Pioneer Investments Discount Balanced

Pioneer Investments Discount Balanced Balance und Stabilität Pioneer Investments 09. Dezember 2016. Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

Die Finanzmärkte stehen im ständigen Wandel und was Anleger von ihren Geldanlagen heutzutage erwarten Die Finanzmärkte haben sich verändert In diesem neuen Umfeld suchen Anleger nach Alternativen Niedrigere erwartete Renditen Höhere erwartete Schwankungen an den Märkten Voraussichtlich weitere Zunahme von Extremereignissen Vermehrter Gleichlauf (Korrelation) traditioneller Wertpapierklassen Sie suchen Geldanlagen, die möglichst auch in herausfordernden Zeiten stabile Renditen erzielen können Seite 2 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

Kurzüberblick Pioneer Investments Discount Balanced Ausgewogener Multi Asset-Fonds mit grundsätzlich konservativer Ausrichtung Profitiert von einem großen Investmentuniversum bestehend aus verschiedenartigen Aktien- und Rentenanlagen Risikopuffer durch den flexiblen Einsatz von Discountstrategien vor allem auf den Aktienteil Beimischung von alternativen Investments dazu zählen z.b. Commodities oder Währungen* Kann auch größere Barbestände im Portfolio halten um einerseits flexibel Chancen im Markt ergreifen zu können und andererseits in unsicheren Marktphasen das Risiko im Portfolio zu senken Nutzung der hohen Multi Asset-Kompetenz von Pioneer Investments Bietet mit seinem flexiblen Portfolioaufbau alle Vorzüge eines vermögensverwaltenden Mischfonds *Die Investitionen erfolgen grundsätzlich über UCITS-konforme Zielfonds. Seite 3 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

Die Anlageklassen und ihr Beitrag zum Anlageziel Konkrete Umsetzung im Fonds und Bandbreiten Anlageklasse Umsetzung im Fonds Auswirkungen Bandbreiten Anleihen, zum Teil Anleiheinvestments mit Risikopuffer Aktien, zum Teil Aktieninvestments mit Risikopuffer Liquide, alternative Investments Titelauswahl unter Einbezug des globalen Multi Asset-Investmentprozesses Staats- und Unternehmensanleihen, in Euro denominiert ETF Futures, Optionen Einzelwerte Z.B. über Commodities und Währungen Umsetzung grundsätzlich über UCITS-konforme Zielfonds Liquidität Euro-Geldmarkt und kurzlaufende Euro- Anleihen Direkte Partizipation am Rentenmarkt Vereinnahmung der Zinsen Unternehmensanleihen bieten oftmals höhere Verzinsung als Staatsanleihen Umsetzung auch mittels Discountstrategien möglich Direkte Partizipation am Aktienmarkt Umsetzung zum Teil mittels Discountstrategien Chance auf marktunabhängige Erträge Weitere Portfoliodiversifizierung Mindestens 40% Maximal 50% Beimischung Hohe Flexibilität bei Marktänderungen Maximal 49% Interne Vorgabe, keine Garantie. Seite 4 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

Discountstrategien Aktienstrategien mit Risikopuffer Wir setzen flexibel Discountstrategien auf Indizes im Fonds ein Veranschaulichung Mit Discountstrategien (über Optionen) investieren wir in eine Aktienbeteiligung und zwar mit einem rechnerischen Abschlag (Discount) gegenüber dem aktuellen Kurs Im Gegenzug verzichten wir bewusst auf einen Teil der Kurschancen. Denn der mögliche Gewinn ist auf einen Höchstbetrag (Cap) begrenzt Vorteil Discountstrategie Discount Cap Vorteil Aktie Gewinn Verlust Verlustzone Kauf Kurs der Aktie Seite 5 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

Schlüsselfiguren im Fonds Discountstrategien in Doppelfunktion Discountstrategien Prämiensammler und Risikopuffer Durch das situative Verkaufen von Optionen erhalten wir Prämien sogenannte Zusatzerträge. Diese nehmen wir für unseren Fonds natürlich gerne mit. Discountstrategien bieten aber noch einen zweiten entscheidenden Mehrwert. Kommt es zu Abschwungphasen mit fallenden Aktienkursen, so wirken diese Zusatzerträge wie ein Puffer, da sie die Kursrückgänge ein wenig abfedern können. Discountstrategien profitieren deshalb von leicht positiven, seitwärts gerichteten oder auch leicht fallenden Aktienmärkten. Seite 6 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

Pioneer Investments Discount Balanced Veränderung der Vermögensverteilung im Zeitverlauf 100% 80% 60% 40% 20% 0% Anleihen Aktien Liquidität Sonstige Stand: 30.11.2016. Seite 7 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

Pioneer Investments Discount Balanced Vergleich Euro Stoxx und Options-Delta Auslastung des Portfolios Wertpapierklassen Anleihen 49,59% Staatsanleihen 53,43% Unternehmensanleihen 46,57% Genussscheine 0,00% Barreserve 11,57% Aktien 31,51% (delta) 3,74% Strukturen -0,08% (delta) 2,03% Alternative 7,34% Seite 8 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

Delta Pioneer Investments Discount Balanced Vergleich Euro Stoxx und Options-Delta Auslastung des Portfolios 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 75,00 Jul. 15 Aug. 15 Sep. 15 Sep. 15 Okt. 15 Nov. 15 Nov. 15 Dez. 15 Jan. 16 Jan. 16 Feb. 16 Mrz. 16 Mrz. 16 Apr. 16 Mai. 16 Mai. 16 Jun. 16 Jul. 16 Jul. 16 Aug. 16 Aug. 16 Sep. 16 Okt. 16 Okt. 16 Nov. 16 115,00 113,00 111,00 109,00 107,00 105,00 103,00 101,00 99,00 97,00 95,00 93,00 91,00 89,00 87,00 85,00 83,00 81,00 79,00 77,00 Euro Stoxx 50 Options-Delta PORTFOLIO (L) Euro Stoxx 50 (R) Indexiert ab 28.07.15 Seite 9 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

Pioneer Investments Discount Balanced Vergleich Euro Stoxx und Options-Delta Auslastung des Portfolios Portfolio Delta 2,03% Portfolio Vega -0,01% Portfolio Theta 0,00% DAX FTSEMIB SMI FTSE 100 STOXX Auto STOXX Healthcare STOXX Basis Resources STOXX Gas & Oil ESTOXX Banks E U R O P A S&P 500 Nasdaq Russel 1000 A M E R I K A S&P /ASE 200 Nikkei 225 Hang Seng Hang Seng China Enterprice MSCI EM A S I E N 0,00% 0,20% 0,40% 0,60% 0,80% 1,00% 1,20% 1,40% Seite 10 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

Pioneer Investments Discount Balanced Vergleich Aktien Portfolio vs Benchmark ESTOXX 50 REITs Utilities Telecomunication Information Technology Financials Health Care Consumer Staples Consumer Discretionary Industrial Material Energy -5,00% 0,00% 5,00% 10,00% 15,00% 20,00% 25,00% ALPHA PORTFOLIO ESTOXX Seite 11 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

Pioneer Investments Discount Balanced Positionierung Bond Sektor Verteilung GOVT / CORP Bonds 53,43% / 46,57% 30,00% 25,00% Corp Bonds Govt Bonds 20,00% 15,00% 10,00% 5,00% 0,00% Seite 12 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

Pioneer Investments Discount Balanced Positionierung Bond Sektor Verteilung Bondportfolio nach Rating 30,0% 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% Seite 13 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

Pioneer Investments Discount Balanced Wertentwicklung Wertentwicklung über die letzten 5 Jahre 140% +30,9% 130% 120% 110% 100% 90% Okt. 11 Okt. 12 Okt. 13 Okt. 14 Okt. 15 Okt. 16 Stand: 31.10.2016. Bruttowertentwicklung der Anteilsklasse A, EUR, ausschüttend, nach BVI-Methode (www.bvi.de), d.h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Individuelle Kosten wie beispielsweise Gebühren, Provisionen und andere Entgelte sind in der Darstellung nicht berücksichtigt und würden sich bei Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie oder ein verlässlicher Indikator für die zukünftige Entwicklung einer Anlage. Seite 14 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

Pioneer Investments Discount Balanced Wertentwicklung Wertentwicklung je Kalenderjahr 12% 12,7% 8% 4% 4,2% 4,1% 4,3% 5,6% 0% 2011 2012 2013 2014 2015 Pioneer Investments Discount Balanced Stand: 31.10.2016. Bruttowertentwicklung der Anteilsklasse A, EUR, ausschüttend, nach BVI-Methode (www.bvi.de), d.h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Individuelle Kosten wie beispielsweise Gebühren, Provisionen und andere Entgelte sind in der Darstellung nicht berücksichtigt und würden sich bei Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie oder kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Entwicklung einer Anlage. Auflage: 03.06.2002. Seite 15 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

Pioneer Investments Discount Balanced Wertentwicklung bei unterschiedlichen Kauf- und Verkaufszeitpunkten Kauf Periode Q3/2011 Q4/2011 Q1/2012 Q2/2012 Q3/2012 Q4/2012 Q1/2013 Q2/2013 Q3/2013 Q4/2013 Q1/2014 Q2/2014 Q3/2014 Q4/2014 Q1/2015 Q2/2015 Q3/2015 Q4/2015 Q1/2016 Q2/2016 Q3/2016 Q3/2011 0,00% Q4/2011 2,90% 0,00% Q1/2012 9,49% 6,40% 0,00% Q2/2012 7,49% 4,47% -1,82% 0,00% Q3/2012 13,23% 10,04% 3,42% 5,34% 0,00% Q4/2012 15,94% 12,67% 5,89% 7,86% 2,39% 0,00% Q1/2013 16,42% 13,14% 6,33% 8,30% 2,81% 0,42% 0,00% Verkauf Q2/2013 18,64% 15,30% 8,36% 10,37% 4,77% 2,33% 1,90% 0,00% Q3/2013 19,60% 16,23% 9,24% 11,26% 5,62% 3,16% 2,73% 0,81% 0,00% Q4/2013 20,66% 17,27% 10,21% 12,25% 6,56% 4,08% 3,65% 1,71% 0,89% 0,00% Q1/2014 21,81% 18,39% 11,26% 13,32% 7,58% 5,07% 4,64% 2,68% 1,85% 0,96% 0,00% Q2/2014 24,10% 20,61% 13,35% 15,45% 9,60% 7,04% 6,60% 4,61% 3,77% 2,85% 1,88% 0,00% Q3/2014 25,01% 21,49% 14,18% 16,29% 10,40% 7,82% 7,38% 5,37% 4,52% 3,60% 2,62% 0,73% 0,00% Q4/2014 25,85% 22,30% 14,94% 17,07% 11,14% 8,55% 8,10% 6,08% 5,22% 4,30% 3,31% 1,41% 0,67% 0,00% Q1/2015 32,34% 28,61% 20,87% 23,11% 16,87% 14,15% 13,68% 11,55% 10,65% 9,68% 8,64% 6,64% 5,87% 5,16% 0,00% Q2/2015 29,52% 25,88% 18,30% 20,49% 14,39% 11,72% 11,26% 9,18% 8,30% 7,34% 6,33% 4,37% 3,61% 2,92% -2,13% 0,00% Q3/2015 27,86% 24,26% 16,78% 18,95% 12,92% 10,28% 9,83% 7,77% 6,91% 5,96% 4,96% 3,03% 2,28% 1,60% -3,39% -1,28% 0,00% Q4/2015 32,91% 29,17% 21,40% 23,65% 17,38% 14,64% 14,17% 12,03% 11,13% 10,15% 9,11% 7,10% 6,32% 5,61% 0,43% 2,62% 3,95% 0,00% Q1/2016 34,58% 30,79% 22,92% 25,20% 18,85% 16,08% 15,60% 13,44% 12,53% 11,53% 10,48% 8,44% 7,66% 6,94% 1,69% 3,90% 5,26% 1,26% 0,00% Q2/2016 35,95% 32,12% 24,17% 26,47% 20,06% 17,26% 16,78% 14,59% 13,67% 12,67% 11,60% 9,55% 8,75% 8,03% 2,73% 4,96% 6,33% 2,29% 1,02% 0,00% Q3/2016 36,66% 32,82% 24,82% 27,14% 20,69% 17,88% 17,39% 15,20% 14,27% 13,26% 12,19% 10,12% 9,32% 8,59% 3,27% 5,51% 6,89% 2,82% 1,55% 0,52% 0,00% Stand: 30.09.2016. Nettowertentwicklung, der Anteilsklasse A, EUR, ausschüttend. Bewertungsstichtag ist der letzte verfügbare Kurs zum jeweiligen Quartalsende. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie oder ein verlässlicher Indikator für die zukünftige Entwicklung einer Anlage. Seite 16 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

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Erfolgreicher defensiver Multi Asset Fonds Pioneer Investments Discount Balanced Fakten im Kurzüberblick +32,3% Wertentwicklung über die letzten fünf Jahre 4,66% Volatilität (Schwankungsbreite) seit Auflage 210,8 Mio. Euro Fondsvolumen 36 Mio. Euro Nettozuflüsse im laufenden Jahr bis Oktober Quelle: Pioneer Investments. Stand: 30.11.2016. Bruttowertentwicklung der Anteilklasse A, EUR, ausschüttend nach BVI-Methode (www.bvi.de), d.h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages jedoch mit Berücksichtigung aller auf Fondsebene angefallenen Kosten. Individuelle Kosten auf Anlegerebene wie beispielsweise Gebühren, Provisionen und Depotkosten sind in der Darstellung nicht berücksichtigt und würden sich bei Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie oder ein verlässlicher Indikator für die zukünftige Entwicklung einer Anlage. Seite 22 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

Pioneer Investments Discount Balanced Kompetentes Fondsmanagement eingebettet ins globale Multi Asset-Team Das globale Multi Asset- Investmentteam Peter Königbauer, Leitender Portfoliomanager Johannes Sienknecht, Portfoliomanager Ralph Ziefle, Portfoliomanager Diplom-Betriebswirt Peter Königbauer ist leitender Fondsmanager bei Pioneer Investments in München und verantwortet u.a. den Bereich Real Assets Er verfügt über mehr als 27 Jahre Erfahrung in der Investmentbranche Diplom Betriebswirt Johannes Sienknecht ist Mitglied des Multi Asset- Teams in München Johannes Sienknecht ist seit 2005 für Pioneer Investments tätig und verfügt über 20 Jahre Anlageerfahrung Ralph Ziefle ist Senior Fondsmanager am Investmentstandort München. Er ist verantwortlich für Renten- Portfolien Ralph Ziefle ist seit 1999 für Pioneer Investments tätig und verfügt über 20 Jahre Erfahrung in der Investmentbranche Verwaltetes Vermögen (AuM) 106,1 Mrd. EUR 54 Portfoliomanager 64 Research-Analysten (35 Aktien- und 29 Credit-Analysten) 4 Analysten zur Portfoliokonstruktion Stand: 30.09.2016. Seite 23 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

Chancen und Risiken Für den Anleger Chancen Risiken Der Pioneer Investments Discount Balanced investiert im Kern in qualitativ hochwertige Euro-Anleihen mit hoher Bonität Er kann darüber hinaus die Chancen an den Aktienmärkten nutzen Alternative Investments können flexibel beigemischt werden Er kann zu jeder Zeit auch größere Barbestände im Portfolio halten um einerseits flexibel Chancen im Markt ergreifen zu können und andererseits in unsicheren Marktphasen das Risiko im Portfolio zu senken Der Pioneer Investments Discount Balanced bietet mit seinem flexiblen Portfolioaufbau alle Vorzüge eines vermögensverwaltenden Mischfonds Der Preis der Fondsanteile hängt von den Kursen der im Fonds enthaltenen Wertpapiere ab. Diese Kurse können sich täglich verändern und somit auch fallen. Der Wert der Fondsanteile kann jederzeit unter den Preis fallen, zu dem der Anleger seine Fondsanteile erworben hat Allgemeine Marktrisiken (z.b. Kursverfall aufgrund von schwierigen Marktbedingungen, Zinsänderungsrisiko) Allgemeines Risiko der einzelnen Marktsegmente, vor allem Rentenmarktrisiko (z.b. Bonitäts- und Ausfallrisiko einzelner Länder und Emittenten) und Aktienmarktrisiko (z.b. Kursverfall aufgrund von schwierigen Marktbedingungen) Der Einsatz von Derivaten bringt Kontrahentenrisiken mit sich. Das bedeutet die Gefahr der Zahlungsunfähigkeit oder Illiquidität eine mögliche, vorübergehende oder endgültige Nichterfüllung der Zins- bzw. Tilgungsverpflichtungen. Für Derivate besteht keine gesetzliche oder freiwillige Einlagensicherung Für Investitionen außerhalb des Euro besteht ein Währungsrisiko Seite 24 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

Pioneer Investments Discount Balanced A, EUR, DA Fondsart Gemischter Fonds (Multi Asset) ISIN DE0007012700 WKN 701270 Bloomberg-Ticker NORDCPT Auflagedatum 03.06.2002 Ausgabeaufschlag 3,50% Verwaltungsvergütung p.a. 1,25% Verwahrstellenvergütung p.a. 0,05% Gesamtkostenquote 1,83% zum 31.08.2016 Währung EUR Ertragsverwendung Ausschüttend Fondsvolumen (alle Anteilsklassen) 210,8 Mio. EUR zum 30.11.2016 Morningstar Rating Gesamt Soweit nicht anders angegeben erfolgt die Berechnung der Gesamtkostenquote gemäß bzw. analog 166 Abs. 5 KAGB, d.h. ohne Berücksichtigung von Transaktionskosten, für das vergangene Fondsgeschäftsjahr. Ratings Stand 11/2016. Seite 25 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

Rechtliche Hinweise der Pioneer Investments Kapitalanlagegesellschaft mbh Stand: 31.10.2016, sofern nicht anders angegeben. Der Pioneer Investments Discount Balanced ist ein OGAW-Sondervermögen, aufgelegt nach deutschem Recht von der Pioneer Investments Kapitalanlagegesellschaft mbh. Die Fonds von Pioneer Investments erhalten Sie bei Banken, Versicherungen und Anlageberatern. Sofern nicht anders angegeben, beruhen die in dieser Präsentation enthaltenen Informationen auf Recherchen und Berechnungen von Pioneer Investments sowie auf öffentlich zugänglichen Quellen, die für zuverlässig gehalten werden, für deren Richtigkeit aber keine Garantie übernommen werden kann. Sämtliche Rechte sind vorbehalten. Alle hier geäußerten Meinungen beruhen auf heutigen Einschätzungen und können sich ohne Vorankündigung ändern, abhängig von wirtschaftlichen und anderen Rahmenbedingungen. Die in dieser Präsentation diskutierte Anlagemöglichkeit kann je nach ihren speziellen Anlagezielen und ihrer Finanzposition für bestimmte Anleger ungeeignet sein. Soweit nicht anders angegeben erfolgt die Berechnung der Gesamtkostenquote gemäß bzw. analog 166 Abs. 5 KAGB, d.h. ohne Berücksichtigung von Transaktionskosten, für das vergangene Fondsgeschäftsjahr. Berechnung der Wertentwicklung nach BVI-Methode (www.bvi.de), d.h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlags. Individuelle Kosten auf Anlegerebene wie beispielsweise Gebühren, Provisionen und Depotkosten sind in der Darstellung nicht berücksichtigt und würden sich bei Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie oder ein verlässlicher Indikator für die zukünftige Entwicklung einer Anlage. Es gibt keine Gewähr, dass sich Länder, Märkte oder Branchen wie erwartet entwickeln werden. Investitionen beinhalten gewisse Risiken, darunter politische und währungsbedingte Risiken. Die Rendite und der Wert der zugrunde liegenden Anlage sind Schwankungen unterworfen. Dies kann zum vollständigen Verlust des investierten Kapitals führen. Bitte lesen Sie den Verkaufsprospekt aufmerksam, bevor Sie investieren. Dieser enthält auch weitere Risikohinweise. Die in dieser Präsentation enthaltenen Angaben stellen keine Anlageberatung oder Finanzanalyse dar, sondern geben lediglich eine zusammenfassende Kurzdarstellung wichtiger Merkmale des Fonds. Die vollständigen Angaben zum Fonds sind dem Verkaufsprospekt bzw. den wesentlichen Anlegerinformationen, ergänzt durch den jeweils letzten geprüften Jahresbericht und den jeweiligen Halbjahresbericht, falls dieser mit jüngerem Datum als der Jahresbericht vorliegt, zu entnehmen. Diese Unterlagen stellen die allein verbindliche Grundlage des Kaufs dar. Sie sind in elektronischer oder gedruckter Form kostenlos in Deutschland erhältlich bei Ihrem Berater und der Pioneer Investments Kapitalanlagegesellschaft mbh, Arnulfstr. 124 126, 80636 München. Anteile des hier genannten Fonds dürfen weder in den Vereinigten Staaten von Amerika ( USA ) noch an oder für Rechnung von US-Staatsangehörigen oder in den USA ansässigen US-Personen zum Kauf angeboten oder an diese verkauft werden. Gleiches gilt für die Hoheitsgebiete oder Besitztümer, die der Gesetzgebung der USA unterliegen. Dieses Dokument ist kein Verkaufsprospekt und stellt kein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Anteilen in Ländern dar, in denen ein solches Angebot nicht rechtmäßig wäre. Außerdem stellt dieses Dokument kein solches Angebot an Personen dar, an die es nach der jeweils anwendbaren Gesetzgebung nicht abgegeben werden darf. Die Informationen wurden aus den internationalen Einheiten der zur Pioneer Global Asset Management S.p.A. gehörenden Unternehmen zusammengetragen. Das Dokument wurde mit der im Geschäftsverkehr erforderlichen Sorgfalt erstellt. Pioneer Investments übernimmt jedoch keinerlei Haftung für jedwede Fehler oder Versäumnisse und schließt ausdrücklich jegliche Haftung für Fahrlässigkeit und grobe Fahrlässigkeit aus. Dies gilt neben dem Empfänger dieses Dokuments auch gegenüber Dritten, die dieses Dokument möglicherweise prüfen oder Informationen hieraus verwenden. Der Ausschluss der Haftung bezieht sich auf sämtlich Verluste sowie unmittelbare Schäden und Folgeschäden. Pioneer Investments ist ein Markenname der Unternehmensgruppe Pioneer Global Asset Management S.p.A. Erfahren Sie mehr: www.pioneerinvestments.de/discount-balanced Seite 26 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte