grundbesitz europa eine attraktive Immobilienanlage

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1 grundbesitz europa eine attraktive Immobilienanlage April 2016

2 Investieren Sie in Spitzenimmobilien in ganz Europa

3 Immobilienanlagen in Europa als solides Fundament für jedes Depot Möchten Sie Ihr Depot um ein Parkhaus mit denkmalgeschützter Fassade direkt am Finsbury Circus erweitern? Oder um ein Büro- und Geschäftsgebäude an der vermutlich schönsten Straße der Welt, den Champs Élysées in Paris? Oder was halten Sie von einem spektakulären Bürocenter am Hamburger Elbufer? Investieren Sie doch in ein Portfolio mit diesen drei und weiteren Spitzenimmobilien in ganz Europa! Bei den dargestellten Objekten handelt es sich um einen nicht repräsentativen Auszug aus dem Gesamtportfolio des Fonds von derzeit 55 Objekten. Stand: März 2016 Quelle:, RREEF Investment GmbH 2

4 London Park House Eines der schönsten Parkhäuser in London Park House Art Bürogebäude Baujahr Nutzfläche m² Direkt am Finsbury Circus einem der wenigen öffentlichen Parks in London steht das achtstöckige Park House. Dieses zwischen 1917 und 1926 errichtete Schmuckstück wurde 2008 vollständig saniert. Hinter seiner denkmalgeschützten Fassade bietet es über Quadratmeter Bürofläche, deren Ausstattungslevel modernsten Anforderungen gerecht wird. Die hervorragende Anbindung an den öffentlichen Nahverkehr ist ein weiterer Grund, warum namhafte bonitätsstarke Mieter hier in den Büros und den drei Ladeneinheiten im Erdgeschoss residieren. Bei den dargestellten Objekten handelt es sich um einen nicht repräsentativen Auszug aus dem Gesamtportfolio des Fonds von derzeit 55 Objekten. Stand: März 2016 Quelle:, RREEF Investment GmbH 3

5 Paris Avenue des Champs Élysées Französischer Charme trifft Exklusivität 125, Avenue des Champs Élysée Art Geschäfts- und Bürogebäude Baujahr 1850/1915 Umbau 1975/1993 Nutzfläche m² Rund Quadratmeter Einzelhandels- und Bürofläche, hübsch verpackt im unverkennbaren Pariser Haussmann-Stil das ist das Objekt inmitten des Pariser Zentrums und in unmittelbarer Nähe der weltbekannten Einkaufs- und Flaniermeile Avenue des Champs Élysées. Die schönste Straße der Welt mit ihrer Länge von zwei Kilometern ist eine der Hauptattraktionen von Paris. Und somit auch das richtige Umfeld zum Arbeiten. Im Erdgeschoss dieses stilvollen Gebäudes ist Platz für den Einzelhandel, während die darüber liegenden Etagen viel Bürofläche für zahlreiche internationale Mieter bieten. Bei den dargestellten Objekten handelt es sich um einen nicht repräsentativen Auszug aus dem Gesamtportfolio des Fonds von derzeit 55 Objekten. Stand: März 2016 Quelle:, RREEF Investment GmbH 4

6 Hamburg Unilever-Haus Eine saubere Sache Nur für den professionellen Investor und zum Einsatz beim Berater Unilever-Haus Art Bürogebäude Baujahr 2009 Nutzfläche m² Der World Architecture Festival Award 2009 ist der Beweis: Das Unilever-Haus weiß äußerlich zu überzeugen. Aber auch seine inneren Werte beeindrucken. In diesem außergewöhnlichen Bürogebäude in der Hamburger HafenCity wurde ein innovatives Ökologiekonzept umgesetzt von einer Wärmerückgewinnungsanlage bis zu ökologisch optimierten Baustoffen. Die deutsche Firmenzentrale des international agierenden Großunternehmens Unilever bietet Mitarbeitern Platz und eröffnet von den modernen Open-Space-Büros aus einen herrlichen Blick auf den Hamburger Hafen. Bei den dargestellten Objekten handelt es sich um einen nicht repräsentativen Auszug aus dem Gesamtportfolio des Fonds von derzeit 55 Objekten. Stand: März 2016 Quelle:, RREEF Investment GmbH 5

7 Investieren Sie gleichzeitig in 55 exzellente Objekte in neun europäischen Ländern. Die Immobilien sind bewusst breit gestreut was den Standort, die Nutzungsart, die Größe und das Alter der Immobilie, den Branchen- und Mietermix sowie die Laufzeiten der Mietverträge betrifft. So ist Ihre Anlage unabhängiger von den Entwicklungen einzelner Länder, Wirtschaftsbranchen und Unternehmen. Bei den dargestellten Objekten handelt es sich um einen nicht repräsentativen Auszug aus dem Gesamtportfolio des Fonds von derzeit 55 Objekten. Stand: März 2016 Quelle:, RREEF Investment GmbH 6

8 Agenda 01 KAG & Fonds im Überblick 02 Immobilienfonds im Anlagemarkt 03 Investmentphilosophie 04 Investmentprozess 05 Fondsmanager 06 Performance 07 Portfoliostruktur 08 Neue Regelungen durch das Kapitalanlagegesetzbuch (KAGB)

9 Nur für den professionellen Investor und zum Einsatz beim Berater Vom Strategic Review zur vollen Integration Der im November 2011 begonnene Strategic Review des Bereichs Asset & Wealth Management der n Bank, der auch RREEF umfasste, wurde im Juni 2012 offiziell beendet Die Bank wird auch in Zukunft auf das Geschäft mit alternativen Kapitalanlagen setzen RREEF ist nun ein integraler Bestandteil des Konzernbereichs RREEF wird zum Geschäftsbereich Alternatives and Real Assets Der Global Head of Alternatives and Real Assets wird künftig neben dem Bereich Real Estate auch die Aufsicht über das Infrastruktur- und Commodities-Geschäft übernehmen Für den Bereich Real Estate eröffnen sich neue Chancen aus der Zusammenführung der einzelnen Einheiten sowohl für Kunden als auch für Mitarbeiter 8

10 Nur für den professionellen Investor und zum Einsatz beim Berater Neuer Markenauftritt Real Estate Bündelung aller Asset & Wealth Management Kapazitäten der n Bank unter einem Dach RREEF Real Estate wird als Teil von Alternatives and Real Assets für sein globales Anlagegeschäft ebenfalls die neue Markenidentität übernehmen Der Name RREEF und das entsprechende Logo werden durch die neue Marke ersetzt Die bisher bestehenden und bekannten Produktnamen sowie die Firmierung der RREEF-Gesellschaften bleiben dabei unverändert Verwendung Bank Logo in Platin Verwendung des Claims Leistung aus Leidenschaft 9

11 Alternative und Real Assets (ARA) Teil des Bank Unternehmensbereiches (AM) division Bank Regional Management Private, Wealth & Commercial Clients Corporate Banking & Securities Quintin Price Global Tansaction Banking None-Core Operations Active Passive Alternatives Deposits/Loans Alternatives and Real Assets Pierre Cherki Alternatives and Fund Solutions Tarun Nagpal Real Estate Infrastructure Liquid Real Assets Sustainable Investments Private Equity & Private Markets Hedge Funds Fund Derivatives & Financing Retirement Products Stand: 1. Januar 2016 Quelle:, RREEF Investment GmbH 10

12 Alternatives & Real Assets Real Estate Historie 1970 Die Bank bietet Immobilieninvestmentprodukte in Deutschland an 2002 Zusammenfassung der Managementunternehmen für Immobilieninvestmentprodukte unter der Marke DB Real Estate Die Bank übernimmt den drittgrößten US-Immobilienvermögensverwalter RREEF 2007 Etablierung der globalen RREEF Real Estate Plattform für Immobilieninvestitionen 2013 Bündelung aller Asset & Wealth Management Kapazitäten der n Bank unter einem Dach: 2016 RREEF Real Estate Platform wird Teil des neuen Unternehmensbereiches Die Unternehmenseinheit Real Estate innerhalb des Geschäftsbereichs der n Bank ist weltweit einer der größten Manager für Immobilieninvestmentprodukte 11

13 Alternatives & Real Assets Real Estate Einer der führenden Manager für Immobilieninvestitionen Wir managen Immobilienanlageprodukte mit dem Ziel, unseren Kunden diversifizierte Kapitalanlagen mit einer langfristig attraktiven Wertentwicklung zu bieten. Gemeinsam mit unseren Kunden entwickeln und realisieren wir innovative, auf deren spezielle Bedürfnisse zugeschnittene Investmentstrategien und -produkte. Real Estate - Globale Plattform Überblick Über 45 Jahre Erfahrung im Immobiliengeschäft Seit dem Jahr 2000 erfolgreiche Verwaltung von Spezialfonds für institutionelle Investoren Mehr als 414 Mitarbeiter an 22 Standorten weltweit Assets under Management weltweit: 47,9 Milliarden Mehr als 631 institutionelle Kunden 6% 17% 36% Total 47,9 41% RE Direkt: USA 19,7 Mrd. * RE Direkt: Europa 17,3 Mrd. * RE Direkt: Asien Pazifik 2,9 Mrd. * RE Aktien 8,0 Mrd. * Mehr als Immobilien (> 14,8 Millionen qm) Core, Value-Added und Opportunistische Strategien Immobilienaktienprodukte mit globaler und regionaler Ausrichtung Strukturierte Investitionen in Immobilienfinanzierungen * evtl. Abweichungen ergeben sich durch Wechselkursschwankungen (unterschiedliches Fixing) Stand: Dezember 2015 Quelle:, RREEF Investment GmbH 12

14 Alternatives & Real Assets Real Estate Diversifiziertes Anlagespektrum mit Immobilieninvestitionen in fast 40 Ländern Real Estate Global: 47,9 Mrd. 2 Real Estate Deutschland: 19,5 Mrd % 75% Asien 3,5 Mrd. Europa 20,3 Mrd. Aktien 8,0 Mrd. Opport. 0,4 Mrd. Value-Added 0,8 Mrd. Wohnen 3,7 Mrd. Industrie 4,7 Mrd. Pooled 3,4 Mrd. Individualmandate 18,0 Mrd. Versicherung 3,1 Mrd. Sonstige 1 Non-Profit 1,6 Mrd. 9,1 Mrd. Labor Union 1,3 Mrd. Finanzinstitute 4,4 Mrd. Corporate 6,0 Mrd.. geschlossene Fonds 3,6 Mrd. / 18% grundbesitz europa 5,8 Mrd. / 30% 50% 25% 0% USA 23,7 Mrd. Core 22,1 Mrd. Handel 8,0 Mrd. Büro 22,1 Mrd. Offene Fonds 21,4 Mrd. Geschlossene Fonds 5,1 Mrd. Retail/Other 15,7 Mrd. Public/ Govt 15,7 Mrd. Regionen Anlageklasse Sektoren Produkte Kundengruppe Spezialfonds 6,8 Mrd. / 35% grundbesitz Fokus D 0,4 Mrd. / 2% grundbesitz global 2,9 Mrd. / 15% 1 Sonstige: Hotels, Parken und Grundstücke u. a. 2 Stand: Dezember Stand: Dezember 2015 Quelle:, RREEF Investment GmbH 13

15 AM Alternatives & Real Assets Nachhaltigkeitsstrategie Im Rahmen der Immobilienankäufe ist es erklärtes Ziel der Offenen Fonds, solche Objekte in den Bestand aufzunehmen, die nachhaltigen Kriterien entsprechen Auf diesem Wege wird sichergestellt, dass sich die Fonds aus Objekten zusammensetzen, welche in den jeweiligen Regionen nachhaltigen Qualitätsstandards entsprechen Die Vorlage eines Nachhaltigkeitszertifikates ist bei Investitionen nicht zwingend notwendig, solange die Kriterien des Fonds Managements bereits eingehalten werden Bei einer Zertifizierung richten wir uns nach den jeweiligen landesspezifischen Standards Das Fonds Management strebt danach, die nachhaltige Performance der Fondsimmobilien zu verbessern Um Möglichkeiten zur Energieeinsparung, Abfallreduzierung und Nutzung umweltfreundlicher Materialien und Rohstoffe bei allen Objekten heraus zu stellen, setzt sich auch der Bereich für eine aktive Zusammenarbeit und einen lösungsorientierten Dialog mit internationalen Kollegen, Servicepartnern, Mietern und Kunden ein 14

16 grundbesitz europa Nachhaltigkeit auf Immobilienebene in Umsetzung / Planung Nur für den professionellen Investor und zum Einsatz beim Berater Einführung eines Systems zur Objektvergleichbarkeit (Strom, Heizung, Wasser, CO2-Emissionen) grundbesitz europa: In Entwicklung (Pilotprojekt) siehe Portfolio Management Cockpit Ermittlung von CO 2 -Emissionen Energieausweise in einzelnen Ländern sehen bereits heute einen CO2-Ausweis vor grundbesitz europa: In Entwicklung (Pilotprojekt) siehe Portfolio Management Cockpit Erneuerbare Energien Erneuerbare Energien werden derzeit noch nicht durchgängig für alle Immobilien eingekauft In der Regel sind für den Abschluss der Energieverträge die lokalen Property Manager bzw. die Mieter (bei Single Tenant Objekten) verantwortlich, die unter Berücksichtigung lokaler Besonderheiten und im Mieterinteresse Energie einkaufen Konkret ist geplant, mit den Property Managern gemeinsame Wege zum Einkauf erneuerbarer Energien zu finden Eine Arbeitsgruppe arbeitet derzeit an der Umsetzung sogenannter grüner Mietverträge Für Frankreich wird derzeit eine Umstellung der Mietverträge vorbereitet ( Green Leases ) 15

17 grundbesitz europa Überblick Diversifiziertes Immobilienportfolio mit europäischer Ausrichtung Überdurchschnittliche Qualität der Objekte im Hinblick auf Lage, Vermietungsstand und dem wirtschaftlichen Gebäudealter Bürogebäude dominieren, aber das Portfolio beinhaltet auch Einzelhandels- und Logistikimmobilien sowie Hotels Aktueller Vermietungsstand von rd. 93,1% /12: Erwerb von dreizehn Büroimmobilien in Hamburg, Frankfurt, London, Warschau, Leiden (Niederlande), Paris und Helsinki, drei Logistikobjekten in Bordeaux und Polen, eines Einzelhandelsobjektes in Leipzig sowie eines Büro- und Geschäftsgebäudes in Frankfurt Verkauf des Einkaufszentrums PEP in München und einer Büroimmobilie in London 2013: Erwerb von fünf Büroimmobilien in Manchester, München, Helsinki, Paris und Frankfurt am Main Erwerb eines Shopping Centers in Kaiserslautern Verkauf einer Büroimmobilie in London 2014: Erwerb eines Einkaufszentrums in Remscheid, Erwerb eines Büro- und Geschäftshauses in Warschau, Erwerb eines Büro- und Geschäftshauses in Glasgow, Verkauf eines Einkaufzentrums in Amsterdam 2015: Verkauf einer Büroimmobilie in London, Erwerb einer Büroimmobilie in Berlin, Erwerb einer Büroimmobilie in Amsterdam, Verkauf Büroimmobilie in Madrid, Erwerb einer Büroimmobilie in Finnland, Erwerb einer Büroimmobilie in Großbritannien, Erwerb eines Einkaufszentrum in Coimbra, Erwerb eines Einkaufszentrum in Posen, Verkauf dreier Hotelimmobilien in Madrid, Barcelona und Sevilla, Erwerb zweier Logistikimmobilie in Frankfurt a. M., Erwerb einer Logistikimmobilie in Hannover 2016: Erwerb einer Büroimmobilie in London, Erwerb eines Einkaufszentrums in Weiterstadt 1 Vertragsmiete gemessen am Sollmietertrag Stand: 31. März 2016 Quelle:, RREEF Investment GmbH 16

18 Agenda 01 KAG & Fonds im Überblick 02 Immobilienfonds im Anlagemarkt 03 Investmentphilosophie 04 Investmentprozess 05 Fondsmanager 06 Performance 07 Portfoliostruktur 08 Neue Regelungen durch das Kapitalanlagegesetzbuch (KAGB)

19 Argumente für Investments in offene Immobilienfonds Ein Investment mit stabiler Wertentwicklung und geringer Korrelation zu den Wertpapiermärkten Geringe Korrelation zu Aktien und Renten mindert Risiken im Gesamtportfolio Beimischung von Offenen Immobilienfonds führt zu einer höheren Gesamtrendite des Depots bei gleicher Volatilität 1 Stetiger Cashflow durch Mieteinnahmen Stabile Wertentwicklung des Fonds bei Fokussierung auf Core-Immobilien Vergleichsweise niedrige Volatilität Steigerung der ökologischen Performance des Portfolios durch Investitionen in nachhaltige Immobilien Transaktionsstrategie nutzt die unterschiedlichen weltweiten Immobilienzyklen optimal aus Niedrige Renditen bei festverzinslichen Wertpapieren steigern die Attraktivität von Immobilien Allocation: Ergebnisse in Zeiten der Finanzmarktkrise von Lars Helge Haß, WHU-Otto Beisheim School of Management, August Quelle: 1 Studie von Prof. Dr. Steffen Sebastian, IRE/BS Universität Regensburg, Jan und Studie Offene Immobilienfonds als wesentlicher Baustein einer erfolgreichen Asset Allocation. 18

20 Beimischung von Offenen Immobilienfonds stabilisiert die Vermögensanlage % DAX / 70% REX 15% DAX / 55% REX / 15% ge RC / 15% gg RC Steigerung der Rendite bei gleichzeitiger Reduzierung der Volatilität des Portfolios durch Beimischung von Offenen Immobilienfonds (grundbesitz europa und grundbesitz global) Wertentwicklung der Fonds nach BVI-Methode, d.h. mit Berücksichtigung der auf Fondsebene anfallende Kosten (z.b. Verwaltungsvergütung); Auf Kundenebene anfallende Kosten (z.b. Ausgabeaufschlag und Depotkosten sind nicht berücksichtigt. Wertentwicklungen der Vergangenheit; sind kein zuverlässiger Indikator für die künftige Wertentwicklung = 100 Prozent Stand: 31. März 2016 Quelle: International GmbH, Thomson Reuters Datastream 19

21 Attraktive Wertentwicklung bei geringer Schwankung im Vergleich zu anderen Fondsanlagen Durchschnittliche Wertentwicklung und Volatilität ausgewählter Fondstypen in Deutschland über 10 Jahre Ø Wertentwicklung 1 p.a. 5,0% grundbesitz europa RC 4,0% 3,0% Rentenfonds Euro grundbesitz global RC Offene Immobilienfonds Rentenfonds International Aktienfonds International 2,0% Aktienfonds Europa 1,0% Garantiefonds Aktienfonds Deutschland 0,0% 0,0% 2,5% 5,0% 7,5% 10,0% 12,5% 15,0% 17,5% 20,0% -1,0% -2,0% Volatilität 1 Wertentwicklung nach BVI-Methode, d.h. mit Berücksichtigung der auf Fondsebene anfallenden Kosten (z.b. Verwaltungsvergütung). Auf Kundenebene anfallende Kosten (z.b. Ausgabeaufschlag und Depotkosten) sind nicht berücksichtigt. Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein zuverlässiger Indikator für die künftige Wertentwicklung. 10 Jahres-Zeitraum: 03/ /2016 Quelle: BVI 20

22 Immobilien als Anlageklasse Nur für den professionellen Investor und zum Einsatz beim Berater Immobilienmarkt bietet aktuell attraktivere Verzinsung als Staatsanleihen Möglicher Inflationsschutz durch Sachwertcharakter Paris Frankfurt Warschau Madrid Stockholm London City -2 Q Q Q Q Q Mehrrendite von Büroimmobilien gegenüber Staatsanleihen (10J)* Historisch regelmäßige Ausschüttungen durch kontinuierliche Mieteinnahmen Mögliche Verbesserung der Diversifikation des Wertpapierdepots Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. *Hinweis: Unterschied zwischen jeweiliger Anfangsrendite von Büroimmobilieninvestments in Spitzenlagen und 10-jähriger Bundesanleihe (für London 10-jährige britische Staatsanleihe) Stand: 31. Dezember 2015 Quelle: Thomson Reuters Datastream, CBRE,, RREEF Investment GmbH 21

23 Aktuell sehr niedrige Renditen im Zinsbereich Alternativen für sicherheitsorientierte Anleger gesucht Renditen 10-jähriger deutscher Staatsanleihen in % Problematik des Niedrigzinsumfelds Zinsen deutscher Staatsanleihen haben historische Tiefststände erreicht Risiko eines Kursrückgangs bei steigenden Zinsen von Staatsanleihen Staatsanleihen bieten in der Regel keinen Inflationsschutz Renditen 10-jähriger deutscher Staatsanleihen Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Stand: 31. März 2016 Quelle: Thomson Reuters Datastream 22

24 Derzeit attraktiver Einstiegszeitpunkt für Investitionen im europäischen Immobilienmarkt Mehrrendite von Büroimmobilien gegenüber Staatsanleihen* Paris Frankfurt Warschau Madrid Stockholm London City Q Q Q Q Q Q Q Q Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. *Hinweis: Unterschied zwischen jeweiliger Anfangsrendite von Büroimmobilieninvestments in Spitzenlagen und 10-jähriger Bundesanleihe (für London 10-jährige britische Staatsanleihe) Stand: 31. Dezember 2015 Quelle: Thomson Reuters Datastream, CBRE,, RREEF Investment GmbH 23

25 Derzeit attraktiver Einstiegszeitpunkt für Investitionen im europäischen Immobilienmarkt Mietpreiswachstum gewinnt an Fahrt* Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. * Jones Lang LaSalle Office Property Clock Q und Q im Vergleich Quelle: Jones Lang LaSalle 24

26 grundbesitz Fonds im Lauf der Ereignisse Historisch attraktive reale Wertentwicklung Wertentwicklung p.a./ Inflationsrate p.a. 17% 15% 13% 11% 9% 7% 5% 3% 1% -1% -3% 11. September Terroranschlag New York Renditen 10jähr. dt. Staatsanleihen bei knapp 5% Beginn der Immobilienkrise/ Finanzkrise EU-Beitritt 10 neuer Mitgliedsländer Lehmann- Brothers- Pleite : brutto netto brutto netto ab 2002: brutto = netto brutto = netto Beginn der Staatsschuldenkrise Renditen 10jähr. dt. Staatsanleihen unter 1,0% grundbesitz europa RC grundbesitz global RC Inflationsrate Deutschland Brutto-Wertentwicklung (BVI-Methode) berücksichtigt alle auf Fondsebene anfallenden Kosten die Netto-Wertentwicklung zusätzlich den Ausgabeaufschlag. Weitere Kosten können auf Anlegerebene anfallen (z. B. Depotkosten). Da der Ausgabeaufschlag von max. 5% nur im ersten Jahr anfällt, unterscheidet sich die Darstellung brutto/netto nur in diesem Jahr. Stand: 31. März 2016 Quelle:, RREEF Investment GmbH, Thomson Reuters Datastream 25

27 Inflation grundbesitz-fonds mit historisch attraktiver realer Wertentwicklung grundbesitz-fonds* vs. Inflationsrate In % 10 15,4% grundbesitz europa RC grundbesitz global Prozentuale Veränderung des Verbraucherpreisindex** Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für künftige Wertentwicklungen. * Jährliche Wertentwicklung von grundbesitz europa und grundbesitz global; ** Verbraucherpreisindex für die Bundesrepublik Deutschland Stand: Ende Dezember 2015 Quelle: International GmbH, Thomson Reuters Datastream

28 bei geringer Korrelation und niedriger Volatilität Hohe Stabilität der Erträge aus Immobilienfonds Durchschnittliche Wertentwicklung p.a. (%) Geringe Korrelation: 16% Immobilienfonds weitgehend unabhängig vom Auf und Ab an der Börse 12% Immobilienfonds daher mit hohem Diversifikationspotential 8% 4% Rentenfonds Europa Aktienfonds International grundbesitz europa Offene Immobilienfonds Aktienfonds Deutschland Niedrige Volatilität: Wertentwicklung von Immobilienfonds unterliegt nur geringen Schwankungen Hohe Planbarkeit der Erträge und Stabilisierung der Depots in schwierigen Marktsituationen 0% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% Volatilität (%) Aus der Wertentwicklung in der Vergangenheit kann nicht auf zukünftige Erträge geschlossen werden. Steuerliche Ergebnisse sind nicht berücksichtigt. Quelle: BVI, 5-Jahres-Zeitraum: 03/ /

29 Anlageklasse Immobilien: Offene Immobilienfonds im Vergleich zu anderen Anlageformen In einer vielbeachteten Studie Vor- und Nachteile von direkten und indirekten Immobilienanlagen kommt Prof. Sebastian zu dem Ergebnis, dass aus Sicht von Privatanlegern Offene Immobilienfonds die sinnvollste Immobilienanlage sind. Prof. Dr. Steffen Sebastian Lehrstuhl für Immobilienfinanzierung der Universität Regensburg Quelle: Prof. S. Sebastian, Lehrstuhl für Immobilienfinanzierung an der Universität Regensburg, Vor- und Nachteile von direkten und indirekten Immobilienanlagen, Januar

30 Die wichtigsten Aussagen der Studie Vor- und Nachteile von direkten und indirekten Immobilienanlagen Immobilien können ein Portfolio stabilisieren doch nur, wenn die Investitionen ausreichend breit gestreut sind. Institutionelle wie private Anleger, die direkt in eine oder nur wenige Immobilien investieren, erzielen jedoch oft den gegenteiligen Effekt. Denn nach dem Kauf einer Immobilie ist mittels Kreditfinanzierung häufig deutlich mehr als 100% des Anlagevermögens in einer einzigen Investition gebunden. Mit Blick auf die Diversifikation des Gesamtportfolios und mögliche Immobilien- und Standortrisiken ist das außerordentlich ungünstig. Für nahezu alle Privatanleger, aber auch für viele institutionelle Anleger empfiehlt es sich daher, auf den Kauf einer Immobilie als Kapitalanlage zu verzichten und stattdessen indirekt in Immobilien zu investieren. Offene Immobilienfonds entsprechen von Anfang an am ehesten der Wertentwicklung der real unterlegten Immobilien. Der Offene Immobilienfonds ist die sinnvollste Immobilienanlage insbesondere für private Anleger. Quelle: Prof. S. Sebastian, Lehrstuhl für Immobilienfinanzierung an der Universität Regensburg, Vor- und Nachteile von direkten und indirekten Immobilienanlagen, Januar

31 Agenda 01 KAG & Fonds im Überblick 02 Immobilienfonds im Anlagemarkt 03 Investmentphilosophie 04 Investmentprozess 05 Fondsmanager 06 Performance 07 Portfoliostruktur 08 Neue Regelungen durch das Kapitalanlagegesetzbuch (KAGB)

32 Investmentphilosophie für europäische Immobilieninvestments grundbesitz europa ist als klassischer Total Return Fonds konzipiert. Er strebt eine dauerhaft positive Jahresrendite mit stabilen jährlichen Ausschüttungen bei möglichst geringen Wertschwankungen an. Durch eine strategisch strukturierte Streuung von Immobilieninvestments hinsichtlich Nutzungsarten, Regionen, Standorten, Branchen, Mieter und Laufzeitstrukturen der Mietverträge wird das Rendite-Risiko- Profil des Fonds kontinuierlich optimiert. Die Präsenz von Asset Management an den wichtigen Immobilienmärkten weltweit ermöglicht direkten Zugang zu diesen Märkten. Die Anleger profitieren so vom Know-how und von der profunden Marktkenntnis der regionalen Spezialisten. Der Fonds investiert vorrangig in Gewerbeimmobilien mit Fokus auf langfristig vermietete Objekte in sehr guten Lagen etablierter Märkte und mit solventen Mietern. (Core-Immobilien). 31

33 Agenda 01 KAG & Fonds im Überblick 02 Immobilienfonds im Anlagemarkt 03 Investmentphilosophie 04 Investmentprozess 05 Fondsmanager 06 Performance 07 Portfoliostruktur 08 Neue Regelungen durch das Kapitalanlagegesetzbuch (KAGB)

34 grundbesitz europa Investmentstrategie Investitionen in Länder des Europäischen Wirtschaftsraumes mit Schwerpunkt Deutschland sowie in Skandinavien, Großbritannien und selektiv in Polen Im Focus stehen Investitionen in etablierten Immobilienmärkten, vorrangig in klassische Gewerbeimmobilien mit den Nutzungsarten Büro, Einzelhandel, Logistik und Hotel und selektiv in Wohnimmobilien Auswahl der Immobilien nach nachhaltiger Ertragskraft sowie Diversifikation nach Lage, Größe, Nutzung und Mieter Anlagefokus: voll vermietete Objekte Fokussierung auf die Cash-on-Cash Rendite des Investments Bildung einer 100%igen Rückstellung für Latente Steuern; Fremdwährungen werden zu fast 100% abgesichert Fremdfinanzierung bei ausländischen Investments in Abhängigkeit der Erzielung eines Leverage-Effektes und steuerlicher Abzugsfähigkeit des Zinsaufwandes sowie zur Verminderung des Währungskursrisikos bzw. Nutzung von Gesellschafterdarlehen Periodische Anpassung der Anlagestrategie auf Basis aktueller Erkenntnisse unserer lokalen RREEF Real Estate Einheiten und Research in den Immobilienmärkten - unter Beachtung wirtschaftlicher, rechtlicher und steuerlicher Rahmenbedingungen 33

35 grundbesitz europa Geplante strategische Ausrichtung Renditestarke Neuakquisitionen im Immobilienzyklus Weitere Diversifizierung - regional und nach Nutzungsarten Weiterhin auch selektive Verkäufe zur Portfoliooptimierung Sukzessive Steigerung des Fondsvolumens Reduzierung des Einflusses von volatilen Mittelzu- und abflüssen auf die Investmentstrategie Langfristige Liquiditätsquote von ca % Geplante Fremdfinanzierungsquote bis 25 % Erweiterte Transparenz der Fondsstruktur und Entwicklung Verstärkter Fokus auf nachhaltige Immobilieninvestments 34

36 Alternatives & Real Assets Real Estate Investmentmanagementprozess Wir bieten unseren Kunden diversifizierte Kapitalanlagen mit einer langfristig attraktiven und risikoadjustierten Wertentwicklung Realized returns Active management Client goals Portfolio planning Portfolio construction Client relations Governance Fund finance Technology Um die Ziele unserer Kunden zu erfüllen, arbeiten wir nach einem disziplinierten Investmentmanagementprozess, der alle immobilien- und investmentspezifischen Anforderungen berücksichtigt Strategische Portfolioplanung auf Basis eines umfassenden, internen makroökonomischen und immobilienwirtschaftlichen Research- Prozesses (House View) Durchführung von Transaktionen durch regionale Teams mit enger lokaler Vernetzung und Marktabdeckung Aktives Fonds- und als koordinierendes zentrales Element Konsequentes Performance- und Risikomanagement 35

37 Investmentansatz Kombiniert Top-Down / Bottom-Up Ansatz Bottum-Up Top-Down Investitionsziele: Risiko Performance Liquidität Strategische Allokation: Stil Länder Sektoren Taktische Allokation: Marktentwicklung Machbarkeit Offene Fonds Investment Entscheidung / Hold-Sell-Analyse Bewertung der Einzelimmobilie Standortanalyse / Marktumfeld Quelle:, RREEF Investment GmbH 36

38 Research integraler Bestandteil des Fondsmanagements Konzeption & Investmentstrategie Investmentplan Ankauf Assetmanagement Verkauf Strategische Portfolio allokation Taktische Portfolio allokation Due Diligence Signing/ Closing Interne/ Externe Gutachten Strategische Immobilienpläne Hold/ sell Analyse Immobilienverkauf Marktanalysen/Szenarien/Forecasts Research ist über den kompletten Lebenszyklus eines Immobilieninvestments invo lviert Quelle:, RREEF Investment GmbH 37

39 Alternatives & Real Assets Real Estate Research 18 Mitarbeiter in 7 Standorten Global Head of Research & Strategy Mark Roberts Americas Europe Asia Head of Strategy, Americas Kevin White Head of Research, Americas Brooks Wells Head of Strategy, Europe Matthias Naumann Head of Research, Europe Simon Wallace Head of Research & Strategy, Asia Pacific Koichiro Obu San Francisco Ross Adams Chicago Jaimala Patel Zachery Wade New York Mark Roberts Brooks Wells Kevin White Ana Leon Erin Patterson Silverio Vasquez Bradley Doremus London Thomas Francis Simon Wallace Farhaz Miah Frankfurt Matthias Naumann Martin Lippmann Singapur Natasha Lee Tokyo Koichiro Obu Minxuan Hu Stand: September 2015 Quelle:, RREEF Investment GmbH 38

40 Anforderungen an das Risiko Management nach 80b InvG Umsetzung bei Adressausfallrisiken Zinsänderungsrisiken Währungsrisiken Sonstige Marktpreisrisiken Operationale Risiken Liquiditätsrisiken Stresstests Organisation Dokumentation Tägliche Grenzprüfung des Emittenten und Kontrahenten-Risikos des Liquiditätsportfolio Jährliches Rating der größten Mieter Prüfung der Mieterbonität bei Ankauf von Betreiber- und Single-Tenant-Objekten Tägliche Ermittlung des VaR s für das Liquiditätsportfolio ohne Devisentermingeschäfte Risiken aus Anschlussfinanzierungen der Objekte in einem 10-Jahres-Zeitraum Tägliche Ermittlung des VaR s für das Währungsportfolio Tägliche Prüfung der offenen Fremdwährungspositionen Jährliche Szenarioanalyse des Bestandsportfolios (10 Jahre; auf Objektebene) für Risiken aus Objektbewirtschaftung und Veränderungen des Investmentmarkts Einbettung in das Operational Risk Management des Bank Konzerns Tägliches Reporting der Mittelzu- /Mittelabflüsse; Szenarienanalysen für die freie Liquidität 1/4 jährlicher Stresstest, der die massive Veränderung des Investmentmarktes unterstellt Tägliche Stresstests für Zinsänderungs- und Währungsrisiken Risk Management unabhängig von Portfolioverwaltung Ergebnisse und Modell werden im jährlichen Risk Report detailliert beschrieben Reporting an die Geschäftsführung 39

41 Immobilienspezifisches Modell der Risikobeurteilung Fondsplanung 10-Jahres- Prognoserechnung für die Einzelimmobilien Input Parameter: Einjahresplanung Mietverträge Inflationsraten Marktmieten Immobilienrenditen Vermietungskosten etc. Mietrisiko Investitionsrisiko Zusammenfassung der Einzelrisiken mittels Korrelationen zum Gesamtrisiko Zinsrisiko Risiko der Einzelimmobilie Risiko des Immobilienportfolios Dokumentation im Risk-Report Handlungsempfehlungen für das Asset- und Portfoliomanagement 40

42 Agenda 01 KAG & Fonds im Überblick 02 Immobilienfonds im Anlagemarkt 03 Investmentphilosophie 04 Investmentprozess 05 Fondsmanager 06 Performance 07 Portfoliostruktur 08 Neue Regelungen durch das Kapitalanlagegesetzbuch (KAGB)

43 RREEF Deutschland Organisation Fondsmanagement Geschäftsführung RREEF Investment GmbH Dr. Georg Allendorf (Sprecher), Dr. Ulrich von Creytz, Ulrich Steinmetz Fondsmanagement Offene Immobilienfonds Ulrich Steinmetz, Geschäftsführer (13/22) Fondsmanagement Offene Fonds grundbesitz global Martin Scharpey, Fondsmanager (13/20) grundbesitz europa Bernd Ebert, Fondsmanager (16/28) grundbesitz Fokus Deutschland Anke Weinreich, Fondsmanagerin (10/10) (Zahlen in Klammer: Unternehmenszugehörigkeit x Jahre / Berufserfahrung im Bereich Immobilien x Jahre) Quelle:, RREEF Investment GmbH 42

44 Agenda 01 KAG & Fonds im Überblick 02 Immobilienfonds im Anlagemarkt 03 Investmentphilosophie 04 Investmentprozess 05 Fondsmanager 06 Performance 07 Portfoliostruktur 08 Neue Regelungen durch das Kapitalanlagegesetzbuch (KAGB)

45 grundbesitz europa 44 Jahre Erfolg Hervorragende Leistungsbilanz Wertentwicklung 1 seit Fondsauflegung Wertentwicklung 1 der letzten 10 Jahre 1200% 1000% Ø 5,8% p.a ,9% p.a. 20% 15% 16,4% 800% 600% 400% 10% 5% 6,2% 4,5% 4,2% 3,4% 3,3% 3,7% 3,3% 3,5% 2,7% 2,9% 2,7% 3,1% 3,0% 2,5% 200% Ø 3,6% p.a. 32,9% 0% 10/70 10/79 10/88 10/97 10/06 10/15 grundbesitz europe IC grundbesitz europe RC 0% 03/07 03/08 03/09 03/10 03/11 03/12 03/13 03/14 03/15 03/16 1-Jahres-Performance RC Ø 4,8% p.a. 1-Jahres-Performance IC Ø 3,5% p.a. seit Auflegung Ausschüttungen für Anteile, die in den vergangenen zehn Jahren im Privatvermögen gehalten wurden, waren durchschnittlich zu 62,94% steuerfrei (Stand März 2016). 1 Die Angabe der Wertentwicklung erfolgt nach BVI-Methode, d.h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Gebühren, Transaktionskosten, Provisionen und Steuern sind in der Darstellung nicht berücksichtigt und würden sich bei Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose zukünftiger Ergebnisse. Stichtag jeweils zum (Geschäftsjahresende). Stand: 31. März 2016 Quelle:, RREEF Investment GmbH 44

46 grundbesitz europa Wertentwicklung und Ausschüttungen* Jährliche Wertentwicklung Anteilklasse RC Durchschn. Ausschüttungserfolg 4,0%** 5% 4% 3% 2% 3,7% 2,9% 2,9% 2,7% 2,7% 3,1% 3,1% 2,5% 2,5% 8% 6% 7,00% 5,60% 5,10% 1% 0% 4% 4,10% 3,10% 3,30% 3,10% 3,10% 3,10% 3,10% -1% -2% -1,2% 2% -3% 03/11-03/12 03/12-03/13 Wertentwicklung netto 03/13-03/14 03/14-03/15 03/15-03/16 Wertentwicklung brutto 0% 2005/ / / / /14 Ausschüttung im jeweiligen Geschäftsjahr Wertentwicklung 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre s. Aufl. Fonds 2,5% 8,5% 15,8% 1.193,9% Die Netto-Wertentwicklung berücksichtigt neben den auf Fondsebene anfallenden Kosten zusätzlich einen Ausgabeaufschlag in Höhe von 5%, der beim Kauf anfällt und im 1. Jahr abgezogen wird. Zusätzlich können die Wertentwicklung mindernde Depotkosten anfallen. Brutto-Wertentwicklung nach BVI-Methode, d.h. mit Berücksichtigung der auf Fondsebene anfallenden Kosten (z.b. Verwaltungsvergütung). Auf Kundenebene anfallende Kosten (z. B. Ausgabeaufschlag und Depotkosten) sind nicht berücksichtigt. Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. * Fondsauflegung ** Durchschnitt der letzten 10 Geschäftsjahre, jeweils bezogen auf den Anteilwert zu Beginn des Geschäftsjahres Stand: 31. März 2016 Quelle:, RREEF Investment GmbH 45

47 grundbesitz europa Ausschüttungen seit 2007* Nur für den professionellen Investor und zum Einsatz beim Berater 9% 8% 7% Steuerfreie Anteile der Ausschüttungen 35,9% 65,0% 60,9% 69,8% 76,0% 76,1% 87,1% 19,3% 7,0% 72,8% 80,9% 6% 5% 4% 3% 5,6% 5,1% 4,1% 3,1% 3,3% 3,1% 3,1% 3,1% 3,1% 2% 1% 0% Jan. 07 Jan. 08 Jan. 09 Jan. 10 Jan. 11 Jan. 12 Jan. 13 Jan. 14 Jan 15 Jan 16 Ausschüttung pro Anteil von grundbesitz europa RC in %** davon steuerfrei Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. * Risikohinweis: Die Einschätzungen und Beurteilungen ermitteln sich aus der historischen Betrachtung. Vergangene Entwicklungen und Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für eine Entwicklung in der Zukunft ** bezogen auf den Rücknahmepreis des letzten Tages des jeweils abgeschlossenen Geschäftsjahres (30.09.) Stand: Ende Januar 2016 Quelle: International GmbH 46

48 grundbesitz europa RC Nur für den professionellen Investor und zum Einsatz beim Berater Was wurde aus einer Anlage im Gegenwert von Euro seit 27. Oktober 1970?* * ( ) ,9% (5,8% p.a.) Volatilität 5 Jahre (0,8% p.a.) * Berechnung der Wertentwicklung nach BVI-Methode, d.h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Individuelle Kosten wie beispielsweise Gebühren, Provisionen und andere Entgelte sind in der Darstellung nicht berücksichtigt und würden sich bei Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Die Berechnung unterstellt die kostenneutrale Wiederanlage der jeweiligen Ausschüttungen. Stand: 31. März 2016 Quelle:, RREEF Investment GmbH, eigene Berechnungen 47

49 grundbesitz-fonds erfolgreich im Performancevergleich 1 Fonds Ausrichtung 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre grundbesitz europa Europäisch 2,5% 8,5% 15,8% UniImmo: Global International 2,8% 8,8% 14,6% UniImmo: Deutschland Europäisch 2,8% 8,1% 13,4% hausinvest International 2,5% 7,6% 13,2% UniImmo: Europa Europäisch 2,5% 7,4% 12,8% Deka-ImmobilienGlobal International 2,4% 7,0% 12,6% Deka-ImmobilienEuropa Europäisch 2,3% 6,8% 11,8% grundbesitz global International 2,1% 6,4% 11,3% WestInvest InterSelect Europäisch 2,0% 5,9% 9,9% Durchschnitt 2,4% 7,4% 12,8% Berechnung der Wertentwicklung nach BVI-Methode, d.h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Individuelle Kosten wie beispielsweise Gebühren, Provisionen und andere Entgelte sind in der Darstellung nicht berücksichtigt und würden sich bei Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. 1 Auswahlkriterium: offene Immobilienfonds mit einem Fondsvermögen von > 1 Mrd. EUR Stand : 31. März 2016 Quelle: International GmbH, Thomson Reuters Datastream 48

50 grundbesitz europa Aktuelle Auszeichnungen 2013, 2014 und 2015 Scope Rating 1 grundbesitz europa erneut als bester europaweit investierender Publikumsfonds bewertet aa- AIF. ( Sehr gute Qualität ) Wie bereits in den Vorjahren erhielt das bestmögliche Rating AAA AMR **. ( Hervorragende Qualität ) ausgezeichnet für beste Performance im Bereich Real Estate Management Feri Rating 2 grundbesitz europa erhielt nach den bereits sehr guten Ratingergebnissen in den Vorjahren nun wieder die Bewertung Sehr gut + (A+) Top-Managementrating für RREEF Investment GmbH mit Ausgezeichnet AA RREEF Investment GmbH zum zweiten Mal in Folge als Bester Asset Manager Real Estate ausgezeichnet Stand: 30. Dezember 2015 Quelle: 1 Pressemitteilung vom ; bzw Pressemitteilung vom Feri Euro Rating Services, unter Pressemitteilung vom , und

51 Agenda 01 KAG & Fonds im Überblick 02 Immobilienfonds im Anlagemarkt 03 Investmentphilosophie 04 Investmentprozess 05 Fondsmanager 06 Performance 07 Portfoliostruktur 08 Neue Regelungen durch das Kapitalanlagegesetzbuch (KAGB)

52 grundbesitz europa Die Fakten Nur für den professionellen Investor und zum Einsatz beim Berater Fondsübersicht zum 31. März 2016 Fondsvolumen Immobilienvermögen nach Verkehrswerten EUR 5,3 Mrd. EUR 4,9 Mrd. Anzahl der Immobilien 55 Liquiditätsquote 1 26,6% Fremdkapitalquote 2 19,6% Investments in Fremdwährung 3 19,1% Anzahl der Investitionsländer 9 Aktueller Vermietungsstand 4 93,1% 1 Auf Basis Fondsvolumen 2 Auf Basis Verkehrswerte 3 Mietertrag (Vertragsmiete) gemessen am Jahressollmietertrag Quelle:, RREEF Investment GmbH 51

53 grundbesitz europa Portfolio Übersicht Wirtschaftliche Altersstruktur 1 Größenklassen 1 <0% <10 Mio. EUR 9% 12% 17% 27% < 5 Jahre 5-10 Jahre Jahre 17% 20% 2% 13% 17% Mio. EUR Mio. EUR Mio. EUR 35% Jahre 31% Mio. EUR Mio. EUR > 20 Jahre > 200 Mio. EUR 1 auf Basis Verkehrswerte; rundungsbedingte Abweichungen sind möglich. Stand: 31. März 2016 Quelle:, RREEF Investment GmbH 52

54 grundbesitz europa Zielportfolio 1 Aktuelle geographische Verteilung 1 Strategische Ausrichtung 5% 4% 14% 19% 6% 17% 32% 3% Deutschland Finnland Frankreich Großbritannien Italien Niederlande Polen Spanien/ Portugal 3-15% 4-25% 0-10% 4-25% 0-15% 5-25% 15-40% 5-35% Deutschland Großbritannien Frankreich Zentraleuropa Spanien Niederlande Italien Skandinavien Ankäufe/ Verkäufe 2 1 Auf Basis Verkehrswerte 2 Abhängig vom Liquiditätszufluss und der Verfügbarkeit geeigneter Objekte für An- und Verkauf. Rundungsbedingte Abweichungen sind möglich. Stand: 31. März 2016 Quelle:, RREEF Investment GmbH 53

55 grundbesitz europa Zielportfolio 1 Aktuelle Aufteilung nach Nutzungsarten Strategische Ausrichtung 6% 7% Büro Einzelhandel Archiv/Lager 1-10% 2-15% 0-10% Büro Einzelhandel Hotel Archiv/Lager 33% 55% Sonstiges 50-70% Sonstiges 20-40% Ankäufe/ Verkäufe 2 1 Prozentsätze auf Basis Jahressollmietertrag 2 Abhängig vom Liquiditätszufluss und der Verfügbarkeit geeigneter Objekte für An- und Verkauf. Rundungsbedingte Abweichungen sind möglich. Stand: 31. März 2016 Quelle:, RREEF Investment GmbH 54

56 grundbesitz europa Nur für den professionellen Investor und zum Einsatz beim Berater "Marktgalerie", Leipzig Park House, London Top 5 Branchen 1 Konsumgüter & Einzelhandel 37,9% Bank & Finanzdienstleistung 15,7% Bürogebäude Leiden, NL Rathenauplatz 1, Frankfurt Unternehmens-/ Rechtsund Steuerberatung 10,5% Versicherungsgewerbe 4,2% Technologie und Software 3,7% 1 Prozentsätze nach Vertragsmiete Stand: 31. März 2016 Quelle:, RREEF Investment GmbH 55

57 grundbesitz europa Die größten Objekte Nur für den professionellen Investor und zum Einsatz beim Berater Metris, München WestendDuo, Frankfurt Top Ten Objekte 1 Posen, Stary Browar (PL) 6,1% Frankfurt, WestendDuo (D) 5,1% London, Stratford (GB) 4,3% London, Park House (GB) 4,3% Insight, Paris Park House, London Paris, Insight (F) Kaiserslautern, K in Lautern (D) Valmontone, FOC Valmontone (I) 4,0% 3,4% 3,3% München, Metris (D) 3,3% Koblenz, Forum Mittelrhein Koblenz (D) 3,2% London, Northcliffe House (GB) 3,0% 1 Gemessen am Verkehrswert Stand: 31. März 2016 Quelle:, RREEF Investment GmbH 56

58 grundbesitz europa Ankäufe 2013 UK, Manchester, One Angel Square Nutzfläche: m² Baujahr: 2012 Erwerb: 2013 Ankaufspreis: 164,4 Mio. EUR - hiervon 51% Anteil 85,7 Mio. EUR Vermietungsquote: 100% Ankaufsrendite: 6,3% D, München, Metris Nutzfläche: m² Baujahr: 2011 Erwerb: 2013 Ankaufspreis: 150,1 Mio. EUR Vermietungsquote: 98% Ankaufsrendite: 5,4% D, Kaiserlautern, Einkaufszentrum im Bau Nutzfläche: ca m² Baujahr: Fertigstellung 2015 Erwerb: 2013 Ankaufspreis: gesamt rd. 150 Mio. EUR - hiervon 94,9% Anteil rd. 142 Mio. EUR Vermietungsquote: 100% Ankaufsrendite: 6,1% D, Frankfurt am Main, Westend Duo Nutzfläche: ca m² Baujahr: 2006 Erwerb: 2013 Ankaufspreis: gesamt rd. 237 Mio. EUR - hiervon 94,0% Anteil rd. 223 Mio. EUR Vermietungsquote: 100% Ankaufsrendite: 5,1% F, Helsinki/Espoo "Safiiri Büro 2. Bauabschnitt Nutzfläche: m² Baujahr: 2013 Erwerb: 2013 Ankaufspreis: 19,9 Mio. EUR Vermietungsquote: 100% 1 Ankaufsrendite: 6,3% F, Paris, In Situ Bürogebäude im Bau Nutzfläche: ca m² Baujahr: Fertigstellung 2015 Erwerb: 2013 Ankaufspreis: gesamt rd. 104 Mio. EUR Vermietungsquote: 100% Ankaufsrendite: 6,3% 1 bei Vollvermietung Quelle:, RREEF Investment GmbH 57

59 grundbesitz europa Ankäufe 2014 D, Remscheid, Alle-Center Nutzfläche: m² Erweiterung: 1996 / 2009 Erwerb: 2014 Ankaufspreis: 140,2 Mio. EUR Vermietungsquote: 100% Ankaufsrendite: 7,0% PL, Warschau, Rondo One Nutzfläche: ca m² Baujahr: Fertigstellung 2006 Erwerb: 2014 Ankaufspreis der 49%igen Beteiligung: rd. 145,6 Mio. EUR Vermietungsquote: 100% Ankaufsrendite: 7,0% GB, Glasgow, 110 Queen Street Nutzfläche: m² Fertigstellung: voraus. Juni 2015 Erwerb: 2014 Ankaufspreis: 90,6 Mio. EUR Ankaufsrendite: 6,8% Quelle:, RREEF Investment GmbH 58

60 grundbesitz europa Verkäufe 2014 NL, Amsterdam, Kalvertoren Nutzfläche: m² Verkaufspreis: 117,5 Mio. EUR lt. Verkehrswert ( ) 95,450 Mio. EUR Mehrerlös: 22,05 Mio. EUR Verkauf: 2014 Quelle:, RREEF Investment GmbH 59

61 grundbesitz europa Ankäufe 2015 Neubau Bestandsbau D, Berlin, Bank Otto-Suhr-Allee Nutzfläche: m²* Fertigstellung Neubau: Ende 2016 Letzte Modernisierung: 2014 Erwerb: 2015 Ankaufspreis: rd. 143,9 Mio. EUR** Ankaufsrendite: 5,0% NL, Amsterdam, Huys Azië Nutzfläche: m² Baujahr: 2006 Erwerb: 2015 Ankaufspreis: rd. 28,7 Mio. EUR Ankaufsrendite: 6,9% FIN, Helsinki, Sola Nutzfläche: m²* Baujahr: 2012 Erwerb: 2015 Ankaufspreis: rd. 70,0 Mio. EUR Ankaufsrendite: 6,2% GB, Manchester, 2 St. Peter s Square Nutzfläche: rd m² Projektentwicklung/ Fertigstellung: vorr. Januar 2017 Erwerb: 2015 Ankaufspreis***: rd. 133,3 Mio. EUR Ankaufsrendite: 5,7% PRT, Coimbra Nutzfläche: m² Parkplätze: rd Fertigstellung/Eröffnung: 2004/2005 Erwerb: November 2015 Ankaufspreis: rd.80,0 Mio. EUR Ankaufsrendite: rd. 9,6% PL, Posen, Stary Browar Nutzfläche: m² Stellplätze: ca Baujahr: 1876 Umbau/Erweiterung: 2003, 2007 Ankaufspreis: rd. 285 Mio. EUR Ankaufsrendite: rd. 5,7% * Nach Fertigstellung des Neubaus;** Die Zahlungen für den Neubau erfolgen nach Baufortschritt; *** Wechselkurs zum : 1 EUR = 0,70141 GBP Stand: November 2015 Quelle:, RREEF Investment GmbH 60

62 grundbesitz europa Ankäufe 2015 D, Hannover-Langenhagen, Logistikimmobilie D, Kelsterbach bei Frankfurt/Main, Logistikimmobilie Bild: ADRIAN BECK PHOTOGRAPHER, Augsburg Nutzfläche inkl.: rd m² zzgl. Büroanteil: rd m² Grundstücksgröße: m² Fertigstellung: 2010 Ankaufspreis: rd. 29,8 Mio. EUR Ankaufsrendite: rd. 6,1% Bild: ADRIAN BECK PHOTOGRAPHER, Augsburg BECK I PHOTOGRAPHER A b Nutzfläche inkl. Büroanteil: rd m² Grundstücksgröße: m² Fertigstellung: 2008 Ankaufspreis: rd. 28,3 Mio. EUR Ankaufsrendite: rd. 6,2% D, Frankfurt am Main, Logistikimmobilie Bild: ADRIAN BECK PHOTOGRAPHER, Augsburg Nutzfläche inkl. Büroanteil: rd m²* Grundstücksgröße: m² Fertigstellung: 2010 Ankaufspreis: rd. 49,5 Mio. EUR Ankaufsrendite: rd. 6,8% Stand: Dezember 2015 Quelle:, RREEF Investment GmbH 61

63 grundbesitz europa Verkäufe 2015 GB, London, Tower Place Nutzfläche: m² Verkaufspreis: 418,6 Mio. EUR lt. Verkehrswert ( ) 389,7 Mio. EUR Mehrerlös: 28,9 Mio. EUR Verkauf: 2015 SP, Madrid, Cristalia Nutzfläche: m² Verkaufspreis: rd. 49,0 Mio. EUR lt. Verkehrswert (März 2015) 46,6 Mio. EUR Mehrerlös: 2,4 Mio. EUR Verkauf: 2015 Eckdaten der drei Immobilien E, Madrid, Calle Amsterdam E, Barcelona, Sant Joan Despi E, Sevilla, Avenida Eduardo Dato Nutzfläche gesamt: rd m² Zimmeranzahl gesamt: rd. 580 Grundstücksgrößen gesamt: m² Parkplätze gesamt: rd. 310 Baujahr/Erwerb: / Verkaufspreis: rd. 53,5 Mio. EUR Verkauf: 2015 Stand: November 2015 Quelle:, RREEF Investment GmbH 62

64 grundbesitz europa Ankäufe 2016 Copyright: Lendlease and LCR / Hayes Davidson GB, London, FCA Building in Stratford Nutzfläche: rd m² Grundstücksgröße: m² Fertigstellung, geplant: März 2018 Erwerb: Januar 2016 Ankaufspreis: rd. 500 Mio. EUR 1 2 Ankaufsrendite: rd. 5,3% D, Weiterstadt, LOOP5 Nutzfläche: rd m² Grundstücksgröße: rd m² Ladeneinheiten: rd. 170 Parkplätze: rd Fertigstellung: 2009 Ankaufspreis (39,9%): rd. 107 Mio. EUR Ankaufsrendite: rd. 6,9% 1 Wechselkurs zum 11. Januar EUR 0 0,74377 GBP 2 Die Zahlungen erfolgen nach Baufortschritt Stand: Januar 2016 Quelle:, RREEF Investment GmbH 63

65 grundbesitz europa Investitionsstandorte Insgesamt 55 Objekte in 9 Ländern Südeuropa 8 Objekte Westeuropa 23 Objekte Mittel- u. Nordeuropa 24 Objekte ,, Madrid, Paseo Castellana Salera, Castellon de la Plana Valmontone, FOC Paris, Champs Elysées Paris, Insight Issy-les-Moulineaux Forum 52 Warschau, Focus Filtrowa Hamburg, Unilever Frankfurt/ Park Tower Mailand, San Prospero Coimbra, Einkaufszentrum Alicante, Gran Via London, Park House Glasgow, 110 Queen Street Den Haag, Malie Toren Helsinki/ Espoo Safirri Koblenz Forum Mittelrhein München, Metris Abbildung ausgewählter Objekte; Basis: Verkehrswerte. Stand: 31. März 2016 Quelle:, RREEF Investment GmbH 64

66 grundbesitz europa Bestandsobjekte in Deutschland Nur für den professionellen Investor und zum Einsatz beim Berater Hamburg, Unilever-Haus Hamburg Berlin, Otto-Suhr-Allee Hannover Berlin ADRIAN BECK I PHOTOGRAPHER, Augsburg Hannover-Langenhagen, Logistikimmobilie Remscheid Leipzig Leipzig, Marktgalerie Remscheid, Allee-Center Koblenz Kaiserslautern Frankfurt Weiterstadt Weiterstadt, Loop 5 München München, Metris Koblenz, Forum Mittelrhein ADRIAN BECK I PHOTOGRAPHER, Augsburg ADRIAN BECK I PHOTOGRAPHER, Augsburg Kaiserslautern, K in Lautern Frankfurt, Park Tower Frankfurt, Hedderichstraße Frankfurt, Rathenauplatz Frankfurt Cargo City Süd, Logistikimmobilie Kelsterbach bei Frankfurt, Logistikimmobilie Frankfurt, WestendDuo Stand: Februar 2016 Quelle:, RREEF Investment GmbH 65

67 Hamburg Unilever-Haus Hamburg, Strandkai 1 Nur für den professionellen Investor und zum Einsatz beim Berater Baujahr 2009 Erwerbsdatum 12/2009 Grundstücksgröße m² Nutzfläche m² Ankaufspreis (12/2009) 99,4 Mio EUR (Ankaufsrendite 5,2%) Letzter Verkehrswert 100,2 Mio EUR Anteil am Immobilienvermögen des Fonds 2,5% Moderne 1A-Immobilie in Bestlage der Hamburger Hafencity Direkter Elbblick, unmittelbare Nähe zur neuen U-Bahnstation Überseequartier Langlaufender Mietvertrag mit Verlängerungsoption Bonitätsstarker Mieter Unilever Deutschland Extrem energiesparend zu betreibendes Gebäude mit Zertifizierung: LEED Gold, Hafencity Gold Label Mieter Unilever Deutschland GmbH Restlaufzeit Mietverträge 8,8 Jahre Prognostiz. Mieteinnahmen Nicht veröffentlicht (zum Schutz der Interessen des Einzelmieters) Sonstiges Über eine Immobilien-Gesellschaft gehaltene 97,5%-ige Beteiligung Quelle: Daten:, RREEF Investment GmbH Jahresbericht grundbesitz europa zum ; Ankaufsrendite: Stichtagsbetrachtung zum Ankaufszeitpunkt 66

68 Hannover, Logistikimmobilie Langenhagen, Münchener Straße 39 Baujahr 2010 Erwerbsdatum 11/2015 Nutzfläche rd m² zzgl. Büroanteil rd m² Grundstücksgröße m² Ankaufspreis (11/2015) 29,8 Mio EUR (Ankaufsrendite rd. 6,1%) Letzter Verkehrswert - Anteil am Immobilienvermögen des Fonds - Bild: ADRIAN BECK I PHOTOGRAPHER, Augsburg Dreigeschossige Logistikimmobilie mit zwei Gebäuden und Gesamtnutzfläche von rund m² Immobilie an einem wichtigen Logistik-Standort im Norden von Deutschland; direkt an wichtigen Autobahnachsen gelegen Flächen sind zu 100% und langfristig bis zum Jahr 2025 vermietet Grüne Logistik -Immobilie mit DGNB Silber-Zertifikat Mieter Hermes Restlaufzeit Mietverträge rd. 10 Jahre Prognostiz. Mieteinnahmen Quelle: Daten:, RREEF Investment GmbH Ankaufsinformation vom November 2015, Ankaufsrendite: Stichtagsbetrachtung zum Ankaufszeitpunkt 67