Convitus Sammelstiftung Delegiertenversammlung. Institutional Clients, Juni 2016 André Winkler

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1 Convitus Sammelstiftung Delegiertenversammlung Institutional Clients, Juni 2016 André Winkler

2 Diverse Anlagekategorien Renditen 2015/16 (in CHF) Performance 2015 in % Performance YTD 2016 % Private Equity Immobilien Schweiz Immobilien Ausland Aktien Welt Obligationen Welt Hedge Funds Rohstoffe Total (in CHF) Währung Markt (in Lokalwährung) Letzter Datenpunkt: Immobilien Schweiz Rohstoffe Obligationen Welt Immobilien Ausland Obligationen Schweiz Aktien Welt Hedge Funds Aktien Schweiz Private Equity Total (in CHF) Währung Markt (in Lokalwährung) Der am Ende dieses Dokuments erwähnte Disclaimer gilt auch für diese Seite. Quelle: Datastream, Bloomberg, Credit Suisse AG/ IDC Letzter Datenpunkt: Institutional Clients, Juni 2016

3 Aktienperformance MSCI Indizes 2015/16 (in CHF) Performance 2015 % Japan NL USA Schweiz F Welt D Europa UK Schwellenmärkte Total (in CHF) Währung Markt (in Lokalwährung) Performance YTD 2016 % 10 5 Letzter Datenpunkt: Schwellenmärkte NL F USA Welt UK Europa Japan D Schweiz Total (in CHF) Währung Markt (in Lokalwährung) Der am Ende dieses Dokuments erwähnte Disclaimer gilt auch für diese Seite. Quelle: Datastream, Bloomberg, Credit Suisse AG/ IDC Letzter Datenpunkt: Institutional Clients, Juni 2016

4 Vermögensaufteilung von BVG-Gelder gemäss CS PK-Index Per Dies ist die aktuelle Kapitalallokation, die sich mit der Zeit ändern kann. Quelle: Credit Suisse AG

5 BIP- und Inflationsprognosen BIP Inflation BIP Inflation Länder / Regionen E 2017E E 2017E Länder / Regionen E 2017E E 2017E Global Non-Japan Asia G China BRIC Hongkong EM Indien (fiskalisches Jahr) USA Indonesien Kanada Südkorea Eurozone Singapur Deutschland Thailand Italien Osteuropa & Russland Frankreich Polen Spanien Russland Grossbritannien Türkei Norwegen Lateinamerika Schweden Argentinien Schweiz Brasilien Japan-Pazifik Mexiko Japan Mittlerer Osten & Afrika Australien GCC Neuseeland Südafrika G-3: EMU, USA, EM-8, Brasilien, China, Indien, Indonesien, Südkorea, Mexiko, Türkei, Südafrika GCC: Bahrein, Kuweit, Oman, Katar, Saudi-Arabien, VAE. Regionale Zahlen sind kaufkraftgewichtet (PPP). Quelle: Credit Suisse Prognosedatum: 19/05/2016 Letzter Datenpunkt: Quelle: Bloomberg, Datastream, Credit Suisse / IDC

6 Der US-Arbeitsmarkt erscheint weiterhin robust US-Wirtschaft dürfte standhalten und US-Arbeitsmarktlage stabil bleiben Last data point: Quelle: Bloomberg, Credit Suisse/IDC

7 aber die Wirtschaft verliert schon länger an Dynamik Index von Überraschungen bei Konjunkturdaten Last data point: Quelle: Bloomberg, Credit Suisse/IDC

8 im Gegensatz zur Eurozone Index von Überraschungen bei Konjunkturdaten Last data point: Quelle: Bloomberg, Credit Suisse/IDC

9 US-Inflationsdruck nimmt allmählich zu Beide Hauptmassstäbe der US-Kerninflation sind seit Dezember deutlich gestiegen, Lohntrends sind weniger klar % YoY Kern-KPI PCE-Kerninflation Durchschnittliche Stundenlöhne Last data point: Quelle: Bloomberg, Credit Suisse/IDC

10 Inflationserwartungen in der Eurozone weiter gesunken Bankenstress, höhere Peripherieländerspreads und starker EUR dürften eine weitere Lockerung der EZB auslösen Erwartete durchschnittliche Inflation in 12 Monaten, % YoY Dez 09 Dez 10 Dez 11 Dez 12 Dez 13 Dez 14 Dez 15 Kassakurs in 1 J. in 2 J. in 3 J. in 4 J. Last data point: Quelle: Bloomberg, Credit Suisse/IDC

11 Weitere Ausweitung der meisten Zentralbankbilanzen % vom BIP Fed BoE EZB BOJ SNB Last data point: Quelle: Bloomberg, Datastream, Credit Suisse/IDC

12 Obligationen (10-jährige Laufzeiten von Staatsanleihen) Negative Einschätzung aufgrund extrem niedrigen Niveaus und möglichem leichten Zinsanstieg im Verlaufe des Jahres Yield in % Monatsprognose: Apr 05 Apr 07 Apr 09 Apr 11 Apr 13 Apr 15 US Treasuries German Govt Bonds UK Govt Bonds Switzerland Govt Bonds Last data point: Quelle: Datastream, Credit Suisse / IDC

13 Aktien Globale Aktien: Negativ Unseres Erachtens haben Aktien das obere Ende einer breiten Handelsspanne erreicht. Deshalb beurteilen wir globale Aktien jetzt negativ. Die moderatere Haltung der grossen Zentralbanken seit Anfang des Jahres ist unserer Ansicht nach nun weitgehend eingepreist. Zusätzliches Aufwärtspotenzial müsste von besseren Fundamentaldaten der Unternehmen ausgehen, aber das globale Gewinnwachstum dürfte verhalten bleiben. Wir steuern auf eine Phase bedeutender Ereignisrisiken zu, wie die Unsicherheit über eine nächste Zinserhöhung der Fed und erhöhte politische Risiken. Obwohl wir nicht von einer direkten Baisse globaler Aktien ausgehen, rechnen wir auf Sicht von 3 6 Monaten mit einer Phase der Risikoaversion an den Aktienmärkten. Das globale Gewinnwachstum dürfte verhalten bleiben Gemessen an den Gewinnkennziffern sind globale Aktien teuer Consensus 12M forward EPS growth expectations (in %) 12M Fwd PE May 11 Nov 11 May 12 Nov 12 May 13 Nov 13 May 14 Nov 14 May 15 Nov 15 May MSCI AC World MSCI AC World AVG +/- 1 STD +/- 2 STD Last data point: Quelle: Datastream, Credit Suisse/IDC Last data point: Quelle: Datastream, Credit Suisse/IDC

14 Disclaimer Dieses Dokument wurde von der Credit Suisse AG und / oder mit ihr verbundenen Unternehmen (nachfolgend «CS») mit grösster Sorgfalt und nach bestem Wissen und Gewissen erstellt. Die CS gibt jedoch keine Gewähr hinsichtlich dessen Inhalt und Vollständigkeit und lehnt jede Haftung für Verluste ab, die sich aus der Verwendung dieser Informationen ergeben. Die in diesem Dokument geäusserten Meinungen sind diejenigen der CS zum Zeitpunkt der Redaktion und können sich jederzeit und ohne Mitteilung ändern. Ist nichts anderes vermerkt, sind alle Zahlen ungeprüft. Das Dokument dient ausschliesslich Informationszwecken und der Nutzung durch den Empfänger. Es stellt weder ein Angebot, noch eine Empfehlung zum Erwerb oder Verkauf von Finanzinstrumenten oder Bankdienstleistungen dar und entbindet den Empfänger nicht von seiner eigenen Beurteilung. Insbesondere ist dem Empfänger empfohlen, allenfalls unter Beizug eines Beraters, die Informationen in Bezug auf die Vereinbarkeit mit seinen eigenen Verhältnissen, auf juristische, regulatorische, steuerliche, u.a. Konsequenzen zu prüfen. Dieses Dokument darf ohne schriftliche Genehmigung der CS weder auszugsweise noch vollständig vervielfältigt werden. Es richtet sich ausdrücklich nicht an Personen, deren Nationalität oder Wohnsitz den Zugang zu solchen Informationen aufgrund der geltenden Gesetzgebung verbieten. Weder das vorliegende Dokument noch Kopien davon dürfen in die Vereinigten Staaten versandt oder dahin mitgenommen werden oder in den Vereinigten Staaten oder an eine US-Person (im Sinne von Regulation S des US Securities Act von 1933 in dessen jeweils gültigen Fassung) abgegeben werden. Mit jeder Anlage sind Risiken, insbesondere diejenigen von Wert- und Ertragsschwankungen verbunden. Bei Fremdwährungen besteht zusätzlich das Risiko, dass die Fremdwährung gegenüber der Referenzwährung des Anlegers an Wert verliert. Historische Renditeangaben und Finanzmarktszenarien sind keine Garantie für laufende und zukünftige Ergebnisse. Die Performance-Angaben berücksichtigen die bei der Ausgabe und der Rücknahme erhobenen Kommissionen und Kosten nicht. Es kann ausserdem nicht garantiert werden, dass die Performance des Vergleichsindex erreicht oder übertroffen wird. Die Credit Suisse Institutional Funds (CSIF) und Credit Suisse Institutional Master Funds (CSIMF) sind Umbrella-Fonds schweizerischen Rechts der Art "übrige Fonds für traditionelle Anlagen" für qualifizierte Anleger i.s.v. Art. 10 Abs. 3 und 4 KAG. Dieses Dokument richtet sich ausdrücklich nicht an Privatpersonen oder an Personen, denen der Zugang zu derartigen Informationen untersagt ist. Für einzelne Teilvermögen oder Anteilklassen kann der Anlegerkreis im Fondsvertrag zusätzlich eingeschränkt werden. 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Der Sachverhalt der Übereinstimmung wird jährlich durch eine unabhängige Prüfungsgesellschaft verifiziert. Weder das CFA Institute noch die Schweizerische Bankiervereinigung waren in die Erstellung oder Prüfung der vorliegenden Präsentation involviert. Die historische Performance ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Aufgrund des jährlichen Verifikationszyklus basieren die aufgeführten Daten auf nicht vollständig überprüften Performancezahlen. Copyright 2016 Credit Suisse Group AG und / oder mit ihr verbundene Unternehmen. Alle Rechte vorbehalten. Institutional Clients, Juni 2016