Emissionsmarkt Deutschland Q2 2016

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1 Emissionsmarkt Deutschland Q2 2016

2 Inhalt im Überblick 2. Quartal 2016 IPOs Kapitalerhöhungen IPOs im Q Aftermarket-Performance im Q Vergleich der Kapitalerhöhungen im Quartal 7 Anzahl und Volumen der Kapitalerhöhungen 8 Kapitalerhöhungen nach Sektoren 9 Kapitalerhöhungen nach Sektoren im Q Fremdkapitalemissionen Volumen der Fremdkapitalemissionen nach Quartalen 11 Zinskuponentwicklung der Fremdkapitalemissionen nach Quartalen 12 Volumen Mittelstandsanleihen nach Quartalen 13 Zinskuponentwicklung der Mittelstandsanleihen nach Quartalen 14 Entwicklung VDAX im Quartalsvergleich 15 Entwicklung DAX und VDAX auf Jahresbasis 16 Annex 19 2

3 im Überblick 2. Quartal 2016 zum Vorquartal IPO Anzahl Q Volumen (Mio. ) Anzahl Q Volumen (Mio. ) Deutsche Börse (Prime und General Standard) Deutsche Börse (Entry Standard) Deutsche Börse Total Kapitalerhöhungen Anzahl Q Volumen (Mio. ) Anzahl Q Volumen (Mio. ) Deutsche Börse (Prime und General Standard) Deutsche Börse (Entry Standard) Deutsche Börse Total Fremdkapitalemissionen Anzahl Q Volumen (Mrd. ) Anzahl Q Volumen (Mrd. ) Gesamt Quelle: Börse Frankfurt & Bloomberg 3

4 Anzahl Volumen in Mio. IPOs im Q Der Abwärtstrend aus dem 1. Quartal setzt sich fort EU reguliert Deutsche Börse (Prime und General Standard) Börsen reguliert IPOs Emissionserlös IPOs Emissions- IPOs Emissions- (Mio. ) erlös (Mio. ) erlös (Mio. ) Q Q Q Q Q Q Deutsche Börse (Entry Standard) Deutschland Total Q Q Quelle: Börse Frankfurt Q Volumen 287 Q Q Anzahl Im zweiten Quartal 2016 wurden mit zwei Neuemissionen rund 16 Mio. am Kapitalmarkt erlöst, wobei eine Neuemission im regulierten Markt (General Standard) und eine im Entry Standard registriert wurde. Das platzierte Volumen im Q liegt somit deutlich unter den vorangegangen Quartalen in 2015 und Das letzte Quartal ohne Emissionsvolumen war im Q zu verzeichnen. 4

5 Preis in /Aktie Aftermarket-Performance im Q Die Aktie der MyBucks S.A. legt kräftig zu My Bucks S.A. Bookbuildingspanne Emissionspreis Kurs zum Ende des 1. Handelstags Kurs zum Quartalsende Die Aktien der MyBucks S.A. wurden zum Festpreisverfahren ausgegeben und konnten einen Platzierungserlös von 13,5 Millionen erzielen. Der Umsatz in Stück lag am 1. Handelstag bei Umsatz in Stück Zum Ende des 1. Handelstags notierte die Aktie der MyBucks S.A. mit rund 7% deutlich über dem Emissionspreis. Zudem verbuchte die Aktie zum Quartalsende sowohl einen Kursgewinn von über 10% im Vergleich zum Ausgabepreis als auch einen Zuwachs im Vergleich zum Ende des 1. Handelstags. Performance zum Ende des 1. Handelstags -10% -5% 0% 5% 10% My Bucks S.A. 7% Performance zum Quartalsende -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% My Bucks S.A. 10% Quelle: Börse Frankfurt, Stichtag

6 Preis in /Aktie Aftermarket-Performance im Q Die Aktie der Decheng Technology AG verliert am ersten Tag Decheng Technology AG Bookbuildingspanne Emissionspreis Kurs zum Ende des 1. Handelstags Kurs zum Quartalsende Die Aktien der Decheng Technology AG wurden ebenfalls zum Festpreisverfahren ausgegeben und konnten einen Platzierungserlös von 2,6 Millionen erzielen. Am 1. Handelstag wurden Aktien an der Börse gehandelt Umsatz in Stück Performance zum Ende des 1. Handelstags -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% Zum Ende des 1. Handelstags, welcher in diesem Fall auch das Quartalsende darstellt, verbuchte die Aktie der Decheng Technology AG einen Kursverlust von nahezu 9%. Decheng Technology AG -9% Performance zum Quartalsende -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% Decheng Technology AG -9% Quelle: Börse Frankfurt, Stichtag

7 Anzahl der Kapitalerhöhungen Volumen in Mio. Vergleich der Kapitalerhöhungen im Quartal Anstieg der Transaktionen im Q EU reguliert Deutsche Börse (Prime and General Standard) Börsen reguliert Kapitalerhöhungen Emissionserlös Kapitalerhöhungen Emissionserlös (Mio. ) (Mio. ) Q Q Q Q Deutsche Börse (Entry Standard) Deutschland Total Q Q Q Q Volumen Anzahl Quelle: Börse Frankfurt Die Anzahl der Transaktionen im Q erhöhte sich deutlich auf nunmehr 23 Transaktionen. Das entspricht einem Zuwachs von über 60% im Vergleich zum Vorquartal. Darüber hinaus stieg das Emissionsvolumen um nahezu das Dreifache von circa 147 Mio. im Vorquartal auf knapp 409 Mio. Wie im Vorquartal wurden sowohl Notierungen im Regulierten Markt (Prime und General Standard) als auch im Entry Standard vorgenommen. 7

8 Volumen in Mio. Anzahl und Volumen der Kapitalerhöhungen Im Q wurde das Volumen vor allem durch drei volumenstarke Kapitalerhöhungen in den jeweiligen Monaten erreicht. Im Monat April wartete die ADO Properties S.A. mit einer Kapitalerhöhung von 99,7 Mio. auf und stellte somit den Hauptanteil des anfallenden Volumens. Die Manz AG war mit einer Kapitalerhöhung über 80,7 Mio. im Mai ein wesentlicher Treiber am Markt für Secondary Offerings. Die Vossloh AG stärkte ihr Eigenkapital im Juni um 126,8 Mio Anzahl der Kapitalerhöhungen Volumen Anzahl Quelle: Börse Frankfurt 8

9 Kapitalerhöhungen nach Sektoren Sektor Q Q Anzahl Volumen (in Mio. ) Anzahl Volumen (in Mio. ) Bauindustrie Finanzdienstleistung Handel Industrie Konsumgüter Medien Pharma & Gesundheit Software Technologie Telekommunikation Summe Quelle: Börse Frankfurt 9

10 Kapitalerhöhungen nach Sektoren im Q Finanzdienstleistungen und Industrie dominieren das Geschehen 4% Finanzdienstleistung Telekommunikation 40% Industrie 5 1 Finanzdienstleistung 6 Industrie Konsumgüter Konsumgüter Medien 53% Medien 2 Telekommunikation 1% Pharma & Gesundheit Software Pharma & Gesundheit Software Volumen in % Anzahl in Stück Mit sechs Transaktionen erzielte der Sektor Finanzdienstleistungen 40 Prozent ( 163,8 Mio.) am Gesamtvolumen und war damit der stärkste Sektor hinsichtlich der Anzahl der Transaktionen. Der Industriesektor kann mit fünf Transaktionen 53 Prozent ( 217,0 Mio.) am Gesamtvolumen im zweiten Quartal 2016 aufweisen und war damit stärkster Sektor hinsichtlich der Volumina. Trotz fünf Transaktionen stellt der Sektor Pharma & Gesundheit nur 4% des Volumens im Q Gesamtvolumen: 409 Mio. *Andere umfassen die Sektoren Automobil, Bauindustrie, Handel, Nahrungsmittel, Technologie und Telekommunikation. Quelle: Börse Frankfurt 10

11 in Mrd. Volumen der Fremdkapitalemissionen nach Quartalen Überblick Q Q Q Q Q (in Mio. ) (in Mio. ) (in Mio. ) (in Mio. ) (in Mio. ) Gesamtwert davon MTNs davon Devisen davon USD Anleihen in Euro Gegenwert davon andere ausländische Devisen in Euro Gegenwert Bei steigender Anzahl an Transaktionen von 227 im Vorquartal auf 441 im aktuellen Quartal stieg ebenfalls der Emissionserlös um rund 60%. Das Volumen im Q mit über 323 Mio. lag somit auch über den Erlösen aus den Quartalen der 1. Jahreshälfte in Ähnlich wie in den Vorquartalen im Jahr 2015 erzielten in USD gehandelte Devisen das größte Volumen Q Q Q Q Q Gesamtvolumen Quelle: Bloomberg 11

12 Zinskuponentwicklung der Fremdkapitalemissionen nach Quartalen 3,5 3 2,5 2,93 2,85 3,11 3,19 3,13 3,15 2,70 2,30 3,07 2,63 Der durchschnittliche Zinskupon stieg von 2,70 Prozent im Q auf 3,07 Prozent im Q Der Median der Zinskupons verzeichnete ebenfalls einen Anstieg um rund 30 Basispunkte von 2,30 Prozent auf 2,63 Prozent im Q ,5 Q Q Q Q Q Durchschnittlicher Zinskupon Median der Zinskupons Quelle: Bloomberg 12

13 Volumen Mittelstandsanleihen nach Quartalen Überblick Q Q Q Q Q Q (in Mio. ) (in Mio. ) (in Mio. ) (in Mio. ) (in Mio. ) (in Mio. ) Gesamtwert Aufteilung auf Börsenplätze* Frankfurt - Entry Standard Frankfurt - Prime Standard Im Q wurden keine Mittelstandsanleihen deutschlandweit durchgeführt. * Da an den Börsenplätzen Stuttgart, Düsseldorf (Auflösung des Mittelstandsmarkts für Anleihen im Januar 2015), München sowie Hamburg und Hannover seit Q keine Mittelstandsanleihen mehr begeben wurden, wird an dieser Stelle seit Q nur noch die Frankfurter Börse betrachtet. Quelle: Börse Frankfurt 13

14 Entwicklung VDAX im Quartalsvergleich Wenige IPOs in den ersten drei Monaten nach dem Rekordjahr Sorgen um die chinesische Wirtschaft Q B.R.A.I.N. AG Öl Preis (Brent) unter U.S. $ 30 pro Barrel Internationale Börsen unter Druck EZB Leitzinssenkung Terror in Brüssel Senvion S.A. Goldpreis steigt über 1300$ Prognosekorre ktur der Weltwirtschaft nach unten VDAX DAX Expon. (VDAX) Q Federal Reserve lässt Leitzins unverändert Öl Preis (Brent) über U.S. $ 50 pro Barrel MyBucks S.A. Federal Reserve kündigt Erhöhung des Leitzins an Brexit Decheng Technology AG Das zweite Quartal 2016 beendete der VDAX annähernd auf dem Anfangsniveau des Vorquartals. Dennoch traten insbesondere zum Jahresanfang und zum Ende des zweiten Quartals erhebliche Volatilitäten im deutschen Aktienmarkt auf, die unter anderem auf globale Einflussfaktoren zurückzuführen sind. Den teilweise großen Schwankungen zum Trotz unternahmen zwei IPOs den Sprung auf das Frankfurter Börsenparkett. Quelle: Bloomberg 14

15 Entwicklung DAX und VDAX der letzten 12 Monate VDAX DAX Expon. (VDAX) Der DAX verzeichnete zum Quartalsende gegenüber dem Schlusskurs des Vorjahres einen Rückgang von knapp 20%. Die Bandbreite des DAX im 12 Monatsvergleich liegt zwischen über Punkten im Sommer 2015 und bis zu unter Punkten im Q Zudem stieg der VDAX im Q erstmals deutlich über 30 an. Zum Ende des zweiten Quartals erreichte der VDAX wieder ein Niveau von über 30. Quelle: Bloomberg 15

16 Über den Im erfasst vierteljährlich sämtliche Aktienneuemissionen sowie Kapitalerhöhungen an der Börse Frankfurt. Darüber hinaus werden Neuemissionen von Unternehmensanleihen an den Börsen Frankfurt, Stuttgart, Berlin, München und Düsseldorf erfasst. Auf dem Aktienmarkt bleiben Umplatzierungen zwischen verschiedenen Marktsegmenten eines Handelsplatzes ebenso unberücksichtigt wie Emissionen aus einer Mehrzuteilungsoption ( Greenshoe ) im Rahmen eines IPO. Die Zahlenangaben der Eigenkapitalinstrumente beruhen ausschließlich auf von den Börsen übermittelten Daten. Die Angaben der Kapitalerhöhungen im basieren auf Informationen der Börse Frankfurt und beinhalten Notierungen bis einschließlich 28.. Die Zahlenangaben der Fremdkapitalinstrumente beruhen auf Angaben von Bloomberg und beinhalten Notierungen bis einschließlich 27.. Die Angaben bezüglich der Emission von Mittelstandsanleihen beruhen auf von den Börsen übermittelten Daten und beinhalten ebenfalls Notierungen bis einschließlich

17 Ihr Ansprechpartner WP Christoph Gruss Partner Capital Markets & Accounting Advisory Services Frankfurt am Main Tel.:

18 Annex Anzahl der Transaktionen im Quartalsvergleich Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 IPO Prime und General Standard Entry Standard Kapitalerhöhungen Prime und General Standard Entry Standard Fremdkapital - emissionen Vor Erweiterung Nach Erweiterung

19 Annex Volumen der Transaktionen im Quartalsvergleich IPO (in Mio.) Prime und General Standard Entry Standard Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q Kapitalerhöhungen (in Mio.) Prime und General Standard Entry Standard Fremdkapital -emissionen (in Mrd.) Vor Erweiterung Nach Erweiterung

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