Asset Allokation im aktuellen Marktumfeld Mag. Uli KRÄMER Leiter Portfoliomanagement KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. kraemer@kepler.at
Marktumfeld - Wachstum positiver Seite 2 Russland China 7,7% 8,2% 7,5% USA 1,7% 2,9% 3,4% Eurozone 1,0% 1,6% -0,4% Afrika 6,0% 4,9% 5,0% 1,5% 2,3% 2,9% Japan Indien 1,8% 5,7% 1,5% 1,0% 4,7% 3,0% Welt Brasilien 2012 2013 2014 2,7% 3,6% 3,9% 2,5% 2,2% 2,5% Legende: BIP-Wachstum bis 2,5 % 2,5 bis 5 % über 5 % Quelle: OECD Economic Outlook November 2013 (Ausnahme Afrika: IMF World Economic Outlook Oktober 2013)
Marktumfeld - Inflation tief Seite 3 USA 1,2% 1,6% 1,8% Eurozone 1,4% 1,2% 1,2% Afrika 9,0% 6,9% 6,3% Russland China 6,6% 5,7% 4,5% Indien 11,5% 9,6% 2,5% 2,4% 2,4% Japan 2,3% 1,8% 0,2% 7,7% Brasilien 5,9% 5,0% 5,1% 2012 2013 2014 Legende: Preissteigerung bis 2 % 2 bis 4 % über 4 % Quelle: OECD Economic Outlook November 2013 (Ausnahme Afrika: IMF World Economic Outlook Oktober 2013)
Eurozone - Draghi-Effekt hält an Seite 4 Renditeaufschlag Italien 10 Jahre gg. Deutschland 10 Jahre Quelle: Bloomberg, 06.12.2013
Eurozone - Fortschritte/Herausforderungen Seite 5 Umsetzung Reformen (10 Bestnote ) Quelle: Euro Plus Monitor, Berenberg, Lisbon Council 12/2013 Europe 2020: Reaping the Rewards of Reform, Berenberg, 12/2013
USA - Arbeitslosigkeit und Immobilien Seite 6 Arbeitslosenrate Immoblienmarkt Quelle: Bloomberg, google, 30.11.2013
China - Fieberthermometer Yuan/USD Seite 7 Quelle: Bloomberg, 30.11.2013
Marktumfeld - Aktienbewertung Seite 8 Fundamentals Gewinnmomentum 12M P/E 12M 5 Y Hist. Dividend 1 Mo % 3 Mo % 6 Mo % Revisions Regionen, Länder Ratio Growth Growth Yield Change Change Change Ratio MSCI THE WORLD INDEX 14,41 11,46 10,49 2,78-0,65-1,36-2,60 0,81 MSCI UNITED STATES 15,14 10,06 13,51 2,32-0,33-0,85-1,55 0,88 MSCI EUROPE 13,24 11,76 5,02 3,69-1,46-2,94-5,75 0,52 MSCI JAPAN 14,04 22,74 12,67 1,77-0,19 0,41 4,87 1,20 MSCI AUSTRIA 11,51 22,08-6,34 2,75-2,30-3,86-8,87 0,50 MSCI EM (EMERGING MARKETS) 10,27 11,38 14,94 2,70-0,58-1,28-5,09 0,71 Sektoren MSCI World Consumer Discretionary Sector 15,92 15,29 18,86 2,07-0,04-0,38 0,77 0,97 MSCI World Consumer Staples Sector 17,02 8,87 8,51 2,82-0,56-1,62-3,15 0,64 MSCI World Energy Sector 12,29 11,13 6,84 3,18-1,52-2,65-5,35 0,42 MSCI World Financials Sector 12,48 10,72 7,22 2,99-0,30-0,78-0,38 1,23 MSCI World Health Care Sector 16,15 7,43 8,48 2,72-0,76-0,93-1,60 0,78 MSCI World Industrials Sector 15,18 13,36 10,70 2,31-0,99-1,68-2,54 0,76 MSCI World Information Technology Sector 14,75 12,58 20,29 2,12-0,13-0,37-1,97 0,74 MSCI World Materials Sector 14,17 16,76 7,75 2,62-1,13-3,20-12,64 0,60 MSCI World Telecommunication Services Sector 14,78 6,74 4,06 4,46-1,58-4,00-5,56 0,55 MSCI World Utilities Sector 14,57 11,77-0,02 4,55-1,04-0,98-0,52 1,05 Quelle: Thomson Financials, Bloomberg, 14.11.2013
Dynamische Asset-Allokation Seite 9 Makroökonomie - Bewertung - Marktpsychologie 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% Monatliche Entscheidungen (zusätzl. anlassbezogen) Wandelanleihen Rohstoffe Aktien Emerging Markets Aktien Industriestaaten Unternehmensanleihen High Yield Anleihen Emerging Markets Unternehmensanleihen High Grade Inflationsgeschützte Anleihen Staatsanleihen (Fokus Euro) Geldmarkt (Euro) 0% Okt.09 Jän.10 Apr.10 Jul.10 Okt.10 Jän.11 Apr.11 Jul.11 Okt.11 Jän.12 Apr.12 Jul.12 Okt.12 Jän.13 Apr.13 Jul.13 Okt.13 Quelle: KEPLER-FONDS KAG, 30.11.2013
Auszeichnungen belegen Qualität Seite 10 FERI Asset Manager Awards für KEPLER-FONDS KAG Bester Spezialanbieter in Österreich und Deutschland Kategorie mit 8 bis 24 Fonds mit FERI-Ratings Bester Rentenfondsanbieter in Österreich und Deutschland Kategorie mit mindestens 8 Rentenfonds mit FERI-Ratings Insgesamt hat die FERI Eurorating Services AG 5.500 Fonds, die in Deutschland, Österreich und der Schweiz zugelassen sind, berücksichtigt. Mehr als 200 Fondsanbieter wurden für die Awards bewertet. Quelle: 30.11.2013, KAG/PUMA
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