Berichte aus der Volkswirtschaft. Dietmar Barth. Die Ökonomie von Sportwetten. Effizienzanalyse von Wettquoten

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1 Berichte aus der Volkswirtschaft Dietmar Barth Die Ökonomie von Sportwetten Effizienzanalyse von Wettquoten D100 (Diss. Universität Hohenheim) Shaker Verlag Aachen 2012

2 Inhaltsverzeichnis Verzeichnis der Abbildungen & Diagramme Verzeichnis der Tabellen Abkürzungen Abkürzungen der Formeln VIII X XV XVIII 1 Einleitung 1 2 Der deutsche Glücksspielmarkt Rechtliche Rahmenbedingungen Zuständigkeit von Bund und Länder Glücksspielstaats vertrag Fehlende rechtliche Kohärenz Unterschiede in den Regulierungsmaßnahmen Glücksspielangebote Spielbanken Geldgewinnspielgeräte in gewerblichen Spielhallen/Gaststätten Lotterien und Ausspielungen Deutscher Lotto-Toto-Block Klassenlotterien Nordwestdeutsche Klassenlotterie Süddeutsche Klassenlotterie Soziallotterien ARD-Fernsehlotterie Aktion Mensch Glücksspirale Gewinn- und PS-Sparen Sport- und Pferdewetten Sportwetten Staatliche Sportwette Private Sportwetten Pferdewetten Sonstige Glücksspielangebote von privaten Anbietern Gewerbliche Spielvermittler 28 I

3 3 Theoretische Grundlagen von Sportwetten & Glücksspielen Der Begriff von Sportwetten Vorgehensweise bei Sportwetten Wettarten bei Fußballspielen Dreier-Weg-Wetten Ergebniswetten Zusatzwetten Langzeitwetten Livewetten v Einzel- und Kombiwetten Systemwetten Die Theorie der Wettquoten Darstellungsformen von Wettquoten Europäische Schreibweise Britische Schreibweise Amerikanische Schreibweise Mathematik von Glücksspielen Exkurs: Roulette Mathematik von Wettquoten Eintrittswahrscheinlichkeiten Klassische Wahrscheinlichkeit Statistische Wahrscheinlichkeit Subjektive Wahrscheinlichkeit Herleitung der impliziten Eintrittswahrscheinlichkeiten Erwartungsgewinne Ausschüttungsquoten Effiziente Wettquoten Faire Wettquoten Arbitragegewinne > Wettverhalten Spielverhalten bei konventionellen Glücksspielen Modell des erwarteten Nutzens Zusatznutzenmodel Wettverhalten bei Sportwetten 70 II

4 m Inhaltsverzeichnis Rationales Wettverhalten Bedingt rationales Wettverhalten Vollständig rationales Wettverhalten Bestimmung des Wetteinsatzes Verzerrungen Strategisches Wettverhalten Strategisches Wettverhalten nach Ereignissen Strategisches Wettverhalten nach der Höhe der Wettquoten Strategisches Wettverhalten nach bestimmten Aspekten Willkürliches und pathologisches Wettverhalten Die Ökonomie von Sportwetten Festquoten Strategisches Angebotsverhalten des Buchmachers Effiziente Wettquoten Erwartungsgewinnmaximale Wettquoten Risikominimale Wettquoten Markteffiziente Wettquoten Modell von markteffizienten impliziten Wahrscheinlichkeiten Model einer markteffizienten Gewinnmarge Ökonomische Interpretation des Takes Ablauf der Wette bei Festquoten Sportwetten und Informationen Informationsökonomie "" Informationen und Festquoten Weitere theoretische Überlegungen zu Festquoten Festquoten mit variablen Gewinnmargen Möglichkeiten der Risikoverringerung Kombinationswetten Dauer der Wettannahme Standort der Wettannahme Verzicht von Internetvertrieb Sichere Wetten Totalisatorquoten Wettquoten und Effizienz 136

5 rv Inhaltsverzeichnis Allgemeine Effizienzanalyse von Wettquoten Favourite-Longshot Bias Schwache Effizienzanalyse Effizienzmarkthypothese Effizienzmarkthypothese bei Sportwetten Anhang Martingalespiel Methoden für die Effizienzüberprüfung von Wettquoten _ Allgemeine Effizienzüberprüfung von Wettquoten Deskriptive Methoden Die direkte Methode Die indirekte Methode Kriterien einer Dreier-Weg-Wette Definitionen der Gleichungen Effizienzüberprüfung von impliziten Wahrscheinlichkeiten Effizienzüberprüfung von einheitlichen Strategien Induktive Methode Logit-Analyse Die binäre Regression Definitionen der Gleichungen Effizienzüberpriifung von impliziten Wahrscheinlichkeiten Effizienzbedingung Komparative Effizienzanalyse Fallzuordnung bei der Effizienzüberprüfung Bewertungsmethoden der komparativen Effizienzüberprüfung Schwache Effizienzüberprüfung von Wettquoten Vorhersagemodel für den Ausgang von Fußballspielen Ordered Probit Regression Logit-Analyse mit dem Vorhersagemodell Schwache Effizienzüberprüfung von impliziten Wahrscheinlichkeiten Definitionen der Gleichungen Schwache Effizienzbedingung Anhang 222

6 4.3.1 Logit Marginale Effektgröße Original-Vorhersagemodell von Dobson & Goddard (2001) Forschungs- und Literaturüberblick Datensatz und Datensatzanalyse Beschreibung des Datensatzes Wettbewerbe. _ Organisation des europäischen Profifußballs Nationale Wettbewerbe Nationale Ligen Nationaler Cupwettbewerb Sonstige nationale Wettbewerbe Internationale Wettbewerbe UEFA Champions League UEFA Cup Sonstige europäische Wettbewerbe Saisonen Wettanbieter Staatlicher Anbieter Oddset Private Anbieter bwin Interwetten Sportwetten Gera Digibet Vorgehens weise Datensatzanalysen Externe Datensatzanalyse Spiele Wetten Zwischenzeitliche Änderungen der Wettquoten Interne Datensatzanalyse 274

7 Wettquoten Gewinnmargen Bestimmung der Gewinnmarge Gewinnmarge als Minderung des Wettrisikos Gewinnmarge als Kennzahl der Effizienzanalyse Implizite Wahrscheinlichkeiten Zusammenhänge und Zusammenfassung Effizienzanalysen. _ Allgemeine Effizienzanalyse Deskriptive Analyse Effizienzüberprüfung der impliziten Wahrscheinlichkeiten Effizienzüberprüfung von allen Ereignissen zusammen Direkte Effizienzüberprüfung Indirekte Effizienzüberprüfung Effizienzüberprüfung aus der Sicht eines Wettenden Effizienzüberpriifung von jedem Ereignis getrennt Effizienzüberprüfung der einheitlichen Strategien Effizienzüberprüfung der sechs Kriterien Effizienzüberprüfung der neun Kombinationen Effizienzüberprüfung des Experten Effizienzüberprüfung der Wettbewerbe Logit-Analyse Effizienzüberprüfung der impliziten Wahrscheinlichkeiten Regressionsanalyse Vorzeichen der Parameter Parameterwerte Effizienzbedingungsfunktion Funktion der geschätzten Eintrittswahrscheinlichkeiten Bestimmtheitsmaß Hypothesentests Signifikanztest: Parameter Signifikanztest: Modell Signifikanztest: Effizienz 340 VI

8 Komparative Effizienzanalyse Fallzuordnungen der Ergebnisse Bewertungen der Ergebnisse Sonstige Analysen Vergleich der Wettgewinne bei zwischenzeitlich geänderten Wettquoten Sichere Wetten Schwache Effizienzanalyse Ordered Probit Analyse Vorhersagemodell, Parameter des Strukturmodells Anwendung des Vorhersagemodells Logit-Analyse Effizienzüberprüfung der impliziten Wahrscheinlichkeiten Vergleich der Wahrscheinlichkeiten Regressionsanalyse Hypothesentest Komparative Effizienzanalyse Tabellenanhang -\ Zusammenfassung 426 Literaturverzeichnis 439 VII