RT Osteuropa Aktienfonds

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1 Miteigentumsfonds gemäß InvFG Halbjahresbericht 2011/12

2 Halbjahresbericht 2011/12 Inhaltsübersicht Allgemeine Informationen zur Kapitalanlagegesellschaft... 2 Marktentwicklung und Anlagepolitik... 3 Zusammensetzung des Fondsvermögens... 4 Vermögensaufstellung zum 29. Februar Seit ist das Investmentfondsgesetz (InvFG) 2011 in Kraft. Die im Halbjahresbericht genannten Bestimmungen bzw. gesetzlichen Verweise beziehen sich teilweise noch auf das InvFG 1993.

3 Allgemeine Informationen zur Kapitalanlagegesellschaft Die Gesellschaft RINGTURM Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Stammkapital 1,876 Mio. EURO Gesellschafter Erste Asset Management GmbH (95 %) VIENNA INSURANCE GROUP AG Wiener Versicherung Gruppe (5 %) Staatskommissär Aufsichtsrat Geschäftsführung Prokuristen Depotbank Bankprüfer MRat Dr. Wilhelm SCHACHEL (Staatskommissär) MRat Dr. Martin ATZMÜLLER (Staatskommissär-Stv.) Mag. Heinz BEDNAR (Vorsitzender) Dipl.-Ing. Stephan DÖRFLER (Vorsitzender-Stv.) Ing. Mag. Klaus BERGSMANN Dr. Peter BOSEK Vst. Dir. Mag. Gerhard LAHNER Gen. Dir. Ing. Mag. Robert LASSHOFER Vst. Dir. Dr. Martin SIMHANDL Mag. Karl BRANDSTÖTTER Mag. Michael KUKACKA Walter SCHULTES Dr. Johannes KÖBERL, CEFA Günther MANDL Thomas HARMER, CFA Erste Group Bank AG, Wien ERNST & YOUNG WIRTSCHAFTSPRÜFUNGSGESELLSCHAFT MBH 2

4 Halbjahresbericht 2011/12 Sehr geehrte(r) Anteilsinhaber(in), wir erlauben uns, Ihnen nachstehend den Halbjahresbericht des RT Osteuropa Aktienfonds Miteigentumsfonds gemäß InvFG über den Zeitraum vom 1. September 2011 bis 29. Februar 2012 vorzulegen. Marktentwicklung und Anlagepolitik Das Wort des Jahres 2011 war und ist die Euro-Schuldenkrise. Trotz heftiger Gegenwehr blieben auch die Länder der CEE-Region nicht davor verschont. Eine Verlangsamung des Wachstums war global zu spüren und die OECD Frühindikatoren lassen vermuten, dass es für die Euro-Zone noch eine Weile so bleibt. Die Wachstumsraten in den einzelnen CEE Ländern für 2011 stellen sich nach ersten Schätzungen durchwegs positiv dar, wobei die Slowakei mit 0,8 % das niedrigste und Polen mit 4,3 % das höchste Wachstum aufweisen. Die Inflation zeigt in den meisten Ländern ein einheitliches Bild von 2 % - 4 %. Einzig Serbien muss mit höheren Preisanstiegen kämpfen. Mit Ausnahme von Ungarn und Kroatien konnten alle CEE Länder ihre Verschuldung unter 60 % des BIP halten. Dabei ist Ungarns Verschuldung mit geschätzten 77 % noch immer unter der der Eurozone von 88 %. Von den Währungen mussten vor allem der Ungarische Forint und der Polnische Zloty schwere Zeiten erfahren. Die anderen Währungen zeigten sich dagegen stabil. Vor allem Ungarn fiel politisch wie wirtschaftlich negativ auf. Das Land hatte sich einerseits zur Absicherung der externen Finanzierung an multilaterale Institutionen gewandt, andererseits aber einen wirtschaftpolitisch unorthodoxen Kurs eingeschlagen. Zum Jahreswechsel 2011/12 wurde eine Reihe von Gesetzen beschlossen, von denen das wichtigste die Unabhängigkeit der Zentralbank einschränkt. Diese Gesetze stehen den internationalen Verhandlungen im Wege und es ist ein langer und steiniger Weg zu einer Einigung vorgezeichnet. Für den Kapitalmarkt bedeutet dies, dass zurzeit hohe Prämien für ungarische Assets verlangt werden. Generell sorgten die anhaltend negative Stimmung sowie die Risikoaversion an den Finanzmärkten für ein schlechtes Aktienjahr. Die Risikoprämien verharrten durchgängig auf hohem Niveau. Doch es gibt auch positive Anzeichen: Die globale Konjunktur hat sich in den letzten drei Monaten auf einem niedrigeren Niveau stabilisiert. Somit haben sich Befürchtungen bezüglich einer starken weltweiten Rezession verringert und es könnte sogar sein, dass der globale Tiefpunkt bald erreicht ist. Dabei sollten sich die Perspektiven aber weiterhin stark nach geographischen Zonen differenzieren. Während sich das Wachstum in den USA bisher im moderat positiven Bereich halten konnte, deutet in der Eurozone die Industrieproduktion auf eine bevorstehende milde Rezession zu Jahresbeginn hin. In den Schwellenländern wird sich das Wachstum vergleichsweise verlangsamen aber klar positiv bleiben. Im Berichtszeitraum von 1. September 2011 bis 29 Februar 2012 hat der Fonds Ringturm Osteuropa 5,52 % an Wert verloren. Der slowenische- und tschechische Aktienmarkt haben den CEE Markt underperformt (SBITOP Index: - 15,98 %, PX Index - 5,61 %). Die stärksten Sektoren in den vergangenen 6 Monaten waren der Telekom- und Industriesektor. Schwächer als der Gesamtmarkt war der Bankensektor. 3

5 Zusammensetzung des Fondsvermögens 29. Februar August 2011 Mio. EURO % Mio. EURO % Aktien lautend auf EURO 3,3 10,59 3,1 8,92 Polnische Zloty 13,9 44,52 16,0 46,83 Rumänische Leu 2,0 6,42 3,1 9,15 Serbische Dinar 0,1 0,42 0,1 0,42 Tschechische Kronen 3,8 12,24 4,5 13,28 Ungarische Forint 6,2 19,85 5,9 17,33 Investmentzertifikate lautend auf Rumänische Leu - - 0,1 0,42 Wertpapiervermögen 29,3 94,05 33,0 96,35 Financial Futures 0,0 0,02-0,0-0,05 Bankguthaben 1,8 5,93 1,2 3,42 Dividendenansprüche - - 0,1 0,27 Zinsenansprüche 0,0 0,01 0,0 0,01 Fondsvermögen 31,1 100,00 34,3 100,00 Vermögensaufstellung zum 29. Februar 2012 (einschließlich Veränderungen im Wertpapiervermögen vom 1. September 2011 bis 29. Februar 2012) Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in Euro am Fondsvermögen Amtlich gehandelte Wertpapiere Aktien auf Euro lautend Emissionsland Österreich ERSTE GROUP BANK AG AT , ,75 5,03 OMV AG AT , ,00 0,90 Summe ,75 5,92 Emissionsland Slowenien GORENJE D.D. INH. SI , ,00 0,29 KRKA D.D. A INH. SI , ,95 1,45 MERCATOR(MPS)INH. SI , ,00 0,99 NOVA KREDITNA BANKA M.NA. SI , ,00 0,17 PETROL LJUB. INH. SI , ,00 1,03 TELEK.SLOVEN.INH. SI , ,00 0,43 ZAVAROVALNICA TRIGLAV SI , ,20 0,31 Summe ,15 4,67 Summe Aktien auf Euro lautend ,90 10,59 4

6 Halbjahresbericht 2011/12 Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in Euro am Fondsvermögen Emissionsland Luxemburg KERNEL HLDG S.A. LU , ,85 1,19 Summe ,85 1,19 BK HANDLOWY W WARS. ZY 4 PLBH , ,22 0,85 CYFROWY POLSAT SA ZY -,04 PLCFRPT , ,42 0,19 GETIN HLDG ZY 1 PLGSPR , ,39 0,27 GRUPA LOTOS S.A. ZY 1 PLLOTOS , ,73 0,15 JASTRZEBSKA SPOL.WEGL.ZY5 PLJSW , ,45 1,22 LUBELSKI WEGIEL BOGD.ZY 5 PLLWBGD , ,28 1,06 MOSTOSTAL SIEDLCE ZY -,04 PLMSTSD , ,48 0,01 PBG S.A. ZY 1 PLPBG , ,80 0,13 PKO BANK POLSKI S.A. ZY 1 PLPKO , ,05 5,84 PL.GR.ENERGETYCZNA ZY 10 PLPGER , ,30 3,27 POLSKIE GO.NAF. A ZY 1 PLPGNIG , ,99 2,09 POWSZECHNY ZAKLAD UBEZP. PLPZU , ,49 6,04 TAURON POLSKA ENERGIA ZY5 PLTAURN , ,27 1,67 TVN S.A. ZY 0,2 PLTVN , ,55 0,57 Summe ,42 23,36 Summe umgerechnet zum Kurs von 4, ,27 24,55 Aktien auf Rumänische Leu alt lautend Emissionsland Rumänien BANCA TRANSILV.NAM.LN 1 ROTLVAACNOR , ,24 0,68 BIOFARM S.A. NAM. LN -,10 ROBIOFACNOR , ,28 0,27 BRD-GR.SOCI.GENERALE LN 1 ROBRDBACNOR , ,96 0,98 BUCHAREST ST. EXCH. LN 10 ROBVBAACNOR , ,74 0,53 C.N.T.E.E. TRANSEL. LN 10 ROTSELACNOR , ,68 0,37 CONDMAG S.A. NAM. LN-,10 ROCOMIACNOR , ,45 0,03 FONDUL PROPRIETAT.NA.LN 1 ROFPTAACNOR , ,01 1,33 OMV PETROM S.A.NAM.LN-,10 ROSNPPACNOR , ,67 1,38 SOC.NA.TR.GAZE N.TRANSGAZ ROTGNTACNOR , ,02 0,85 Summe ,05 6,42 Summe Aktien auf Rumänische Leu alt lautend umgerechnet zum Kurs von 4, ,05 6,42 Aktien auf Serbische Dinar lautend Emissionsland Serbien inkl. Kosovo NIS A.D. SJ 500 RSNISHE , ,33 0,42 Summe ,33 0,42 Summe Aktien auf Serbische Dinar lautend umgerechnet zum Kurs von 110, ,33 0,42 5

7 Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in Euro am Fondsvermögen Aktien auf Ungarische Forint lautend Emissionsland Ungarn EGIS GYOGYSZ.NAM. UF 1000 HU , ,34 0,40 FHB MORTG.BK NA A UF 100 HU , ,40 0,12 MAGYAR TELEK.T.NA A UF100 HU , ,92 2,77 MOL NYRT. NA A UF 1000 HU , ,62 6,79 ORSZAGOS TAKAR. KER.BK RT HU , ,93 6,12 RICHTER GEDEON.NA UF 1000 HU , ,92 3,65 Summe ,13 19,85 Summe Aktien auf Ungarische Forint lautend umgerechnet zum Kurs von 287, ,13 19,85 Summe amtlich gehandelte Wertpapiere ,68 61,84 In organisierte Märkte einbezogene Wertpapiere ASSECO POLAND S.A. ZY 1 PLSOFTB , ,21 1,20 BK PEKAO SA ZY 1 PLPEKAO , ,54 5,07 BRE BANK ZY 4 PLBRE , ,19 0,99 KGHM POLSKA MIEDZ ZY 10 PLKGHM , ,50 5,41 PKN ORLEN S.A. ZY 1,25 PLPKN , ,69 3,33 TPSA - TELEKOMUN. P. ZY 3 PLTLKPL , ,83 3,34 Summe ,96 19,33 Summe umgerechnet zum Kurs von 4, ,96 19,33 Aktien auf Tschechische Kronen lautend Emissionsland Bermuda CENTRAL EU.ME.A NEW DL-01 BMG , ,40 0,19 Summe ,40 0,19 Emissionsland Großbritannien NEW WORLD RES EO -,40 GB00B42CTW , ,58 1,29 Summe ,58 1,29 Emissionsland Tschechische Republik CEZ AS INH. KC 100 CZ , ,82 3,45 KOMERCNI BANKA INH. KC500 CZ , ,60 3,02 PHIL.MORR.CR NAM. KC 1000 CS , ,30 0,44 TELEFONICA CZECH KC 100 CZ , ,16 3,85 Summe ,88 10,76 Summe Aktien auf Tschechische Kronen lautend umgerechnet zum Kurs von 24, ,86 12,24 Summe in organisierte Märkte einbezogene Wertpapiere ,82 31,57 6

8 Halbjahresbericht 2011/12 Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in Euro am Fondsvermögen Nicht notierte Wertpapiere KRUK SA ZY 1 PLKRK , ,74 0,63 Summe ,74 0,63 Summe umgerechnet zum Kurs von 4, ,74 0,63 Summe nicht notierte Wertpapiere ,74 0,63 Derivate nicht realisiertes Ergebnis in EUR Financial Futures auf Polnische Zloty lautend WIG20 INDEX FUT Mar ,60 0,02 Summe 5.154,60 0,02 Summe Financial Futures auf Polnische Zloty lautend umgerechnet zum Kurs von 4, ,60 0,02 Summe Derivate 5.154,60 0,02 Gliederung des Fondsvermögens Wertpapiere ,24 94,05 Financial Futures 5.154,60 0,02 Bankguthaben ,69 5,93 Zinsenansprüche 1.692,08 0,01 Fondsvermögen ,61 100,00 Umlaufende Ausschüttungsanteile Stück Umlaufende Thesaurierungsanteile Stück Anteilswert Ausschüttungsanteile Euro 6,37 Anteilswert Thesaurierungsanteile Euro 8,88 Hinweis an die Anleger: Die Bewertung von Vermögenswerten in illiquiden Märkten kann von ihren tatsächlichen Veräußerungspreisen abweichen. 7

9 Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Käufe/ Verkäufe/ nummer Zugänge Abgänge Amtlich gehandelte Wertpapiere Aktien auf Euro lautend Emissionsland Österreich IMMOFINANZ AG INH. AT RAIFFEISEN INTL BK-HO.INH AT VIENNA INSURANCE GRP INH. AT VOESTALPINE AG AT GLOBE TRADE CENTRE ZY 0,1 PLGTC Investmentzertifikate Investmentzertifikate auf Rumänische Leu alt lautend Emissionsland Rumänien SIF 2 MOLDOVA NAM. LN-,10 ROSIFBACNOR SIF 3 TRANSILV.NAM.LN-,10 ROSIFCACNOR Nicht notierte Wertpapiere GET BANK SA ZY 1 PLGETBK Wien, im März 2012 RINGTURM Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Mag. Brandstötter e.h Mag. Kukacka e.h Schultes e.h. 8