Merito Dynamic Real Return. Miteigentumsfonds gemäß 20 InvFG

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1 Merito Dynamic Real Return Miteigentumsfonds gemäß 20 InvFG Halbjahresbericht 2010

2 Halbjahresbericht 2010 Inhaltsübersicht Allgemeine Informationen zur Kapitalanlagegesellschaft... 2 Zusammensetzung des Fondsvermögens... 3 Vermögensaufstellung zum 31. Dezember

3 Merito Dynamic Real Return Allgemeine Informationen zur Kapitalanlagegesellschaft Die Gesellschaft ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Habsburgergasse 1a, A-1010 Wien Telefon: , Telefax: Stammkapital 4,50 Mio. EURO Gesellschafter Erste Asset Management GmbH (81,42 %) DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87 %) Kärntner Sparkasse Aktiengesellschaft (2,87 %) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (1,37 %) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87 %) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (2,87 %) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73 %) Aufsichtsrat Geschäftsführer Prokuristen Staatskommissäre Prüfer Depotbank Dir. Mag. Wolfgang TRAINDL (Vorsitzender) Dir. Mag. Dr. Gerhard FABISCH (Vorsitzender-Stv.) DI Wilhelm SCHULTZE (Vorsitzender-Stv.) Dir. Dr. Christian AICHINGER Dir. Mag. Rupert ASCHER (bis ) Dir. Mag. Alois HOCHEGGER Abt.-Dir. Mag. Dr. Michael MALZER Dir. Franz RATZ VDir. Mag. Reinhard WALTL (ab ) vom Betriebsrat entsandt: Mag. (FH) Regina HABERHAUER Mag. Dieter KERSCHBAUM Mag. Gerhard RAMBERGER Herbert STEINDORFER Mag. Heinz BEDNAR Mag. Harald GASSER Dr. Franz GSCHIEGL Mag. Winfried BUCHBAUER Mag. Harald EGGER Oskar ENTMAYR Dr. Dietmar JAROSCH Günther MANDL Christian SCHÖN Mag. Paul A. SEVERIN Mag. Jürgen SINGER HR Dr. Michael MANHARD AD Erwin GRUBER ERNST & YOUNG WIRTSCHAFTSPRÜFUNGSGESELLSCHAFT MBH Erste Group Bank AG 2

4 Halbjahresbericht 2010 Sehr geehrte(r) Anteilsinhaber(in), wir erlauben uns, Ihnen nachstehend den Halbjahresbericht des Merito Dynamic Real Return Miteigentumsfonds gemäß 20 InvFG über den Zeitraum 1. Juli 2010 bis 31. Dezember 2010 vorzulegen. Zusammensetzung des Fondsvermögens 31. Dezember Juni 2010 Mio. EURO % Mio. EURO % Aktien lautend auf EURO 0,12 1, Anleihen* lautend auf Australische Dollar 0,04 0,69 0,23 5,59 EURO 0,09 1,46 0,83 20,22 Kanadische Dollar 0,05 0, Neuseeland Dollar 0,08 1,25 0,22 5,41 Norwegische Kronen 0,13 2,07 0,20 4,89 Schwedische Kronen - - 0,04 0,86 Schweizer Franken - - 0,12 3,00 US-Dollar 0,08 1,24 0,14 3,47 Investmentzertifikate lautend auf EURO 3,67 58,53 1,96 47,71 US-Dollar 0,20 3,12 0,32 7,87 Wertpapiervermögen 5,87 93,74 4,07 99,02 Financial Futures 0,00 0,08-0,01-0,22 Devisentermingeschäfte - 0,02-0, Bankguthaben 0,40 6,40 0,01 0,35 Zinsenansprüche 0,01 0,18 0,03 0,85 Dividendenansprüche 0,00 0, Sonstige Abgrenzungen - 0,00-0, Fondsvermögen 6,26 100,00 4,11 100,00 * Siehe auch die Fußnoten in der Vermögensaufstellung. 3

5 Merito Dynamic Real Return Vermögensaufstellung zum 31. Dezember 2010 (einschließlich Veränderungen im Wertpapiervermögen vom 1. Juli 2010 bis 31. Dezember 2010) Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Zinssatz Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in Euro am Fondsvermögen Amtlich gehandelte Wertpapiere Aktien auf Euro lautend Emissionsland Österreich SPARKASS.IM. GEW.04/OPEN AT , ,00 1,99 Summe ,00 1,99 Summe Aktien auf Euro lautend ,00 1,99 Anleihen auf Euro lautend Emissionsland Deutschland CITI.GL.M. DISC.Z11 ALV DE000CG0V8U , ,00 0,70 COMMERZBANK CL.DIZ11 DE000CM9NHT , ,00 0,66 COMMERZBANK CL.DIZ11 DE000CM1A5R7 1) , ,50 0,99 COMMERZBANK CL.DIZ11 DE000CM20VK , ,00 0,66 COMMERZBANK CL.DIZ12 DE000CM4H7U , ,00 0,80 DEUT.BANK WUNLC RWE DE000DE2Z , ,00 0,41 Summe ,50 4,22 Emissionsland Griechenland GRIECHENLAND GR , , ,76 0,66 Summe ,76 0,66 Emissionsland Irland IRELD 2014 IE00B3KWYS29 4, , ,15 0,80 Summe ,15 0,80 Emissionsland Jersey ETFS MET.SEC.DZ07/UN.XAU DE000A0N62G0 2) , ,40 2,55 Summe ,40 2,55 Summe Anleihen auf Euro lautend ,81 8,23 Anleihen auf Kanadische Dollar lautend Emissionsland Kanada CDA 2019 CA135087YR94 3, , ,14 0,82 Summe ,14 0,82 Summe Anleihen auf Kanadische Dollar lautend umgerechnet zum Kurs von 1, ,14 0,82 4

6 Halbjahresbericht 2010 Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Zinssatz Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in Euro am Fondsvermögen Anleihen auf Schweizer Franken lautend Emissionsland Schweiz ZUER.KB TRACKER OPEN END CH ) , ,20 2,18 Summe ,20 2,18 Summe Anleihen auf Schweizer Franken lautend umgerechnet zum Kurs von 1, ,20 2,18 Summe amtlich gehandelte Wertpapiere ,15 13,21 Investmentzertifikate Investmentzertifikate auf Euro lautend Emissionsland Deutschland DWS CONVERTIBLES DE , ,68 3,69 ISH. DJ U.S. SEL. DIVID. DE000A0D8Q , ,00 0,79 ISH.DJ AS. PAC.SEL.DIV.30 DE000A0H , ,00 0,82 ISH.DJ EO ST. SEL. DIV.30 DE , ,00 0,99 ISHARES ATX (DE) DE000A0D8Q , ,50 1,58 Summe ,18 7,86 Emissionsland Frankreich LYXOR ETF COMMOD.CRB A FR , ,50 1,66 LYXOR ETF EOMTS AAA G.B.A FR , ,00 3,96 LYXOR ETF MSCI EMU VALUE FR , ,80 0,48 LYXOR ETF TURKEY INH. FR , ,00 0,64 MUF LYXOR ETF MSCI E.MKTS FR , ,00 0,55 Summe ,30 7,29 Emissionsland Irland BARING E.M.-GL EM.MKTS EA IE , ,00 1,94 ISHARES-EO CORP.BD DZ DE , ,50 1,58 ISHARES-MSCI E.EU.10/40DZ DE000A0HGZV , ,00 0,66 Summe ,50 4,18 Emissionsland Luxemburg AC-AC ST.VAL.M.N.12 EO B LU , ,00 3,59 AXA IM-US SH.DU.A(CAP)EUR LU , ,05 1,76 AXA WLD-US HI.Y.B.ATH.EUR LU , ,40 1,46 DB X-TR.DBLCI-OY BAL. 1C LU , ,00 1,69 DB X-TR.DJ ST.G.S.D100 1D LU , ,00 2,36 DB X-TR.FTSE VIETNAM 1C LU , ,50 0,51 DB X-TR.II-EM.M.L.EOBD 1C LU , ,40 3,71 5

7 Merito Dynamic Real Return Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Zinssatz Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in Euro am Fondsvermögen DB X-TR.II-IB.E.S.E7-101C LU , ,00 4,79 DB X-TR.II-IB.EU.IN.-L.1C LU , ,40 2,80 DB X-TR.MSCI WLD TRN I.1C LU , ,40 2,30 DB X-TRACKERS SMI ETF 1D LU , ,00 0,58 DWS INVEST-AFRICA LC LU , ,40 0,55 F.TEM.INV.-T.FR.MKTS AAEO LU , ,00 0,85 FID.FDS-AS.H.YLDA ACC.EUR LU , ,00 1,31 MUL-LYX.ETF DAXPLUSR C.CA LU , ,80 1,05 NORDEA 1-EUR.H.YLD BI-EUR LU , ,50 1,87 PF(LUX)-EM.LOC.CU.D.PC-EO LU , ,80 3,81 SISF ASIAN CO.BD A AC.EOH LU , ,00 1,76 UNIEURORENTA COR.2012 LU , ,00 0,62 UNIEURORENTA SPE 2013 LU , ,00 1,84 Summe ,65 39,20 Summe Investmentzertifikate auf Euro lautend ,63 58,53 Investmentzertifikate auf US-Dollar lautend Emissionsland Luxemburg PARVEST-AS.CONV.BD CAP. LU , ,00 1,61 SISF E.M.D.A.R.A ACC LU , ,66 1,51 Summe ,66 3,12 Summe Investmentzertifikate auf US-Dollar lautend umgerechnet zum Kurs von 1, ,66 3,12 Summe Investmentzertifikate ,29 61,65 In organisierte Märkte einbezogene Wertpapiere Anleihen auf Australischer Dollar lautend Emissionsland Australien AUSTRALIA AU0000XCLWH5 6, , ,03 0,69 Summe ,03 0,69 Summe Anleihen auf Australischer Dollar lautend umgerechnet zum Kurs von 1, ,03 0,69 Anleihen auf Euro lautend Emissionsland Deutschland BNP PAR.EHG DISC.Z11 FTE DE000BN54KP , ,00 0,57 DEUT.BANK DISC.Z10 SX5E DE000DB3VUE3 4) , ,00 0,73 DEUT.BANK DISC.Z12 SX5E DE000DB , ,00 0,79 DZ BANK DISC.Z11 MUV2 DE000DZ1C936 5) , ,50 0,49 DZ BANK DISC.Z12 DTE DE000DZ1V3H , ,00 1,09 GOLDM.S. DISC.Z11 DBK DE000GS2RVM2 6) , ,00 0,47 GOLDM.S. DISC.Z11 SX5E DE000GS1XX49 7) , ,00 0,70 HSBC T+B TURBOC DBK DE000TB2WCX , ,00 0,77 HSBC T+B TURBOC FTE DE000TB1BGY , ,00 0,37 SG EFF. DISC.Z11 RWE DE000SG1S , ,00 1,15 6

8 Halbjahresbericht 2010 Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Zinssatz Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in Euro am Fondsvermögen SG EFF. DISC.Z11 SX5E DE000SG1Q , ,00 0,80 VONT.FINL PR DIZ11 MUV2 DE000VT0RXY , ,20 0,80 VONT.FINL PR DIZ11 TOTB DE000VT0N , ,50 0,93 Summe ,20 9,67 Emissionsland Schweiz UBS LDN DISC.Z11 DAX DE000UB2WVX , ,50 0,75 UBS LDN DISC.Z11 SX5E DE000UB32K , ,00 1,41 UBS LDN DISC.Z12 DAX DE000UB31EN , ,00 0,97 UBS LDN DISC.Z12 DAX DE000UB304N , ,00 0,84 Summe ,50 3,96 Summe Anleihen auf Euro lautend ,70 13,63 Anleihen auf Neuseeland Dollar lautend Emissionsland Neuseeland NEW ZEALD NZGOVD0008C0 6, , ,87 1,25 Summe ,87 1,25 Summe Anleihen auf Neuseeland Dollar lautend umgerechnet zum Kurs von 1, ,87 1,25 Anleihen auf Norwegische Kronen lautend Emissionsland Norwegen NORWAY NO , , ,93 2,07 Summe ,93 2,07 Summe Anleihen auf Norwegische Kronen lautend umgerechnet zum Kurs von 7, ,93 2,07 Anleihen auf US-Dollar lautend Emissionsland USA US TREASURY 2020 US912828MP29 3, , ,60 1,24 Summe ,60 1,24 Summe Anleihen auf US-Dollar lautend umgerechnet zum Kurs von 1, ,60 1,24 Summe in organisierte Märkte einbezogene Wertpapiere ,13 18,87 Derivate nicht realisiertes Ergebnis in EUR Financial Futures auf Britische Pfund lautend Emissionsland Großbritannien LONG (10Y) GILT 03/ ,64 0,01 SHORT GILT 03/ ,82 0,02 Summe 2.427,46 0,04 Summe Financial Futures auf Britische Pfund lautend umgerechnet zum Kurs von 0, ,46 0,04 7

9 Merito Dynamic Real Return Wertpapier-Bezeichnung Bestand nicht realisiertes %-Anteil Ergebnis in EUR am Fondsvermögen Financial Futures auf Euro lautend Emissionsland Deutschland EURO BUND 03/ ,00 0,02 EURO-SCHATZ 03/ ,00 0,00 Summe 1.720,00 0,03 Summe Financial Futures auf Euro lautend 1.720,00 0,03 Financial Futures auf US-Dollar lautend Emissionsland USA CBOT 2 YEAR TR NOTES 03/ ,82 0,01 Summe 698,82 0,01 Summe Financial Futures auf US-Dollar lautend umgerechnet zum Kurs von 1, ,82 0,01 Summe Derivate 4.846,28 0,08 Devisentermingeschäfte Devisentermingeschäfte auf Euro lautend Emissionsland Österreich FXF NSPEST EUR/CHF FXF_NTX_ ,20-0,09 FXF NSPEST EUR/USD FXF_NTX_ ,92-0,17 FXF NSPEST EUR/USD FXF_NTX_ ,88-0,13 Summe ,00-0,39 Summe Devisentermingeschäfte auf Euro lautend ,00-0,39 Summe Devisentermingeschäfte ,00-0,39 Gliederung des Fondsvermögens Wertpapiere ,57 93,74 Devisentermingeschäfte ,00-0,39 Financial Futures 4.846,28 0,08 Bankguthaben ,90 6,40 Zinsenansprüche ,60 0,18 Dividendenansprüche 4,23 0,00 Sonstige Abgrenzungen -515,28-0,01 Fondsvermögen ,30 100,00 Umlaufende Ausschüttungsanteile Stück Umlaufende Thesaurierungsanteile Stück Anteilswert Ausschüttungsanteile Euro 109,25 Anteilswert Thesaurierungsanteile Euro 109,70 8

10 Halbjahresbericht ) Wenn der Schlusskurs der Aktie "E.ON AG" (ISIN: DE000ENAG999) am mindestens EUR 25,00 beträgt, dann beträgt der Rückzahlungsbetrag EUR 25,00, ansonsten Lieferung der Aktie "E.ON AG"; keine Kapitalgarantie. 2) Der Rückzahlungsbetrag ist von der Entwicklung des Goldpreises abhängig, durch physisch gehaltenes Metall gedeckt. 3) Rückzahlungsbetrag in Abhängigkeit von der Wertentwicklung des SWX Immofonds Index; keine Kapitalgarantie. 4) Wenn der Indexstand des EURO STOXX 50 Price Index am mindestens Indexpunkt beträgt, dann beträgt der Rückzahlungsbetrag EUR 28,50, ansonsten Lieferung des Indexzertifikats "DEUT.BANK X-PERT ZT.SX5E." (ISIN: DE ); keine Kapitalgarantie. 5) Der Rückzahlungbetrag hängt vom Schlusskurs der Aktie "Münchener Rückversicherungsgesellschaft" (ISIN: DE ) am ab, maximaler Rückzahlungbetrag = EUR 120,00; keine Kapitalgarantie. 6) Der Rückzahlungbetrag hängt vom Schlusskurs der Aktie "Deutsche Bank AG" (ISIN: DE ) am ab, maximaler Rückzahlungbetrag = EUR 50,00; keine Kapitalgarantie. 7) Der Rückzahlungbetrag hängt vom Indexstand des EURO STOXX 50 Price Index am ab, maximaler Rückzahlungbetrag = EUR 24,00; keine Kapitalgarantie. Hinweis an die Anleger: Die Bewertung von Vermögenswerten in illiquiden Märkten kann von ihren tatsächlichen Veräußerungspreisen abweichen. Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Zinssatz Käufe/ Verkäufe/ nummer Zugänge Abgänge Amtlich gehandelte Wertpapiere Anleihen auf Euro lautend Emissionsland Deutschland CITI.GL.M. DISC.Z11 SIE DE000CG7FRD1 0 1 DEUT.BANK WAVEC10 RWE DE000DE254J Emissionsland Jersey ETFS MET.SEC.DZ07/UN.XAG DE000A0N62F2 3 3 Emissionsland Portugal PORTUGAL PTOTECOE0029 4, Anleihen auf Polnische Zloty lautend Emissionsland Polen POLEN 2015 PL ,

11 Merito Dynamic Real Return Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Zinssatz Käufe/ Verkäufe/ nummer Zugänge Abgänge Investmentzertifikate Investmentzertifikate auf Euro lautend Emissionsland Luxemburg DB X-TR.II-IB.E.S C LU DB X-TR.MSCI RUS.C.I. 1D LU Investmentzertifikate auf US-Dollar lautend Emissionsland USA ISHARES-MSCI CHILE IN.MKT US In organisierte Märkte einbezogene Wertpapiere Anleihen auf Australischer Dollar lautend Emissionsland Australien AUSTRALIA AU3TB , Emissionsland Großbritannien BP CAPITAL MARK. 09/14MTN XS , Anleihen auf Euro lautend Emissionsland Deutschland COBA DZ SX5E DE000CB DEUT.BANK DISC.Z11 S500 DE000DB5MJD2 0 6 DZ BANK DISC.Z10 ALV DE000DZ0PWM2 0 0 DZ BANK DISC.Z10 DPW DE000DZ00YZ3 0 3 GOLDM.S. DISC.Z10 SX5E DE000GS1BF GOLDM.S. DISC.Z11 DAX DE000GS16RU2 0 1 HSBC T+B DISC.Z11 BAS DE000TB86E VONT.FINL PR DIZ10 HNR1 DE000VFP9JC7 0 1 VONT.FINL PR DIZ11 VOW DE000VT0FNV9 0 1 Emissionsland Großbritannien MS CO.I. DISC.Z10 BAYN DE000MS8G6U2 0 1 Emissionsland Niederlande ABN AMRO BK DISC.Z10 DTE DE000AA1Z8E9 0 2 RBS NV DISC.Z11 S500 DE000AA2ENJ

12 Halbjahresbericht 2010 Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Zinssatz Käufe/ Verkäufe/ nummer Zugänge Abgänge Anleihen auf Neuseeland Dollar lautend Emissionsland Neuseeland NEW ZEALD NZGOVD0004R7 6, Anleihen auf Norwegische Kronen lautend Emissionsland Norwegen NORWAY NO , NORWAY NO , Anleihen auf Schwedische Kronen lautend Emissionsland Schweden SWEDEN SE , Wien, im Jänner 2011 ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Mag. Bednar Mag. Gasser Dr. Gschiegl 11