IHAG Vorsorge 2. Säule

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1 IHAG Vorsorge 2. Säule Quartalsreporting Strategie: Liberty +15, 2. Säule Stichtag: 30. Juni 2018 Stiftung: Liberty Freizügigkeitsstiftung Stiftung: Liberty Flex Stiftung Vermögensverwalterin:

2 Jun 2013 Sep 2013 Dez 2013 Mrz 2014 Jun 2014 Sep 2014 Dez 2014 Mrz 2015 Jun 2015 Sep 2015 Dez 2015 Mrz 2016 Jun 2016 Sep 2016 Dez 2016 Mrz 2017 Jun 2017 Sep 2017 Dez 2017 Mrz 2018 Jun 2018 Performance Strategie Liberty +15, 2. Säule Referenzwährung CHF Performance kumuliert 5 Jahre Übersicht per Liberty +15 Performance* kumuliert p.a. -1 Jahre 1,48% 1,48% -2 Jahre 2,21% 1,10% -3 Jahre 6,18% 2,02% -4 Jahre 9,25% 2,24% -5 Jahre 14,91% 2,82% Performancedatum YTD ,82% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% Performance kumuliert 5 Jahre: Strategie Liberty % *Die Performance wird mittels Benchmark-Indices analog unserer Anlageallokation berechnet

3 Vermögensübersicht Strategie Liberty +15, 2. Säule Referenzwährung CHF Vermögen nach Anlageklassen inkl. Portfolioduration Anlageklasse Anteil Liquidität 4,5% Obligationen CHF 60,5% Obligationen EUR 4,0% Obligationen Welt 4,6% Aktien Schweiz 6,5% Aktien Ausland 7,5% Alternative 2,4% Immobilien 10,0% Obligationen Welt Aktien Ausland Aktien Schweiz Immobilien Alternative Liquidität Mod. Duration* 3,8 Obligationen EUR Obligationen CHF *Kennzahl, die die prozentuale Kursänderung einer Anleihe in Abhängigkeit von einer

4 Vermögensübersicht Strategie Liberty +15, 2. Säule Referenzwährung CHF Vermögen nach Währungen Währung Anteil CHF 84,4% EUR 6,4% USD 9,2% Diverse 0,0% Total 100,0% EUR USD Diverse CHF

5 Vermögensübersicht Strategie Liberty +15, 2. Säule Referenzwährung CHF Taktische Portfolioausrichtung Anlageklasse Taktik (versus neutraler Quote) Relative Gewichtungen Liquidität 1,50% Obligationen CHF 0,50% Obligationen EUR -3,00% Obligationen Welt -0,40% Aktien Schweiz -0,50% Aktien Ausland 2,50% Alternative -0,60% Immobilien 0,00% 70,00% 70% 60% 60,00% 50% 50,00% 40% 40,00% 30% 30,00% 20% 20,00% 10% 0% 10,00% -10% 0,00% Liberty +15 neutrale Quote Taktik -10,00% Liquidität Obligationen CHF Obligationen Obligationen EUR Welt Aktien Schweiz Aktien Ausland

6 Vermögensübersicht Strategie Liberty +15, 2. Säule Referenzwährung CHF Grösste Positionen Zusammensetzung Anteil Anleihen Swisscanto AST Obligationen CHF Ausland 30,3% UBS ETF SBI Foreign 1-5 AAA-BBB 30,3% Swisscanto Bond Market Tracker Gov ex CHF 2,1% Aktien UBS ETF SPI (Aktien Schweiz) 5,6% SPDR S&P COMP (Aktien USA) 2,0% I-Shares Euro Stoxx 50 (Aktien Europa) 1,2% DB X-Tracker DAX (Aktien Europa) 1,2% Rohstoffe UBS ETF CMCI Com (Rohstoff Index) 2,0% ZKB-Gold ETF in CHF (unhedged) 0,4% Immobilien Swisscanto Real Estate Fund IFCA 5,0% CS Real Estate FD PP 2,5% UBS Foncipars 2,5%

7 Märkte Strategie Liberty +15, 2. Säule Referenzwährung CHF Markt- & Portfoliokommentar Rück- & Ausblick Wirtschaft Nachdem die US-Wirtschaft im 1. Quartal 2% expandierte, dürfte sich das Wachstum im Q2 auf über 3% beschleunigen. Ein wichtiger Treiber ist der private Konsum, der im laufenden Zyklus ohne exzessive Schuldenbildung auskommt. Der Arbeitsmarkt ist robust mit einer rekordtiefen Arbeitslosenrate. Die Investitionen ziehen an, von einem Boom kann aber noch nicht geredet werden. Die europäische Wirtschaft hat wie erwartet an Schwung verloren und die politischen Probleme (Brexit, Asyl, Wahlen in Italien) haben bleastet. Das gute Trendwachstum bleibt aber dank einem robusten Konsum, sinkender Arbeitslosigkeit und immer noch zuversichtlichen Unternehmen, die vermehrt Investitionen tätigen erhalten. In China haben die Unsicherheiten zugenommen, nicht zuletzt wegen des Handelsstreits mit den USA. Als Reaktion wurde der Reservesatz bei den Banken weiter gesenkt und man hat die Währung gegenüber dem USD absinken lassen mit dem Risiko einer Kapitalflucht. Zusammenfassend kann gesagt werden, dass die Weltwirtschaft weiter wachsen wird, auch wenn das Momentum etwas nachgelassen hat. Eine Rezession ist immer noch ausser Sichtweite. Inflation / Deflation In den USA hat die Inflation angezogen und liegt über dem Zielband des Fed. Ein bedrohliches Ausmass dürfte die Teuerung aber nicht erreichen. Dies gilt umso mehr für Europa, wo es noch mehr Kapazitäten am Arbeitsmarkt gibt. Rohstoffe Im letzten Quartal Stand der Ölpreis im Fokus der Investoren. Die USA haben das Atomabkommen mit dem Iran gekündigt und verbieten quasi die Ölexporte. Dazu kommen Produktionsausfälle in Ländern wie Venezuela und Libyen. Die gleichzeitig starke Nachfrage hält den Ölpreis hoch. Saudi-Arabien versucht mit einer Ausdehnung der Fördermenge den Ölpreis wieder zu drücken, wobei die Erfolgsaussichten ungewiss sind. Die Industriemetalle haben aufgrund der Angst vor einem Handelskrieg an Schwung verloren. Unseres Erachtens bleibt insbesondere Kupfer interessant und ein Rebound ist möglich. Zinsen In den USA ist der Zinserhöhungszyklus weiter gegangen und ein Ende ist vorerst nicht absehbar. Die gute Wirtschaft und die anziehende Inflation rechtfertigen solche Schritte. In Europa hat die EZB das Ende vom QE bekanntgegeben. Die Zinsen sollen indes erst nach dem Sommer 2019 angehoben werden, was als Überraschung gewertet wurde. Am langen Ende sehen wir nach dem deutlichen Rückgang der Zinsen ein Reboundpotential. In den USA dürfte die Jagd der ausländischen Investoren nach einem Zinsvorteil die zehnjährigen Sätze in Schach halten und wir rechnen mit einem Verharren unter 3%. Währungen Ausgelöst durch die Wahlen in Italien wurde erstmals seit fünf Jahren die Zukunft des Euro wieder in Frage gestellt, was eine deutliche Korrektur im EUR/USD nach sich zog. Wir glauben an eine Beruhigung der politischen Lage in Europa und somit an einen leicht höheren EUR/USD. Der EUR/CHF kletterte im 2. Quartal bis auf 1.20, was zu hoch war. Der Schweizer Franken bleibt in diesen unruhigen Zeiten ein sicherer Hafen. Infolgedessen dürfte sich der EUR/CHF in einem sehr engen Band um 1.17 bewegen. Aktienmarkt Die Hauptbörsen entwickelten sich im 2. Quartal trotz der vielen negativen Schlagzeilen in den Medien positiv. Einzig die Emerging Markets wurden von einer Korrektur erfasst. Wir sind der Ansicht, dass die gute Weltwirtschaft und der positive Gewinntrend die Aktienmärkte weiter unterstützen werden. Dazu kommen hohe Aktienrückkäufe in den USA und ein negatives Sentiment der Anleger als Kontraindikator. Bezüglich des Handelskonflikts der USA mit China gehen wir von keiner weiteren Eskalation aus. Aus diesen Gründen bleiben wir positiv für Aktien und halten an unserer Übergewichtung fest. Sämtliche Angaben sind vertraulich. Änderungen bleiben vorbehalten. Es handelt sich um keine Anlageempfehlungen. Die Kalkulation der Performance basiert auf Indexreihen und erfolgt ohne Berücksichtigung von Kosten und Gebühren. Bei der Umsetzung in Kundenportfolios kann es, aufgrund der gewählten Produkte, zu Abweichungen kommen.

8 Märkte Strategie Liberty +15, 2. Säule Referenzwährung CHF Benchmark Entwicklung Benchmarkindices YTD, in CHF indexiert

9 Märkte Strategie Liberty +15, 2. Säule Referenzwährung CHF Anleihensmärkte Entwicklung Anleihensindices 5 Jahre, in CHF indexiert Liberty +25, Säule 3a Liberty 3a Vorsorgestiftung

10 Märkte Strategie Liberty +15, 2. Säule Referenzwährung CHF Anleihensmärkte Zinsentwicklungen im Vergleich 5 Jahre

11 Märkte Strategie Liberty +15, 2. Säule Referenzwährung CHF Aktienmärkte Entwicklung Aktienindices 5 Jahre, in CHF indexiert Liberty +25, Säule 3a Liberty 3a Vorsorgestiftung

12 Märkte Strategie Liberty +15, 2. Säule Referenzwährung CHF Rohstoffe Entwicklung Rohstoffe 5 Jahre, in CHF indexiert Liberty +25, Säule 3a Liberty 3a Vorsorgestiftung