plainpicture/fstop/ralf Hiemisch Starke Erträge für Aktionäre Bilanzpressekonferenz 2015

Transkript

1 plainpicture/fstop/ralf Hiemisch München, 11. März 2015

2 Agenda Nikolaus von Bomhard 2 Munich Re (Gruppe) Jörg Schneider 10 ERGO Torsten Oletzky 14 Rückversicherung Torsten Jeworrek 22 Ausblick Nikolaus von Bomhard 31 2 Munich Re als Investment: Zurückhaltende Prognosen werden meist übererfüllt Gewinnziele und tatsächliche Ergebnisse Mrd. Ausblick , ,2 3,0 3,0 Starke Bilanz 2,4 2,4 2,5 2,5 3,0 Mrd. Ergebnis 2,0 Direkter und indirekter Einfluss der Niedrigzinsen Prognose 0, Druck auf Ergebnisse durch niedrige Zinsen und schrumpfende Margen in der Rückversicherung Starke Bilanz dämpft die Effekte 1 Bei normaler Naturkatastrophenbelastung (Budget 8,5 % der Nettoprämien) hätte Ergebnis die Prognose übertroffen. 3

3 Munich Re für Herausforderungen der Branche gut aufgestellt Anhaltender Rückgang der Zinsen 5 Rendite Bundesanleihe (10J) in % belastet die Erträge aus Kapitalanlagen Laufende Rendite Wiederanlagerendite 4,0% 3,6% 3,5% 3,2% ~3,0% e bringt Ungleichgewicht bei Angebot und Nachfrage... und setzt operative Margen unter Druck 1 Traditionelle Rückversicherungskapazität Alternatives Kapital Selbstbehalte Nachfrage nach Rückversicherung 2,4% 1,0% 0,2% 1,3% 2,4% Umsichtige Kapitalanlagestrategie und Zeichnungsdisziplin sind das Gebot der Stunde 1 Preisänderungen bei Erneuerungen der Rückversicherungsverträge des jeweiligen Jahres nur Januar-Erneuerung. 4 Starke Kapitalausstattung ermöglicht hohe Ausschüttung an Aktionäre... Attraktive Gewinnbeteiligung der Aktionäre 1 2,4 Mrd. Gesamtverzinsung 2 11,2% 7,8% 5,4% 6,0% 9,6% 8,1% 2,6 17,4 Dividende pro Aktie CAGR: 7% 7,75 Aktienrückkauf Dividende 1,5 1,1 1,6 4, Vorübergehend niedrigere Erträge gefährden Ausschüttungsstrategie nicht 1 Barbetrachtung. 2 Gesamtausschüttung (Dividende und Aktienrückkauf) bezogen auf durchschnittliche Marktkapitalisierung. 5

4 und stabilisiert die Ergebnisse auf einem weicher werdenden Rückversicherungsmarkt Konstant positive Abwicklungsergebnisse in der Schaden/Unfall-Rückversicherung 1 unterstützen hohen Ergebnisbeitrag aus der Versicherungstechnik auf Gruppenebene 2 5,8% 5,3% 72% 83% 81% 4,4% 49% ~4% 2,8% 3,7% % Tatsächliche Schadenlast anhaltend niedriger als ursprünglich erwartet Reserveauflösung von mindestens 4% auch künftig zu erwarten Gute Ergebnisse aus der Versicherungstechnik (einschließlich technischem Zinsertrag) dämpfen Effekt schrumpfender Kapitalanlageergebnisse Starke Reservierung unterstützt Ertragskraft der Schaden/Unfall-Rückversicherung 1 In % der verdienten Nettobeiträge, Reserveauflösung angepasst um Provisionseffekte. 2 Beitrag des versicherungstechnischen Ergebnisses in % des operativen Ergebnisses. 6 Rückversicherung Nutzen unserer führenden Marktposition Schaden/Unfall GWP 1 Mrd. Leben Technisches Ergebnis Mio. Risk Solutions 16,6 16,7 Traditionelle 1,9 4,2 Schaden/ Unfall-Rück- 14,7 versicherung 12, bereinigt Wachstum in attraktiven erstversicherungsnahen Spezialmärkten (Risk Solutions) dämpft Wettbewerbsdruck und Rückgang im traditionellen Geschäft Zyklusmanagement im Mittelpunkt Ausbau maßgeschneiderter und innovativer Lösungen für neue Risiken Gründliche Analyse kritischer Portfolios ergibt volatile Ergebnisse während sich größter Teil des Geschäfts wie erwartet oder besser entwickelt Ziel für technisches Ergebnis von ~400 Mio. p.a. bestätigt Geschäftsmodell wird aktiv angepasst Erschließen von zusätzlichem profitablen Wachstum in unterversicherten Märkten und bei unterversicherten Risiken 1 Gebuchte Bruttobeiträge. 7

5 ERGO Maßnahmen zeigen Erfolge International Schaden-Kosten-Quote 107,8 104,5 99,8 98,7 97, % Zurück zur Normalität Turnaround erfolgreich abgeschlossen Schaden-Kosten-Quote besser als ursprünglich geplant (~98%) Schaden/Unfall Deutschland Schaden-Kosten-Quote 89,8 95,5 98,0 96,7 95, Gute Profitabilität auf Basis eines guten Portfoliomix Ziel für die Schaden-Kosten- Quote: ~93% % Leben Deutschland Neugeschäft Zielportfolio (inkl. neuer LV-Produkte) Traditionelles Portfolio e Risiko/Ertrags-Profil verbessert sich Ausbau neuer LV-Produkte Zinsabsicherung Steuerung der Laufzeiten Zurückhaltende Bonus-Politik % Druck durch Niedrigzinsen ERGO geht die Herausforderungen an 8 Munich Health Stabilisieren des Geschäfts XCELLENCE XECUTION XPANSION E E E Kernkompetenzen stärken Wachstumschancen erschließen Stetige Verbesserung von Stärker marktübergreifend Expansion im Nahen Osten Prozessen in Underwriting, agieren Kundenbetreuung und Unprofitable Geschäfte neu Produktentwicklung ausrichten Chancen aus Trend zur Digitalisierung nutzen Ausbau von Expertise und Best practice Neue Schwerpunkte, z.b. Datenanalyse Laufend Ausrichtung regionaler Strategien auf Kunden und Marktumfeld Prüfen des Trends zur Digitalisierung für Gesundheitsanwendungen Derzeitiger Schwerpunkt Aufbau neuer Unternehmen Expansion in neue Märkte Künftig mehr Gewicht Private Krankenversicherung wächst weltweit stärker als die Gesamtwirtschaft Munich Health schafft Grundlage für nachhaltiges Wachstum 9

6 Agenda Nikolaus von Bomhard Munich Re (Gruppe) Jörg Schneider ERGO Torsten Oletzky Rückversicherung Torsten Jeworrek Ausblick Nikolaus von Bomhard 10 Munich Re (Gruppe) Überblick 2014 Gutes Ergebnis für 2014: 3,2 Mrd. Dividende steigt auf 7,75 je Aktie Munich Re (Gruppe) Q (Q4 2014) KONZERNERGEBNIS Mio. (729 Mio. ) Erfreuliches Ergebnis mit gegenläufigen Effekten: Steuergutschrift, geringe Großschäden, Goodwill-Abschreibung, Belastung in Australien EIGENKAPITAL 30,3 Mrd. (+3,6% vs ) Starke Kapitalausstattung Höhere Dividende und weiterer Aktienrückkauf von 1 Mrd. bis zur HV 2016 KAPITALANLAGEERGEBNIS Rendite 3,6% (3,4%) Trotz Niedrigzins solides Ergebnis Ökonomische Steuerung erzeugt Verluste bei Derivaten, normale Portfolioumschichtungen bringen Veräußerungsgewinne Rückversicherung ERGO 1 Munich Health SEGMENTERGEBNIS Mio. (962 Mio. ) SEGMENTERGEBNIS 169 Mio. ( 247 Mio. ) SEGMENTERGEBNIS 109 Mio. (14 Mio. ) 2, SCHADEN/UNFALL Schaden- Kosten-Quote 92,7% (91,2%) Großschäden 7,2% (6,1%) LEBEN Technisches Ergebnis von 280 Mio. unter Prognose, gute operative Entwicklung SCHADEN/UNFALL DEUTSCHLAND Schaden-Kosten-Quote 95,3% (97,1%) L/G DEUTSCHLAND INTERNATIONAL Zufriedenstellendes Ergebnis Schaden-Kosten- Quote 97,3% RÜCKVERSICHERUNG Schaden-Kosten-Quote 99,4% (99,1%) ERSTVERSICHERUNG Schaden-Kosten-Quote 95,4% (103,0%) 1 Sofern nicht anders gekennzeichnet bezeichnen alle in dieser Präsentation für ERGO gezeigten Werte das Geschäftsfeld ERGO gemäß der Segmentberichterstattung von Munich Re. 11

7 Munich Re (Gruppe) Kapitalanlageergebnis Ausgewogene Steuerung der Kapitalanlagen in Niedrigzinsumfeld Laufende und Wiederanlagerendite ,0 3,6 3,5 3,2 3,0 2,2 2,3 2,4 Laufende Rendite Wiederanlagerendite % Zusammensetzung der Wiederanlagerendite Wiederanlagerendite (%) Bankanleihen Strukturierte Produkte Pfandbriefe/ Covered Bonds Staatsanleihen Unternehmensanleihen 0 Renditekurve Bundesanleihen 1 0 Durchschnittliche 5 Laufzeit 10 (Jahre) 15 Lange Laufzeiten stabilisieren Anlageergebnisse seit Jahren Bei derzeitigem Zinsniveau wird laufende Rendite 2015 um ~20 Basispunkte sinken Solide Wiederanlagerendite ohne hohe Risiken Lange Laufzeiten, weitere geographische Streuung und vorsichtiger Ausbau von Kreditrisiken dämpfen Abschmelzen der laufenden Rendite Gut ausbalanciertes Portfolio bietet Puffer gegen negative Marktentwicklungen 1 Größe zeigt Volumen der Wiederanlage. Renditekurve per Munich Re (Gruppe) Zusammenfassung Starke Bilanz ermöglicht weiter solide Erträge und attraktive Ausschüttung für Aktionäre Hoher Gewinn Weniger benötigtes Kapital Kurzfristig gedämpfte Wachstumserwartungen Profitables Wachstum der traditionellen Rückversicherung derzeit nur begrenzt möglich Dadurch geringerer Kapitalbedarf für wechselkursbereinigt geringere übernommene Risiken Preise für mögliche Zukäufe häufig zu hoch Deutlich höhere Risiken in der Kapitalanlage nicht geplant Weiterhin nur moderates Risikoprofil der Investments Renditen vieler Asset-Klassen nicht mehr risikoadäquat Angemessener Kapitalpuffer für Risiken aus unsicherem gesamtwirtschaftlichen Umfeld gewährleistet Keine weitere Ausdehnung ohnehin komfortabler Kapitalisierung geplant Dividendensteigerung um 6,9% für 2014 und weiterer Aktienrückkauf 13

8 Agenda Nikolaus von Bomhard Munich Re (Gruppe) Jörg Schneider ERGO Torsten Oletzky Rückversicherung Torsten Jeworrek Ausblick Nikolaus von Bomhard 14 Geschäftsfeld ERGO Wesentliche Kennzahlen Geschäftsfeld ERGO Wesentliche Kennzahlen Gebuchte Bruttobeiträge Mrd. Konzernergebnis Mio. 16,7 16,7 3,5 3,8 3,2 3,1 10,0 9,8 S/U: Schaden-Kosten-Quote 96,7 95,3 98,7 97,3 % ERGO Leben/Gesundheit: MCEV 2 Mrd. 5,9 4,2 Wesentliche Ergebnistreiber Leben/Gesundheit Deutschland: Diverse in Summe positive Einmaleffekte (z.b. Steuererstattung, Zinsabsicherung Leben) S/U Deutschland: Solide Versicherungstechnik International: Verbessertes technisches Ergebnis; Goodwill- Abschreibungen von 440 Mio. Kapitalanlagerendite 3,6 3,9 % Deutschland International Verbesserungen im deutschen und internationalen Geschäft Scharfer Rückgang der Zinsen und höhere Zins-Volatilitäten Zinsabsicherungen kompensieren Rückgang der laufenden Erträge 1 Ergebnis des Teilkonzerns ERGO. 2 Deutsches und internationales Geschäft. 15

9 Geschäftsfeld ERGO Leben/Gesundheit Deutschland Niedrige Zinsen drücken deutsches Lebensgeschäft Gebuchte Bruttobeiträge Mio. Konzernergebnis Mio. Leben (36%) ( 4,1%) Gesundheit (54%) ( 0,7%) Direkt (10%) ( +1,6%) Leben Gesamtbeiträge: Mio. ( 3,8%) Niedrigere laufende Beiträge Umfangreiche Aktivitäten zum Bestandsmanagement mit Blick auf Garantien Gesundheit Wachstum mit Ergänzungsversicherungen Niedrigere Beitragseinnahmen in der Vollversicherung Moderate Tariferhöhungen per 1. April 2014: Ø 0,8% (2015: 1,9%) Direkt Gesamtbeiträge Mio. ( 3,4%) Deutlich niedrigere Einmalbeiträge aus Kapitalisierungsprodukten im Leben Direktgeschäft ( 55 Mio. ) Zahnversicherungen weiter Wachstumstreiber im Kranken Direktgeschäft 16 Geschäftsfeld ERGO Schaden/Unfall Deutschland Erfolg im deutschen Schaden-/Unfallgeschäft Gebuchte Bruttobeiträge nach Sparten Andere 311 (10%) Rechtsschutz 400 (13%) GESAMT Mio. Mio. Unfall 672 (22%) Motor 666 (21%) Konzernergebnis Mio Schaden- Kosten-Quote % 96,7 95,3 Haftpflicht 534 (17%) Feuer/Sach 532 (17%) Wesentliche Entwicklungen Neue Versicherungslösung für Wohngebäude auch in hochwassergefährdeten Gebieten Niedrigzinsen beeinträchtigen Märkte rückläufige Nachfrage, stärkerer Wettbewerb Gewerbe/Industrie: ERGO weitet grenzüberschreitendes Geschäft aus Weitere Verbesserung der Profitabilität Profitabler Bestand zahlt sich aus 2014 mit geringer Naturkatastrophenbelastung Sturm Ela mit vergleichsweise geringem Einfluss Bestandsveränderung nach hohen Belastungen aus Flut und Hagelstürmen 2013 macht sich positiv bemerkbar Solide Reservierung sichert Profitabilität ab 17

10 Geschäftsfeld ERGO International Gute Profitabilität durch operative Verbesserungen der vergangenen Jahre Gebuchte Bruttobeiträge/Gesamtbeiträge Mio. Gebuchte Bruttobeiträge Gesamtbeiträge Schaden-Kosten-Quote % 104,5 99,8 98,7 97, Konzernergebnis Mio (adj.) Wesentliche Entwicklungen Starke Verbesserung der Schaden-Kosten- Quote; 2014 inkl. Auflösung von Rückstellungen in Griechenland und den Niederlanden Rückgang der Beiträge 2011 bis 2013 aufgrund des primären Fokus auf Profitabilität Rückkehr auf Wachstumspfad 2014 vor allem in Leben Einmaleffekt Goodwill-Abschreibung als Folge neuer Segmentierung 2014 erfreuliches bereinigtes Konzernergebnis von 164 Mio. 18 Geschäftsfeld ERGO Entwicklung und Innovation Fortlaufende Entwicklung neuer Lösungen für Kundenbedürfnisse Produkte Vertrieb Kundenservice Leben: Übertragung des neuen Leben-Produktkonzepts auf betriebliche Altersversorgung ähnliches Produktkonzept vor Einführung auf internationalen Märkten Gesundheit: Weiterentwicklung von betrieblicher Krankenversicherung und Pflegeprodukten Schaden/Unfall: Aufbau von Nischengeschäft in Deutschland Mikroversicherung für Wetterrisiken (HDFC ERGO, Indien) Einrichtung Kompetenzzentrum Direktversicherung; Ziel: Erhöhung der Attraktivität von ERGO für hybride Kunden Verbesserung des Crossselling bei Ausschließlichkeits-Kunden via Mailings Zuwachs bei Online- Abschlüssen Onlineanwendung für Kundenmanagement und Vertriebsunterstützung (ERGO Hestia, Polen) Organisatorische Weiterentwicklung des Kunden- und Vertriebsservices Steigerung von Effizienz und Prozessqualität Entwicklung weiterer mobiler und Online-Services Büro in der Aktentasche mobiles Büro mit Policenerstellung am point of sale für Kundenkontakte im ländlichen Indien (HDFC ERGO) 19

11 Geschäftsfeld ERGO Entwicklung und Innovation ERGO schreitet bei Digitalisierung voran Webseite ERGO Webseiten mit Bestnoten bei deutschen Versicherern 1 ERGO: Platz 1 ERGO Direkt: Platz 3 DKV: Platz 5 12 Versicherungsprodukte online verfügbar 35 Mio. deutsches Online- Neugeschäft 2014 Vielfältige Anwendungen wie Tarifcheck (DKV) Kundenbewertung des Leistungsprozesses (ERGO Direkt) LawOnTheWeb (DAS UK) Mobile 1 Quelle: AMC-Studie, Die Assekuranz im Internet, November Foto: Axel Springer Plug and Play. Digitale Unterschrift (ERGO Direkt) Pilot für 100% digitalen Verkaufsprozess ohne Medienbruch ERGO Kunden-App mobile Versicherungsakte Rechnungs-App (DKV) App zur Einschätzung des eigenen Fahrverhaltens (ERGO Baltikum) App zur Steuerung der Schadenregulierer (ERGO Hestia, Polen) Innovation ERGO Digital-Labor in Berlin seit 2013 Kooperation mit Axel Springer Plug and Play Accelerator Kooperation mit Online- Geschäftsmodellen (z.b. Amazon, audibene, ) 20 Geschäftsfeld ERGO Zusammenfassung Zusammenfassung ERGO Operativ auf Kurs, Ergebnis durch Goodwill-Abschreibungen verzerrt, mittelfristiges Ergebnisziel bleibt bei ~600 Mio. Leben/Gesundheit Deutschland Wandel zum Neugeschäfts-Zielportfolio im Plan, Herausforderung Niedrigzinsumfeld Schaden/Unfall Deutschland Ertragreiches Geschäft, Schaden-Kosten-Quote bei 95,3%, Ziel: ~93% International Rückkehr zu nachhaltiger Profitabilität gelungen, Schaden-Kosten-Quote bei 97,3%, Ziel: ~97%, zusätzliches Wachstum vor allem in Leben 21

12 Agenda Nikolaus von Bomhard Munich Re (Gruppe) Jörg Schneider ERGO Torsten Oletzky Rückversicherung Torsten Jeworrek Ausblick Nikolaus von Bomhard 22 Rückversicherung Rückversicherung Wesentliche Kennzahlen Gebuchte Bruttobeiträge Mrd. Segmentergebnis Mrd. 27,8 26,8 10,8 10,0 17,0 16,7 Schaden/Unfall: Schaden-Kosten-Quote % 2,8 2,9 0,4 0,4 2,4 2,5 Leben: Technisches Ergebnis Mio. Wesentliche Faktoren Leben: Technisches Ergebnis unter Jahresziel von ~400 Mio., Steuererstattung Schaden/Unfall: Leicht höhere Schaden-Kosten-Quote (Großschäden: 7,2%, Reserveauflösung: 5,3%); niedrige Steuerlast Rendite auf Kapitalanlagen % 92,1 92, ,1 3,1 Quote im Basisgeschäft ~98% Invaliditätsgeschäft Australien, Vertragsablösung USA belasten Veräußerungsgewinne gleichen Verluste aus Derivaten aus 23

13 Rückversicherung Leben Portfolio und strategische Schwerpunkte Gut diversifiziertes weltweites Portfolio 15% 40% Kanada 60% 50% UK 40% 5% Kontinentaleuropa 45% 10% 50% Asien 40% 60% ILLUSTRATIV USA 85% Sterblichkeit Invalidität Langlebigkeit Lateinamerika 10% 90% Südafrika 10% 90% 80% Australien 20% Geographischer Schwerpunkt bisher Nordamerika starke Konzentration auf Sterblichkeitsrisiken Größe der Diagramme geben Hinweis auf aktuellen Zeitwert künftiger Zahlungen. 24 Rückversicherung Schaden/Unfall Erneuerung und Ausblick Anstehende Erneuerungen in weiter herausforderndem Marktumfeld Gesamtes Schaden/ Unfall-Geschäft 1 % Vertragsgeschäft Januar April Juli Übrige 26 Januar 2 57 Weltweit Rest von Asien/ Pazifik/Afrika Weltweit Rest von Asien/ Pazifik/Afrika Weltweit Rest von Asien/ Pazifik/Afrika GESAMT 17 Mrd. NA 3 GESAMT 9,4 Mrd. GESAMT 0,8 Mrd. Europa LA 4 GESAMT 2,1 Mrd. Europa LA 4 Juli 12 April 5 LA 4 Europa Japan NA 3 Australien/ Neuseeland NA 3 NatKat-Anteil: 14% Haupterneuerung im Januar mehr als 75% des Vertragsgeschäfts Schwerpunkt Europa NatKat-Anteil: 11% Leichter Preisrückgang: ~1,3% Stringente Kontrolle der Bedingungen Schwerpunkt Japan NatKat-Anteil : 41% Schwerpunkt USA, Australien, LA; NatKat-Anteil : 21% Weiter viel Kapazität und starker Wettbewerb erwartet Aufgrund des höheren NatKat-Anteils Gesamttrend stark von Preisen für NatKat abhängig Fokus auf Profitabilität, um hohe Portfolioqualität zu halten 1 Näherungswerte nicht komplett vergleichbar mit IFRS-Zahlen. 2 Beinhaltet Risk Solutions-Geschäft (11% der Januar-Erneuerung, 6% des gesamten Schaden/Unfall-Volumens). 3 NA = Nordamerika. 4 LA = Lateinamerika. 25

14 Rückversicherung Schaden/Unfall Qualität des Portfolios Strategische Aufstellung von Munich Re begünstigt nachhaltige Ertragskraft Gesamtes S/U-Geschäft % Traditionell % Risk Solutions % Risk Solutions 25 (24) Maßgeschneiderte Lösungen 18 (18) NatKat XL 10 (12) Haftpflicht 45 (40) Andere 22 (19) American Modern 23 (23) GESAMT 1 17 Mrd. GESAMT 13 Mrd. Watkins 10 (12) GESAMT 4 Mrd. Hartford Steam Boiler 17 (18) Anderes traditionelles Geschäft 57 (58) Stabiles, gut diversifiziertes Portfolio Risk Solutions und maßgeschneiderte Lösungen weniger von Marktumfeld beeinflusst Anderes Sachgeschäft 34 (36) Zyklusmanagement mildert Preisdruck Spezialmärkte 2 11 (12) Verschiebung von NatKat- Großrisiken und sonstigem Sachgeschäft zu Haftpflicht Spezial- Märkte 13 (12) Corporate Insurance Partner 15 (16) Weiterer Ausbau von Spezial- Erstversicherungsgeschäft in USA, das von steigenden Preisen profitiert Konsequenter Abbau von zyklusabhängigerem Geschäft (z.b. Watkins) Starke Diversifikation ermöglicht flexible Steuerung des Portfolios 1 Gebuchte Bruttobeiträge zum ( ). 2 Luftfahrt, Transport, Kredit. 26 Rückversicherung Schaden/Unfall Risk Solutions Risk Solutions Sehr gute Ergebnisse stabilisieren Schaden/Unfall-Geschäft weiter Verdiente Bruttobeiträge 2,9 21 Risk Solutions in % von Schaden/Unfall 3,4 3,4 24 3,8 4,0 4, Mrd. Schaden-Kosten-Quote % Operatives Ergebnis Mrd. 89,6 90,8 94,1 87,9 83,8 88,6 Risk Solutions in % von Schaden/Unfall 0,3 0,3 0,2 26 0,5 42 0,7 32 0, Wesentliche Faktoren Erfolgreicher Ausbau durch Übernahme von Calliden (Australien) Starke Erträge durch geringe Großschäden und Reserveauflösungen höchster Beitrag der US-Gesellschaften für Spezial-Erstversicherungen Weitere Investitionen in organisches Wachstum Zunehmend wertvolles Geschäftssegment mit starkem Prämienwachstum und hohem Gewinnbeitrag 27

15 Rückversicherung Schaden/Unfall Produktinnovation Strategischer Ausbau innovativer Lösungen Profitabler und wachsender Anteil am Portfolio Neue Lösungen für neu entstehende Risiken Steigende Nachfrage nach innovativen Deckungen Munich Re ist gut positioniert Technologie Cyberrisiken Energierisiken Risiken für Lieferketten Betriebsunterbrechungen ohne Sachschaden Gesellschaft Schwer objektivierbare Krankheiten Steigende Kosten für medizinische Behandlung/Pflege Reputationsrisiken Umwelt Klimawandel Wetterereignisse Wasserkrisen (z.b. Dürren) Politik Regulatorische Änderungen Globales Governance-Versagen Politische und soziale Instabilität, Konflikte Spezialisierte Geschäftseinheiten Special Enterprise Risks Financial & Enterprise Risks HSB Strategic Products Munich Re Weather & Commodity Risk Holding Innovationen in allen Geschäftsbereichen Beispiele: Lösungen für breites Spektrum von Cyber-Risiken Lebensdauer-Deckung für Satelliten Deckung für Reputationsrisiken Deckung für Mehrkosten bei Bauprojekten Innovative Deckungen an den Grenzen der Versicherbarkeit erschließen neue Ertragsquellen 28 Rückversicherung Schaden/Unfall Produktinnovation Cyber-(Rück-)Versicherung Cyber-(Rück-)Versicherung Profitables Wachstum durch Innovationen und übergreifende Risikokontrolle Cyber-Portfolio Prämienverteilung 2014 Rückversicherung Vorreiter und Marktführer Mehr als 10 Jahre Erfahrung mit Deckung von Cyber- Portfolios und Großrisiken Komplexe Kumulszenarien (z.b. Viren, Cloud, kritische Infrastruktur) Rückversicherung 45% GESAMT 135 Mio. US$ Enge Zusammenarbeit mit Zedenten (z.b. bei Produktentwicklungen für neue Cyber-Märkte) Stetige Einführung innovativer Produkte: Jüngste Beispiele Erstversicherung 55% Erstversicherung Spezialisierter Risikoträger für breites Spektrum von Cyber-Risiken Hartford Steam Boiler Etablierter Anbieter in USA von Haftpflicht-/Datenschutzdeckungen für kleine/mittelgroße Unternehmen, Einzelpersonen Corporate Insurance Partner Industriespezifische, maßgeschneiderte Lösungen für Großkunden; breites Spektrum, überdurchschnittliche Deckungen HSB CyberOne TM Cyber Gap Cover (Energie) 1 Entwicklung von Cyber-Deckungen für wachsende Bedarfe der Kunden Munich Re mit hoher Expertise und starker Marktpräsenz 1 Rahmenwerk mit Deckungskomponenten für 15 verschiedene Cyber-Risikoelemente (z.b. Diebstahl privater Daten, Erpressung, technische Fehler und Auslassungen). 29

16 Rückversicherung Zusammenfassung Zusammenfassung Ergebnis S/U Starke operative Ertragskraft, solides Kapitalanlageergebnis Schaden- Kosten-Quote 2014 erneut besser als erwartet, Ziel 2015: ~98% Leben In etablierten Märkten stabile Entwicklung, Wachstumspotenzial in Schwellenländern Druck auf Margen erfordert Preisdisziplin Risk Solutions Erfolgreicher Ausbau des Portfolios bei exzellenter Profitabilität 30 Agenda Nikolaus von Bomhard Munich Re (Gruppe) Jörg Schneider ERGO Torsten Oletzky Rückversicherung Torsten Jeworrek Ausblick Nikolaus von Bomhard 31

17 Der Blick nach vorne eine Welt voller Möglichkeiten Kurzfristige Prioritäten Herausforderung managen Profitabilität erhalten Profitables Wachstum ERGO traditionelle Leben- Erstversicherung Mittelfristige Aussichten ERGO Schaden/Unfall Deutschland ERGO Gesundheit Deutschland Rückversicherung Leben Traditionelle Schaden/ Unfall Rückversicherung Munich Health ERGO International Risk Solutions Vorübergehender Druck auf Ergebnisse, aber mittel- und langfristige Wachstumschancen sind größer Innovationskraft ist Schlüssel zum Erfolg 32 Innovative Deckungen an der Grenze der Versicherbarkeit schaffen künftige Ertragspotenziale Spezialmärkte Start einer Wetterderivateeinheit, 2013 Kauf eines US-Spezialanbieters Spezialmärkte Einführung einer Performance- Deckung für LED-Lichtmodule Spezialmärkte Mehrkosten-Deckung bei Bauprojekten Lebensdauer-Deckung für Satelliten Spezialmärkte Lösung für Betriebsunterbrechungen ohne Sachschaden für Pharmabranche 2013 ILLUSTRATIV 2014 ERGO Einführung einer neuen Generation von Lebensversicherungsprodukten mit Ertragschancen und Beitragsgarantie Spezialmärkte Leistungsdeckung für Energieeffizienz bei Gebäuden (HSB) Cyber-Lösungen für Unternehmen ERGO Neue Hochwasser- Versicherung für bisher unversicherbare Gebäude ( ZÜRS 4 -Zonen) ERGO Ausweitung der neuen LV-Generation auf die betriebliche Altersversorgung Chancen für Knowhow-getriebene Lösungen für neue Risiken durch Industrie 4.0 und Wachstumsmärkte mit niedriger Versicherungsdichte 33

18 Ausblick 2015 Munich Re (Gruppe) GEBUCHTE BRUTTOBEITRÄGE 1 RENDITE AUF KAPITALANLAGEN KONZERNERGEBNIS Mrd. mind. 3% 2,5 3 Mrd. Augenmerk unverändert auf profitablem Wachstum Solide Rendite in anhaltendem Niedrigzinsumfeld RoRaC-Ziel von 15% nach Steuern über den Zyklus bleibt bestehen Rückversicherung ERGO Munich Health SCHADEN-KOSTEN-QUOTE ~98% SCHADEN-KOSTEN-QUOTE Deutschland: ~93% International: ~97% SCHADEN-KOSTEN-QUOTE ~99% SEGMENTERGEBNIS SEGMENTERGEBNIS SEGMENTERGEBNIS mind. 2 Mrd. ~500 Mio Mio. 1 Nach Segmenten: Rückversicherung Mrd., ERGO 16 16,5 Mrd., Munich Health leicht über 5 Mrd.. 34 Disclaimer Diese Präsentation enthält in die Zukunft gerichtete Aussagen, die auf derzeitigen Annahmen und Prognosen der Unternehmensleitung von Munich Re beruhen. Bekannte und unbekannte Risiken, Ungewissheiten und andere Faktoren können dazu führen, dass die tatsächliche Entwicklung, insbesondere die Ergebnisse, die Finanzlage und die Geschäfte unserer Gesellschaft wesentlich von den hier gemachten zukunftsgerichteten Aussagen abweichen. Die Gesellschaft übernimmt keine Verpflichtung, diese zukunftsgerichteten Aussagen zu aktualisieren oder sie an zukünftige Ereignisse oder Entwicklungen anzupassen. Zahlen bis 2010 werden segmentiert dargestellt. Segmentierte Zahlen sind vor Eliminierung segmentübergreifender konzerninterner Effekte. ERGO Neusegmentierung: vor Eliminierung des Geschäfts mit Munich Re, konsolidiert, d.h. nach Eliminierung des Intra-Gruppengeschäfts, neue Segmentierung Analysts' conference