Leistungsbilanz 2006 Zweitmarkt Schiffsfonds und Immobilienfonds Stand

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1 Leistungsbilanz 26 Zweitmarkt Schiffsfonds und Immobilienfonds Stand

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3 Inhaltsverzeichnis Zweitmarktfonds auf Wachstumskurs Die Unternehmensstrategie Know-how durch Spezialisierung Keine Interessenkonflikte Strategie im Schiffs- und Immobilienbereich Auf die Bewertung kommt es an Der Zweitmarkt wächst Der Zweitmarkt in den Medien Warum in Zweitmarktfonds investieren Unternehmensdarstellung zur Leistungsbilanz Das Management der HTB-Gruppe Die Bilanz der HTB-Fonds ein Überblick HTB Zweitmarktfonds Schiffe HTB Dritte Hanseatische Schiffsfonds GmbH & Co. KG HTB Vierte Hanseatische Schiffsfonds GmbH & Co. KG HTB Fünfte Hanseatische Schiffsfonds GmbH & Co. KG HTB Sechste Hanseatische Schiffsfonds GmbH & Co. KG HTB Siebte Hanseatische Schiffsfonds GmbH & Co. KG HTB Zweitmarktfonds Immobilien HTB Hanseatische Immobilienfonds GmbH & Co. KG Ergänzungen zu den Portfolios der einzelnen Fonds Bescheinigung des Wirtschaftsprüfers HTB Leistungsbilanz 26 3

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5 Vorwort Zweitmarktfonds auf Wachstumskurs Immer mehr Anleger investieren in Zweitmarktfonds. Bislang gab es dabei allerdings nur die Möglichkeit für Investments in Zweitmarktschiffsfonds. Als erster Anbieter in Deutschland hat die HTB-Gruppe im Jahr 26 einen Zweitmarktimmobilienfonds aufgelegt, der ausschließlich in Anteile geschlossener Immobilienfonds von Dritten investiert. Es bedarf eines hohen Know-hows, um gebrauchte Fonds im Schiffs- und Immobilienbereich beurteilen zu können. Daher war der Erwerb von Zweitmarkt-Anteilen bis vor wenigen Jahren eine Sache für einzelne Insider und Spezialisten. Breiteren Anlegerschichten war der Zugang zu diesem attraktiven Marktsegment faktisch verwehrt. Im Schiffsbereich verfügt HTB über eine der größten Datenbanken in Deutschland. Bisher wurden die Daten von mehr als 1. Beteiligungen an geschlossenen Fonds aus dem Schifffahrtsbereich erfasst. Im Immobilienbereich nutzt die HTB-Gruppe das Know-how eines der renommiertesten Bewertungsunternehmen in Deutschland. Die Feri Rating & Research GmbH ist die führende Immobilien-Ratingagentur Europas und unterstützt die HTB-Gruppe bei der Preisindikation für die Fonds. Die von Feri gelieferten wertbestimmenden Faktoren für die Immobilien der Zielfonds werden anschließend von der HTB Immobilienfonds GmbH weiter aufbereitet, um einen Angebotspreis für die Beteiligungen an den Zielfonds zu ermitteln. Erfreulich für die Anleger von HTB-Zweitmarktfonds ist die bisherige positive Entwicklung der Fonds. Bester Beleg dafür sind die bislang erfolgten Schiffsverkäufe der HTB-Zweitmarktfonds. Diese entwickelten sich durchweg positiv. Anleger erzielten bislang eine Eigenkapital-Rückflussquote von bis zu 28,5 Prozent bzw. 35,1 Prozent nach Steuern und im Durchschnitt für alle getätigten Schiffsverkäufe eine Quote von 168 Prozent. Details zu den Verkäufen finden Sie u.a. auf den Seiten 18 und 19 in dieser Leistungsbilanz. Roman Teufl Lars Clasen Geschäftsführer der HTB-Gruppe HTB Leistungsbilanz 26 5

6 Die Unternehmensstrategie Know- how durch Spezialisierung Die HTB-Gruppe hat sich im Unterschied zu anderen Marktteilnehmern auf die Auflage geschlossener Zweitmarktfonds spezialisiert. Die ersten Zweitmarktfonds wurden im Jahr 22 aufgelegt. Die Experten der HTB-Gruppe sind seit fast 2 Jahren im Bereich der Beratung und Konzeption für geschlossene Fonds tätig. Bislang wurden sieben geschlossene Zweitmarktschiffsfonds aufgelegt, der erste geschlossene Immobilienzweitmarktfonds ist seit kurzem im Vertrieb. Mit diesem Immobilienzweitmarktfonds ist HTB Vorreiter in der Branche. Keine Interessenkonflikte Bei den aufgelegten Zweitmarktfonds ist HTB unabhängig, denn das Unternehmen erwirbt nur Anteile von geschlossenen Beteiligungsangeboten, die von anderen Emissionshäusern aufgelegt wurden. Von anderen Initiatoren angebotene Zweitmarktfonds erwerben oft zu einem erheblichen Anteil Beteiligungen an solchen geschlossenen Fonds, die von diesen Initiatoren selbst konzipiert und vertrieben worden sind. Die Unabhängigkeit von HTB bietet die Gewähr dafür, dass beim Einkauf von Fondsbeteiligungen auf dem Zweitmarkt ausschließlich nach Marktkriterien verfahren wird. Insofern gelten für die Zweitmarktfonds der HTB-Gruppe die gleichen Investitionsgesichtspunkte, nach denen auch ein anderer Investor entscheiden würde, der am Zweitmarkt Fondsbeteiligungen für das eigene Portfolio erwirbt. Interessenkonflikte, die beim Erwerb von Anteilen an selbst aufgelegten Fonds unvermeidlich wären, sind von vornherein ausgeschlossen. Strategie im Schiffs- und Immobilienbereich Im Schiffsbereich tendiert die HTB-Gruppe bei ihren Beteiligungsankäufen grundsätzlich zu Schiffen, die der Tonnagebesteuerung unterliegen. Die Tonnagesteuer ermöglicht eine nahezu steuerfreie Gewinnauszahlung, und zwar sowohl während der Betriebsphase als auch beim Liquiditätsrückfluss aus der Schiffsveräußerung. Mit der Investition in einen HTB-Zweitmarktschiffsfonds investiert der Anleger in eine Vielzahl von Schiffsbeteiligungen mit unterschiedlichen Schiffstypen unterschiedlichen Alters. So werden Schwankungen in der Ertragslage einzelner Beteiligungen aufgefangen. Ob e, Massengut- und Mehrzweckfrachter, Tankschiffe, Kühl- oder Schwergutschiffe, das Portfolio der jeweiligen HTB-Zweitmarktfonds umfasst alle gängigen und erfolgreichen Schiffstypen. Der erste Zweitmarktimmobilienfonds der HTB-Gruppe investiert vor allem in deutsche Büroobjekte und Einzelhandelsimmobilien. Die HTB-Gruppe ist Konzeptionär, Emittent und Treuhänder in einem. Zu ihren Aufgaben gehört die: Erstellung des Fondskonzepts Erstellung des Fondsprospekts und Beauftragung der Prospektprüfung Koordinierung sämtlicher Berater Kapitaleinwerbung Auswahl und Bewertung der Ankäufe (im Immobilienbereich unter Berücksichtigung der Feri-Wertindikationen für die Immobilien) Betreuung der Anleger nach der Investition 6 HTB Leistungsbilanz 26

7 Auf die Bewertung kommt es an Im Zweitmarkt spielt die Bewertung von Fondsanteilen eine zentrale Rolle. Im Schiffsbereich erfasst HTB in einer hauseigenen Datenbank Fondsanteile, die sie bereits bewertet hat. Bei dieser Datenbank handelt es sich um eine der größten in ganz Deutschland. Bisher wurden die Daten von mehr als 1. Beteiligungen an geschlossenen Fonds aus dem Schifffahrtsbereich erfasst. Die Experten der HTB-Gruppe sind dadurch in der Lage, auf Basis zahlreicher Indikatoren wie beispielsweise Fondslaufzeiten, Währungsentwicklungen, Schiffsbetriebskosten, Charterraten, Einsatztage und Schiffsverkaufspreise den Wert der Beteiligung zeitnah zu bestimmen. Für den Immobilienbereich ist eine entsprechende Datenbank bereits im Aufbau. Der Wert einer Beteiligung an einem geschlossenen Immobilienfonds wird überwiegend durch die im Fonds befindlichen Immobilien bestimmt. Für diese Bewertung ist ein großes Know-how hinsichtlich der Standorte, Mieterstrukturen etc. notwendig. Um zu einer sachgerechten fundierten Wertindikation für die Immobilie zu kommen, ist es der HTB gelungen, die Feri Rating & Research GmbH als kompetenten Partner zu gewinnen. Die Feri Rating & Research GmbH ist eines der renommiertesten Bewertungsunternehmen im Immobilienbereich in Deutschland. Die von Feri gelieferten wertbestimmenden Faktoren für die Immobilien der Zielfonds werden anschließend von der HTB Immobilienfonds GmbH in eine eigene Bewertung eingearbeitet, um einen Angebotspreis für die Beteiligungen an den Zielfonds zu ermitteln. Der Zweitmarkt wächst In der Vergangenheit war der Zweitmarkt für geschlossene Fonds ein Insidermarkt. Bei den Verkäufern gebrauchter Fondsanteile handelte es sich oft um Anleger, die in finanzielle Schwierigkeiten geraten waren oder die sich aufgrund persönlicher Umstände zum Beispiel Scheidung von ihren Fondsanteilen trennen wollten oder mussten. Käufer der Anteile waren dagegen meist Experten, die sich in diesem Marktsegment sehr gut auskannten. Heute boomt der Zweitmarkt für geschlossene Fonds und die Motive der Käufer und der Verkäufer haben sich geändert. Je nach Marktsegment unterscheiden sie sich dabei deutlich. Viele Schiffsfonds, die vor einigen Jahren aufgelegt wurden, haben sich aufgrund gestiegener Charterraten sehr gut entwickelt. Anleger nutzen diese Tatsache für den Verkauf der Anteile und der damit verbundenen Gewinnmitnahme. Zwar ist die Marktsituation für Verkäufer von gebrauchten Schiffsfondsanteilen sehr attraktiv, doch umgekehrt bleibt auch die Nachfrage nach Schiffsfonds hoch trotz inzwischen gesunkener Charterraten. Für 26 beläuft sich das eingesammelte Eigenkapital im Schiffsmarktbereich laut Marktstudie der Beteiligungsmodelle 27 des bekannten Fondsanalysten Stefan Loipfinger auf rund 2,5 Mrd. Euro und liegt damit nur knapp unterhalb des Ergebnisses aus dem Jahr 25. Dies erklärt sich vor dem Hintergrund, dass der weltweite Warenverkehr fast ausschließlich über See abgewickelt wird und der Schiffsmarkt aufgrund der weiter zunehmenden Globalisierung ein Wachstumsmarkt bleibt. Im Immobilienmarkt ist es derzeit schwierig in traditionelle geschlossene Immobilienfonds mit voll vermieteten Büroimmobilien zu investieren. Das Angebot an solchen Immobilien in erstklassiger Lage ist im Erstmarkt aktuell nur sehr klein. Dies liegt daran, dass die Immobilienpreise stark angestiegen sind und zudem viele Anbieter von Immobilienfonds auf Dachfonds im höheren Chancen-Risiken-Segment ausgewichen sind. Anleger, die in voll vermietete Objekte investieren möchten, finden am Zweitmarkt inzwischen ein umfangreicheres Angebot als am Erstmarkt. Vor dem Hintergrund dieser Entwicklung ist es nicht verwunderlich, dass sich der Zweitmarkt insgesamt auf Wachstumskurs befindet und kein reiner Insidermarkt mehr ist. HTB Leistungsbilanz 26 7

8 So steigerten sich die gesamten Umsätze beim Handel mit Zweitmarktanteilen im Jahr 26 gegenüber dem Vorjahr um rund 4 Prozent. Die Umsätze beliefen sich 26 auf etwa 412 Mio. Euro. Noch im Jahr 21 betrug der Zweitmarktumsatz nur rund 53 Mio. Euro. Zweitmarkt auf Wachstumskurs 4 412, , ,8 127, ,8 53,3 55, Zweitmarktumsätze in Mio. Quelle: Marktanalyse der Beteiligungsmodelle 27 von Stefan Loipfinger Der Zweitmarkt für geschlossene Immobilienfonds steht noch am Anfang seiner Entwicklung: es besteht grundsätzlich ein großes Potenzial an Fondsbeteiligungen, die für einen Ankauf über den Zweitmarkt in Frage kommen. Laut Stefan Loipfinger beziffert sich das gesamte Fondsvolumen geschlossener Immobilienfonds im Jahr 26 auf rund 19,7 Mrd. Euro, wovon rund 14 Mrd. Euro auf in Deutschland investierende Fonds entfallen. Das aktuelle Ankaufspotenzial von Schiffsbeteiligungen für den Zweitmarkt liegt nach Einschätzung der HTB-Gruppe bei rund 5 Prozent, gemessen an ca. 25 Mrd. Euro Eigenkapital, welches zwischen 1992 und 25 in Schiffsfonds platziert wurden. Dies entspricht 1,25 Mrd. Euro. Und das Volumen wächst kräftig weiter. Bei Schiffsbeteiligungen beträgt das platzierte Fondsvolumen derzeit laut Stefan Loipfinger ca. 68 Mrd. Euro. Der Zweitmarkt in den Medien 8 HTB Leistungsbilanz 26

9 Welt am Sonntag, 2. April 26: Zweitmarkt für geschlossene Fonds kommt in Gang DAS INVESTMENT, Februar 27 "Das Beste der Reste" - Mehr Schiffe, weniger Risiko Handelsblatt, Zweitmarkt für geschlossene Fonds: das Geschäft mit gebrauchten Kommanditanteilen an Schiffs- und Immobiliengesellschaften wächst rasant Das Geschäft mit gebrauchten Anteilen an geschlossenen Fonds hat sich gewandelt. Nicht mehr Notverkäufe arbeitsloser und/oder geschiedener Anleger dominieren den Markt, sondern Anteilsinhaber, die ihre Gewinnchance ausloten... Warum in Zweitmarktfonds investieren? Trotz des hohen Wachstums der Zweitmärkte sowie vieler Vorteile haben breite Anlegerschichten Zweitmarktprodukte noch nicht als lukratives Investment entdeckt. Dafür gibt es zahlreiche Gründe. Zum Beispiel ist es für einen Laien schwer zu beurteilen, welcher Preis für einen gebrauchten Fondsanteil angemessen ist. Dies ist der Grund, warum sich Zweitmarktfonds, also geschlossene Fonds, die wiederum in gebrauchte geschlossene Fonds investieren, zunehmender Beliebtheit bei Anlegern erfreuen. Bei diesen Fonds übernimmt ein darauf spezialisiertes Management die Prüfung und Bewertung von Kaufangeboten und erwirbt Fondsanteile nach vorgegebenen Investitionskriterien. Da in zahlreiche Zielfonds investiert wird, ist eine hohe Diversifikation zu erreichen. Wer beispielsweise in einen neu aufgelegten geschlossenen Schiffsfonds investiert, beteiligt sich damit in der Regel an einem einzigen Schiff, meist handelt es sich dabei um ein. Mitunter wird auch in mehrere Schiffe investiert, aber eine breite Risikostreuung ist nicht gegeben. Das Gleiche gilt für Investitionen im Immobilienbereich. Auch hier wird überwiegend nur in eine Immobilie überwiegend in eine Büroimmobilie investiert. Wer sich dagegen an einem Zweitmarktfonds beteiligt, welcher wiederum in Zielfonds investiert, erwirbt indirekt Anteile an einer Vielzahl von Immobilien und Schiffen. Dabei erfolgen die Investments nicht nur in e oder Büroimmobilien sondern im Schiffsbereich beispielsweise auch in Massengutfrachter oder Tanker und im Immobilienbereich auch in Einzelhandelsimmobilien. Allerdings sollte der Anleger bei der Auswahl von Zweitmarktfonds darauf achten, dass es keine Interessenkonflikte des Managements gibt. Dies ist immer dann der Fall, wenn der Initiator eines Zweitmarktfonds auch am Erstmarkt aktiv ist und der Zweitmarktfonds des Anbieters zu einem erheblichen Prozentsatz in gebrauchte Fondsanteile investiert, die vom gleichen Anbieter in der Vergangenheit aufgelegt wurden. Der Anleger sollte darauf achten, dass der Zweitmarktfonds möglichst ausschließlich in von Dritten aufgelegte Fonds investiert, um Interessenkonflikte zu vermeiden. HTB Leistungsbilanz 26 9

10 Unternehmensdarstellung zur Leistungsbilanz (Jahr 26) Diese Leistungsbilanz wird von folgenden zwei Unternehmen der HTB-Gruppe erstellt: HTB Schiffsfonds GmbH & Co. KG (vormals: HTB Schiffsfonds GmbH) Sitz der Gesellschaft: Bremen Handelsregister: Amtsgericht Bremen, HRA 2473 Postanschrift: Deichstraße 1, 2823 Bremen Rechtsform: Kommanditgesellschaft Gesellschafter: Quorum Verwaltungs-GmbH, Bremen, Quorum Treuhandgesellschaft mbh, Bremen; siehe Anlage 1 Geschäftsführer: Rechtsanwalt Lars Clasen, Bramstedt, Roman Teufl, Ebersberg Eigenkapital: 9. Gründungsjahr: 25 (vormals: HTB Schiffsfonds GmbH: 23) Gegenstand des Unternehmens: Konzeption von Kapitalanlagen im Bereich der Seeschifffahrt, das Halten der Beteiligungen aller Art sowie die damit zusammenhängenden Angelegenheiten (u.a. Auswahl und Bewertung der anzukaufenden Beteiligungen). Anzahl der festangestellten Beschäftigten: 14 (zum Zeitpunkt der Erstellung dieser Leistungsbilanz) Verbundene relevante Unternehmen: siehe Anlage 2 Angabe relevanter Vortätigkeiten der Geschäftsführung: siehe Das Management der HTB-Gruppe Zweitmarktaktivitäten: Die HTB Schiffsfonds GmbH & Co. KG emittiert Fonds, die ihr Investment in gebrauchte Schiffsbeteiligungen tätigen. 1 HTB Leistungsbilanz 26

11 HTB Immobilienfonds GmbH Sitz der Gesellschaft: Bremen Handelsregister: Amtsgericht Bremen, HRA 2377 Postanschrift: Deichstraße 1, 2823 Bremen Rechtsform: Kapitalgesellschaft Gesellschafter: Quorum Treuhandgesellschaft mbh, Bremen; siehe Anlage 1 Geschäftsführer: Rechtsanwalt Lars Clasen, Bramstedt, Roman Teufl, Ebersberg Eigenkapital: 3. Gründungsjahr: 26 Gegenstand des Unternehmens: Konzeption von Kapitalanlagen im Bereich der Immobilienwirtschaft, das Halten der Beteiligungen aller Art sowie die damit zusammenhängenden Angelegenheiten (u. a. Auswahl und Bewertung der anzukaufenden Beteiligungen). Anzahl der festangestellten Beschäftigten: Keine (siehe hierzu HTB Schiffsfonds GmbH & Co. KG) Verbundene relevante Unternehmen: siehe Anlage 2 Angabe relevanter Vortätigkeiten der Geschäftsführung: siehe Das Management der HTB-Gruppe Zweitmarktaktivitäten: Die HTB Immobilienfonds GmbH emittiert Fonds, die ihr Investment in gebrauchte Immobilienbeteiligungen tätigen. HTB Leistungsbilanz 26 11

12 Gesellschafter (Anlage 1) HTB Schiffsfonds GmbH & Co. KG Komplementär: Quorum Verwaltungs-GmbH, Bremen HTB Immobilienfonds GmbH Alleiniger Gesellschafter: Quorum Treuhandgesellschaft mbh, Bremen Kommanditistin: Quorum Treuhandgesellschaft mbh, Bremen Die Quorum Treuhandgesellschaft mbh hält für folgende Personen treuhänderisch die Anteile: Ditmar Hermsdorf, Steuerberater, Wolfgang Küster, Wirtschaftsprüfer, Steuerberater, Dr. Wolfgang Wiesmann, Rechtsanwalt, Steuerberater Verbundene relevante Unternehmen (Anlage 2) Zu der HTB Gruppe gehören folgende verbundene relevante Unternehmen, die Funktionen in direktem Zusammenhang mit der Leistungserstellung der Leistungsbilanzherausgeber ausüben: HTB Hanseatische Fondstreuhand GmbH (vormals: HTB Hanseatische Schiffsfonds Treuhandgesellschaft mbh) Anschrift: Deichstraße 1, 2823 Bremen gegründet: 22 Geschäftsführer: Hans-Peter Westerlinck, Oyten, Thorsten Rösner, Oldenburg (seit ), Lars Clasen, Bramstedt (bis ) Gesellschafter: Quorum Treuhandgesellschaft mbh, Bremen Stammkapital: 25. Gegenstand des Unternehmens: Die Beteiligung und das Halten von Anteilen an Gesellschaften jeglicher Rechtsform, insbesondere auch der treuhänderische Erwerb und das treuhänderische Halten von Kommanditanteilen. In den Aufgabenbereich fällt die Anlegerbetreuung für die Zweitmarkt-Fondsgesellschaften. HTB Hanseatische Schiffsfonds Verwaltungsgesellschaft mbh Anschrift: Deichstraße 1, 2823 Bremen gegründet: 22 Geschäftsführer: Hans-Peter Westerlinck, Oyten Gesellschafter: Quorum Treuhandgesellschaft mbh, Bremen Stammkapital: 25. Gegenstand des Unternehmens: Die Beteiligung an Unternehmen gleich welcher Rechtsform, insbesondere die Beteiligung als persönlich haftende Gesellschafterin der Zweitmarkt- Fondsgesellschaften. 12 HTB Leistungsbilanz 26

13 HTB Hanseatische Immobilienfonds Verwaltungsgesellschaft mbh Anschrift: Deichstraße 1, 2823 Bremen gegründet: 26 Geschäftsführer: Hans-Peter Westerlinck, Oyten Gesellschafter: Quorum Treuhandgesellschaft mbh, Bremen Stammkapital: 3. Gegenstand des Unternehmens: Die Beteiligung an Unternehmen gleich welcher Rechtsform, insbesondere die Beteiligung als persönlich haftende Gesellschafterin an der HTB Hanseatische Immobilienfonds GmbH & Co. KG HTB Leistungsbilanz 26 13

14 Das Management der HTB-Gruppe Für jeden Erfolg kommt es auf das Zusammenspiel der richtigen Faktoren an bei den HTB Zweitmarktfonds liegt es maßgeblich in den Kompetenzträgern und deren Abteilungen, die im Zusammenspiel beste Ergebnisse erzielen. Sei es bei der Konzeption, beim vorteilhaften Ankauf der Beteiligungen oder der Eigenkapitalbeschaffung. Die folgenden Kurzportraits stellen Ihnen die Köpfe vor, die hinter den Erfolgen der HTB stecken. Lars Clasen, Geschäftsführer * in Kiel Nach erfolgreichem Abschluss des Studiums der Rechtswissenschaften im Jahre 2 begann Lars Clasen in der Rechtsabteilung der HVB Leasing GmbH, Hamburg einem Mitgliedsunternehmen der HypoVereinsbank-Gruppe. Von 21 bis 23 absolvierte Clasen sein Referendariat im Oberlandesgerichtsbezirk Düsseldorf. Seit Jahresbeginn 24 ist der Jurist für die HTB tätig. Im Jahre 25 wurde er Geschäftsführer der HTB Hanseatische Schiffsfonds Treuhandgesellschaft mbh und damit für die Anlegerbetreuung zuständig. Im gleichen Jahr wurde Lars Clasen Geschäftsführer der HTB Schiffsfonds GmbH & Co. KG und ist für den Beteiligungsankauf verantwortlich. Mit Gründung der HTB Immobilienfonds GmbH in 26 ist Lars Clasen ebenfalls Geschäftsführer der HTB Immobilienfonds GmbH. Roman Teufl, Geschäftsführer * in München Nach seiner Ausbildung zum Versicherungskaufmann wechselte Roman Teufl 1986 zur TEMA Versicherungsmakler GmbH. Drei Jahre später wurde er deren Geschäftsführer und Teilhaber gründete Teufl die M&R Teufl Capital Management GmbH, Ebersberg. Er leitete die Gesellschaft zur Vermittlung und Entwicklung ausgewählter Kapitalanlagen bis trat er als Mitbegründer der Finex Finanzforum AG in deren Vorstand ein und verantwortete dort bis 23 den Vertrieb. Finex kümmerte sich um die ganzheitliche Finanzplanung für mittelständische Unternehmen und ausgewählte Privatkunden. Im Jahr 23 folgte die Übernahme der TEUFL equity partner gmbh, deren Geschäftsführer Roman Teufl bis heute ist. Im gleichen Jahr wirkte er an der Gründung der HTB Schiffsfonds GmbH (25 Umfirmierung zur HTB Schiffsfonds GmbH & Co. KG) mit und ist dort ebenfalls als Geschäftsführer mitverantwortlich. Diese Aufgabe übernimmt Roman Teufl seit Gründung der HTB Immobilienfonds GmbH ebenso in dieser Gesellschaft. Beide Geschäftsführer sind bisher nur im Rahmen dieser Geschäftsführungstätigkeit für die HTB Schiffsfonds GmbH & Co. KG und HTB Immobilienfonds GmbH als Initiatoren von Kapitalanlagen aufgetreten. 14 HTB Leistungsbilanz 26

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16 Die Bilanz der HTB-Fonds Das eingeworbene Eigenkapital der HTB-Zweitmarktfonds beläuft sich auf 53 Mio. Euro und wurde in 454 Anteilen von Fonds investiert. Insgesamt haben 1.79 Anleger ihr Kapital in Zweitmarktfonds der HTB angelegt. Die HTB-Gruppe hat bislang acht Zweitmarktfonds aufgelegt, davon sieben im Schiffs- und einen im Immobilienbereich. Bei zwei Zweitmarktschiffsfonds handelt es sich um Private Placements: die HTB Hanseatische Schiffsfonds I GmbH & Co. KG und die HTB Zweite Hanseatische Schiffsfonds GmbH & Co. KG. Sie wurden in den Jahren 22 und 23 aufgelegt. Die vorliegende Leistungsbilanz gibt Auskunft über die Entwicklung der Publikumsfonds. Derzeit haben vier Zweitmarktschiffsfonds, HTB Dritte bis Sechste KG, die Investitionsphase abgeschlossen. Das Eigenkapital der HTB-Fonds Fonds Eigenkapital in Anzahl der Gesellschafter durchschnittliche Zeichnungssumme in HTB Dritte KG HTB Vierte KG HTB Fünfte KG HTB Sechste KG HTB Siebte KG* HTB Immobilien KG* Gesamt * Fonds befindet sich in der Platzierungsphase Das HTB Investitionsvolumen Mio 5 43, ,26 1,75 7, Investition in Zweitmarktanteile von Fonds (Nominalkapital der erworbenen Beteiligungen in Mio. ) Diese Darstellung beinhaltet nicht die Ankäufe von Beteiligungen für HTB Hanseatische Schiffsfonds I GmbH & Co. KG und HTB Zweite Hanseatische Schiffsfonds GmbH & Co. KG, die beide als Private Placement platziert wurden. Beide Private Placements investierten zusammen weitere Mio. 1 EUR. 16 HTB Leistungsbilanz 26

17 Die Fondsankäufe Anzahl der Fondsankäufe HTB Dritte KG HTB Vierte KG HTB Fünfte KG HTB Sechste KG* HTB Siebte KG* HTB Immobilien KG* Gesamt * Fonds befindet sich in der Ankaufsphase Die Zahl der Fondsankäufe gibt die Gesamtzahl der Beteiligungen an verschiedenen Schiffsfonds wieder, an welchen die HTB-Zweitmarktfonds zum Stichtag beteiligt sind. Die tatsächliche Zahl der angekauften Beteiligungen geht darüber hinaus, weil zum Teil mehr als eine Beteiligung an einem Schiffsfonds erworben worden ist. Insgesamt wurden 677 Beteiligungen angekauft. Alter der Objekte Ankaufskurse HTB Dritte KG 8,9 Jahre HTB Dritte KG 6% HTB Vierte KG 8,5 Jahre HTB Vierte KG 8% HTB Fünfte KG 8,9 Jahre HTB Fünfte KG 83% HTB Sechste KG* HTB Sechste KG* HTB Siebte KG* HTB Siebte KG* HTB Immobilien KG* HTB Immobilien KG* * Fonds befindet sich in der Ankaufsphase * Fonds befindet sich in der Ankaufsphase Die Ankaufskurse der HTB Zweitmarktfonds sind trotz der in der Vergangenheit erheblich gestiegenen Charterraten nur mäßig gestiegen. HTB Leistungsbilanz 26 17

18 Die Risikostreuung HTB: Schiffstypen nach Anschaffungskosten HTB: Emissionshäuser nach Anschaffungskosten Tankschiffe von 3. bis 8. TDW 3% Tankschiffe über 8. TDW 1% Tankschiffe bis 3. TDW 2% Mehrzweckfrachter und Schwergutschiffe Flottenfonds 13% und andere 6% e bis 1.4 TEU 21% Conti 4% GEBAB 4% Andere 12% 27% e über 6.2 TEU 1% e von 2.2 bis 6.2 TEU 28 % GHF 6% Hansa Treuhand 7% 7% Nordcapital 17% e von 1.4 bis 2.2 TEU 34% 16% Die HTB Zweitmarktfonds investieren in alle relevanten Schiffssegmente und sorgen dadurch für eine breite Risikostreuung des eingesetzten Investorenkapitals. Da die HTB Immobilienfonds GmbH & Co. KG bis zum Stichtag dieser Leistungsbilanz keine Ankäufe getätigt hat, erfolgt keine Darstellung der Risikostreuung für den Immobilienbereich. Die Rückflüsse aus Schiffsveräußerungen Fonds Emission Emissionshaus Nominalkapital in Anschaffungskosten in HTB Dritte KG Bourgogne HTB Dritte KG Finex Trader HTB Dritte KG Front Century HTB Dritte KG Golden Victory HTB Dritte KG John Wulff HTB Dritte KG Mellum Trader HTB Dritte KG Michelle HTB Dritte KG Pioneer Eagle HTB Dritte KG Titan HTB Vierte KG Finex Trader HTB Vierte KG Merkur Delta Hansa Treuhand HTB Vierte KG Merkur Sky HTB Vierte KG Nova HTB Vierte KG Titan HTB Fünfte KG Conti France Conti HTB Fünfte KG Greifswald Conti HTB Fünfte KG Helsinki HTB Fünfte KG Merkur Delta Hansa Treuhand HTB Fünfte KG Titan HTB Fünfte KG Virgo J Gesamt HTB Leistungsbilanz 26

19 Die Ausschüttung an die Investoren Fonds Ausschüttungen kumuliert in T Einnahmenüberschüsse in T Soll Ist Abweichung Soll Ist Abweichung HTB Dritte KG * 1.8 * * 2.12 * HTB Vierte KG HTB Fünfte KG HTB Sechste KG** HTB Siebte KG** -4-4 HTB Immobilien KG** -7-7 Gesamt ohne HTB Dritte KG HTB Dritte KG Gesamt * Planzahlen nicht vorhanden, daher kein Vergleich möglich ** Fonds befindet sich in der Ankaufsphase Ausschüttungen an Anleger in % vom Eigenkapital Fonds HTB Dritte KG HTB Vierte KG HTB Fünfte KG HTB Sechste KG** HTB Siebte KG** HTB Immobilien KG** Kumuliert Kapitalbindung Plan *,% Ist 2,75%,% Plan *,%,% Ist 12,75% 4,%,% Plan * 5,% 5,%,%,%,% Ist 13,% 14,% 9,%,%,%,% Plan * 5,% 5,%,%,%,% Ist 28,5% 18,% 9,%,%,%,% 64,91% 76,2% 82,77% 1,% 1,% 1,% * Planzahlen nicht vorhanden, daher kein Vergleich möglich ** Fonds befindet sich in der Ankaufsphase Anschaffung gesamter Rückfluss in Verkauf Quote in % Januar März September Januar Januar Februar Januar März Dezember Januar November Januar März Dezember Januar Juni April Oktober Februar Januar März September September März September April Juli Oktober April Dezember Januar Oktober Dezember September Januar September November Oktober September Juni HTB Leistungsbilanz 26 19

20 2 HTB Leistungsbilanz 26

21 HTB Zweitmarktfonds Schiffe

22 HTB Dritte Hanseatische Schiffsfonds GmbH & Co. KG Mit einem Nominalkommanditkapital von ist die Fondsgesellschaft an 83 verschiedenen Schiffsgesellschaften beteiligt. Die angekauften Schiffsbeteiligungen entstammen im Wesentlichen den bekannten Emissionshäusern, Nordcapital, und Hansa Treuhand. Das bezüglich der Größenklassen der enthaltenen Investitionsobjekte breit gestreute Portfolio hat einen Schwerpunkt im Bereich e von TEU Stellplatzkapazität. Das Durchschnittsalter der Schiffe lag zur Zeit der Vollinvestition bei neun Jahren. Der durchschnittliche Ankaufspreis bezogen auf das Nominalkapital der Beteiligungen liegt bei 6 % inklusive der Ankaufsnebenkosten. Die HTB Dritte KG hat die Investitionsphase im März 25 abgeschlossen. HTB: Schiffstypen nach Anschaffungskosten HTB: Emissionshäuser nach Anschaffungskosten e von 1.4 bis 2.2 TEU 16% e bis 1.4 TEU 17% Flottenfonds und andere 12% Mehrzweckfrachter und Schwergutschiffe 17% Tankschiffe über 2. TDW 5% 39% Andere 6% GHF 3% 4% GEBAB 4% Hansa Treuhand 12% e von 2.2 bis 6.2 TEU 24% Tankschiffe bis 3. TDW 6% Tankschiffe von 3. bis 8. TDW 4% Nordcapital 16% 15 % 22 HTB Leistungsbilanz 26

23 Leistungsbilanz Jahr: 26 Stand per: Name des Fonds: HTB Dritte Hanseatische Schiffsfonds GmbH & Co. KG Rechtsform: Kommanditgesellschaft Adresse: Deichstraße 1, 2823 Bremen Emissionsjahr: 23 Jahr der Schließung: 24 Anzahl der Gesellschafter: 231 Steuerliche Einkunftsart: Einkünfte aus Gewerbebetrieb Funktion des LB-Herausgebers: Initiator Wesentliche Produktpartner Komplementär: HTB Hanseatische Schiffsfonds Verwaltungsgesellschaft mbh Geschäftsführer: HTB Hanseatische Schiffsfonds Verwaltungsgesellschaft mbh Fondsverwalter: Treuhänder: HTB Hanseatische Fondstreuhand GmbH Bis zum : HTB Hanseatische Schiffsfonds Treuhandgesellschaft mbh Investitionsart-Gegenstand: Beteiligung an bereits bestehenden geschlossenen Schiffsfonds in der Rechtsform der Kommanditgesellschaft. Zusammenfassung bei mehr als 3 Objekten: 83 Beteiligungen (Anlage 1) Durchschnittlicher Ankaufskurs: 6 % (Anlage 3 Nr. 3.13) endgültige Steuerveranlagung bis: Liquiditätsergebnis bei Auflösung: Soll-Ist Vergleich seit Emissionsjahr Investitionsphase Investitionsphase in T SOLL IST Erläuterungen Gesamtinvestition Anlage 3.1 Eigenkapital ohne Agio Anlage 3.1 Fremdkapital (brutto) Anlage 3.2 Kosten der Investitionsphase Anlage 3.3 Steuerliches Ergebnis -14,65 % Anlage 3.4 HTB Leistungsbilanz 26 23

24 Bewirtschaftungsphase Bewirtschaftungsphase in T seit Emission kumuliert SOLL IST nach Prognosezeitraum IST-kumuliert Erhaltene laufende Ausschüttungen Erhaltene übrige Ausschüttungen (z.b. Veräußerungen) 58 Sonstige Einnahmen (z.b. Zinsen) 57 Ausgaben ohne Kapitaldienst -169 Zinsaufwendungen Tilgung Liquiditätsergebnis vor Ausschüttung 2.12 Ausschüttung an Anleger, absolut 1.8 Ausschüttung an Anleger in % 28,5% Steuerrechtl. Ergebnis in % investiertes Eigenkapital -14,65% Stand des Fremdkapitals Gebundenes Kapital % 64,91% Gesamttendenz: Nach der Investitionsphase in den Jahren 23 und 24 wurde im Berichtsjahr die Bewirtschaftungsphase fortgesetzt. Die anhaltend hohen Rückflüsse aus den Fonds führen zu einem konstanten Niveau der Rückflüsse an die Anleger. Für die Folgejahre wird eine zumindest prospektgemäße Entwicklung der Rückflüsse angenommen. Weitere Erläuterungen: Bei den Soll-Zahlen dieser Leistungsbilanz wird mehrfach der Eintrag (nicht vorhanden) getätigt. Die folgenden Erläuterungen geben Hinweise, warum diese Zahlen im Prospekt nicht vorhanden sind. Dieser Fonds ist der erste einer Reihe von Fonds dieser Art. Da das Fondsmanagement im Prospekt nur vorsichtige Aussagen zum Erfolg der Investition getroffen hat, wurde keine konkrete Prognoserechnung dargestellt. Eine Beispielrechnung im Prospekt über Rückflüsse an die Anleger bezieht sich auf Ist-Ergebnisse einer Gruppe von Schiffsbeteiligungen unter Berücksichtigung bestimmter Annahmen, die aber keine Planzahlen des vorgestellten Fonds repräsentieren. Im Prospekt werden ebenfalls keine dezidierten Aussagen zu steuerlichen Verlustzuweisungen formuliert, da dieser Fonds renditeorientiert konzipiert wurde. Auf konkrete Planzahlen bezüglich der steuerlichen Gewinnverteilung wurde ebenfalls im Prospekt verzichtet, da die angekauften Schiffsbeteiligungen ganz überwiegend zur Tonnagebesteuerung optiert haben und somit nur eine geringe pauschale Besteuerung einsetzt, die deutlich unterhalb eines Prozentpunktes liegt. Da es sich um gebrauchte Beteiligungen handelt, erfolgt weiterhin keine Besteuerung von stillen Reserven (Unterschiedsbetrag) bei Veräußerung des Schiffes oder der Beteiligung, wenn bereits vor dem Ankauf zur Tonnagebesteuerung optiert wurde. 24 HTB Leistungsbilanz 26

25 Vorjahr 25 Berichtsjahr 26 SOLL IST SOLL IST Erläuterungen Nr. Anlage Tendenz IST / / /3.1 12,75% 13,% 4/ ,9% 64,91% 3.12 HTB Leistungsbilanz 26 25

26 Portfolio der HTB Dritte Hanseatische Schiffsfonds GmbH & Co. KG (Anlage 1) Emission Nominalkapital in Emissionshaus Schiffstyp Baujahr Alexandra 1.225,84 2 Alexandra Rickmers ,76 Nordcapital Alice Rickmers ,36 Nordcapital 1998 Andre Rickmers ,76 Nordcapital 1998 Annegret 1.225,84 Schwergutschiff 2 Annemieke Schwergutschiff 1998 Antares ,32 GEBAB Chemikalientanker 1992 Ara J 35.79, Arctic Ocean , Baltrum Trader 35.79, C. Bright ,73 Rohöltanker Cape Banks ,91 Tankschiff Cape Bear ,97 Tankschiff Cape Bonavista , Cape Horn , Cape Norman , Cape Race 1993 Cape Sable 23.81, Cape Spear ,38 Caroline Russ ,1 STO/RO 1999 Classica , Commodore 15., 21 E. R. Berlin Nordcapital 2 E. R. Copenhagen Nordcapital 1999 E. R. Durban ,78 Nordcapital 1999 E. R. Hong Kong ,78 Nordcapital 1999 E. R. Seoul ,3 Nordcapital 2 E. R. Sweden 5., Nordcapital 22 Emsstern GHF Tankschiff 1992 Erste Belt Shipping Bulker 1982 Eupen ,59 Gastanker 2 Grietje ,78 Schwergutschiff 2 Hansa Bremen ,38 Hansa Treuhand Kühlschiff 1989 Hansa Commodore ,16 Hansa Treuhand Hansa Pacific ,45 Hansa Treuhand 1995 Hansa Riga ,32 Hansa Treuhand 1994 Hansa Rostock ,76 Hansa Treuhand 1994 Hansa Stettin ,73 Hansa Treuhand 1992 Hansa Visby ,78 Hansa Treuhand Kühlschiff 1989 Hansa Wismar ,3 Hansa Treuhand 1993 Helene J Hermann , Jadestern ,32 GHF Tankschiff 1993 Jenna Catherine ,78 SHI Schiff wurde verkauft 2 Totalverlust 3 Anteilsverkauf 4 siehe Seite 88 Zweitmarkt-Handelsplattformen 26 HTB Leistungsbilanz 26

27 HTB Leistungsbilanz TEU TDW Kurswert 5 19% 134% 128% 112% 52% 82% 9% 24% 78% 99% 15% 93% 111% 126% 123% 125% 96% 7% 66% 92% 13% 117% 91% 95% 55% 96% 86% 65% gehandelt am Handelsplatz 4 DZAG DSM DSM DSM GEBAB DSM DSM DSM DSM DSM DSM DZAG aktueller HTB Ankaufskurs 65% 65% 75% 11% 7% 65% 4% 3% 7% 6% 65% 55% 4% 65% 4% 75% 5 siehe Seite 88 Die Vermögensübersicht

28 Emission Nominalkapital in Emissionshaus Schiffstyp Baujahr Katja 1.225,84 2 Lara 1998 Ledastern ,78 GHF Tankschiff 1993 Madeleine König & Cie. 2 Margaretha 255., 21 Merkur Star ,62 Merkur Tide , Montania ,3 König & Cie Nicola ,39 2 Nordpartner ,76 Nordcapital 1994 Ocean Trader ,59 Oslo ,78 Combi Coaster Pacific Hamburgische Seehandlung 1992 Pacific Voyager , Paris Senator ,76 Norddeutsche Vermögen 199 Pauline Russ ,94 STO/RO 1999 Phoenix 6., Hamburgische Seehandlung 22 Planet ,78 Wessels 1999 Präsident ,37 Wessels 1995 Priwall 115.4,68 Rothorn ,59 San Felipe ,94 GEBAB Santa Federica , Singapore Senator ,76 Norddeutsche Vermögen 1989 Tete Rickmers 4.93,35 Atlantic Fonds 2 Trave Trader 1994 Vossborg ,63 2 Wehr Mosel 1998 Weisshorn ,76 Werder Bremen 1.225, ,82 Bourgogne ,56 Rohöltanker Finex Trader ,3 2 Front Century ,59 Rohöltanker 1998 Golden Victory ,42 Rohöltanker 1999 John Wulff , Mellum Trader , Michelle ,59 2 Pioneer Eagle 1 75., 22 Titan , ,61 Portfolio gesamt ,43 1 Schiff wurde verkauft 2 Totalverlust 3 Anteilsverkauf 4 siehe Seite 88 Zweitmarkt-Handelsplattformen 28 HTB Leistungsbilanz 26

29 HTB Leistungsbilanz TEU TDW Kurswert 5 5% 82% 88% 85% 58% 88% 5% 73% 92% 8% 83% 75% 55% 9% 84% gehandelt am Handelsplatz 4 DSM DZAG GEBAB UTN DSM aktueller HTB Ankaufskurs 65% 6% 4% 95% 85% 75 % 6% 35% 9% 55% 6% 7% 6% 7% 65% 5 siehe Seite 88 Die Vermögensübersicht

30 Erhaltene Ausschüttungen der HTB Dritte Hanseatische Schiffsfonds GmbH & Co. KG (Anlage 2) Emission 24 erhaltene Ausschüttungen davon aus Schiffsverkäufen o. ä. Verkauf in Alexandra 613,55 613,56 Alexandra Rickmers 17.75, 22., 26., Alice Rickmers 52.4, 72.5, 98.25, Andre Rickmers 9, 1.35, 1.5, Annegret 715,81 818,6 Annemieke 2.556, ,75 4.9,34 Antares 17.5, Ara J 4.55, Arctic Ocean 36, ,49 Baltrum Trader 818, ,62 5.1,66 Bourgogne , , ,49 25 C. Bright 92, , ,32 Cape Banks , , ,91 Cape Bear 2.451, ,3 Cape Bonavista 9.23, , Cape Horn 6.391, ,84 Cape Norman , ,3 Cape Race 7.158, ,9 Cape Sable 23.8, ,39 Cape Spear 1.225, ,1 Caroline Russ 2.556, , ,88 Classica 1.533, , ,4 Commodore 1.5, 1.5, E. R. Berlin 1., 2.625, E. R. Copenhagen 2.5, 2.5, 3., E. R. Durban 7.5, 7.5, E. R. Hong Kong 1.5, 6., 7.5, E. R. Seoul 2.1, 7.35, 8.4, E. R. Sweden 2., 4., Emsstern 5.112, ,5 Erste Belt Shipping 3.579, , ,4 Eupen 1.533, ,52 Finex Trader , ,3 26 Front Century 2.45, ,47 255, ,96 25 Golden Victory 2.147, ,39 894, ,72 25 Grietje 5.368, ,5 Hansa Bremen 1.225, ,24 Hansa Commodore , ,74 Hansa Pacific 9.595, ,47 Hansa Riga , ,31 Hansa Rostock 766, , ,4 Hansa Stettin , ,26 3 HTB Leistungsbilanz 26

31 Emission 24 erhaltene Ausschüttungen davon aus Schiffsverkäufen o. ä. Verkauf in Hansa Visby 7.669, ,44 Hansa Wismar 8.589, ,5 Helene J 3.579, ,96 4.9,34 Hermann 1.533,88 Jadestern 4.9, , ,16 Jenna Catherine 3.75, 7.5, John Wulff , ,2 25 Katja 49,3 49,3 Lara 3.579,5 4.9,34 4.9,34 Ledastern 3.834, ,5 3.67,75 Madeleine 2., 5., Mellum Trader , ,78 26 Merkur Star 2.55, 5.1, Merkur Tide 92,32 92,32 Michelle 1.278,23 766, , ,93 25 Montania 6.6, 5.4, Nicola 2.451, , ,52 Nordpartner 1.5, 1.8, Ocean Trader 1.278, , ,4 Oslo 3.834, ,5 4.61,63 Pacific 9., 9., 17.5, Pacific Voyager 1.431, , ,81 Paris Senator 9, Pauline Russ 5.112, ,21 Phoenix 4.8, 3., Pioneer Eagle 1.5, 97.5, 25 Planet 4.5, 3., Präsident 4., 15., 5., Priwall ,15 4.5, Rothorn 1.533, ,23 San Felipe 32.5, 32.5, Santa Federica 22., 22., 28., Singapore Senator 2.25, 2.25, Tete Rickmers 3.4, Titan 766, , ,78 26 Trave Trader 1.533, , ,97 Vossborg ,34 Wehr Mosel 2.556, ,51 Weisshorn 46,16 92,32 92,32 Werder Bremen 613,55 715, , , , ,98 HTB Leistungsbilanz 26 31

32 Gegenüberstellung von Kaufpreis und Ausschüttungen der Zielfonds mit Schiffsverkäufen Emissionshaus in TEUR in TEUR Gesamt in TEUR Summe der Kaufpreise der Zielfonds Summe der Ausschüttungen der Zielfonds Erläuterungen: Bei den Verkäufen des Emissionshauses handelt es sich in allen Fällen um gezogene Kaufoptionen des Charterers. Diese Alternative war bereits bei den Ankäufen berücksichtigt worden. Durch die geringe Haltedauer ergibt sich bei diesen Beteiligungen eine jährliche Rendite, die je nach Zielfonds von circa 31% bis circa 121% reicht. Erläuterungen (Anlage 3) Da das Fondsmanagement nur vorsichtige Aussagen zum Erfolg des Investments getroffen hat, die Art des Investments zum Zeitpunkt der Emission ein neues Produkt am Markt darstellt und eine so genannte Blind Pool Konzeption vorliegt (die Zielfonds sind zum Zeitpunkt der Herausgabe des Prospekts und der Emission nicht im Einzelnen bekannt) ist im Prospekt keine konkrete Plandarstellung erfolgt. Aus diesem Grund muss im Leistungsbilanz-Formblatt für die meisten Soll-Zahlen der Investitions- und Bewirtschaftungsphase ein erfolgen ( nicht vorhanden). In der vorliegenden Leistungsbilanz ist vom Standard des Verbands geschlossener Fonds (VGF) nur insoweit abgewichen worden, als die Konzeption des Schiffszweitmarktfonds dies sinnvoll erscheinen lässt. Stellvertretend sei hier die fehlende Position Liquiditätsreserve genannt. Da ein Schiffszweitmarktfonds keine nennenswerten unvorhersehbaren Kosten wie z.b. außerplanmäßige Instandhaltungen oder Reparaturen kennt, ist eine Liquiditätsreserve konzeptionell nicht vorgesehen. Da die Geschäftsführung gemäß Gesellschaftsvertrag anstelle von geplanten T 6. tatsächlich T an Kommanditkapital von den Anlegern zur Verfügung gestellt bekommen hat, wurden die Planzahlen entsprechend quotal (Faktor 1,527) angepasst. Investitionsphase 3.1 Gesamtinvestition/Eigenkapital ohne Agio Die Geschäftsführung ist ermächtigt, von dem geplanten Kommanditkapital um bis zu 5. positiv bzw. negativ abzuweichen. Entsprechend einer hohen Nachfrage nach der Emission ist dies moderat durch die Geschäftsführung in Anwendung gebracht. In der Folge wird auch die Gesamtinvestition in Zielfonds erhöht. 3.2 Fremdkapital Der Fonds ist ohne die Aufnahme von Fremdmitteln konzipiert. 3.3 Kosten der Investitionsphase Zu den Kosten der Investitionsphase gehören u.a. die Kosten für Gründung, Beratung, Mittelverwendungskontrolle, Handelsregister, Werbung, Marketing und Eigenkapitalvermittlung. Der Agiobetrag ist in dieser Darstellung berücksichtigt. 3.4 Steuerliches Ergebnis Die Gestaltung des Fonds sieht keine Verlustzuweisungen vor, somit wird im Prospekt auf eine Plan-Aussage verzichtet. Im ersten Jahr des Fonds (23) erhalten nur die in 23 beigetretenen Gesellschafter einen Verlustanteil in Höhe von 11,69%. Für das zweite Jahr (24, Investitions- und Bewirtschaftungsphase) erhalten die in 23 beigetretenen Gesellschafter 2,96% und die in 24 beigetretenen Gesellschafter 14,65% Verlustanteil 32 HTB Leistungsbilanz 26

33 zugewiesen. In der Summe erhalten beide Gesellschaftergruppen aufgrund der Gleichstellung insgesamt eine Zuteilung von 14,65% Verlustanteil. Diese Darstellung geht von einem gezahlten Agio in Höhe von 5% der Anteilssumme aus. Bewirtschaftungsphase 3.5 Erhaltene laufende Ausschüttungen Ab dem Jahr 24 (Investitions- und Bewirtschaftungsphase) sind dem Fonds laufende Ausschüttungen von den Schiffsbeteiligungsgesellschaften (Zielfonds) zugeflossen. Ab dem Jahr 25 erfolgt die Vereinnahmung der Ausschüttungen aus dem vollständigen Portfolio der Schiffsbeteiligungen. Hierzu siehe auch Anlage 2 Erhaltene Ausschüttungen. 3.6 Erhaltene übrige Ausschüttungen Die laufenden Ausschüttungen werden durch Ausschüttungen aufgrund von Schiffsverkäufen durch die Schiffsbeteiligungsgesellschaften (Zielfonds) ergänzt. In der Regel ist die Veräußerung von Schiffen der Beginn der Auflösung von Gesellschaften (Gesellschaft in Liquidation). Bis zur endgültigen Auflösung der Gesellschaft können mehrere Jahre vergehen, in denen weitere Ausschüttungen geleistet werden. Hierzu siehe auch Anlage 2 Erhaltene Ausschüttungen. 3.7 Sonstige Einnahmen In der Investitionsphase (23 und 24) werden Zinserträge aus der Anlage der Eigenmittel erzielt. In der Bewirtschaftungsphase ist dies nur von untergeordneter Bedeutung. 3.8 Ausgaben ohne Kapitaldienst In der Bewirtschaftungsphase des Fonds fallen regelmäßig Kosten für die Geschäftsführung, Rechtsberatung, sonstige Beratung, Treuhänderschaft und Buchführung an. 3.9 Zinsaufwendungen/Tilgung Der Fonds ist ohne die Aufnahme von Fremdmitteln konzipiert. Grundsätzlich fallen somit keine Zinsaufwendungen oder Zahlungen für Tilgungsbeträge an. Ebenso ist für diesen Fonds keine Zwischenfinanzierung erfolgt. 3.1 Liquiditätsergebnis vor Ausschüttung Saldo aus Summe der laufenden und übrigen Ausschüttungen, den sonstigen Einnahmen und Ausgaben ohne Kapitaldienst. Dieser Betrag wird nach Abzug der Vorabvergütung für die HTB Schiffsfonds GmbH & Co. KG ( 1 Gesellschaftsvertrag) an die Anleger weitergereicht Steuerrechtliches Ergebnis in % investiertes Eigenkapital Wie schon unter 3.4 zur Investitionsphase dargelegt, wird in den Jahren 23 und 24 zwischen den Anlegern nach Jahr des Beitritts zum Fonds unterschieden. In 24 erhalten die in 23 beigetretenen Gesellschafter 2,96% und die in 24 beigetretenen Gesellschafter 14,65% Verlustanteil zugewiesen, so dass beide Gruppen in der Summe für die Jahre der Investitionsphase jeweils 14,65% Verlustanteil zugewiesen bekommen haben. Diese Darstellung geht von einem gezahlten Agio in Höhe von 5% der Anteilssumme aus. Der Gewinnanteil für die folgenden Jahre der Bewirtschaftungsphase ist zum Zeitpunkt der Erstellung dieser Leistungsbilanz noch nicht einheitlich und gesondert durch das Finanzamt festgesetzt. HTB Leistungsbilanz 26 33

34 3.12 Gebundenes Kapital in % Das gebundene Kapital bestimmt sich aus dem Verhältnis von zurückgeflossenen Beträgen an den Anleger zum eingesetzten Kapital ohne Agio. In der vorliegenden Darstellung wird aus Vereinfachungsgründen für die Jahre 23 und 24 von einem Einkommensteuersatz von jeweils 45% für die Verlustberücksichtigung beim Anleger ausgegangen. Ebenso wird aus Vereinfachungsgründen von einem gemeinsamen Beitritt aller Anleger im Jahr 23 ausgegangen. Die geringen Steuerbeträge aufgrund der Tonnagebesteuerung gem. 5 a EStG werden in der folgenden Darstellung nicht berücksichtigt. Entwicklung des Gebundenes Kapitaleinsatzes in Kapital in % Kapitaleinsatz Verlustanteil 11,69% ESt-Satz 45% ,74% 24 Verlustanteil 2,96% ESt-Satz 45% Ausschüttung 2,75% ,66% 25 Ausschüttung 12,75% ,91% 26 Ausschüttung 13,% ,91% 3.13 Durchschnittlicher Ankaufskurs Der durchschnittliche Ankaufskurs gibt das Verhältnis von Anschaffungskosten zu nominalem Kapital der jeweilig angekauften Beteiligung (Zielfonds) wieder. Für die Rendite eines Zweitmarktfonds spielen die Einzelgrößen Anschaffungskosten des Zielfonds und erhaltene Ausschüttungen die wesentlichen Rollen. Somit kann ein Zielfonds mit einem schlechten Ergebnis trotzdem für den Dachfonds ein gutes Ergebnis liefern, wenn der Ankaufspreis der Schiffsbeteiligung entsprechend niedrig liegt. Geleistete Ausschüttungen der HTB Dritte Hanseatische Schiffsfonds GmbH & Co. KG (Anlage 4) Kumulierte Ausschüttungen in TEUR in % aus laufendem Betrieb % aus Verkäufen 41 23% Gesamt 1.8 1% 34 HTB Leistungsbilanz 26

35

36 HTB Vierte Hanseatische Schiffsfonds GmbH & Co. KG Mit einem Nominalkommanditkapital in Höhe von ist die Fondsgesellschaft an 81 verschiedenen Schiffsgesellschaften beteiligt. Die angekauften Schiffsbeteiligungen entstammen im Wesentlichen den bekannten Emissionshäusern, Hansa Treuhand, Nordcapital, Conti und GEBAB. Das bezüglich der Größenklassen der enthaltenen Investitionsobjekte breit gestreute Portfolio setzt einen Schwerpunkt im Bereich e mit Stellplatzkapazitäten zwischen 2.2 und 6.2 TEU. Das Durchschnittsalter der Schiffe lag am Ende der Investitionsphase bei acht Jahren. Der durchschnittliche Ankaufspreis bezogen auf das Nominalkapital der Beteiligungen liegt bei 8% inklusive Ankaufsnebenkosten. Die HTB Vierte KG hat die Investitionsphase im August 25 abgeschlossen. HTB: Schiffstypen nach Anschaffungskosten HTB: Emissionshäuser nach Anschaffungskosten e bis 1.4 TEU 28% Flottenfonds und andere 2% Mehrzweckfrachter und Schwergutschiffe 1% Tankschiffe von 3. bis 8. TDW 3% Tankschiffe bis 3. TDW 2% e über 6.2 TEU 4% 31% Andere 7% GHF 4% 6% 6% DG-Anlage 7% e von 1.4 bis 2.2 TEU 18% e von 2.2 bis 6.2 TEU 33% Hansa Treuhand 15 % Conti 8% Nordcapital 8% GEBAB 8% 36 HTB Leistungsbilanz 26

37 Leistungsbilanz Jahr: 26 Stand per: Name des Fonds: HTB Vierte Hanseatische Schiffsfonds GmbH & Co. KG Rechtsform: Kommanditgesellschaft Adresse: Deichstraße 1, 2823 Bremen Emissionsjahr: 24 Jahr der Schließung: 25 Anzahl der Gesellschafter: 132 Steuerliche Einkunftsart: Einkünfte aus Gewerbebetrieb Funktion des LB-Herausgebers: Initiator Wesentliche Produktpartner Komplementär: HTB Hanseatische Schiffsfonds Verwaltungsgesellschaft mbh Geschäftsführer: HTB Hanseatische Schiffsfonds Verwaltungsgesellschaft mbh Fondsverwalter: Treuhänder: HTB Hanseatische Fondstreuhand GmbH Bis zum : HTB Hanseatische Schiffsfonds Treuhandgesellschaft mbh Investitionsart-Gegenstand: Beteiligung an bereits bestehenden geschlossenen Schiffsfonds in der Rechtsform der Kommanditgesellschaft. Zusammenfassung bei mehr als 3 Objekten: 81 Beteiligungen (Anlage 1) Durchschnittlicher Ankaufskurs: 8% (Anlage 3 Nr. 3.13) endgültige Steuerveranlagung bis: Liquiditätsergebnis bei Auflösung: Soll-Ist Vergleich seit Emissionsjahr Investitionsphase Investitionsphase in T SOLL IST Erläuterungen Gesamtinvestition Anlage 3.1 Eigenkapital ohne Agio Anlage 3.1 Fremdkapital (brutto) Anlage 3.2 Kosten der Investitionsphase Anlage 3.3 Steuerliches Ergebnis -12,9 % Anlage 3.4 HTB Leistungsbilanz 26 37

38 Bewirtschaftungsphase Bewirtschaftungsphase in T seit Emission kumuliert SOLL IST nach Prognosezeitraum IST-kumuliert Erhaltene laufende Ausschüttungen Erhaltene übrige Ausschüttungen (z.b. Veräußerungen) Sonstige Einnahmen (z.b. Zinsen) 42 - Ausgaben ohne Kapitaldienst Zinsaufwendungen - Tilgung - Liquiditätsergebnis vor Ausschüttung Ausschüttung an Anleger, absolut Ausschüttung an Anleger in % 5,% 18,% - Steuerrechtl. Ergebnis in % investiertes Eigenkapital -12,9% - Stand des Fremdkapitals - Gebundenes Kapital % 76,2% - Gesamttendenz: Nach der Investitionsphase in den Jahren 24 und 25 hat die ausschließliche Bewirtschaftungsphase im Berichtsjahr 26 begonnen. In 26 wurde ein über dem Plan liegender Rückfluss an die Anleger in Höhe von 14% erwirtschaftet. Die Entwicklung der Rückflüsse wird für die Folgejahre zumindest prospektgemäß erwartet. Weitere Erläuterungen: Bei den Soll-Zahlen dieser Leistungsbilanz wird mehrfach der Eintrag (nicht vorhanden) getätigt. Die folgenden Erläuterungen geben Hinweise, warum diese Zahlen im Prospekt nicht vorhanden sind. Im Prospekt werden keine dezidierten Aussagen zu steuerlichen Verlustzuweisungen formuliert, da dieser Fonds renditeorientiert konzipiert wurde. Auf konkrete Planzahlen bezüglich der steuerlichen Gewinnverteilung wurde ebenfalls im Prospekt verzichtet, da die angekauften Schiffsbeteiligungen ganz überwiegend zur Tonnagebesteuerung optiert haben und somit nur eine geringe pauschale Besteuerung einsetzt, die deutlich unterhalb eines Prozentpunktes liegt. Da es sich um gebrauchte Beteiligungen handelt, erfolgt weiterhin keine Besteuerung von stillen Reserven (Unterschiedsbetrag) bei Veräußerung des Schiffes oder der Beteiligung, wenn bereits vor dem Ankauf zur Tonnagebesteuerung optiert wurde. 38 HTB Leistungsbilanz 26