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1 Gliederung der Präsentation Thema: Langfristige Fremdfinanzierungformen in Deutschland 1. Unverbriefte Darlehen 2. Verbriefte Darlehen 3. Aussenhandelskredite/ Staatliche Förderung Literaturempfehlung: Olfert, Finanzierung, 11. Auflage, Leipzig Unverbriefte Darlehen

2 Merkmale der Kreditfinanzierung: 1. Kapitalgeber - Kreditinstitute - Kapitalsammelstellen - Private Personen 2. Kredittilgungsart - Annuitätendarlehen - Abzahlungsdarlehen - Festdarlehen 3. Verzinsung - festgeschrieben (fix) - variabel (Orientierung an einen Referenzzinssatz) Ablauf der Kreditvergabe: Antrag Überprüfung Zusage Kontrollen 1. Kreditantrag - schriftlich, mündlich - Grundlage für Kreditüberprüfung - Auskunft über Kreditwürdigkeit 2. Kreditüberprüfung Rechtlichen Verhältnisse Persönlichen Verhältnisse Wirtschaftlichen Verhältnisse Geschäftsfähigkeit (Alter) Güterstand (ledig, verheiratet) Zahlungsmoral, Zuverlässigkeit, Geschäftsmoral Vermögens- und Kapitalstruktur Liquiditäts- und Erfolgslage Kreditfähigkeit Vertrauenswürdigkeit Sicherheiten 3. Kreditzusage - Kreditüberprüfung bestätigt Kreditwürdigkeit - fristgerechte Zusage des Antragstellers 4. Kreditkontrollen - dauerhafte Überwachung des Kreditnehmers

3 Schuldscheindarlehen Kreditnehmer Kreditinstitut Kapitalgeber 1 Kapitalgeber 2 Kapitalgeber 3 Kapitalgeber 4 Merkmale: Sonderform des unv. Darlehens Schuldschein kein Wertpapier Kreditnehmer hohe Bonität (Eigenkapitalquote mind. 33%) Laufzeit (bis 15 Jahre), Tilgung nach Vereinbarung, Verzinsung: fix variabel Arten des Schuldscheindarlehens: 1. Fristkongruentes Schuldscheindarlehen Kapitalbereitstellung entspricht Kapitalnutzung Fristenrisiko, Zinsrisiko (festen Zinssatz) beim KG 2. Resolvierendes Schuldscheindarlehen Kapitalbereitstellung entspricht nicht Kapitalnutzung Aneinanderreihung mehrerer Kapitalgeber Unterscheidung nach Stellung des Vermittlers 1. direkt (Kapitalnehmer-Kapitalgeber) 2. indirekt (KN-Vermittler-KG) Darlehen ohne Festübernahme Darlehen mit Festübernahme Refinanzierungsdarlehen

4 2. Verbriefte Darlehen Industrieobligationen Merkmale: Emittenten: gewerbliche Wirtschaft (Industrie-, Handel-, Dienstleistungsunternehmen) Anleger: Privatpersonen, Unternehmen, Kreditinstitute Laufzeit Jahre Tägliche Handelbarkeit Stückelung in Teilschuldverschreibungen (verbriefen Forderungsrechte) Emission: Emittent Bankenkonsortium Anleger Unterscheidung Selbst- und Fremdemission Ausgabe bzw. Rückzahlungsbetrag vom Nennwert unabhängig (Anreize) Tilgung: gleichbleibende und steigende Tilgungsraten Auslosung (notariell ausgelost) Rückkauf (niedrigen Börsenkurs) Verzinsung: Zahlung jährlich und halbjährlich Herauf- und Herunterkonversation (Spread zwischen Kapitalmarktzins und Nominalzins der Obligation)

5 Wandelschuldverschreibung Merkmale: Umtauschrecht auf Aktien verbrieft (nach Sperrfrist) sichere Rendite (Verzinsung) Voraussetzung: bedingte Kapitalerhöhung (3/4 Mehrheit, Handelsregister), Ermittlung Bezugsverhältnisses emissionsfähiges Unternehmen (Anleihe) Umtausch: nach Sperrfrist steigende Zuzahlungen früher Umtausch fallende Zuzahlungen später Umtausch Optionsanleihen Merkmale Umtausch in Aktien verbrieft Anleihe bleibt bis Tilgung bestehen (Umtausch tangiert nicht) Optionsschein verbrieft Recht auf Aktien des Emitttenten Hohe Rendite durch Hebelwirkung Gewinnschuldverschreibung Merkmale: Festverzinsung über die Laufzeit Zusatzverzinsung abhängig vom Gewinn des Unternehmens Sehr selten

6 3. Außenhandelskredite / Staatliche Förderung Kfw-Kredit Kreditanstalt für Wiederaufbau (KfW) o Öffentl.-rechtl. seit 1948 (80% Bund, 20% Länder) o Sitz Frankfurt am Main und Außenstellen o Organe: Vorstand, 30 Mann Verwaltungsrat (Regierungsmitglieder, Wirtschaftsverbände und Kreditwesen) o Nur Bestellerkredite o Ausschließlich Investitionsgüter o Laufzeiten von 5-7 Jahren (Abh. Umsatz Unternehmen) o Refinanzierung über den Kapitalmarkt o Tätigkeitsbereich: Außenhandelsfinanzierung durch Exportfinanzierung Wiederaufbau der deutschen Wirtschaft Investitionskredite für die deutsche Exportwirtschaft Aufbauhilfe für kleine und mittlere Unternehmen (nationale Kreditförderung) AKA-Kredite AKA-Ausfuhrkredit-GmbH o Sitz in Frankfurt am Main; seit 1952 o Mitwirkung bei der Finanzierung mittel- und langfristiger Exportgeschäfte o Lieferanten und Bestellerkredite o Konsorten sind 41 Banken o Organe: Geschäftsführung, Gesellschafterversammlung, Aufsichtsrat und Kreditausschuß (Kreditentscheidungen) o Tätigkeitsbereich Lieferantenkredite (AKA-A Plafonds) Bestellerkredite (AKA-C, AKA-D und AKA-E) o Finanzierungsmittel kommen von den Konsorten und vom Kapitalmarkt o Plafonds werden der Nachfrage angepasst

7 Unterscheidung der Exportgeschäfte: Bestellerkredite : Hausbank des Exporteurs oder AKA / KfW gewährt der Bank des Importeurs bzw. dem Importeur selbst einen Kredit zur sofortigen Bezahlung des Exporteur Vorteile für Exporteur: o Er bekommt sofort Geld o Schonung der Liquidität / Kreditlinie o Entlastung der Bilanz (+ Risikoentlastung) Schema: Bestellerkredit Bestellerkredite der AKA und KfW im Vergleich AKA KfW Länder Alle Entwicklungsländer Mindestlaufzeit 12 Monate 4 Jahre Mindestvolumen Ca. 500 TEuro Förderung für KMU s Nein Durch Volumen und Lfz. Sicherheit Grundsätzlich Hermes; z.t. auch privat oder keine Grundsätzlich Hermes mit Ausnahmen Zinssatz LIBOR / EURIBOR + Marge (variabler Zins) Festzins

8 Lieferantenkredit: Der Exporteur gewährt dem Importeur ein Zahlungsziel und wickelt die Zwischenfinanzierung über seine Hausbank ab Finanzierung wird meist Zeitraumgleich mit dem Zahlungsziel abgeschlossen Meist zur Produktionsfinanzierung oder kurzfristig bis zu 1 Jahr genutzt Schema: Lieferantenkredit Hermes-Deckung: Sammelbegriffe für verschiedene Formen der staatlichen Risikoabsicherung durch die HERMES Kreditversicherungs AG (Euler Hermes S.A., im Ausfuhrgeschäft (Sitz Paris, 90% Allianz 1996) Gibt Exportbürgschaften bzw. Exportgarantien im Namen der Bundesrepublik Deutschland (Bundesministerium für Arbeit und Wirtschaft, Finanzen)

1. Grundlagen. 2. Institutionen. 3. Exportkreditversicherungen. 4. Lieferantenkredite. 5. Forfaitierung 6. Bestellerkredite. 7. Fragen & Wiederholung

1. Grundlagen. 2. Institutionen. 3. Exportkreditversicherungen. 4. Lieferantenkredite. 5. Forfaitierung 6. Bestellerkredite. 7. Fragen & Wiederholung 1. Grundlagen 2. Institutionen 3. Exportkreditversicherungen 4. Lieferantenkredite 5. Forfaitierung 6. Bestellerkredite 7. Fragen & Wiederholung Bankgesellschaft Berlin AG; Bereich Internationales Geschäft;

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