GENERALI KOMFORT Halbjahresbericht zum Generali Investments Luxembourg S.A.

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1 GENERALI KOMFORT Halbjahresbericht zum Generali Investments Luxembourg S.A.

2 Generali Komfort Ungeprüfter Halbjahresbericht zum Inhaltsübersicht Halbjahresbericht 3 Firmenspiegel 4 Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft 5 Bericht des Fondsmanagers 27 Allgemeine Informationen 28 Zusätzliche Informationen Generali Komfort Best Managers Conservative 14 Nettovermögensaufstellung 16 Kennzahlen und Veränderungen im Anteilumlauf 19 Wertpapierbestand Generali Komfort Balance 14 Nettovermögensaufstellung 16 Kennzahlen und Veränderungen im Anteilumlauf 20 Wertpapierbestand Generali Komfort Wachstum 14 Nettovermögensaufstellung Kennzahlen und Veränderungen im Anteilumlauf 21 Wertpapierbestand Generali Komfort Dynamik Europa 14 Nettovermögensaufstellung 17 Kennzahlen und Veränderungen im Anteilumlauf 22 Wertpapierbestand Generali Komfort Dynamik Global 15 Nettovermögensaufstellung 17 Kennzahlen und Veränderungen im Anteilumlauf 23 Wertpapierbestand Generali Komfort Best Selection 15 Nettovermögensaufstellung Kennzahlen und Veränderungen im Anteilumlauf 24 Wertpapierbestand Generali Komfort Strategie Nettovermögensaufstellung 18 Kennzahlen und Veränderungen im Anteilumlauf 25 Wertpapierbestand Generali Komfort Strategie Nettovermögensaufstellung 18 Kennzahlen und Veränderungen im Anteilumlauf 26 Wertpapierbestand Wichtiger Hinweis: Der Kauf von n eines Teilfonds erfolgt auf der Basis der wesentlichen Anlegerinformationen sowie des Verkaufsprospektes einschließlich des Verwaltungs- und Sonderreglements. Der jeweils aktuelle Verkaufsprospekt und die wesentlichen Anlegerinformationen, das Verwaltungsreglement sowie die Jahres- und Halbjahresberichte sind kostenlos in Papierform bei der deutschen Informationsstelle Generali Investments Europe S.p.A. Società di Gestione del Risparmio, Zweigniederlassung Deutschland, Tunisstraße 19-23, D Köln erhältlich. Ebenfalls kostenlos bei der deutschen Informationsstelle erhältlich ist eine Übersicht über die Veränderungen in der Zusammensetzung des Wertpapierbestandes. 2

3 Firmenspiegel Firmenspiegel Vermögensverwalter Generali Investments Europe S.p.A. Società di Gestione del Risparmio, Zweigniederlassung Deutschland Tunisstraße D Köln Verwaltungsgesellschaft Generali Investments Luxembourg S.A. 4, rue Jean Monnet L Luxemburg Zentralverwaltung BNP Paribas Securities Services 60, avenue J.F. Kennedy L Luxemburg Vertriebsstelle in Luxemburg Generali Investments Luxembourg S.A. 4, rue Jean Monnet L Luxemburg Rechtsberater in Luxemburg Arendt & Medernach S.A. 41A, avenue J.F.Kennedy L Luxemburg Depotbank und Zahlstelle in Luxemburg BNP Paribas Securities Services 60, avenue J.F. Kennedy L Luxemburg Abschlussprüfer Ernst & Young S.A. 35 E, avenue J.F. Kennedy L Luxemburg Zahlstelle in Deutschland BNP Paribas Securities Services S.C.A. Zweigniederlassung Frankfurt am Main Europa-Allee 12 D Frankfurt am Main Vertriebs- und Informationsstelle in Deutschland Generali Investments Europe S.p.A.* Società di Gestione del Risparmio Zweigniederlassung Deutschland Tunisstraße D Köln * Die Generali Investments Deutschland Kapitalanlagegesellschaft mbh ist mit Wirkung vom mit der Generali Investments Europe S.p.A. Società di Gestione del Risparmio verschmolzen worden. 3

4 Generali Komfort Umgeprüfter Halbjahresbericht zum Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft Vorsitzender Santo Borsellino Chief Executive Officer Generali Investments Europe S.p.A. Società di Gestione del Risparmio Via Machiavelli, 4 I Trieste Verwaltungsratsmitglieder Dominique Clair Chief Executive Officer Generali Investments Holding S.p.A. Via Machiavelli, 4 I Trieste Pierre Bouchoms General Manager Generali Investments Luxembourg S.A. 4, rue Jean Monnet L Luxemburg Thierry Martin Legal Representative Generali Investments Europe S.p.A Società di Gestione del Risparmio French Branch, 2, rue Pillet-Will F Paris Andreas Hoffmann Chief Investment Officer EMEA Assicurazioni Generali Corso Italia, 6 I Mailand (seit dem 7. April 2016) Torsten Utecht Chief Financial Officer & Member of the Management Board Generali Deutschland Holding AG Tunisstraße D Köln (bis zum 7. April 2016) Christian Delaire Chief Executive Officer & General Manager Generali Real Estate S.p.A. Via Machiavelli, 4 I Trieste (bis zum 23. März 2016) 4

5 Bericht des Fondsmanagers Bericht des Fondsmanagers Makroökonomischer Hintergrund Weltwirtschaft und Finanzmärkte im ersten Halbjahr 2016 Zu Beginn des Jahres 2016 standen wiederholt Sorgen um die globale Konjunktur sowie die Notenbankpolitik im Zentrum des Interesses. Dazu trugen schwache Wirtschaftsdaten aus China, insbesondere die Furcht vor einem Abwertungswettlauf sowie der weitere Ölpreisrutsch, aber vor allem auch die Gefahr des Übergreifens der schwächelnden Industrieproduktion auf den Dienstleistungssektor in den USA bei. Zwar haben die Zentralbanken versucht, durch Stellungnahmen oder geldpolitische Maßnahmen die Unsicherheit zu reduzieren. Am Ende des ersten Quartals hat die EZB ihre geldpolitischen Maßnahmen dann deutlich ausgeweitet. Sie senkte noch einmal den Leitzins, weitete die monatlichen Anleihekäufe auf 80 Milliarden Euro und auf Unternehmensanleihen außerhalb des Bankensektors aus. Das Ende des Halbjahres war von der Entscheidung der Briten für den Ausstieg aus der EU geprägt und führte zu weiterer Unruhe an allen Märkten. Die Aktienmärkte reagierten verunsichert und mit dem schlechtesten Start in ein neues Börsenjahr seit Jahrzehnten auf die gestiegene Unsicherheit bezüglich der weiteren wirtschaftlichen Entwicklung. Es kam auf breiter Front zu Verlusten an den Aktienmärkten. Besonders stark traf es zeitweilig den DAX, da die in ihm enthaltenen Unternehmen eine traditionell hohe Exportorientierung haben. Zum Ende des ersten und Beginn des zweiten Quartals erholten sich die Aktienmärkte infolge der nachlassenden Sorgen bezüglich China, eines wieder steigenden Ölpreises und der geldpolitischen Maßnahmen der Notenbanken. Die Aktienkurse in den USA konnten zum Vorkrisenniveau aufschliessen, während in Europa dieses Niveau nicht wieder erreicht wurde aufgrund anhaltender Befürchtungen zum Brexit, der spanischen Regierungsbildung und anderer inner-europäischer Faktoren. Das Halbjahresende war zudem erneut von hoher Volatilität geprägt. Ursächlich war vor allem die Unsicherheit über das bevorstehende Brexit-Referendum. Im unmittelbaren Anschluss an den Ausgang des Referendums brachen die europäischen Aktien massiv ein, erholten sich aber in den letzten Tagen des Juni wieder spürbar. Spiegelbild der hohen Unsicherheit zu Beginn des Jahres waren deutlich sinkende Renditen von Staatsanleihen diesseits und jenseits des Atlantiks. Nach der ersten Leitzinsstraffung der Fed im Dezember 2015, korrigierten die Märkte ihre Erwartungen bezüglich der weiteren Fed-Politik mehrfach. Am Ende des ersten Quartals erholten sich die Renditen von Staatsanleihen für sichere Kernländer zwar leicht, blieben aber auf äußerst niedrigen Niveaus und verharrten in einer Pendelbewegung. Im Zuge der Brexit-Entscheidung legten die Kurse von Staatsanleihen deutlich zu, die Renditen erreichten noch einmal historische Tiefs und beendeten das Halbjahr auch in den letzten Tagen nur wenig darüber. Aussichten Mit Blick nach vorne könnte die EZB das bestehende Programm zur Ausweitung der geldpolitischen Maßnahmen (Quantitative Easing) in Reaktion auf den Ausgang des Referendums vermutlich über 2017 hinaus verlängern. Auch die Fed wird voraussichtlich vorsichtiger agieren. Die Rückschlaggefahren insbesondere für europäische Aktien sollten aufgrund der anhaltenden politischen und ökonomischen Unsicherheiten hoch bleiben. Auch die Trends für die Renditen von Staatsanleihen dürften sich in den nächsten Wochen nicht wesentlich ändern. 5

6 Generali Komfort Ungeprüfter Halbjahresbericht zum Generali Komfort Berichtstexte Generali Komfort Best Managers Conservative Anlageschwerpunkt und Anlageziel Der Dachfonds Generali Komfort Best Managers Conservative strebt als Anlageziel einen möglichst konstanten Wertzuwachs an. Hierzu legt der Fonds in an gemischten Wertpapierfonds mit Vermögensverwaltungsansatz, Absolute-Return- oder Total-Return-Fonds an. Die Zielfonds werden anhand von strengen qualitativen und quantitativen Kriterien selektiert und laufend überprüft. Der Teilfonds wurde am 4. Januar 2016 aufgelegt. Anlagestrategie und Anlageergebnis 1. Januar bis 30. Juni 2016 Generali Komfort Best Best Managers Conservative beendete den Berichtszeitraum (1. Januar bis 30. Juni 2016) mit einer Wertentwicklung von -0,71%*. Während die Aktienmärkte zu Beginn des Jahres den schlechtesten Start seit Jahrzehnten verzeichneten, gaben die Rentenmärkte ein gemischtes Bild. Europäische Rentenmärkte profitierten von der Erwartung weiterer fiskalpolitischer Maßnahmen, während die Anleihemärkte der Schwellenländer mehrheitlich an Wert verloren. Zum Quartalsende hin konnten sowohl die globalen Aktien- wie auch die globalen Rentenmärkte aufgrund des stabileren Ölpreises und konjunkturfreundlicher Zinspolitik der Zentralbanken deutliche Kurssteigerungen verzeichnen, die lediglich durch Wertminderungen auf der Währungsseite etwas verwässert wurden. So konnte der Dachfonds Komfort Best Managers Conservative den Monat März mit einem Plus von 0,5% beenden. Zu Beginn des zweiten Quartals wurden aufgrund der hohen Mittelzuflüsse alle Zielfonds entsprechend ihrer Gewichtung nachgekauft, so dass die Gewichtung der Zielfonds untereinander unverändert blieb. Im Folgenden wirkten sich ein Anstieg vom Ölpreis, gute Unternehmenszahlen und eine stabile Lage innerhalb der Europäischen Union positiv aus. Fallende Renditen an den Rentenmärkten führten zu steigenden Kursen. Der Fonds entwickelte sich weiter positiv, wobei sieben von zehn Zielfonds einen positiven Beitrag leisteten. Das Ende des Halbjahres war von hohen Schwankungen an den Aktienmärkten geprägt, ausgelöst vor allem durch die Unsicherheit rund um das bevorstehende Brexit-Referendum. Dabei gab es deutliche Unterschiede zwischen den Regionen. Aktien aus Schwellenländern und den USA entwickelten sich auch aufgrund der Währungsentwicklung besser, während die der meisten anderen europäischen Länder, allen voran Aktien aus Südeuropa nachgaben. Renditen von Staatsanleihen fielen deutlich und sorgten für festere Rentenmärkte. In diesem Umfeld beschloss Komfort Best Conservative das erste Halbjahr mit einem leichten Minus relativ stabil. Anmerkung: Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben und Zahlen sind vergangenheitsbezogen und geben keine Hinweise auf die zukünftige Entwicklung. * Wertentwicklung nach BVI-Methode 6

7 Bericht des Fondsmanagers Generali Komfort Balance Anlageschwerpunkt und Anlageziel Eine ausgewogene Anlage, die laufende Erträge aus Rentenzielfonds mit den Chancen von Aktienzielfonds kombiniert, steht bei Generali Komfort Balance im Vordergrund. Der am 1. Oktober 1999 aufgelegte Teilfonds investiert jeweils etwa zur Hälfte in ausgewählte Aktienzielfonds und Rentenzielfonds renommierter Fondsgesellschaften. Anlagestrategie und Anlageergebnis 1. Januar bis 30. Juni 2016 Insgesamt waren die Märkte im ersten Halbjahr 2016 von großen Schwankungen geprägt, was sich in der Entwicklung des Dachfonds Komfort Balance widerspiegelte. Generali Komfort Balance beendete den Berichtszeitraum (1. Januar bis 30. Juni 2016) mit einer Wertentwicklung von -6,06 %*. Zu Beginn des Jahres 2016 verzeichneten die Aktienmärkte den schwächsten Start seit Jahrzehnten, maßgeblich verursacht durch Sorgen bezüglich des chinesischen Wirtschaftswachstums und des stark gesunkenen Ölpreises. Von dieser Entwicklung blieb auch Komfort Balance nicht verschont und musste zunächst Verluste hinnehmen. Ein stabilisierter Ölpreis und die konjunkturfreundliche Zinspolitik der Zentralbanken verschafften dem Fonds zum Ende des ersten und Anfang des zweiten Quartals wieder Auftrieb und ein Plus von 2,44% im Monat März. Im Anschluss konnte neben dem festeren Ölpreis auch die wieder stabilere Lage innerhalb der Europäischen Union positiv zur Fondsentwicklung beitragen Das Ende des Halbjahres war von hohen Schwankungen geprägt, die vor allem durch die Unsicherheit rund um das bevorstehende Brexit-Referendum ausgelöst wurden. Insbesondere die Aktienmärkte reagierten sehr volatil, was sich auch auf der Aktienfondsseite von Komfort Balance zeigte. Dagegen entwickelten sich die Fonds für Anleihen im Juni durchweg positiv und trugen zur Stabilisierung des Dachfonds bei. Am Halbjahresende reagierte das Fondsmanagement auf den Ausgang des Brexit-Referendums mit einer deutlichen Reduzierung der Aktienquote, vor allem durch Verkauf von ETFs für Banken und Südeuropa, die besonders betroffen waren. Auf der Rentenseite wurde im Gegenzug der Bestand an Unternehmens- und Staatsanleihen der europäischen Peripherie aufgestockt. Anmerkung: Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben und Zahlen sind vergangenheitsbezogen und geben keine Hinweise auf die zukünftige Entwicklung. * Wertentwicklung nach BVI-Methode 7

8 Generali Komfort Ungeprüfter Halbjahresbericht zum Generali Komfort Wachstum Anlageschwerpunkt und Anlageziel Eine wachstumsorientierte Anlage, die den Schwerpunkt auf die Chancen der Aktienmärkte legt, aber auch laufende Erträge aus Rentenzielfonds nutzt, bietet Generali Komfort Wachstum. Das Verhältnis liegt bei etwa 70% Aktienzielfonds und 30% Rentenzielfonds. Der Teilfonds wurde am 1. Oktober 1999 aufgelegt. Anlagestrategie und Anlageergebnis 1. Januar bis 30. Juni 2016 Insgesamt waren die Märkte im ersten Halbjahr 2016 von großen Schwankungen geprägt, was sich in der Entwicklung des Dachfonds Komfort Wachstum widerspiegelte. Generali Komfort Wachstum beendete den Berichtszeitraum (1. Januar bis 30. Juni 2016) mit einer Wertentwicklung von -9,5 %*. Zu Beginn des Jahres 2016 verzeichneten die Aktienmärkte den schwächsten Jahresstart seit Jahrzehnten, maßgeblich verursacht durch Sorgen bezüglich des chinesischen Wirtschaftswachstums und des stark gesunkenen Ölpreises. Von dieser Entwicklung blieb auch Komfort Wachstum nicht verschont und musste zunächst Verluste hinnehmen. Ein stabilisierter Ölpreis und die konjunkturfreundliche Zinspolitik der Zentralbanken verschafften dem Fonds zum Ende des ersten und Anfang des zweiten Quartals wieder Auftrieb und ein Plus von 3,18% im Monat März. Im Anschluss konnte neben dem festeren Ölpreis auch die wieder stabilere Lage innerhalb der Europäischen Union positiv zur Fondsentwicklung beitragen Das Ende des Halbjahres war von hohen Schwankungen geprägt, die vor allem durch die Unsicherheit rund um das bevorstehende Brexit-Referendum ausgelöst wurden. Insbesondere die Aktienmärkte reagierten sehr volatil, was sich auch auf der Aktienfondsseite von Komfort Wachstum zeigte. Dagegen entwickelten sich die Fonds für Anleihen im Juni durchweg positiv und trugen zur Stabilisierung des Dachfonds bei. Am Halbjahresende reagierte das Fondsmanagement auf den Ausgang des Brexit-Referendums mit einer deutlichen Reduzierung der Aktienquote, vor allem durch Verkauf von ETFs für Banken und Südeuropa, die besonders betroffen waren. Auf der Rentenseite wurde im Gegenzug der Bestand an Unternehmens- und Staatsanleihen der europäischen Peripherie aufgestockt. Anmerkung: Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben und Zahlen sind vergangenheitsbezogen und geben keine Hinweise auf die zukünftige Entwicklung. 8 * Wertentwicklung nach BVI-Methode

9 Bericht des Fondsmanagers Generali Komfort Dynamik Europa Anlageschwerpunkt und Anlageziel Das Wachstumspotenzial der europäischen Aktienmärkte in einem Fonds erschließt Generali Komfort Dynamik Europa durch Anlagen in ausgewählte Aktienzielfonds mit dem Fokus Europa. Durch die Beimischung von Themenzielfonds werden die Chancen wichtiger Wachstumstrends genutzt. Der Teilfonds wurde am 1. Oktober 1999 aufgelegt. Anlagestrategie und Anlageergebnis 1. Januar bis 30. Juni 2016 Den volatilen und über weite Strecken negativ gerichteten Aktienmärkten konnte sich auch die Entwicklung von Generali Komfort Dynamik Europa nicht entziehen. Der Dachfonds schloss den Berichtszeitraum (1. Januar bis 30. Juni 2016) mit -11,93% ab. In den ersten beiden Monaten des Jahres war die Wertentwicklung des Fonds maßgeblich vom schlechten Start der Aktienmärkte zu Jahresbeginn geprägt. Ursächlich waren die Unsicherheit um die chinesische Wirtschaft sowie anhaltende Konjunktursorgen und der schwache Ölpreis. Am Ende des ersten Quartals konnte der Fonds im Monat März ein Plus von 3,12% erwirtschaften. Dabei führten der wieder stabilere Ölpreis und die konjunkturfreundliche Zinspolitik der Zentralbanken zu den deutlichen Kursgewinnen an den Aktienmärkten. Dem entgegen stand die negative Entwicklung der Wechselkurse vom Britischen Pfund zum Euro. Im Folgenden wirkten sich ein Anstieg vom Ölpreis verbunden mit positiven Verläufen in den Sektoren Rohstoffe, Öl und Gas, gute Unternehmenszahlen und eine stabile Lage innerhalb der Europäischen Union positiv aus. Gewichtsverschiebungen von Titeln aus Großbritannien und zeitweise der Schweiz lieferten zusätzlich positive Beiträge. Das Ende des Halbjahres war von hohen Schwankungen an den Aktienmärkten geprägt, ausgelöst vor allem durch die Unsicherheit rund um das bevorstehende Brexit-Referendum Dabei gab es deutliche Unterschiede zwischen den einzelnen Märkten. Während sich britische Aktien besser entwickelten als die der meisten anderen europäischen Länder, verlor das Britische Pfund deutlich. Gelitten haben unter dem Ausgang des Referendums besonders südeuropäische Aktien. Entsprechend beschloss Komfort Dynamik Europa das zweite Halbjahr negativ, was vor allem auf die Investitionen in britische Aktien, aber auch auf die schwache Wertentwicklung vieler Zielfonds mit Value-Ausrichtung zurückzuführen war. Als Reaktion wurden Aktien aus Großbritannien verkauft und die Kassenquote erhöht, um auf die weiter bestehenden Unsicherheiten an den Märkten reagieren zu können. Anmerkung: Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben und Zahlen sind vergangenheitsbezogen und geben keine Hinweise auf die zukünftige Entwicklung. * Wertentwicklung nach BVI-Methode 9

10 Generali Komfort Ungeprüfter Halbjahresbericht zum Generali Komfort Dynamik Global Anlageschwerpunkt und Anlageziel Alle Chancen der weltweiten Aktienmärkte vereint in einem Fonds das ist das Ziel von Generali Komfort Dynamik Global. Der am 1. Oktober 1999 aufgelegte Teilfonds investiert in ausgewählte Aktienzielfonds renommierter Fondsgesellschaften. Dabei werden weltweit anlegende Zielfonds, Zielfonds für regionale Einzelmärkte und Themenzielfonds für wichtige Wachstumstrends berücksichtigt. Anlagestrategie und Anlageergebnis 1. Januar bis 30. Juni 2016 Den volatilen und über weite Strecken negativ gerichteten Aktienmärkten konnte sich auch die Entwicklung von Generali Komfort Dynamik Global nicht entziehen. Der Dachfonds schloss den Berichtszeitraum (1. Januar bis 30. Juni 2016) mit -9,3% ab. In den ersten beiden Monaten des Jahres war die Wertentwicklung des Fonds maßgeblich vom schlechten Start der Aktienmärkte zu Jahresbeginn geprägt. Ursächlich waren die Unsicherheit um die chinesische Wirtschaft sowie anhaltende Konjunktursorgen und der schwache Ölpreis. Am Ende des ersten Quartals konnte der Fonds mit seiner internationalen Ausrichtung im Monat März ein Plus von 2,5% erwirtschaften. Dabei führten der wieder stabilere Ölpreis und die konjunkturfreundliche Zinspolitik der Zentralbanken zu den deutlichen Kursgewinnen an den Aktienmärkten. Besonders erfreulich war der Trend an den Aktienmärkten in den USA und den Emerging Markets. Negativ entwickelten sich demgegenüber die Wechselkurse der korrespondierenden Fremdwährungen zum Euro. Im Folgenden wirkten sich ein Anstieg vom Ölpreis verbunden mit positiven Verläufen in den Sektoren Rohstoffe, Öl und Gas, gute Unternehmenszahlen und eine stabile Lage innerhalb der Europäischen Union positiv aus. Gewichtsverschiebungen von Titeln vor allem aus den USA hatten im zweiten Quartal deutlichen Einfluss auf die Wertentwicklung des Fonds. Das Ende des Halbjahres war von hohen Schwankungen an den Aktienmärkten geprägt, ausgelöst vor allem durch die Unsicherheit rund um das bevorstehende Brexit-Referendum Dabei gab es deutliche Unterschiede zwischen den einzelnen Märkten. Aktien aus Schwellenländern und den USA entwickelten sich - auch aufgrund der Währungsentwicklung besser, während die der meisten anderen europäischen Länder, allen voran Aktien aus Südeuropa nachgaben. Auch das Britische Pfund verlor deutlich gegenüber anderen Währungen. Entsprechend beschloss Komfort Dynamik Global das zweite Halbjahr negativ, was vor allem auf ein Untergewicht in den USA gegenüber Europa, aber auch auf die schwache Wertentwicklung vieler Zielfonds mit Value-Ausrichtung zurückzuführen war. Als Reaktion hat das Fondsmanagement das Gewicht in Europa und Japan leicht reduziert und das Gewicht in den USA im Gegenzug sowie die Kassenquote erhöht, um auf die weiter bestehenden Unsicherheiten an den Märkten reagieren zu können. Anmerkung: Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben und Zahlen sind vergangenheitsbezogen und geben keine Hinweise auf die zukünftige Entwicklung. * Wertentwicklung nach BVI-Methode 10

11 Bericht des Fondsmanagers Generali Komfort Best Selection Anlageschwerpunkt und Anlageziel Der gemischte Teilfonds Generali Komfort Best Selection strebt als Anlageziel einen möglichst hohen Wertzuwachs an. Das Anlagespektrum ist hierbei global ausgerichtet, wobei der Anteil an Aktienfonds - je nach Marktlage - in der Regel höher als der Anteil an Rentenfonds ist. Die Zielfonds werden anhand von strengen qualitativen und quantitativen Kriterien selektiert und laufend überprüft. Der Teilfonds wurde am 1. Oktober 2012 aufgelegt. Anlagestrategie und Anlageergebnis 1. Januar bis 30. Juni 2016 Generali Komfort Best Selection beendete den Berichtszeitraum (1. Januar bis 30. Juni 2016) mit einem Wertzuwachs von 2,99 %*. Während die Aktienmärkte zu Beginn des Jahres den schlechtesten Start seit Jahrzehnten verzeichneten, gaben die Rentenmärkte ein gemischtes Bild. Europäische Rentenmärkte profitierten von der Erwartung weiterer fiskalpolitischer Maßnahmen, während die Anleihemärkte der Schwellenländer mehrheitlich an Wert verloren. Zum Quartalsende hin konnten sowohl die globalen Aktien- wie auch die globalen Rentenmärkte aufgrund des stabileren Ölpreises und konjunkturfreundlicher Zinspolitik der Zentralbanken deutliche Kurssteigerungen verzeichnen, die lediglich durch Wertminderungen auf der Währungsseite etwas verwässert wurden. So konnte der Dachfonds Komfort Best Selection den Monat März mit einem Plus von 2,14% beenden. Zu Beginn des zweiten. Quartals gab es aus unterschiedlichen Gründen einige Änderungen auf Zielfondsebene. Im Folgenden wirkten sich ein Anstieg vom Ölpreis, gute Unternehmenszahlen und eine stabile Lage innerhalb der Europäischen Union positiv aus. Fallende Renditen an den Rentenmärkten führten zu steigenden Kursen. Das Ende des Halbjahres war von hohen Schwankungen an den Aktienmärkten geprägt, ausgelöst vor allem durch die Unsicherheit rund um das bevorstehende Brexit-Referendum Dabei gab es deutliche Unterschiede zwischen den Regionen. Aktien aus Schwellenländern und den USA entwickelten sich auch aufgrund der Währungsentwicklung besser, während die der meisten anderen europäischen Länder, allen voran Aktien aus Südeuropa nachgaben. Renditen von Staatsanleihen fielen deutlich und sorgten für festere Rentenmärkte. In diesem Umfeld beschloss Komfort Best Selection das zweite Halbjahr negativ. Unter den Zielfonds lieferten dabei Aktien und Anleihen in Schwellenländern einen positiven Beitrag, während sich die beiden Aktienfonds aus Europa und Deutschland schlechter entwickelten. Anmerkung: Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben und Zahlen sind vergangenheitsbezogen und geben keine Hinweise auf die zukünftige Entwicklung. * Wertentwicklung nach BVI-Methode 11

12 Generali Komfort Ungeprüfter Halbjahresbericht zum Generali Komfort Strategie 30 Anlageschwerpunkt und Anlageziel Der gemischte Teilfonds Generali Komfort Strategie 30 strebt als Hauptziel der Anlagepolitik die Erwirtschaftung eines möglichst hohen Wertzuwachses an, wobei der Substanzerhalt im Vordergrund steht und eine Aktienquote von 30% beabsichtigt ist. Benchmark des Teilfonds ist zu 30 Prozent der Dow Jones Euro Stoxx 50 und zu 70 Prozent der JP Morgan EMU Government Bonds. Der Teilfonds wurde am 02. Juni 2009 aufgelegt. Anlagestrategie und Anlageergebnis 1. Januar bis 30. Juni 2016 Generali Komfort Strategie 30 beendete die Berichtsperiode mit einer Wertentwicklung von -0,91 %*. Im Berichtszeitraum beeinflusste vor allem die Aktienmarktentwicklung den Dachfonds, welcher direkt zu Jahresbeginn an Wert verlor. Der Grund hierfür lag vor allem in globalen Wachstumssorgen, ausgelöst durch schwächeres Wachstum in China und den anhaltend niedrigen Preis für Rohöl. Zwar konnten sich die Aktienmärkte und somit auch der Dachfonds in der Folge wieder erholen. Jedoch gerieten sie zum Ende der Berichtsperiode aufgrund der Sorgen in Verbindung mit dem sogenannten Brexit-Referendum in Großbritannien wieder deutlich unter Druck, was eine insgesamt negative Wertentwicklung des Dachfonds zur Folge hatte. Ein Teil der Verluste, welche auf der Aktienseite generiert wurden, konnte jedoch durch die gute Wertentwicklung der Renteninvestments im Portfolio aufgefangen werden. Im Berichtszeitraum fielen Anleiherenditen durchgängig und sorgten auf der Rentenseite bei den Zielfonds für steigende Kurse. Auf Zielfondsebene wurde als Reaktion auf den Ausgang des Referendums am Ende der Berichtsperiode die Aktienquote auf ein Untergewicht von 5% unter dem Vergleichsindex heruntergefahren, um der anhaltenden Unsicherheit an den Märkten Rechnung zu tragen. Anmerkung: Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben und Zahlen sind vergangenheitsbezogen und geben keine Hinweise auf die zukünftige Entwicklung. * Wertentwicklung nach BVI-Methode 12

13 Bericht des Fondsmanagers Generali Komfort Strategie 50 Anlageschwerpunkt und Anlageziel Der gemischte Teilfonds Generali Komfort Strategie 50 strebt als Hauptziel der Anlagepolitik die Erwirtschaftung eines möglichst hohen Wertzuwachses an, wobei der Substanzerhalt im Vordergrund steht und eine Aktienquote von 50% beabsichtigt ist. Benchmark des Teilfonds ist zu 50 Prozent der Dow Jones Euro Stoxx 50 und zu 50 Prozent der JP Morgan EMU Government Bonds. Der Teilfonds wurde am 02. Juni 2009 aufgelegt. Anlagestrategie und Anlageergebnis 1. Januar bis 30. Juni 2016 Generali Komfort Strategie 30 beendete die Berichtsperiode mit einer Wertentwicklung von -3,93 %*. Im Berichtszeitraum beeinflusste vor allem die Aktienmarktentwicklung den Dachfonds, welcher direkt zu Jahresbeginn an Wert verlor. Der Grund hierfür lag vor allem in globalen Wachstumssorgen, ausgelöst durch schwächeres Wachstum in China und den anhaltend niedrigen Preis für Rohöl. Zwar konnten sich die Aktienmärkte und somit auch der Dachfonds in der Folge wieder erholen. Jedoch gerieten sie zum Ende der Berichtsperiode aufgrund der Sorgen in Verbindung mit dem sogenannten Brexit-Referendum in Großbritannien wieder deutlich unter Druck, was eine insgesamt negative Wertentwicklung des Dachfonds zur Folge hatte. Ein Teil der Verluste, welche auf der Aktienseite generiert wurden, konnte jedoch durch die gute Wertentwicklung der Renteninvestments im Portfolio aufgefangen werden. Im Berichtszeitraum fielen Anleiherenditen durchgängig und sorgten auf der Rentenseite bei den Zielfonds für steigende Kurse. Auf Zielfondsebene wurde als Reaktion auf den Ausgang des Referendums am Ende der Berichtsperiode die Aktienquote auf ein Untergewicht von 5% unter dem Vergleichsindex heruntergefahren, um der anhaltenden Unsicherheit an den Märkten Rechnung zu tragen. Anmerkung: Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben und Zahlen sind vergangenheitsbezogen und geben keine Hinweise auf die zukünftige Entwicklung. * Wertentwicklung nach BVI-Methode 13

14 Generali Komfort Ungeprüfter Halbjahresbericht zum Nettovermögensaufstellung zum Nettovermögensaufstellung Konsolidiert Generali Komfort Best Managers Conservative Generali Komfort Balance Generali Komfort Wachstum Generali Komfort Dynamik Europa EUR EUR EUR EUR EUR Aktiva ,07 Wertpapierbestand zum Marktwert , , , , , , , , ,63 Einstandspreis ,13 Nicht realisierter Gewinn / Verlust auf das ,34 Anlagevermögen Bareinlagen bei Banken und Barmittel , , , , , , , , , , , , ,83 Forderungen aus Dividenden ,98 4,62 2, ,42 Gründungskosten , ,89 Forderungen aus dem Verkauf von Wertpapieren , , ,65 Forderungen aus Zeichnungen , ,78 59, ,34 Passiva ,92 Bankzinsen , , , , , , , ,13 Verbindlichkeiten aus dem Kauf von Wertpapieren , , ,37 Verbindlichkeiten aus Rücknahmen , , ,59 Verwaltungsvergütung , , , , ,65 Depot und Verwaltung , , , , ,75 Sonstige Verbindlichkeiten , , , , ,56 Nettovermögen , , , , ,13 14

15 Nettovermögensaufstellung zum Nettovermögensaufstellung zum Nettovermögensaufstellung Generali Komfort Dynamik Global Generali Komfort Best Selection Generali Komfort Strategie 30 Generali Komfort Strategie 50 EUR EUR EUR EUR Aktiva ,01 Wertpapierbestand zum Marktwert , , , , , , ,97 Einstandspreis ,22 Nicht realisierter Gewinn / Verlust auf das ,01 Anlagevermögen Bareinlagen bei Banken und Barmittel , , , , , , , , , ,30 Forderungen aus Dividenden ,85 27,28 Gründungskosten Forderungen aus dem Verkauf von Wertpapieren , ,56 Forderungen aus Zeichnungen Passiva ,52 Bankzinsen 3.213, , ,72 7, ,39 Verbindlichkeiten aus dem Kauf von Wertpapieren ,16 Verbindlichkeiten aus Rücknahmen 221, ,10 Verwaltungsvergütung , , , ,38 Depot und Verwaltung , , , ,14 Sonstige Verbindlichkeiten , , , ,87 Nettovermögen , , , ,88 15

16 Generali Komfort Ungeprüfter Halbjahresbericht zum Kennzahlen und Veränderungen im Anteilumlauf vom bis Generali Komfort Best Managers Conservative Stand: Gesamtvermögen EUR ,42 mit Ausschüttung Anzahl Nettoinventarwert je Anteil EUR EUR EUR ,00 99,29 am Ausgegebene Zurückgenommene am mit Ausschüttung ,00 19, ,00 Generali Komfort Balance Stand: Gesamtvermögen EUR , , ,31 mit Ausschüttung Anzahl Nettoinventarwert je Anteil Ausschüttung pro Anteil EUR EUR EUR ,00 63,91 1, ,00 69,58 0, ,00 65,78 0,4800 am Ausgegebene Zurückgenommene am mit Ausschüttung , , , ,00 Generali Komfort Wachstum Stand: Gesamtvermögen EUR , , ,77 mit Ausschüttung Anzahl Nettoinventarwert je Anteil Ausschüttung pro Anteil EUR EUR EUR ,00 60,60 1, ,00 68,49 0, ,00 63,63 0,

17 Kennzahlen und Veränderungen im Anteilumlauf vom bis am Ausgegebene Zurückgenommene am mit Ausschüttung , , , ,00 Generali Komfort Dynamik Europa Stand: Gesamtvermögen EUR , , ,93 mit Ausschüttung Anzahl EUR EUR EUR , , ,00 Nettoinventarwert je Anteil 55,58 65,02 57,64 Ausschüttung pro Anteil 1,7463 0,2559 0,5400 am Ausgegebene Zurückgenommene am mit Ausschüttung , , , ,00 Generali Komfort Dynamik Global Stand: Gesamtvermögen EUR , , ,72 mit Ausschüttung Anzahl EUR EUR EUR , , ,00 Nettoinventarwert je Anteil 56,09 62,15 59,79 Ausschüttung pro Anteil 0,2829 0, am Ausgegebene Zurückgenommene am mit Ausschüttung , , ,00 Generali Komfort Best Selection Stand: Gesamtvermögen EUR , , ,01 mit Ausschüttung Anzahl EUR EUR EUR , , ,49 Nettoinventarwert je Anteil 122,10 127,33 115,64 Ausschüttung pro Anteil 1,4001 0,0118 2,

18 Generali Komfort Ungeprüfter Halbjahresbericht zum am Ausgegebene Zurückgenommene am mit Ausschüttung , , , ,00 Generali Komfort Strategie 30 Stand: Gesamtvermögen EUR , , ,14 mit Ausschüttung Anzahl EUR EUR EUR , , ,29 Nettoinventarwert je Anteil 56,54 58,78 58,27 Ausschüttung pro Anteil 1,6880 0,7955 0,9200 am Ausgegebene Zurückgenommene am mit Ausschüttung , , , ,29 Generali Komfort Strategie 50 Stand: Gesamtvermögen EUR , , ,61 mit Ausschüttung Anzahl EUR EUR EUR , , ,00 Nettoinventarwert je Anteil 55,61 59,95 58,68 Ausschüttung pro Anteil 1,9841 0,7803 0,9400 am Ausgegebene Zurückgenommene am mit Ausschüttung , , , ,00 18

19 Wertpapierbestand Wertpapierbestand Generali Komfort Best Managers Conservative Wertpapierbestand zum Bezeichnung Währung Anzahl Nennwert Marktwert in EUR % des Nettoverm. Aktien/ aus OGAW/OGA Aktien/ aus Investmentfonds Luxemburg NORDEA 1 SIC-STAB RET-BIEUR EUR , ,10 8,56 BGF-FIX INC GBL OP HED-I2EUR EUR , ,41 8,05 BSF-FIXED INCOME STRAT-I2E EUR , ,83 8,04 GIS-ABS RET MULTI STRAT AX EUR , ,63 8,00 JPMORGAN GLB CAP PRESVUSD-AUSD-A USD 9.988, ,52 7,90 GIS ABSOLUTE RETURN CONVERTIBLE BOND C11 EUR , ,44 7,88 ETHNA - AKTIV E-A EUR 9.976, ,80 7, ,73 56,25 Vereinigtes Königreich M+G OPTIMAL INCOME-C-EURO-A EUR , ,52 8, ,52 8,16 Deutschland BHF TOTAL RETURN FT EUR , ,63 7, ,63 7,97 Irland GLG INV VI PLC GLG EUROP ALPHA ALTERN C EUR , ,00 7, ,00 7,93 Summe Aktien/ aus Investmentfonds ,88 80,31 Summe Aktien/ aus OGAW/OGA ,88 80,31 Gesamtwertpapierbestand ,88 80,31 >> 19

20 Generali Komfort Ungeprüfter Halbjahresbericht zum Generali Komfort Balance Wertpapierbestand zum Bezeichnung Währung Anzahl Nennwert Marktwert in EUR % des Nettoverm. Aktien/ aus OGAW/OGA Aktien/ aus Investmentfonds Luxemburg GIS EURO BOND BY EUR , ,45 8,80 HSBC GLOBAL INV FD -EUROLAND EQ-IC-CAP EUR ,25 8,72 DWS INVEST TOP EUROLAND-FC EUR , ,26 7,80 DEUTSCHE INVEST I EURO-GOV EUR , ,75 7,28 AXA WF-EURO INFL BND-ICEUR EUR , ,49 6,31 GIS EURO BOND 1-3 YEARS BX EUR ,50 5,89 BGF-EURO MARKETS FUND D2 EUR , ,54 5,60 BSF-FIXED INCOME STRAT-I2E EUR , ,95 4,09 DWS INVEST EURO BNDS SHRT-FC EUR , ,07 3,74 FIDECUM CONTR VAL EUROLAND-C EUR , ,28 3,19 GENERALI INV-EUR CORP BD-AX EUR ,00 3,03 DB X-TRACKERS DJ S6 BS RESOU EUR , ,75 2,19 GIS EURO EQUITY MID CAP BY EUR ,35 2, ,64 68,64 Frankreich AMUNDI ETF GOVT BOND LOWEST EUR ,20 5,61 AMUNDI ETF GOVT BOND LOWEST EUR , ,76 4, ,96 9,95 Deutschland FIRST PRIVATE EUR DVDSTAUF-A EUR ,07 ISHARES ST EU 600 OIL+GAS DE EUR ,00 2,10 ISHARES ST 600 IND G+S DE EUR , ,65 1, ,65 7,10 Summe Aktien/ aus Investmentfonds ,25 85,69 Summe Aktien/ aus OGAW/OGA ,25 85,69 Gesamtwertpapierbestand ,25 85,69 20 >>

21 Wertpapierbestand Generali Komfort Wachstum Wertpapierbestand zum Bezeichnung Währung Anzahl Nennwert Marktwert in EUR % des Nettoverm. Aktien/ aus OGAW/OGA Aktien/ aus Investmentfonds Luxemburg HSBC GLOBAL INV FD -EUROLAND EQ-IC-CAP EUR ,81 DWS INVEST TOP EUROLAND-FC EUR , ,66 10,28 BGF-EURO MARKETS FUND D2 EUR , ,27 7,77 GIS EURO BOND BY EUR , ,31 6,78 FIDECUM CONTR VAL EUROLAND-C EUR , ,94 4,53 AXA WF-EURO INFL BND-ICEUR EUR , ,68 4,38 BSF-FIXED INCOME STRAT-I2E EUR , ,28 4,22 GIS EURO BOND 1-3 YEARS BX EUR ,00 3,81 GIS EURO EQUITY MID CAP BY EUR ,30 2,62 DB X-TRACKERS DJ S6 BS RESOU EUR , ,90 2,22 GENERALI INV-EUR CORP BD-AX EUR ,00 2,13 FIDELITY FNDS-IBERIA-Y ACCEUR EUR , ,63 1, ,97 62,39 Deutschland ISHARES DJ EURO STOXX 50 (DE)-ANTEILE EUR ,25 FIRST PRIVATE EUR DVDSTAUF-A EUR ,23 ISHARES ST EU 600 OIL+GAS DE EUR , ,10 2,16 ISHARES ST 600 IND G+S DE EUR , ,70 1, ,80 14,62 Frankreich AMUNDI ETF GOVT BOND LOWEST EUR , ,96 4,66 AMUNDI ETF GOVT BOND LOWEST EUR ,20 3, ,16 7,95 Summe Aktien/ aus Investmentfonds ,93 84,96 Summe Aktien/ aus OGAW/OGA ,93 84,96 Gesamtwertpapierbestand ,93 84,96 >> 21

22 Generali Komfort Ungeprüfter Halbjahresbericht zum Generali Komfort Dynamik Europa Wertpapierbestand zum Bezeichnung Währung Anzahl Nennwert Marktwert in EUR % des Nettoverm. Aktien/ aus OGAW/OGA Aktien/ aus Investmentfonds Luxemburg ALLIANZ RCM EURP EQ GROW-WTEUR EUR , ,08 8,92 JPMORGAN F-EUROPE DYNAM-I-A EUR , ,95 8,16 BGF-EUROPEAN VALUE FUND-EURD2 EUR , ,80 7,16 JPM FDS EURO.STR.GRW FD A 3DEC EUR , ,47 6,76 BGF-UNITED KINGDOM FUND-GBPD2 GBP , ,98 6,48 REYL GLOBAL-EUROPEAN EQUITY-B- EUR ,00 5,75 INVESTEC GS EUROPEAN EQ-IA EUR , ,46 5,36 DWS INVEST TOP EUROLAND-FC EUR , ,87 4,99 FIDECUM CONTR VAL EUROLAND-C EUR , ,74 2,89 SCHRODER ISF-UK OPP-CI GBP GBP , ,28 2,72 UNI-GLOBAL-EQ EUROPE-SA EUR EUR ,80 2,34 ELEVA EUROPEAN SEL-I EUR A EUR , ,00 1, ,43 63,42 Deutschland ISHARES DJ EURO STOXX 50 (DE)-ANTEILE EUR , ,22 6,50 FT EUROPADYNAMIK EUR , ,66 4,43 Deka EURO STOXX 50(R) UCITS ETF EUR ,90 3,42 ISHARES CORE DAX UCITS ETF DE EUR , ,49 2, ,27 16,48 Irland JOHAM SELECT VALUE EUR-A SHS CLASS-A EUR EUR , ,79 5,62 JO HAMBRO-UK GROWTH-GBP-A GBP , ,81 1,65 ISHARES FTSE MIB UCITS ETF EUR ,40 1, ,00 8,86 Vereinigtes Königreich BARING EUROPE SELECT-EUR-INC EUR ,00 6,41 HREADNEEDLE UK SM CO-ZNA GBP GBP , ,93 1, ,93 8,24 Summe Aktien/ aus Investmentfonds ,63 97,00 Summe Aktien/ aus OGAW/OGA ,63 97,00 Gesamtwertpapierbestand ,63 97,00 22 >>

23 Wertpapierbestand Generali Komfort Dynamik Global Wertpapierbestand zum Bezeichnung Währung Anzahl Nennwert Marktwert in EUR % des Nettoverm. Aktien/ aus OGAW/OGA Aktien/ aus Investmentfonds Luxemburg JPM F-US RES ENH IN EQ-CUSDA USD , ,41 8,32 ALLIANZ BEST STYLES US EQ-WT USD , ,27 8,14 ROBECO US SELECT OPP EQ-IUSD USD , ,48 7,95 GOLDMAN SACHS US EQ PORT-IAC USD , ,61 6,48 PICTET SICAV-US EQ SEL I CAP USD , ,13 6,35 BGF-EUROPEAN VALUE FUND-EURD2 EUR , ,48 5,25 JPMORGAN F-EUROPE DYNAM-I-A EUR , ,04 4,74 PICTET-JAPAN EQTY OPPORT-IYEN JPY , ,83 4,74 ALLIANZ-EURO EQ GROWTH SL-WT EUR ,80 4,05 JPM US EQ PLUS-A DIST USD USD , ,83 3,77 LISTED INFRASTRUCTURE I-T EUR , ,84 3,14 MFS MER-GB CONCENTATED-I1USD USD ,58 3,01 ELEVA EUROPEAN SEL-I EUR A EUR ,76 ALLIANZ RCM EURP EQ GROW-WTEUR EUR 9.397, ,53 2,62 UBAM-SNAM JAPAN EQY VAL-IC JPY , ,61 2, ,44 73,83 Irland LM-CBA US AGG GROWTH-PAUSD USD , ,25 6,06 JOHAM SELECT VALUE EUR-A SHS CLASS-A EUR EUR , ,10 4,51 HSBC S&P 500 UCITS ETF USD ,76 2,25 SIG LYRICAL FUND-I USD USD , ,63 2,00 GLG JAPAN COREALPHA-AAX JPY JPY ,94 1, ,68 16,16 Vereinigtes Königreich BARING EUROPE SELECT-EUR-INC EUR ,00 4, ,00 4,79 Deutschland Deka EURO STOXX 50(R) UCITS ETF EUR , ,93 2,63 FT EUROPADYNAMIK EUR , ,18 1, ,11 4,25 Summe Aktien/ aus Investmentfonds ,23 99,03 Summe Aktien/ aus OGAW/OGA ,23 99,03 Gesamtwertpapierbestand ,23 99,03 >> 23

24 Generali Komfort Ungeprüfter Halbjahresbericht zum Generali Komfort Best Selection Wertpapierbestand zum Bezeichnung Währung Anzahl Nennwert Marktwert in EUR % des Nettoverm. Aktien/ aus OGAW/OGA Aktien/ aus Investmentfonds Luxemburg GOLDMAN SACHS EMMKT DEBT-I-DIST USD , ,75 9,74 JUPITER DYNAMIC IC SHS-I EUR ACC CAP EUR , ,32 9,67 MFS MER-GB CONCENTATED-I1USD USD , ,40 9,10 ROBECO US SELECT OPP EQ-IUSD USD , ,64 8,98 JB SAM SMART MATERIALS FD-C EUR , ,28 8,88 LUPUS ALPHA SMALL GER CHAM-C EUR 8.928, ,92 8,50 BGF-EUROPEAN VALUE FUND-EURD2 EUR , ,43 8, ,74 63,25 Irland PIMCO GBL INV GRADE-INS USDACC USD , ,77 9,40 COMGEST GROWTH EME MKT-USDIA USD , ,61 9,14 BROWN ADVISORY-US SML COMP-B USD , ,10 9, ,48 27,65 Summe Aktien/ aus Investmentfonds ,22 90,90 Summe Aktien/ aus OGAW/OGA ,22 90,90 Gesamtwertpapierbestand ,22 90,90 24 >>

25 Wertpapierbestand Generali Komfort Strategie 30 Wertpapierbestand zum Bezeichnung Währung Anzahl Nennwert Marktwert in EUR % des Nettoverm. Aktien/ aus OGAW/OGA Aktien/ aus Investmentfonds Luxemburg DBX II IBX SOV EUROZ 5-7 EUR ,00 15,67 DBX II IBX SOV EUROZONE EUR , ,54 15,09 DB X-TR IBX EUR SOV EZ 7-10 EUR , ,36 14,90 DBX EURO STX 50 (DR) EUR , ,36 3,86 DBX EURO STX 50 (DR) EUR ,10 1, ,36 51,21 Deutschland IS EU GVTBNDCAP DE EUR , ,00 15,87 IS EU GVTBNDCAP DE EUR , ,80 9,51 ISHARES DJ EURO STOXX 50 (DE)-ANTEILE EUR ,27 Deka EURO STOXX 50(R) UCITS ETF EUR , ,18 8, ,98 41,72 Frankreich L E S50(DR) ETF D EU PARTS -D EUR EUR , ,02 3, ,02 3,61 Summe Aktien/ aus Investmentfonds ,36 96,54 Summe Aktien/ aus OGAW/OGA ,36 96,54 Gesamtwertpapierbestand ,36 96,54 >> 25

26 Generali Komfort Ungeprüfter Halbjahresbericht zum Generali Komfort Strategie 50 Wertpapierbestand zum Bezeichnung Währung Anzahl Nennwert Marktwert in EUR % des Nettoverm. Aktien/ aus OGAW/OGA Aktien/ aus Investmentfonds Deutschland Deka EURO STOXX 50(R) UCITS ETF EUR , ,04 13,52 IS EU GVTBNDCAP DE EUR ,50 13,25 ISHARES DJ EURO STOXX 50 (DE)-ANTEILE EUR , ,12 12,89 IS EU GVTBNDCAP DE EUR , ,80 10, ,46 50,46 Luxemburg DBX II IBX SOV EUROZONE EUR , ,26 11,07 DB X-TR IBX EUR SOV EZ 7-10 EUR , ,96 10,11 DBX II IBX SOV EUROZ 5-7 EUR 8.684, ,24 7,95 DBX EURO STX 50 (DR) EUR , ,84 7,14 DBX EURO STX 50 (DR) EUR , ,45 2, ,75 38,63 Frankreich L E S50(DR) ETF D EU PARTS -D EUR EUR , ,76 9, ,76 9,65 Summe Aktien/ aus Investmentfonds ,97 98,74 Summe Aktien/ aus OGAW/OGA ,97 98,74 Gesamtwertpapierbestand ,97 98,74 26 >>

27 Allgemeine Informationen Allgemeine Informationen 1. Struktur Neue Teilfonds In der Zeit vom bis wurde ein Teilfonds aufgelegt: Name des Teilfonds Währung Auflegungsstichtag Generali Komfort Best Managers Conservative EUR Verwaltungsgebühren der im Teilfonds enthaltenen Zielfonds Bei Anlage eines wesentlichen Teils des Nettovermögens eines Teilfonds in anderer OGAW und/oder sonstiger OGA darf der Gesamtbetrag der vom Teilfonds sowie vom OGAW und/oder sonstigen OGA, in die die Verwaltungsgesellschaft das Teilfondsvermögen zu investieren beabsichtigt, zu tragenden Verwaltungsgebühren 4,00% des der Verwaltung unterstehenden Vermögens nicht überschreiten. 3. Sonstige Verbindlichkeiten Diese Rubrik besteht aus der taxe d abonnement, und den Prüfungskosten und den zu zahlenden Bankzinsen. 4. Devisenkurse per Amerikanische Dollar (USD) 1,1103 = 1 Euro (EUR) Britische Pfund (GBP) 0,8209 = 1 Euro (EUR) Japanische Yen (JPY) = 1 Euro (EUR) Schweizer Franken (CHF) 1,0881 = 1 Euro (EUR) 5. Änderung der Portfoliozusammensetzung Einzelheiten zu den Änderungen bei der Portfoliozusammensetzung im Laufe der am endenden Periode liegen für die Anteilinhaber am Gesellschaftssitz der Verwaltungsgesellschaft oder bei der deutschen Informationsstelle bereit und werden kostenlos ausgegeben. 27

28 GENERALI Komfort Ungeprüfter Halbjahresbericht zum Zusätzliche Informationen GENERALI KOMFORT BALANCE Gesamtkostenquote zum ,28% p.a. Die Gesamtkostenquote drückt die Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionsgebühren) als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb des Geschäftsjahres 2015 aus. Portfolioumschichtung (Portfolio Turnover Rate (PTR)) zum ,34% p.a. Die ermittelte Zahl der Häufigkeit der Portfolioumschichtung stellt das Verhältnis zwischen den Wertpapieran - und -verkäufen, den Mittelzu- und -abflüssen sowie des durchschnittlichen Nettofondsvermögens für das Geschäftsjahr GENERALI KOMFORT WACHSTUM Gesamtkostenquote zum ,26% p.a. Die Gesamtkostenquote drückt die Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionsgebühren) als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb des Geschäftsjahres 2015 aus. Portfolioumschichtung (Portfolio Turnover Rate (PTR)) zum ,02% p.a. Die ermittelte Zahl der Häufigkeit der Portfolioumschichtung stellt das Verhältnis zwischen den Wertpapieran - und -verkäufen, den Mittelzu- und -abflüssen sowie des durchschnittlichen Nettofondsvermögens für das Geschäftsjahr GENERALI KOMFORT DYNAMIK EUROPA Gesamtkostenquote zum ,14% p.a. Die Gesamtkostenquote drückt die Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionsgebühren) als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb des Geschäftsjahres 2015 aus. Portfolioumschichtung (Portfolio Turnover Rate (PTR)) zum ,01% p.a. Die ermittelte Zahl der Häufigkeit der Portfolioumschichtung stellt das Verhältnis zwischen den Wertpapieran - und -verkäufen, den Mittelzu- und -abflüssen sowie des durchschnittlichen Nettofondsvermögens für das Geschäftsjahr GENERALI KOMFORT DYNAMIK GLOBAL Gesamtkostenquote zum ,21% p.a. Die Gesamtkostenquote drückt die Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionsgebühren) als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb des Geschäftsjahres 2015 aus. Portfolioumschichtung (Portfolio Turnover Rate (PTR)) zum ,18% p.a. Die ermittelte Zahl der Häufigkeit der Portfolioumschichtung stellt das Verhältnis zwischen den Wertpapieran - und -verkäufen, den Mittelzu- und -abflüssen sowie des durchschnittlichen Nettofondsvermögens für das Geschäftsjahr GENERALI KOMFORT BEST SELECTION Gesamtkostenquote zum ,27% p.a. Die Gesamtkostenquote drückt die Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionsgebühren) als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb des Geschäftsjahres 2015 aus. Portfolioumschichtung (Portfolio Turnover Rate (PTR)) zum ,21% p.a. Die ermittelte Zahl der Häufigkeit der Portfolioumschichtung stellt das Verhältnis zwischen den Wertpapieran - und -verkäufen, den Mittelzu- und -abflüssen sowie des durchschnittlichen Nettofondsvermögens für das Geschäftsjahr