Emerging Markets & BRICs: Update

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1 Emerging Markets & BRICs: Update Mag. Constanze Fay, CFA, CAIA Senior Fondsmanager Mai 11

2 2. Wer sind die BRICs? Mai 11 - Seite 2

3 3. Jim O Neills Irrtum World GDP in USD billions BRIC G * Q: Goldman Sachs; International Monetary Fund, World Economic Outlook Database, Oktober 2010 Mai 11 - Seite 3

4 4. Risiko und Emerging Markets CDS Spreads (5yr, sr corp debt) Okt.04 Jän.05 Apr.05 Jul.05 Okt.05 Jän.06 Apr.06 Jul.06 Okt.06 Jän.07 Apr.07 Jul.07 Okt.07 Jän.08 Apr.08 Jul.08 Okt.08 Jän.09 bp Apr.09 Jul.09 Okt.09 Jän.10 Apr.10 Jul.10 Okt.10 Jän.11 Apr.11 Russland Brasilien Griechenland China * Q: Bloomberg Mai 11 - Seite 4

5 4. Risiko und Emerging Markets Vergleich Wachstum und Verschuldung 25% 1,8 20% 1,6 15% 1,4 Umsatzwachstum (%) 10% 5% 0% -5% E 2011E 1,2 1,0 0,8 0,6 0,4 Verschuldung (net debt/ebitda) -10% 0,2-15% 0,0 GEM Umsatzwachstum Welt Umsatzwachstum GEM-Schulden Welt-Schulden * Q: Bloomberg Mai 11 - Seite 5

6 5. BRIC Länder Warum geht es dem einen gut, wenn es dem anderen schlecht geht? Mai 11 - Seite 6

7 5.1. Brasilien: Makro Inflation und Leitzinsen Nov.01 Mai.02 Nov.02 Mai.03 Nov.03 Mai.04 Nov.04 Mai.05 Nov.05 Mai.06 Nov.06 Mai.07 Nov.07 Mai.08 Nov.08 Mai.09 Nov.09 Mai.10 Nov.10 Q: Banco Central do Brasil Mai 11 - Seite % erwartete Inflation in 12 Monaten Leitzinsen

8 5.1. Brasilien: Core - Petrobras geschätzte 12 Milliarden Barrel Reserven Steigende Öl-Preise durch wachsende Nachfrage Neue Funde im Campos und Santos Becken Q: the Society of Petroleum Engineers; Bloomberg Mai 11 - Seite 8

9 5.1. Brasilien: Stock Pick - OGX einziger privater Ölkonzern Brasiliens 99% Hit Ratio bei Ölbohrungen Eike Batista - Brasiliens reichster Unternehmer und Forbes Milliardär Ein Übernahmekandidat? Q: Bloomberg Mai 11 - Seite 9 +37%

10 5.2. China: Makro Pkw Verkäufe / Monat Jän.05 Mai.05 Sep.05 Jän.06 Mai.06 Sep.06 Jän.07 Mai.07 Sep.07 Jän.08 Mai.08 Sep.08 Jän.09 Mai.09 Sep.09 Jän.10 Mai.10 Sep.10 Jän.11 Q: China Automotive Information Mai 11 - Seite 10

11 5.2. China: Core - Underweight staatliche Banken nahe bankrott 2004 $131 Milliarden Kapitalbedarf bis 2016 regulierte Zinssätze Kredite an Off Balance Sheet Special Purpose Vehicles Mai 11 - Seite Q: Bloomberg MSCI China Financials MSCI China Consumer

12 5.2. China: Stock Pick -Baidu Chinas populärste Internet Suchmaschine Marktführer: 77% Marktanteil keine Konkurrenz durch Google Facebook Partner in China Mai 11 - Seite Q: Bloomberg +598%

13 5.3. Indien: Makro Pkw Verkäufe / Monat Apr.98 Apr.99 Apr.00 Apr.01 Apr.02 Apr.03 Apr.04 Apr.05 Apr.06 Apr.07 Apr.08 Apr.09 Apr.10 Apr.11 Q: Society of Indian Automobile Manufacturers Mai 11 - Seite 13

14 5.3. Indien: Core - Tata Consultancy Asiens größtes IT- Dienstleistungsunternehmen Gehört zur Tata Gruppe, Indiens bekanntesten Firmenkonsortium Weltweit Mitarbeiter In mehr als 50 Ländern tätig Q: Reuters India; Bloomberg Mai 11 - Seite

15 Indien: Stock Pick - Cadila Healthcare Ein innovatives weltweit tätiges Pharmaunternehmen JV mit Bayer Healthcare Partner von Schering, Boehringer Ingelheim, Eli Lilly, Abbott, Nycomed Q: Erste Sparinvest; Bloomberg Mai 11 - Seite %

16 5.4. Russland: Makro Öl-Preis (light sweet crude) Jän.97 Jän.98 Jän.99 Jän.00 Jän.01 Jän.02 Jän.03 Jän.04 Jän.05 Jän.06 Jän.07 Jän.08 Jän.09 Jän.10 Jän.11 Q: Bloomberg Mai 11 - Seite 16

17 5.4. Russland: Core - Gazprom Russlands größtes Erdgasförderunternehmen Dmitry Medvedev Chairman % der russischen und 20% der weltweiten Gasförderung Starke Nachfrage aus Europa und Asien Q: Bloomberg Mai 11 - Seite 17

18 Russland: Stock Pick - Power Machines Monopolstellung in Russlands in Energieerzeugung 25% im Besitz von Siemens 50% der russischen Kraftwerke sind zu erneuern Restructuring Story Q: Mai 11 - Seite %

19 6. BRIC Synergien - China / Russland: Öl- und Gas - Brasilien / Indien: Pharma, Lkw - China / Brasilien: Rohstoffe - Russland / Indien: Düngemittel Mai 11 - Seite 19

20 7. Wirtschaftswachstum -Wachstum: EM DM 2009: +2,7% -3,4% 2010: +7,3% +3,0% 2011: +6,5% +2,4% 2012: +6,5% +2,6% Quelle: IMF Quelle: IMF Mai 11 - Seite 20

21 8. Vergleich Aktien Developed und Emerging Markets (in lokaler Währung) MSCI World (globale Aktien); lokale Währung Emerging Markets Aktien; lokale Währung Quelle: Thomson Reuters Datastream; eigene Berechnungen, Mai 11 - Seite 21

22 9. ESPA STOCK BRICK Top 5 Core Holding INDIEN 15% RUSSLAND 26% GAZPROM OAO 8,8% PETROBRAS - PETROLEO BRAS 6,5% CIA VALE DO RIO DOCE SBERBANK 5,4% 3,1% BRA SILIEN 30% CHINA 29% ITAU UNIBANCO HOLDING SA 2,8% Top 5 Stock Pick NOVATEK OAO BRF - BRASIL FOODS SA ANHUI CONCH CEMENT CO LTD 1,6% 1,2% 0,9% Versorger Gesundheit Telekom3% 2% IT 3% 5% Indus trie 4% Konsum 10% Energie 32% SEVERSTAL 0,9% ZHAOJIN MINING 0,8% Finanz 24% Basismaterial 17% Mai 11 - Seite 22

23 Zahlen und Fakten zum Fonds ISIN Rechnungsjahr: Ausschüttungsdatum: AT (Ausschütter) AT (Thesaurierer) AT (Capitalplan) 1. November bis 31. Oktober jeweils ab 1. Februar Ausgabeaufschlag: 4,0% Verwaltungsgebühr: Rücknahmepreis: empf. Behaltedauer: Erfahrung d. Investors: 1,80% p.a. errechneter Wert mind. 5 Jahre D-E Risikotoleranz des Anlegers: 9 Steuerliche Behandlung: Endbesteuert hinsichtlich Einkommensteuer für österreichische Privatanleger) Mai 11 - Seite 23

24 Fondsmanagement Mag. Constanze Fay, CFA, CAIA Foto Berufserfahrung seit 2007 ERSTE-SPARINVEST KAG Senior Fondsmanager Equities Emerging Markets Lyxor Asset Management, Paris BNP Paribas Asset Management, Paris WestLB Westdeutsche Landesbank, Paris Ausbildung Chartered Alternative Investment Analyst (CAIA) Chartered Financial Analyst (CFA) Wirtschaftsuniversität Wien - Betriebswirtschaftslehre (Mag. rer. soc. oec.) BGXIII Wien Mai 11 - Seite 24

25 10. Kundenbetreuung Sales Retail - Mag. Evelyne Janek-Zenker Sales Retail evelyne.janek-zenker@sparinvest.com Tel. +43 (0) Habsburgergasse 2, A-1010 Wien Mai 11 - Seite 25

26 Disclaimer Hierbei handelt es sich um eine Werbemitteilung. Unsere Kommunikationssprachen sind Deutsch und Englisch. Der Prospekt (sowie allfällige Änderungen) wurde entsprechend den Bestimmungen des InvFG 1993 in der jeweils geltenden Fassung im "Amtsblatt zur Wiener Zeitung" veröffentlicht und steht Interessenten kostenlos am Sitz der ERSTE- SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. sowie am Sitz der Erste Group Bank AG, Graben 21, 1010 Wien (Depotbank), zur Verfügung. Das genaue Datum der jeweils letzten Veröffentlichung sowie allfällige weitere Abholstellen sind auf der Homepage der ERSTE-SPARINVEST KAG ( ersichtlich. Diese Unterlage dient als zusätzliche Information für unsere Anleger und basiert auf dem Wissensstand der mit der Erstellung betrauten Personen zum Redaktionsschluss. Unsere Analysen und Schlussfolgerungen sind genereller Natur und berücksichtigen nicht die individuellen Bedürfnisse unserer Anleger hinsichtlich Ertrag, steuerlicher Situation oder Risikobereitschaft. Es handelt sich dabei um keine persönliche Empfehlung. Die Wertentwicklung der Vergangenheit lässt keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Fonds zu. Bitte beachten Sie, dass eine Veranlagung in Wertpapiere neben den geschilderten Chancen auch Risiken birgt. Zu den Beschränkungen des Vertriebs des Fonds an amerikanische Staatsbürger entnehmen Sie die entsprechenden Hinweise dem Vollständigen Prospekt. Druckfehler und Irrtümer vorbehalten. Mai 11 - Seite 26