Fond Raiffeisen EuroVision Bonds

Transkript

1 Fond Raiffeisen EuroVision Bonds Polročná správa 2006 Spoločnos Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H.

2 Fond Raiffeisen EuroVision Bonds Polročná správa za obdobie od 1. februára 2006 do 31. júla 2006 ISIN podielových listov s výplatou výnosov: ISIN podielových listov s čiastočnou reinvestíciou výnosov: ISIN podielových listov s úplnou reinvestíciou výnosov: ISIN podielových listov s výplatou výnosov sporiace: ISIN podielových listov s čiastočnou reinvestíciou sporiace: ISIN podielových listov s úplnou reinvestíciou výnosov sporiace: AT AT AT AT AT AT Strana 2

3 Obsah Spoločníci a orgány...4 Údaje o fonde v EUR...5 Kapitálový trh...7 Investičná politika...8 Zloženie majetku fondu v EUR...9 Súpis majetku v EUR...10 Spravované kapitálové investičné fondy...14 Strana 3

4 Spoločníci a orgány (Stav: 31. júl 2006) Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H Viedeň Am Stadtpark 9 Telefón: (01) /Telefax: (01) Spoločníci: Štátni komisári: Dozorná rada: Rada pre obchodnú politiku: Depozitár: Vedenie spoločnosti: Prokuristi: RZB Sektorbeteiligung GmbH, Raiffeisenlandesbank Burgenland und Revisionsverband reg.gen.m.b.h., Raiffeisenlandesbank Kärnten Rechenzentrum und Revisionsverband reg.gen.m.b.h., RAIFFEISENLANDESBANK NIEDERÖSTERREICH-WIEN AG, Raiffeisen-Landesbank Steiermark AG, Raiffeisenlandesbank Vorarlberg Waren- und Revisionsverband reg.gen.m.b.h., Raiffeisenverband Salzburg reg.gen.m.b.h., Raiffeisen Landesbank (Tirol) Sektor Beteiligungsverwaltungs GmbH, Raiffeisen Landesbank OÖ Unternehmensbeteiligungs GmbH riad. úradu Friedrich SMETANA, ministerský radca Mag. Otto STRADEL riad. Dr. Gerhard GRUND, predseda, riad. predstav. Betr.oec. Wilfried HOPFNER, podpredseda, gen. riad. Mag. Markus MAIR, podpredseda, zástupca gen. riad. Leopold BUCHMAYER, prok. Mag. Georg MESSNER, prok. Mag. Regina REITTER, riad. Mag. Johann SCHINWALD, riad. predstav. Dr. Georg STARZER, riad. Mag. Gobert STERNBACH, Mag. Manfred BAYER, Martin HAGER, Thomas KRIMMEL, Mag. Gabriel PANZENBÖCK, prok. Mag. Friedrich SCHILLER riad. predstav. Mag. Manfred URL, predseda, prok. Mag. Harald SCHODER, podpredseda, prok. Anton TROJER, podpredseda, riad. odd. Mag. Peter BREZINSCHEK, riad. Dr. Gerhard GRUND, prok. Gerhard HAID, Uwe HANGHOFER, prok. Paul KIRCHKNOPF, Christian KUSCHNIG, prok. Gerd MAUTHNER, riad. odd. Mag. Christian SÄCKL, prok. Mag. Dietmar WIRTH Raiffeisen Zentralbank Österreich AG Dr. Mathias BAUER, predseda, Mag. Gerhard AIGNER, Mag. Andreas ZAKOSTELSKY Mag. (FH) Dieter AIGNER, MSc. Annemarie AUBRUNNER, Andreas BOCKBERGER, Mag. Elke EBNER, Mag. Harald FRODL, Mag. Klaus GLASER, Mag. Norbert JANISCH, Mag. Gabriele KELLNER, Mag. Kurt KOTZEGGER, Dr. Heinz MACHER, Dr. Angelika MILLENDORFER, Herbert PERUS, Herbert POPOVITS, Mag. Hans RAPATZ, Mag. Monika RIEDEL, Mag. Andreas RIEGLER, Mag. Friedrich SCHILLER, Dr. Michael SCHMID, Mag. Joachim SCHULLER, Mag. Robert SENZ, Mag. Rosemarie STIPKOVICH-WIMMER, Mag. Ingrid SZEILER, Dr. Marina ZENKER Strana 4

5 Vážená podielnička! Vážený podielnik! Spoločnosť Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. si dovoľuje predložiť Vám polročnú správu fondu Raiffeisen EuroVision Bonds spoluvlastnícky fond podľa 20 zákona o investičných fondoch za obdobie od 1. februára 2006 do 31. júla Údaje o fonde v EUR da da Majetok fondu celkom , ,62 vypočítaná hodnota podielu s výplatou výnosov 121,79 110,77 predajná cena podielu s výplatou výnosov 125,44 114,09 vypočítaná hodnota podielu s čiastočnou reinvestíciou výnosov 162,68 154,14 predajná cena podielu s čiastočnou reinvestíciou výnosov 167,56 158,76 vypočítaná hodnota podielu s úplnou reinvestíciou výnosov 177,43 170,30 predajná cena podielu s úplnou reinvestíciou výnosov 182,75 175,41 Výnos / výplata v EUR da výnos pripadajúci na podiel s výplatou výnosov 6,20 výnos pripadajúci na podiel s čiastočnou reinvestíciou výnosov 2,03 reinvestícia pripadajúca na podiel s čiastočnou reinvestíciou výnosov 12,73 reinvestícia pripadajúca na podiel s úplnou reinvestíciou výnosov 16,02 Podiely fondu Raiffeisen EuroVision Bonds v obehu 1) : Podiely s výplatou výnosov Podiely s čiastočnou reinvestíciou výnosov Podiely s úplnou reinvestíciou výnosov Podiely v obehu k , , ,673 predaje , , ,400 spätné nákupy , , ,307 Podiely v obehu , , ,766 Podiely v obehu celkom k ,633 1) Pomerné časti vyplývajúce z plánov tvorby majetku. Strana 5

6 Údaje o fonde za posledných pä účtovných rokov v EUR: Podiely s výplatou výnosov: Dátum Majetok fondu Vypočítaná hodnota Výnos pripadajúci Vývoj hodnoty celkom podielu s výplatou výnosov na podiel s výplatou výnosov v % 1) ,50 130,05 10, ,66 2) ,95 124,70 9,20 + 4, ,75 102,17 7,00 11, ,85 117,79 9, , ,40 121,79 6, , ,62 110,77 4,02 Podiely s čiastočnou reinvestíciou výnosov: Dátum Majetok fondu Vypočítaná Suma použitá Výplata Vývoj celkom hodnota podielu s na čiastočnú poda 13 veta hodnoty 3 čiast. reinvestíciou reinvestíciu Zák. o inv. fond. v % 3) výnosov ,50 137,05 16,22 2, ,66 2) ,95 139,81 10,42 2,38 + 4, ,75 121,58 1,84 11, ,85 147,92 3,81 2, , ,40 162,68 12,73 2, , ,62 154,14 4,02 Podiely s úplnou reinvestíciou výnosov: Dátum Majetok fondu Vypočítaná hodnota Suma použitá na Vývoj hodnoty celkom podielu s úplnou reinvestíciou výnosov reinvestíciu v % ,50 139,37 20, , ,95 145,01 13,20 + 4, ,75 128,29 11, ,85 158,42 7, , ,40 177,43 16, , ,62 170,30 4,02 1) Za predpokladu úplnej reinvestície vyplatených výnosov v hodnote vypočítanej v deň vyplatenia výnosov. 2) Výpočet vývoja hodnoty bol vykonaný na základe podielu s úplnou reinvestíciou výnosov, pretože ten nie je ovplyvnený časovým rozdielom medzi dňom ex-kupón a dňom vyplatenia výnosu. 3) Za predpokladu úplnej reinvestície vyplatených súm v hodnote vypočítanej v deň vyplatenia súm. Strana 6

7 Kapitálový trh V eurozóne ukončila Európska centrálna banka na konci minulého roka približne dva a polročné obdobie nezmenených hlavných úrokových sadzieb a zvýšila hlavnú refinančnú sadzbu z 2,0 % na 2,25 %. V prvom polroku tohto roka pokračovala Centrálna banka v politike postupného zvyšovania hlavnej úrokovej sadzby v marci a v júni sa uskutočnilo zvýšenie úrokových sadzieb zakaždým o 25 základných bodov. Trh s eurodlhopismi sa nedokázal vymani z trendu rastúcich úrokových sadzieb, a tak rástli od polovice januára aj výnosy zo štátnych dlhopisov pri všetkých lehotách splatnosti. Popri cykle zvyšovania hlavnej úrokovej sadzby tlačili na trh s dlhopismi aj rastúce miery inflácie a indikátory rozbehu konjunktúry, ktoré už sčasti dosahovali rekordné hodnoty. Len v máji, keď trhy s akciami pocítili značné kurzové straty, dokázal európsky trh s dlhopismi profitovať ako bezpečný prístav a dočasne prelomi trend zvyšovania výnosov. Následne po tom tak v júli dosiahli výnosy dvojročných dlhopisov (s 3,6 %) ako aj dlhopisov s desaťročnou splatnosťou (so 4,1 %) svoju najvyššiu úroveň a boli tak predsa len o 80, prípadne 90 základných bodov vyššie ako na začiatku roka. V uplynulých dňoch však vzrástli určité pochybnosti ohľadom strednodobých až dlhodobých globálnych vyhliadok konjunktúry. Okrem toho došlo k vojenským konfliktom na Blízkom východe. Kurzy dlhopisov sa preto vyšplhali opäť o niečo vyššie. Výnos desaťročného benchmarkového dlhopisu teraz činí približne 3,9 % a nachádza sa tak ako na začiatku roka o 40 základných bodov nad úrovňou výnosov dvojročných dlhopisov. Po 17-tich zvýšeniach úrokovej sadzby za sebou (z 1 % na súčasných 5,25 %) stále viac účastníkov trhu očakáva, že sa cyklus zvyšovania úrokových sadzieb v USA čoskoro skončí. Na trhu síce momentálne vládnu protichodné názory pokia ide o najbližšiu úrokovú schôdzu 8. augusta a posledné zvýšenie úrokovej sadzby na 5,5 %, napriek tomu sa však trh pripravuje na ukončenie trendu zvyšovania úrokovej sadzby. Vďaka tomu sa v posledných týždňoch stabilizoval aj americký trh s dlhopismi - zatiaľ čo sa v prvom polroku výnosy amerických dlhopisov šplhali rýchlo nahor v súlade s rastúcimi hlavnými úrokovými sadzbami (v prípade desaťročných štátnych dlhopisov z minimálnej hodnoty 4,30 v januári na približne 5,20 v máji), kolíše odvtedy úroveň výnosov medzi 5,0 a 5,20 %. Skutočne vysoká miera inflácie (v júni 4,3 % p.a., jadrová inflácia 2,6 % p.a.) síce spôsobuje trhu s dlhopismi a centrálnej banke USA starosti, čo by v princípe malo hovoriť v prospech ešte alšieho zvyšovania hlavných úrokových sadzieb, na druhej strane však bolo v predchádzajúcich týždňoch a mesiacoch možné pozorovať značné ochladenie dynamiky konjunktúry - zatiaľ čo skutočný hospodársky rast bol v prvom štvrťroku s hodnotou prepočítanou na ročnú bázu 5,6 % ešte extrémne silný, dosiahol v druhom štvrťroku len 2,5 %. Na tomto konjunkturálnom pozadí je pochopiteľné všeobecné očakávanie skorého konca cyklu zvyšovania úrokových sadzieb vývoja, ktorý sa trh s dlhopismi pokúsil v uplynulých týždňoch predstihnúť mierne rastúcimi kurzami. Trh s podnikovými eurodlhopismi bol od začiatku roka poznačený významným zvyšovaním rizikových prirážok a brzdený len fázou korektúry v apríli. Na začiatku roka spôsobili rýchlo sa šíriace fámy z oblasti LBO (akvizície s využitím dlhových nástrojov) a M&A (fúzie a akvizície) nárast rizikových prirážok k výnosom. Tento negatívny vplyv vystriedala značná korektúra trhu s akciami v máji, ktorej sa nemohla vyhnúť ani kategória High Yield (vysoko rizikové), ani segment Investment Grade (investičný stupe). Aj naďalej pozitívne pôsobia dobré podnikové výsledky, ktoré dokázali zabrániť ďalšiemu zvyšovaniu rizikových prirážok k výnosom. Momentálne slabá emisná činnosť podmienená sezónnosťou pôsobí tiež pozitívne na úvery a podporuje podnikové dlhopisy denominované v eurách. Strana 7

8 Koniec cyklu zvyšovania úrokových sadzieb v USA, ktorý je na dohad pri súčasne ďalej rastúcich úrokových sadzbách eura dopomohol kurzu EUR/USD od začiatku roka (EUR/USD na začiatku januára - 1,18) k silnému zotaveniu na úroveň 1,30 USD za EUR v máji. Rastúca neistota ohľadom ďalšieho postupu americkej centrálnej banky viedla odvtedy ku kolísaniu v rozpätí približne 1,25 až 1,28. Oproti japonskému jenu je euro napriek prvému zvýšeniu úrokovej sadzby v Japonsku počas šesť rokov aj naďalej veľmi pevné a jeho kurz s hodnotou 147 je takmer na úrovni 8-ročného maxima. Investičná politika V súlade s inými rizikovejšími investičnými triedami sa východoeurópskym trhom spočiatku darilo profitovať zo stabilného medzinárodného rizikového prostredia. Medzinárodné očakávania zvýšenia úrokov, väčšia vnútropolitická neistota a zhoršené inflačné vyhliadky však nakoniec ovplyvnili absolútnu výkonnosť fondu negatívne. Trhy sa síce v júli a v auguste dokázali výrazne spamätať, napriek tomu však zostala výkonnosť fondu od začiatku roku v negatívnej oblasti. Poľský trh spočiatku profitoval zo znižujúcej sa miery inflácie, dobrého zahraničnoobchodného vývoja a vnútropolitickej stabilizácie. Predovšetkým prísnejšia rétorika Európskej centrálnej banky a silnejúce inflačné očakávania v USA však vyvíjali tlak na poľský zlotý rovnako ako definitívny koniec cyklu znižovania úrokových sadzieb a zmena na čele vlády na poľský trh s dlhopismi. Z nižšej váhy priradenej na konci sledovaného obdobia bolo možné napriek krátkodobému zabezpečeniu zlotého profitovať tak isto ako z nedávno skrátenej splatnosti. Maďarský trh bol v dôsledku blížiacich sa volieb a sklamávajúcich rozpočtových vyhliadok počas celého sledovaného obdobia pod tlakom. Fiškálny balík, ktorý spôsobil sklamanie na kapitálovom trhu a zníženie ratingu zo strany S&P viedli predovšetkým v júni k stratám na trhu s dlhopismi a na menovom trhu. Zatiaľ čo fond spočiatku profitoval z nižšej váhy a skrátenej splatnosti, stratil v dôsledku vyššej váhy na konci sledovaného obdobia znovu niečo zo svojej relatívnej výkonnosti. Zatiaľ čo sa český trh s nižšou váhou vo fonde v tomto prostredí prezentoval ako záštita stability, mal výsledok volieb negatívny vplyv na primiešaný slovenský trh, pretože vznikli obavy z odloženia termínu vstupu do EMÚ. Toto primiešanie, ktoré malo na relatívnu výkonnosť fondu negatívny dopad sa preto následne uzavrelo. Selektívne fond držal aj podnikové dlhopisy z oblasti SVE (stredná a východná Európa) a vďaka pôžičkám cenných papierov dosiahol fond dodatočné výnosy. Strana 8

9 Zloženie majetku fondu v EUR 1. Cenné papiere tis. % Dlhopisy: poský zlotý ,34 51,38 maarský forint ,09 25,64 česká koruna ,28 17,09 slovenská koruna 1 779,36 1,01 Suma cenných papierov ,07 95,12 2. Deriváty ocenenie finančných termínovaných kontraktov 28,93 0,01 ocenenie devízových termínovaných kontraktov 14,61 0,01 Suma derivátov 43,54 0,02 3. Bankové aktíva Bankové aktíva denominované v EUR 2 766,22 1,57 aktíva v cudzích menách 690,00 0,39 termínované vklady denominované v SKK 727,65 0,42 Suma bankových aktív 4 183,87 2,38 3. Rozlíšenia pomerné úroky (z cenných papierov a bankových aktív / záväzkov) 4 508,42 2,56 4. Ostatné zúčtovacie položky rôzne poplatky 143,07 0,08 Majetok fondu ,83 100,00 Strana 9

10 Súpis majetku v EUR ISIN OZNAČENIE CENNÉHO PAPIERA STAV KÚPY PREDAJE KURZ KURZOVÁ % PODIEL PRÍRASTKY ÚBYTKY HODNOTA NA MAJETKU KS/NOM. V SLEDOVANOM OBDOBÍ V EUR FONDU DLHOPISY V ČESKÝCH KORUNÁCH XS ,0000 EIB EUR. INV.BK ZO , ,54 0,06 CZ ,3000 CZECH REP. S , ,07 2,10 CZ ,5500 CZECH REP , ,16 2,56 CZ ,9000 TSCHECHIEN , ,11 2,85 AT ,1400 MEINL EUROP. LAND , ,72 0,16 CZ ,7000 TSCHECHIEN , ,19 2,41 CZ ,7500 CZECH REP , ,06 0,54 XS ,7500 HYPO REAL EST.BK. KC OPF , ,97 0,12 CZ ,8000 CZECH REP , ,25 4,01 CZ ,8000 CZECH REP , ,41 0,64 XS ,8700 KBC IFIMA , ,01 0,24 CZ ,9500 CZECH REP , ,56 0,39 CZ ,0000 CESKA KONSOLIDACNI , ,16 0,12 CZ ,6000 TSCHECHIEN , ,66 0,51 CZ ,6000 SPRAVA ZEL.DOPR.CES , ,00 0,05 CZ ,8500 STADT PRAG , ,24 0,18 CZ ,9500 BV FINANCE PRAHA , ,09 0,16 DLHOPISY V MAARSKÝCH FORINTOCH HU ,5000 HUNGARY 16/C , ,35 2,02 HU ,5000 UNGARN , ,44 4,41 HU ,0000 HUNGARY , ,45 2,72 HU ,2500 UNGARN S.07/D , ,66 1,23 HU ,2500 UNGARN 03-08/C , ,79 4,93 HU ,2500 HUNGARY , ,39 0,35 HU ,5000 HUNGARY , ,63 1,84 HU ,5000 HUNGARY09/F , ,42 1,60 HU ,7500 UNGARN S.17/A , ,51 0,40 HU ,7500 HUNGARY , ,11 4,57 HU ,0000 UNGARN 09/C , ,66 0,79 XS ,1500 EB NTS DIP S , ,72 0,51 HU ,5000 UNGARN 04-20/A , ,79 0,27 DLHOPISY V POSKÝCH ZLOTÝCH PL ,0000 POLEN ZO , ,97 0,53 PL ,0000 POLEN ZO , ,73 0,67 PL ,0000 POLEN SER , ,60 11,04 PL ,7500 POLEN , ,91 0,50 PL ,7500 POLEN , ,50 5,14 PL ,7500 POLEN , ,47 10,08 PL ,0000 POLEN S , ,35 6,63 PL ,0000 POLEN S , ,50 11,08 PL ,2500 POLEN , ,19 5,60 XS ,6250 WELTBANK , ,56 0,11 DLHOPISY V SLOVENSKÝCH KORUNÁCH XS ,0500 KBC IFIMA , ,63 0,21 SK ,8000 SLOWAKEI , ,09 0,80 SUMA MAJETKU V CENNÝCH PAPIEROCH EUR ,62 95,12 FINANČNÉ TERMÍNOVANÉ KONTRAKTY BEZ ZABEZPEČOVACIEHO ÚČELU V EURÁCH EURO BUND FUTURE K EUREX , ,45 0,01 SUMA FINANČNÝCH TERMÍNOVANÝCH KONTRAKTOV 1) EUR ,45 0,01 DEVÍZOVÉ TERMÍNOVANÉ OBCHODY POHADÁVKY / ZÁVÄZKY OTVORENÉ POLOŽKY PREDAJE PLN EUR ,74 0,01 SKK EUR ,05 0,00 SUMA DEVÍZOVÝCH TERMÍNOVANÝCH OBCHODOV 1) EUR ,69 0,01 1) Kurzové zisky a kurzové straty k rozhodujúcemu dňu. Strana 10

11 MENA KURZOVÁ % PODIEL HODNOTA NA MAJETKU V EUR FONDU BANKOVÉ AKTÍVA AKTÍVA V EUR EUR ,35 AKTÍVA V OSTATNÝCH MENÁCH EÚ EUR ,04 AKTÍVA V INÝCH MENÁCH AKO MENY EÚ HRK EUR ,39 USD EUR 110,67 TERMÍNOVANÉ VKLADY V SKK EUR ,82 EUR ,26 2,37 ROZLÍŠENIA POMERNÉ ÚROKY EUR ,98 2,56 OSTATNÉ ZÚČTOVACIE POLOŽKY RÔZNE POPLATKY EUR ,39-0,08 MAJETOK FONDU EUR ,62 100,00 VYPOČÍTANÁ HODNOTA PODIELU S VÝPLATOU VÝNOSOV EUR 110,77 VYPOČÍTANÁ HODNOTA PODIELU S ČIASTOČNOU REINVESTÍCIOU VÝNOSOV EUR 154,14 VYPOČÍTANÁ HODNOTA PODIELU S ÚPLNOU REINVESTÍCIOU VÝNOSOV EUR 170,30 PODIELY S VÝPLATOU VÝNOSOV V OBEHU KUSY ,031 PODIELY S ČIASTOČNOU REINVESTÍCIOU VÝNOSOV V OBEHU KUSY ,836 PODIELY S ÚPLNOU REINVESTÍCIOU VÝNOSOV V OBEHU KUSY ,766 CENNÉ PAPIERE VIAZANÉ V SÚPISE MAJETKU (PÔŽIČKY CENNÝCH PAPIEROV): PL ,0000 POLEN SER PLN HU ,5000 HUNGARY 16/C HUF HU ,0000 HUNGARY HUF PL ,2500 POLEN PLN HU ,7500 HUNGARY HUF DEVÍZOVÉ KURZY MAJETKOVÉ HODNOTY V CUDZEJ MENE BOLI PREPOČÍTANÉ NA EURO PODA DEVÍZOVÝCH KURZOV PLATNÝCH K : MENA JEDNOTKY KURZ ČESKÁ KORUNA 1 EUR = 28,46750 CZK CHORVÁTSKA KUNA 1 EUR = 7,25300 HRK MAĎARSKÝ FORINT 1 EUR = 272,29500 HUF POĽSKÝ ZLOTÝ 1 EUR = 3,94470 PLN SLOVINSKÝ TOLAR 1 EUR = 239,64035 SIT SLOVENSKÁ KORUNA 1 EUR = 38,06750 SKK AMERICKÝ DOLÁR 1 EUR = 1,27655 USD VYSVETLIVKY KU KÓDOM TERMÍNOVÝCH BÚRZ: SKRATKA EUREX BURZOVÉ MIESTO EUROPEAN EXCHANGE KÚPY A PREDAJE CENNÝCH PAPIEROV USKUTOČNENÉ POČAS SLEDOVANÉHO OBDOBIA, POKIA NIE SÚ UVEDENÉ V SÚPISE MAJETKU: ISIN OZNAČENIE CENNÉHO PAPIERA KÚPY PREDAJE PRÍRASTKY ÚBYTKY DLHOPISY V ČESKÝCH KORUNÁCH XS ,1250 LINDE FIN CZ ,5500 TSCHECHIEN CZ ,9500 TSCHECHIEN S XS ,3750 WELTBANK DLHOPISY V CHORVÁTSKYCH KUNÁCH HRRHMFO15CA8 5,2500 KROATIEN DLHOPISY V MAARSKÝCH FORINTOCH HU ,0000 UNGARN 15/A XS ,0000 DEUTSCHE BANK DLHOPISY V POSKÝCH ZLOTÝCH PL ,0000 POLEN DLHOPISY V SLOVENSKÝCH KORUNÁCH SK ,0000 SLOWAKEI ZO SK ,7500 SLOWAKEI SK ,9000 SLOWAKEI Strana 11

12 Štruktúra fondu 1) HUF 26,26 % PLN 49,54 % CZK 17,52 % HRK 0,04 % SKK 0,05 % EUR 6,59 % 1) Použitý softvér počíta s presnosou na pätnás desatinných miest a nie s dvoma desatinnými miestami, ako je znázornené v grafe. Pri alších výpočtoch s použitím výsledkov, prezentovaných v grafe nemožno vylúči odchýlky. Strana 12

13 Vývoj hodnoty od začiatku pôsobenia fondu 1) (Rozhodujúci de: 31. júl 2006) 190,00 180,00 8,90 % p.a. 170,00 160,00 150,00 140,00 130,00 120,00 110,00 100,00 90,00 Máj Mai 2000 Máj Mai 2001 Máj Mai 2002 Máj Mai Máj Mai Máj 2005 Mai 2005 Máj 2006 Mai 2006 Vývoj hodnoty za kalendárny rok 1) v % p.a. 40,00 30,00 20,00 10,00 0,00 26,35 7,36 19,56 11,05-10,00-20,00 10, roky 5 rokov 10 rokov % p.a. 5,74 9,90-1) Výkonnosť sa počíta podľa metódy Rakúskej kontrolnej banky. Poplatky pri vydaní a vyplatení podielov nie sú zohľadnené. Výsledky výkonnosti fondu v minulosti nepredpovedajú vývoj týchto ukazovateľov investičného fondu v budúcnosti. Vývoj hodnoty v percentách (bez poplatkov) po zohľadnení vyplatenia výnosov a výplat. Viedeň, september 2006 Strana 13

14 Spravované kapitálové investičné fondy (Stav: 31. júl 2006) Verejné fondy Global & Stabil - World Megastocks, Kathrein Corporate Bond, Kathrein Euro Bond, Kathrein European Equity, Kathrein Global Bond, Kathrein Max Return (EUR), Kathrein Q.I.K. 15 (USD), Kathrein Risk Optimizer (EUR), Kathrein Safe (EUR), Kathrein Safe (USD), Kathrein US Equity, ORS DUO, Prosperity Fonds progressiv, Prosperity Special Opportunities, Q.I.K. European Bond Fund, Q.I.K. Multi Manager, Q.I.K. Multi 100, Q.I.K. World Bond, Q.I.K. 25, Q.I.K. 50, Q.I.K. 70, Q.I.K. 100, R-2012 Spezial, Raiffeisen- Active-Aktien, Raiffeisen-A.R.-Emerging-Markets, Raiffeisen-A.R.-Global-Balanced, Raiffeisen-A.R.-Global Bonds, Raiffeisen-Dachfonds Ertrag, Raiffeisen-Dachfonds Sicherheit, Raiffeisen-Dachfonds Wachstum, Raiffeisen-Dollar-Liquid, Raiffeisen-Dollar-Rent, Raiffeisen-Dynamic-Bonds, Raiffeisen-EmergingMarkets- Aktien, Raiffeisen-EmergingMarkets-Rent, Raiffeisen-Energie-Aktien, Raiffeisen-Energie-Garantiefonds, Raiffeisen-Ethik-Aktien, Raiffeisen-Eurasien-Aktien, Raiffeisen-Eurasien-Garantiefonds, Raiffeisen-Europa- Aktien, Raiffeisen-Euro-Corporates, Raiffeisen-Euro-Liquid, Raiffeisen-EuroPlus-Rent, Raiffeisen-Euro- Rent, Raiffeisen-EuroVision-Rent, Raiffeisen-Europa-HighYield, Raiffeisen-Europa-SmallCap, Raiffeisen- EU-Spezial-Rent, Raiffeisen-Finanz-Aktien, Raiffeisen-Global-Aktien, Raiffeisen-Global-Fundamental- Aktien, Raiffeisen-Global-Mix, Raiffeisen-Global-Rent, Raiffeisen-HealthCare-Aktien, Raiffeisen-Hedge- Dachfonds, Raiffeisen-Inflationsschutz-Fonds, Raiffeisen-Konsumgüter-Aktien, Raiffeisen-Konvergenz- Rent, Raiffeisen-Österreich-Aktien, Raiffeisen-Österreich-Rent, Raiffeisen-OK-Rent 1), Raiffeisen- Osteuropa-Aktien, Raiffeisen-Osteuropa-Garantiefonds, Raiffeisen-Pazifik-Aktien, Raiffeisen- Pensionsfonds-Österreich 2003, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2004, Raiffeisen-Pensionsfonds- Österreich 2005, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2006, Raiffeisen-Stabilitätsfonds, Raiffeisen- Technologie-Aktien, Raiffeisen-TopDividende-Aktien, Raiffeisen-Tschechischer Anleihen Fonds, Raiffeisen-US-Aktien, Raiffeisen- 14-Mix 3), Raiffeisen- 14-MixLight 3), Raiffeisen- 14-Rent 3), WALSER Aktien Europa AT, WALSER Euro Cash AT, WALSER Rent EURO AT, WALSER Rent Global AT, WALSER Valor AT Inštitucionálne fondy Aberdeen Sovereign High Yield Bond Fund, Absolute Plus Global Alternative II Fund, APK Renten, CEE Fixed Income Fund, Dachfonds Südtirol, DURA11_1, DURA11_2, DURA7_1, Global Protected, GSTW1- Fonds, Kathrein SF 8, Kathrein SF36, Kathrein SF37, Kathrein SF 38, LK 100-Fonds, Omega, OP Bond Euro hedged, Pension-Equity D1, Pension-Equity D2, Pension-Equity F1, Pension-Income C1, Pension- Income D1, Q.I.K. SF 1, Q.I.K. SF11, Q.I.K. SF12, Q.I.K. SF13, Q.I.K. SF14, Q.I.K. SF15, Q.I.K. SF19, Q.I.K. SF 21, Q.I.K. SF23, Q.I.K. SF26, Q.I.K. SF27, Q.I.K. SF28, Q.I.K. SF 29, Q.I.K. SF30, Q.I.K. SF31, Q.I.K. SF35, Q.I.K. SF44, Q.I.K. SF47, Q.I.K. SF50, Raiffeisen-Dynamic-Mix, Raiffeisen-OK.Spezial-Rent, Raiffeisen-ProfitInvest-Anleihen-Plus, Raiffeisen-ProfitInvest-Ertrag, Raiffeisen-ProfitInvest-Sicherheit, Raiffeisen-ProfitInvest-Spezial-Ertrag, Raiffeisen-ProfitInvest-Spezial-Sicherheit, Raiffeisen-ProfitInvest- Wachstum, RPIE, RPIW, Raiffeisen Short Term Strategy, Raiffeisen Short Term Strategy Plus, R-VIP 1, R-VIP 1 Spezial, R-VIP 2, R-VIP 2 Spezial, R-VIP 24, R-VIP 3, R-VIP 3 Spezial, R-VIP 4, R-VIP Classic Aktien, Tirol Absolute Return Nostrofund, UNIQA Asia Selection, UNIQA Eastern European Debt Fund, UNIQA Emerging Markets Debt Fund, UNIQA Global ABS, UNIQA High Yield Funds, UNIQA Structured Credit Fund, VBV-RAG-Pensionsfonds, VEX 1-Fonds, VorsorgeInvest-Fonds, WSTW II-Fonds, ZKV-Aktiv, ZKV-Index, R 2-Fonds, R2 CEE Bond EUR, R2 CEE Bond local, R2 Eurobond 1-3, R2 Eurobond 3-5, R2 Eurobond 5-7, R2 Eurobond 7-10, R2 Eurobond All, R2 Eurocash Plus, R2 Euro Corporates, R2 Global Corporates, R2 Raiffeisen Private Portfolio, R2 Raiffeisen Total Return Portfolio, R 5-Fonds, R 6-Fonds, R 8-Fonds, R 9-Fonds, R 11-Fonds, R 12-Fonds, R 14-Fonds, R 15-Fonds, R 16-Fonds, R 17-Fonds, R 18-Fonds, R 19-Fonds, R 20-Fonds, R 24-Fonds, R 26-Fonds, R 32-Fonds, R 36-Fonds, R 37-Fonds, R 42-Fonds, R 45-Fonds, R 46-Fonds, R 48-Fonds, R 51-Fonds, R 53-Fonds, R 55-Fonds, R 63-Fonds, 1) Odovzdaním opčného prehlásenia môže investor dosiahnuť konečné zdanenie. 2) Pre súkromné dôchodkové zabezpečenie podľa štatútov pre dôchodkové investičné fondy. 3) Pre podniky za účelom krytia rezerv na odstupné a dôchodky prostredníctvom cenných papierov. Strana 14

15 Inštitucionálne fondy R 71-Fonds, R 73-Fonds, R 77-Fonds, R 78-Fonds, R 79-Fonds, R 80-Fonds, R 81-Fonds, R 85-Fonds, R 86-Fonds, R 87- Fonds, R 88-Fonds, R 90-Fonds, R 91-Fonds, R 92-Fonds, R 94-Fonds, R 96-Fonds, R 107-Fonds, R 112-Fonds, R 113-Fonds, R 114-Fonds, R 120-Fonds, R 121-Fonds, R 123-Fonds, R 126- Fonds, R 127-Fonds, R 129- Fonds, R 130-Fonds, R 131-Fonds, R 132-Fonds, R 133-Fonds, R 135- Fonds, R 136-Fonds, R 138-Fonds, R 139-Fonds, R 140-Fonds, R 142-Fonds, R 143-Fonds, R 146- Fonds, R 147-Fonds, R 148-Fonds, R 149-Fonds, R 150-Fonds, R 151-Fonds, R 154-Fonds, R 155- Fonds, R 156-Fonds, R 157-Fonds, R 158-Fonds, R 160-Fonds, R 164-Fonds, R 165-Fonds, R 166- Fonds, R 168-Fonds, R-169-Fonds, R 170-Fonds, R 171-Fonds, R 172-Fonds, R 174-Fonds, R 175- Fonds, R 180-Fonds, R 301-Fonds, R 302-Fonds, R 303-Fonds, R 304-Fonds, R 305-Fonds, R 308- Fonds, R 310-Fonds, R 311-Fonds, R-312 Fonds, R 313-Fonds, R 314-Fonds, R 315-Fonds, R 316- Fonds, R 317-Fonds, R 318-Fonds, R 321-Fonds, R 322-Fonds, R 350-Fonds, R 351-Fonds, R 402- Fonds, R 406-Fonds, R 410-Fonds, R 420-Fonds, R 422-Fonds, R 423-Fonds, R 424-Fonds, R 429N- Fonds, R 431-Fonds, R 438-Fonds, R 449-Fonds, R 453-Fonds, R 468-Fonds, R 474-Fonds, R 475- Fonds, R 482-Fonds, R 770-Fonds, R 888-Fonds, R 1210-Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds Strana 15