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1 Fondsvermittlung24.de Geschlossene Beteiligungen GmbH, Postfach , Hamburg Ergänzende Erklärung zu Finanzanalysen Sehr geehrter Interessent, die nachfolgende Finanzanalyse wurde nicht von der Fondsvermittlung 24.de Geschlossene Beteiligungen GmbH (FV24.de GB GmbH) erstellt. Ebenso wenig wurde von der FV24.de GB GmbH überprüft, ob die Finanzanalyse allen gesetzlichen Vorgaben, insbesondere den Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen, genügt. Dementsprechend machen wir uns den Inhalt auch nicht zu Eigen. Die Bereitstellung erfolgt lediglich zu Informationszwecken und beinhaltet keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung der FV24.de GB GmbH. Unser Angebot wendet sich nur an gut informierte oder erfahrene Anleger. Wir leiten im Rahmen einer Anlagevermittlung lediglich die Aufträge unserer Kunden an den Fondsanbieter weiter. Es handelt sich um eine beratungsfreie Dienstleistung. Die FV24.de GB GmbH erbringt keine individuelle Anlageberatung und gibt insbesondere keine an den persönlichen Verhältnissen des Kunden ausgerichtete Anlageempfehlung ab. Für Rückfragen erreichen Sie uns täglich per Mail unter sowie unter unserer kostenfreien Servicehotline Ihr Fondsvermittlung24.de-Team Fondsvermittlung24.de Geschlossene Beteiligungen GmbH Süderstrasse 77 Telefon / Fax Bankverbindung Amtsgericht Hamburg Geschäftsführerin Hamburg IBAN DE HRB Annette Thoms gb@fondsvermittlung24.de BIC WIBADE5W USt-IdNr.: DE

2 KURZANALYSE DFV Hotel Oberursel

3 Diese Kurzanalyse stellt lediglich einen Auszug aus einer detaillierten Langanalyse dar. Diese Unterlagen enthalten nicht die vollständigen Informationen bzgl. der dargestellten Beteiligung. Für die vollständige Information ist der Verkaufsprospekt heranzuziehen, den Sie in der Regel über den Initiator beziehen können. TKL.Fonds selber erbringt lediglich die Wertpapiernebendienstleistung der Erstellung, Verbreitung oder Weitergabe von Finanzanalysen im Sinne des 2 Abs. 3a Nr. 5 WpHG in Ansehung geschlossener Fonds. TKL.Fonds ist mithin kein Wertpapierdienstleistungsunternehmen. TKL.Fonds hat aber freiwillig aus Gründen der Transparenz eine Langanalyse erstellt, die den Transparenzvorgaben gem. 34b WpHG i. V. m. der Finanzanalyseverordnung (FinAnV) genügt. Diese Langanalyse ist über TKL.Fonds erhältlich. Um die Aussage und Ergebnisse dieser Kurzanalyse nachvollziehen und einordnen zu können, wird die Lektüre der Langanalyse ausdrücklich empfohlen. Als Datenbasis für die Analyse dienen Angaben der Fondsinitiatoren in den Fondsprospekten sowie Angaben aus Quellen weiterer Dritter. Für die Vollständigkeit, Richtigkeit und Genauigkeit der Angaben zeichnen die Fondsinitiatoren und die weiteren veröffentlichten Dritten ausschließlich sich selbst verantwortlich. Die Analyse stellt lediglich eine von mehreren Hilfen bei der Anlageentscheidung dar. Sie ersetzt keinesfalls eine qualifizierte Anlageberatung durch eine entsprechend ausgebildete Person, wie beispielsweise einen Anlage-, Steuerberater und/oder Rechtsanwalt. Basisdaten der Beteiligung Initiator HKA Hanseatische Kapitalverwaltung AG Immobilie Vorwiegende Nutzung der Immobilie The Rilano Hotel Frankfurt Oberursel Hotel Vermietbare Fläche in qm Datum der Prospektaufstellung 26. September 2018 Analysedatum 22. November 2018 Erstes volles Betriebsjahr 2019 Prognosezeitraum in (Bruchteilen von) Jahren 15,0 Dauer der Gesellschaft bis zum 31. Oktober 2033 Kündigung frühestens möglich zum Haftung im Außenverhältnis vorzeitige ordentliche Kündigung nicht möglich beschränkt auf 10% der Pflichteinlage Mindestzeichnungssumme in EUR Kommanditkapital ohne Agio in TEUR Fremdkapital in TEUR Agio in % 5,0% Fondsvolumen inkl. Agio (Gesamtinvestition) in TEUR Ausschüttungsrhythmus - Initiator Erfahrung* monatlich Anzahl platzierter Fonds 88 Realisiertes Investitionsvolumen in Mio Anzahl platzierter Immobilienfonds 88 Durchschn. Volumen platzierter Immobilienfonds in Mio. 15,67 Performance laufender Fonds* Alle Fonds des Initiators Vergleich prospektierter und realisierter Ausschüttungen Vergleich prospektierter und realisierter Tilgungen 8 unter Plan, 60 im Plan, 0 über Plan 3 unter Plan, 56 im Plan, 9 über Plan Note 1,50 * Stand: Performancebricht

4 Fondskonzeption - Kapitalverwaltungsgesellschaft Verwahrstelle Prospektprüfungsbericht Sind besondere rechtliche Risiken bekannt? Steuergutachten Verbindliche Finanzierungszusage Platzierungsgarantie Konzeptionelle Besonderheiten: HKA Hanseatische Kapitalverwaltung AG DEHMEL Rechtsanwaltsgesellschaft mbh vorhanden nein nicht vorhanden vorhanden vorhanden Note 2,50 - Objekt Standort Oberursel Anzahl der Objekte 1 Kaufpreis für den anteiligen Erwerb* in TEUR Gesamtkaufpreis in TEUR Externe Bewertung Kurzbeschreibung: vorhanden Die Stadt Oberursel grenzt mit ihren rund Einwohnern nordwestlich an Frankfurt am Main im Bundesland Hessen. Somit ist sie inmitten der europäischen Metropolregion FrankfurtRheinMain angesiedelt, die mit einem Einzugsgebiet von ca. 5,5 Mio. Einwohnern den viertgrößten Ballungsraum in Deutschland darstellt. Oberursel ist über die Bundesautobahnen A661 und A5 erreichbar. Der Frankfurter Flughafen sowie die Messe Frankfurt liegen jeweils ca. 20 Fahrminuten entfernt. Zudem verfügt die Stadt über einen eigenen U- und S-Bahnanschluss nach Frankfurt. Bus- und Bahnverbindungen sind ebenfalls vorhanden. Bei dem Fondsobjekt The Rilano Hotel Frankfurt Oberursel handelt es sich um ein 1999 errichtetes 4-Sterne-Hotel. Das Hotel befindet sich auf einem qm großen Grundstück ca. 3,5 km vom Autobahnanschluss Oberursel-Nord, im Süden von Oberursel in einem Gewerbegebiet rund 1,5 km südlich der Altstadt. Es weist eine Nutzfläche im Hotelbereich inkl. Betriebsflächen von qm auf. Das Hotel verfügt über 220 Zimmer, darunter 39 Apartments mit Schrank- Kitchenette sowie ein barrierefreies und rollstuhlgerechtes Zimmer. Ergänzt wird die Ausstattung durch einen eigenen Fitness- und Wellnessbereich, bis zu zwölf Konferenzräume für bis zu 720 Personen, ein Restaurant, eine Bar sowie eine Gartenterrasse. Den Hotelgästen stehen 176 PKW-Stellplätze zur Verfügung. Eine unabhängige externe Bewertung gemäß KAGB der TÜV SÜD ImmoWert GmbH, München, weist für die Immobilie zum Bewertungsstichtag 7. Juni 2018 einen Marktwert von 19,7 Mio. EUR aus. Der gezahlte Kaufpreis erscheint somit marktgerecht. Note 2,50 * Kaufpreis des Grundstücks und Baukosten/Kaufpreis der Gebäude, erhöht um Erwerbsnebenkosten und Finanzierungskosten. 3

5 Vermietung Vermietung zu Beginn der Betriebsphase* Durchschnittlich vermietete Fläche in % 100,00% Vermietungsgarantien nicht erforderlich Mieteinnahmen im ersten vollen Betriebsjahr 2019 in TEUR Durchschnittliche Jahresmiete im ersten vollen Betriebsjahr in EUR / qm 127,88 Restmietvertragsdauer in Jahren 20,00 Durchschnittliche Steigerungsrate der Mieteinnahmen p.a. in % 0,92% Beurteilung der Vermietung In den letzten zehn Jahren ist der deutsche Tourismusmarkt kontinuierlich gewachsen. Im Jahr 2017 hat sich die Zahl der Übernachtungen um 2,7% auf insgesamt 459,45 Mio. gesteigert, von denen 288,76 Mio. Übernachtungen auf die Hotellerie entfielen. Die durchschnittliche Auslastung der Gästezimmer stieg auf 62,1%. Auch der Hotelinvestmentmarkt hat sich positiv entwickelt. Im Jahr 2017 wurde ein Transaktionsvolumen von über 4 Mrd. EUR realisiert, was deutlich über dem Zehn-Jahres- Durchschnitt liegt. Im Jahr 2017 waren in Oberursel Betten verfügbar, die Übernachtungen bedient haben. Seit 2008 ist das Bettenangebot um rund 25,6% gestiegen, auch die Gesamtnachfrage nach Übernachtungsmöglichkeiten ist steigend. (Quelle: Statistisches Landesamt Hessen) Im Juli 2018 zählten fünf Vier-Sterne-Hotels zum primären Wettbewerb für das The Rilano Hotel Oberursel. Insgesamt ist die Wettbewerbssituation stark ausgeprägt. Das Fondsobjekt profitiert jedoch gegenüber seinen Wettbewerbern u. a. von seiner äußerst verkehrsgünstigen Lage. Auch die die Aufwertung der Hotelanlage durch die geplante Modernisierung und Renovierung könnte weitere Wettbewerbsvorteile schaffen. Das Fondsobjekt ist für 20 Jahre an die Rilano Group GmbH vermietet. Eine renommierte Wirtschaftsagentur bewertete die Bonität der Mieterin im September 2018 mit dem Wert "235", was einer "guten Bonität" entspricht. Das 2009 von Immobilieneigentümern und langjährig international erfahrenen Managern aus der Hotelindustrie gegründete Unternehmen betreibt zur Zeit acht Hotels mit insgesamt Zimmern. Der Mietvertrag sieht zwei Verlängerungsoptionen seitens der Mieterin um jeweils fünf Jahre vor. Der Mietvertrag ist indexiert, die Veränderung der Miethöhe richtet sich nach dem Verbraucherpreisindex für Deutschland. Für das Objekt sollte aufgrund der Bonität der Mieterin und der Laufzeit des Mietvertrags langfristig hohe Einnahmesicherheit herrschen. Note 2,15 * Alle Angaben zu den Mieteinnahmen und den Objektausgaben enthalten keine umlegbaren Objektkosten. 4

6 Finanzielle Einschätzung Erfolgskennzahlen Rendite (IRR) der Kommanditisten nach Steuern 3,64% Amortisationsdauer des Kommanditkapitals vor Steuern in vollen Jahren * 15,00 Kumulierte Tilgungen nach zehn vollen Betriebsjahren in % 23,85% Kumulierte Ausschüttungen über die Laufzeit (ohne Veräußerungserlös) in % des Kommanditkapitals Risikokennzahlen ** 75,00% Eigenkapitalquote in % 50,91% Anteil der festen Mieteinnahmen an den gesamten Mieteinnahmen 100,00% Kostenkennzahlen ** Durchschnittl. Verhältnis von laufenden Objektkosten zu Mieteinnahmen 13,03% Durchschnittl. Verhältnis von laufenden Fondskosten zu Mieteinnahmen 5,43% Fondskosten (mit Agio) in % des Fondsvolumens (inkl. Agio)*** 16,61% davon in der Investitionsphase 10,96% davon in der Betriebsphase*** 5,65% Total Expense Ratio (TER) in % des Eigenkapitals (ohne Agio)*** Geplanter Bruttoverkaufserlös für das letzte prospektierte Betriebsjahr (2033) 1,58% p.a. Prospektierter Verkaufsfaktor 14,00 absolut in TEUR in % des Kaufpreises 95,33% davon Ausgaben für Revitalisierung 0,00% Note 1,80 * Wenn die Amortisationsdauer der Prospektierungslaufzeit entspricht, wurde der Verkauf der Immobilie am Ende der Laufzeit unterstellt. ** Alle Angaben zu den Mieteinnahmen und den Objektausgaben enthalten keine umlegbaren Objektkosten. *** Die kumulierten Fondskosten während der Betriebsphase beziehen sich auf einen standardisierten Zeitraum von 18 Jahren. 5

7 Gesamtbeurteilung und Rating Zusammenfassung Der Fonds investiert in ein Vier-Sterne-Hotel in Oberursel in Hessen. Anbieter ist die HKA Hanseatische Kapitalverwaltung AG, die zur IMMAC-Gruppe gehört. Die Fondskonzeption entspricht den erforderlichen Standards. Eine externe Bewertung, die den marktgerechten Einkauf der Immobilie bestätigt, ist vorhanden. Für das Objekt sollte aufgrund der Bonität der Mieterin und der Laufzeit des Mietvertrages langfristig Einnahmesicherheit herrschen. Die angenommene Inflationsrate von 1,00% p.a. erscheint konservativ. Die Fondskosten sind unterdurchschnittlich. Die anfängliche Eigenkapitalquote ist überdurchschnittlich. Die weit überdurchschnittlichen Tilgungen nach zehn vollen Betriebsjahren wirken sich risikomindernd aus, die Eigenkapitalquote nach zehn Jahren ist ebenfalls auf einem überdurchschnittlichen Niveau. Durch die 100%ige Darlehensaufnahme in EUR werden keine Währungsrisiken bei der Fremdfinanzierung eingegangen. Insgesamt handelt es sich um ein sehr gutes Angebot mit konservativer Ertragsprognose vor Steuern und weit unterdurchschnittlichem Risiko. Anzahl Verteilung der Gesamtnoten für deutsche Immobilienfonds 1,00-2,00 2,01-2,25 2,26-2,50 2,51-3,00 3,01-3,50 3,51-5,00 Noten Anzahl Kumulierte Häufigkeit 100,0% 80,0% 60,0% 40,0% 20,0% 0,0% Kumulierte Häufigkeit Noten und Rating Qualitative Einschätzung Rating der Beteiligung Initiator (12,5%) 1,50 Fondskonzeption (12,5%) 2,50 Sehr gut oder Top 10% Objekt (12,5%) 2,50 Gut Vermietung (12,5%) 2,15 Platzierungsfähig Uninteressant Finanzielle Einschätzung (50,0%) 1,80 Mangelhaft Gesamtnote 1,98 Rating Beurteilung der Beteiligung im Vergleich zur Bestnote der jeweiligen Bewertungskriterien Initiator Fondskonzeption Objekt Vermietung Finanzielle Einschätzung Gesamt 0% 20% 40% 60% 80% 100% DFV Hotel Oberursel GmbH & Co. KG geschlossene Investmentkommanditgesellschaft Differenz zur Bestnote 6

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