Merito Dynamic Real Return. Miteigentumsfonds gemäß InvFG

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1 Merito Dynamic Real Return Miteigentumsfonds gemäß InvFG Halbjahresbericht 2013

2 Halbjahresbericht 2013 Inhaltsübersicht Allgemeine Informationen zur Kapitalanlagegesellschaft... 2 Entwicklung des Fonds... 3 Zusammensetzung des Fondsvermögens... 4 Vermögensaufstellung zum 31. Dezember Seit ist das Investmentfondsgesetz (InvFG) 2011 in Kraft. Die im Halbjahresbericht genannten Bestimmungen bzw. gesetzlichen Verweise beziehen sich teilweise noch auf das InvFG 1993.

3 Merito Dynamic Real Return Allgemeine Informationen zur Kapitalanlagegesellschaft Die Gesellschaft ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Habsburgergasse 1a, A-1010 Wien Telefon: , Telefax: Stammkapital 4,50 Mio. EURO Gesellschafter Erste Asset Management GmbH (81,42 %) DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87 %) Kärntner Sparkasse Aktiengesellschaft (2,87 %) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (1,37 %) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87 %) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (2,87 %) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73 %) Aufsichtsrat Geschäftsführer Prokuristen Staatskommissäre Prüfer Depotbank Dir. Mag. Wolfgang TRAINDL (Vorsitzender) Dir. Mag. Dr. Gerhard FABISCH (Vorsitzender-Stv.) DI Wilhelm SCHULTZE (Vorsitzender-Stv.) Dir. Dr. Christian AICHINGER Dipl. BW. (FH) Birte QUITT Mag. Rupert RIEDER Gabriele SEMMELROCK-WERZER VDir. Mag. Reinhard WALTL vom Betriebsrat entsandt: Mag. (FH) Regina HABERHAUER Mag. Dieter KERSCHBAUM Mag. Gerhard RAMBERGER Herbert STEINDORFER Mag. Heinz BEDNAR Dr. Franz GSCHIEGL Günther MANDL Mag. Achim ARNHOF Mag. Winfried BUCHBAUER Mag. Harald EGGER Oskar ENTMAYR Dr. Dietmar JAROSCH Christian SCHÖN Mag. Paul A. SEVERIN Mag. Jürgen SINGER AD Erwin GRUBER HR Dr. Michael MANHARD ERNST & YOUNG WIRTSCHAFTSPRÜFUNGSGESELLSCHAFT MBH Erste Group Bank AG 2

4 Halbjahresbericht 2013 Sehr geehrte(r) Anteilsinhaber(in), wir erlauben uns, Ihnen nachstehend den Halbjahresbericht des Merito Dynamic Real Return Miteigentumsfonds gemäß InvFG über den Zeitraum vom 1. Juli 2013 bis 31. Dezember 2013 vorzulegen. Entwicklung des Fonds Das zweite Halbjahr 2013 wurde unverändert von der Geldpolitik in den Industrieländern bestimmt. Im Fokus war die Diskussion um den Ablauf des Taperings der FED, also die Reduktion der Anleihekäufe. Nachdem die Wirtschaftsdaten in den USA positiv waren, wurden gegen Ende des Jahres Spekulationen um ein baldiges Einschreiten laut, was im mit der Aussicht auf langfristig niedrige Zinsen verknüpft wurde, setzte an den Aktienmärkten eine Jahresendrally ein. Im Allgemeinen wurden Aktien im zweiten Halbjahr 2013 stark nachgefragt. Der Stoxx 600 erzielte ein Ergebnis von 16,2 %, der S&P 500 und der MSCI EM waren mit 16,3 % bzw. 7,8 % im Plus. Die Zinsen (10y) in den USA als auch in Europa stiegen vor dem Hintergrund des Taperings stark an - in den USA von 2,48 % auf 3,03 %, in Europa von 1,73 % auf 1,93 %. Die Risikoaufschläge bei Anleihen der Peripherie Europas sanken deutlich, auch High Yield-Anleihen entwickelten sich positiv. Der Merito Dynamic Real Return Fonds erzielte im abgelaufenen Halbjahr eine Performance von + 3,65 %. Aufgrund des positiven Umfeldes wurden im Fonds Aktien und Peripherie-Anleihen zugekauft. Auch Alternative Investments wurden Währung hat sich in der Vergangenheit als sicherer Hafen in Stressszenarien erwiesen. 3

5 Merito Dynamic Real Return Zusammensetzung des Fondsvermögens 31. Dezember Juni 2013 Mio. EURO % Mio. EURO % Aktien lautend auf EURO 0,40 5,22 0,26 3,48 Anleihen lautend auf EURO 1,72 22,63 1,93 26,04 Polnische Zloty 0,12 1, US-Dollar 0,57 7,49 0,46 6,17 EURO 0,43 5,63 0,52 6,98 EURO 4,09 53,64 2,78 37,54 US-Dollar 0,23 3, Wertpapiervermögen 7,56 99,20 5,95 80,21 Financial Futures 0,01 0, Devisentermingeschäfte 0,00 0,06-0,00-0,04 Dividendenansprüche 0,00 0, Bankguthaben 0,00 0,01 1,42 19,16 Zinsenansprüche 0,04 0,54 0,05 0,67 Sonstige Abgrenzungen - 0,00-0,00-0,00-0,00 Fondsvermögen 7,62 100,00 7,41 100,00 Vermögensaufstellung zum 31. Dezember 2013 (einschließlich Veränderungen im Wertpapiervermögen vom 1. Juli 2013 bis 31. Dezember 2013) Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Zinssatz Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in Euro am Fondsvermögen Amtlich gehandelte Wertpapiere Aktien auf Euro lautend Emissionsland Irland GREEN REIT PLC EO-,10 IE00BBR67J , ,00 1,03 Summe ,00 1,03 Emissionsland Österreich CA IMMOB.ANL. AT , ,00 1,20 S IMMO AG AT , ,43 1,22 S IMMO AG GEW.04/OPEN AT , ,00 1,77 Summe ,43 4,19 Summe Aktien auf Euro lautend ,43 5,22 4

6 Halbjahresbericht 2013 Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Zinssatz Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in Euro am Fondsvermögen Anleihen auf Euro lautend Emissionsland Irland ALLIED IRISH 09/14 MTN XS , , ,00 2,03 BK OF IRELD 13/16 MTN XS , , ,20 1,32 IRELD IE00B60Z6194 5, , ,00 1,48 IRELD IE , , ,00 2,87 Summe ,20 7,70 Emissionsland Italien B.T.P IT , , ,40 1,19 B.T.P IT , , ,00 1,42 BCO POP.SOC. 09/14 XS , , ,00 1,33 ITALY (REP.OF) 01/16 MTN XS , , ,30 1,29 Summe ,70 5,24 Emissionsland Luxemburg FIAT FIN.+TRADE 13/18 XS , , ,00 1,42 Summe ,00 1,42 Emissionsland Österreich VOESTALPINE 07/UND. AT0000A069T7 7, , ,10 0,42 Summe ,10 0,42 Summe Anleihen auf Euro lautend ,00 14,79 Anleihen auf US-Dollar lautend Emissionsland USA MACQUARIE PMI 10/UND. XS , , ,31 1,01 Summe ,31 1,01 Summe Anleihen auf US-Dollar lautend umgerechnet zum Kurs von 1, ,31 1,01 Summe amtlich gehandelte Wertpapiere ,74 21,02 Investmentzertifikate Investmentzertifikate auf Euro lautend DWS CONVERTIBLES LD DE , ,24 2,77 ISHARES DJ STOXX 600 (DE) DE , ,70 1,33 LBBW ROHSTOFFE 1 I DE000A0MU8J , ,00 2,14 Summe ,94 6,24 5

7 Merito Dynamic Real Return Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Zinssatz Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in Euro am Fondsvermögen Emissionsland Irland GLG IN.VI-GLG EU.E.A.INEO IE00B5429P , ,20 2,91 ISHS-DL COR.BD UTS ETF DE000A0DPYY , ,00 1,24 ISHSIII-MSCI EM UC.ETF DE000A0YBR , ,50 3,06 ISHSV-MSCI WD EO-H UTS DE000A1H53Q , ,80 4,30 PIMCO GL I.-G.I.GR.INS EO IE , ,00 1,99 Summe ,50 13,50 Emissionsland Liechtenstein LGT-LGT B.F.G.INF.LIN. LI , ,10 3,19 SOLIDUM CAT BOND FUND LI , ,75 2,10 Summe ,85 5,29 Emissionsland Luxemburg AC-AC ST.VAL.M.N.12 EO B LU , ,60 2,49 AXA IM-US SH.DU.I(CAP)EUR LU , ,00 4,24 DB X-TR.DBLCI-OY BAL. 1C LU , ,50 1,75 FISCH U.-FIS.-SUST.EO.HAE LU , ,00 2,06 JPM-EM.MKTS CORP.BD LU , ,50 2,95 JPM-EM.MKTS L.C.D. LU , ,00 0,84 LO F.-CONVERTIBLE BD P LU , ,88 2,67 MLIS-MW TOPS MKT NTR. LU , ,00 1,59 MUL-LYX.U.E.MSCI W.FI. LU , ,40 1,38 OSS.WORLD MV UC. ETF LU , ,10 4,03 PF(LUX)-EM.LOC.CU.D.PC LU , ,60 0,88 UBAM-EM H.Y.S.D.C.B. LU , ,80 1,45 Summe ,38 26,33 Emissionsland Österreich S IMMO AG GEN. AT , ,00 2,27 Summe ,00 2,27 Summe Investmentzertifikate auf Euro lautend ,67 53,64 Investmentzertifikate auf US-Dollar lautend Emissionsland Irland ISHSVII-MSCI EM AS.UC.ETF IE00B5L8K , ,70 1,00 Summe ,70 1,00 Emissionsland USA ISHS INC.-CORE MSCI EM.M. US46434G , ,66 2,06 Summe ,66 2,06 Summe Investmentzertifikate auf US-Dollar lautend umgerechnet zum Kurs von 1, ,36 3,06 Summe Investmentzertifikate ,03 56,70 6

8 Halbjahresbericht 2013 Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Zinssatz Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in Euro am Fondsvermögen In organisierte Märkte einbezogene Wertpapiere Anleihen auf Euro lautend RWE AG NRA 10/UNBEFR. XS , , ,50 2,09 Summe ,50 2,09 Emissionsland Niederlande TENNET HOLDING 10/UND. XS , , ,00 1,45 Summe ,00 1,45 Emissionsland Portugal PORTUGAL PTOTE3OE0017 3, , ,50 2,25 PORTUGAL PTOTEAOE0021 4, , ,08 1,03 PORTUGAL PTOTEMOE0027 4, , ,54 1,02 Summe ,12 4,30 Summe Anleihen auf Euro lautend ,62 7,84 Anleihen auf Polnische Zloty lautend Emissionsland Polen POLEN PL , , ,95 1,54 Summe ,95 1,54 Summe Anleihen auf Polnische Zloty lautend umgerechnet zum Kurs von 4, ,95 1,54 Anleihen auf US-Dollar lautend Emissionsland Australien MACQUARIE GRP 11/21 US55608KAD72 6, , ,54 1,27 Summe ,54 1,27 Emissionsland Frankreich AXA 13/UND XS , , ,71 1,82 Summe ,71 1,82 Emissionsland Großbritannien STAND.CHART.BK 09/UND. XS , , ,36 1,02 Summe ,36 1,02 7

9 Merito Dynamic Real Return Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Zinssatz Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in Euro am Fondsvermögen Emissionsland USA BANK AMERI MTN US06051GEU94 3, , ,48 1,26 JPMORGAN CH.DEP.SHS US48124BAC90 5, , ,33 1,11 Summe ,81 2,37 Summe Anleihen auf US-Dollar lautend umgerechnet zum Kurs von 1, ,42 6,48 Indexzertifikate auf Euro lautend DEUT.BANK DISC.Z14 SDF DE000DX4FTT , ,00 1,10 DZ BANK DISC.Z14 ENI DE000DZD4N , ,00 0,84 GOLDM.S. DISC.Z14 DBK DE000GT5XR , ,00 1,30 UC-HVB DIZ14 ARRB DE000HV9C , ,00 1,03 VONT.FINL PR DIZ14 RWE DE000VT9XM , ,00 1,35 Summe ,00 5,63 Summe Indexzertifikate auf Euro lautend ,00 5,63 Summe in organisierte Märkte einbezogene Wertpapiere ,99 21,49 Devisentermingeschäfte nicht realisiertes Ergebnis in EUR Devisentermingeschäfte auf Euro lautend Emissionsland Österreich FXF EUR/USD FXF_NTX_ ,36 0,06 FXF EUR/USD FXF_NTX_ ,02 0,00 Summe 4.630,38 0,06 Summe Devisentermingeschäfte auf Euro lautend 4.630,38 0,06 Summe Devisentermingeschäfte 4.630,38 0,06 Derivate Financial Futures auf Euro lautend EURO STOXX 50 Mar ,00 0,02 EURO-BUND FUTURE Mar ,00 0,06 Summe 6.190,00 0,08 Summe Financial Futures auf Euro lautend 6.190,00 0,08 8

10 Halbjahresbericht 2013 Wertpapier-Bezeichnung Bestand nicht realisiertes %-Anteil Ergebnis in EUR am Fondsvermögen Financial Futures auf US-Dollar lautend Emissionsland USA S&P500 EMINI FUT Mar ,92 0,01 US 10YR NOTE (CBT Mar ,39 0,08 Summe 7.104,31 0,09 Summe Financial Futures auf US-Dollar lautend umgerechnet zum Kurs von 1, ,31 0,09 Summe Derivate ,31 0,17 Gliederung des Fondsvermögens Wertpapiere ,76 99,20 Devisentermingeschäfte 4.630,38 0,06 Financial Futures ,31 0,17 Dividendenansprüche 1.019,68 0,01 Bankguthaben 546,51 0,01 Zinsenansprüche ,82 0,54 Sonstige Abgrenzungen -251,53-0,00 Fondsvermögen ,93 100,00 Umlaufende Ausschüttungsanteile Stück Umlaufende Thesaurierungsanteile Stück Anteilswert Ausschüttungsanteile Euro 105,57 Anteilswert Thesaurierungsanteile Euro 108,47 Hinweis an die Anleger: Die Bewertung von Vermögenswerten in illiquiden Märkten kann von ihren tatsächlichen Veräußerungspreisen abweichen. 9

11 Merito Dynamic Real Return Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Zinssatz Käufe/ Verkäufe/ nummer Zugänge Abgänge Amtlich gehandelte Wertpapiere Aktien auf Euro lautend Emissionsland Österreich EVN AG AT Anleihen auf Euro lautend Emissionsland Italien B.T.P IT , MTE PASCHI SI. 12/14 MTN XS , Emissionsland Luxemburg FIAT FIN.+TRADE 12/16 MTN XS , Indexzertifikate auf Euro lautend COMMERZBANK CL.DIZ14 FIAT DE000CZ577Y In organisierte Märkte einbezogene Wertpapiere Anleihen auf Euro lautend Emissionsland Portugal BCO COM. PORT.09/14 MTN PTBCLQOM0010 5, Indexzertifikate auf Euro lautend CITI.GL.M. DISC.Z14 TKA DE000CF0F DZ BANK DISC.Z14 SX5E DE000DZD5QX GOLDM.S. DISC.Z14 ALV DE000GT50LC Emissionsland Schweiz UBS LDN DISC.Z15 TOTB DE000UA0XX

12 Halbjahresbericht 2013 Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Zinssatz Käufe/ Verkäufe/ nummer Zugänge Abgänge Investmentzertifikate Investmentzertifikate auf Euro lautend ISHARES NASDAQ-100 (DE) DE000A0F5UF ISHS STX 600 OIL+G.ANLAKT DE000A0H08M Emissionsland Frankreich AMUNDI ETF MSCI WLD X EMU FR LYXOR ETF D.D.SH.BUND A FR Emissionsland Luxemburg DB X-TR.II-EM.M.L.EOBD 1C LU THREAD.L-ENH.COMMOD.DEHEO LU Investmentzertifikate auf US-Dollar lautend Emissionsland Luxemburg DB X-T.II-US TREA.DSD 1C LU Wien, im Jänner 2014 ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. elektronisch gefertigt Signatur erfüllt das rechtliche Erfordernis einer eigenhändigen Unterschrift, insbesondere der Schriftlichkeit im Sinne des 886 ABGB ( 4 (1) Signaturgesetz). 11