Sanochemia Pharmazeutika AG

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1 Sanochemia Pharmazeutika AG Mai 2017 Lang & Schwarz Broker GmbH Breite Strasse 34, D Düsseldorf Tel. +49/211/ ; Fax. +49/211/ Ihre Ansprechpartner: Giuseppe Amato, Tel. +49/211/ , Thomas Aldenrath, Tel. +49/211/ , Seite 1

2 ++ Umsatzstatistik und Handelsaktivitäten ++ Frankfurt Xetra Lang & Schwarz Xetra Datum Kurs Volumen Kurs Volumen Stück % , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,52 0 1, , , , , , , , , , , , , , , ,5 1, , , , , , , ,00 Gesamtumsatz ,70 Ǿ pro Tag Quelle : Lang & Schwarz, Deutsche Börse, VWD Seite 2

3 ++ Charts ++ Monat Jahr Seite 3

4 ++ Überblick Meldungen ++ ( , Die börsennotierte Wiener Pharmafirma Sanochemia hat im ersten Halbjahr 2016/17 den Verlust auf 1,7 Mio. Euro versechsfacht. Auch operativ (EBIT) gab es diesmal ein Minus von Euro, in der Vorjahresperiode war beim EBIT noch ein leichtes Plus zu Buche gestanden. Auslöser für den Verlust waren einmalig erhöhte Aufwendungen im Produktionsbereich und gestiegene Rohstoffkosten. Der Umsatz stieg hingegen von 17,5 Mio. Euro auf 18,6 Mio. Euro. Die Eigenkapitalquote ist wegen einem Schuldscheindarlehen in Höhe von 7 Mio. Euro auf 54,5 Prozent zurückgegangen. Trotz der roten Zahlen im ersten Halbjahr bekräftigte der Sanochemia-Vorstand am Dienstag das Ziel für das laufende Geschäftsjahr: ein organisches Wachstum soll eine positives EBIT ermöglichen. Die internationale Expansion soll weitergeführt werden. Sanochemia erzeugt sowohl Medikamente für Menschen (rund 70 Prozent des Umsatzes) als auch für Tiere. ( , Original-Research: Sanochemia Pharmazeutika AG von Sphene Capital GmbH) Nach dem Erhalt der Notice of Allowance für eine neue, hochreine Formulierung sowie ein Verfahrenspatent für Tolperison bestätigen wir unser aus einem DCF-Entity-Modell abgeleitetes Kursziel von EUR 2,80 je Aktie (Base Case-Szenario). Eine Monte Carlo-Simulation ermittelt Best- bzw. Worst-Case-Werte des Eigenkapitals in Höhe von EUR 3,20 bzw. EUR 2,20 je Aktie. Angesichts eines Base Case-Kurssteigerungspotenzials von 81,8% bekräftigen wir unser Buy-Rating für die Aktien der Sanochemia Pharmazeutika AG. Seite 4

5 ++ Überblick Analystenstimmen ++ Im Monat Mai waren keine Analystenstimmen vorhanden. Seite 5

6 ++ Aktuelle Voten ++ Datum Research-Haus/Börsenbrief Votum Kursziel in Sphene Capital Buy 2, Sphene Capital Buy 2, Sphene Capital Buy 2, Sphene Capital Buy 2,8 Kaufen 1 Neutral 0 Verkaufen 0 Quellen : Bloomberg, Internet und Unternehmensangaben Seite 6

7 ++ Marktbericht Mai Sommer Gewitter oder Unwetter!? Unabhängig von der Jahreszeit geht der hier bereits mehrfach angesprochene Staffellauf politischer Ereignisse ungebremst weiter. Betriebswirtschaftliche Fakten wie Quartalszahlen oder andere Unternehmensmeldungen sind nur leichte Böen im Vergleich zu dem (notenbank)politischen Rückenwind. Auch wenn manche Notenbank nun etwas weniger expansiv agiert (Fed) oder dies verbal avisiert (EZB), sind sie (zuzüglich BoJ) noch der Quell der anlagesuchenden Kapitalströme; zumal die Frühindikatoren der Weltkonjunktur an Aufwärtsmomentum verlieren (letzte US Zinserhöhung im Juni?!). Die Unsicherheiten der Politik (zeitnah: FBI Comey Aussage, UK Wahl, Nordkorea, Katar; mittelfristig: GER/I- Wahl) sind vordergründig eher Gegen- als Rückenwind. Doch die mit ihnen einhergehende weiter andauernde Verunsicherung der Marktteilnehmer in Verbindung mit Rekordzuflüssen in europäische Aktienfonds aus den USA sowie eine relativ hohe Barreserve der Fonds schieben die Aktienmärkte weiter an. Die historisch niedrigen Volatilitäsindizes per se, als Ausdruck zu geringer Sorglosigkeit, sind aber kein guter Timingindikator für einen bevorstehenden Einbruch (dies nur bei extrem hohen Werten). Zuvor ist auf einen ansteigenden Trend derselben als Warnsignal zu achten. Nachdem die US Aktienmärkte zuletzt an der Konsolidierung ihrer Rekordstände laborieren, hat die Dax Familie nun endlich auch historisches Rekordniveau erreicht und dies trotz eines saisonal schwierigen Monats Mai. Bis zum Hochsommer sollten noch weitere Höchstmarken markiert werden und Rückschläge vorerst nur als reinigende Gewitter der permanent mulmigen Großwetterlage denn als Perfect Storm gesehen werden. Von Unternehmensseite droht noch kein Ungemach. Dies wird vermutlich erst als Folge makro- und realpolitischer Turbulenzen der Fall sein. Die Probleme sind weiterhin maßgeblich geo- und gesellschaftspolitisch. Die schwelende Verschuldungsproblematik spielt sich weltweit schwerpunktmäßig im öffentlichen Sektor ab; doch noch steigen sogar die Anleihekurse parallel mit den Aktienkursen Conundrum?!: someone has to lose! Gute Geschäfte wünschen Ihnen Lang & Schwarz Broker GmbH und Ihr die politischen Machtspielchen mit F. Underwood einordnender Marktstratege Ich habe immer gesagt, dass Macht wichtiger als Geld ist. Aber wenn es um Wahlen geht, liefern Geld und Macht sich ein richtiges Kopf-an-Kopf-Rennen. Giuseppe - Guido Amato Seite 7

8 ++ Entwicklung Indizes ++ Veränderung in % Index Indexstand 1 Monat 6 Monate 12 Monate YTD Dax Index 12615,06 1,42 6,60 22,92 9,88 MDax Index 25128,46 2,08 7,55 21,03 13,25 SDax Index 11110,22 4,07 10,78 18,60 16,71 TecDax Index 2289,26 9,36 20,20 35,61 26,36 Prime Automobile 1508,28-4,20 0,73 8,83 0,12 Prime Banks 123,91-1,99 3,68 13,29 9,13 Prime Chemicals 2854,88 2,37 8,10 32,15 10,16 Prime Construktions 678,00-1,89-2,29 13,42-1,38 Prime Financial Services 2854,88 2,37 8,10 32,15 10,16 Prime Food & Beverages 491,25-3,03-21,00 9,61-16,09 Prime Industrial 6607,58-1,37 5,97 29,25 14,15 Prime Insurance 855,04 1,54 6,97 17,54 10,36 Prime Media 428,62 4,52 7,95-0,31 12,89 Prime Pharma & Healthcare 5539,43 4,27 7,79 20,82 10,10 Prime Software 29129,50 6,22 13,06 31,95 19,56 Prime Technology 1105,17 3,07 11,65 46,79 20,67 Prime Telecommunication 108,92 9,78 9,59 13,72 9,91 Prime Transportation & Logistics 923,07 3,81 8,90 30,52 14,49 Prime Utilities 584,23 13,33 17,46 21,92 27,53 Dow Jones 21001,42 0,29 0,91 18,07 6,27 S&P 500 Index 2409,74 1,07 1,95 14,92 7,63 Nasdaq Composite Index 6188,34 2,33 6,23 25,07 14,96 FTSE 100 Index 7519,95 4,39 3,53 20,69 5,28 CAC 40 Index 5283,63 0,31 8,75 17,27 8,67 Ibex 35 Index 10880,00 1,53 13,86 20,43 16,34 FTSE MIB Index 20731,68 0,59 9,61 15,01 7,78 Amsterdam Exchange Index 524,07 0,56 5,80 17,01 8,46 Swiss Market Index 9016,64 2,31 5,51 9,74 9,69 Nikkei 225 Index 19650,57 2,36 2,78 14,02 2,81 GOLD (USD) 1267,73 0,89 1,55 4,31 10,48 Euro (in USD) 1,12 3,06 6,21 0,91 6,81 Rohstoffindex (CRB) 179,91-1,00-5,62-3,35-6,55 Eurex Bund Future 162,18 0,25-0,39-0,76 10J Rendite 0,30-4,10 46,15 118,71 46,15 Quelle: Bloomberg (Stand ) Seite 8

9 ++ Beispiele ++ Seite 9