Fachprüfung Allgemeine Betriebswirtschaftslehre (BWL I) Studiengänge: Wirtschaft Wintersemester 2005 / 2006

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1 Name: Matr.Nr.: Fachprüfung Allgemeine Betriebswirtschaftslehre (BWL I) Studiengänge: Wirtschaft Wintersemester 2005 / Januar 2006, Beginn: Uhr, Dauer: 240 Minuten Prüfer : Prof. Dr. Nagel, Prof. Dr. Diedrich Koordinator der Fachprüfung : Prof. Dr. Nagel Umfang der Aufgabenstellung: 10 Aufgaben (Aufgaben, Lösungsfelder und Deckblatt insgesamt 23 Seiten) zzgl. 1 Anlage auf Seite 24 Erreichbare Punktzahl insgesamt: 100 Punkte Erlaubte Hilfsmittel: Taschenrechner / Lineal Lösungen und Lösungswege bitte nur in die vorgesehenen Lösungsfelder eintragen! Viel Erfolg! Bitte die nachfolgenden Felder des Deckblatts nicht ausfüllen! Punktzahl in den Teilaufgaben 1 bis 10 (erreichbare Punktzahl: jeweils 10) Punkte insgesamt von 100 möglichen Punkten Note Datum / Unterschrift Prüfer: Prof. Dr. Nagel Datum / Unterschrift Prüfer: Prof. Dr. Diedrich Bemerkungen der Aufsicht: Paraphe der Aufsicht:

2 Aufgabe 1 Grundlagen- (erreichbare Punktzahl: 10) Die Gewinn- und Verlustrechnung (GuV) der A. D. Walu GmbH zeigt für das Geschäftsjahr 2005 folgende Zahlen vor Ertragsteuern: in tausend Euro Umsatzerlöse Materialaufwand./ Personalaufwand./ Abschreibungen./. 300 Sonstiger betrieblicher Aufwand./ Zinsaufwand./. 72 Jahresergebnis vor Ertragsteuern Zusätzliche Informationen: Gesamtkapital 2005 u. 2006: ,-- Eigenkapitalquote: 40 % Erwartete Branchenrendite 2005 u. 2006: 11,0 % p. a. Risikoloser Zinssatz 2005 u. 2006: 3,0 % p. a. Fremdkapitalzinssatz 2005 u. 2006: 6 % p. a. Unternehmens-Beta (ß) 2005 u. 2006: 1,1 Planzahlen, bzw. Annahmen für das Geschäftsjahr 2006: Angesichts aktueller gewerkschaftlicher Forderungen ist mit einer Erhöhung des Personalaufwandes um 4 % gegenüber dem Vorjahr zu rechnen. Darüber hinaus wird durch die Erhöhung der Energiepreise der Sonstige betriebliche Aufwand vermutlich um tsd. 34 wachsen. Die Umsatzerlöse steigen um 1,5 %. Der Materialaufwand steigt um 2 %. Schließlich beträgt die Fremdkapitalquote nun 80 % (Konsequenzen bedenken!). Die Abschreibungen bleiben unverändert. a) Welche Werte ergeben sich für die Eigenkapitalrentabilität der Jahre 2005 und 2006? Begründen Sie das Ergebnis 2006! b) Welche Werte ergeben sich für die Gesamtkapitalrentabilität der Jahre 2005 und 2006? Begründen Sie das Ergebnis 2006! c) Ermitteln Sie den WACC vor Steuern für die Jahre 2005 und 2006! d) Welche Werte ergeben sich für den Value Added vor Steuern der Jahre 2005 und 2006? 2

3 Lösungsfeld Aufgabe 1 Erreichte Punktzahl von 10 möglichen Punkten a) Eigenkapitalrentabilität 2005: Eigenkapitalrentabilität 2006: Begründung des Ergebnisses: b) Gesamtkapitalrentabilität 2005: Gesamtkapitalrentabilität 2006: Begründung des Ergebnisses: 3

4 noch Lösungsfeld Aufgabe 1 c) WACC vor Steuern 2005: WACC vor Steuern 2006: d) Value Added vor Steuern 2005: Value Added vor Steuern 2006: Begründung des Ergebnisses: 4

5 Aufgabe 2 - Grundlagen - (erreichbare Punktzahl: 10) Für mittelständische Unternehmen in Deutschland stellen die Rechtsformen GmbH & Co. KG sowie GmbH häufig sinnvolle Alternativen dar. a) Stellen Sie die beiden Rechtsformen tabellarisch und auf mindestens fünf Kriterien basierend dar. b) Welches Instrument eignet sich zur Auswahl der unternehmensspezifisch optimalen Rechtsform? Beschreiben Sie das Instrument kurz in Stichworten! c) Stellen Sie die Rechtsform Genossenschaft in Stichworten dar. Gehen Sie hierbei auf folgende Aspekte ein: Wesen und Zweck, Errichtung, Mitgliedschaft, Geschäftsanteil, Haftung, Organe. Geben Sie ferner mindestens vier Beispiele für den Einsatz dieser Rechtsform. Lösungsfeld Aufgabe 2 Erreichte Punktzahl von 10 möglichen Punkten a) Stellen Sie die beiden Rechtsformen GmbH & Co. KG sowie GmbH tabellarisch und auf mindestens fünf Kriterien basierend dar. 5

6 noch Lösungsfeld Aufgabe 2 b) Welches Instrument eignet sich zur Auswahl der unternehmensspezifisch optimalen Rechtsform? Beschreiben Sie das Instrument kurz in Stichworten! c) Stellen Sie die Rechtsform Genossenschaft in Stichworten dar. Gehen Sie hierbei auf folgende Aspekte ein: Wesen und Zweck, Errichtung, Mitgliedschaft, Geschäftsanteil, Haftung, Organe. Geben Sie ferner mindestens vier Beispiele für den Einsatz dieser Rechtsform. Wesen: Zweck: Errichtung (Anzahl Mitglieder; formale Voraussetzung): Mitgliedschaft (wer kann Mitglied werden?): Geschäftsanteil (Höhe?): Haftung: Organe: Beispiele: 6

7 Aufgabe 3 - Personal - (erreichbare Punktzahl: 10) Im Dezember des Jahres 2005 regte der Präsident der Bundesrepublik Deutschland, Dr. Horst Köhler, an, die Mitarbeiter deutscher Unternehmen stärker am Eigenkapital und am Erfolg der Unternehmen zu beteiligen. Stellen Sie bitte Möglichkeiten der Mitarbeiterbeteiligung am Eigenkapital und am Erfolg der Unternehmen dar. Gehen Sie hierbei auch auf die jeweilige Vor- und Nachteile der von Ihnen dargestellten Maßnahmen aus Sicht der Unternehmen und aus Sicht der Mitarbeiter ein. Lösungsfeld Aufgabe 3 Erreichte Punktzahl von 10 möglichen Punkten a) Kapitalbeteiligungsmöglichkeiten: b) Erfolgsbeteiligungsmöglichkeiten 7

8 noch Lösungsfeld Aufgabe 3 c) Vorteile aus Sicht der Unternehmen: d) Nachteile aus Sicht der Unternehmen: e ) Vorteile aus Sicht der Mitarbeiter: f) Nachteile aus Sicht der Mitarbeiter: 8

9 Aufgabe 4 - Personal - (erreichbare Punktzahl: 10) Erörtern Sie die Planung der Maßnahmen bei personeller Kapazitätsreduzierung. Stellen Sie danach 4 Arten der personellen Kapazitätsreduzierung ausführlicher dar (nicht nur Nennung). Lösungsfeld Aufgabe 4 Erreichte Punktzahl von 10 möglichen Punkten Erörtern Sie die Planung der Maßnahmen bei personeller Kapazitätsreduzierung in sinnvollen Stichworten - 9

10 noch Lösungsfeld Aufgabe 4 Stellen Sie 4 Arten der personellen Kapazitätsreduzierung ausführlicher dar (nicht nur Nennung). 10

11 Aufgabe 5 - Beschaffung, Produktion - (erreichbare Punktzahl: 10) Dr. Konrad Zehnpfennig, Mitarbeiter des Controlling der Kalk AG, liefert zur Durchführung einer ABC-Analyse folgende Informationen aus der Planungsrunde für das Geschäftsjahr Materialnummer Verbrauchsmenge/ Periode Preis je Mengeneinheit in Euro 08/ cbm 6,80 08/ kg 8,30 08/ l 52,00 08/ Stück 1,70 08/ m 1,60 08/ Stück 75,00 08/ kg 1,00 08/ kg 0,30 08/ l 0,10 Die Mengen-Wertverhältnisse hat die Kalk AG wie folgt definiert: A-Güter: 15-20% der Gesamtmenge, 80% des Gesamtbeschaffungswertes; B-Güter: 15-35% der Gesamtmenge, 15% des Gesamtbeschaffungswertes; C-Güter: Rest. a) Erstellen Sie bitte eine ABC-Analyse für die Kalk AG! b) Welchem Zweck dient eine ABC-Analyse? c) Welche komplementäre Analyse wird benötigt, um das Ziel der ABC-Analyse zu erreichen (Nennung und kurze Beschreibung)? d) Stellen Sie abschließend den Zusammenhang zwischen den beiden unter a) bis c) dargestellten Analyseinstrumenten und den verschiedenen Materialbereitstellungsprinzipien dar. Lösungsfeld Aufgabe 5 Erreichte Punktzahl von 10 möglichen Punkten b) Welchem Zweck dient eine ABC-Analyse? 11

12 noch Lösungsfeld Aufgabe 5 a) Erstellen Sie bitte eine ABC-Analyse für die Kalk AG! c) Welche komplementäre Analyse wird benötigt, um das Ziel der ABC-Analyse zu erreichen (Nennung und kurze Beschreibung)? d) Stellen Sie abschließend den Zusammenhang zwischen den beiden unter a) bis c) dargestellten Analyseinstrumenten und den verschiedenen Materialbereitstellungsprinzipien dar. 12

13 Aufgabe 6 -Beschaffung, Produktion- (erreichbare Punktzahl: 10) Die Coffea Natura AG plant für das Jahr 2006 den Import von Sack Rohkaffee. Bestellungen sind in den folgenden Mengeneinheiten möglich: Sack Liefertermine der Bestelleinheit: 10 x im 1. Halbjahr, 10 x im 2. Halbjahr Sack Liefertermine der Bestelleinheit: 4 x im 1. Halbjahr, 4 x im 2. Halbjahr Sack Liefertermine der Bestelleinheit: 2 x im 1. Halbjahr, 2 x im 2. Halbjahr Sack Liefertermine der Bestelleinheit: 1 x im 1. Halbjahr und 1 x 2. Halbjahr Sack Liefertermin der Bestelleinheit: 1 x im 1. Halbjahr Der Rohkaffee wird in Seecontainern von Mexiko nach Hamburg verschifft. Ein Seecontainer hat ein Fassungsvermögen von 400 Sack. Es wird kontinuierlicher Verbrauch unterstellt. Zur Bestimmung der optimalen Bestellmenge liegen der Coffea Natura folgende Daten vor: - Preis je Sack Rohkaffee: Euro 100,-- für Lieferungen im 1. Halbjahr 2006; Euro 108,-- für Lieferungen im 2. Halbjahr 2006; - Mittelbare Beschaffungskosten pro Auftrag: Euro 300,-- - Lagerkostensatz: 10 % p. a. - Preis der Fracht je Container: Euro 2.000,--; ab 50 Container Preis je Container Euro 1.700,--. - Fehlmengen pro Jahr: bis Sack Liefermenge 0,05 % des Warenwertes mehr als Sack Liefermenge 0,075 % des Warenwertes a) Begründen Sie kurz (vier Argumente), warum die Bestellmengenformel (Grundmodell) im vorliegenden Fall nicht anwendbar ist. b) Bestimmen Sie auf der Grundlage eines tabellarischen Vergleichs die (kosten-)optimale Bestellmenge. Beachten Sie dabei, dass während der Periode nur Aufträge mit gleichen Bestellmengen erlaubt sind und eine gleich bleibende (konstante) Lagerabgangsrate unterstellt wird. Lösungsfeld Aufgabe 6 Erreichte Punktzahl von 10 möglichen Punkten a) Begründung für Nicht-Anwendbarkeit der Bestellmengenformel (vier Argumente): : 13

14 noch Lösungsfeld Aufgabe 6 b) Bestimmung der optimalen Bestellmenge 14

15 Aufgabe 7 -Marketing- (erreichbare Punktzahl: 10) Die Coffea Natura AG plant eine Differenzierung ihrer Marke Excelente Premium. Es soll zusätzlich ein fair gehandelter Kaffee unter Marke Excelente Justo auf dem Markt eingeführt werden. Die Fair-Trade-Kaffee-Variante wird vermutlich neben einem Partizipationseffekt auch einen Substitutionseffekt zeigen. a) Erläutern Sie die Ziele, die mit einer Produktdifferenzierung verfolgt werden und erklären Sie kurz die Begriffe Partizipationseffekt und Substitutionseffekt. b) Berechnen Sie den Gegenwartswert der entscheidungsabhängigen zusätzlichen Deckungsbeiträge pro Jahr auf der Basis der nachfolgend dargestellten prognostizierten Entwicklung von Deckungsbeiträgen und Mengen. Verwenden Sie für die Abzinsung den Kalkulationszinssatz 8 % p. a. Berücksichtigen Sie ferner Markteinführungskosten für den Fair-Trade-Kaffee in dem Jahr 2006 (t1) in Höhe von Euro ,-- und in dem Jahr 2007 in Höhe von Euro ,--. Welche Entscheidung leiten Sie aus der Rechnung ab? Jahr Partizipation Substitution db db Premium Justo 2006(t1) kg kg 0,41 0, kg kg 0,42 0, kg kg 0,48 0, kg kg 0,49 0,40 db = Deckungsbeitrag pro kg in Euro Lösungsfeld Aufgabe 7 Erreichte Punktzahl von 10 möglichen Punkten a) Ziele: Partizipationseffekt: Substitutionseffekt: 15

16 noch Lösungsfeld Aufgabe 7 b) Berechnen Sie den Gegenwartswert der entscheidungsabhängigen zusätzlichen Deckungsbeiträge pro Jahr auf der Basis der nachfolgend dargestellten prognostizierten Entwicklung von Deckungsbeiträgen und Mengen. Verwenden Sie für die Abzinsung den Kalkulationszinssatz 8 % p. a. Berücksichtigen Sie ferner Markteinführungskosten für den Fair-Trade-Kaffee in dem Jahr 2006 (t1) in Höhe von Euro ,-- und in dem Jahr 2007 in Höhe von Euro ,--. Welche Entscheidung leiten Sie aus der Rechnung ab? Jahr Partizipation Substitution db db Premium Justo 2006(t1) kg kg 0,41 0, kg kg 0,42 0, kg kg 0,48 0, kg kg 0,49 0,40 db = Deckungsbeitrag pro kg in Euro 16

17 Aufgabe 8 - Marketing - (erreichbare Punktzahl: 10) Die junge Dipl.-Betriebswirtin Mary X. Mas hat bekanntlich nach ihrem erfolgreichen Studium der Betriebswirtschaftslehre in der Marketingabteilung des Weihnachtsbaumschmuckherstellers Glöckchen AG begonnen. Angesichts der bekannten rasanten Entwicklung der Märkte für Weihnachtsartikel in China und Japan beabsichtigt auch die Glöckchen AG dort ihre in Europa und Amerika bekannten und geschätzten Artikel anzubieten. Hierfür wurden bereits notwendigen Analyse zur Darstellung der Situation der Glöckchen AG durchgeführt. Mary X. Mas erhält den Auftrag, für die Märkte China und Japan ein mehrdimensionales abnehmerorientiertes Strategiesystem zu entwickeln. a) Aus welchen Elementen besteht ein mehrdimensionales abnehmerorientiertes Strategiesystem (Nennung der Strategiedimensionen und Kurzbeschreibung)? b) Beschreiben Sie die Strategiedimension Marktstimulierungsstrategien ausführlich. Gehen Sie hierbei auch auf die Risiken und Vorteile der Handlungsalternativen ein und integrieren Sie in Ihrer Darstellung sinnvoll die Aussagen des Erfahrungskurvenkonzeptes. Lösungsfeld Aufgabe 8 Erreichte Punktzahl von 10 möglichen Punkten a) Aus welchen Elementen besteht ein mehrdimensionales abnehmerorientiertes Strategiesystem (Nennung der Strategiedimensionen und Kurzbeschreibung)? 17

18 noch Lösungsfeld Aufgabe 8 b) Beschreiben die Strategiedimension Marktstimulierungsstrategien ausführlich. Gehen Sie hierbei auch auf die Risiken und Vorteile ein und integrieren Sie in Ihrer Darstellung sinnvoll die Aussagen des Erfahrungskurvenkonzeptes. Handlungsalternative I 18

19 noch Lösungsfeld Aufgabe 8 Handlungsalternative II 19

20 Aufgabe 9 - Finanzierung - (erreichbare Punktzahl: 10) Die Convert AG hat in der Vergangenheit eine Wandelschuldverschreibung emittiert. Die Nominalverzinsung der jeweils auf Euro 100,-- lautenden Obligation beträgt 4,5 % p.a. Die Zinszahlungen erfolgen jeweils am eines jeden Jahres. Die Rückzahlung erfolgt in einer Summe am Der aktuelle Marktzinssatz für (herkömmliche) Schuldverschreibungen gleicher (Rest-)Laufzeit von Emittenten gleicher Bonität beträgt am (hier zu berücksichtigender Entscheidungszeitpunkt) 3,5 % p. a. a) Ermitteln Sie den rechnerischen Wert der Obligation zum b) Die beschriebene Wandelschuldverschreibung berechtigt gegen Eintausch von einer Wandelanleihe mit einem Nennwert von Euro 100,-- zum Bezug von 20 Aktien. Die Zuzahlung je Aktie beträgt Euro 12,--. Die nennwertlosen Stückaktien der Coffea Natura AG haben am einen Kurswert von Euro 16,50. Ermitteln Sie den rechnerischen Kurswert des Umtauschrechtes der Wandelanleihe (innerer Wert)! c) Welches ist der Zeitwert des Umtauschrechtes, wenn der Marktwert des Umtauschrechtes bei Euro 110,-- liegt? d) Welches ist der Preis, den Coffea Natura zahlen müsste, wollte die AG die eigene Obligation zurückkaufen? e) Unterscheiden Sie kurz Wandelanleihe und Optionsschuldverschreibung! Lösungsfeld Aufgabe 9 Erreichte Punktzahl von 10 möglichen Punkten a) rechnerischer Wert der Obligation (Kurswert) 20

21 noch Lösungsfeld Aufgabe 9 b ) rechnerischer Wert des Umtauschrechtes (innerer Wert) c) Zeitwert des Umtauschrechtes d) Preis der Wandelschuldverschreibung per : e) Unterscheidung Wandelschuldverschreibung und Optionsschuldverschreibung: 21

22 Aufgabe 10 - Finanzierung - (erreichbare Punktzahl: 10) Die INVEST GmbH plant eine Investition in Höhe von ,--. Der Geschäftsführer Konrad Zehnpfennig möchte jedoch vor einer Entscheidung die interne Verzinsung der geplanten Investition kennen. Hierfür stehen folgende Informationen zur Verfügung: Anzahlung der Investition am (hier zu berücksichtigender Entscheidungszeitpunkt) in Höhe von ,--, Zahlung der 2. Rate in Höhe von ,-- des Kaufpreises nach Fertigstellung durch den Lieferanten am Nach 5 Jahre Nutzungsdauer, d. h. per , soll die Anlage ins Ausland zum einem Verkaufspreis von ,-- veräußert werden und auf Kosten des Erwerbers demontiert werden. Für die Nutzungsdauer prognostiziert die Invest GmbH folgende Zahlungsströme: Plan-Auszahlungen Plan-Einzahlungen in tsd. in tsd a) Ermitteln Sie die Interne Verzinsung der geplanten Investition. Bitte Lösungsweg nachvollziehbar darstellen. Wählen Sie die Versuchszinssätze so, dass das jeweilige Intervall der Versuchszinssätze nicht größer ist als 8-Prozentpunkte! b) Unter welcher Voraussetzung wäre die Investition vorteilhaft? Anlage 1: Abzinsungstabelle. Bitte verwenden! Lösungsfeld auf der folgenden Seite! 22

23 Lösungsfeld Aufgabe 10 Erreichte Punktzahl von 10 möglichen Punkten a) Ermitteln Sie die Interne Verzinsung der geplanten Investition. Bitte Lösungsweg nachvollziehbar darstellen. b) Unter welcher Voraussetzung wäre die Investition vorteilhaft? 23

24 Anlage : Abzinsungstabelle 24