, ,00 1,10 1,0000 % BMW Finance N.V. EO-Medium-Term Notes 2015(25) XS % 450 EUR 103, ,00 2,28 4,5000 % Celesio Finance B.V. EO-Notes 2010(17) XS % 200 EUR 103, ,00 1,00 3,1250 % Continental AG Medium Term Notes v.13(20) XS % 400 EUR 112, ,00 2,19 1,0000 % Daimler AG Medium Term Notes v.13(16) DE000A1R0683 % 118 EUR 100, ,16 0,57 1,5000 % Daimler AG Medium Term Notes v.13(18) DE000A1X3GC3 % 250 EUR 103, ,50 1,26 2,9500 % Deutsche Post Finance B.V. EO-Medium-Term Notes 2012(22) XS % 400 EUR 115, ,00 2,25 1,3750 % Deutsche Wohnen AG Anleihe v.2015(2015/2020) XS % 300 EUR 104, ,00 1,53 2,8750 % Dürr AG Anleihe v.2014(2021) XS % 300 EUR 107, ,00 1,57 4,2500 % Electricité de France (E.D.F.) EO-FLR Med.-T. Nts 13(20/Und.) FR % 300 EUR 99, ,00 1,45 3,6250 % EnBW Energie Baden-Württem. AG FLR-Anleihe v.14(21/76) XS % 500 EUR 96, ,00 2,35 4,7500 % Engie S.A. EO-FLR Notes 2013(21/Und.) FR % 400 EUR 110, ,00 2,16 6,2500 % Franz Haniel & Cie. GmbH MTN-Anleihe v.2012(2018) XS % 400 EUR 109, ,00 2,13 4,2500 % Fresenius Finance B.V. EO-Notes 2012(12/19) Reg.S XS % 400 EUR 109, ,00 2,14 2,8750 % Fresenius Finance B.V. EO-Notes 2013(13/20) Reg.S XS % 250 EUR 107, ,50 1,31 4,6250 % GE Capital Trust IV EO-FLR Trust Secs 2010(16/66) XS % 300 EUR 100, ,00 1,47 2,2500 % HeidelbergCement Fin.Lux. S.A. EO-Med.-Term Nts 2014(14/19) XS % 210 EUR 103, ,60 1,06 2,6250 % HOCHTIEF AG Anleihe v.2014(2019) DE000A12TZ95 % 190 EUR 103, ,80 0,96 3,8750 % HORNBACH Baumarkt AG Anleihe v.2013(2020) DE000A1R02E0 % 400 EUR 108, ,00 2,11 1,8750 % Iberdrola International B.V. EO-Medium-Term Notes 2014(24) XS % 200 EUR 109, ,00 1,06 1,1250 % Iberdrola International B.V. EO-Medium-Term Notes 2015(23) XS % 100 EUR 103, ,00 0,50 6,1250 % Italcementi Finance S.A. EO-Medium-Term Notes 2013(18) XS % 400 EUR 108, ,00 2,11 3,0000 % K+S Aktiengesellschaft Anleihe v.2012(2022) DE000A1PGZ82 % 400 EUR 110, ,00 2,14 4,1250 % LANXESS AG EO-Medium-Term Nts 2011(11/18) XS % 300 EUR 107, ,00 1,58 1,7500 % Linde AG Med.-Term Nts.v.2012(2020) XS % 400 EUR 107, ,00 2,10 1,3750 % Merck Financial Services GmbH Med.-Term Nts.v.2015 (22/22) XS % 400 EUR 106, ,00 2,08 6,7500 % OMV AG EO-FLR Notes 2011(18/Und.) XS % 100 EUR 108, ,00 0,53 Die Erläuterungen zur Vermögensaufstellung sind wesentlicher Bestandteil des Halbjahresberichts. Seite 9

10 Vermögensaufstellung zum Gattungsbezeichnung ISIN Stück bzw. Bestand Währung Kurs Kurswert % Anteile bzw in EUR des Fonds- % in vermögens *) 3,8750 % Otto (GmbH & Co KG) Anleihe v.2012(2019) XS % 200 EUR 106, ,00 1,03 3,1250 % Phoenix PIB Dutch Finance B.V. EO-Notes 2013(20) XS % 400 EUR 107, ,00 2,09 2,6250 % ProSiebenSat.1 Media SE Anleihe v.2014(2021/2021) DE000A11QFA7 % 400 EUR 106, ,00 2,07 5,2500 % Rheinmetall AG Anleihe v.2010(2017) XS % 300 EUR 105, ,00 1,54 3,0000 % Sandvik AB EO-Medium-Term Notes 2014(26) XS % 400 EUR 108, ,00 2,12 2,6250 % Securitas AB EO-Medium-Term Notes 2013(21) XS % 300 EUR 109, ,00 1,59 3,7500 % Sixt SE Anleihe v.2012(2018) DE000A1PGPF8 % 300 EUR 106, ,00 1,55 2,2500 % STADA Arzneimittel AG Anleihe v (2018) XS % 211 EUR 103, ,61 1,06 3,0000 % Suez S.A. EO-FLR Nts 14(20/Und.) FR % 400 EUR 103, ,00 2,02 3,2500 % Telecom Italia S.p.A. EO-Medium-Term Notes 2015(23) XS % 300 EUR 106, ,00 1,56 4,2000 % Telefónica Europe B.V. EO-FLR Bonds 2014(19/Und.) XS % 100 EUR 99, ,00 0,48 5,6250 % Telekom Austria AG EO-FLR Bonds 2013(18/Und.) XS % 200 EUR 105, ,00 1,02 4,0000 % ThyssenKrupp AG Medium Term Notes v.13(18) DE000A1R08U3 % 300 EUR 105, ,00 1,54 1,7500 % ThyssenKrupp AG Medium Term Notes v.15(20/20) DE000A14J579 % 264 EUR 98, ,84 1,27 2,7500 % ThyssenKrupp AG Medium Term Notes v.16(20/21) DE000A2AAPF1 % 339 EUR 101, ,26 1,68 4,6250 % Volkswagen Intl Finance N.V. EO-FLR Notes 2014(26/Und.) XS % 300 EUR 102, ,00 1,50 0,8750 % Volkswagen Intl Finance N.V. EO-Medium-Term Notes 2015(23) XS % 184 EUR 100, ,00 0,90 3,1250 % Vonovia Finance B.V. EO-Anl. 2013(13/19) DE000A1HNW52 % 200 EUR 108, ,00 1,06 1,6250 % Vonovia Finance B.V. EO-Medium-Term Nts 2015(16/20) DE000A18V138 % 200 EUR 105, ,00 1,02 2,5000 % Wendel S.A. EO-Bonds 2015(15/27) FR % 100 EUR 100, ,00 0,49 1,6250 % Hutch. Whampoa Intl (14) Ltd. DL-Notes 2014(17) Reg.S USG46747AA27 % 200 USD 100, ,07 0,88 Sonstige Beteiligungswertpapiere EUR ,00 1,50 3,7500 % Hutchison Wham.Eur.F.(13) Ltd. EO-FLR Pref.Secs 2013(18/Und.) XS % 300 EUR 102, ,00 1,50 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere EUR ,48 17,15 Verzinsliche Wertpapiere EUR ,48 17,15 5,7500 % DIC Asset AG Anleihe v.2013(2018) DE000A1TNJ22 % 183 EUR 105, ,91 0,94 1,0000 % Evonik Industries AG Medium Term Notes v.15(22/23) XS % 510 EUR 103, ,40 2,56 6,7500 % Fiat Chrysler Finance Europe EO-Medium-Term Notes 2013(19) XS % 250 EUR 112, ,00 1,37 4,7500 % Fiat Chrysler Finance Europe EO-Medium-Term Notes 2014(22) XS % 250 EUR 107, ,00 1,31 7,5000 % Hapag-Lloyd AG Anleihe v.14(16/19)reg.s XS % 300 EUR 103, ,00 1,51 2,5000 % MAHLE GmbH MTN v.2014(2021) XS % 280 EUR 105, ,20 1,44 2,5000 % Otto (GmbH & Co KG) MTN v.2016(2016/2023) XS % 400 EUR 101, ,00 1,97 3,6250 % PHOENIX PIB Dutch Finance B.V. EO-Notes 2014(21) XS % 250 EUR 109, ,00 1,33 6,5000 % Rudolf Wöhrl AG Anleihe v.2013(2018) DE000A1R0YA4 % 50 EUR 86, ,00 0,21 Die Erläuterungen zur Vermögensaufstellung sind wesentlicher Bestandteil des Halbjahresberichts. Seite 10

11 Vermögensaufstellung zum Gattungsbezeichnung ISIN Stück bzw. Bestand Währung Kurs Kurswert % Anteile bzw in EUR des Fonds- % in vermögens *) 2,5000 % Schaeffler Finance B.V. EO-Notes 2015(15/20) Reg.S XS % 300 EUR 102, ,00 1,49 5,5000 % Unitymedia NRW / Hessen Senior Notes v.12(17/22) Reg.S XS % 250 EUR 105, ,35 1,04 5,1250 % Unitymedia NRW / Hessen Senior Notes v.13(18/23) Reg.S XS % 170 EUR 104, ,85 0,70 6,7500 % UPC Holding B.V. EO-Notes 2013(13/23)Reg.S XS % 111 EUR 107, ,38 0,58 4,0000 % Wienerberger AG EO-Schuldv. 2013(20) AT0000A100E2 % 129 EUR 109, ,39 0,69 Summe Wertpapiervermögen EUR ,10 96,93 Derivate EUR ,30 0,17 Bankguthaben, nicht verbriefte Geldmarktinstrumente und Geldmarktfonds EUR ,87 1,96 Bankguthaben EUR ,87 1,96 Guthaben bei DZ PRIVATBANK S.A. Luxembourg (GD) (V) Guthaben in Fondswährung ,94 EUR ,94 0,53 Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen ,10 CHF ,44 0, ,44 CNH ,41 0, ,03 USD ,08 0,52 Guthaben bei DZ PRIVATBANK S.A. Luxembourg Guthaben in Fondswährung ,00 EUR ,00 0,47 Sonstige Vermögensgegenstände EUR ,00 1,31 Zinsansprüche ,00 EUR ,00 1,31 Verbindlichkeiten EUR ,93-0,37 Zinsverbindlichkeiten -797,22 EUR -797,22 0,00 Verwaltungsvergütung ,39 EUR ,39-0,08 Verwahrstellenvergütung ,05 EUR ,05-0,02 Beratungsvergütung ,09 EUR ,09-0,21 Prüfungskosten ,00 EUR ,00-0,03 Sonstige Verbindlichkeiten ,18 EUR ,18-0,03 Fondsvermögen EUR ,34 100,00 Die Erläuterungen zur Vermögensaufstellung sind wesentlicher Bestandteil des Halbjahresberichts. Seite 11

12 Vermögensaufstellung zum Gattungsbezeichnung ISIN Stück bzw. Bestand Währung Kurs Kurswert % Anteile bzw in EUR des Fonds- % in vermögens *) German Bond Opportunities UI AK R Anteilwert EUR 113,64 Ausgabepreis EUR 117,05 Rücknahmepreis EUR 113,64 Anzahl Anteile STK ,000 German Bond Opportunities UI AK R USD Anteilwert USD 106,11 Ausgabepreis USD 106,11 Rücknahmepreis USD 106,11 Anzahl Anteile STK ,091 *) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. Die Erläuterungen zur Vermögensaufstellung sind wesentlicher Bestandteil des Halbjahresberichts. Seite 12

13 Devisentermingeschäfte zum 30. Juni 2016 Währung Betrag Währung Betrag Verpflichtung in EUR Fälligkeit Unrealisiertes Ergebnis in EUR Gegenpartei Verkauf USD ,00 Kauf EUR , , ,37 DZ PRIVATBANK S.A. Luxembourg Kauf USD ,00 Verkauf EUR , , ,37 DZ PRIVATBANK S.A. Luxembourg Kauf USD ,00 Verkauf EUR , , ,30 DZ PRIVATBANK S.A. Luxembourg Gesamt ,30 Finanzterminkontrakte zum 30. Juni 2016 Bezeichnung Fälligkeit Anzahl Währung Verpflichtung in EUR Unrealisiertes Ergebnis in EUR FUTURE EURO-BUND EUREX EUR , ,00 Gesamt ,00 Gesamt Derivate ,30 Die Erläuterungen zur Vermögensaufstellung sind wesentlicher Bestandteil des Halbjahresberichts. Seite 13

14 German Bond Opportunities UI AK R Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre Geschäftsjahr Umlaufende Anteile am Fondsvermögen am Anteilwert am Ende des Geschäftsjahres Ende des Geschäftsjahres Ende des Geschäftsjahres Stück ,000 EUR ,70 EUR 110, Stück ,000 EUR ,46 EUR 114, Stück ,000 EUR ,23 EUR 112, Stück ,000 EUR ,59 EUR 113,64 Entwicklung des Anteilumlaufs im Berichtszeitraum Stücke Anteilumlauf zu Beginn des Berichtszeitraumes ,000 Ausgegebene Anteile 3.171,000 Zurückgenommene Anteile ,000 Anteilumlauf am Ende des Berichtszeitraumes ,000 Die Erläuterungen zur Vermögensaufstellung sind wesentlicher Bestandteil des Halbjahresberichts. Seite 14

15 German Bond Opportunities UI AK R USD Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre Geschäftsjahr Umlaufende Anteile am Fondsvermögen am Anteilwert am Ende des Geschäftsjahres Ende des Geschäftsjahres Ende des Geschäftsjahres *) Stück ,040 USD ,29 USD 102, Stück ,355 USD ,93 USD 105, Stück ,531 USD ,42 USD 104, Stück ,091 USD ,11 USD 106,11 *) Auflagedatum Entwicklung des Anteilumlaufs im Berichtszeitraum Stücke Anteilumlauf zu Beginn des Berichtszeitraumes ,531 Ausgegebene Anteile 2.414,000 Zurückgenommene Anteile ,440 Anteilumlauf am Ende des Berichtszeitraumes ,091 Die Erläuterungen zur Vermögensaufstellung sind wesentlicher Bestandteil des Halbjahresberichts. Seite 15

16 Ergänzende Angaben für Anleger in der Schweiz zum 30. Juni 2016 Rechtsform und Herkunftsland des Sondervermögens Die Kollektive Kapitalanlage German Bond Opportunities UI mit den Anteilklassen R und R USD ist ein richtlinienkonformes Sondervermögen luxemburger Rechts. Vertreterin und Zahlstelle Vertreterin: Vescore Fondsleitung AG Zahlstelle: Notenstein La Roche Privatbank AG Bahnhofstrasse 8 Bohl 17 CH St. Gallen CH St. Gallen Tel Tel Fax Fax info@vescorefondsleitung.com info@notenstein.ch Bezugsort der maßgeblichen Dokumente Der ausführliche Verkaufsprospekt inkl. Allgemeiner und Besonderer Vertragsbedingungen, die wesentlichen Informationen für Anleger (KIID), der Jahres- und Halbjahresbericht sowie die Aufstellung der Käufe/Verkäufe können kostenlos beim Vertreter in der Schweiz bezogen werden. Publikationen Das Sondervermögen betreffende Publikationen erfolgen in der Schweiz auf der elektronischen Plattform der fundinfo ( In diesem Publikationsorgan werden insbesondere wesentliche Mitteilungen an die Anteilseigner, wie wichtige Änderungen des Verkaufsprospektes oder des Verwaltungsreglements sowie die Liquidation des Sondervermögens veröffentlicht. Der Verkaufsprospekt inkl. Verwaltungsreglement sowie der Jahres- und Halbjahresbericht können kostenlos beim Vertreter in der Schweiz bezogen werden. Die Ausgabe- und Rücknahmepreise bzw. der Inventarwert mit dem Hinweis exklusive Kommissionen werden täglich auf der elektronischen Plattform der fundinfo" ( publiziert. Total Expense Ratio (TER) Die Total Expense Ratio (TER) lag für den Zeitraum vom bis bei: German Bond Opportunities UI AK R German Bond Opportunities UI AK R USD 1,34% 1,37% Seite 16

17 Ergänzende Angaben für Anleger in der Schweiz zum 30. Juni 2016 Performance *) Die Performance des Sondervermögens lag für den Zeitraum vom bis bei: German Bond Opportunities UI AK R German Bond Opportunities UI AK R USD Die Performance des Sondervermögens lag für den Zeitraum vom Auflagedatum bis bei: German Bond Opportunities UI AK R German Bond Opportunities UI AK R USD 0,82% 1,46% 13,64% 6,11% *) Wertentwicklung nach der SFAMA Richtlinie (ohne Berücksichtigung von Ausgabeaufschlägen). Historische Wertentwicklungen lassen keine Rückschlüsse auf eine ähnliche Entwicklung in der Zukunft zu. Diese ist nicht prognostizierbar. Seite 17