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2 solution Seite 2 Strom... 3 Erdgas... 7 Emissionsrechte... 8 Kohle... 9 Rohöl Heizöl Wirtschaftsindikatoren Markt News Erklärungen Abbildung 1 EEX - Base Year Future Jahresverlauf... 3 Abbildung 2 EEX Base / Peak Terminmarktpreise Frontjahr... 4 Abbildung 3 EEX Preisentwicklung 2001 bis Abbildung 4 PHELIX Spot Base / Peak - Jahresentwicklung (Grafik-Peak MO bis SO). 5 Abbildung 5 Spot Monatspreise in Euro/MWh... 6 Abbildung 6 Jahresentwicklung Natural Gas Year Future in Euro/MWh... 7 Abbildung 7 Preis für CO 2 - Zertifikate in EURO je EUA der vergangenen 12 Monate.. 8 Abbildung 8 EEX Kohle Year Future in Euro/Tonne... 9 Abbildung 9 Rohölpreise Jahresentwicklung in USD Brent Abbildung 10 Heizölpreise Jahresentwicklung in USD Abbildung 11 ifo Geschäftsklima und Konjunkturuhr Deutschlands Abbildung 12 Base / Peak Grundstruktur... 16

3 EUR/MWh solution Seite 3 Für Base Jahresfuture 2017 befand sich der Höchstpreis im Jahr 2016 bei 35,51 Euro/MWh Anfang November, den Tiefstpreis gab es am Mitte Februar mit 20,85 Euro/MWh. Für Base Cal 2018 befand sich der Höchstpreis im Februar 2017 mit 31,34 Euro/MWh, der Tiefstpreis im Februar 2016 mit 20,02 Euro/MWh. Für Base Cal 2019 befand sich der Höchstpreis ebenfalls im Februar 1017 bei 28,94 Euro/MWh, der Tiefstpreis im Februar 2016 mit 19,99 Euro/MWh. Abbildung 1 EEX - Base Year Future Jahresverlauf 1 32,00 30,00 28,00 26,00 24,00 22,00 20,00 18,00 Base Cal Base Cal Base Cal Linear ( Base Cal ) Linear ( Base Cal ) Linear ( Base Cal ) 1 Eigene Darstellung nach ( )

4 Euro/MWh solution Seite 4 Abbildung 2 EEX Base / Peak Term Abbildung 2 2 Terminmarkt Frontjahr 100,00 80,00 60,00 40,00 20,00 0,00 BASE PEAK Abbildung 3 EEX Preisentwicklung 2001 bis Eigene Darstellung nach ( ) 3 Eigene Darstellung nach ( )

5 EUR/MWh solution Seite 5 Der Mittelwert des Spotmarktpreises Base in den letzten 12 Monaten lag bei 34,21 Euro/MWh, der Mittelwert des Peak Spotmarktpreises bei 41,61 Euro/MWh (Peak Uhr, MO - FR). Der Preis für Base hat in 2017 aktuell einen mittleren Wert von 35,52 Euro/MWh, der Preis für Peak beträgt 43,50 Euro/MWh (Datenstand bis ). Die mittleren Preise fallen weiter seit Beginn ,00 120,00 100,00 80,00 60,00 40,00 20,00 0,00-20,00-40,00 Base Peak Linear ( Base) Linear ( Peak) Abbildung 4 PHELIX Spot Base / Peak - Jahresentwicklung (Grafik-Peak MO bis SO). 4 4 Eigene Darstellung nach ( )

6 solution Seite 6 Abbildung 5 Spot Monatspreise in Euro/MWh 5 5 Eigene Darstellung nach ( )

7 EUR/MWh solution Seite 7 Die Deutsche Erdöl AG (DEA) will im Golf von Mexiko künftig Leichtöl und Erdgas fördern. Das Unternehmen gewann am Montag gemeinsam mit dem mexikanischen Staatskonzern Pemex die Ausschreibung für ein Fördergebiet von 549 Quadratkilometern vor der mexikanischen Ostküste. Insgesamt wurden am Montag zehn von 15 ausgeschriebenen Fördergebieten versteigert. In den Blöcken liegen geschätzte Reserven von 1,58 Milliarden Barrel (je 159 Liter) Öl und Äquivalente. In vier Jahren soll mit der Förderung begonnen werden. Auch die russische Lukoil, die italienische ENI und ein Konsortium aus Total und Shell sicherten sich Förderrechte. Seit einer Energiereform 2013 öffnet Mexiko den zuvor streng regulierten Energiemarkt. Damit sollen frisches Geld und Expertise ins Land geholt werden. Pemex hatte es nach Einschätzung von Experten über Jahrzehnte versäumt, in moderne Technik und Know-how zu investieren. 6 19,00 18,00 17,00 16,00 15,00 14,00 NCG 2017 NCG 2018 NCG 2019 Linear ( NCG 2017) Linear ( NCG 2018) Linear ( NCG 2019) Abbildung 6 Jahresentwicklung Natural Gas Year Future in Euro/MWh ( ) 7 Eigene Darstellung nach ( )

8 solution Seite 8 Kondensstreifen am Himmel können das Klima beeinflussen. Sie haben heute eine ähnlich große Wirkung wie alle über 100 Jahre in der Atmosphäre gesammelten CO 2- Emissionen des Luftverkehrs zusammen. Eine Mischung aus Kerosin und Bio-Treibstoff kann bei Flugzeugen den Ausstoß von Rußpartikeln stark vermindern. Der Ausstoß der Rußpartikel bei einem 50:50-Mix sei im Vergleich zu herkömmlichem Treibstoff um Prozent geringer, so das internationale Forscherteam unter Federführung des Nasa-Forschungslabors in Langley (Virginia) im Fachmagazin "Nature". Die aus Flugzeugturbinen in großer Höhe freigesetzten Rußpartikel dienen als winzige Kondensationskeime, an denen sich Eiskristalle bilden. Die daraus entstehenden Kondensstreifen wiederum können als hohe Zirruswolken das Klima beeinflussen, indem sie Wasser absorbieren, Sonnenstrahlung oder Erdwärme reflektieren. Etwa fünf Prozent aller menschlichen Einwirkungen auf die Energiebilanz der Erde gehen derzeit auf Flugzeuge zurück, durch CO 2 - Ausstoß und Wolkenbildung. 8 Abbildung 7 Preis für CO 2 - Zertifikate in EURO je EUA der vergangenen 12 Monate ( ) 9 ( )

9 solution Seite 9 Die Pariser Regierung will die Erkundung neuer Gas- und Öl-Vorkommen in Frankreich und seinen Überseegebieten verbieten. Ein solches Gesetz solle im Sommer 2017 vorbereitet und im Herbst abgestimmt werden, sagte Umweltminister Nicolas Hulot im Sender BFMTV. Präsident Emmanuel Macron hatte sich bereits im Wahlkampf gegen den Abbau von Schiefergas ("Fracking") ausgesprochen. Frankreich hatte sich mit einem 2015 verabschiedeten Energiewendegesetz zum Ziel gesetzt, den Energieverbrauch aus fossilen Quellen wie Öl, Kohle und Gas bis 2030 um 30 Prozent gegenüber 2012 zu senken. 10 Abbildung 8 EEX Kohle Year Future in Euro/Tonne ler%20brennstoff-vorkommen ( ) 11 ( )

10 solution Seite 10 Trotz einer Förderkürzung der Organisation erdölexportierender Länder (OPEC) herrscht am Markt weiterhin ein Überangebot. "Es ist einfach zu viel Öl auf dem Markt", so der Experte Fereidun Fesharaki vom Beratungsunternehmen FGE. Nach Angaben des iranischen Ölministers Bijan Namdar Zanganeh wird innerhalb der OPEC über eine weitergehende Drosselung diskutiert, wobei eine Einigung allerdings schwierig sei. Auch zum Ferienbeginn können sich Autofahrer über europaweit sinkende Benzinpreise freuen. Der übliche Anstieg im Sommer fällt durch das hohe Öl- Angebot aus, auch andere Mineralöl-Produkte werden billiger. 12 Abbildung 9 Rohölpreise Jahresentwicklung in USD Brent nach jüngstem preissturz kaum verändertl ( ) 13 ( )

11 solution Seite 11 Die Öl- und Heizölpreise sind wenig verändert in die neue Woche gestartet. Die Gelegenheit, sich einen Heizölvorrat zu beschaffen bleibt günstig und ein leichter Tagespreisanstieg von durchschnittlich 0,4 Cent bzw. Rappen je Liter kann die verbraucherfreundliche Stimmung kaum trüben. Die Ölpreise am Weltmarkt kommen schwer auf die Beine. Je nach Sorte sind rund 45 Dollar je Barrel Rohöl das derzeitige Maß der Dinge. Nordseeöl kostet knapp darüber und US-Öl (WTI) ist etwas billiger. Laut der Statistik des Ölfeld-Service-Unternehmens Baker Hughes hat sich die Zahl der aktiven Schieferölbohrungen in den USA auf Jahressicht mehr als verdoppelt. Das Schieferölangebot aus den USA hat einen regulativen Gegenpol zum Öl der OPEC-Länder und aus Russland geschaffen und die seit Anfang 2015 vorherrschende Niedrigpreisphase am Ölmarkt entscheidend mit begünstigt. Sinkt der Ölpreis im eingeschlagenen Tempo weiter könnte erneut ein Ausverkauf mit anschließend wieder steigenden Preisen drohen. Dieser Effekt war zuletzt im Januar 2016 zu beobachten. Infolge eines Rohölüberangebots brachen die Börsennotierungen auf kurzzeitig unter 30 Dollar je Barrel ein. Die Folge war, dass zahlreiche Schiferölförderstätten kurzfristig dicht machten und ihre Produktion auf Ei legten. Der Ölpreis erholte sich prompt und verdoppelte sich innerhalb eines halben Jahres fast auf über 50 Dollar. Heizölkunden sollten also bei der Schnäppchenjagd aufpassen, dass sich der Bogen nicht überspannt. Noch sind am Weltmarkt gemäß der aktuellen Preissituation ca. zehn Dollar Luft nach unten. Umgerechnet auf die Heizölpreise in Deutschland, Österreich und der Schweiz bedeutet dies rund acht Cent bzw. Rappen je Liter Heizöl sind bestenfalls noch drin. Danach dürfte es gemäß den Marktregularien eng werden und dem Heizölmarkt könnte die nächste Phase mit steigenden Preisen ins Haus stehen ( )

12 solution Seite 12 Abbildung 10 Heizölpreise Jahresentwicklung in USD ( )

13 solution Seite 13 Abbildung 11 ifo Geschäftsklima und Konjunkturuhr Deutschlands ( )

14 solution Seite 14 Der ifo Geschäftsklimaindex stieg im Juni 2017 von 114,6 auf 115,1 Punkte. Damit wurde der Rekordwert vom Vormonat überboten. Die Unternehmen waren nochmals zufriedener mit ihrer derzeitigen Lage. Zudem erwarten sie eine weitere Verbesserung ihrer Geschäfte. Die deutsche Wirtschaft setzt ihren Höhenflug fort. Im Verarbeitenden Gewerbe ist der Index leicht gestiegen. Die Geschäftslage verharrte auf einem hohen Niveau. Die Industriefirmen sind etwas optimistischer mit Blick auf die folgenden Monate. Die Nachfrage und der Auftragsbestand entwickelten sich prächtig. Die Produktionspläne bleiben expansiv ausgerichtet. Im Großhandel ist der Geschäftsklimaindex das dritte Mal in Folge gestiegen, auf den höchsten Wert seit Dezember Die Beurteilung der momentanen Lage erreichte ein neues Rekordniveau. Auch die Erwartungen wurden nach oben korrigiert. Im Einzelhändler verbesserte sich das Geschäftsklima deutlich. Die Einzelhändler waren zufriedener mit ihren laufenden Geschäften. Die Erwartungen waren so optimistisch wie seit September 2015 nicht mehr. Im Bauhauptgewerbe ist der Index gefallen. Die Beurteilung der derzeitigen Situation und die Erwartungen wurden von den Bauunternehmen auf hohem Niveau leicht nach unten korrigiert. Aufgrund der sehr guten Auftragslage ist zu erwarten, dass die Preise für Bauleistungen steigen ( )

15 solution Seite 15 Mehr als 300 zivile Organisationen haben die 20 führenden Industrie- und Schwellenländer zu einem starken Zeichen für Klimaschutz aufgerufen. Gefordert wird, dass diese auch ohne die USA beim G-20-Treffen Anfang Juli 2017 in Deutschland am Pariser Abkommen festhalten. Man erwarte von den verbleibenden 19 Mitgliedern, dass sie ihre unumstößliche Verpflichtung zur umfassenden und konkreten Umsetzung der Maßnahmen aus dem Pariser Abkommen bestätigen, heißt es in einer gemeinsamen Erklärung der sogenannten Nicht-Regierungsorganisationen (NGOs), die sie am Montag in Hamburg beim Civil20-Gipfel (C-20) an die deutsche Kanzlerin Angela Merkel übergeben wollten. Merkel ist amtierende Präsidentin der G-20 und am 7. und 8. Juli Gastgeberin des G-20-Gipfels in der norddeutschen Großstadt. US-Präsident Donald Trump hatte im Mai einen Ausstieg seines Landes aus dem Klimaabkommen von Paris verkündet, mit dem der Ausstoß von Treibhausgasen gedrosselt und so die Erderwärmung gemindert werden soll. Schon beim G-7-Gipfel im italienischen Taormina hatten die westlichen Industrienationen im Mai keinen Konsens bei dem Thema gefunden. Erstmals in der 42- jährigen Geschichte dieser Gipfel wurde ein Dissens im Abschlussdokument festgeschrieben. Ein ähnliches Vorgehen fordern die NGOs jetzt auch für den G-20-Gipfel in Hamburg. In ihrer Erklärung sprechen sich die Organisationen auch für eine stärkere Regulierung der Finanzmärkte, eine Reform von Handelsabkommen und eine Ausweitung der Entwicklungshilfe aus. "Die Welt hat noch nie eine so massive Ungleichheit gesehen", heißt es in der C-20-Erklärung. "Acht superreiche Individuen besitzen so viel wie die ganze untere Hälfte der Weltbevölkerung zusammen." Zur C-20 zählen Organisationen aus aller Welt, die sich für Umweltschutz, humanitäre Hilfe, Frauenrechte oder auch Seuchenbekämpfung einsetzen gegen trump wird gefordert ( )

16 solution Seite 16 Base Strom - Grundlast Montag bis Sonntag 00:00 bis 24:00 Uhr 1MW MWh/Jahr Peak Strom - Spitzenlast Montag bis Freitag 08:00 bis 20:00 Uhr 1MW MWh/Jahr Abbildung 12 Base / Peak Grundstruktur 19 EEX European Energy Exchange - Leipziger Energiebörse. Future Produkte Der Abschluss eines Geschäfts in der Zukunft, dem jedoch keine physische Lieferung gegenübersteht. Monats Future Strom Monats Futures werden bis zu 6 Monate in der Zukunft gehandelt. Jahres Future 19 Eigene Darstellung

17 solution Seite 17 Jahres Futures werden bis zu 6 Jahre in der Zukunft gehandelt.

18 solution Seite 18 Spotmarkt Spotmarkt Futures werden über den Spotmarkt physisch erfüllt. Am Spotmarkt werden Stundenkontrakte für den jeweiligen Folgetag (Dayahead-Handel) gehandelt. Der Spothandel mit Strom dient der Optimierung von Lieferverträgen im Kurzfristbereich. Terminmarkt Am Terminmarkt wird Strom für die nächsten Jahre gehandelt, siehe hierzu auch Monats- und Jahres Future. Emissionshandel Der Emissionshandel ist ein marktwirtschaftliches Instrument, mit dem das Klima geschützt werden soll. Das Prinzip ist einfach: Treibhausgas-Emissionen von emissionshandelspflichtigen Anlagen werden auf eine Gesamtmenge begrenzt und in Form handelbarer Rechte ausgegeben. Wer nun die Luft mit Treibhausgasen belastet, benötigt hierzu die Rechte. Je weniger Emissionen, desto wirtschaftlicher ist es für ein Unternehmen. Wer seine Treibhausgas- Emissionen reduziert, kann nämlich die entsprechend weniger benötigten Rechte verkaufen. Im Januar 2005 wurde der Emissionshandel in der Europäischen Union eingeführt. Nasdaq-Composite-Index Der Nasdaq-Composite-Index wurde am 5. Februar 1971 eingeführt und startete mit 100 Indexpunkten. Die Technologiebörse Nasdaq ist eine elektronische Börse, an der viele amerikanische Aktiengesellschaften gelistet sind. Der Nasdaq Composite ist der größte Aktienindex an der NASDAQ. Er spiegelt die Wertentwicklung aller an der NASDAQ gehandelten Unternehmen wider. Am 10. März 2000 markierte der Nasdaq Composite im Handelsverlauf und Schlusskursbasis den bisher höchsten Stand mit 5.132,52 bzw ,62 Punkten.