entweder die saldierten Ein- und Auszahlungen (Zeile 3) abzinsen (diskontieren) [Zeile 4],

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1 Mat T. Kocybk. Kolloq. Aufgabe I ud I Fazeug ud Ivestto Studet d. Wtschaftswsseschaft I : a) Kaptalwet ee Ivestto t Bawet 8% Auszahluge -.8, -., -., -7,88 Ezahluge., 8.,, EZÜ s -.8,.,., 8, Bawete -.8,.8,8.7,8 8, Um de Kaptalwet ach de Fomel a + c t ( + ) t zu beeche, ka ma t etwede de saldete E- ud Auszahluge (Zele ) abzse (dskotee) [Zele ], z.b. fü t : b., 8, alteatv ka ma auch de Bawet de Ezahluge ud de Bawet de Auszahluge bestmme ud de Summe blde (Zele +). Also:.8.,8 +.,8.,8 + 8.,8 8, b) De Ivestto st votelhaft, da de auf t vedchtete Ezahluge de auf t vedchtete Auszahluge übestege, also de Kaptalwet göße als ull st. c) Kaptalwetvelauf be Kalkulatoszsädeug! tee Zsfuß t ash-flow -.,.,.,, -.8,.,.,,, -.8,.88,79.779,99 8,79, -.8,.88,8.,89 9,7 Fü lm () lm a + + : a ( + ) ( + ).8. Ma ka also sage, je höhe de Kalkulatoszsfuß, desto gege de Kaptalwet (ach ute begezt duch Afagsausgabe t ) Kaptalwetfukto vo o () 7,,,,,,,, -, -,,,,,,,,7,8,9,,,,, Veastaltug vom 9../.. Sete vo..

2 Mat T. Kocybk. Kolloq. Aufgabe I ud I Fazeug ud Ivestto Studet d. Wtschaftswsseschaft d) tee Zsfuß De Nullstelle de Fukto () bezechet ma als tee Zsfuß. Es st de Kalkulatoszs, be dem de abgezste Ezahlugsübeschüsse glech de Aschaffugsausgabe sd, also de Mdestvezsug de Ivestto. () ( + ) + ( + ) + ( + ) ( + ) ( + ) ( + ) Substtuto: x x Esetze PQ-Fomel: x, ± +, 8 8 +,,,% e) Kaptalwetautät De Kaptalwet-Autät vetelt de Kaptalwet übe de lägste Nutzugsdaue (be de Betachtug mehee Ivesttoe) gleche Rete (Autäte) (c ) ute Beückschtgug de Vezsug. c ( ) KWF 8,,79, ( +,8),8,8,8 8, 8, ( +,8),8 ; q 8, q I : a) Wahl des Kalkulatoszsfußes: Als Kalkulatoszsfuß sollte mme ee am Kaptalmakt sche zu ezelede Redte gewählt wede. Se stellt ee Mdestetagsaspuch. Als skofee Alagemöglchkete gelte sbesodee Staatsalehe, be dee das Uteehmessko fehlt. Demach st als Kalkulatoszsfuß de Zssatz % de Ivestto () zu wähle. Alteatv ka auch de Vezsug ee Alteatvvestto gewählt wede.! De Wahl ka de Votelhaftgket ee Ivestto beeflusse/umdehe.,9, ba) Kaptalwetmethode, () ,78 8,,, De kostate Ezahluge vo.,- DM köe he astatt ezel übe de Peode abgezst zu wede mt dem RBF(;%) multplzet wede, um de Bawet de Ezahluge zu ehalte. () De ewge Retepapee wede mt dem Kalkulatoszsfuß vezst. Gemäß de Pämsse de Kaptalwetmethode st de Kaptalwet. () De kostate Ezahluge vo.,- DM köe mt dem RBF(;%) dskotet wede. De Edate vo.,- DM muß och um Peode agezst wede., ,. +., ,.78,,, (). +., ,.79,! de Ivestto () st am votelhafteste, se hat de höchste Kaptalwet. Ragfolge de Votelhaftgket: I Vgl. Busse v. olbe/laßma, Betebswtschaftstheoe Bad,. Auflage, S. Veastaltug vom 9../.. Sete vo..

3 Mat T. Kocybk. Kolloq. Aufgabe I ud I Fazeug ud Ivestto Studet d. Wtschaftswsseschaft Kaptalwetmethode vs. Statsche Vefahe de Ivesttosechug - De Kaptalbdug wd geau beückschtgt, be de Kaptalwetmethode - Es wede kee Jahesduchschtte betachtet, sode vollstädge Zahlugsstöme gehe de Beechug e - E Nachtel de Kaptalwetmethode st de Wedealagepämsse zum tee Zsfuß, so wd z. B. ee Wedeholug de Ivestto cht beückschtgt bb) Autätemethode q bezoge auf de Kaptalwet: c KWF ( ; ) q De Kaptalwet-Autät vetelt de Kaptalwet übe de lägste Nutzugsdaue (be de Betachtug mehee Ivesttoe) gleche Rete (Autäte) (c ) ute Beückschtgug de Vezsug. Se stellt ee Übegew da, ach Tlgug ud Vezsug de Aschaffugsauszahlug, de jählch zu Vefügug stehe köte (u be glechblebede Ezahlugsübeschüsse. Ivestto () hat u ee goße Kaptalückfluß am Ede de Laufzet).,, () c.8,.8,,8798, 8,,, () c,8798,,, () c.78,.78,, , 8,,, () c.79,.79,,8798.8, 8, De ba) festgestellte Votelhaftgket I ädet sch cht. Autätemethode bezoge auf de Etagswet: Etagswet st de Bawet de Ewatede Ezahlugsübeschüsse, also + a. Ma geht he vo gleche Nutzugsdaue ud gleche Aschaffugsauszahlug a aus.,, () b 8.8, 8.8,,8798.,,,, () b ( + 8.) 8., ,,,, () b 9.78, 9.78,,8798.,,,, () b.79,.79,,8798.,, De obe festgestellte Votelhaftgket ädet sch cht: I. bc) Amotsatosdaue () Ohe Vezsug:.:. Jahe Veastaltug vom 9../.. Sete vo..

4 Mat T. Kocybk. Kolloq. Aufgabe I ud I Fazeug ud Ivestto Studet d. Wtschaftswsseschaft??, Mt Vezsug:. +. RBF % RBF %,,, l(7) l(,), l(),798. 7, 7 l(,) l() l(7) Das egesetzte Kaptal wd aufgezst ud dem Kaptalückfluß gegeübegestellt. Da also meh Kaptal zuückfleße muß, veläget sch de Amotsatoszet gegeübe de Methode ohe Vezsug. () Ohe Vezsug: De Zsezahluge po Jah betage.8 (% auf 8.). Also: 8.:.8.7 Jahe Mt Vezsug:, Da de Zsbezugsgöße sowohl zu Bestmmug des egesetzte Kaptals als auch fü de Zsückfluß cht veädet, das Kaptal also mt dem vezst wd, was es ewtschaftet, amotset sch dese Ivestto cht. () Ohe Vezsug: Nach Jahe st de Aschaffugsausgabe vo. wede egeomme. Abe: echesch:.:. 8 Jahe. Mt Vezsug: Be ee Vezsug des Kaptals vegößet sch de Amotsatoszet u, deoch wsse w aus de Kaptalwetechug, daß de Ivestto ee postvem Kaptalwet hat be %, somt amotset se sch ehalb de Nutzugszet. () Ohe Vezsug/Mt Vezsug: betägt mt ode ohe Vezsug (aus de Logk heaus) Jahe, da vohe kee Zahluge efolge. De Amotsatosdaue betachtet u ee Tel des Zahlugsstoms. De Veglech bcht a de Stelle des vollstädge Kaptalückflusses ab, spätee Gewe wede cht beückschtgt. Dahe wecht he de Votelhaftgket vo de adee dyamsche Vefahe deutlch ab: I f I c) tee Zsfuß, modfzete tee Zsfuß Pämsse fü modfzete Itee Zsfuß: Gesamtvesttosvolume 8.,- Gesamtutzugsdaue () tee Zsfuß: (). + RBF. RBF, w suche also de Zssatz, be dem de Retebawetfakto de Wet ammt, we : aus Tab. S. 7 Bv/L: 8%! RBF,997; 7 %! RBF,.De tee Zsfuß legt also ugefäh be 8. (Zu Ifo: Excel-Zelwetsuche egbt: 7,9%). Veastaltug vom 9../.. Sete vo..

5 Mat T. Kocybk. Kolloq. Aufgabe I ud I Fazeug ud Ivestto Studet d. Wtschaftswsseschaft Modfzete tee Zsfuß: t cta q + a X q t ˆ a A + a X (, +, +, +, +, ) +., 8. De Ezahlugsübeschüsse wede -t mt % vezst. (also t: -9; t: -8;...) Das Gesamtvesttosvolume betägt 8.. Da u. ausgegebe wede, müsse. übe Jahe zu % agelegt wede., +.8,9 8.97,8,9,% REF,., Alteatve zu Beechug: % + ),% 8. Dabe st. REF % de Edwet t, de da och mt, um Peode aufgezst wd. () Aus logsche Übelegug muß de tee, als auch de modfzete tee Zsfuß de Wet % aehme..8 tee Zsfuß: 8. +, %.8.8 REF % +, Modfzete tee Zsfuß: ), % 8. q () tee Zsfuß: a + c + R + a q q q ( q ) q q a q c + R R a q R c R a a q a c c c. a ( q ) c ( q ) : ( q ) a,,%. Modfzete tee Zsfuß: ). a ( ), +, +, +, +, +, +., +., 7,8 % 8. () tee Zsfuß:.. + +,,% ( + )., +., Modfzete tee Zsfuß: ) 9,798% 8. Es egbt sch he be de Methode des tee Zsfußes ee abwechede Votelhaftgket gegeübe de Kaptalwetmethode: I Be de modfzete tee Zsfußmethode ehält ma wede de beets be de Kaptalwetmethode ud de Autätemethode festgestellte Votelhaftgket: I Veastaltug vom 9../.. Sete vo..