Emissionsmarkt Deutschland Q1 2016

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1 Emissionsmarkt Deutschland Q1 2016

2 Inhalt im Überblick 1. Quartal 2016 IPOs Kapitalerhöhungen IPOs im Q Aftermarket-Performance im Q Vergleich der Kapitalerhöhungen im Quartal 7 Anzahl und Volumen der Kapitalerhöhungen 8 Kapitalerhöhungen nach Sektoren 9 Kapitalerhöhungen nach Sektoren im Q Fremdkapitalemissionen Volumen der Fremdkapitalemissionen nach Quartalen 11 Zinskuponentwicklung der Fremdkapitalemissionen nach Quartalen 12 Volumen Mittelstandsanleihen nach Quartalen 13 Zinskuponentwicklung der Mittelstandsanleihen nach Quartalen 14 Entwicklung VDAX im Quartalsvergleich 15 Entwicklung DAX und VDAX auf Jahresbasis 16 Annex 19 2

3 im Überblick 1. Quartal 2016 zum Vorquartal IPO Anzahl Q Volumen (Mio. ) Anzahl Q Volumen (Mio. ) Deutsche Börse (Prime und General Standard) Deutsche Börse (Entry Standard) Deutsche Börse Total Kapitalerhöhungen Anzahl Q Volumen (Mio. ) Anzahl Q Volumen (Mio. ) Deutsche Börse (Prime und General Standard) Deutsche Börse (Entry Standard) Deutsche Börse Total Fremdkapitalemissionen Anzahl Q Volumen (Mrd. ) Anzahl Q Volumen (Mrd. ) Gesamt Quelle: Börse Frankfurt & Bloomberg 3

4 Anzahl Volumen in Mio. IPOs im Q Ein schwacher Start in das neue Jahr EU reguliert Deutsche Börse (Prime und General Standard) Börsen reguliert IPOs Emissionserlös IPOs Emissions- IPOs Emissions- (Mio. ) erlös (Mio. ) erlös (Mio. ) Q Q Q Q Q Q Deutsche Börse (Entry Standard) Deutschland Total Q Q Quelle: Börse Frankfurt Q Volumen Q Q Anzahl Im ersten Quartal 2016, mit einer Neuemission, einem technischen Listing und einer Privatplatzierung, konnte ein Gesamtvolumen von rund 300 Mio. erzielt werden. Das platzierte Volumen im Q liegt somit deutlich unter dem aller Quartale in Q hatte allerdings gar kein Emissionsvolumen gehabt. Alle drei IPOs sind im Regulierten Markt (Prime bzw. General Standard) registriert. 4

5 Preis in /Aktie Aftermarket-Performance im Q Die Aktie der B.R.A.I.N. AG legt zum Quartalsende kräftig zu B.R.A.I.N. AG Bookbuildingspanne Emissionspreis Kurs zum Ende des 1. Handelstags Kurs zum Quartalsende Der Emissionspreis der B.R.A.I.N. AG lag am unteren Ende der Bookbuildingspanne und konnte ein Platzierungsvolumen exklusive Greenshoe von 31,5 Millionen erzielen. Der Median des Umsatzes in Stück wurde am 10. Handelstag erreicht. Mittlerweile tendiert das Hadelsvolumen gegen Null. 1 0,9 0,8 0,7 0,6 0,5 0,4 0,3 0,2 0,1 0 #BEZUG! Zum Quartalsende notierte die Aktie der B.R.A.I.N. AG mit einem Kursgewinn von rund 11% höher im Vergleich zum ersten Preis. Bereits am ersten Handelstag konnte die Aktie einen Kursgewinn von über 1% verzeichnen. Der abgebende Aktionär dieser Transaktion ist die MP Beteiligungs-GmbH, die als Family Office auftrat. Performance zum Ende des 1. Handelstags -5% -3% 0% 3% 5% 8% 10% 13% 15% B.R.A.I.N. AG 1% Performance zum Quartalsende -5% -3% 0% 3% 5% 8% 10% 13% 15% B.R.A.I.N. AG 11% Quelle: Börse Frankfurt, Stichtag

6 Preis in /Aktie Aftermarket-Performance im Q Emissionspreis der Senvion S.A. lag inmitten der Spanne Senvion S.A. Bookbuildingspanne Emissionspreis Kurs zum Ende des 1. Handelstags Kurs zum Jahresende Der Emissionspreis der Senvion S.A. lag mittig innerhalb der Bookbuildingspanne und konnte ein Platzierungsvolumen exklusive Greenshoe von 255,9 Millionen erzielen. Der Umsatz in Stück lag am 1. Handelstag bei über Umsatz in Stück Zum Quartalsende notierte die Aktie der Senvion S.A. mit rund 2% unterhalb des ersten Preises. Zudem verbuchte die Aktie zum Ende des ersten Handelstags einen Kursverlust von rund einem halben Prozent. Diese Privatplatzierung war ausschließlich institutionellen Investoren zugänglich. Performance zum Ende des 1. Handelstags -5% -3% 0% 3% 5% Senvion S.A. -1% Performance zum Quartalsende -5% -3% 0% 3% 5% Senvion S.A. -2% Quelle: Börse Frankfurt, Stichtag

7 Anzahl der Kapitalerhöhungen Volumen in Mio. Vergleich der Kapitalerhöhungen im Quartal Weniger Transaktionen bei sinkenden Volumen EU reguliert Deutsche Börse (Prime and General Standard) Börsen reguliert Kapitalerhöhungen Emissionserlös Kapitalerhöhungen Emissionserlös (Mio. ) (Mio. ) Q Q Q Q Deutsche Börse (Entry Standard) Deutschland Total Q Q Q Q Volumen Anzahl Die Anzahl der Transaktionen im Q verringerte sich um mehr als die Hälfte zum Vorquartal auf 14. Darüber hinaus sank der gesamte Emissionserlös um rund 90% im selben Vergleichszeitraum auf knapp 150 Mio. Das Emissionsvolumen des Vorquartals im Prime und General Standard in Höhe von 1,1 Mrd. steht ein Volumen von 100 Mio. im aktuellen Quartal entgegen. Quelle: Börse Frankfurt 7

8 Volumen in Mio. Anzahl und Volumen der Kapitalerhöhungen Im Q wurde das Volumen im Wesentlichen durch 8 Kapitalerhöhungen im März erzielt. Die Emissionserlöse im März lagen bei 115 Mio. und machten somit knapp 80 Prozent der insgesamt im ersten Quartal 2016 generierten Emissionserlöse aus. Die bedeutendsten Kapitalerhöhungen wurden von den Unternehmen CANCOM SE ( 66,2 Mio.), Wild Bunch AG ( 24,8 Mio.) sowie der Varengold Bank AG ( 12,6 Mio.) durchgeführt Anzahl der Kapitalerhöhungen Volumen Anzahl Quelle: Börse Frankfurt 8

9 Kapitalerhöhungen nach Sektoren Sektor Q Q Anzahl Volumen (in Mio. ) Anzahl Volumen (in Mio. ) Bauindustrie Finanzdienstleistung Handel Industrie Konsumgüter Medien Pharma & Gesundheit Software Technologie Telekommunikation Summe Quelle: Börse Frankfurt 9

10 Kapitalerhöhungen nach Sektoren im Q Software und Finanzdienstleistungen am stärksten 46% 31% Finanzdienstleistung Handel Industrie Konsumgüter Finanzdienstleistung Industrie Konsumgüter Medien 3% 11% 1% 7% 1% Medien Pharma & Gesundheit Software 3 1 Handel Pharma & Gesundheit Software Volumen in % Anzahl in Stück Mit zwei Transaktionen erzielte der Sektor Software 46 Prozent ( 67,2 Mio.) am Gesamtvolumen und war damit der stärkste Sektor hinsichtlich des Platzierungsvolumens. Der Bankensektor kann mit vier Transaktionen 31 Prozent ( 45,8 Mio.) am Gesamtvolumen im ersten Quartal 2016 aufweisen. Hervorzuheben ist, dass der Sektor Medien im betrachteten Zeitraum mit drei Transaktionen aufwarten konnte, welche zusammen genommen 15,7 Mio. (11 Prozent) erlösten. Gesamtvolumen: 147 Mio. *Andere umfassen die Sektoren Automobil, Bauindustrie, Handel, Nahrungsmittel, Technologie und Telekommunikation. Quelle: Börse Frankfurt 10

11 in Mrd. Volumen der Fremdkapitalemissionen nach Quartalen Überblick Q Q Q Q Q (in Mio. ) (in Mio. ) (in Mio. ) (in Mio. ) (in Mio. ) Gesamtwert davon MTNs davon Devisen davon USD Anleihen in Euro Gegenwert davon andere ausländische Devisen in Euro Gegenwert Bei steigender Anzahl an Transaktionen von 185 im Vorquartal auf 227 im aktuellen Quartal stieg ebenfalls der Emissionserlös um mehr als 70%. Das Volumen im Q mit über 200 Mio. lag somit auch über den Erlösen aus den Quartalen der 1. Jahreshälfte in Ähnlich wie in den Vorquartalen im Jahr 2015 erzielten in USD gehandelte Devisen das größte Volumen Q Q Q Q Q Gesamtvolumen Quelle: Bloomberg 11

12 Zinskuponentwicklung der Fremdkapitalemissionen nach Quartalen 3,5 3 2,5 3,07 2,93 2,88 2,85 3,11 3,19 3,13 3,15 2,70 2,30 Der durchschnittliche Zinskupon sank von 3,19 Prozent im Q auf 2,70 Prozent im Q Der Median der Zinskupons verzeichnete ebenfalls einen deutlichen Rückgang von 3,15 Prozent auf 2,3 Prozent im Q ,5 Q Q Q Q Q Durchschnittlicher Zinskupon Median der Zinskupons Quelle: Bloomberg 12

13 Volumen Mittelstandsanleihen nach Quartalen Überblick Q Q Q Q Q Q Gesamtwert Aufteilung auf Börsenplätze* Frankfurt - Entry Standard Frankfurt - Prime Standard (in Mio. ) (in Mio. ) (in Mio. ) (in Mio. ) (in Mio. ) (in Mio. ) Im Q wurden keine Mittelstandsanleihen deutschlandweit durchgeführt. * Da an den Börsenplätzen Stuttgart, Düsseldorf (Auflösung des Mittelstandsmarkts für Anleihen im Januar 2015), München sowie Hamburg und Hannover seit Q keine Mittelstandsanleihen mehr begeben wurden, wird an dieser Stelle seit Q nur noch die Frankfurter Börse betrachtet. Quelle: Börse Frankfurt 13

14 Entwicklung VDAX im Quartalsvergleich Wenige IPOs in den ersten drei Monaten nach dem Rekordjahr 2015 Q Q Scout24 Covestro Schaeffler CHORUS Clean Energy Steilmann Hapag- Lloyd FED Leitzinswende EDAG Öl Preis (Brent) unter U.S. $ 30 pro Barrel Sorgen um die chinesische Wirtschaft B.R.A.I.N. AG Internationale Börsen unter Druck EZB Leitzinssenkung VDAX IPOs Expon. (VDAX) Terror in Brüssel Senvion S.A. Das erste Quartal 2016 beendete der VDAX annähernd auf dem Schlussniveau des Vorquartals. Dennoch traten insbesondere zum Jahresanfang und zur Mitte des Quartals erhebliche Volatilitäten im deutschen Aktienmarkt auf, die unter anderem auf globale Einflussfaktoren zurückzuführen sind. Den teilweise großen Schwankungen zum Trotz unternahmen zwei IPOs den Sprung auf das Frankfurter Börsenparkett. Quelle: Bloomberg 14

15 Entwicklung DAX und VDAX der letzten 12 Monate VDAX DAX Expon. (VDAX) Der DAX verzeichnete zum Quartalsende gegenüber dem Schlusskurs des Vorjahres einen Rückgang von über 8%. Die Bandbreite des DAX im 12 Monatsvergleich liegt zwischen über Punkten im Frühling 2015 und bis zu unter Punkten im Q Zudem stieg der VDAX im Q erstmals deutlich über 30 an. Zum Quartalsende sank die Volatilität wieder auf ein Niveau von ca. 20 Punkten. Quelle: Bloomberg 15

16 Über den Im erfasst vierteljährlich sämtliche Aktienneuemissionen sowie Kapitalerhöhungen an der Börse Frankfurt. Darüber hinaus werden Neuemissionen von Unternehmensanleihen an den Börsen Frankfurt, Stuttgart, Berlin, München und Düsseldorf erfasst. Auf dem Aktienmarkt bleiben Umplatzierungen zwischen verschiedenen Marktsegmenten eines Handelsplatzes ebenso unberücksichtigt wie Emissionen aus einer Mehrzuteilungsoption ( Greenshoe ) im Rahmen eines IPO. Die Zahlenangaben der Eigenkapitalinstrumente beruhen ausschließlich auf von den Börsen übermittelten Daten. Die Angaben der Kapitalerhöhungen im basieren auf Informationen der Börse Frankfurt und beinhalten Notierungen bis einschließlich 27.. Die Zahlenangaben der Fremdkapitalinstrumente beruhen auf Angaben von Bloomberg und beinhalten Notierungen bis einschließlich 27.. Die Angaben bezüglich der Emission von Mittelstandsanleihen beruhen auf von den Börsen übermittelten Daten und beinhalten ebenfalls Notierungen bis einschließlich

17 Ihr Ansprechpartner WP Christoph Gruss Partner Capital Markets & Accounting Advisory Services Frankfurt am Main Tel.:

18 Annex Anzahl der Transaktionen im Quartalsvergleich Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 IPO Prime und General Standard Entry Standard Kapitalerhöhungen Prime und General Standard Entry Standard Fremdkapitalemissionen Vor Erweiterung Nach Erweiterung

19 Annex Volumen der Transaktionen im Quartalsvergleich IPO (in Mio.) Prime und General Standard Entry Standard Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q Kapitalerhöhungen (in Mio.) Prime und General Standard Entry Standard Fremdkapitalemissionen (in Mrd.) Vor Erweiterung Nach Erweiterung

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