Raiffeisen-Osteuropa-Aktien (ein Anlagefonds von Raiffeisen Capital Management Österreich)

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1 Halbjahresbericht für den Vertrieb in der Schweiz Raiffeisen-Osteuropa-Aktien (ein Anlagefonds von Raiffeisen Capital Management Österreich) Halbjahresbericht 2011 Genehmigt von der Finanzmarktaufsicht entsprechend den Bestimmungen des österreichischen Investmentfondsgesetzes.

2 Inhaltsverzeichnis Allgemeine Fondsdaten... 3 Fondscharakteristik... 3 Besondere Hinweise... 3 Rechtlicher Hinweis... 4 Hinweis für Anleger in der Schweiz... 4 Fondsdetails in EUR... 5 Umlaufende Anteile... 5 Bericht zur Anlagepolitik des Fonds... 6 Zusammensetzung des Fondsvermögens in EUR... 7 Vermögensaufstellung in EUR... 8 Halbjahresbericht:

3 Halbjahresbericht vom 1. Februar 2011 bis 31. Juli 2011 Der Fonds investiert in den Emerging Markets-Ländern Mittel- und Osteuropas; darunter vor allem Russland sowie die Türkei. Die Anleger profitieren vom Wachstumspotenzial dieser Länder sowie von den attraktiveren Aktienbewertungen. Dieser Fonds eignet sich für Anleger, die vom Wachstum und den Chancen in Emerging Markets-Ländern Europas profitieren wollen, sich aber auch der Kurs- und Währungsschwankungen bewusst sind. Allgemeine Fondsdaten Tranche Auflagedatum ISIN ISIN ausschüttend (R) (A) AT ISIN thesaurierend (R) (T) AT ISIN vollthesaurierend Ausland (R) (V) AT ISIN vollthesaurierend Ausland (I) (V) AT0000A0EY50 ISIN Fondssparen ausschüttend (R) (A) AT ISIN Fondssparen thesaurierend (R) (T) AT Fondscharakteristik Fondswährung: EUR Rechnungsjahr: Ausschüttungs- / Auszahlungs- / Wiederveranlagungstag: EU-Richtlinien-Konformität: EU-Richtlinien-konform (Publikumsfonds mit Veranlagung gemäß 20 InvFG) Fondstyp: Zielfonds (bis max. 10 % Subfonds) Zielgruppe: Publikumsfonds Depotbank: Raiffeisen Bank International AG Kapitalanlagegesellschaft: Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. Schwarzenbergplatz 3, A-1010 Wien Tel , Fax Firmenbuchnummer: w Fondsmanagement: Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. Abschlussprüfer: KPMG Austria GmbH Halbjahresbericht:

4 Rechtlicher Hinweis Der veröffentlichte Prospekt (Spezialfonds ausgenommen) in seiner aktuellen Fassung inklusive sämtlicher Änderungen seit Erstverlautbarung steht dem Interessenten unter zur Verfügung. Alle Daten und Informationen wurden mit größter Sorgfalt zusammengestellt und geprüft. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann nicht übernommen werden. Die verwendeten Quellen stufen wir als zuverlässig ein. Die verwendete Software rechnet mit mehr als den angezeigten zwei Kommastellen. Durch weitere Berechnungen mit ausgewiesenen Ergebnissen können geringfügige Abweichungen nicht ausgeschlossen werden. Der Wert eines Anteiles ergibt sich aus der Teilung des Gesamtwertes des Kapitalanlagefonds einschließlich der Erträgnisse durch die Zahl der Anteile. Der Gesamtwert des Kapitalanlagefonds ist aufgrund der jeweiligen Kurswerte der zu ihm gehörigen Wertpapiere, Geldmarktinstrumente und Bezugsrechte zuzüglich des Wertes der zum Fonds gehörenden Finanzanlagen, Geldbeträge, Guthaben, Forderungen und sonstigen Rechte abzüglich Verbindlichkeiten, von der Depotbank zu ermitteln. Das Nettovermögen wird nach folgenden Grundsätzen ermittelt: a) Der Wert von Vermögenswerten, welche an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt notiert oder gehandelt werden, wird grundsätzlich auf der Grundlage des letzten verfügbaren Kurses ermittelt. b) Sofern ein Vermögenswert nicht an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt notiert oder gehandelt wird oder sofern für einen Vermögenswert, welcher an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt notiert oder gehandelt wird, der Kurs den tatsächlichen Marktwert nicht angemessen widerspiegelt, wird auf die Kurse zuverlässiger Datenprovider oder alternativ auf Marktpreise gleichartiger Wertpapiere oder andere anerkannte Bewertungsmethoden zurückgegriffen. Hinweis für Anleger in der Schweiz Durch einen Vertretungs- und Zahlstellenvertrag zwischen der Kapitalanlagegesellschaft und der Raiffeisen Schweiz Genossenschaft, Raiffeisenplatz, 9001 St. Gallen, wurde letztere zum Vertreter und zur Zahlstelle des Anlagefonds in der Schweiz bestellt. Der Verkaufsprospekt mit integrierten Fondsbestimmungen, der vereinfachte Prospekt sowie der aktuelle Jahres- und Halbjahresbericht der Fonds können kostenlos beim Vertreter in der Schweiz bezogen werden. Kosten, die dem Anteilinhaber angelastet werden (Berechnungszeitraum: , wir weisen darauf hin, dass die Richtigkeit dieser Daten nicht von Wirtschaftsprüferseite überprüft wurde und dass diese Berechnung nicht der österreichischen Prospektinhaltsverordnung entspricht. Abweichungen zu den Werten im vereinfachten Verkaufsprospekt sind dadurch bedingt, dass diese sich auf das letzte Rechnungsjahr des Fonds beziehen.): TER I-Tranche: 1,08 % TER R-Tranche: 2,18 % PTR: 107,18 % Halbjahresbericht:

5 Sehr geehrte Anteilsinhaber! Die Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. erlaubt sich den Halbjahresbericht des Raiffeisen-Osteuropa-Aktien (ein Anlagefonds von Raiffeisen Capital Management Österreich) vom 1. Februar 2011 bis 31. Juli 2011 vorzulegen. Fondsdetails in EUR Fondsvermögen , ,36 errechneter Wert / Anteil (R) (A) 285,59 279,45 Ausgabepreis / Anteil (R) (A) 299,87 293,42 errechneter Wert / Anteil (R) (T) 308,56 304,93 Ausgabepreis / Anteil (R) (T) 323,99 320,18 errechneter Wert / Anteil (R) (V) 322,28 318,37 Ausgabepreis / Anteil (R) (V) 338,39 334,29 errechneter Wert / Anteil (I) (V) 326,11 323,92 Ausgabepreis / Anteil (I) (V) 342,42 340,12 Umlaufende Anteile (R) A (R) T (R) V (I) V umlaufende Anteile am , , , ,400 Absätze , , ,207 Rücknahmen , , , ,508 umlaufende Anteile , , , ,099 gesamt umlaufende Anteile am ,506 Halbjahresbericht:

6 Bericht zur Anlagepolitik des Fonds Die allgemeine Instabilität der Märkte, international schwächere Wirtschaftszahlen, die Unruhen im Mittleren Osten und Nordafrika, Besorgnis rund um eine Verlangsamung des Wirtschaftswachstums in China und Ungewissheit bezüglich der Schuldenlage der europäischen Peripherie-Länder habe zu einer erhöhten Volatilität an den Finanzmärkten beigetragen. Tschechien, getrieben von positiven Makrodaten (Industrieproduktion, Arbeitsmarkt), hat sich von Februar 2011 bis Ende Juli deutlich positiver entwickelt als die restlichen Länder der Region. Russische Titel haben ihre starken Gewinne von Anfang des Jahres, welche hauptsächlich durch den erheblichen Ölpreisanstieg ausgelöst worden waren, teilweise wieder abgegeben, sodass nur ein leichtes Plus verblieb. Türkische Titel haben, wegen der geldpolitischen Maßnahmen der Zentralbank gegen die wirtschaftliche Überhitzung und die Inflationsgefahr, stark korrigiert. Auch die türkische Lira hat seit Anfang des Jahres nachgegeben, wozu vor allem das hohe Leistungsbilanzdefizit beitrug. Türkische Aktien wurden aufgrund der allgemeinen schwächeren Entwicklung des türkischen Marktes deutlich reduziert, russische Öl- und Gaswerte aufgrund des Ölpreisanstiegs, hingegen zugekauft. Aufgrund der positiven ökonomischen Entwicklung und der günstigen Bewertungen, haben wir einige tschechische und polnische Titel zugekauft. Auch Konsumtitel, getrieben durch das starke Wachstumspotential, haben wir aufgestockt. Derzeit sind wir vor allem in der Türkei, Ungarn und Russland untergewichtet. Dafür ist der Fonds in einigen Off- Benchmark-Ländern, wie z. B. Kasachstan und Österreich investiert. Auf Sektorenebene ergibt sich ein Übergewicht bei Energie- und Versorgungswerten, während Finanz- und Konsumtitel untergewichtet sind. Außerdem wurde im Fonds mit 25 % des Volumens ein modellgetriebenes Segment eingerichtet, welches Aktien hauptsächlich nach günstiger Bewertung auswählt. Damit wird der gut untersuchten Tatsache Rechnung getragen, dass billige Titel teure langfristig outperformen. Um Zusatzerträge zu erwirtschaften, wurden Wertpapierleihegeschäfte getätigt. Halbjahresbericht:

7 Zusammensetzung des Fondsvermögens in EUR Wertpapiere Kurswert % Aktien: USD ,01 60,53 PLN ,64 17,34 TRY ,59 7,18 CZK ,38 3,73 HUF ,30 3,37 RUB ,38 1,40 GBP ,62 0,86 EUR ,08 0,72 RON ,16 0,00 Summe Aktien ,16 95,13 Optionsscheine: USD ,95 0,01 Summe Wertpapiere ,11 95,14 Bankguthaben Bankguthaben in Fondswährung ,59 3,81 Abgrenzungen Zinsenansprüche (aus Wertpapieren und Bankguthaben) ,10 0,00 Dividendenforderungen ,81 1,22 Summe Abgrenzungen ,91 1,22 Sonstige Verrechnungsposten diverse Gebühren ,25-0,17 Summe Fondsvermögen ,36 100,00 Halbjahresbericht:

8 Vermögensaufstellung in EUR Die bei den Wertpapieren angeführten Jahreszahlen beziehen sich jeweils auf Emissions- sowie Tilgungszeitpunkt, wobei ein allfälliges vorzeitiges Tilgungsrecht des Emittenten nicht ausgewiesen wird. Die mit "Y" gekennzeichneten Wertpapiere weisen auf eine offene Laufzeit hin. ISIN WERTPAPIERBEZEICHNUNG BESTAND KÄUFE VERKÄUFE KURS KURSWERT %-ANTEIL ZUGÄNGE ABGÄNGE IN EUR AM FONDS- IM BERICHTSZEITRAUM VERMÖGEN AKTIEN IN TSCHECHISCHEN KRONEN CZ CEZ AS INH , ,39 3,03 CZ KOMERCNI BANKA INH , ,99 0,70 AKTIEN IN EURO AT OMV AG AKT. O.N , ,08 0,72 AKTIEN IN BRITISCHEN PFUND GB PETROPAVLOVSK , ,62 0,86 AKTIEN IN UNGARISCHEN FORINT HU MAGYAR TELEK.T.NA A , ,08 1,24 HU ORSZAGOS TAKAR. KER.BK RT , ,22 2,13 AKTIEN IN POLNISCHEN ZLOTY PLAGORA00067 AGORA S.A , ,82 0,24 PLARTPR00012 ARCTIC PAPER SA , ,96 0,07 PLBIG BANK MILLENNIUM , ,33 0,52 PLBH BK HANDLOWY W WARS , ,20 0,48 PLGTC GLOBE TRADE CENTRE , ,24 0,21 PLLOTOS00025 GRUPA LOTOS S.A , ,98 0,63 PLKGHM KGHM POLSKA MIEDZ , ,40 3,78 PLPKN PKN ORLEN S.A , ,41 2,70 PLPKO PKO BANK POLSKI S.A , ,80 1,84 PLPGER PL.GR.ENERGETYCZNA , ,42 2,59 PLPGNIG00014 POLSKIE GO.NAF. A , ,88 2,02 PLPZU POWSZECHNY ZAKLAD UBEZP , ,61 1,30 PLTAURN00011 TAURON POLSKA ENERGIA , ,59 0,96 AKTIEN IN RUSSISCHEN RUBEL RU SBERBANK ROSSII OAO , ,38 1,40 AKTIEN IN AMERIKANISCHEN DOLLAR US12642X1063 CTC MEDIA INC , ,00 0,45 RU000A0JPNN9 FED.SET.KO.E.ENER , ,99 1,49 US46627J3023 JSC HALYK BK , ,92 1,46 US46626D1081 JSC MMC NOR.NICK , ,18 2,32 US48666V2043 KAZMUNAIGAS GDRS , ,61 0,75 US LUKOIL N.K.SP.ADR , ,38 9,76 RU000A0JPGA0 M.VIDEO , ,85 0,73 US MECHEL OAO ADR , ,11 1,28 US MOBILNIYE TEL , ,12 3,47 RU MOBIL'NIYE TELESIST , ,55 0,31 US67812M2070 NK ROSNEFT GDR REGS , ,40 3,46 RU000A0DKVS5 NOVATEK , ,45 1,53 US OAO GAZP.ADR SP , ,15 9,22 US O'KEY GROUP SA GDR REG S , ,91 0,30 RU000A0JP7F5 PHARMSTANDARD , ,62 1,03 US RUSGIDRO OAO , ,94 0,89 RU SBERBANK ROSSII OAO , ,65 6,49 RU SBERBANK ROSSII PFD , ,69 1,80 US SEVERSTAL GDR S OCT , ,39 1,66 US SURGUTNEFTEGAZ , ,29 1,70 RU SURGUTNEFTEGAZ VZ , ,15 1,29 RU TATNEFT' IMENI V.D , ,18 3,15 RU000A0HGPM9 TNK BP-HOLDING , ,59 1,39 RU TRANSNEFT' PFD , ,17 1,43 US91688E2063 URALKALI , ,90 2,24 US92719A1060 VIMPELCOM LTD , ,81 0,50 Halbjahresbericht:

9 ISIN WERTPAPIERBEZEICHNUNG BESTAND KÄUFE VERKÄUFE KURS KURSWERT %-ANTEIL ZUGÄNGE ABGÄNGE IN EUR AM FONDS- IM BERICHTSZEITRAUM VERMÖGEN AKTIEN IN TÜRKISCHEN LIRE TREDOTO00013 DOGUS OTOMOTIV SERV. TIC , ,39 0,33 TREEGYO00017 EMLAK KONUT GAYR.YAT.ORT , ,98 1,20 TRASAHOL91Q5 HACI OMER SABANCI , ,36 0,49 TREKOAL00014 KOZA ALTIN ISLETMEL , ,71 0,52 TRETKHO00012 TEKFEN HOLDING AS , ,46 0,32 TRATOASO91H3 TUERK OTOMOBIL E , ,03 0,48 TRAGARAN91N1 TUERKIYE GAR.BANK.NAM , ,69 2,38 TRETHAL00019 TUERKIYE HALK BANKASI , ,86 1,30 TRATHYAO91M5 TURK HAVA YOLLARI AS , ,11 0,16 AKTIEN IN RUMÄNISCHEN LEI ROPRLAACNOR7 PRODPLAST BUCUREST N , ,16 0,00 OPTIONSSCHEINE IN AMERIKANISCHEN DOLLAR GB00B0L4V184 UKRAINE OPP. TR , ,95 0,01 SUMME DER ZUM AMTLICHEN HANDEL ODER EINEM ANDEREN GEREGELTEN MARKT ZUGELASSENEN WERTPAPIERE EUR ,10 94,71 AKTIEN IN AMERIKANISCHEN DOLLAR RU BASHNEFT , ,01 0,43 SUMME DER NICHT ZUM AMTLICHEN HANDEL ODER EINEM ANDEREN GEREGELTEN MARKT ZUGELASSENEN WERTPAPIERE EUR ,01 0,43 SUMME WERTPAPIERVERMÖGEN EUR ,11 95,14 BANKGUTHABEN EUR-GUTHABEN EUR ,59 3,81 ABGRENZUNGEN ZINSENANSPRÜCHE EUR ,10 DIVIDENDENFORDERUNGEN EUR ,81 EUR ,91 1,22 SONSTIGE VERRECHNUNGSPOSTEN DIVERSE GEBÜHREN EUR ,25-0,17 SUMME FONDSVERMÖGEN EUR ,36 100,00 ERRECHNETER WERT JE ANTEIL TRANCHE R AUSSCHÜTTEND EUR 279,45 TRANCHE R THESAURIEREND EUR 304,93 TRANCHE R VOLLTHESAURIEREND EUR 318,37 TRANCHE I VOLLTHESAURIEREND EUR 323,92 UMLAUFENDE ANTEILE TRANCHE R AUSSCHÜTTEND STÜCK ,609 TRANCHE R THESAURIEREND STÜCK ,612 TRANCHE R VOLLTHESAURIEREND STÜCK ,186 TRANCHE I VOLLTHESAURIEREND STÜCK ,099 Halbjahresbericht:

10 IN DER VERMÖGENSAUFSTELLUNG GESPERRTE WERTPAPIERE (WERTPAPIERLEIHEGESCHÄFTE): CZ CEZ AS INH. CZK GB PETROPAVLOVSK GBP HU ORSZAGOS TAKAR. KER.BK RT HUF PLAGORA00067 AGORA S.A. PLN PLARTPR00012 ARCTIC PAPER SA PLN PLBIG BANK MILLENNIUM PLN PLBH BK HANDLOWY W WARS. PLN PLGTC GLOBE TRADE CENTRE PLN PLKGHM KGHM POLSKA MIEDZ PLN PLPKO PKO BANK POLSKI S.A. PLN PLPGNIG00014 POLSKIE GO.NAF. A PLN PLPZU POWSZECHNY ZAKLAD UBEZP. PLN 810 US12642X1063 CTC MEDIA INC. USD US46627J3023 JSC HALYK BK USD RU MOBIL'NIYE TELESIST USD US67812M2070 NK ROSNEFT GDR REGS USD US O'KEY GROUP SA GDR REG S USD US SEVERSTAL GDR S OCT2006 USD 175 RU TATNEFT' IMENI V.D. USD TREDOTO00013 DOGUS OTOMOTIV SERV. TIC. TRY TREEGYO00017 EMLAK KONUT GAYR.YAT.ORT. TRY TRASAHOL91Q5 HACI OMER SABANCI TRY TRETKHO00012 TEKFEN HOLDING AS TRY TRATOASO91H3 TUERK OTOMOBIL E TRY DEVISENKURSE VERMÖGENSWERTE IN FREMDER WÄHRUNG WURDEN ZU DEN DEVISENKURSEN PER IN EUR UMGERECHNET: WÄHRUNG EINHEIT KURS TSCHECHISCHE KRONE 1 EUR = 24, CZK BRITISCHES PFUND 1 EUR = 0, GBP UNGARISCHER FORINT 1 EUR = 268, HUF POLNISCHER ZLOTY 1 EUR = 4, PLN RUMÄNISCHER LEU 1 EUR = 4, RON RUSSISCHER RUBEL 1 EUR = 39, RUB TÜRKISCHE LIRA 1 EUR = 2, TRY AMERIKANISCHER DOLLAR 1 EUR = 1, USD WÄHREND DES BERICHTSZEITRAUMES GETÄTIGTE KÄUFE UND VERKÄUFE IN WERTPAPIEREN, SOWEIT SIE NICHT IN DER VERMÖGENSAUFSTELLUNG GENANNT SIND: ISIN WERTPAPIERBEZEICHNUNG KÄUFE VERKÄUFE ZUGÄNGE ABGÄNGE AKTIEN IN TSCHECHISCHEN KRONEN NL NEW WORLD RES.NA.A AKTIEN IN EURO CY BANK OF CYPRUS NAM AT RAIFF.BK.INT. AG INH.AKT AKTIEN IN BRITISCHEN PFUND GB00B0HZPV38 KAZAKHMYS PLC AKTIEN IN UNGARISCHEN FORINT HU MOL NYRT. NA A AKTIEN IN POLNISCHEN ZLOTY PLBZ BANK ZACHODNI WBK SA PLPEKAO00016 BK PEKAO SA PLBRE BRE BANK PLTLKPL00017 TPSA - TELEKOMUN. P PLTVN TVN S.A AKTIEN IN AMERIKANISCHEN DOLLAR VGG EASTERN PROPERTY HLDGS US30050A2024 EVRAZ GROUP GDR REG RU000A0ET7Y7 MOSKOV.OBYED.ELECT US67011E2046 NOVOLIPETSKIY MET.KO.REGS US TATNEFT' ADR REG.S US VOLGA TELE RU VOLGA TELE US46630Q2021 VTB BANK GDR REG. S RU000A0JNG55 VTORAYA GENER.K.O.R.E Halbjahresbericht:

11 ISIN WERTPAPIERBEZEICHNUNG KÄUFE VERKÄUFE ZUGÄNGE ABGÄNGE AKTIEN IN TÜRKISCHEN LIRE TREENKA00011 ENKA INSAAT VE SAN TRAYKBNK91N6 YAPI VE KREDI B.NA BEZUGSRECHTE IN EURO AT0000A0FA73 OMV -BZR IN SONSTIGE ORGANISIERTE MÄRKTE EINBEZOGENE INVESTMENTZERTIFIKATE IN AMERIKANISCHEN DOLLAR VGG290991ALT EASTERN PROPERTY HLDGS Die Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. arbeitet nach den Qualitätsstandards der Vereinigung österreichischer Investmentgesellschaften (VÖIG). Wien, am 31. August 2011 Halbjahresbericht: