KEPLER Dollar Rentenfonds

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1 KEPLER-Fonds Kapitalanlagegesellschaft mbh. KEPLER Dollar Rentenfonds Halbjahresbericht 2003/2004

2 Halbjahresbericht vom bis zum Die KEPLER-Fonds KAG arbeitet nach den Qualitätsstandards der Vereinigung österreichischer Investmentgesellschaften (VÖIG). Seite 2

3 Inhaltsverzeichnis Gesellschafter und Organe der KEPLER-Fonds Kapitalanlagegesellschaft mbh. 4 KEPLER Dollar Rentenfonds - Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 5 Kapitalmarkt + Anlagepolitik 6 Zusammensetzung des Fondsvermögens per 30. April Vermögensaufstellung 8 Verwaltete Kapitalanlagefonds 12 Seite 3

4 KEPLER-Fonds Kapitalanlagegesellschaft mbh Linz, Europaplatz 1 a Telefon: (0732) Telefax: (0732) Gesellschafter: Staatskommissäre: Aufsichtsrat: Geschäftspolitischer Beirat: Depotbank: Geschäftsführung: Prokuristen: Raiffeisenlandesbank Oberösterreich reg.gen.m.b.h. OÖ. Landesbank AG OÖ. Versicherung AG Oberrätin Mag. Jutta Raunig Oberrätin Mag. Ingrid Oberleitner VDStv. Dr. Heinrich Schaller, Dir. Mag. Alois Mayrhofer, Dir. Stv. Mag. Johann Schillinger, Abt. Dir. Mag. Herbert Ackerl, Horst Lukas, Dir. Mag. Rainer Burgstaller Vst.-Dir. Dr. Georg Starzer, Vst.-Dir. Mag. Emil Lauss, GD Dr. Wolfgang Weidl Raiffeisenlandesbank Oberösterreich reg. Gen.m.b.H. Andreas Lassner, Dr. Robert Gründlinger Rudolf Gattringer, Mag. Uli Krämer, Mag. Bernhard Hiebl, Alexander Preisinger, Mag. Michael Bumberger Seite 4

5 KEPLER Dollar Rentenfonds Sehr geehrte Anteilinhaber! Die KEPLER-Fonds Kapitalanlagegesellschaft mbh. erlaubt sich, den Halbjahresbericht des "KEPLER Dollar Rentenfonds" - Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG - vom 01. November 2003 bis 30. April 2004 vorzulegen: Vergleich der Fondsdaten zum Berichtsstichtag gegenüber dem Beginn des Berichtszeitraumes Fondsdaten in USD per per Fondsvolumen , ,26 USD USD errechneter Wert je Ausschüttungsanteil 115,28 111,89 Ausgabepreis je Ausschüttungsanteil 118,75 115,25 errechneter Wert je Thesaurierungsanteil 123,29 123,09 Ausgabepreis je Thesaurierungsanteil 127,00 126,80 Ausschüttung/Auszahlung in USD per USD Ausschüttung je Ausschüttungsanteil 4,3610 Auszahlung je Thesaurierungsanteil 1,1591 Wertentwicklung im Berichtszeitraum 0,76 % Umlaufende KEPLER Dollar Rentenfonds-Anteile zum Berichtsstichtag: Ausschüttungsanteile per ,90 Absätze ,68 Rücknahmen 8.165,50 Ausschüttungsanteile per ,08 Thesaurierungsanteile per ,27 Absätze ,24 Rücknahmen 704,00 Thesaurierungsanteile per ,51 Seite 5

6 Kapitalmarktbericht KEPLER Dollar Rentenfonds Veränderung Veränderung AKTIENINDIZES (in Lokalwährung) ANLEIHENRENDITEN (10J in %) US: Dow Jones Ind , ,6 +4,3% USA 4,29 4, BP US: S&P , ,3 +5,4% Euroland 4,35 4,19-16 BP US: Nasdaq 1.932, ,2-0,6% Großbritannien 5,01 4,99-2 BP EU: Europa Stoxx , ,7 +6,7% Japan 1,47 1,54 +7 BP DE: DAX 3.656, ,2 +9,0% GELDMARKTSÄTZE (3M in %) AT: ATX 1.421, ,3 +35,5% USA 1,17 1,18 +1 BP GB: FTSE , ,7 +4,7% Euroland 2,16 2,07-9 BP JP: Nikkei , ,8 +11,4% Großbritannien 3,95 4, BP MSCI World (USD) 962, ,7 +7,6% Japan 0,06 0,05-1 BP DEVISENKURSE LEITZINSSÄTZE DER ZENTRALBANKEN (in %) EUR/USD 1,1593 1, ,3% US: Fed Funds 1,00 1,00 +0 BP EUR/JPY 127,46 132,35 +3,8% EL: Refi-Satz 2,00 2,00 +0 BP EUR/GBP 0,6839 0,6738-1,5% GB: Base-Rate 3,50 4, BP USD/JPY 109,94 110,52 +0,5% JP: Diskont 0,10 0,10 +0 BP ROHSTOFFE SPREADPRODUKTSÄTZE (Ø aller Laufzeiten in %) Gold (USD/oz) 384,3 386,8 +0,7% Emerging Markets 8,64 8, BP Rohöl (Brent) 27,7 34,5 +24,5% EmMa-Spread (BP) BP Rohstoffindex 247,6 272,5 +10,1% Corporates A 4,29 4,09-20 BP Quelle: Bloomberg Corporates BBB 4,76 4,46-30 BP Zu Beginn der Beobachtungsperiode vermehrten sich die Aussichten auf eine schnellere wirtschaftliche Erholung in den USA. Zwar waren zu diesem Zeitpunkt die Quartalswachstumsraten des realen Bruttoinlandsprodukts gering, doch Frühindikatoren, wie etwa eine erhöhte Anzahl von Auftragseingängen, wiesen auf eine bevorstehende Aufwärtsbewegung hin. Im dritten Quartal 2003 verzeichnete die US-amerikanische Volkswirtschaft ein Wachstum von annualisierten 8,2 Prozent. Zurückzuführen war dies neben den hohen Konsumausgaben sowie den Investitionen der Unternehmen primär unter anderem auf eine verstärkte Nachfrage von amerikanischen Gütern durch die Schwellenländer welche durch die Wechselkursentwicklung begünstigt wurde. Im Euroland blieben die Nachfrage der Konsumenten am Gütermarkt, sowie die Investitionstätigkeit der Unternehmen jedoch hinter den Erwartungen zurück, sodass die Hoffnung auf eine Erholung eindeutig gedämpft wurde. Die Preise auf den Gütermärkten stagnierten in der Folge. Die Wachstumsprognosen wurden von vielen Institutionen nach unten revidiert. Zuletzt wurde die Hoffnung auf eine baldige Verbesserung der wirtschaftlichen Situation mit einem veröffentlichten Wachstum von 0,6 Prozent für 2003 nur geringfügig genährt. Das Problemkind ist weiterhin Deutschland mit einer Arbeitslosenquote von 10,4 Prozent. In Summe kam es in den USA durch stärkere Renditeanstiege in den kurzen Laufzeitensegmenten zu einer leichten Verflachung der Zinskurve. In Euroland kam es zu leicht fallenden Renditen mit etwas stärkerer Krümmung der Zinskurve. In Summe fiel im Berichtszeitraum die Rendite 10-jähriger Euro-Staatsanleihen von 4,35 auf 4,19 Prozent. Die Renditen der US-amerikanischen Pendants erhöhte sich von 4,29 auf 4,51 Prozent. Der Zinsvorsprung des Dollar beträgt derzeit somit 32 Basispunkte. Der Euroland-Geldmarkt (3-Monatssatz) fiel im Berichtszeitraum von 2,16 auf 2,07 Prozent, der US-Geldmarkt blieb auf nahezu unverändertem Niveau. Der Euro beendete die Berichtsperiode gegenüber dem USD bei 1,1980 und stieg somit um 3,3 Prozent im Vergleichszeitraum. Gegenüber dem japanischen Yen verzeichnete der Euro einen Anstieg von 3,8 Prozent. Anlagepolitik Die Duration lag zu Beginn des Berichtszeitraums auf Benchmarkniveau. Aufgrund der sehr guten Entwicklung und dem damit erhöhtem Rückschlagspotenzial wurde die Duration zu Jahresbeginn 2004 leicht unter Benchmarkniveau verkürzt. Der Anteil von Staatsanleihen wurde wegen der günstigen Bewertung im Vergleich zu anderen Spreadprodukten v.a. Pfandbriefen, Bankanleihen sowie Unternehmensanleihen sukzessive aufgestockt. Die Übergewichtung des mittleren Laufzeitsegments wurde im abgelaufenen Berichtszeitraum, aufgrund der Steilheit der Zinskurve, ebenfalls beibehalten. Positiv erwies sich die Übergewichtung des kanadischen sowie des australischen Dollars zu Beginn der Berichtsperiode welche im Jänner aufgrund des positiven wirtschaftlichen Umfelds reduziert wurde. Der Investitionsgrad war im Berichtszeitraum sehr hoch. Seite 6

7 1. Wertpapiere USD % Obligationen Zusammensetzung des Fondsvermögens per Kanadischen Dollar ,86 6,94 Amerikanische Dollar ,27 89,04 Summe Obligationen ,13 95,98 2. Bankguthaben ,27 2,86 Bankguthaben auf USD lautend ,27 2,86 Guthaben in sonstigen EU-Währungen 0,00 0,00 Fremdwährungsguthaben 0,00 0,00 3. Abgrenzungen ,86 1,16 Abgegrenzte Dividendenansprüche 0,00 0,00 Anteilige Zinsen (Wertpapiere und Bankguthaben) ,13 0,87 Einschüsse (Initial Margin) 0,00 0,00 Sonstige Ansprüche ,73 0,29 4. Sonstige Verbindlichkeiten 0,00 0,00 Fondsvermögen ,26 100,00 Seite 7

8 Vermögensaufstellung per 30. April 2004 in USD Seite 8

9 WP-Bezeichnung WHG Bestand Käufe Verkäufe Kurs Kurswert %-Anteil Zugänge Abgänge in USD am Fondsvermögen Obligationen in TSD in TSD in TSD Obligationen in Kanadischen Dollar 4,250 % CANADA BONDS 2002/2008 CAD , ,73 5,80 4,250 % CO P. CENTR. RAIFF.-BOEREN CAD , ,13 1,14 Obligationen in Amerikanischen Dollar 1,250 % US-TREASURY USD , ,00 18,35 1,750 % EUROP.INVEST.BK USD , ,67 2,56 2,375 % B.N.G USD , ,90 5,41 2,750 % INSTITUTO DE CREDITO OFICI USD , ,00 7,86 2,750 % KREDITANSTALT FUER WIEDERA USD , ,50 4,90 3,250 % ITALY (REP.OF) 04/09 USD , ,00 1,51 3,625 % DEPFA ACS BK 03/08 USD , ,00 5,15 3,625 % VEREINIGTE STAATEN VON AME USD , ,40 10,90 4,000 % LANDW. RENTENBANK 03/10 DL USD , ,80 7,32 4,500 % BANK VOR NEDERLANDSCHE GEM USD , ,00 1,61 5,250 % VEREINIGTE STAATEN VON AME USD , ,00 7,12 5,625 % FANNIE MAE NOTES USD , ,00 2,08 5,875 % LB BADEN-WUERTTEMBERG CAPI USD , ,00 2,52 6,000 % HALIFAX PLC USD , ,00 1,68 6,000 % US TREASURY NOTES USD , ,00 10,07 SUMME DER AMTL. GEHANDELTEN WERTPAPIERE ,13 95,98 SUMME WERTPAPIERVERMOEGEN ,13 95,98 BANKGUTHABEN ,27 2,86 USD-GUTHABEN ,27 2,86 GUTHABEN IN SONSTIGEN EU- WÄHRUNGEN 0,00 0,00 ABGRENZUNGEN ,86 1,16 ZINSANSPRÜCHE ,13 0,87 DIVIDENDENANSPRÜCHE 0,00 0,00 SONSTIGE ANSPRÜCHE ,73 0,29 VERBINDLICHKEITEN 0,00 0,00 SONSTIGE VERBINDLICHKEITEN 0,00 0,00 FONDSVERMÖGEN ,26 100,00 AUSSCHÜTTUNGSANTEILWERT 111,89 THESAURIERUNGSANTEILWERT 123,09 UMLAUFENDE ANTEILE STK ,59 Seite 9

10 DEVISENKURSE Vermögensgegenstände in anderen Währungen als in USD werden zu den Devisenkursen per umgerechnet Währung Einheiten Kurs KANADISCHER DOLLAR (CAD) 1 = USD 1,3690 Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung angeführt sind: WP-Bezeichnung Währung Käufe Verkäufe Obligationen in TSD in TSD 4,000 % LANDWIRT.R.BK. 2003/2010 USD ,375 % COMMERZBK. AG S.102/99-04 CAD ,750 % DEUT.PSTBK. 99/04 AUD ,250 % REPUBLIK ITALIEN USD Seite 10

11 Zusammensetzung des Fondsvermögens Bankguthaben + Abgrenzungen 4,02% CAD 6,94% USD 89,04% Linz, im Mai 2004 KEPLER-Fonds Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Andreas Lassner Dr. Robert Gründlinger Seite 11

12 Verwaltete Kapialanlagefonds per Publikumsfonds Kategorie Veranlagungsschwerpunkt AFP 100 Select Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 100 % Aktien AFP 50 Select Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 50 % Aktien/ 50 % Anleihen INVESCO Euro Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 100 % Anleihen INVESCO Extra Income Bond Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 100 % Anleihen INVESCO US Core Equity Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Amerikanische Aktien INVESCO Vorsorgefonds Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 40 % Aktien/ 60 % Anleihen K 2005 Exklusivfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 100 % Anleihen K 69-Fonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale Anleihen + Emerging Markets K 80 Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Euroland Kest-frei KEPLER Asset Backed Securities Fonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 100 % Anleihen KEPLER Dachfonds Ausgewogen Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 50 % Anleihenfonds, 50 % Aktienfonds KEPLER Dachfonds Biotech & Pharma Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 100 % Aktienfonds KEPLER Dachfonds Dynamisch Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 20 % Anleihenfonds, 80 % Aktienfonds KEPLER Dachfonds Solide Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 80 % Anleihenfonds, 20 % Aktienfonds KEPLER Dachfonds Zukunft Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 100 % Aktienfonds KEPLER Dollar Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Dollar Renten KEPLER Emerging Markets Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 100 % Anleihen KEPLER Ethik Aktienfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 100 % Aktien KEPLER Ethik Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG internat. Anleihen KEPLER Europa Aktienfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Europäische Aktien KEPLER Europa Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Europäische Renten KEPLER Global Aktienfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale Aktien KEPLER Global Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale Anleihen KEPLER High Grade Corporate Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale Unternehmensanleihen KEPLER High Yield Corporate Fonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Unternehmensanleihen KEPLER Liquid Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Geldmarktnahe Veranlagung KEPLER Netto Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale Anleihen KEPLER Österreich Aktienfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Aktien österreichischer Unternehmen KEPLER Pensionsfonds Ertrag Pensionsinvestmentfonds 50 % Aktien/ 50 % Anleihen KEPLER Pensionsfonds Sicherheit Pensionsinvestmentfonds 30 % Aktien/ 70 % Anleihen KEPLER Pensionsfonds Wachstum Pensionsinvestmentfonds 70 % Aktien/ 30 % Anleihen KEPLER Small Cap Aktienfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale kleinkapitalisierte Aktien KEPLER Sustainability Aktienfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 100 % Aktienfonds KEPLER Tech Aktienfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Technologie KEPLER US Aktienfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG US Aktien KEPLER Vorsorge Mixfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 60 % europ. Renten, 40 % Aktien KEPLER Vorsorge Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG ATS-Renten (Österr. Emittenten, mündels.) Portfolio Management AUSGEWOGEN Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 50 % Aktien/ 50 % Anleihen Portfolio Management DYNAMISCH Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 70 % Aktien/ 30 % Anleihen Portfolio Management PROGRESSIV Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 100 % Aktien Portfolio Management SOLIDE Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 30 % Aktien/ 70 % Anleihen PRIVAT BANK Global Aktienfonds (K 65) Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale Aktien PRIVAT BANK Global Rentenfonds (K 70) Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale Anleihen Starfonds Best European Equity Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG Europäische Aktien Starfonds Best World Equity Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG Aktienfonds Starfonds Global Portfolio Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 100 % Aktien Starmix Ausgewogen Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 40 % Aktien/ 60 % Anleihen Starmix Konservativ Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 20 % Aktien/ 80 % Anleihen VONTOBEL EUROPÄISCHER ANLEIHEFONDS (EUR) Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Europäische Anleihen VONTOBEL INTERNATIONALER ANLEIHEFONDS (EUR) Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale Anleihen VONTOBEL LIQUIDITÄTSFONDS (EUR) Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Geldmarktnahe Veranlagung VONTOBEL MÜNDELSICHERER ANLEIHEFONDS (EUR) Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Mündels. Anl., österr. Emittenten in EUR Woman's World Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 100 % Aktien Seite 12

13 Spezial- u. Großanlegerfonds K 1 K 64 KEPLER Star 1 K 2 K 66 KEPLER Star 2 K 3 K 68 KEPLER Star 3 K 4 K 72 KEPLER Star 4 K 5 K 74 KEPLER V 1832 K 8 K 75 Pension High Yield 1 K 9 K 77 Pension Income D 2 K 10 K 88 PRIVAT BANK AOS-Fonds K 11 K 90 PRIVAT BANK Dynamik Aktienfonds K 14 K 100 PRIVAT BANK ECI K 16 K 110 PRIVAT BANK ISIS K 17 K 115 PRIVAT BANK JWE 01 K 18 K 220 PRIVAT BANK K 555 K 20 K 380 PRIVAT BANK Linz K 21 K 1917 PRIVAT BANK NOVA K 22 K 2003 PRIVAT BANK Titan Dachfonds K 29 ASDF 2001 PRIVAT BANK VALERE K 31 Dachfonds St. Anton PRIVAT BANK Wien K 47 HP-Fonds UNIQA World Selection K 50 Keine Sorgen Aktiv - VLV Aktiv V 101-Fonds K 51 Keine Sorgen Ausgewogen - VLV Konservativ V 102-Fonds K 52 Keine Sorgen Top - VLV Offensiv V 103-Fonds K 56 KEPLER Dachfonds 1999 V 104-Fonds K 57 KEPLER Dachfonds Hoffnung V 47-Fonds K 58 KEPLER Dachfonds Linz V 54-Fonds K 60 KEPLER Horch 1 Vorsorgezertifikat-Fonds K 61 KEPLER INVEST K 62 KEPLER IS+SE K 63 KEPLER SE Seite 13