HYPO-STAR ausgewogen Miteigentumsfonds gemäß 20a InvFG Halbjahresbericht 2009 vom 1. Juni 2009 bis 30. November 2009

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1 HYPO-STAR ausgewogen Miteigentumsfonds gemäß 20a InvFG Halbjahresbericht 2009 vom 1. Juni 2009 bis 30. November 2009 HYPO-Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.h., A 1010 Wien, Wipplingerstrasse 1/4. OG Tel.: 0043 / 1 / , Fax: 0043 / 1 / , office@hypokag.at

2 Halbjahresbericht über das 11. Rechnungsjahr vom 1. Juni 2009 bis 30. November 2009 HYPO-STAR ausgewogen Miteigentumsfonds gemäß 20a InvFG ISIN Ausschüttung: AT ISIN Thesaurierung: AT Verwaltung HYPO-Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.h., Wipplingerstrasse 1/4. OG, A 1010 Wien Depotbank Vorarlberger Landes- und Hypothekenbank Aktiengesellschaft, Hypo-Passage 1, A 6900 Bregenz Fondsmanager Bankhaus Carl Spängler & Co. AG, Schwarzstraße 1, A-5024 Salzburg Sehr geehrter Anteilsinhaber! Der HYPO-STAR ausgewogen, Miteigentumsfonds gemäß 20a InvFG (im Folgenden kurz HYPO-STAR ausgewogen genannt), hat am 30. November 2009 das erste Halbjahr seines 11. Rechnungsjahres beendet. Das Fondsvermögen betrug zu Beginn des Rechnungsjahres EUR ,28 und hatte am Ende des ersten Halbjahres ein Ausmaß von EUR ,15. Der Anteilsumlauf hat sich nach mehreren Aufstockungen / Rücknahmen folgendermaßen verändert: Beginn Rechnungsjahr Ende erstes Halbjahr Ausschüttung Stück Stück Thesaurierung Stück Stück Der errechnete Wert zu Beginn des Rechnungsjahres betrug EUR 89,71 je Ausschüttungsanteil und EUR 103,41 je Thesaurierungsanteil gegenüber EUR 94,95 je Ausschüttungsanteil und EUR 111,10 je Thesaurierungsanteil zur Hälfte des 11. Rechnungsjahres. Per Ende November 2009 ergibt sich gegenüber Anfang Juni 2009 (unter Berücksichtigung der Ausschüttung und der KESt-Auszahlung am 30. Juli 2009) für das Rechnungshalbjahr eine Wertveränderung von + 7,97 % je Ausschüttungs-Anteil und + 7,97 % je Thesaurierungs-Anteil. 2

3 Kommentare des Fondsmanagements Entwicklung der Kapitalmärkte Nachdem Mitte März 2009 der vorläufige Tiefpunkt der Finanzkrise gefunden war, kannten die internationalen Kapitalmärkte nur noch die Richtung nach oben. Die massiven Interventionsprogramme der internationalen Zentralbanken sowie die fiskalen und geldpolitischen Maßnahmen der Regierungen unterstützen den wiederaufkeimenden Optimismus. Während in der Finanzkrise die Flucht in Sicherheit und somit in den USD und in kurzlaufende Staatsanleihen das einzige Thema war, waren gerade die großen Verlierer der Krise diejenigen Märkte, die von den Anlegern am meisten nachgefragt wurden. Ganz vorne auf der Gewinnerliste waren Aktien von den Schwellenländern wie z.b. Indien und Brasilien die mittlerweile wieder nahe den Niveaus von vor der Krise notieren sowie China. Aber auch Rohstoffe und Anleihen mit erhöhtem Ausfallsrisiko wie z.b. High Yield Anleihen oder Corporate Anleihen standen auf der Einkaufsliste der Investoren ganz oben. Erst gegen Ende des Berichtszeitraumes schwächte sich die Rallye in den Schwellenländern etwas ab und die Industrieländer konnten etwas aufholen. Innerhalb der Assetklasse Aktien stiegen vor allem die abgestraften Finanztitel und zyklische Werte, während Pharmatitel oder Versorger zum Teil deutlich dahinter lagen. Fondspolitik Im Fonds wurde ein frühzeitiger Fokus auf China und andere Emerging Markets gelegt. Daneben wurde auch in Gold und Small Cap Aktien investiert. Mitte Juni wurde insbesondere in den Emerging Markets Gewinne mitgenommen, da der Aufwärtstrend z.b. in Russland und in Lateinamerika konsolidierte. Ein weiterer Fokus lag auf Deutschland, das wegen des für die Aktienmärkte positiven Wahlergebnisses Potential aufwies. Weitere Themen im Fonds waren Immobilienaktien und Australien, sowie die noch immer im Fonds investierten Pharmawerte. Ausblick Nach der fulminanten Bewegung der Märkte im Berichtszeitraum sehen wir der Entwicklung im Jahr 2010 mit etwas mehr Vorsicht entgegen. Marktbestimmend wird in den kommenden Wochen die Berichtssaison für das vierte Quartal 2009 sein, wobei die Gewinnerwartungen teilweise hoch sind und z.b. in zyklischen Sektoren erste Revisionen nach unten stattfanden. Auf volkswirtschaftlicher Seite ergeben sich daneben paradoxerweise Gefahren von zu guten Konjunkturdaten was einhergehend mit einem Anspringen der Inflation die Wahrscheinlichkeit einer frühen Zinserhöhung hebt. Nicht zuletzt sind auch die Kreditprobleme einzelner Staaten ein Pulverfass, das die europäische Gemeinschaft und ihre Aktien- und Anleihenmärkte noch auf eine Bewährungsprobe stellen könnte. Starrte im Berichtszeitraum noch alle Welt auf Island und Dubai so zittern die Anleger mittlerweile vor einem Ausfall Griechenlands. Dass die Nachwehen der Krise noch nicht verdaut sind zeigt sich in der Karibik, wo Jamaika technisch gesehen Bankrott ist. Bleibt zu hoffen, dass es sich hier nicht um einen dunklen Vorboten weiterer Ausfälle handelt. 3

4 Vermögensaufstellung zum 30. November 2009, einschließlich Veränderungen im Wertpapiervermögen vom 1. Juni 2009 bis 30. November 2009 Wertpapier-Bezeichnung ISIN Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert Anteil in % Zugänge Abgänge in EUR des Fondsvermögens AKTIENFONDS gem. 20 Abs. 3 Z 8b und 8c auf Britische Pfund lautend FIRST ST.ASIA PAC. ACC. B GB , ,47 2,58 Summe AKTIENFONDS gem. 20 Abs. 3 Z 8b und 8c auf Britische Pfund lautend ,47 2,58 AKTIENFONDS gem. 20 Abs. 3 Z 8b und 8c auf Euro lautend DWS PHARMAMED DE , ,00 2,09 HEND.HOR.PAN EU.SM.C.A2 A LU , ,00 5,71 BGF-WORLD MNG NAM.A2 EO LU , ,00 2,32 JPM-EAST.EUROPE EQ.A ACC LU , ,00 2,09 BLACK.EUR.OPP.EX.ST.A2 EO LU , ,00 6,14 Summe AKTIENFONDS gem. 20 Abs. 3 Z 8b und 8c auf Euro lautend ,00 18,35 AKTIENFONDS gem. 20 Abs. 3 Z 8b und 8c auf Japanische Yen lautend AXA ROSEN.E.A.-JP.SC.A(YN IE , ,40 2,48 Summe AKTIENFONDS gem. 20 Abs. 3 Z 8b und 8c auf Japanische Yen lautend ,40 2,48 AKTIENFONDS gem. 20 Abs. 3 Z 8b und 8c auf US-Dollar lautend THREADN.INVT.-AMER.SEL.T1 GB , ,66 2,91 JANUS CAP.-US TWENTY AADL IE , ,25 3,90 ALGER-ALGER AM.ASS.GWTH A LU , ,80 4,01 HSBC GIF-LAT.AMER.EQ.M1 C LU , ,93 2,01 Summe AKTIENFONDS gem. 20 Abs. 3 Z 8b und 8c auf US-Dollar lautend ,64 12,83 RENTENFONDS gem. 20 Abs. 3 Z 8b und 8c auf Euro lautend SPAENG.SPAR TR.HIGH Y.(T) AT , ,00 1,83 SPAENG.SPAR.TR.CORP.(A) AT , ,20 6,67 SIEMENS EUROP.BONDS MITEI AT , ,00 35,35 DEKA-CONVERG.RENTEN CF LU , ,00 2,83 WLD EX.II-GL.EM.MK.A. AEH LU , ,68 0,05 BGF-L.E.M.S.D.B.F.A2 EO LU , ,00 2,36 Summe RENTENFONDS gem. 20 Abs. 3 Z 8b und 8c auf Euro lautend ,88 49,09 GEMISCHTER FONDS gem. 20 Abs. 3 Z 8b und 8c auf Euro lautend CONVERTINVEST MIT. (A) AT , ,50 5,17 CONVERT. ALL-CAP CON. (T) AT0000A , ,00 6,42 Summe GEMISCHTER FONDS gem. 20 Abs. 3 Z 8b und 8c auf Euro lautend ,50 11,59 SUMME WERTPAPIERE ,89 96,92 DEVISEN- UND UMRECHNUNGSKURSE GLIEDERUNG DES FONDSVERMÖGENS JPY 129,77000 USD 1,50230 WERTPAPIERE ,89 96,92 GBP 0,91155 BANKGUTHABEN ,76 1,74 Umlaufende A-Anteile Stück Umlaufende T-Anteile Stück ANSPRÜCHE ,50 1,34 Anteilswert A-Anteile EUR 94,95 Anteilswert T-Anteile EUR 111,10 FONDSVERMÖGEN ,15 100,00 4

5 Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind Wertpapier-Bezeichnung ISIN WHG Käufe/ Verkäufe/ Zugänge Abgänge AKTIENFONDS DWS AKT.STRATEGIE DT. DE EUR BGF-EMERG.EUROPE NAM.A2 LU EUR FORTIS L-EQ.FIN.WO. INH.C LU EUR JPM-EUROP.ST.GWTH A D.EO LU EUR FORTIS L-RE.EST.SE.EUR.C LU EUR MAINFIRST-AVANT-GARDE S.C LU EUR DEXIA EQ.L-AUSTRALIA I EO LU EUR BGF-US FLEX. EQ. NAM.A2 LU USD Wien, im Jänner 2010 HYPO-Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.h. Geschäftsführung DI Andreas Müller Ulrich Fetz 5