Generali Komfort. Ein Fonds der Generali Fund Management S.A. Ungeprüfter Halbjahresbericht zum

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1 Generali Komfort Ein Fonds der Generali Fund Management S.A. Ungeprüfter Halbjahresbericht zum Generali Komfort Balance Generali Komfort Wachstum Generali Komfort Dynamik Europa Generali Komfort Dynamik Global Generali Komfort Strategie 30 Generali Komfort Strategie 50 F U N D M A N A G E M E N T

2 Generali Komfort Ungeprüfter Halbjahresbericht zum Inhaltsübersicht Halbjahresbericht Firmenspiegel Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft Bericht des Fondsmanagers Allgemeine Informationen Zusätzliche Informationen Generali Komfort Balance Nettovermögensaufstellung Kennzahlen und Veränderungen im Anteilumlauf Wertpapierbestand Generali Komfort Wachstum Nettovermögensaufstellung Kennzahlen und Veränderungen im Anteilumlauf Wertpapierbestand Generali Komfort Dynamik Europa Nettovermögensaufstellung Kennzahlen und Veränderungen im Anteilumlauf Wertpapierbestand Generali Komfort Dynamik Global Nettovermögensaufstellung Kennzahlen und Veränderungen im Anteilumlauf Wertpapierbestand Generali Komfort Strategie 30 Nettovermögensaufstellung Kennzahlen und Veränderungen im Anteilumlauf Wertpapierbestand Generali Komfort Strategie 50 Nettovermögensaufstellung Kennzahlen und Veränderungen im Anteilumlauf Wertpapierbestand Wichtiger Hinweis: Der Kauf von n der jeweiligen Teilfonds erfolgt auf der Basis der wesentlichen Anlegerinformationen sowie des ausführlichen Verkaufsprospektes einschließlich des Verwaltungs- und Sonderreglements. Der jeweils aktuelle ausführliche Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen, das Verwaltungsreglement sowie die Jahres- und Halbjahresberichte sind kostenlos in Papierform bei der deutschen Informationsstelle Generali Investments Deutschland, Unter Sachsenhausen 27, D Köln erhältlich. Ebenfalls kostenlos bei der deutschen Informationsstelle erhältlich ist eine Übersicht über die Veränderungen in der Zusammensetzung des Wertpapierbestandes. 2

3 Firmenspiegel Verwaltungsgesellschaft Generali Fund Management S.A. 5, Allée Scheffer L Luxemburg Zentralverwaltung CACEIS Bank Luxembourg S.A. 5, Allée Scheffer L Luxemburg Vertriebsstelle in Luxemburg Generali Fund Management S.A. 5, Allée Scheffer L Luxemburg Rechtsberater in Luxemburg Bonn & Schmitt 22-24, rives de Clausen L Luxemburg Abschlussprüfer Ernst & Young S.A. 7, Rue Gabriel Lippmann Parc d Activité Syrdall 2, L Munsbach Zahlstelle in Deutschland CACEIS Bank Deutschland GmbH Lilienthalallee D München Firmenspiegel Vertriebs- und Informationsstelle in Deutschland Generali Investments Deutschland Kapitalanlagegesellschaft mbh Unter Sachsenhausen 27 D Köln Depotbank und Zahlstelle in Luxemburg CACEIS Bank Luxembourg S.A. 5, Allée Scheffer L Luxemburg Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft Vorsitzender Gianluigi Costanzo Chairman of the Management Board BG Società di Gestione del Risparmio S.p.A. Via Machiavelli, 4 I Triest Stellvertretender Vorsitzender Philippe Setbon Chairman of the Management Board und Chief Executive Officer Generali Investments S.p.A. Via Machiavelli, 4 I Triest und Chief Executive Officer und Investments Director Generali Investments France 7, Boulevard Haussmann F Paris Verwaltungsratsmitglieder Heinz Gawlak Chief Executive Officer Generali Investments Deutschland Kapitalanlagegesellschaft mbh Unter Sachsenhausen 27 D Köln Giorgio Angelo Girelli Chairman of the Board Banca Generali S.p.A. Via Machiavelli, 4 I Triest Eric Le Gentil General Manager Generali France Assurances 7, Boulevard Haussmann F Paris Luca Passoni Chief Executive Officer Generali Investments Italy S.p.A. Società di Gestione del Risparmio Via Machiavelli, 4 I Triest Mario Andrea Beccaria General Manager BG Società di Gestione del Risparmio S.p.A. Via Machiavelli, 4 I Triest Giancarlo Fancel Chief Financial Officer Banca Generali S.p.A. Via Machiavelli, 4 I Triest Alex Schmitt Attorney-at-law Bonn & Schmitt 22-24, rives de Clausen L Luxemburg Volker Seidel Director Generali Lebensversicherung AG Besenbinderhof 43 D Hamburg 3

4 Generali Komfort Ungeprüfter Halbjahresbericht zum Bericht des Fondsmanagers Generali Komfort Balance Anlageschwerpunkt und Anlageziel Eine ausgewogene Anlage, die laufende Erträge aus Rentenzielfonds mit den Chancen von Aktienzielfonds kombiniert, steht bei Generali Komfort Balance im Vordergrund. Der am 1. Oktober 1999 aufgelegte Teilfonds investiert jeweils etwa zur Hälfte in ausgewählte Aktienzielfonds und Rentenzielfonds renommierter Fondsgesellschaften. Der Anlageschwerpunkt ist der Euro-Raum. Marktentwicklung An den Finanzmärkten war der Jahresauftakt zunächst sehr positiv. Die bereits im September 2011 einsetzende Erholung an den Aktienmärkten setzte sich bis März 2012 fort. Die erneute Diskussion um die Staatsschuldenkrise im Euro-Raum, vor allem angeheizt durch die Probleme bei spanischen Banken, sorgte für Verunsicherung und dominierte die Marktentwicklung im zweiten Quartal. Erst in der Folge des Gipfeltreffens im Juni fassten die Märkte wieder etwas Vertrauen. Diese Entwicklung spiegelte sich auch im globalen Umfeld mehr oder weniger stark ausgeprägt wider. Im Rentenbereich war die Lage unverändert von der Zweiteilung in die Kern- und Peripherieländer des Euro-Raums geprägt. Die Staatsanleihen der Kernländer bewegten sich auf einem extrem niedrigen Renditeniveau, während die Peripherieländer deutliche Zinsaufschläge zahlen mussten. Insbesondere zu Beginn des zweiten Quartals stiegen diese Zinsaufschläge wieder an. In diesem von Unsicherheit geprägten Umfeld verlor der Euro gegenüber nahezu allen anderen Währungen an Wert. Anlagestrategie und Anlageergebnis Generali Komfort Balance beendete den Berichtszeitraum (1. Januar bis 30. Juni 2012) mit einem leichten Wertzuwachs von 0,77%*. Die ersten Monate bis etwa Mitte März waren von einer markanten Aufwärtsbewegung geprägt, getragen im wesentlichen von der Erholung der Aktienmärkte wie auch vom Rückgang der Zinsaufschläge in den Peripheriestaaten. Fast spiegelbildlich wieder abwärts bis etwa auf das Niveau vom Jahresbeginn verlief die Entwicklung von Mitte März bis Anfang Juni. Im letzten Monat des Berichtszeitraums konnte der Teilfonds noch von einer leichten Aktienmarkterholung profitieren. Dem veränderten Marktumfeld wurde mit veränderten Schwerpunkten in der Zielfondsauswahl und mit maßvoller Änderung der Gewichtungen in den Anlageschwerpunkten Rechnung getragen. So wurden beispielsweise in der Schwächephase von April bis Mai Zielfonds mit Wachstumsstrategie gegen indexkonforme Zielfonds (ETF) gewechselt, um den Teilfonds ausgeglichener zu positionieren. Anmerkung: Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben und Zahlen sind vergangenheitsbezogen und geben keine Hinweise auf die zukünftige Entwicklung. 4 * Wertentwicklung nach BVI-Methode

5 Bericht des Fondsmanagers Generali Komfort Wachstum Anlageschwerpunkt und Anlageziel Eine wachstumsorientierte Anlage, die den Schwerpunkt auf die Chancen der Aktienmärkte legt, aber auch laufende Erträge aus Rentenzielfonds nutzt, bietet Generali Komfort Wachstum. Das Verhältnis liegt bei etwa 70% Aktienzielfonds und 30% Rentenzielfonds. Der Anlageschwerpunkt ist der Euro- Raum. Der Teilfonds wurde am 1. Oktober 1999 aufgelegt. Marktentwicklung An den Finanzmärkten war der Jahresauftakt zunächst sehr positiv. Die bereits im September 2011 einsetzende Erholung an den Aktienmärkten setzte sich bis März 2012 fort. Die erneute Diskussion um die Staatsschuldenkrise im Euro-Raum, vor allem angeheizt durch die Probleme bei spanischen Banken, sorgte für Verunsicherung und dominierte die Marktentwicklung im zweiten Quartal. Erst in der Folge des Gipfeltreffens im Juni fassten die Märkte wieder etwas Vertrauen. Diese Entwicklung spiegelte sich auch im globalen Umfeld mehr oder weniger stark ausgeprägt wider. Im Rentenbereich war die Lage unverändert von der Zweiteilung in die Kern- und Peripherieländer des Euro-Raums geprägt. Die Staatsanleihen der Kernländer bewegten sich auf einem extrem niedrigen Renditeniveau, während die Peripherieländer deutliche Zinsaufschläge zahlen mussten. Insbesondere zu Beginn des zweiten Quartals stiegen diese Zinsaufschläge wieder an. In diesem von Unsicherheit geprägten Umfeld verlor der Euro gegenüber nahezu allen anderen Währungen an Wert. Anlagestrategie und Anlageergebnis Generali Komfort Wachstum beendete den Berichtszeitraum (1. Januar bis 30. Juni 2012) mit einem leichten Wertzuwachs von 1,15%*. Die ersten Monate bis etwa Mitte März waren von einer markanten Aufwärtsbewegung geprägt, getragen im wesentlichen von der Erholung der Aktienmärkte wie auch vom Rückgang der Zinsaufschläge in den Peripheriestaaten. Fast spiegelbildlich wieder abwärts bis etwa auf das Niveau vom Jahresbeginn verlief die Entwicklung von Mitte März bis Anfang Juni. Im letzten Monat des Berichtszeitraums konnte der Teilfonds noch von einer leichten Aktienmarkterholung profitieren. Dem veränderten Marktumfeld wurde mit veränderten Schwerpunkten in der Zielfondsauswahl und mit maßvoller Änderung der Gewichtungen in den Anlageschwerpunkten Rechnung getragen. So wurden beispielsweise in der Schwächephase von April bis Mai Zielfonds mit Wachstumsstrategie gegen indexkonforme Zielfonds (ETFs) gewechselt, um den Teilfonds ausgeglichener zu positionieren. Anmerkung: Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben und Zahlen sind vergangenheitsbezogen und geben keine Hinweise auf die zukünftige Entwicklung. * Wertentwicklung nach BVI-Methode 5

6 Generali Komfort Ungeprüfter Halbjahresbericht zum Generali Komfort Dynamik Europa Anlageschwerpunkt und Anlageziel Das Wachstumspotenzial der europäischen Aktienmärkte in einem Fonds erschließt Generali Komfort Dynamik Europa durch Anlagen in ausgewählte Aktienzielfonds mit dem Fokus Europa. Durch die Beimischung von Themenzielfonds werden die Chancen wichtiger Wachstumstrends genutzt. Der Teilfonds wurde am 1. Oktober 1999 aufgelegt. Marktentwicklung An den Finanzmärkten war der Jahresauftakt zunächst sehr positiv. Die bereits im September 2011 einsetzende Erholung an den Aktienmärkten setzte sich bis März 2012 fort. Die erneute Diskussion um die Staatsschuldenkrise im Euro-Raum, vor allem angeheizt durch die Probleme bei spanischen Banken, sorgte für Verunsicherung und dominierte die Marktentwicklung im zweiten Quartal. Erst in der Folge des Gipfeltreffens im Juni fassten die Märkte wieder etwas Vertrauen. Diese Entwicklung spiegelte sich auch im globalen Umfeld mehr oder weniger stark ausgeprägt wider. Im Rentenbereich war die Lage unverändert von der Zweiteilung in die Kern- und Peripherieländer des Euro-Raums geprägt. Die Staatsanleihen der Kernländer bewegten sich auf einem extrem niedrigen Renditeniveau, während die Peripherieländer deutliche Zinsaufschläge zahlen mussten. Insbesondere zu Beginn des zweiten Quartals stiegen diese Zinsaufschläge wieder an. In diesem von Unsicherheit geprägten Umfeld verlor der Euro gegenüber nahezu allen anderen Währungen an Wert. Anlagestrategie und Anlageergebnis Generali Komfort Dynamik Europa beendete den Berichtszeitraum (1. Januar bis 30. Juni 2012) mit einem Wertzuwachs von 2,98%*. Im Einklang mit den europäischen Aktienmärkten war die Fondsentwicklung in den ersten Monaten bis etwa Mitte März von einer markanten Aufwärtsbewegung geprägt. Fast spiegelbildlich wieder abwärts bis etwa auf das Niveau vom Jahresbeginn verlief die Entwicklung von Mitte März bis Anfang Juni. Im letzten Monat des Berichtszeitraums konnte der Teilfonds noch von einer leichten Aktienmarkterholung profitieren. Dem veränderten Marktumfeld wurde mit veränderten Schwerpunkten in der Zielfondsauswahl und mit maßvoller Änderung der Gewichtungen in den Anlageschwerpunkten Rechnung getragen. So wurden beispielsweise in der Schwächephase von April bis Mai Zielfonds mit Wachstumsstrategie gegen Zielfonds gewechselt, die eine Valuestrategie verfolgen, um den Teilfonds ausgeglichener zu positionieren. Anmerkung: Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben und Zahlen sind vergangenheitsbezogen und geben keine Hinweise auf die zukünftige Entwicklung. 6 * Wertentwicklung nach BVI-Methode

7 Bericht des Fondsmanagers Generali Komfort Dynamik Global Anlageschwerpunkt und Anlageziel Alle Chancen der weltweiten Aktienmärkte vereint in einem Fonds das ist das Ziel von Generali Komfort Dynamik Global. Der am 1. Oktober 1999 aufgelegte Teilfonds investiert in ausgewählte Aktienzielfonds renommierter Fondsgesellschaften. Dabei werden weltweit anlegende Zielfonds, Zielfonds für regionale Einzelmärkte und Themenzielfonds für wichtige Wachstumstrends berücksichtigt. Marktentwicklung An den Finanzmärkten war der Jahresauftakt zunächst sehr positiv. Die bereits im September 2011 einsetzende Erholung an den Aktienmärkten setzte sich bis März 2012 fort. Die erneute Diskussion um die Staatsschuldenkrise im Euro-Raum, vor allem angeheizt durch die Probleme bei spanischen Banken, sorgte für Verunsicherung und dominierte die Marktentwicklung im zweiten Quartal. Erst in der Folge des Gipfeltreffens im Juni fassten die Märkte wieder etwas Vertrauen. Diese Entwicklung spiegelte sich auch im globalen Umfeld mehr oder weniger stark ausgeprägt wider. Im Rentenbereich war die Lage unverändert von der Zweiteilung in die Kern- und Peripherieländer des Euro-Raums geprägt. Die Staatsanleihen der Kernländer bewegten sich auf einem extrem niedrigen Renditeniveau, während die Peripherieländer deutliche Zinsaufschläge zahlen mussten. Insbesondere zu Beginn des zweiten Quartals stiegen diese Zinsaufschläge wieder an. In diesem von Unsicherheit geprägten Umfeld verlor der Euro gegenüber nahezu allen anderen Währungen an Wert. Anlagestrategie und Anlageergebnis Generali Komfort Dynamik Global beendete den Berichtszeitraum (1. Januar bis 30. Juni 2012) mit einem Wertzuwachs von 5,46%*. Der Jahresbeginn war geprägt von einem markanten Aufwärtstrend, der im Oktober des Vorjahres begonnen hatte. Etwa ab Mitte März gab der Teilfonds einen Teil der erzielten Wertzuwächse wieder ab. Im letzten Monat des Berichtszeitraums konnte der Teilfonds noch von einer leichten Erholung profitieren. Gleich zu Jahresbeginn wurde der Teilfonds stärker auf das im Vergleich zu Europa positivere Wachstumsumfeld in den USA ausgerichetet, während Positionen in europäischen Aktienzielfonds reduziert wurden. Außerdem wurden Zielfonds mit Wachstumsstrategie gegen Zielfonds gewechselt, die eine Valuestrategie verfolgen, um den Teilfonds ausgeglichener zu positionieren. Anmerkung: Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben und Zahlen sind vergangenheitsbezogen und geben keine Hinweise auf die zukünftige Entwicklung. * Wertentwicklung nach BVI-Methode 7

8 Generali Komfort Ungeprüfter Halbjahresbericht zum Generali Komfort Strategie 30 Anlageschwerpunkt und Anlageziel Der gemischte Teilfonds Generali Komfort Strategie 30 strebt als Hauptziel der Anlagepolitik die Erwirtschaftung eines möglichst hohen Wertzuwachses an, wobei der Substanzerhalt im Vordergrund steht und eine Aktienquote von 30% beabsichtigt ist. Benchmark des Teilfonds ist zu 30 Prozent der Dow Jones Euro Stoxx 50 und zu 70 Prozent der JP Morgan EMU Government Bonds. Der Teilfonds wurde am 2. Juni 2009 aufgelegt. Marktentwicklung An den Finanzmärkten war der Jahresauftakt zunächst sehr positiv. Die bereits im September 2011 einsetzende Erholung an den Aktienmärkten setzte sich bis März 2012 fort. Die erneute Diskussion um die Staatsschuldenkrise im Euro-Raum, vor allem angeheizt durch die Probleme bei spanischen Banken, sorgte für Verunsicherung und dominierte die Marktentwicklung im zweiten Quartal. Erst in der Folge des Gipfeltreffens im Juni fassten die Märkte wieder etwas Vertrauen. Diese Entwicklung spiegelte sich auch im globalen Umfeld mehr oder weniger stark ausgeprägt wider. Im Rentenbereich war die Lage unverändert von der Zweiteilung in die Kern- und Peripherieländer des Euro-Raums geprägt. Die Staatsanleihen der Kernländer bewegten sich auf einem extrem niedrigen Renditeniveau, während die Peripherieländer deutliche Zinsaufschläge zahlen mussten. Insbesondere zu Beginn des zweiten Quartals stiegen diese Zinsaufschläge wieder an. In diesem von Unsicherheit geprägten Umfeld verlor der Euro gegenüber nahezu allen anderen Währungen an Wert. Anlagestrategie und Anlageergebnis Im Berichtszeitraum (1. Januar bis 30. Juni 2012) wurde Generali Komfort Strategie 30 angesichts der durch hohe Unsicherheit geprägten Marktlage etwas defensiver positioniert. Dazu wurden zum einen einige ETFs im Aktien- wie auch im Rentenbereich in indexnahe Generali Zielfonds getauscht. Diese waren im Vergleich zu den reinen Indexprodukten aufgrund der geringeren Aktienquote in den Aktienzielfonds und des hohen Deutschlandanteils in den Rentenzielfonds defensiver aufgestellt. Die leicht verkürzte Duration im Rentensegment des Dachfonds unterstrich ebenfalls die etwas defensivere Ausrichtung. Dabei nutzte der Teilfonds jedoch flexibel Marktchancen durch opportunistische Überbzw. Untergewichtungen des Aktienanteils. Den marktbedingten Belastungen durch die Staatsschuldenkrise und der schwachen Aktienmarktentwicklung konnte sich Generali Komfort Strategie 30 im ersten Halbjahr 2012 nicht entziehen. Mit einem leichten Wertrückgang von 0,11%* beendete der Teilfonds die Berichtsperiode nahezu unverändert zum Vorjahr. Anmerkung: Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben und Zahlen sind vergangenheitsbezogen und geben keine Hinweise auf die zukünftige Entwicklung. 8 * Wertentwicklung nach BVI-Methode

9 Bericht des Fondsmanagers Generali Komfort Strategie 50 Anlageschwerpunkt und Anlageziel Der gemischte Teilfonds Generali Komfort Strategie 50 strebt als Hauptziel der Anlagepolitik die Erwirtschaftung eines möglichst hohen Wertzuwachses an, wobei der Substanzerhalt im Vordergrund stehen und eine Aktienquote von 50% beabsichtigt ist. Benchmark des Teilfonds ist zu 50 Prozent der Dow Jones Euro Stoxx 50 und zu 50 Prozent der JP Morgan EMU Government Bonds. Der Teilfonds wurde am 2. Juni 2009 aufgelegt. Marktentwicklung An den Finanzmärkten war der Jahresauftakt zunächst sehr positiv. Die bereits im September 2011 einsetzende Erholung an den Aktienmärkten setzte sich bis März 2012 fort. Die erneute Diskussion um die Staatsschuldenkrise im Euro-Raum, vor allem angeheizt durch die Probleme bei spanischen Banken, sorgte für Verunsicherung und dominierte die Marktentwicklung im zweiten Quartal. Erst in der Folge des Gipfeltreffens im Juni fassten die Märkte wieder etwas Vertrauen. Diese Entwicklung spiegelte sich auch im globalen Umfeld mehr oder weniger stark ausgeprägt wider. Im Rentenbereich war die Lage unverändert von der Zweiteilung in die Kern- und Peripherieländer des Euro-Raums geprägt. Die Staatsanleihen der Kernländer bewegten sich auf einem extrem niedrigen Renditeniveau, während die Peripherieländer deutliche Zinsaufschläge zahlen mussten. Insbesondere zu Beginn des zweiten Quartals stiegen diese Zinsaufschläge wieder an. In diesem von Unsicherheit geprägten Umfeld verlor der Euro gegenüber nahezu allen anderen Währungen an Wert. Anlagestrategie und Anlageergebnis Im Berichtszeitraum (1. Januar bis 30. Juni 2012) wurde Generali Komfort Strategie 50 angesichts der durch hohe Unsicherheit geprägten Marktlage etwas defensiver positioniert. Dazu wurden zum einen einige ETFs im Aktien- wie auch im Rentenbereich in indexnahe Generali Zielfonds getauscht. Diese waren im Vergleich zu den reinen Indexprodukten aufgrund der geringeren Aktienquote in den Aktienzielfonds und des hohen Deutschlandanteils in den Rentenzielfonds defensiver aufgestellt. Die leicht verkürzte Duration im Rentensegment des Dachfonds unterstrich ebenfalls die etwas defensivere Ausrichtung. Dabei nutzte der Teilfonds jedoch flexibel Marktchancen durch opportunistische Überbzw. Untergewichtungen des Aktienanteils. Aufgrund der Belastungen durch die Staatsschuldenkrise und der schwachen Aktienmarktentwicklung beendete Generali Komfort Strategie 50 die Berichtsperiode mit einem leichten Wertrückgang von 0,97%* Anmerkung: Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben und Zahlen sind vergangenheitsbezogen und geben keine Hinweise auf die zukünftige Entwicklung. * Wertentwicklung nach BVI-Methode 9

10 Generali Komfort Ungeprüfter Halbjahresbericht zum Nettovermögensaufstellung zum Nettovermögensaufstellung Konsolidiert Generali Komfort Balance Generali Komfort Wachstum Generali Komfort Dynamik Europa Generali Komfort Dynamik Global EUR EUR EUR EUR EUR Aktiva , , , , ,79 Wertpapierbestand zum Marktwert , , , , ,21 Einstandspreis ,62 Nicht realisierter Gewinn / Verlust auf das ,52 Anlagevermögen Bareinlagen bei Banken und Barmittel , , , , , , , , , , , , ,43 Forderungen aus Dividenden , , , ,83 0,00 Sonstige Aktiva , , , , ,15 Passiva , , , , ,16 Verbindlichkeiten aus Kauf von Wertpapieren ,02 0,00 0,00 0,00 0,00 Verbindlichkeiten aus Rücknahmen , , , , ,36 Verwaltungsvergütung , , , , ,57 Depot und Verwaltung , , , , ,03 Sonstige Verbindlichkeiten , , , , ,20 Nettovermögen , , , , ,63 10

11 Nettovermögensaufstellung zum Nettovermögensaufstellung zum Nettovermögensaufstellung Generali Komfort Strategie 30 Generali Komfort Strategie 50 EUR Aktiva ,95 Wertpapierbestand zum Marktwert ,76 Einstandspreis ,76 Nicht realisierter Gewinn / Verlust auf das ,00 Anlagevermögen Bareinlagen bei Banken und Barmittel ,52 Forderungen aus Dividenden 0,00 Sonstige Aktiva 1.858,67 Passiva ,96 Verbindlichkeiten aus Kauf von Wertpapieren ,41 Verbindlichkeiten aus Rücknahmen 0,00 Verwaltungsvergütung ,59 Depot und Verwaltung 634,95 Sonstige Verbindlichkeiten 1.177,01 Nettovermögen ,99 EUR , , , , ,79 0, , , ,61 0, ,92 643, , ,78 11

12 Generali Komfort Ungeprüfter Halbjahresbericht zum Kennzahlen und Veränderungen im Anteilumlauf vom bis Generali Komfort Balance Stand: Gesamtvermögen EUR , , ,03 mit Ausschüttung Anzahl , , ,00 Nettoinventarwert je Anteil 50,71 50,97 54,71 Ausschüttung pro Anteil 0,6900 0,1600 0,4600 im Umlauf am Ausgegebene Zurückgenommene am im Umlauf mit Ausschüttung , , , ,00 Generali Komfort Wachstum Stand: Gesamtvermögen EUR , , ,99 mit Ausschüttung Anzahl , , ,00 Nettoinventarwert je Anteil 46,51 46,46 52,45 Ausschüttung pro Anteil 0,5200 0,0000 0,2100 im Umlauf am Ausgegebene Zurückgenommene am im Umlauf mit Ausschüttung , , , ,00 Generali Komfort Dynamik Europa Stand: Gesamtvermögen EUR , , ,96 mit Ausschüttung Anzahl , , ,00 Nettoinventarwert je Anteil 41,87 41,00 47,24 Ausschüttung pro Anteil 0,3800 0,0000 0,0000 im Umlauf am Ausgegebene Zurückgenommene am im Umlauf mit Ausschüttung , , , ,00 12

13 Kennzahlen und Veränderungen im Anteilumlauf vom bis Generali Komfort Dynamik Global Stand: Gesamtvermögen EUR , , ,48 mit Ausschüttung Anzahl , , ,00 Nettoinventarwert je Anteil 38,73 36,77 40,68 Ausschüttung pro Anteil 0,0500 0,0000 0,0000 im Umlauf am Ausgegebene Zurückgenommene am im Umlauf mit Ausschüttung , , , ,00 Generali Komfort Strategie 30 Stand: Gesamtvermögen EUR , , ,64 mit Ausschüttung Anzahl , , ,00 Nettoinventarwert je Anteil 46,94 47,69 50,24 Ausschüttung pro Anteil 0,7300 0,9100 0,0000 im Umlauf am Ausgegebene Zurückgenommene am im Umlauf mit Ausschüttung , ,00 1, ,00 Generali Komfort Strategie 50 Stand: Gesamtvermögen EUR , , ,04 mit Ausschüttung Anzahl , , ,00 Nettoinventarwert je Anteil 44,73 45,80 50,10 Ausschüttung pro Anteil 0,6700 0,9500 0,0000 im Umlauf am Ausgegebene Zurückgenommene am im Umlauf mit Ausschüttung , ,00 25, ,00 13

14 Generali Komfort Ungeprüfter Halbjahresbericht zum Wertpapierbestand Generali Komfort Balance Wertpapierbestand zum Bezeichnung Währung Anzahl Nennwert Marktwert in EUR % des Nettoverm. Aktien/ aus OGAW/OGA Aktien/ aus Investmentfonds Deutschland ETFLAB EURO STOXX 50 DIS EUR ,00 5,46 FIRST PRIVATE EURO AKTIEN STAUFER -A- CAP EUR ,00 1,85 ISHARES DAX (DE) CAP EUR ,00 2,96 ISHARES EURO STOXX 50 (DE) DIS EUR ,19 6,19 ISHARES MARKIT IBOXX EUR LIQ SOV CAPPED (DE) DIS EUR ,00 4,28 ISHARES MARKIT IBOXX EUR LIQ SOV CAPPED (DE) DIS EUR ,00 7,98 ISHARES MARKIT IBOXX EUR LIQ SOV CAPPED (DE) DIS EUR ,00 9,43 ISHARES MARKIT IBOXX EUR LIQ SOV CAPPED (DE) DIS EUR ,38 2,02 ISHARES STOXX EUROPE 600 BANKS (DE) DIS EUR ,00 2,36 ISHARES STOXX EUROPE 600 FOOD & BAVERAGE (DE) DIS EUR ,00 2,03 ISHARES STOXX EUROPE 600 HEALTH CARE (DE) DIS EUR ,00 2,06 WARBURG BUND TREND ACTIVE SHORT -I- DIS EUR ,36 1,90 Luxemburg ,93 48,52 ALLIANZ GLOBAL INVESTORS FD RCM EUROLAND EQ. GROWTH -I- EUR DIS EUR ,51 3,67 BRGF EURO MARKETS FD -D2- CAP EUR ,27 2,72 COMSTAGE ETF SICAV STOXX EUR 600 PERSONAL & HOUSEHOLD GOODS NR -I- EUR ,20 2,02 CAP DB X-TRACKERS II SICAV EONIA TOTAL RET INDEX ETF -1C- CAP EUR ,35 1,04 DB X-TRACKERS II SICAV IBOXX EUR SOV EUROZONE 7-10 TOTAL RET INDEX ETF EUR ,40 10,38-1C- CAP DB X-TRACKERS SICAV EURO STOXX 50 ETF -1D- DIS EUR ,33 13,80 HSBC GLOBAL INV FD EUROLAND EQ -I- CAP EUR ,00 5,38 SCHRODER INT SEL EURO EQ -A- DIS EUR ,51 2, ,57 41,76 Summe Aktien/ aus Investmentfonds ,50 90,28 Summe Aktien/ aus OGAW/OGA ,50 90,28 Gesamtwertpapierbestand ,50 90,28 14 >>

15 Wertpapierbestand Generali Komfort Wachstum Wertpapierbestand zum Bezeichnung Währung Anzahl Nennwert Marktwert in EUR % des Nettoverm. Aktien/ aus OGAW/OGA Aktien/ aus Investmentfonds Luxemburg ALLIANZ GLOBAL INVESTORS FD RCM EUROLAND EQ. GROWTH -I- EUR DIS EUR ,66 5,30 BRGF EURO MARKETS FD -D2- CAP EUR ,00 3,92 COMSTAGE ETF SICAV STOXX EUR 600 PERSONAL & HOUSEHOLD GOODS NR -I- EUR ,40 2,03 CAP DB X-TRACKERS II SICAV EONIA TOTAL RET INDEX ETF -1C- CAP EUR ,71 0,42 DB X-TRACKERS II SICAV IBOXX EUR SOV EUROZONE 7-10 TOTAL RET INDEX ETF EUR ,24 6,24-1C- CAP DB X-TRACKERS SICAV EURO STOXX 50 ETF -1D- DIS EUR ,41 18,31 HSBC GLOBAL INV FD EUROLAND EQ -I- CAP EUR ,00 6,82 SCHRODER INT SEL EURO EQ -A- DIS EUR ,18 3, ,60 46,93 Deutschland ETFLAB EURO STOXX 50 DIS EUR ,00 5,34 FIRST PRIVATE EURO AKTIEN STAUFER -A- CAP EUR ,00 2,36 ISHARES DAX (DE) CAP EUR ,00 3,97 ISHARES EURO STOXX 50 (DE) DIS EUR ,14 11,03 ISHARES MARKIT IBOXX EUR LIQ SOV CAPPED (DE) DIS EUR ,00 3,40 ISHARES MARKIT IBOXX EUR LIQ SOV CAPPED (DE) DIS EUR ,00 4,53 ISHARES MARKIT IBOXX EUR LIQ SOV CAPPED (DE) DIS EUR ,75 3,79 ISHARES STOXX EUROPE 600 BANKS (DE) DIS EUR ,00 4,98 ISHARES STOXX EUROPE 600 FOOD & BAVERAGE (DE) DIS EUR ,00 2,01 ISHARES STOXX EUROPE 600 HEALTH CARE (DE) DIS EUR ,00 2,04 WARBURG BUND TREND ACTIVE SHORT -I- DIS EUR ,96 1, ,85 45,36 Summe Aktien/ aus Investmentfonds ,45 92,29 Summe Aktien/ aus OGAW/OGA ,45 92,29 Gesamtwertpapierbestand ,45 92,29 >> 15

16 Generali Komfort Ungeprüfter Halbjahresbericht zum Generali Komfort Dynamik Europa Wertpapierbestand zum Bezeichnung Währung Anzahl Nennwert Marktwert in EUR % des Nettoverm. Aktien/ aus OGAW/OGA Aktien/ aus Investmentfonds Luxemburg ALLIANZ GLOBAL INVESTORS FD RCM EUR EQ. GROWTH -IT- EUR CAP EUR ,00 6,03 BRGF EUROPEAN VALUE FD -D2- CAP EUR ,45 5,02 BRGF UNITED KINGDOM FD -D2- CAP GBP ,38 7,13 DB X-TRACKERS SICAV EURO STOXX 50 ETF -1D- DIS EUR ,02 5,91 JP MORGAN FD EMERGING EUR MIDDLE EAST & AFRICA EQ -A-DIS- USD DIS USD ,79 2,02 JP MORGAN FD EUR STRATEGIC GROWTH -A-DIS- EUR DIS EUR ,87 3,21 JP MORGAN FD EUROPE DYNAMIC -I-ACC- EUR CAP EUR ,00 4,00 OYSTER SICAV EUROPEAN OPP -EUR/CHF- CAP EUR ,22 2,26 REYL (LUX) GLOBAL FDS SICAV EUROPEAN EQUITIES -B- CAP EUR ,00 1,42 UNI-GLOBAL SICAV MINIMUM VARIANCE EUROPE -B1- CAP EUR ,00 2, ,73 39,19 Deutschland DWS AKTIEN SCHWEIZ CHF ,42 1,94 ETFLAB EURO STOXX 50 DIS EUR ,00 5,42 FT EUROPADYNAMIK CAP EUR ,91 4,94 ISHARES DAX (DE) CAP EUR ,60 6,82 ISHARES EURO STOXX 50 (DE) DIS EUR ,53 15, ,46 34,40 Großbritannien M&G INVESTMENT FD 3 RECOVERY -C- EUR CAP EUR ,83 18, ,83 18,82 Irland ISHARES PLC FTSE 100 FD DIS GBP ,52 2,95 METZLER INT INV PLC EUROPEAN GROWTH FD -A- DIS EUR ,55 3, ,07 6,10 Summe Aktien/ aus Investmentfonds ,09 98,51 Summe Aktien/ aus OGAW/OGA ,09 98,51 Gesamtwertpapierbestand ,09 98,51 16 >>

17 Wertpapierbestand Generali Komfort Dynamik Global Wertpapierbestand zum Bezeichnung Währung Anzahl Nennwert Marktwert in EUR % des Nettoverm. Aktien/ aus OGAW/OGA Aktien/ aus Investmentfonds Luxemburg ALLIANZ GLOBAL INVESTORS FD RCM EUR EQ. GROWTH -IT- EUR CAP EUR ,78 3,09 ALLIANZ GLOBAL INVESTORS FD RCM US EQ FD -N- EUR DIS EUR ,49 2,09 AMUNDI FD EQ US RELATIVE VALUE -AU- CAP USD ,58 4,13 BRGF EUROPEAN VALUE FD -D2- CAP EUR ,28 1,92 BRGF LATIN AMERICAN FD -A2- CAP USD ,88 1,89 GAMAX FUNDS FCP TOP 100 -A- CAP EUR ,44 0,83 GOLDMAN SACHS FD US EQ PTF -I- CAP USD ,85 6,32 JP MORGAN FD EMERGING EUR MIDDLE EAST & AFRICA EQ -A-DIS- USD DIS USD ,00 4,69 JP MORGAN FD EMERGING MKT SMALL CAP -C-ACC- USD CAP USD ,29 1,68 JP MORGAN FD US DYNAMIC-A-DIS- USD DIS USD ,31 3,13 JP MORGAN INV FD EUR RECOVERY -A-ACC- EUR CAP EUR ,07 1,92 PARTNERS GROUP LISTED INV SICAV LISTED INFR -I-T- CAP EUR ,72 2,51 PARVEST SICAV EQ USA MID CAP -I- CAP USD ,15 5,13 PICTET SICAV US EQ. GROWTH SELECTION -I- CAP USD ,22 6,77 PIONEER FD US MID CAP VALUE -A- CAP USD ,70 3,90 ROBECO CAPITAL GROWTH FD ROBECO US SEL OPP EQ -I USD- CAP USD ,77 1,03 UNI-GLOBAL SICAV MINIMUM VARIANCE JAPAN -B1- CAP JPY ,99 2, ,52 53,49 Irland HSBC S&P 500 ETF DIS USD ,84 10,43 HSBC S&P 500 ETF DIS EUR ,00 1,98 ISHARES PLC S&P 500 DIS EUR ,00 12,08 METZLER INT INV PLC JAPANESE EQUITY FD -A- DIS EUR ,43 5, ,27 30,13 Deutschland ETFLAB EURO STOXX 50 DIS EUR ,00 5,15 FT EUROPADYNAMIK CAP EUR ,86 1,45 ISHARES EURO STOXX 50 (DE) DIS EUR ,56 8, ,42 15,50 Summe Aktien/ aus Investmentfonds ,21 99,12 Summe Aktien/ aus OGAW/OGA ,21 99,12 Gesamtwertpapierbestand ,21 99,12 >> 17

18 Generali Komfort Ungeprüfter Halbjahresbericht zum Generali Komfort Strategie 30 Wertpapierbestand zum Bezeichnung Währung Anzahl Nennwert Marktwert in EUR % des Nettoverm. Aktien/ aus OGAW/OGA Aktien/ aus Investmentfonds Luxemburg DB X-TRACKERS II SICAV EONIA TOTAL RET INDEX ETF -1C- CAP EUR ,17 3,18 DB X-TRACKERS II SICAV IBOXX EUR SOV EUROZONE TOTAL RET INDEX ETF-1C- EUR ,00 5,61 CAP DB X-TRACKERS II SICAV IBOXX EUR SOV EUROZONE 5-7 TOTAL RET INDEX ETF EUR ,40 13,29-1C- CAP DB X-TRACKERS II SICAV IBOXX EUR SOV EUROZONE 7-10 TOTAL RET INDEX ETF EUR ,60 2,99-1C- CAP DB X-TRACKERS SICAV EURO STOXX 50 ETF -1D- DIS EUR ,65 1,85 DB X-TRACKERS SICAV EURO STOXX 50 ETF -1D- DIS EUR ,10 0,57 GENERALI INVESTMENTS SICAV EQUITY FRANCE -F- CAP EUR ,08 1,91 GENERALI INVESTMENTS SICAV EQUITY GERMANY -F- CAP EUR ,93 1,91 GENERALI INVESTMENTS SICAV EQUITY ITALY -F- CAP EUR ,44 1,84 GENERALI INVESTMENTS SICAV EURO BONDS ALL MATURITY -F- CAP EUR ,82 6,24 GENERALI INVESTMENTS SICAV EURO EQUITIES -F- CAP EUR ,32 1,88 GENERALI INVESTMENTS SICAV EURO 50 EQUITIES -F- CAP EUR ,40 1,84 GENERALI INVESTMENTS SICAV 1/3 YEARS EURO BONDS -F- CAP EUR ,30 6,12 GENERALI INVESTMENTS SICAV 3/5 YEARS EURO BONDS -F- CAP EUR ,58 6,15 GENERALI INVESTMENTS SICAV 5/7 YEARS EURO BONDS -F- CAP EUR ,38 6,20 GENERALI INVESTMENTS SICAV 7/10 YEARS EURO BONDS -F- CAP EUR ,08 6, ,25 67,89 Deutschland ETFLAB EURO STOXX 50 DIS EUR ,00 7,38 ISHARES EURO STOXX 50 (DE) DIS EUR ,61 7,98 ISHARES MARKIT IBOXX EUR LIQ SOV CAPPED (DE) DIS EUR ,90 16, ,51 32,18 Summe Aktien/ aus Investmentfonds ,76 100,07 Summe Aktien/ aus OGAW/OGA ,76 100,07 Gesamtwertpapierbestand ,76 100,07 18 >>

19 Wertpapierbestand Generali Komfort Strategie 50 Wertpapierbestand zum Bezeichnung Währung Anzahl Nennwert Marktwert in EUR % des Nettoverm. Aktien/ aus OGAW/OGA Aktien/ aus Investmentfonds Luxemburg DB X-TRACKERS II SICAV EONIA TOTAL RET INDEX ETF -1C- CAP EUR ,49 0,91 DB X-TRACKERS II SICAV IBOXX EUR SOV EUROZONE TOTAL RET INDEX ETF-1C- EUR ,00 4,15 CAP DB X-TRACKERS II SICAV IBOXX EUR SOV EUROZONE 5-7 TOTAL RET INDEX ETF EUR ,52 7,89-1C- CAP DB X-TRACKERS II SICAV IBOXX EUR SOV EUROZONE 7-10 TOTAL RET INDEX ETF EUR ,40 2,10-1C- CAP DB X-TRACKERS SICAV EURO STOXX 50 ETF -1D- DIS EUR ,18 2,32 GENERALI INVESTMENTS SICAV EQUITY FRANCE -F- CAP EUR ,40 3,29 GENERALI INVESTMENTS SICAV EQUITY GERMANY -F- CAP EUR ,37 3,28 GENERALI INVESTMENTS SICAV EQUITY ITALY -F- CAP EUR ,02 3,16 GENERALI INVESTMENTS SICAV EURO BONDS ALL MATURITY -F- CAP EUR ,30 4,29 GENERALI INVESTMENTS SICAV EURO EQUITIES -F- CAP EUR ,55 3,23 GENERALI INVESTMENTS SICAV EURO 50 EQUITIES -F- CAP EUR ,96 3,17 GENERALI INVESTMENTS SICAV 1/3 YEARS EURO BONDS -F- CAP EUR ,41 4,22 GENERALI INVESTMENTS SICAV 3/5 YEARS EURO BONDS -F- CAP EUR ,06 4,24 GENERALI INVESTMENTS SICAV 5/7 YEARS EURO BONDS -F- CAP EUR ,31 4,28 GENERALI INVESTMENTS SICAV 7/10 YEARS EURO BONDS -F- CAP EUR ,81 4, ,78 54,87 Deutschland ETFLAB EURO STOXX 50 DIS EUR ,00 11,86 ISHARES EURO STOXX 50 (DE) DIS EUR ,25 16,21 ISHARES MARKIT IBOXX EUR LIQ SOV CAPPED (DE) DIS EUR ,10 14, ,35 42,41 Summe Aktien/ aus Investmentfonds ,13 97,28 Summe Aktien/ aus OGAW/OGA ,13 97,28 Gesamtwertpapierbestand ,13 97,28 >> 19

20 Generali Komfort Ungeprüfter Halbjahresbericht zum Allgemeine Informationen 1. Verwaltungsgebühren der im Teilfonds enthaltenen Zielfonds Bei Anlage eines wesentlichen Teils des Nettovermögens eines Teilfonds in n anderer OGAW und/oder sonstiger OGA darf der Gesamtbetrag der vom Teilfonds sowie vom OGAW und/oder sonstigen OGA, in die die Verwaltungsgesellschaft das Teilfondsvermögen zu investieren beabsichtigt, zu tragenden Verwaltungsgebühren 4,00% des der Verwaltung unterstehenden Vermögens nicht überschreiten. 2. Sonstige Verbindlichkeiten Diese Rubrik besteht aus der taxe d abonnement, den Prüfungskosten und den zu zahlenden Bankzinsen. 3. Wertpapierkurse bzw. Marktsätze Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf der Grundlage nachstehender Kurse/Marktsätze bewertet: Wertpapier-Investmentanteile per Alle Vermögenswerte per Devisenkurse (in Mengennotiz) per Amerikanische Dollar (USD) 1,24265 = 1 Euro (EUR) Britische Pfund (GBP) 0,80140 = 1 Euro (EUR) Japanische Yen (JPY) 99,72000 = 1 Euro (EUR) Schweizer Franken (CHF) 1,20115 = 1 Euro (EUR) 5. Änderung der Portfoliozusammensetzung Einzelheiten zu den Änderungen bei der Portfoliozusammensetzung im Laufe der am endenden Periode liegen für die Anteilinhaber am Gesellschaftssitz der Verwaltungsgesellschaft oder bei der deutschen Informationsstelle bereit und werden kostenlos ausgegeben. 20

21 Zusätzliche Informationen Zusätzliche Informationen GENERALI KOMFORT BALANCE Gesamtkostenquote (BVI Total Expense Ratio (TER)) zum ,29% p.a. Die Gesamtkostenquote drückt die Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb des Geschäftsjahres 2011 aus. Die Berechnung erfolgte nach BVI - Methode für das Fondsgeschäftsjahr Portfolioumschichtung (Portfolio Turnover Rate (PTR)) zum ,21% p.a. Die ermittelte Zahl der Häufigkeit der Portfolioumschichtung stellt das Verhältnis zwischen den Wertpapieran - und -verkäufen, den Mittelzu- und -abflüssen sowie des durchschnittlichen Nettofondsvermögens für das Geschäftsjahr GENERALI KOMFORT WACHSTUM Gesamtkostenquote (BVI Total Expense Ratio (TER)) zum ,28% p.a. Die Gesamtkostenquote drückt die Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb des Geschäftsjahres 2011 aus. Die Berechnung erfolgte nach BVI - Methode für das Fondsgeschäftsjahr Portfolioumschichtung (Portfolio Turnover Rate (PTR)) zum ,18% p.a. Die ermittelte Zahl der Häufigkeit der Portfolioumschichtung stellt das Verhältnis zwischen den Wertpapieran - und -verkäufen, den Mittelzu- und -abflüssen sowie des durchschnittlichen Nettofondsvermögens für das Geschäftsjahr GENERALI KOMFORT DYNAMIK EUROPA Gesamtkostenquote (BVI Total Expense Ratio (TER)) zum ,28% p.a. Die Gesamtkostenquote drückt die Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb des Geschäftsjahres 2011 aus. Die Berechnung erfolgte nach BVI - Methode für das Fondsgeschäftsjahr Portfolioumschichtung (Portfolio Turnover Rate (PTR)) zum ,31% p.a. Die ermittelte Zahl der Häufigkeit der Portfolioumschichtung stellt das Verhältnis zwischen den Wertpapieran - und -verkäufen, den Mittelzu- und -abflüssen sowie des durchschnittlichen Nettofondsvermögens für das Geschäftsjahr GENERALI KOMFORT DYNAMIK GLOBAL Gesamtkostenquote (BVI Total Expense Ratio (TER)) zum ,27% p.a. Die Gesamtkostenquote drückt die Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb des Geschäftsjahres 2011 aus. Die Berechnung erfolgte nach BVI - Methode für das Fondsgeschäftsjahr Portfolioumschichtung (Portfolio Turnover Rate (PTR)) zum ,47% p.a. Die ermittelte Zahl der Häufigkeit der Portfolioumschichtung stellt das Verhältnis zwischen den Wertpapieran - und -verkäufen, den Mittelzu- und -abflüssen sowie des durchschnittlichen Nettofondsvermögens für das Geschäftsjahr GENERALI KOMFORT STRATEGIE 30 Gesamtkostenquote (BVI Total Expense Ratio (TER)) zum ,29% p.a. Die Gesamtkostenquote drückt die Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb des Geschäftsjahres 2011 aus. Die Berechnung erfolgte nach BVI - Methode für das Fondsgeschäftsjahr Portfolioumschichtung (Portfolio Turnover Rate (PTR)) zum ,81% p.a. Die ermittelte Zahl der Häufigkeit der Portfolioumschichtung stellt das Verhältnis zwischen den Wertpapieran - und -verkäufen, den Mittelzu- und -abflüssen sowie des durchschnittlichen Nettofondsvermögens für das Geschäftsjahr GENERALI KOMFORT STRATEGIE 50 Gesamtkostenquote (BVI Total Expense Ratio (TER)) zum ,29% p.a. Die Gesamtkostenquote drückt die Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb des Geschäftsjahres 2011 aus. Die Berechnung erfolgte nach BVI - Methode für das Fondsgeschäftsjahr

22 Generali Komfort Ungeprüfter Halbjahresbericht zum Portfolioumschichtung (Portfolio Turnover Rate (PTR)) zum ,31% p.a. Die ermittelte Zahl der Häufigkeit der Portfolioumschichtung stellt das Verhältnis zwischen den Wertpapieran - und -verkäufen, den Mittelzu- und -abflüssen sowie des durchschnittlichen Nettofondsvermögens für das Geschäftsjahr

23 Kontakt in Deutschland: Generali Investments Deutschland Kapitalanlagegesellschaft mbh Unter Sachsenhausen 27, D Köln AMG i9349 8/2012