Carmignac Capital Plus

Transkript

1 Carmignac Capital Plus Stetige Rendite trotz Niedrigzinsumfeld Emmanuel Litique, Client Development Manager 1

2 Eine unabhängige Gesellschaft mit unternehmerischem Geist, und dem Ziel ihren Überzeugungen zu folgen 50 MILLIARDEN EURO VERWALTETES FONDSVERMÖGEN 1,7 MILLIARDEN EUR EIGENKAPITAL 230 MITARBEITER 26 FONDSMANAGER/ANALYSTEN 12 VERTRIEBSLÄNDER Quelle: Carmignac Gestion, Stand : 31/12/2013 2

3 Carmignac Capital Plus Stetige Rendite trotz Niedrigzinsumfeld 3

4 Carmignac Capital Plus Erzielung eines stetigen Mehrertrages über dem Geldmarkt mit Hilfe eines Multi Asset / Multi Strategie Ansatzes Performance Ziel: EONIA Index* + 2% (auf jährlicher Basis nach laufenden Kosten) Beschränkung der wöchentlichen Kursschwankung (Volatilität) auf maximal 2,5% EONIA* + 2% Geldmarkt & kurzfristige Rentenanlagen + STAATSANLEIHEN UNTERNEHMENS- ANLEIHEN WÄHRUNGEN AKTIEN** *EONIA index compounded BBG ticker EONCAPL7 index **:auf maximal 10% des Fondsvolumens begrenzt 4

5 Unser Investmentprozess 1 BESTIMMUNG DER PERFORMANCE-TREIBER Top-Down-Analyse des makroökonomischen Szenarios 2 ERSTELLUNG EINES RISIKOBUDGETS Volatilität (Schwankungsbreite) der versch. Anlageklassen Korrelation (Wechselbeziehung) der versch. Anlageklassen 3 RISIKOÜBERWACHUNG Echtzeitüberwachung der Risiken zur Überprüfung der Übereinstimmung von Ansichten und Positionen 5

6 1. Top-Down Analyse: Einfluss des kompletten Fondsmanagementteams MULTISTRATEGIE INTERNATIONALE ANLEIHEN AKTIEN SCHWELLENLÄNDER Edouard CARMIGNAC CIO, Fondsmanager AKTIEN ROHSTOFFE, ENERGIE Frédéric LEROUX Globaler Fondsmanager Rose OUAHBA Leiterin des Teams Fondsmanagerin Simon PICKARD Leiter des Teams Fondsmanager Michael HULME Leiter des Teams Fondsmanager Laurent CHEBANIER Analyst Länderrisiken Charles ZERAH Fondsmanager Xavier HOVASSE Fondsmanager Simon LOVAT Analyst Julien CHERON Analyst Quantitative Analyse GLOBALE ANALYSTEN Antoine COLONNA Analyst Konsumgütersektor Matthew WILLIAMS Analyst Finanzsektor Tim JAKSLAND Analyst Innovationssektor Vincent STEENMAN Analyst Industriesektor Carlos Andres GALVIS Fondsmanager Caroline SLAMA Analystin für Unternehmensanleihen Pierre VERLÉ Anleihenanalyst Keith NEY Fondsmanager Pierre-Edouard BONENFANT Fondsmanager Yassine BASRAOUI Fondsmanager David YOUNG PARK Fondsmanager Haiyan LI-LABBÉ Analystin China und Taïwan Edward COLE Analyst EMEA Didier SAINT-GEORGES Sandra CROWL MITGLIEDER DES INVESTMENT KOMITTEES Jean MÉDECIN EUROPÄISCHE AKTIEN Muhammed YESILHARK Leiter des Teams Fondsmanager Malte HEININGER Fondsmanager Huseyin YASAR Analyst Saiyid HAMID Analyst 6

7 1. Top-Down Analyse: Einfluss des kompletten Fondsmanagementteams 7

8 Performancetreiber 2. Von der Ideenfindung zur Risikoallokation Risikomessung Diversifizierung zwischen Anlageklassen Risikobereinigte Allokation VOLATILITÄT KORRELATION ALLOKATION STAATS- ANLEIHEN UNTERNEHME NSANLEIHEN DEVISEN AKTIEN* STAATSANLEIHEN UNTERNEHMENS ANLEIHEN DEVISEN AKTIEN* *:Aktienexposure auf maximal 10% begrenzt Korrelation beschreibt die Wechselwirkung zwischen verschiedenen Anlageklassen Eine niedrige Korrelation zwischen Anlageklassen eröffnet die Möglichkeit zur Diversifikation des Portfolios Stark korrelierende Positionen steigern das Gesamtrisiko des Portfolios und umgekehrt Unsere Korrelationsanalyse beruht auf internen Modellen, die von unserem makroökonomischen Team entwickelt wurden. 8

9 Diversifikation Rendite 2. Portfolioaufbau Quantitativer Ansatz zur Anpassung des Rendite-Risiko-Profils Die erwarteten Information Ratios (erwartetes Rendite-Risiko-Verhältnis) werden ständig in Frage gestellt 2% Portfolio UNTERNEHMENSANL. AKTIEN WÄHRUNGEN STAATSANLEIHEN 0 * Erwartete Information Ratio > 0,8 2,5% Volatilität * Auf der Basis der durchschnittlichen Jahresrenditen im Zeitraum Quelle: JPM 9

10 3. Dynamisches Portfoliomanagement Überwachung und Feinabstimmung der Risikofaktoren in Echtzeit Risk Monitoring 10 Portfolio Positioning

11 Performance 11

12 Carmignac Portfolio Capital Plus Performance Entwicklung des Fonds Eonia kapitalisiert Durchschnittliche Volatilität p.a. (1) Q ,23% +0,05% 2,14% ,23% +0,09% 1,61% Seit Übernahme durch Carlos Galvis (2) +11,74% +1,39% 1,31% (1) Wöchentliche Berechnung mit einer durchschnittlichen Volatilität basierend auf 52 Wochen (2) Seit dem 20/10/2010 Vergangene Performance ist kein Garant für die künftige Wertentwicklung. Quelle: Carmignac Gestion, 31/03/

13 Carmignac Portfolio Capital Plus : liefert auch über kurze Laufzeiten Performance Monatliche Wertentwicklung des Fonds 04/12 05/12 06/12 07/12 08/12 09/12 10/12 11/12 12/12 Fonds 0,1% 0,5% 0,0% 0,6% 0,2% 0,2% 0,4% 0,5% 0,7% Eonia kapitalisiert 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 04/13 05/13 06/13 07/13 08/13 09/13 10/13 11/13 12/13 Fonds 1,3% 0,0% -1,0% 0,1% 0,2% 0,0% 0,9% 0,3% 0,2% Eonia kapitalisiert 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 01/13 02/13 03/13 0,4% 0,4% 0,5% 0,0% 0,0% 0,0% 01/14 02/14 03/14 0,0% 0,5% 0,7% 0,0% 0,0% 0,0% In den letzten 24 Monaten, hat Carmignac Capital Plus seine Benchmark regelmäßig übertroffen. Quelle: Carmignac Gestion am 31/12/2013. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für die künftige Wertwenticklung. Die Entwicklung ist nicht konstant und kann nicht garantiert werden. 13

14 Performance - Carmignac Portfolio Capital Plus A EUR acc Performance Ziele mit limitierter Volatilität erreicht unter verschiedenen Marktumgebungen 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% Staatsanleihenkrise, Konjunkturabschwung Liquiditätsschwemme, wirtschaftliche Ungewissheit Carmignac Portfolio Capital Plus Seit der Ankunft von Carlos Galvis* Tapering Macro driven market 10% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2.5% 2% 1% 0% % 52- week volatility * October 2010 Past performance is not a reliable indicator of future performance. Source: Carmignac Gestion, 06/06/2014; Base 100: 20/10/

15 Case Study: Drawdowns durch Aktives Management lösen Jahresperformance von +2% trotz Drawdown 1. Portfolio-Ausrichtung auf US-Erholung und reichlich vorhandener Liquidität US-Aktien Exposure EM Währungen Signifikante Allokation in Staats- und Unternehmensanleihen Peripherieländer Japanische Reflation (long equities/short yen) Jahres Performance - Carmignac Portfolio Capital Plus A EUR acc 1 Mai 2013: Bernanke Rede zu möglichem Tapering 2 2. Striktes Risk Budgeting zur Eingrenzung der Volatilität und flexible Allokation ermöglichte Erholung Taktische Anpassungen Rascher Abbau EM- Währungen Schliessung der Short Yen Position Kurze Laufzeiten Staatsanleihen Peripherieländer Strategische Reallokation Negative Duration auf US Treasuries Strenge Selektion Unternehmensanleihen Selektive Aktien Positionen Past performance is not a reliable indicator of future performance. Source: Carmignac Gestion, 30/04/2014; Base 100: 30/04/

16 Performance dank diversifizierter Strategien Unsere Risikoallokation profitiert von der niedrigen Korrelation YTD Gross Performance 19/06/2014 (Basispunkte) Staatsanleihen 183 Staatsanleihen Peripherie 236 Staatsanleihen Kernländer -53 Unternehmensanleihen 61 Devisen -4 Aktien 22 Geldmarkt 14 Brutto Performance 276 Performance Staatsanleihen Peripherieländer hat die Kernländer deutlich übertroffen Unternehmensanleihen europäischer Finanzwerte Negative Performance aus starkem Yen wurde durch unser USD Exposure ausgeglichen Wir profitierten von unserer Anlage in Aktien entwickelter Märkte Past performance is not a reliable indicator of future performance. Performances may vary over time Source: Carmignac Gestion, 19/06/

17 Unsere Strategie 1. Halbjahr 2014 Makroökonomie Liquidität Taktische Strategien Eine fortlaufende Verbesserung der makroök. Daten in den USA In Erwartung eines QE setzt die EZB ihre lockere Geldpolitik fort Die BoJ kann mit einer noch stärkeren Lockerung überraschen Die Schwellenländer sind weiterhin unterbewertet und überverkauft USA EUROZONE JAPAN SCHWELLENLÄNDER Short-Position auf 5-jährige Anleihen Long-Position auf US-Dollar Aktienexposures Allokation in Staatsanleihen der Peripherieländer Long-Position auf europäische Bankanleihen mittels CoCos Long-Position auf japanische Aktien Short-Position auf den Yen Exposures in Schwellenländeraktien relative Strategien hinsichtlich Rohstoffwährungen (BRL/KRW, BRL/NZD, AUD/CAD, NOK/SEK) 17

18 Carmignac Portfolio Capital Plus Entwicklung der Mod. Duration seit 1 Jahr Quelle: Carmignac Gestion, Stand 31/01/

19 Fixed Income: Solider Track Record 6 months 1 year 3 years Performance Quartile Performance Quartile Performance Quartile CARMIGNAC PORTFOLIO GLOBAL BOND +7.02% % % 1 REFERENCE INDICATOR (1) -0.40% -5.98% +9.10% CARMIGNAC PORTFOLIO CAPITAL PLUS +2.53% % % 1 REFERENCE INDICATOR (2) +0.08% +0.12% +1.10% CARMIGNAC SÉCURITÉ +2.49% % % 1 REFERENCE INDICATOR (3) +1.32% +2.11% +7.93% (1) JP Morgan Global Government Bond (Eur) (2) Eonia Capitalized (Eur) (3) Euro MTS 1-3 ans (Eur) Past performance is not a reliable indicator of future performance. Source: Morningstar, Carmignac Gestion, 31/03/

20 Carmignac Capital Plus Ausblick für

21 Korrelationen: verharren auf niedrigem Niveau, dies bietet Diversifikationsmöglichkeiten! Aktien vs Währungen Aktien vs Rohstoffe Zinsen vs Währungen Zinsen vs Rohstoffe Source: Bloomberg as at 28/05/

22 Unsere Sicht: geringerer Fokus auf Liquidität im 2. Halbjahr 2014 Makro + Makro-Indikatoren Macro indicators point signalisieren to an up-turn Rückkehr in zu Growth Wachstum & Inflation und Inflation Liquidität Fed fokussiert sich auf Ende des QE Schwächere Marktdaten mit geringen Wachstumsaussichten EZB mit sehr expansiver Geldpolitik Dritter Abenomics Pfeil (De-Regulation und Liberalisierung der Märkte) BoJ bietet vorerst keine Unterstützung bis Ende Q Individuelle Ländersituation: Indien, Mexiko Tapering der Fed könnte Lokalwährungen und Zinsen beeinflussen 22

23 2. Halbjahr 2014: Selektion wird bedeutender Zinsen Währungen Aktien Credit OUR VIEW Europäische Peripherieländer und core Zinsen im Allzeittief Unterschiedliche Geldpolitiken Local factors dominate valuations Makro Umgebung Steigende Volatilität OUR POSITION Verbesserte japanische Fundamentaldate n Sinkende Risiken durch Regulation im Europäischen Bankensektor Carry reduzieren Gewinnmitnahme Peripherieländer Short -Position auf Bund Long Dollar Exposure Long Yen Rel. Strategien EM-Währungen Taktisches Riskmanagement Long Japanische Aktien Short EM Taktische Allokation Finanzwerte Peripherie 23

24 Disclaimer Nur für Informationszwecke / Ausschließlich für professionelle Investoren Die in dieser Präsentation enthaltenen Daten und Informationen werden ausschließlich für Informationszwecke zur Verfügung gestellt. Sie stellen weder ein Angebot zum Kauf, eine Aufforderung zum Verkauf oder eine Anlageberatung dar, noch sind sie vertraglich bindend. Dieses Dokument kann inhaltlich verändert werden, ohne dass über diese Änderungen vorab informiert werden muß. Die in der Vergangenheit erzielte Wertentwicklung ist keine Garantie für künftige Ergebnisse. Der Wert einer Anlage kann bei Marktschwankungen steigen oder fallen, und Anleger können unter Umständen ihren ursprünglich investierten Betrag verlieren. Die in dieser Präsentation zur Verfügung gestellten Informationen sind nicht für Personen oder Einrichtungen in einem Land oder Rechtsraum gedacht, in denen ihre Verbreitung oder Nutzung den geltenden Gesetzen oder Vorschriften widersprechen oder Carmignac Gestion dazu verpflichten würden, den Zulassungsvorschriften in diesen Rechtsräumen zu entsprechen. Anlagen in die Fonds von Carmignac Gestion sind auf Grundlage der aktuellen rechtlichen Unterlagen (Verkaufsprospekt, Key Information Investor Document (KIID) und Jahresberichte) vorzunehmen. Diese sind kostenlos und in Papierform in Deutschland bei Marcard, Stein & Co. AG, Ballindamm 36, Hamburg und in Österreich bei der Ersten Bank der Österreichischen Sparkassen AG, OE / Produktmanagement Wertpapiere, Petersplatz 7, 1010 Wien, erhältlich. Der Carmignac Global Bond Fund (Teilfonds der luxemburgischen Investmentgesellschaft Carmignac Portfolio SICAV) ist zum Zeitpunkt dieser Präsentation ( ) noch nicht in Österreich zum öffentlichen Vertrieb registriert. Der Antrag auf Vertriebszulassung wurde bei der Luxembourger Aufsichtsbehörde (Herkunftsland der Carmignac Portfolio SICAV) bereits gestellt. Wir erwarten die Zulassung in Kürze. Nicht vertragliches Dokument, 15/01/2012 Carmignac Gestion Société Anonyme au capital de RCS de Paris B Agrément AMF n GP du 13/03/ Place Vendôme Paris Tel :