Dax-Sparplan ohne zwischenzeitliche Wertsicherungsmaßnahmen (herkömmlicher bzw. üblicher Sparplan)

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1 Dax-Sparplan ohne zwischenzeitliche Wertsicherungsmaßnahmen (herkömmlicher bzw. üblicher Sparplan) Entwicklung Dax-Sparplan ohne zwischenzeitliche Wertsicherungsmaßnahmen im Zeitraum Jan bis aktuell August 2010; durchgehende monatliche Sparzahlung 100 EUR Der Anleger muß hohe Wert-Schwankungen ertragen ohne die Gewissheit zu haben, bereits erreichte Sparplan-Höchststände wieder erreichen zu können. Der Cost-Average-Effekt (Durchschnittskosten-Effekt auf Anteilskaufpreis) wirkt bei schwankenden Märkten aber positiv auf die Rendite. Rendite des Dax-Sparplans ohne zwischenzeitliche Teilverkäufe Investiert: WE = EUR Depotwert Gewinn vor Abgeltungssteuer: EUR Wertentwicklung: 81% enthalt. Ausgabe-Aufschl. Fonds-Var.: 5,00% durchschn. Rend. p.a.: 4,06% Gewinn nach Abgeltungssteuer: EUR Wertentwicklung: 60% Zu Vergleichszwecken: Gültigkeit Abgltungssteuer seit 1990 unterstellt! durchschn. Rend. p.a.: 2,99%

2 Dax-Sparplan mit zwischenzeitlichen Wertsicherungsmaßnahmen bei Verkaufssignalen, aber ohne Re-Investierung des geparkten Kapitals bei Kaufsignalen zum Vergleich: lineare Wertentwicklung Dax p.a. in % seit Entwicklung Dax-Sparplan mit zwischenzeitlichen Wert-Sicherungsverkäufen von Anteilen und ohne Neuanlage des Verkaufserlöses im Zeitraum Jan bis aktuell August 2010; durchgehende monatliche Sparzahlung EUR 100 Der Anleger sichert bei diesem Sparplan-Modell sein angespartes Kapital auf relativ hohem Niveau durch Verkauf aller Anteile; er investiert es aber nicht neu bei Kaufsignalen. Cost-Average-Effekt und "Zinses-Zins- Effekt" kommen nicht zur Wirkung. Rendite fällt deutlich geringer aus. Rendite des Dax-Sparplans mit zwischenzeitl. Teilverkäufen Investiert: WE = EUR Vermög.-wert (Summe Wert Anteilsbestand und zwz. Verkaufserlös) Gewinn vor AGST: EUR Wertentwicklung: 32% enthalt. Ausgabe-Aufschl. Fonds-Var.: 5,00% durchschn. Rend. p.a.: Gewinn nach AGST ca.: EUR Zu Vergleichszwecken: Gültigkeit Abgltungssteuer seit 1990 unterstellt! Wertentwicklung: durchschn. Rend. p.a.: ,60% 27% 1,34%

3 Dax-Sparplan mit zwischenzeitlichen Wertsicherungsmaßnahmen bei Verkaufssignal und mit Re- Investierung bei Kaufsignal - ohne Berücksichtigung Abgeltungssteuer Entwicklung Dax-Sparplan mit zwischenzeitlichen Wert-Sicherungsverkäufen von Anteilen und Neuanlage dieser bei entsprechenden Kauf-Signalen im Dax-Monats-Chart im Zeitraum Jan bis aktuell August 2010; durchgehende monatliche Sparzahlung EUR Der Anleger muß nur geringe Wert-Schwankungen ertragen. Das Vermögen entwickelt sich trotz starker Marktschwankungen stabil positiv. Der Cost-Average-Effekt (Durchschnittskosten-Effekt auf Anteilskaufpreis) und der "Zinses-Zins-Effekt" durch Re-Investierung entfalten ihre volle Wirkung. Rendite des Dax-Sparplans mit zwischenzeitl. Teilverkäufen Investiert: WE = EUR Wert EUR (Summe Wert Anteilsbestand und ggf. geparkte Verkaufserlöse) Gewinn vor AGST: EUR Wertentwicklung: 171% enthalt. Ausgabe-Aufschl. Fonds-Var.: 5,00% durchschn. Rend. p.a.: 8,54% Gewinn nach AGST ca.: EUR Wertentwicklung: 125% Zu Vergleichszwecken: Gültigkeit Abgltungssteuer seit 1990 unterstellt! durchschn. Rend. p.a.: 6,23%

4 Dax-Sparplan mit zwischenzeitlichen Wertsicherungsmaßnahmen bei Verkaufssignal und mit Re- Investierung bei Kaufsignal - mit Berücksichtigung der Abgeltungssteuer Entwicklung Dax-Sparplan mit zwischenzeitlichen Wert-Sicherungsverkäufen von Anteilen und Neuanlage dieser bei entsprechenden Kauf-Signalen im Dax-Monats-Chart im Zeitraum Jan bis aktuell August 2010; durchgehende monatliche Sparzahlung EUR Der Anleger muß nur geringe Wert-Schwankungen ertragen. Das Vermögen entwickelt sich trotz starker Marktschwankungen positiv. Der Cost-Average-Effekt (Durchschnittskosten-Effekt auf Anteilskaufpreis) und der "Zinses-Zins-Effekt" durch Re-Investierung entfalten ihre volle Wirkung. Die stärkeren Rückgänge des Depotwertes sind den Abgeltungssteuer-Zahlungen zum Zeitpunkt der Wertsicherungsverkäufe der Anteile geschuldet. Rendite des Dax-Sparplans mit zwischenzeitl. Teilverkäufen Investiert: WE = EUR Wert EUR (Summe Wert Anteilsbestand und ggf. geparkte Verkaufserlöse) Gewinn vor AGST: EUR Wertentwicklung: 171% enthalt. Ausgabe-Aufschl. Fonds-Var.: 5,00% durchschn. Rendite p.a.: 8,54% Gewinn nach AGST ca.: EUR Wertentwicklung: 125% Zu Vergleichszwecken: Gültigkeit Abgltungssteuer seit 1990 unterstellt! durchschn. Rend. p.a.: 6,23%

5 Dax-Monats-Chart 1990 bis 2010 mit Handelssignalen - einheitliche Grundlage der drei Dax-Sparplan-Varianten

6 Vergleich der Ergebnisse der drei Sparplanmodelle Fondsparplan-Modelle für DAX monatl. Sparplan ohne Zwischenverkäufe u. Reinvestments (also keine Reaktion auf Markt) ohne AGST mit AGST monatl. Sparplan mit Verkäufen zur Wertsicherung monatl. Sparplan mit Zwischenverkäufe u. Reinvestments (Reaktion auf Markt) ohne AGST mit AGST Bemerkungen Zu Vergleichszwecken wird Steuerfreiheit eines Verkaufs des Depots unterstellt. Real wären nur Erträge auf bis Ende 2008 erworbene Anteile steuerfrei!! Diese Auswertung zeigt das Ergebnis, wenn die AGST bereits seit 1990 gültig gewesen wäre. hier ist nur die Variante ohne AGST dargestellt; die Ertrags-Werte mit AGST- Relevanz liegen um ca. 25% niedriger Zu Vergleichszwecken wird Steuerfreiheit eines Verkaufs des Depots unterstellt. Real wären nur Erträge auf bis Ende 2008 erworbene Anteile steuerfrei!! Diese Auswertung zeigt das Ergebnis, wenn die AGST bereits seit 1990 gültig gewesen wäre. invest. Sparkap. ohne Re-Investments von bis Ertrag von bis Wert, ggf. incl. geparkte Gelder Gesamtwertentwicklung seit in % zum Vergleich: Gesamtwertentw. Dax seit in% bis heute % 60% 32% 171% 125% 331,04% lineare durchschn. Wertentw. p.a. in % 4,06% 2,99% 1,60% 8,54% 6,23% zum Vergleich: lineare Wertentwicklung Dax p.a. in % seit ,02% Ausgabeaufschlag 5% (im Ergebnis berücks.) in EUR anfallende Abgeltungssteuer in EUR ca. ohne AGST berechnet ohne AGST berechnet ohne AGST berechnet Verhältnis Kosten zu Ertrag in % 6,16 8,37 15,62 15,09 17,65 Verhältnis Kosten zu Wert in % 2,76 3,13 3,79 9,52 9,79 Bewertung langfristiger Ertrag bei relativ hohen Risiken gering; geringe Kosten, Kosten noch verringerbar Variante uninteressant langfristig guter Ertrag bei geringerem Risiko, höhere Kosten, Kosten noch verringerbar Zur praktischen Relevanz der verschiedenen Sparplan-Modelle siehe nächste Seite! Praktische Relevanz der Sparplanmodelle

7 monatl. Sparplan ohne Zwischenverkäufe u. Reinvestments (also keine Reaktion auf Markt) monatl. Sparplan mit Verkäufen zur Wertsicherung ohne AGST mit AGST ohne AGST monatl. Sparplan mit Zwischenverkäufe u. Reinvestments (Reaktion auf Markt) mit AGST Können die Modelle heute angewandt werden? nein wegen seit 2009 wirkender AGST ja Variante mit AGST ja bedingt ja ja Welche Bedingungen? keine keine während Sparpl.-Dauer im Versich.-mantel (Fonds-LV) oder über Dachfonds, da Fondstausch steuerfrei mögl. keine Sonstige Hinweise möglich mit Fonds, ETFs; Open-End-Zertifikate wegen Kündgungsrecht der Emittenten nicht empfehlenswert möglich mit Fonds, ETFs; Open-End-Zertifikate wegen Kündgungsrecht der Emittenten nicht empfehlenswert Dachfonds können vom Privatanl. selbst nicht aktiv gemanaged werden; Fondswechsel in FLVs möglich möglich mit Fonds, ETFs; Open-End-Zertifikate wegen Kündgungsrecht der Emittenten nicht empfehlenswert Rendite-Erwartungen der Sparplan- Modelle Schwankende Kurse sind günstiger (Cost-Average-Effekt) als linear ansteigende Kurse. Von den sehr hohen Kursschwankungen seit 1995 abgesehen, lieferte der Dax eine ideale Kursvorlage für einen langfristigen Sparplan. Die oben angegebenen durchschnittlichen Wertentwicklungen p.a. stellen mit hoher Wahrscheinlichkeit ein Optimum an langfristig durchschnittlich erzielbarer Rendite dar und dürften in der Regel nachhaltig schwer zu übertreffen sein. Die ermittelten Werte sollten daher als Wertmaßstab für die mögliche Rendite-Erwartung des jeweiligen Sparplan-Modells geeignet sein. Welche "p.a.-rendite-prognosen" nach AGST je Modell sind langfristig realistisch für Fonds- Sparpläne? "<= 3 %"; d.h. deutlich unter Markt-Rendite; Mindestbedingung: Markt ist langfristig im "Bullen-Modus"!!! "Schwarze Null" wegen fehlenden Cost-Averagebzw. "Zinses-Zins"- Effekten abhängig von den anfallenden Kauf-, Verwaltungs- und Steuerbedingungen bei Ertragsrealisierung ca. 6-10% ca. 5-6 %, anfallende AGST bei Depotverkauf im ausgewiesenen Gesamtertrag bereits berücksichtigt Welche "p.a.-rendite-prognosen" sind langfristig realistisch für ETFs, ETCs und ETNs? ca. 4-5% p.a. realistisch; Grund vor allem niedrigere Kauf- u. Verwaltungskosten für ETFs, ETCs und ETNs; Mindestbedingung siehe oben!!! ca. "<= 3%" wegen fehlendem Cost- Average- und Zinses- Zins-Effekten aber niedrigeren Kauf- und Verwaltungskosten ETF-Sparplan derzeit über Versicherungsmantel oder Dachfonds nicht umsetzbar, da keine Angebote bekannt im lfr. "Bullen-Modus" ca % wegen geringeren Kosten für ETFs und nahezu identischer Abbildung des Basiswertes; i.d.r. unabhängig von lfr. Marktentwicklung zumindest immer im positiven Bereich! zutreffende Sparplan-Instrumente Fonds als Fondssparplan, ETFs, ETCs, ETNs Fonds als Fondssparplan, ETFs, ETCs, ETNs während Sparphase Fonds im Rahmen Versicherungs- Sparplan (Fonds- Policen) Fonds- oder ETF- oder Fonds-Policen- Sparplan