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1 power solution ENERGIEMARKT INFO 05. Juni 2012 power solution gmbh Perfektastraße 77/1 A-1230 Wien power solution Seite 1 von Juni 2012

2 Inhaltsverzeichnis I. Abbildungsverzeichnis... 3 II. Tabellenverzeichnis Allgemeine Betrachtungen Energiemärkte Strom - Terminmarkt Strom - Terminmarkt - Entwicklung Strom Spotmarkt Base/Peak - Verhältnis Emissionsrechte Kohle Rohöl Erdgas Wirtschaftsindikatoren Strommarkt - Zusammenfassung Erklärungen Quellenverzeichnis power solution Seite 2 von Juni 2012

3 I. Abbildungsverzeichnis Diagramm 1 EEX Base Jahresfuture 2013 und 2014 Quartalsverlauf... 4 Diagramm 2 EEX Base Jahresverlauf 2013 und Diagramm 3 EEX Base 2013 und 2014 Handelsperiode seit Diagramm 4 EEX Preisentwicklung seit Diagramm 5 PHELIX Spot Base / Peak Entwicklung letztes Jahr bis Ende Mai Diagramm 6 PHELIX Spot Base / Peak Entwicklung zweites Quartal Diagramm 7 EPEX Spot Tagespreiskurve 31. Mai Diagramm 8 Preis für CO 2 -Zertifikate Diagramm 9 ARA Coal Year Futures für das Jahr 2013 (Cal-13) Diagramm 10 Rohölpreise 2011(orange) und 2012 (dunkelrot) Diagramm 11 Jahresentwicklung Natural Gas in Dollar Diagramm 12 ifo Geschäftsklima und Konjunkturuhr Deutschlands Diagramm 13 Nasdaq-Composite-Index Diagramm 14 Wertentwicklung Nasdaq-Composite-Index Diagramm 15 Geplante Produktion Strom Diagramm 16 Base / Peak Grundstruktur II. Tabellenverzeichnis Tabelle 1 EEX Base / Peak Terminmarktpreise Frontjahr... 6 Tabelle 2 Spot Monatspreise... 9 Tabelle 3 Spot Monatspreise Base/Peakpreis power solution Seite 3 von Juni 2012

4 1. Allgemeine Betrachtungen Energiemärkte 1.1. Strom - Terminmarkt Die rote Linie in Diagramm 1 zeigt die Entwicklung des Preises für Baseload-Kontrakte für das Jahr 2014, die blaue Linie die Entwicklung dieses Preises für das Jahr In den letzten 3 Monaten lag der Höchstwert des Preises Base 2013 im Bereich von 53,39 Euro/MWh, der Tiefstwert bei 48,56 Euro/MWh, der Mittelwert bei 50,94 Euro/MWh. Seit März 2012 kommt es zu einem kontinuierlichen Abfall der Strompreise. Die Preise für 2013 liegen seit Mai 2012 unter den Preisen für Diagramm 1 EEX Base Jahresfuture 2013 und 2014 Quartalsverlauf 1 Diagramm 2 EEX Base Jahresfuture 2013 und 2014 Jahresverlauf 2 1 eigene Darstellung nach ( ) 2 eigene Darstellung nach ( ) power solution Seite 4 von Juni 2012

5 Der Höchstpreise für Base Jahresfuture 2013 lag bei 54,33 Euro/MWh, der Tiefstpreis bei 48,56 Euro/MWh. Für Base Jahresfuture 2014 befanden sich der Höchstpreis bei 54,36 Euro/MWh und der Tiefstpreis bei 49,02 Euro/MWh. Das unten stehende Diagramm 3 zeigt den Verlauf der Preisentwicklung über die gesamte Handelsperiode für Base 2013 und Der Höchstpreis für das Jahr 2013 lag im Handelsjahr 2007 bei 91,00 Euro/MWh, der Tiefstpreis im Handelsjahr 2009 bei 50,00 Euro/MWh. Diagramm 3 EEX Base 2013 und 2014 Handelsperiode seit Strom - Terminmarkt - Entwicklung Tabelle 1 zeigt die Entwicklung der Terminmarktpreise im Frontjahr, dem Jahr vor der Belieferung. Wie gut zu erkennen ist, bestand über die Jahre ein Verhältnis von Peak zu Base von rund 140 Prozent zu 100 Prozent. Im Handelsjahr 2010 änderte sich dieses Verhältnis in Bezug auf die Preise für 2011 deutlich. Das Verhältnis von Peak zu Base liegt bei 129 zu 100 Prozent. Im Handelsjahr 2012 liegt das Verhältnis von Peak zu Base bei 123 zu 100 Prozent. Peak-Strom wird tendenziell günstiger. Eine mögliche Erklärung hierfür sind die hohen Einspeisemengen von Photovoltaik in der Peak-Zeit zwischen 8 und 20 Uhr. 3 eigene Darstellung nach ( ) power solution Seite 5 von Juni 2012

6 Tabelle 1 EEX Base / Peak Terminmarktpreise Frontjahr Diagramm 4 EEX Preisentwicklung seit 2001 power solution Seite 6 von Juni 2012

7 1.3. Strom Spotmarkt Die Spotmarktpreise für Base sind im Mai 2012 zum Vormonat April gesunken. Der mittlere Spotmarktpreis lag im Jahr 2011 für Base (blau) bei rund 51,00 Euro/MWh. Aufgrund des frühlingshaften Wetters mit Temperaturen über 20 Grad lag der mittlere Spotmarktpreis für Base im Mai 2012 bei 38,25 Euro/MWh. Im Peak-Bereich (rot) war im Jahr 2011 ein mittlerer Spotmarktpreis von 60,00 Euro/MWh zu verzeichnen. Der Peakpreis im Mai 2012 beträgt 44,83. So zeigte sich im Mai 2012 ein fallendes Preisniveau, welches durch eine verstärkte Photovoltaikproduktion verursacht wurde (Diagramm 4). Diagramm 5 PHELIX Spot Base / Peak Entwicklung letztes Jahr bis Ende Mai eigene Darstellung nach ( ) power solution Seite 7 von Juni 2012

8 Diagramm 6 PHELIX Spot Base / Peak Entwicklung zweites Quartal PHELIX Peak PHELIX Base Diagramm 7 EPEX Spot Tagespreiskurve 31. Mai Diagramm 7 stellt den Preisverlauf für den 31. Mai 2012 dar. Erkennbar ist ein günstiger Preisverlauf in den Morgenstunden (00:00 06:00 Uhr) und ein starker Anstieg ab 6 Uhr (bis etwa 09:00 Uhr). Ab 09:00 Uhr erfolgt ein kontinuierlich leichter Abfall bis 17:00 Uhr von 5 eigene Darstellung nach ( ) 6 eigene Darstellung nach ( ) power solution Seite 8 von Juni 2012

9 59,00 Euro/MWh auf 50,00 Euro/MWh. Gesamt gesehen erfolgte eine Entspannung am Strommarkt, was zu günstigeren Spotmarktpreisen führt. Tabelle 2 Spot Monatspreise Obige Tabelle 2 zeigt die Monats-Spotmarktpreise. Base- sowie Peakmonatspreis verzeichnen im Mai 2012, bedingt durch vermehrte Photovoltaikproduktion, im Vergleich zum April einen Preisabfall. power solution Seite 9 von Juni 2012

10 1.4. Base/Peak - Verhältnis Das Verhältnis zwischen den Preisen der Produkte Base und Peak ist auf dem Niveau von März Das gute Peak Base Verhältnis ist durch ausreichend Sonneneinstrahlung sowie gute Verfügbarkeit von Windkraft bedingt. Es kann davon ausgegangen werden, dass dieses Verhältnis sinkt, welches aufgrund hoher Einspeiseleistungen von Photovoltaik- Anlagen in der Peak-Zeit begründet werden kann. Tabelle 3 Spot Monatspreise Base/Peakpreis power solution Seite 10 von Juni 2012

11 1.5. Emissionsrechte Diagramm 7 zeigt die Preisentwicklung der CO 2 Zertifikate über die letzten 12 Monate. Statt 30,00 Euro, wie noch 2008, kostet das Recht, eine Tonne CO 2 -Äquivalent auszustoßen, derzeit nur noch ca. 7,00 Euro. Gründe für die Reduktion liegen nicht an einer umweltschonenderen Produktionsweise der Unternehmen, sondern am milden Winter und dem wirtschaftlichen Einbruch im Vorjahr. Die Folge ist das ca. 5% der CO 2 -Zertifikate, die ausgegeben wurden, nun nicht mehr gebraucht werden und daher die Preise drücken. 7 Der CO 2 -Preis ist einer der Indikatoren, welche starke Auswirkungen auf den Strompreis von thermischen Kraftwerken z. B. Kohlekraftwerken - haben. So gaben im CO 2 Preis-Tal auch die Strompreise nach. Diagramm 8 Preis für CO 2 -Zertifikate vgl. ( ) 8 eigene Darstellung nach ( ) power solution Seite 11 von Juni 2012

12 1.6. Kohle Kohle ist ein wesentlicher Energieträger für thermische Kraftwerke und gilt als zweitwichtigster fossiler Energieträger. In den vergangenen zehn Jahren ist dessen Verbrauch um mehr als 70 % gestiegen. Daher ist der Kohlepreis sehr stark von der konjunkturellen Entwicklung abhängig. Im Mai 2012 sind die Preise (blaue Kurve) weiterhin leicht auf einen aktuellen Wert von 91,65 US$/Tonne gesunken. Diagramm 9 ARA Coal Year Futures für das Jahr 2013 (Cal-13) Rohöl Bärische Märkte, weil seit Ende Februar 2012 ein Minus von 20 % zu verzeichnen ist. Der Öl-Preis tendiert weiter schwächer. An den Aktien- und Finanzmärkten wird bereits ein Austritt Griechenlands aus dem Euro- Verbund eingepreist. Spanien hat Probleme mit seinen Großbanken; hier herrscht eine erhöhte Risikoaversion. Spanien und dessen maroder Bankensektor könnten sich negativ auf das globale Wirtschaftswachstum auswirken. Für italienische und spanische Staatsanleihen haben sich die Risikoaufschläge nochmals hochgeschraubt auf ein kritisches Niveau. Die massive Unsicherheit durch die Euro- Schuldenkrise dampft die Märkte und drückt somit auch die Rohöl Futures. Diagramm 9 zeigt neben dem aktuellen Rohölpreis auch die Preisentwicklung 2011 auf dem Weltmarkt. Die Preiskurven geben den errechneten Mittelpreis für einen Sortenmix von Nordseeöl, arabischem Rohöl und einer US-Leitsorte wieder. Die Rohölpreise sind Börsenpreise und unterliegen stündlichen Veränderungen. Die Kursnotierungen werden stark durch spekulative Optionskäufe bestimmt. Zudem reagieren sie äußerst intuitiv auf 9 eigene Darstellung nach ( ) power solution Seite 12 von Juni 2012

13 weltpolitische und wirtschaftsbezogene Meldungen, insbesondere wenn diese die OPEC- Länder oder die großen Ölverbrauchsländer, wie USA oder China betreffen. 10 Diagramm 10 Rohölpreise 2011(orange) und 2012 (dunkelrot) vgl. ( ); ( ) 11 ( ) power solution Seite 13 von Juni 2012

14 1.8. Erdgas Der Erdgaspreis ist sehr von äußeren Umständen abhängig. Als z.b weite Teile des Gaspipelinenetzes der USA durch einen Hurrikan zerstört wurden, war ein starker Anstieg der Gaspreise zu verzeichnen. Dieser war auch in Europa zu spüren, da die Amerikaner mehr Erdgas im Ausland nachfragten, was zu einer großen Erdgaspreis-Steigerung führte. Ebenfalls der Gasstreit zwischen Russland und der Ukraine zeigte das knappe Angebot und die Abhängigkeit der EU-Staaten gegenüber Russland auf. Auch ist eine verstärkte Nachfrage der aufstrebenden Schwellenländer zu beobachten. So versucht die Volksrepublik China bei der Stromerzeugung statt auf Kohlekraftwerke auf klimafreundlichere Erdgasturbinen zu setzten. Allgemein lässt sich beobachten, dass die Erdgaspreis und Rohölpreise eine hohe positive Korrelation aufweisen. 12 Diagramm 11 Jahresentwicklung Natural Gas in Dollar vgl. ( ) 13 ( ) power solution Seite 14 von Juni 2012

15 2. Wirtschaftsindikatoren 2.1. Ergebnisse des ifo-konjunkturtests im Mai 2012 Der ifo Geschäftsklimaindex ist deutlich gesunken. Der ifo Geschäftsklimaindex für die gewerbliche Wirtschaft Deutschlands ist im Mai stark gefallen. Die Einschätzung der aktuellen Lage wurde deutlich zurückgenommen. Die Geschäftslage befindet sich derzeit aber noch oberhalb des langfristigen Durchschnitts. Die zukünftige Entwicklung wird von den Unternehmen pessimistischer beurteilt. Die deutsche Wirtschaft steht unter der Wahrnehmung der in letzter Zeit gestiegenen Unsicherheit im Euroraum. Im Verarbeitenden Gewerbe ist der Geschäftsklimaindex stark gesunken. Dies liegt an einer deutlich schlechteren Beurteilung der aktuellen Lage. Die Entwicklung in den kommenden sechs Monaten wird sowohl positive als auch negative beurteilt. Die Beschäftigtenpläne sind erstmals seit Monaten defensiv ausgerichtet. Für den Export werden weitere Impulse erwartet. Der Geschäftsklimaindex im Einzelhandel ist aktuell eingebrochen und die Erwartungen sind wieder mehrheitlich pessimistisch. Im Großhandel ist der Rückgang vergleichsweise gering ausgefallen. Die befragten Großhändler berichten von einer schlechteren aktuellen Geschäftslage und von weniger optimistischeren Erwartungen für die kommenden sechs Monate. Auch im Bauhauptgewerbe hat der Geschäftsklimaindex nachgegeben. Die aktuelle Geschäftslage verbessert sich minimal. Befragten Baufirmen schauen jedoch weniger optimistisch auf die kommende Entwicklung vgl. ( ) power solution Seite 15 von Juni 2012

16 Ifo Geschäftsklima Deutschland Ifo Konjunkturuhr Deutschland Diagramm 12 ifo Geschäftsklima und Konjunkturuhr Deutschlands ( ) power solution Seite 16 von Juni 2012

17 2.2. Nasdaq Composite-Index Der Nasdaq-Composite-Index (Diagramm 12) hat im Mai leicht abgenommen und liegt in diesem Monat unter dem 30-Tage-Durchschnitt (grüne Kurve). Der Index ist einer der Indikatoren, welche die Entwicklung der nordamerikanischen Wirtschaft abbilden. Die Sorgen über die sich zuspitzende Lage in der Eurozone hatten den Handel an der Nasdaq in Mitleidenschaft gezogen, sagten Börsianer. Am Nasdaq Composite-Index wurden die Verluste im Handelsverlauf zumindest leicht eingedämmt: Der Composite Index gab 1,10 % auf 2.839,39 Punkte nach. 16 Diagramm 13 Nasdaq-Composite-Index 17 Der Nasdaq-Composite ist von seinem Märztief im Jahr 2009 bis März 2012 um 143 % gestiegen. Trotz des Ausbruchs über die Hochs von 2007 und 2011 besteht bis zu den Höchstständen noch ein Potential von über 65 % (Diagramm 13) vgl. http//: ( ) 17 ( ) 18 vgl. ( ) power solution Seite 17 von Juni 2012

18 Diagramm 14 Wertentwicklung Nasdaq-Composite-Index 19 Der Nasdaq-Composite-Index wurde im Februar 1971 eingeführt und startete mit 100 Indexpunkten. Der Index umfasst alle Aktien, die im Nasdaq Stock Market (National Association of Securities Dealers Automated Quotations), der nordamerikanischen Börse für Wachstumswerte, gelistet sind. Die Gewichtung der Werte erfolgt hinsichtlich ihrer Marktkapitalisierung. Mit insgesamt rund gelisteten Unternehmen aus dem In- und Ausland gehört der Nasdaq Composite zu den wichtigsten Börsenbarometern weltweit. 19 vgl. ( ) power solution Seite 18 von Juni 2012

19 3. Strommarkt - Zusammenfassung Die Future-Strompreise befinden sich im Mai 2012 weiterhin auf einem freundlichen Einkaufsniveau. Bezüglich 2013 und 2014 sind daher weiterhin Einkaufsüberlegungen zu treffen. Nachfolgendes Diagramm 14 zeigt die Energieaufbringung in Deutschland. Der graue Bereich stellt konventionelle Kraftwerke (Kohle-, Öl-, Gaskraftwerke, große Wasserkraftwerke) dar, der grüne Bereich Windkraftwerke und der gelbe Bereich Photovoltaikanlagen (Solar). Die alternative Energie spielt hier eine wesentliche Rolle und bremst den Strompreisanstieg an der EEX (European Energy Exchange). Im Vergleich zum Vormonat April ist wieder ein jahreszeitlicher Anstieg an Solarenergie zu verzeichnen. Über die Pfingstfeiertage haben Solaranlagen in Deutschland so viel Strom produziert wie nie zuvor. Experten haben berechnet, dass die produzierte Strommenge teils 20 Atomkraftwerken und mehr entspreche. 20 Der Strombedarf folgt im Tagesgang einer Glockenkurve - nachts wird wenig Strom benötigt, tagsüber steigt die Nachfrage bis zum Mittag stark an und fällt bis zum Abend gleichmäßig wieder ab. Oft wird unterschätzt, dass die Sonne dann große Leistung bringt, wenn sie am meisten gebraucht wird, nämlich in den Spitzenzeiten am Mittag. Teure Spitzenlastkraftwerke kommen seltener zum Einsatz. 21 Diagramm 15 Geplante Produktion Strom vgl. ( ) 21 vgl. ( ) 22 vgl. ( ) power solution Seite 19 von Juni 2012

20 4. Erklärungen Beim Einkauf von Future Produkten gibt es zwei wesentliche Jahresprodukte: base: Montag bis Sonntag 00:00 bis 24:00 Uhr 1MW MWh/Jahr peak: Montag bis Freitag 08:00 bis 20:00 Uhr 1MW MWh/Jahr Strompreis 83 Euro/MWh 56 Euro/MWh peak MO bis FR 08:00-20:00 base MO bis SO von 00:00-24:00 Diagramm 16 Base / Peak Grundstruktur 0 Uhr 24 Uhr EEX: European Energy Exchange Europäische Strombörse Futureprodukte: Darunter versteht man den Abschluss eines Geschäfts in der Zukunft, dem jedoch keine physische Lieferung gegenübersteht. Monatsfuture : Strommonatsfutures werden bis zu 6 Monate in der Zukunft gehandelt. Jahresfuture : Jahresfutures werden bis zu 6 Jahre in der Zukunft gehandelt. Spotmarkt: Spotmarkt-Futures werden über den Spotmarkt physisch erfüllt. Base-Strom: deckt die Stromgrundlast ab - von 0-24 Uhr - MO bis SO Peak-Strom: deckt die Stromspitzenlast ab - von 8-20 Uhr - MO bis FR power solution Seite 20 von Juni 2012

21 5. Quellenverzeichnis European Energy Exchange (2012), [Zugriff ] finanzen.net (2012), [Zugriff ] CES ifo Group (2012), [Zugriff ] Enamo First Class Energy (2012), [Zugriff ] Financial Times Deutschland (2012), [Zugriff ] Solar Efficiency for the Future (2012), [Zugriff ] Handelsblatt (2012), [Zugriff ] Godmode Trader (2012), Index?date= [Zugriff ] markets - das Finanzinformationsportal (2012), [Zugriff ] Radio Hamburg (2012), (Zugriff ] top agrar online, [Zugriff ] power solution Seite 21 von Juni 2012