Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement

Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement in der Sparkassen-Finanzgruppe Finance Day 2002 Center of Finance and Risk Management Johannes Gutenberg Universität Mainz 25. November 2002 in Mainz Dr. Ralf Goebel (Direktor beim Deutschen Sparkassen- und Giroverband) DSGV - Dr. Goebel - Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement - CoFaR 25.11.2002 AdressenrisikoPricingHandel CoFaR200211 1 Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement Vertraulichkeit Mit der Aushändigung dieser Unterlagen / Informationen verpflichten wir Sie, die Informationen absolut vertraulich zu behandeln und ohne schriftliche Zustimmung des DSGV Dritten nicht zugänglich zu machen. Dritte sind nicht Mitglieder der Sparkassen-Finanzgruppe. Geben Sie Informationen zum Rating und Adressenrisikomanagement an Mitglieder der Sparkassen-Finanzgruppe weiter, so haben Sie diese zur Vertraulichkeit im Sinne dieser Erklärung zu verpflichten. Im Falle einer unbefugten Weitergabe der Informationen gehen wir davon aus, dass Sie den DSGV von sämtlichen hierauf gestützten Ansprüchen Dritter freistellen. Diese Verpflichtung gilt auf unbegrenzte Zeit. Sie entfällt, soweit die Informationen der Öffentlichkeit bekannt oder allgemein zugänglich sind oder wenn Sie zur Weitergabe der Information rechtlich verpflichtet sind. Sie stellen den DSGV von allen Ansprüchen Dritter frei, die durch die Verletzung der Vertraulichkeit entstehen. DSGV - Dr. Goebel - Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement - CoFaR 25.11.2002 AdressenrisikoPricingHandel CoFaR200211 2 Seite 1

Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement Prolog DSGV - Dr. Goebel - Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement - CoFaR 25.11.2002 AdressenrisikoPricingHandel CoFaR200211 3 Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement Gliederung 1 Notwendigkeit der Neuausrichtung 2 Basis-Module: Prämie zur Bewertung und Risikomessung 3 Prämienbestimmung als Teil der Geschäftsbewertung 5 Management des Adressenrisikos 6 Betriebswirtschaft, Aufsicht und Umsetzung DSGV - Dr. Goebel - Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement - CoFaR 25.11.2002 AdressenrisikoPricingHandel CoFaR200211 4 Seite 2

1 Notwendigkeit der Neuausrichtung Reaktion der -Finanzgruppe: 1998 Pilotprojekt des DSGV unter Begleitung von McKinsey mit RV, RZ und 9 Pilotinstituten 1998 Pilotprojekt des DSGV massiver Druck aus zwei Richtungen Betriebswirtschaft und Wettbewerb qualitative Rating-Klassen (gute/schlechte Kredite) sind nicht "controlling-fähig" und zu grob keine risikoadäquate Preisbildung bei Krediten; Druck durch Kunden guter Bonität Handel und Kreditgeschäft werden nicht gesamtheitlich gesteuert (z.b. Trennung Handel/Kreditbüro) fehlende Steuerungsmodelle und -instrumente für den Einsatz innovativer Finanzmarktprodukte Belastung mit Risikokapital ist zu hoch kein systematisches Portfoliomanagement möglich zur effizienten Allokation von ökonomischem Eigenkapital nationale und internationale Aufsicht (u.a. Basel II vom 16.01.2001) hohe fachliche Anforderungen durch Internationalisierung, Basel, EU und nationale Aufsicht Rating-basierte Eigenkapitalanrechnung geplant mit Gefahr durch externe Ratingagenturen internes Rating nur bei aufsichtlicher Zulassung nutzbar (unklare Hürden) interne Kreditrisikomodelle nur bei aufsichtlicher Zulassung nutzbar (hohe Hürden) nur bei Erfüllung anspruchsvoller Standards systematische effiziente Allokation von aufsichtlichem Eigenkapital (Eigenmittel) möglich Marktposition kann massiv gefährdet sein! Marktposition kann massiv gefährdet sein! DSGV - Dr. Goebel - Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement - CoFaR 25.11.2002 AdressenrisikoPricingHandel CoFaR200211 5 Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement Gliederung 1 Notwendigkeit der Neuausrichtung 2 Basis-Module: Prämie zur Bewertung und Risikomessung 3 Prämienbestimmung als Teil der Geschäftsbewertung 5 Management des Adressenrisikos 6 Betriebswirtschaft, Aufsicht und Umsetzung DSGV - Dr. Goebel - Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement - CoFaR 25.11.2002 AdressenrisikoPricingHandel CoFaR200211 6 Seite 3

2 Basis-Module: Prämie zur Bewertung und Risikomessung Module einer modernen Managementsicht (1) GF 1 FDL 2 IZ 3 VM 4 GKZ 5 FKZ 6 7 Backoffice 8 Service 9 Treasury 10 Adressen 11 Immobilien 12 Beteiligungen n Trading Bewertung und Risikomessung Wert (Geschäft, Portfolio, ) t 0 t 1 RORAC = Performance = Wertentwicklung Risiko Performance Risiko geeignet für alle Geschäftsfelder geeignet für alle Aggregationsebenen geeignet für Benchmarking Wert (Geschäft, Portfolio, ) potentielle Wertschwankung (Geschäft, Portfolio, ) Meßlatte für Erfolg (Geschäft, Portfolio, ) DSGV - Dr. Goebel - Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement - CoFaR 25.11.2002 AdressenrisikoPricingHandel CoFaR200211 7 2 Basis-Module: Prämie zur Bewertung und Risikomessung Module einer modernen Managementsicht (2) GF 1 FDL 2 IZ 3 VM 4 GKZ 5 FKZ 6 7 Backoffice 8 Service 9 Treasury 10 Adressen 11 Immobilien 12 Beteiligungen n Trading VaR und ökonomisches Eigenkapital Verlust 1% der Fälle Risikoverteilung nach Historie Konfidenz: 99% der Fälle VaR value at risk ökonomisches EK 0 Häufigkeit erwarteter Wertzuwachs Wertzuwachs DSGV - Dr. Goebel - Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement - CoFaR 25.11.2002 AdressenrisikoPricingHandel CoFaR200211 8 Seite 4

2 Basis-Module: Prämie zur Bewertung und Risikomessung Die Komponenten des Adressenrisikomanagements 2 Hebel zum Adressenrisiko bestimmen die Kundenkondition: Deckungsbeitrags-Schritte (in Vorkalkulation) I II III IV + Barwert Kundengeschäft - Barwert str.-kongr. Refinanz. - (faire) Bonitätsprämie - Standardeinzelkosten - anteil. Overhead-Kosten - (Über-)Rendite auf VaR 1. Hebel Pricing : Kundenbonität (Rating) nur durch Kunden beeinflussbar (Institutsmanagement-unabhängig) fair Adressenrisikomanagement und -controlling benötigt beide Kalkulationsmodule 2. Hebel VaR : Portfoliodiversifizierung und Ertragsanspruch des Instituts nur durch Institutsmanagement beeinflussbar (kapital-)marktorientiert DSGV - Dr. Goebel - Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement - CoFaR 25.11.2002 Adressenrisikomanagement ist letztlich nur über Kreditrisikohandel möglich AdressenrisikoPricingHandel CoFaR200211 9 Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement Gliederung 1 Notwendigkeit der Neuausrichtung 2 Basis-Module: Prämie zur Bewertung und Risikomessung 3 Prämienbestimmung als Teil der Geschäftsbewertung 5 Management des Adressenrisikos 6 Betriebswirtschaft, Aufsicht und Umsetzung DSGV - Dr. Goebel - Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement - CoFaR 25.11.2002 AdressenrisikoPricingHandel CoFaR200211 10 Seite 5

3 Prämienbestimmung als Teil der Geschäftsbewertung Was beeinflusst das Adressenrisiko? Was kann - vereinfacht - passieren? quantitative Hebel heute Kredit KN in Ratingklasse 2 Folgeperiode Kredit Kredit Kredit KN in Ratingklasse KN in Ratingklasse 1 KN in Ratingklasse 2 3 Kreditausfall => => => zukünftig Ausfallrate Ausfallrate Ausfallrate => = Kreditnehmer-Bonität (z.b. Ratingklasse) Ausfallwahrscheinlichkeit Rating-Übergänge (Übergangsmatrizen) Sicherheiten Einbringungs-/ Verwertungsquoten = ausgefallener Kreditwert./. Einbringungserlös./. Verwertungserlös DSGV - Dr. Goebel - Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement - CoFaR 25.11.2002 AdressenrisikoPricingHandel CoFaR200211 11 3 Prämienbestimmung als Teil der Geschäftsbewertung Ein vereinfachtes Kalkulationsmodell für das Adressenrisiko Modell-Daten (Stellhebel von Jahr zu Jahr ) Kreditnehmer in Rating-Klasse ist nach einem Jahr in Klasse Kriterien: DSGV - Dr. Goebel - Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement - CoFaR 25.11.2002 1 2 3 Ausfall Recovery *) 1 90,0% 9,0% 0,9% 0,1% 60% 2 6,0% 87,0% 6,0% 1,0% 50% 3 2,0% 14,0% 80,0% 4,0% 30% *) = Einbringungsquote Berücksichtigung der Ausfallwahrscheinlichkeiten bis zum Ablauf der Konditionenvereinbarung Stellhebel ggf. differenziert (zeitlich, kundentypspezifisch) quantitative Festlegung faire Prämienbestimmung (Pricing) Quelle: fiktive Daten AdressenrisikoPricingHandel CoFaR200211 12 Seite 6

3 Prämienbestimmung als Teil der Geschäftsbewertung Prämienbestimmmung KN in Rating-Klasse: x Ausfall: KN in Rating-Klasse 2; Kredit über 100; Laufzeit 5 Jahre 1 6,0 1 10,7 1 14,5 2 100 2 87,0 2 77,1 2 69,4 3 6,0 3 10,1 3 12,8 1,0 * 1 / 2 0,61 0,67 abzinsen Prämie = 2,75 = Barwert aller mittlerer Ausfälle in Folgeperioden Quelle: fiktive Daten - zur Vereinfachungsg der Darstellung hier ohne Zinsen DSGV - Dr. Goebel - Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement - CoFaR 25.11.2002 AdressenrisikoPricingHandel CoFaR200211 13 3 Prämienbestimmung als Teil der Geschäftsbewertung Kunden- und Geschäfts-spezifische Prämien Tilgungsfreier Kredit über 100, blanko Prämien Rating-Kl. Laufzeit 2 Jahre 5 Jahre 10 Jahre in barwertig in % p.a. in barwertig in % p.a. in barwertig in % p.a. 1 0,15 0,08 0,73 0,17 2,04 0,28 2 1,11 0,59 2,93 0,68 5,26 0,72 3 5,14 2,73 9,48 2,20 12,79 1,75 Quelle: fiktive Daten DSGV - Dr. Goebel - Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement - CoFaR 25.11.2002 AdressenrisikoPricingHandel CoFaR200211 14 Seite 7

3 Prämienbestimmung als Teil der Geschäftsbewertung Sicherheiten sind effektive Stellhebel Tilgungsfreier Kredit über 100, Laufzeit 5 Jahre Prämien Rating-Kl. Sicherheit in barwertig 0 % 40 % 80 % in % p.a. in barwertig in % p.a. in barwertig in % p.a. 1 0,73 0,17 0,47 0,11 0,20 0,05 2 2,93 0,68 1,86 0,43 0,79 0,18 3 9,48 2,20 6,01 1,39 2,54 0,59 Quelle: fiktive Daten DSGV - Dr. Goebel - Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement - CoFaR 25.11.2002 AdressenrisikoPricingHandel CoFaR200211 15 3 Prämienbestimmung als Teil der Geschäftsbewertung Überwinden der vereinfachten Darstellung Optimierung des vereinfachten Verfahrens Cash-Flow-bezogene Kalkulation Berücksichtigung von Sicherheiten (incl. Wertentwicklung der Sicherheiten im Zeitablauf und Volatilitäten ), ), so daß nur der ungesicherte Rest-Zeitwert des Kredits in in die Berechnung eingeht Variation der Migrationsmatrizen im Zeitablauf Durch streng cash flow-orientierte Kalkulation weitere Modellierungen möglich analytisches Näherungsverfahren zur Abschätzung fairen Verzinsung auf das Marktrisiko (durch näherungsweisen Vergleich mit Ergebnissen des Optionspreismodells; kein sog. marginales VaR auf aktuelles Institutsportfolio) Im Pricing-Tool verankert: einfaches Optionspreismodell zur Validierung der verwendeten Informationen (insbesondere zum Rückschluß auf Plausibilität des Unternehmenswerts) DSGV - Dr. Goebel - Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement - CoFaR 25.11.2002 AdressenrisikoPricingHandel CoFaR200211 16 Seite 8

3 Prämienbestimmung als Teil der Geschäftsbewertung Tool Kredit-Pricing ( RAP ) Deutscher Sparkassen- und Giroverband Version 2.1. RAP Prämienkalkulations- Tool Basisdaten RAP Prämienkalkulations- Tool Prämienberechnung Kreditbibliothek aktualisieren Deutscher Sparkassen- und Giroverband Vers io n 2.1. Basisdaten Prämienberechnung Kreditbibliothek aktualisieren DSGV - Dr. Goebel - Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement - CoFaR 25.11.2002 AdressenrisikoPricingHandel CoFaR200211 17 Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement Gliederung 1 Notwendigkeit der Neuausrichtung 2 Basis-Module: Prämie zur Bewertung und Risikomessung 3 Prämienbestimmung als Teil der Geschäftsbewertung 5 Management des Adressenrisikos 6 Betriebswirtschaft, Aufsicht und Umsetzung DSGV - Dr. Goebel - Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement - CoFaR 25.11.2002 AdressenrisikoPricingHandel CoFaR200211 18 Seite 9

Verteilung der Bonitätsprämienentwicklung in 1 Jahr Controlling und Planung des Kreditgeschäfts Controlling und Planung heute: (1) Barwert Bonitätsprämie in DM 5,26 Wertverteilung Bonitätsprämie Kredit über 100 - Rating-Klasse 2 - Laufzeit 10 Jahre - tilgungsfrei Nach einem Jahr ist der Kredit mit einer Wahrscheinlichkeit von 6% 87% 6% 1% in Ratingklasse 1 2 3 Ausfall (2) und hat eine Bonitätsprämie von 1,78 4,87 12,34 50,00 Performance-Rechnung (3) = (1) - (2) absoluter Ertrag in DM 3,48 0,39-7,08-44,74 (4) = (3) / (1) + absolute Performance p.a. in % 66,16% 7,41% -135% -851% (5)./. risikolose Anlage für 1 Jahr -3,00% -3,00% -3% -3% (6) = (4) - (5) = relative Performance p.a. in % 63,16% 4,41% -138% -854% DSGV - Dr. Goebel - Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement - CoFaR 25.11.2002 Quelle: fiktive Daten AdressenrisikoPricingHandel CoFaR200211 19 Verteilung der Bonitätsprämienentwicklung in 1 Jahr Wertverteilung Bonitätsprämie Kredit über 100 - Rating-Klasse 2 - Laufzeit 10 Jahre - tilgungsfrei 1 Kredit: VaR = 44,7-4,87 2 80% 60% x : Ratingklasse des KN nach 1 Jahr max. neg. Wertänderung bei 99% Konfidenz D -50,00-50 -40-30 -20 40% 3 1 20% -12,34-1,78 0% -10-5,26 0 Quelle: fiktive Daten DSGV - Dr. Goebel - Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement - CoFaR 25.11.2002 AdressenrisikoPricingHandel CoFaR200211 20 Seite 10

Diversifikation reduziert Risiken drastisch x -50,00-25,89 DSGV - Dr. Goebel - Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement - CoFaR 25.11.2002-50 : Ratingklassen der KN nach 1 Jahr 2 Kredite: VaR = 20,7 max. neg. Wertänderung bei D/D99% Konfidenz -40-30 1 Kredit: VaR = 44,7 1/D -50,00-50 -20-40 Wertverteilung Bonitätsprämie Kreditportfolio über 100 alle Kredite: - gleiche Höhe - unkorrelliert - Rating-Klasse 2-4,87 80% - Laufzeit 10 Jahre 2/2 - tilgungsfrei -10-5,26-30 60% 40% 20% 0% 0-20 -4,87 80% 60% 40% 20% -12,34-1,78 0% -10-5,26 0 Quelle: fiktive Daten AdressenrisikoPricingHandel CoFaR200211 21 Diversifikation reduziert Risiken drastisch D/D/D 2/2/2 max. neg. Wertänderung bei VaR 1/2/D 2 Kredite: = 20,7 99% Konfidenz -50,00-18,88-50 -40-30 -20-10 -5,26 x 3 Kredite: VaR = 13,6-50,00-25,89 DSGV - Dr. Goebel - Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement - CoFaR 25.11.2002-50 : Ratingklassen der KN nach 1 Jahr -40-4,87-30 -50,00-50 80% 60% 40% 20% 0% 1 Kredit: 0VaR = 44,7-20 -40 Wertverteilung Bonitätsprämie Kreditportfolio über 100 alle Kredite: - gleiche Höhe - unkorrelliert - Rating-Klasse 2-4,87 80% - Laufzeit 10 Jahre - tilgungsfrei -10-5,26-30 60% 40% 20% 0% 0-20 -4,87 80% 60% 40% 20% -12,34-1,78 0% -10-5,26 0 Quelle: fiktive Daten AdressenrisikoPricingHandel CoFaR200211 22 Seite 11

Diversifikation reduziert Risiken drastisch Wertverteilung Bonitätsprämie VaR 50 40 30 20 44,7 20,6 13,6 Kreditportfolio über 100 alle Kredite: - gleiche Höhe - unkorrelliert - Rating-Klasse 2 - Laufzeit 10 Jahre - tilgungsfrei 10 0 0 1 2 3 4 5 6 VaR-Reduktion ~ 1 / (Anzahl Kredite) DSGV - Dr. Goebel - Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement - CoFaR 25.11.2002 Anzahl Quelle: fiktive Daten AdressenrisikoPricingHandel CoFaR200211 23 Grenzen der vereinfachten Darstellung Grenzen des vorangehenden Schemas technisch: bei vielen Krediten auch mit schnellsten Rechnern nicht mehr kalkulierbar fachlich: Konstanz der Migrationsmatrix (also Kalkulation mit mittleren Ausfallraten und Ratingbewegungen) ist zu vereinfachend Auch im Konstanz der Recoveries ist zu vereinfachend Konsultationspapier von Basel II Nicht alle Kredite sind geratet gefordert Stärkere Gruppenbildung muss möglich sein, da nicht alle Geschäfte individuell betrachtet werden können!!! Korrelationen zwischen Bonitätsentwicklungen von Kunden und Kundengruppen müssen berücksichtigt werden Klumpenrisiken müssen simuliert werden DSGV - Dr. Goebel - Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement - CoFaR 25.11.2002 AdressenrisikoPricingHandel CoFaR200211 24 Seite 12

Grundsätzliches Vorgehen ( Credit Portfolio View / CPV *) ) 1. Bestimmung des ungesicherten Cash flows (Kunden Cash flow nach Abzug von Sicherheiten) **) 2. Bildung von Risikosegmenten (mit Verteilungen der Ausfallraten) und zugeordneten Portfolioklassen 3. Ziehungen von ökonomischen Szenarien je Risikosegment, die die Migrationsmatrizen modifizieren; dabei sind die Ziehungen korreliert zwischen den Risikosegmenten 4. Für jede einzelne Ziehung wird die Risikoverteilung grundsätzlich analog dem dargestellten vereinfachten Verfahren ermittelt (analog Credit Metrics / JP Morgan) *) Weiterentwicklung von CPV (McKinsey) zu CPV-Direkt in Zusammenarbeit mit dem DSGV **) Auch die Sicherheiten werden einer Modellierung unterworfen DSGV - Dr. Goebel - Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement - CoFaR 25.11.2002 AdressenrisikoPricingHandel CoFaR200211 25 Systematisierung 1: Klassenbildung Portfoliotypen Risikosegmente geratet *) ungeratet undiversifiziert (Einzeladressen, Risikoverbünde) diversifiziert (Portfolios) Index eindeutige Zuordnung Branchen/ Hauptwirtschaftszweige Produktgruppen Kundengruppen *) Rating Grds. 1 Instituts-Rating (DSGV, institutsindividuell, international oder ) Grds. 1 Migrationsmatrix für dieses Rating (langjähriges Mittel), die allerdings variiert wird Sollen mehrere Ratings gleichzeitig verwendet werden, sind sie ihre Migrationen in einer einzigen Diagonalmatrix zusammenzufassen DSGV - Dr. Goebel - Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement - CoFaR 25.11.2002 AdressenrisikoPricingHandel CoFaR200211 26 Seite 13

Systematisierung 2: Variationen der Migrationsmatrix Erhebung/ Bestimmung Ausfallraten je Risikosegment Verteilung der Ausfallraten ( Gammaverteilungen ) Bestimmung Korrelationen Korrelierte Ziehungen Korreliert gezogene konkrete Ausfallraten aus der Gammaverteilung Abweichung von mittl. Ausfallrate bestimmt neue Migrationsmatrix Je Ziehung: neue Migrationen für jedes Risikosegment Risikosegment 1 Ausfallraten p 1, l Zeit Korrelationsmatrix Risikosegmente 1 2 3 n 1 1 Risikosegment 1 20% p 1 Ausfallrate p.a. r = p p / 1, l 1, l 1 geratet Ratingklasse 1 2 3 Ausfall 1 2 adjustierte Migration 3 Risikosegment i Ausfallraten 2 1 ρ2n 3 ρ32 1 n ρn1 1 Risikosegment i Risikosegment n r = p p il, il, / i geratet 80% p i p il, Ausfallrate p.a. Ratingklasse 1 2 3 Ausfall 1 2 adjustierte Migration 3 Zeit DSGV - Dr. Goebel - Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement - CoFaR 25.11.2002 p i : langjährige mittlere Ausfallrate AdressenrisikoPricingHandel CoFaR200211 27 Systematisierung 3: tausende ökonomische Szenarien Aus jeder Ziehung gewinnt man Migrationsmatrizen (geratet) oder Ausfallwahrscheinlichkeiten (ungeratet), die korrelliert erzeugt sind und sinnvolle Variationen der mittleren Migrationsmatrix bzw. des mittleren Ausfalls je Risikosegment darstellen ökonomische Szenarien/Ziehungen 1 2 3 tttt Risikosegment 1 M 1,1 M 1,2 M 1,3 M 1,tttt Risikosegment 2 M 2,1 M 2,2 M 2,3 M 2,tttt Risikosegment 3 M 3,1 M 3,2 M 3,3 M 3,tttt Risikosegment n M n,1 M n,2 M n,3 M n,tttt Ratingklasse 1 2 3 Ausfall 1 2 3 adjustierte Migration (gamma-)verteilt wie Risikosegment i korreliert entsprechend Korrelationsmatrix DSGV - Dr. Goebel - Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement - CoFaR 25.11.2002 AdressenrisikoPricingHandel CoFaR200211 28 Seite 14

Ergebnis Einzelsimulationsläufe Je Einzelsimulationslauf ergibt sich eine Verlustverteilung Häufigkeit Häufigkeit Häufigkeit Szenario 2 Szenario 1 Häufigkeit Gesamt Verlust Verlust geratet/undiversifiziert Verlust geratet/undiversifiziert geratet/diversifiziert geratet/undiversifiziert geratet/diversifiziert ungeratet/index geratet/diversifiziert ungeratet/index ungeratet/index Verlust Summation der Verteilungen DSGV - Dr. Goebel - Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement - CoFaR 25.11.2002 AdressenrisikoPricingHandel CoFaR200211 29 Kredit-VaR nach Credit Portfolio View (McKinsey+DSGV+RV+Pilotinstitute) Musterportfolio Kreditvolumen ca. 5.000 Mio Erwarteter Verlust: 33,6 Mio VaR: 59,0 Mio Max. Verlust bei 99% Konfidenz: 92,6 Mio DSGV - Dr. Goebel - Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement - CoFaR 25.11.2002 AdressenrisikoPricingHandel CoFaR200211 30 Seite 15

Entscheidung für Modell CPV CPV wurde in den späten 90er Jahren von Tom Wilson (McKinsey) konzipiert Nach Vorgabe des DSGV wurde CPV von McKinsey und DSGV streng wertorientiert und controllingfähig ausgerichtet. Es unterscheidet sich vom Ursprungsmodell bei grundsätzlich gleichem Grundmuster in einigen Punkten signifikant. Im Rahmen der beiden Adressenrisikomanagement- und -controlling-projekte (Pilot und Rollout), die der DSGV zusammen mit McKinsey, den Regionalverbänden sowie einigen Sparkassen und Landesbanken durchgeführt hat, ist CPV von der Version 1.1 mittlerweile zur Version 3.0 weiterentwickelt und an die Bedürfnisse der Sparkassen-Finanzgruppe angepasst worden. Die kontinuierliche Validierung und methodische Aktualisierung von CPV erfolgt durch die Serviceeinheit Adressenrisiko, die sich aus Vertretern der Regionalverbände, der Sparkassen und Landesbanken zusammensetzt und vom DSGV geleitet wird. Neben den rein ökonomischen Fragestellungen an CPV erfolgt ein ständiger Abgleich mit den Anforderungen der Aufsicht an interne Kreditrisikomodelle bzw. deren Umfeld (Datenanforderungen, Rating etc.). DSGV - Dr. Goebel - Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement - CoFaR 25.11.2002 AdressenrisikoPricingHandel CoFaR200211 31 Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement Gliederung 1 Notwendigkeit der Neuausrichtung 2 Basis-Module: Prämie zur Bewertung und Risikomessung 3 Prämienbestimmung als Teil der Geschäftsbewertung 5 Management des Adressenrisikos 6 Betriebswirtschaft, Aufsicht und Umsetzung DSGV - Dr. Goebel - Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement - CoFaR 25.11.2002 AdressenrisikoPricingHandel CoFaR200211 32 Seite 16

5 Management des Adressenrisikos Adressenrisikomanagement reduziert Ergebnisanspruch Erwarteter Verlust VaR bei 99,9% VaR bei 99% Veränderung Management Status Quo VaR 99% Konfidenz in Mio 59,0 VaR 99,9% Konfidenz in Mio 94,9 in % 61% Berücksichtigung? hälftige Syndizierung der 10 größten Kredite *) hälftige Syndizierung der 50 größten Kredite *) 46,6 40,0 69,4 60,4 *) bei gleichzeitig kalkuliertem Rückkauf von Krediten mit anderen Kreditnehmern in Höhe der jeweils syndizierten Volumina, die ähnlich sind in Bezug auf Rating, Branchen, Sicherheit, Laufzeit etc. 49% 51% DSGV - Dr. Goebel - Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement - CoFaR 25.11.2002 AdressenrisikoPricingHandel CoFaR200211 33 5 Management des Adressenrisikos Geschäftslücke: Risikostreuung von Mittelstandsportfolios Heutiges Marktvolumen MBS/ABS auf das Retailgeschäft CDS auf börsennotierte Einzelunternehmen (Strukturierer: Landesbanken, Investmentbanken) Engagements mit mittelständischen Firmenkunden (Anbieter: Landesbanken, Investmentbanken) Ansatzpunkt des DSGV-Projekts Komplexität und Größe der Einzelrisiken Quelle: Kernteam Kredithandel, Rolloutprojekt DSGV - Dr. Goebel - Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement - CoFaR 25.11.2002 AdressenrisikoPricingHandel CoFaR200211 34 Seite 17

5 Management des Adressenrisikos Kreditrisikohandel: Effizienz auf unterschiedlichen Ebenen? Effizienz der Instrumente der Prozesse - standardisierte Bonitäts- und Geschäftsbewertung sowie Risikomessung - gewünschte Steuerungswirkung auf das Portfolio - standardisiertes Clearing - standardisierte Abwicklung - standardisiertes Ratingverfahren des Marktes Standardisierte Instrumente Liquider Markt - Marktvolumen - standardisierte Produkte Effizienter Markt Standardisierte Prozesse Quelle:DSGV/McKinsey/Rollout DSGV - Dr. Goebel - Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement - CoFaR 25.11.2002 AdressenrisikoPricingHandel CoFaR200211 35 5 Management des Adressenrisikos Baskettransaktion zur Diversifizierung (reales Testgeschäft) Art des Kreditrisikos Art der Übertragung Adressauswahl Konzentrationsrisiken Rechtskonstruktion des Baskets Strukturierung des Baskets Übertragung des Basket- Kreditrisikos Käufer des Basket- Kreditrisikos Mit BAKred abgestimmt!!! Je 1 x 1.000.000 Beispiel: Je 20 x 50.000 CDS Adresse CDS Adresse CDS Adresse CDS Adresse CDS-Struktur Teilbetrag Basket SPV SPV 20 Institute Pass-through/ ohne Strukturierung/Credit Enhancement Ausgestaltung CDS Basket CDS Basket CDS Basket CDS Basket Basket CDS Pro-rata- Prämie abzgl. Kosten SPV/ Arrangeur Verkäufer der CDS Adresse Quelle:DSGV/McKinsey/Rollout DSGV - Dr. Goebel - Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement - CoFaR 25.11.2002 AdressenrisikoPricingHandel CoFaR200211 36 Seite 18

Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement Gliederung 1 Notwendigkeit der Neuausrichtung 2 Basis-Module: Prämie zur Bewertung und Risikomessung 3 Prämienbestimmung als Teil der Geschäftsbewertung 5 Management des Adressenrisikos 6 Betriebswirtschaft, Aufsicht und Umsetzung DSGV - Dr. Goebel - Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement - CoFaR 25.11.2002 AdressenrisikoPricingHandel CoFaR200211 37 6 Betriebswirtschaft, Aufsicht und Umsetzung Institute in Adressenrisiko-Projekten + 19 NordLB KSK Hannover SK Lüneburg + 6 KSK Köln SK Bonn SK Aachen SK Krefeld SK Essen SK Koblenz SK Saarbrücken KSK Saarlouis Haspa SK in Bremen + 6 SK Bochum + 4 Die Stadtsparkasse Köln war nicht am Pilotprojekt beteiligt, setzt aber das gleiche Verfahren ein und ist auch in die Weiterentwicklung sowie in Fragen des Kreditrisikohandels eingebunden. DSGV - Dr. Goebel - Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement - CoFaR 25.11.2002 + 9 SK Stormarn SK Ostholstein + 8 MBS Potsdam S- u. KSK Leipzig SK Oder-Spree LB Berlin + 14 SK Langen-Seligenstadt DGZ DekaBank Frankfurter SK Naspa Kasseler SK SK Hanau + 9 SSK München SSK Augsburg SK Pfaffenhofen SK Bad Kissingen Legende: fett: Pilotprojekt 1998/99 nicht fett: Rollout 2000/01 kursiv: LB/GZ + n weitere Institute + 1 LBBW KSK Göppingen KSK Ludwigsburg KSK Ravensburg KSK Waiblingen AdressenrisikoPricingHandel CoFaR200211 38 Seite 19

6 Betriebswirtschaft, Aufsicht und Umsetzung Handhabbare Konzepte sind machbar! Zeitplan DSGV-Projekte: Modulare Umsetzung der Ziele? : Termin und Planung noch unklar 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Marktpreis/ ZÄR Pilot Derivate Dispos. Manag. I II I II I II I II Weiterentwicklung AK Treasury I II I II Adressen Vorb. Pilot Rollout Service + IT + MaK + Kreditrisikodivers. Rating Kreditinformationssystem Pilot Rollout Service + IT + aufs. Anerkennung Op. Risiko Vorb. Pilot Rollout Service + IT + Aufsicht GF-Risiko Vorb. Pilot? Rollout? Service? Gesamtbankst. Meilenst. Basel II Basel II Standard Vorbereitende Konzepte Basel II 1. Konsult. Basel II 2. Konsult. Kompetenzc. Pilot? Basel II 3. Konsult. IT-nahes Fachkonzept Basel II Verabsch.? Rollout? Service? Basel II Inkrafttret. 1.1.2007? DSGV - Dr. Goebel - Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement - CoFaR 25.11.2002 AdressenrisikoPricingHandel CoFaR200211 39 6 Betriebswirtschaft, Aufsicht und Umsetzung Adressenrisikomanagement in der Finanzgruppe (internationaler) Markt Landesbanken Prüfungsstellen Backoffice- Gesellschaften RZ Spezialinstitute für Portfoliomanagement Verbände Akademien Kundenbezogene Spezialinstitute Effizienz der Prozesse, Methoden und Verfahren Reduktion der Kosten Kunde FDL VM IZ GKZ FKZ E-Comm. Sparkasse daher sind die Management- und Controlling-Konzepte, -Verfahren und -Prozesse zu harmonisieren und organisatorisch zu verankern! DSGV - Dr. Goebel - Kreditrisikomodell, Pricing und Kreditrisikomanagement - CoFaR 25.11.2002 Portfoliomanagement: Treasury Adressen Immobilien Beteiligungen Trading Backoffice/ Service: Backoffice Produktbetreuung Kunden-/ Marktanalyse Marketing Strategie F + E Beratung Prüfung Controlling Personal/Orga AdressenrisikoPricingHandel CoFaR200211 40 Seite 20