Monetäre Außenwirtschaftstheorie

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1 Monetäre Außenwirtschaftstheorie von Dr. Jürgen Heubes Professor für Volkswirtschaftslehre an der Universität Regensburg Verlag Franz Vahlen München

2 Inhaltsverzeichnis Einleitung 1. Kapitel: Zentrale Begriffe der monetären Außenwirtschaft Der Wechselkurs Wechselkurssysteme und Devisenmarkt Zahlungsbilanz und Zahlungsbilanzgleichgewicht 12 ' Teil I Partialmodelle offener Volkswirtschaften 1 2. Kapitel: Der internationale Güterverkehr Exporterlöse und Importausgaben in Inlandswährung Exporterlöse 17 ' Importausgaben 19 ' Der Außenbeitrag Exporterlöse und Importausgaben in Auslandswährung 25 ; Exporterlöse 25 l Importausgaben Der Devisenmarkt 29 I 2.3 Die Kaufkraftparitätentheorie 32 i 3. Kapitel: Der internationale Kapitalverkehr Ein Portfolio-Modell Unvollkommene Substitute 37 (1) Das Modell 37 (2) Die Gleichgewichtslösung 40 (3) Exogene Störung 43 (3.1) Flexible Wechselkurse 43 (3.2) Feste Wechselkurse Vollkommene Substitute Volatilität und Misalignment Wechselkurs-Volatilität 49 (1) Graphische Darstellung 49 (2) Algebraische Darstellung 51

3 X Inhaltsverzeichnis Wechselkurs-Misalignment 53 (1) Spekulative Blase 53 (2) Rückkehr zum Fundamentalkurs 56 Teil II Totalmodelle kleiner offener Volkswirtschaften 4. Kapitel: Das Mundell/Fleming-Modell Unterbeschäftigungs-Version Das IS/LM-Modell für eine offene Volkswirtschaft 61 (1) Das Modell 61 (2) Die Gleichgewichtslösung Stabilisierungspolitik 69 (1) Beschäftigungspolitik 70 (1.1) Feste Wechselkurse 71 (1.2) Flexible Wechselkurse 78 (2) Beschäftigungs- und Zahlungsbilanzpolitik 82 (2.1) Mittel-Kombinationen 83 (2.2) Das Zuordnungsproblem Einflüsse aus dem Ausland 88 (1) Preiserhöhung im Ausland 88 (1.1) Feste Wechselkurse 89 (1.2) Flexible Wechselkurse 90 (2) Zinserhöhung im Ausland 91 (2.1) Feste Wechselkurse 91 (2.2) Flexible Wechselkurse Vollbeschäftigungs-Version Strom-Ansatz 93 (1) Modell und Gleichgewichtslösung 93 (2) Exogene Störungen 95 (2.1) Störungen aus dem Inland 95 (2.2) Störungen aus dem Ausland Strom-Bestands-Ansatz 106 (1) Modell und Gleichgewichtslösung 106 (2) Exogene Störungen 108 (2.1) Störungen aus dem Inland 108 (2.2) Störungen aus dem Ausland Kapitel: Der monetäre Ansatz Ein-Sektor-Modell Modell und Gleichgewichtslösung 115

4 Inhaltsverzeichnis XI (1) Modellannahmen 115 (2) Strom-Bestands-Gleichgewicht Exogene Störungen 119 (1) Störungen aus dem Inland 120 (1.1) Monetärer Schock 120 (1.2) Realer Schock 122 (2) Störungen aus dem Ausland 122 (2.1) Monetärer Schock 122 (2.2) Realer Schock Zwei-Sektoren-Modell Modell und Gleichgewichtslösung 125 (1) Modellannahmen 125 (1.1) Monetärer Teil 126 (1.2) Realer Teil 126 (2) Gleichgewichtslösung 130 (2.1) Reales Gleichgewicht 131 (2.2) Monetäres Gleichgewicht Exogene Störungen 133 (1) Störungen aus dem Inland 133 (1.1) Monetärer Schock 133 (1.2) Realer Schock 135 (2) Störungen aus dem Ausland 139 (2.1) Monetärer Schock 139 (2.2) Realer Schock 141 Teil III Totalmodelle großer offener Volkswirtschaften 6. Kapitel: Zwei-Länder-Modell Der internationale Konjunkturzusammenhang Gütermarkt-Modell 145 (1) Simultanes Gleichgewicht im In- und Ausland 145 (2) Beschäftigungspolitische Maßnahmen 148 (2.1) Fiskalpolitik 148 (2.2) Wechselkurspolitik Güter-und Geldmarkt-Modell 152 (1) Simultanes Gleichgewicht im In- und Ausland 152 (2) Beschäftigungspolitische Maßnahmen 154 (2.1) Geldpolitik 154 (2.2) Fiskalpolitik 159 (2.3) Wechselkurspolitik 163 (3) Internationale Koordinierung 166

5 xn Inhaltsverzeichnis (3.1) Feste Wechselkurse 166 (3.2) Flexible Wechselkurse 168 Anhang: Vereinfachte graphische Darstellung des internationalen Konjunkturzusammenhangs Der internationale Inflationszusammenhang Modell und Gleichgewichtslösung Geldmengenerhöhung bei feiten Wechselkursen Geldmengenerhöhung bei flexiblen Wechselkursen 178 (1) Einmalige Erhöhung der Geldmenge 178 (2) Laufende Erhöhung der Geldmenge Kapitel: Währungsunion Drei-Länder-Modell Modell und Gleichgewichtslösung Asymmetrische Schocks Absorptionsmöglichkeiten 186 (1) Flexible Preise 187 (2) Faktormobilität 188 (3) Geld- und Fiskalpolitik 188 (4) Beendigung der Währungsunion Die Europäische Währungsunion Zur Vorgeschichte der Europäischen Währungsunion Euroland" - Der Teilnehmerkreis der Währungsunion Der Euro - die Gemeinschaftswährung Institutionen, Strategie und Instrumente der europäischen Geldpolitik Ausgewählte Problemfelder der europäischen Geldpolitik 210