Die finanzielle Situation für Milcherzeuger, Nicht nur aus dem Bauch heraus

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1 Controlling BETRIEBSFÜHRUNG Nicht nur aus dem Bauch heraus Ein neues Computer-Tool hilft bei der Wahl der richtigen betrieblichen Finanzierung. Denn in Finanzfragen nur auf das Bauchgefühl zu hören, kann teuer werden. Die finanzielle Situation für Milcherzeuger, Schweinehalter und Ackerbauern spitzt sich zu. Alle leiden unter den extrem niedrigen Verkaufspreisen und auch der Ausblick auf die kommenden Monate lässt nur wenig Grund zu Optimismus. Um die Liquidität zu gewährleisten, haben bereits viele Betriebe Gespräche mit Banken geführt. Das Positive an der jetzigen Situation ist das niedrige Zinsniveau sowie die Bereitschaft vieler Banken, die Landwirte in dieser schwierigen Phase zu unterstützen. Welche Regeln Landwirte für eine erfolgreiche Finanzierungsstrategie beachten sollten und wo Einsparpotenziale bestehen, betrachten wir uns an einem fiktiven Beispielbetrieb: Milchviehhalter Neumann bewirtschaftet einen Betrieb mit 220 Kühen in Südniedersachsen. Bei einer durchschnittlichen Milchleistung von kg erzeugt er pro Jahr rund 2 Mio. kg Milch. Der Landwirt hat bereits 2006 in einen neuen Stall investiert. Die Finanzierung basiert auf einem Ratendarlehen über mit 20 Jahren Laufzeit (Abbildung 1 auf Seite 28). Für den Kauf eines Treckers (2007) und von 12 ha Ackerland (2012) wurden weitere Darlehen aufgenommen. Als 2014 ein neuer Futtermischwagen benötigt wird, hat Neumann bei hohen Milchpreisen einen Kredit mit nur fünf Jahren Laufzeit gewählt. Die niedrigen Milchpreise und der fällige Kapitaldienst zwangen Neumann in den letzten Monaten zusätzlich zu einer kurzfristigen Finanzierung (Abbildung 2 auf Seite 28). Er nutzt dazu einen Kontokorrentkredit über und Händlerkredite in Höhe von Diese Kredite verursachen bei FOTO: SHUTTERSTOCK/ASIER ROMERO N Juni 2016 agrarmanager 27

2 BETRIEBSFÜHRUNG Controlling 1 Kapitaldienst-Check: Fremdfinanzierung Anfang 2016 Durch den Kapitaldienst-Check hat Milchviehhalter Neumann eine gute Übersicht über den zu leistenden Kapitaldienst und die fällige Restschuld. Insgesamt hat Neumann Kredite in Höhe von aufgenommen. Anfang 2016 beträgt seine Restschuld Er muss einen jährlichen Kapitaldienst von leisten. Die Höhe und den Zeitpunkt der Fälligkeit (viertel- oder halbjährlich) erkennt Neumann im linken oberen Diagramm. Im rechten oberen Diagramm sieht er, wie sich die Restschuld im Zeitverlauf verringert. Finanzierungs-Check: Kurzfirstig oder langfristig finanzieren? 2 Landwirt Neumann nutzt zur kurzfristigen Finanzierung einen Kontokorrentkredit ( ) und Händlerkredite ( ). Diese Kredite verursachen zusammen jährliche Zinskosten von Für das Wirtschaftsjahr 2016/17 besteht ein zusätzlicher Finanzierungsbedarf in Höhe von Diesen ebenfalls über Kontokorrent- und Händlerkredit zu decken, würde insgesamt mit weiteren zu Buche schlagen. Neumann will die teure kurzfristige Finanzierung ablösen, die kalkulierte Liquiditätslücke schließen und einen Sicherheitspuffer einbauen. Dafür benötigt er Er entscheidet sich für einen Ratenkredit mit zehnjähriger Laufzeit. Die Zinssumme beträgt im Schnitt /Jahr. Die dadurch erhaltene Möglichkeit, das Händlerskonto nutzen zu können, reduziert die Zinskosten indirekt um circa auf /Jahr. Im Vergleich zur kurzfristigen Finanzierung spart er somit über (Stand: ) beziehungsweise über /Jahr (Schätzung für den ). 28 agrarmanager Juni 2016

3 einem Zinssatz von 10 % pro Jahr zusätzliche Zinskosten in Höhe von Zudem entgehen dem Landwirt durch den Verzicht des Skonto weitere /Jahr. Was zuviel ist, ist zuviel Das ist Neumann zu viel. Er analysiert im März 2016 die Situation mit seinem Finanzberater. Es gilt, schnell und überlegt zu handeln. Als erstes wird ein Liquiditätsplan für die nächsten zwölf Monate erstellt. Dafür müssen die wichtigsten Einnahmen und Ausgaben gegenübergestellt werden. Das geht ganz einfach mit dem Liquiditäts-Check, einem auf dem Tabellenkalkulationsprogramm Excel basierenden Computer-Tool, welches im Heft 12/2015 des agrarmanager vorgestellt wurde. Für das Wirtschaftsjahr 2015/16 errechnen Neumann und sein Berater bei einem durchschnittlichen Milchpreis von 29 ct brutto eine Liquiditätslücke von Diese wird über den Kontokorrent- und den Händlerkredit nur notdürftig aufgefangen. Um die künftigen Einnahmen abzuschätzen, rechnen sie für das Wirtschaftsjahr 2016/17 mit einem durchschnittlichen Milchpreis von nur 26 ct (brutto). Dies bedeutet für Neumann einen zusätzlichen Finanzierungsbedarf von Das ist natürlich bitter und Neumann braucht einige Tage zum Nachdenken. Soll er ein weiteres Jahr Verluste durch die Milchproduktion akzeptieren, in der Hoffnung, diese irgendwann durch Gewinne in der Zukunft wieder auszugleichen? Dann steht für Neumann fest: Er ist Milcherzeuger aus Leidenschaft und überzeugt, dass auch wieder bessere Zeiten kommen. Dann will er dabei sein! Dazu will er den Betrieb gemeinsam mit der Bank auf ein solides Finanzfundament stellen. Neumann will die teure kurzfristige Finanzierung ablösen, die kalkulierte Liquiditätslücke schließen und einen Sicherheitspuffer einbauen. Dafür benötigt er Bezüglich der Finanzierung hat der Landwirt einige Fragen an seinen Berater: NNWie reagieren Banken auf einen Kreditwunsch zur Liquiditätssicherung? NNWas ist die günstigste Finanzierungsform? NNWelche Kreditlaufzeit sollte er wählen? NNWas sollte er noch bedenken? Wie reagiert die Bank? Landwirte sind nach wie vor geschätzte Kunden: Weil wir fast 20 Jahre die Landwirtschaft begleiten, fühlen wir uns natürlich verpflichtet, konstruktiv mit unseren Kunden zusammenzuarbeiten und die Landwirte in dieser Krise zu unterstützen, sagt Albrecht Schünemann von der Deutschen Kreditbank AG (DKB). Voraussetzung für eine Kreditvergabe sei eine saubere Liquiditätsplanung für mindestens zwölf Monate. Außerdem sollten N

4 BETRIEBSFÜHRUNG Controlling 3 Darlehens-Check: Darlehensform und Laufzeit Beim endfälligen Darlehen müsste Neumann bereits bei einer fünfjährigen Laufzeit mehr Zinsen zahlen als bei einem Ratendarlehen. Beim Annuitätendarlehen ist die Zinssumme um 212 höher. Neumann entscheidet sich daher für den Ratenkredit. Bei einer Laufzeitverlängerung von fünf auf 20 Jahre sinkt der Kapitaldienst von auf pro Jahr. Im Gegenzug steigt die Zinssumme um circa an. Neumann entscheidet sich für eine zehnjährige Laufzeit mit einem durchschnittlichen Kapitaldienst von /Jahr und einer Zinssumme von (das entspricht im Schnitt /Jahr). die Produktionsdaten zeigen, dass der Betrieb langfristig wettbewerbsfähig ist. Die Banken nehmen Bonität, Kapitaldienstfähigkeit und Sicherheiten unter die Lupe. Ein aktives Controlling erhöht dabei nicht nur die Chancen auf einen Kredit, sondern führt auch zu einem besseren Rating und hat so Einfluss auf die Zinshöhe. Die Wahl der günstigsten Finanzierungsform Es werden Raten-, Annuitäten- und endfällige Darlehen unterschieden: NNBeim Ratendarlehen wird eine gleichbleibende Tilgungsleistung vereinbart. Der Schuldendienst setzt sich aus der Tilgungsrate und den jeweils auf die Restschuld berechneten Zinsen zusammen. Dadurch entsteht im Laufe der Darlehenslaufzeit eine sinkende monatliche Belastung. NNBeim Annuitätendarlehen bleibt die Kreditrate jeden Monat gleich. Da mit jeder Rate ein Teil der Restschuld getilgt wird, verringert sich der Zinsanteil im Laufe der Zeit und der Tilgungsanteil steigt. NNBeim endfälligen Darlehen ist der gesamte Darlehensbetrag erst am Ende der Darlehenslaufzeit fällig. Zuvor werden nur Zinszahlungen geleistet. Die drei Darlehensformen sind in Abbildung 3 dargestellt. Die Laufzeiten betragen zwischen fünf und 20 Jahren. Würde sich Landwirt Neumann für ein endfälliges Darlehen entscheiden, müsste er die gesamte Kreditsumme erst am Ende der Laufzeit tilgen. Das würde zwar zunächst die Liquidität schonen, wäre aber insgesamt viel teurer: Bereits bei einer fünfjährigen Laufzeit müsste er mehr an Zinsen zahlen. Das ist ihm zu viel. Bleiben Raten- und Annuitätendarlehen. Sein Berater erklärt, dass beim Ratendarlehen die Tilgung konstant ist und die Zinszahlung im Zeitverlauf sinkt. Dadurch sinkt auch der Kapitaldienst. Dieser beginnt beim fünfjährigen Ratendarlehen mit /Jahr und endet mit /Jahr. Beim Annuitätendarlehen liegt der Kapitaldienst konstant bei /Jahr. Der Vorteil ist dabei der etwas geringere Kapitaldienst am Anfang der Laufzeit. Dafür ist hier die Zinssumme um 212 höher. Neumann entscheidet sich daher für den Ratenkredit. Welche Kreditlaufzeit ist am sinnvollsten? Bei der Wahl der Kreditlaufzeit ist es wichtig, einen guten Kompromiss zu finden zwischen Liquidität (langfristig tragfähiger Kapitaldienst) und Rentabilität (geringe Zinszahlungen). Abbildung 3 zeigt, dass bei einer Laufzeitverlängerung von fünf auf 20 Jahre der Kapitaldienst von /Jahr auf /Jahr sinkt. Im Gegenzug steigt die Zinssumme um circa von auf an. Landwirt Neumann entscheidet sich für den Mittelweg. Bei einer zehnjährigen Lauf 30 agrarmanager Juni 2016

5 zeit beträgt der durchschnittliche Kapitaldienst /Jahr. Die Zinssumme beträgt insgesamt , also im Schnitt /Jahr. Die dadurch erhaltene Möglichkeit, das Händlerskonto nutzen zu können, reduziert die Zinskosten indirekt um circa auf /Jahr. Im Vergleich zur kurzfristigen Finanzierung (siehe Abbildung 2) spart er somit über (Stand: ) beziehungsweise über /Jahr (Schätzung für den , Abbildung 2). Was sollte darüber hinaus noch bedacht werden? Grundsätzlich ist es wichtig, die Angebote konkret zu berechnen, denn das Gefühl kann bei Finanzfragen stark täuschen. Deshalb ermittelt Neumann die notwendigen Daten mit der Unterstützung seines Beraters und einiger Check-Tools. Die Zahlen helfen ihm, eine gute Wahl zu treffen. Entscheidungen aus dem Bauch können teuer werden: In Neumanns Beispiel würden bereits um 0,5 % höhere Zinsen die Zinssumme um steigern. Aus diesem Grund vergleicht Neumann die Angebote mehrerer Banken. Zum Abschluss muss der Landwirt noch entscheiden, ob er eine feste Zinsbindung wünscht und ob die Tilgung in variablen oder festen Raten erfolgen soll. Beides hat Einfluss auf die Zinshöhe. Eine variable Tilgung erleichtert die schnelle Ablösung eines Darlehens ohne zusätzliche Gebühren. Für den neuen Kredit sichert er sich den günstigen Zinssatz von 1,80 % bis Wenn der Milchpreis wieder ein höheres Niveau erreicht, wird er die Verschuldung konsequent reduzieren. Er will die teuren Kredite der Vorjahre zuerst tilgen und dabei Möglichkeiten der Sondertilgung ausnutzen. Aus diesem Grund entscheidet er sich beim neuen Kredit für feste Tilgungsraten ohne die Möglichkeit zur Sondertilgung. Diese Krise ist für alle Beteiligten eine sehr große Herausforderung. Neumann hofft, diese auf Basis der getroffenen Entscheidung besser überstehen zu können. Er hat gelernt, dass ein kurzfristiger Kredit über die gleichen Kreditkosten pro Jahr verursachen kann wie der ausgewählte Kredit über Das rechtzeitige Gespräch mit der Bank kann er nur empfehlen. (jr) Rainer Möller, Möller Agrarmarketing, Stade SERVICE Leser des agrarmanager können noch bis zum 30. August eine kostenlose Testversion des Finanzierungs-, des Darlehens- und des Kapitaldienst- Checks beim Autor anfordern: R. Moeller@Moeller-Agrarmarketing.de