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- Karl Simen
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1 Wir informieren Sie! 1. Aktuelles vom Markt 2. Portfolio per Bericht des Fondsmanagers per Vermögensaufstellung per
2 AKTUELLES Februar 2017 LONDON. Das britische Unterhaus hat Premierministerin Theresa May die Vollmacht übertragen, die Brexit-Verhandlungen einzuleiten. Theresa May hat nun freie Hand: Ein entsprechender Gesetzentwurf wurde mit 494 zu 122 Stimmen angenommen. Die Zustimmung des Oberhauses steht noch aus, sie gilt aber als sicher. Bis Ende März will May dann die Scheidung Großbritanniens von der EU einreichen.die Regierung feierte den Ausgang der Abstimmung als "historisch". Oppositionspolitiker kritisierten, dass die Regierung alle Versuche abschmetterte, den Gesetzentwurf zu ergänzen. Sowohl eine Garantie für die Rechte der etwa drei Millionen EU-Bürger in Großbritannien als auch einen Verzicht darauf, das Land zu einem Steuerparadies zu machen, lehnte die Regierungsfraktion ab. An den Börsen ist Trump bisher bejubelt worden. Die Aussicht auf schnelleres Wachstum durch ein von Trump angekündigtes Konjunkturprogramm hat die US-Börsen seit den Wahlen beflügelt. Der US-amerikanische Leitindex Dow Jones hat etwa erstmals in seiner Geschichte die Marke von Punkten durchbrochen. Doch Anlagestrategen sind sich uneinig darüber, wie nachhaltig der derzeitige Aufwärtstrend ist und welche Folgen der Regierungswechsel für die globalen Aktienmärkte hat. (Quelle Spiegel Online) Ölpreis (Brent) Chart in USD - 1 Jahr Die Zeiten billigen Öls könnten ihrem Ende zugehen. Zum ersten Mal seit 15 Jahren haben sich die Staaten der Organisation Erdöl exportierender Länder (Opec) am mit elf anderen Ölförderländern geeinigt, weniger zu fördern, um den Preis zu stabilisieren. (Quelle: Welt.de )
3 Portfolio Strategische Asset Allokation Neutralstellung MTM Anleihen 49% HTM Anleihen 38% Bandbreite 80%-100% High Yield Anleihen 5% 0%-10% Aktien 8% 0%-10% Asset Allocation zum MTM Anleihen 46% Aktien 9% HTM Anleihen 34% Cash/Festgel d 4% Performance gem. OeKB seit Jahresbeginn*) 2,45 % seit Beginn p.a. 2,46 % *) Performance des Vermögens der Veranlagungsgemeinschaft nach der OEKB (Österreichische Kontrollbank) Methode Verwaltetes Vermögen HY Anleihen 7%
4 Bericht des Fondsmanagers Der Dezember brachte in vielen Assetklassen eine Jahresendrally. Trotz geringer Unternehmensnachrichten konnten die Aktienmärkte teilweise stark zulegen. Neben den klassischen Neupositionierungen zu Jahresende wurden die Märkte auch vom guten Konsumentenvertrauen angetrieben. So konnte der S&P500 im Dezember rund 2% zulegen. Der EURO Stoxx 50 und der DAX stiegen sogar um rund 8%. Grund für die starke Wertentwicklung der europäischen Aktienbörsen war die Europäische Zentralbank, die ankündigte ihr Anleihekaufprogramm zu verlängern. Das geplante Ende des Programms im März 2017 wurde auf Dezember 2017 hinausgeschoben. Investoren werteten diesen Schritt als weitere Liquiditätsunterstützung um die Renditen niedrig zu halten. Aktien sind dadurch relativ interessanter als Anleihen. Anleihen profitierten auch von dieser EZB-Bekanntgabe. Ängste vor einem bevorstehenden Ende der EZB-Unterstützungen hatten im Herbst die Anleihemärkte belastet. Die erwartete Zinserhöhung der FED auf 0,75% am 14. Dezember hatte keine Auswirkung.
5 Bericht des Fondsmanagers Ausblick Ausblick 1. Quartal 2017 Trump-Effekt beflügelt Börsen, Inflation in Sicht Das neue Jahr startete in der Eurozone mit positiven Wirtschaftsdaten und einem Anstieg der Inflation. Vor allem Umfragen bei den Unternehmen zeigen weiter nach oben, sowohl der verarbeitende Bereich als auch Dienstleistungen wiesen in den meisten Eurozone Ländern Verbesserungen auf. Aufgrund des nun wieder höheren Ölpreises legten die Inflationsraten teilweise deutlich zu. Diese Entwicklung hat noch nicht voll auf die Inflationserwartungen der Marktteilnehmer durchgeschlagen, sodass von dieser Seite noch Aufwärtsdruck auf die Anleiherenditen erfolgen könnte. In den USA wurde das letzte Sitzungsprotokoll des geldpolitischen Rates (FOMC) veröffentlicht. Nahezu alle Mitglieder des Rates erwarten vor dem Hintergrund der offensiven Wirtschaftspolitik des neuen Präsidenten Donald Trump eine Beschleunigung des Wachstums und wiesen auf Aufwärtsrisiken bei der Inflation hin. Der Jahresauftakt an den globalen Leitbörsen stellt sich bis dato durchaus freundlich dar. Die tendenziell positiven Einkaufsmanagerindizes (PMI) stützen das Sentiment. Der ISM Index für das verarbeitende Gewerbe der USA übertraf die Erwartungen und stieg auf 54,7 Punkte. Auch in China konnte der Caixin PMI überraschend auf 51,9 Zähler klettern, während der von offizieller Seite gerechnete Index leicht auf 51,4 Punkte zurückging. Darüber hinaus dürfte das FOMC-Sitzungsprotokoll der US-Notenbank, in welchem von einem möglicherweise höheren Wirtschaftswachstum in den USA ausgegangen wird, ebenfalls positiv gewirkt haben. Grundsätzlich bestätigt dies unsere positive Aktieneinschätzung für das erste Quartal 2017.
6 Vermögensaufstllung Vermögensaufstellung Wertpapierkennnummer Veranlagungsinstrument Vermögen Anteil in % AT0000A0AZV3 Kepler Ethik Aktienfonds (T) ,72 2,38 AT0000A1A1E3 Allianz Invest Nachhaltigkeitsfonds ,36 2,71 AT0000A06Q31 Amundi Oko Sozial Stock - T ,00 4,07 Summe Aktienfonds ,09 9,17 AT0000A13YU6 Amundi Global High Yield Bond Kurz ,00 0,63 AT VALUE CASH FLOW FONDS(T) ,92 3,95 LU Fidelity Fund US High Yield ,03 0,60 AT Amundi Global High Yield Bond - T ,00 0,78 Summe High Yield Anleihen ,95 5,97 AT Amundi Euro Rent - T ,00 2,81 AT0000A19NT8 AI Nachhaltigkeitsrentenfonds ,51 2,99 AT0000A0FM79 Amundi Oko Sozial Rent - T ,00 6,50 AT0000A0FMW8 Amundi Oko Sozial Rent - VT ,00 0,01 AT0000A0VQ18 ZIELRENDITE 2017 (A) ,00 1,23 AT0000A0ZE18 ZIELRENDITE 2020 (A) ,00 0,88 AT0000A05GX3 Allianz Invest Eurorent ,35 5,10 AT AI Rentenfonds ,05 1,57 AT0000A07HR9 Superior Ethik Renten ,90 2,96 AT0000A0PHG0 AI Spz ,64 11,17 Einzelanleihen Spz 28 Amundi Spz 28 Direktinvestment ,90 11,52 AT0000A07XQ8 AI Spz 200 Festgelder / Cash ,31 0,84 AT0000A05TK4 OPTIRENDITE (T) ,13 2,10 n.a. Sonstige Festgelder / Cash ,56 0,01 n.a. Bankkonto BAWAG PSK ,13 0,53 Summe Anleihen-MTM / Cash ,48 50,20 AT0000A0H2D7 Spezial 28 HTM ,47 17,59 AT0000A0JJR6 Spezial 200 HTM ,18 17,07 Summe Anleihen-HTM ,65 34,66 Gesamt ,17 100,00
7 Begriffserläuterungen Asset Allokation Die Asset Allokation legt die Aufteilung des angelegten Vermögens auf verschiedene Anlageklassen wie Anleihen, Aktien, Immobilien,... fest. Eine weitere Unterteilung erfolgt nach Ländern, Währungen und Branchen. Die festgelegten Bandbreiten Minimum und Maximum geben dem Asset Manager Raum zum Taktieren. OeKB-Methode Anwartschaftsberechtigte (AWB) Emerging Markets (Emerg. Markets) HTM (Held-to-maturity) Festgelegte Formel zur Errechnung und damit Vergleichbarkeit des erwirtschafteten Veranlagungsergebnisses der Österreichische Kontrollbank. Eine Person, für die Beiträge in die Pensionskasse bezahlt werden/wurden, die aber noch keine Leistung aus der Pensionskasse erhält. Schwellenländer, z.b. China, Indien HTM-Anleihen stellen Wertpapiere dar, welche gemäß 23 Abs. 1 Z 3a PKG bewertet werden können. Für solche Wertpapiere hoher Bonität ist eine Abweichung von der Bewertung zum Tageswertprinzip möglich. Voraussetzung ist die Widmung und die Möglichkeit, die Wertpapiere bis zur Endfälligkeit zu halten. Die Bewertung erfolgt zu den fortgeführten Anschaffungskosten. Eine einmal vorgenommene HTM-Widmung darf nicht mehr rückgängig gemacht werden und ist nur unter besonderen Umständen, die durch die Finanzmarktaufsicht bewilligt werden müssen, möglich. Held to maturity- Anleihen sind daher Produkte mit einem stabilen Zahlungsstrom (Erhalt regelmäßiger Kuponzahlungen), die kein bzw. nur ein geringes Kursschwankungsrisiko aufweisen und somit positiv zur Performancestabilisierung beitragen. Zu beachten ist jedoch, dass an Kursgewinnen infolge sinkender Zinsen nicht partizipiert werden kann ( Festzurren der Rendite ). MTM Mark to Market (englisch, auf deutsch etwa marktnahe Bewertung ) ist eine Bewertungsmethode, die im Grundsatz die Bewertung von Finanzinstrumenten nach dem aktuellen Marktpreis verlangt. Basispunkt Ein Basispunkt (BP) entspricht dem hundertsten Teil eines Prozentpunktes folglich ergeben 100 BP einen Prozentpunkt. Hebt eine Nationalbank den Leitzins von 3% um 50 BP ergibt sich ein neuer Leitzins von 3,5%. 7
8 Kontakt Für Fragen und Anmerkungen stehen wir gerne zur Verfügung: Hinweis: Soweit in diesem Quartalsbericht Prognosen oder Erwartungen geäußert werden oder in die Zukunft betreffende Aussagen getroffen werden, beziehen diese sich auf den Erstellungszeitpunkt und können diese Aussagen mit bekannten und unbekannten Risiken und Ungewissheiten verbunden sein. Die tatsächlichen Ergebnisse und Entwicklungen können daher wesentlich von den geäußerten Erwartungen und Annahmen abweichen. Dieser Quartalsbericht wurde mit großer Sorgfalt erstellt und die darin enthaltenen Daten überprüft. Dennoch können Rundungs-, Übermittlungs-, Satz-, oder Druckfehler Druckfehler nicht ausgeschlossen vorbehalten werden.
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