Unternehmensberichterstattung

Transkript

1 Unternehmensberichterstattung Regulatorische Vorgaben Rodolfo Straub, Head SIX Exchange Regulation Point de Presse, 7. Juni 2016

2 Berichterstattung und ihre Zielgruppen Vorgaben im Überblick Pflichten an der Börse Page 2 Exchange Regulation

3 Berichterstattungsthemen Lagebericht Geschäftsbericht Nachhaltigkeitsbericht Unternehmensportrait Finanzbericht Berichterstattung Social Responsibility Vergütungen Corporate Governance Seite 3 Exchange Regulation

4 Anspruchsgruppen Anleger / Aktionäre Berichterstattung Geschäftspartner Journalisten «Öffentlichkeit» Banken Analysten Mitarbeiter «Konkurrenz» Regulatoren Seite 4 Exchange Regulation

5 Pflicht versus Kür Social Responsibility Lagebericht Nachhaltigkeits -bericht Corporate Governance Finanzbericht Vergütungen Anleger / Aktionäre Berichterstattung Geschäftspartner Journalisten «Öffentlichkeit» Berichterstattung Unternehmensportrait Geschäftsbericht Banken Analysten Mitarbeiter Regulatoren «Konkurrenz» Seite 5 Exchange Regulation

6 Berichterstattung und ihre Zielgruppen Vorgaben im Überblick Pflichten an der Börse Page 6 Exchange Regulation

7 Vorgaben und Quellen Regulatorische Vorgaben Aktienrecht Angaben zu Vergütungen für kotierte Aktiengesellschaften Rechnungslegungsrecht mit besonderen Vorschriften für kotierte Aktiengesellschaften VegüV Rechnungslegungsstandards Börsengesetzliche Regularien Allfällige ausländische Vorgaben Weitere Quellen Corporate Governance Kodex Standards für Sustanability Reporting Weitere Dokumente der Börsenregulierung (Kommentare, Sanktionsentscheide) Best Practice Seite 7 Exchange Regulation

8 Entwicklung der Vorgaben in der CH Aktienrecht 2007 erstmalige Aufnahme von Bestimmungen für Kotierte im OR (Angaben zu Vergütungen) 2013 neues Rechnungslegungsrecht 2013 VegüV 2020? Aktienrechtsrevision Kotierungsregularien 2005 Management Transaktionen 2002 RL Corporate Goverance 2009 Unternehmenskalender Seite 8 Exchange Regulation

9 Auswirkungen von stetig ansteigenden Vorgaben Entwicklung der Anwendung der Rechnungslegungsstandards der an der SIX Swiss Exchange kotierten Unternehmen IFRS Swiss GAAP FER/RVB US GAAP zum Vergleich: Marktkapitalisierung nach Rechnungslegungsstandard per = CHF Mrd. 5% 10% 85% Seite 9 Exchange Regulation

10 Berichterstattung und ihre Zielgruppen Vorgaben im Überblick Pflichten an der Börse Page 10 Exchange Regulation

11 Offenlegungspflichten nach FinfraG und Kotierungsreglement Art. 35 FinfraG: Zulassung von Effekten 1 Die Börse erlässt ein Reglement über die Zulassung von Effekten zum Handel, insbesondere über die Kotierung von Effekten 2 Das Reglement enthält Vorschriften über die Handelbarkeit der Effekten und legt fest, welche Informationen für die Beurteilung der Eigenschaften der Effekten und der Qualität des Emittenten durch die Anleger nötig sind. Art. 1 Kotierungsreglement: Zweck Das Kotierungsreglement bezweckt,.. und für die Anleger Transparenz hinsichtlich der Qualität der Emittenten und der Eigenschaften der Effekten sicherzustellen. Zielsetzung der Offenlegungspflichten ist somit die konstante Information über die Qualität des Emittenten. Seite 11 Exchange Regulation

12 Pflichten an der SIX Swiss Exchange Kotierung Pflichten der Emittenten nach der Kotierung Offenlegungspflichten anlässlich der Kotierung (Prospekt) Wiederkehrende Pflichten Jahres- und Halbjahresbericht Ereignisbezogene Pflichten Rechnungslegung Corporate Governance Regelmeldepflichten Ad hoc- Publizität Management Transaktionen Offenlegung von Beteiligungen Seite 12 Exchange Regulation

13 Independent, fair and transparent. Page 13 Exchange Regulation

14 Disclaimer Diese Unterlagen wurden von SIX Group AG, ihren Tochter-, Schwestergesellschaften und/oder ihren Niederlassungen (zusammen «SIX») für den ausschliesslichen Gebrauch durch diejenigen Personen, welchen SIX sie zustellt, ausgearbeitet. Diese Unterlagen und ihr Inhalt stellen keine verbindliche Vereinbarung, Empfehlung, Anlageempfehlung, Angebot, Einladung oder Offerte zum Kauf oder Verkauf von Finanzinformationen, Produkten, Solutions oder Dienstleistungen dar. Sie dienen einzig Informationszwecken und können ohne Ankündigung jederzeit geändert werden. SIX hat keine Verpflichtung, diese Unterlagen zu aktualisieren, abzuändern oder den Inhalt auf dem aktuellsten Stand zu halten. SIX gibt keine Erklärungen, Gewährleistungen, Garantien oder Zusicherungen weder ausdrücklich noch implizit in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit, Angemessenheit, Eignung oder Verlässlichkeit des Inhalts dieser Unterlagen ab und wird auch keine solchen abgeben. SIX und ihre Verwaltungsräte, Führungskräfte, Mitarbeiter, Vertreter und Beauftragte schliessen jegliche Haftung für Verluste, Schaden oder Beeinträchtigungen, welche aus oder im Zusammenhang mit diesen Unterlagen entstehen, aus. Diese Unterlagen sind Eigentum von SIX und dürfen ohne die vorgängige, ausdrückliche sowie schriftliche Zustimmung von SIX in keiner Weise gedruckt, kopiert, reproduziert, veröffentlicht, weitergegeben, offengelegt oder verbreitet werden SIX Group AG. Alle Rechte vorbehalten. Seite 14 Exchange Regulation

15 PETRANIX Corporate and Financial Communications Externe Berichterstattung 2016 über regulatorische Vorgaben hinaus Dr. Petra Nix, Inhaberin und Geschäftsführende Partnerin Point de Presse, 7. Juni 2016

16 We want to understand the value creation story Larry Fink, CEO BlackRock, Letter to S&P 500 CEOs, 2016 PETRANIX Corporate and Financial Communications

17 Exzellentes Reporting 2016: Anspruchsvolles Spannungsfeld o Value Creation: Investoren wollen verstehen, wie Unternehmen kurz-, mittel- und langfristig Wert schaffen. Fokus auf wertgenerierende und reputationsbildende Themen: Ø Strategie & Geschäftsmodell, Leadership & Governance, Performance, Chancen & Risiken, Zukunftsperspektiven, Markt- & Wettbewerbsumfeld Ø Management View Analyse aus dem Blickwinkel des Managements Ø Narrative Reporting Ergänzung und Komplettierung der Finanzberichterstattung Ø Accounting Profits sind nicht ausreichend, um die Wertschöpfung zu erklären o Nachhaltige Investments: Veränderung des Mindset der Kapitalmärkte Ø Weg vom Kurzfrist-Denken hin zur Langfrist-Orientierung Ø Effektive Kapitalmarktkommunikation integriert ESG-Informationen (Environmental, Social, Governance) Ø Stärkeres Engagement der institutionellen Investoren o Kommunikation versus Regulierung: Diversität der Berichterstattung und der Kommunikationskanäle erfordert zielgruppenorientiertes Publikationskonzept Ø Wesentlichkeit versus Information Overflow Ø Fehlende kanalübergreifende Möglichkeiten für die multimediale Realisierung Print versus Online PETRANIX Corporate and Financial Communications

18 Relevante Stakeholder-Gruppen einer verantwortungsvollen Unternehmensführung Extern Banken SRI-Analysten & -Investoren Analysten (Buy- & sellside) Proxy Advisor Institutionelle und private Investoren Verwaltungsrat Rechnungswesen / Controlling Geschäftsbereiche und Fachabteilungen (z.b. Beschaffung, F&E, Health&Safety, Umwelt) Legal & Compliance Intern Unternehmen Human Resources CEO / CFO Investor Relations Corporate Communications / Media Relations CSR Kunden Geschäftspartner Lieferanten Lokale Communities (potentielle) Mitarbeiter Standardsetter Regulatoren Politik NGOs Gesetzgeber Vertretungen von Zivilgesellschaften Gewerkschaften PETRANIX Corporate and Financial Communications

19 Steigende & umfangreiche Anzahl internationaler Codes, Richtlinien & Organisationen Triple Bottom Line Gründung Global Reporting Initiative (GRI) Dow Jones Sustainability Index (DJSI) UN Global Compact Swiss Code of Best Practice for Corporate Governance Gründung International Integrated Reporting Council (IIRC) ISO Standards UN Sustainable Development Goals Gründung Sustainability Accounting Standards Board (SASB) Gründung World Business Council for Sustainable Development (WBCSD) FTSE For Good Value Reporting UN PRI Management Commentary/ Lagebericht (IFRS) Gründung Carbon Disclosure Project (CDP) Gründung Climate Disclosure Standards Board (CDSB) EU Richtlinie: Offenlegung nichtfinanzieller Informationen Hohe Relevanz für die Berichterstattung PETRANIX Corporate and Financial Communications

20 Steigender Inhaltsumfang in einer immer kürzeren Zeit Durchschnitt Seitenumfang gesamt % 158 SMI 2003 SMI 2016 Durchschnitt Seitenumfang nach Kapitel FB* RB NB Akt Str VB CG LB AB=Aktionärsbrief, LB=Lagebericht, CG=Corporate Governance, VB = Vergütungsbericht, Str=Strategie, Akt=Aktie, NB=Nachhaltigkeitsbericht, RB=Risikobericht, FB* = Finanzbericht und weitere Berichtsinhalte Dilemma: Diskrepanz zwischen Wunsch nach umfassender Transparenz und weniger umfangreichen Geschäftsberichten PETRANIX Corporate and Financial Communications

21 Integrated Reporting <IR>: Darstellung der Wertschöpfung PETRANIX Corporate and Financial Communications

22 Integrated Reporting <IR>: Content Elements und Guiding Principles rinciples und Content Elements des IIRC Strategischer Fokus und Zukunftsorientierung Guiding Principles Konsistenz und Vergleichbarkeit Verlässlichkeit und Vollständigkeit Unternehmensüberblick Governance Chancen und Risiken Geschäftsmodell Performance Zukunftsaussichten Prägnanz und Relevanz Zusammenhang der Informationen Strategie Einbezug der Anspruchsgruppen Art und Weise sowie Form der Präsentation von Informationen Fokus auf gegenwärtige und erwartete Wertschöpfung Konzentration auf wesentliche Aspekte Übersichtlichkeit, Vollständigkeit und Prägnanz der publizierten Informationen Content Elements Sammlung aller potenziell relevanten Themenfeldern Katalog von Fragen, welche für die längerfristige Wertentwicklung des Unternehmens von Bedeutung sind Fokus auf kurz-, mittel- und langfristige Unternehmensentwicklung PETRANIX Corporate and Financial Communications

23 Integrated Reporting ein Schritt zum Integrated Thinking Sustainability Report Financial statements Remuneration Report Corporate Governance Report Integrated Report Other communication tools - Ad-hoc - Managementtransactions -... Other reports Other interactions - AGM - One-on-ones -... Share price relevance PETRANIX Corporate and Financial Communications

24 Trends zu einem breiteren Standard der Rechenschaftspflicht Die Rechenschaftspflicht und unternehmerische Verantwortung wird heute in einem breiteren Kontext beurteilt: o o o o o o Stakeholder Engagement (Kommunikation wesentlicher Informationen) Governance (Fokus auf wesentliche Themen) Bedeutung der Strategie (Integration nichtfinanzieller Leistung in die Unternehmensstrategie) Wertmanagement (Standards der finanziellen und nichtfinanziellen Leistungsindikatoren) Assurance (Unabhängige Prüfung der nichtfinanziellen Daten, Kommentare und Erläuterungen) Öffentliche Auskunft (Veröffentlichung wesentlicher Informationen zu Werttreibern etc.) Berichterstattung schafft Vertrauen und beeinflusst die Reputation. PETRANIX Corporate and Financial Communications

25 Quo vadis Shareholder Value? PETRANIX Corporate and Financial Communications

26 Fazit Was bleibt o Geschäftsbericht bleibt zentrales vertrauensbildendes Medium der Kapitalmarktkommunikation o o Relevante und wertschöpfende Unternehmensinformationen gehören in den Geschäftsbericht Gute Geschäftsberichte stärken die Reputation und Glaubwürdigkeit Was es braucht o Reduce to the max : Wertschaffende Themen ins Zentrum stellen o o Ansprechende und zielgruppenorientierte Aufbereitung substanzieller Informationen Fokus auf kurz-, mittel- und langfristige Wertgenerierung PETRANIX Corporate and Financial Communications

27 Read everything. If you get interested in a company and you read the annual report, you will have done more than 98% of the people on Wall Street. And if you read the footnotes in the annual report you will have done more than 100% of the people on Wall Street. Jim Rogers, Investor PETRANIX Corporate and Financial Communications

28 Passion STRATEGISCHE KOMMUNIKATION GESCHÄFTSBERICHT CORPORATE RESPONSIBILITY MEDIA & INVESTOR RELATIONS CORPORATE PUBLISHING to communicate PETRANIX Corporate and Financial Communications

29 PETRANIX Corporate and Financial Communications AG Webereistrasse 31 CH 8134 Adliswil Zürich Repräsentanz München Brienner Strasse 5 D München Dr. Petra Nix Inhaberin & Geschäftsführende Partnerin T F petra.nix@petranix.com