Wir entwickeln Werte

Transkript

1 Wir entwickeln Werte TAG Oktober 2007 TAG Tegernsee Immobilienund Beteiligungs-Aktiengesellschaft 7. Fachkonferenz Initiative Immobilien-Aktie Oktober 2007, Frankfurt am Main 1

2 Profil Seit 125 Jahren bestehender deutscher, börsennotierter Immobilienkonzern im SDAX Fokus auf deutschen Immobilienmarkt und Ballungszentren Wohnen: eigene Objekte, Einheiten in Bau und Planung, Einheiten in Fremdverwaltung Gewerbe: m² Fläche Starke Eigenkapitalbasis als Grundlage für Wachstum Expansion durch Erwerb von Wohnungsgesellschaften, einzelner Portfolien und Joint Venture mit inländischen und internationalen Partnern Buy, Build & Hold Strategie ermöglicht aktive Wertsteigerung durch Herstellung zusätzlicher Miet- und Nutzflächen sowie Mietsteigerung durch Bestandsentwicklungsmaßnahmen TAG Profil

3 Konzernstruktur TAG Immobilien- und Beteiligungs-Aktiengesellschaft 90% TAG Gewerbe AG Gewerbeimmobilien Gründung 1882 Börsennotiert im SDAX Holdingfunktion Marktkapitalisierung: 269 Mio. 2) Eigenkapital: 296 Mio. 1) Bilanzsumme: 780 Mio. 1) 71% 94% PRE-REIT Status Bilanzsumme: 327 Mio. 1) Bau-Verein zu Hamburg AG Wohnimmobilien Gründung 1892 Börsennotiert im Prime Standard Bilanzsumme: 333 Mio. 1) 29% Free Float TAG Asset Management GmbH 10% TAG Konzernstruktur 2007 Dienstleistungen Gründung 1990 (als JUS AG) Bilanzsumme: 85 Mio. 1) 6% aus steuerlichen Gründen konzernextern 1) )

4 Management Vorstand Andreas Ibel, Vorstandsvorsitzender TAG Tegernsee Immobilien- und Beteiligungs-AG, Vorstand (seit 2006) Bau-Verein zu Hamburg AG, Vorstand (seit 2001) RSE AG, Vorstand Immobiliengeschäft bis 12/2000 TOYS R Us, Leiter Europäisches Immobiliengeschäft bis 1998 Erhard Flint Bau-Verein zu Hamburg AG, Vorstand (seit 2001) RSE AG, Technischer Leiter des Immobiliengeschäftes bis 12/2000 Hochbau-Aktiengesellschaft, Manager im Architekturbüro Aufsichtsrat Dr. Lutz R. Ristow, Aufsichtsratsvorsitzender (seit 2007) TAG Management 2007 Prof. Dr. Ronald Frohne (seit 2001) Rolf Hauschildt (seit 2001) Dr. Wolfgang Schnell (seit 2004) 4

5 Standorte TAG Standorte TAG Mitarbeiter 1) Tegernsee 11 Mnchen 12 Düsseldorf Köln Mainz Hamburg Leipzig Berlin Leipzig 35 Hamburg 74 Berlin 32 TAG Standorte 2007 Nürnberg Stuttgart Tegernsee München 164 Mitarbeiter insgesamt Firmensitz und Portfolio Niederlassung und Portfolio Portfolio 1) Stand

6 Portfolio Wohn-Immobilienbestand nach Regionen 1) 2) Grundstücke zur Entwicklung nach Regionen 1) 2) Mnchen 10% Leipzig 10% Berlin 44% Sonstige 9% Gewerbe-Immobilienbestand nach Regionen Sonstige 10% Hamburg 12% Hamburg 27% 1) 2) Tegernsee 8% Rhein-Main 9% Immobilienbestand nach Nutzungsart Grundstcke zur Entwicklung 14% Sonstige 13% Hamburg 70% Wohnen (AV) 23% 1) 2) TAG Portfolio 2007 Rhein- Main 26% Berlin 15% Gewerbe 41% Wohnen (UV) 22% Mnchen 37% 1) nach Marktwert 2) Stand

7 Immobilienmarkt Marktzyklus im Aufschwung Deutscher Immobilenmarkt mit Entwicklungspotenzial Moskau in % 40 36,7 London (West-End), Oslo London Innenstadt Madrid, Dublin Barcelona. Paris, Stockholm Mietwachstum verlangsamt sich Mietwachstum beschleunigt sich Hamburg*, München*, Luxemburg, Lyon Warschau Brüssel, Frankfurt, Kopenhagen Düsseldorf*, Helsinki, Edinburg Rom, Wien Athen, Prag, Budapest, Amsterdam, Mailand Mieten fallen Mieten erreichen die Talsohle Lissabon Berlin* ,0 9,8 9,3 9,0 8,4 5,6 1,9 AUS NED UK JAP USA FR SWZ GER Anteil gelistetes Immobilienvermögen Weltweit 8,8 % TAG Immobilienmarkt 2007 Europa 6,3 % Quelle: Kepler Equities * im Portfolio der TAG Quelle: PriceWaterhouseCoopers 7

8 Immobilienmarkt Prognose der Wertentwicklung von Premium-Objekten für 2007 bis 2011 in Städten Europas Budapest London City Warschau Prag Dublin Madrid City Lissabon Amsterdam Rom Kopenhagen Helsinki Leipzig Berlin Hamburg Stockholm TAG - Standorte mit guten Perspektiven TAG Immobilienmarkt 2007 Quelle: PMW / BulwienGesa AG, Stand: Frühjahr

9 Immobilienmarkt Prognose der Wertentwicklung von Premium-Objekten für 2007 bis 2011 in A- und B-Städten Deutschlands Stuttgart München Hamburg Düsseldorf Berlin Leipzig Köln TAG Immobilienmarkt 2007 Mainz Erfurt Quelle: PMW / BulwienGesa AG, Stand: Frühjahr

10 Konzernkennzahlen (IFRS) Konzern Gewinn- und Verlustrechnung Umsatzerlöse (in Mio.) 175 Mio ,6 107, ,3-30,1 % - 24,1 % 34, ,5 29,0 8,7 13,7 11,4 16,1 0,7 4,8 9,5 TAG Konzernkennzahlen Hj.05 1.Hj.06 1.Hj.07 1.Hj.05 1.Hj.06 1.Hj.07 1.Hj.05 1.Hj.06 1.Hj.07 0 H1/2006 H1/2007 Verkäufe Mieterlöse Betreuungserlöse 10

11 Konzernkennzahlen (IFRS) Entwicklung Mietergebnis Hj Mieterlöse in T Aufwendungen für Hausbewirtschaftung in T Mietergebnis in T Anteil der Aufwendungen für Hausbewirtschaftung an den Mieterlösen % 49 % 50 % TAG Konzernkennzahlen

12 Konzernkennzahlen (IFRS) Verhältnis Kosten Hausverwaltung zu Mieterlösen 1. Hj ,7% 22,4% 19,9% Gesamtaufwand für lfd. Hausbewirtschaftung: 50% der Mieterlöse Aufwand für lfd. Hausbewirtschaftung 19,9% 4,2% 4,7% 4,1% 5,2% 1,7% Aufwand für die lfd. Hausbewirtschaftung: 19,9% der Mieterlöse Kosten des Leerstandes 4,2% TAG Konzernkennzahlen 2007 Nicht zu aktivierende Investitionen 22,4% Verwaltergebühren 4,7% Hausgeld 7,7% Lfd. Instandhaltung (ohne Großinvestitionen) 5,2% Nicht umlagefähige BK 1,7% Sonstige nicht umlagefähige Kosten 4,1% 12

13 Konzernkennzahlen (IFRS) Konzern Gewinn- und Verlustrechnung EBIT (in Mio.) EBT (in Mio.) ,9 Mio. -13, ,6 Mio. 17, , , , ,7 Mio. EBT 2007e 31 Mio. TAG Konzernkennzahlen , ,5 Mio. 14,3 0 H1/2006 H1/ ,8 H1/2006 H1/

14 Konzernkennzahlen (IFRS) Konzernbilanz in Mio % 38% 30% 19% 482,5 90,2 447,5 135,6 693,0 289,0 779,8 296, H1/ H1/2007 TAG Konzernkennzahlen 2007 Bilanzsumme Eigenkapital Eigenkapitalquote 14

15 Konzernbilanz Mio. Mio Verm genswerte Verbindlichkeiten Verm genswerte Verbindlichkeiten TAG Konzernbilanz 2007 langfristig kurzfristig 15

16 Portfolioentwicklung Entwicklung des Immobilienvolumens Entwicklung der Renditeliegenschaften Volumen in Mio. 800 Volumen in Mio /31/ /30/ Portfolio Wohnimmobilien Portfolio Gewerbeimmobilien TAG Portfolioentwicklung

17 Börsendaten WKN Aktienkurs 8,50 ( ) Aktien im Umlauf Marktkapitalisierung Free Float* 94% 32,6 Mio. 277 Mio. 12 Monate Hoch/Tief 11,69 / 7,80 Handelsvolumen/Tag Börsensegment Designated Sponsors Research (Durchschnitt 09/07) SDAX Viscardi Securities, Close Brothers Seydler Nord/LB, Viscardi Securities, HSH Nordbank, SES Research, DT & Partner u. a. Aktionärsstruktur % 6% 5% 6% 67% Taube Hodson Stonex Partners Ltd. The European Asset Value Fund Tudor Group Verwaltungsgesellschaft Great Burgh Investorengruppe Dr. Ristow Free Float 1) Nach Definition der Deutschen Börse dem Free Float zuzurechnen 1) 1) 1) TAG Börsendaten 2007 * (Definition Deutsche Börse inkl. institutionelle Investoren) 17

18 Entwicklung der Aktie Positive Kursentwicklung: Sehr positive Geschäftsentwicklung Starkes Interesse von internationalen Investoren Vertrauen der Investoren in die Zukunftsperspektive Positive Entwicklung auf dem deutschen Immobilienmarkt Steigende Handelsvolumina durch: Großes Interesse von Investoren durch erfolgreiche Kapitalmarkttransaktionen in 2005/2006 Intensive IR Aktivitäten (Road Shows in D, UK, I,FR, USA, u.a.) Erweiterung der Investorenbasis (insbesondere institutionelle Investoren) Signifikante Erhöhung des Free Float Aktives Market Making in EUR NAV 11,35 NNAV 11,00 Januar 2007 September 2007 Kurs Januar 2007 September 2007 Volumen in TEUR TAG Entwicklung der Aktie

19 Strategie Buy Build Hold Service Deutsche Metropolen mit langfristiger Wachstumsperspektive Gute Wohnlagen Attraktive Mietrenditen mit hohen Cash-flows Fokus auf kleine bis mittlere Immobilienportfolien Detaillierte Due Diligence durch kompetente Mitarbeiter Modernisierung und Instandsetzung Schaffung zusätzlicher Flächen durch Ausbau und Aufstockung An- und Neubau Verbesserung des Umfeldes Aktive Wertschöpfung durch Bestandsentwicklungsmaßnahmen Langfristige Bestandshaltung Mietsteigerungspotential nutzen Optimierung der Betriebskosten Immobiliendienstleistungen für die Gruppe und für Dritte - Hausverwaltung - Due Diligence - Projektsteuerung - Baubetreuung - Controlling - Finanzbuchhaltung TAG Strategie

20 Erfolgsmodell Mietsteigerung Renditeliegenschaften in Hamburg, Berlin und München Mietsteigerung Wertsteigerung Renditeliegenschaften Mio. EUR EUR/qm 6,00 7,00 18,0 18% 5,75 5,50 5,25 5,00 4,75 4,50 4,25 4,00 3,75 3,50 5,49 4,68 6,23 6,28 5,89 4,93 5,25 5,25 6,50 6,00 5,50 5,00 4,50 4,00 3,50 3, Netto-Ist-Miete p.a. [Mio. EUR] Netto-Ist-Miete [EUR/qm] 16,0 14,0 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 11% 5% Marktwertsteigerung der Immobilien in % TAG Erfolgsmodell Mietsteigerung

21 Erfolgsmodell Flächenmehrung Projekt Bestand Ankauf Flächensteigerung Aufstockung Neubau Bestand nach Entwicklung m² m² m² m² % Zehlendorf II Berlin Lenbach-Siedlung Ottobrunn bei München Mühlenstraße Berlin Hummelsbütteler Kirchenweg Hamburg Bärenparksiedlung Berlin % 43% 5% 60% 19% TAG Erfolgsmodell Flächenmehrung

22 Wertsteigerung durch Projektentwicklung Boschstraße in Puchheim bei München Eckdaten vor der Entwicklung Fläche in m 2 : Soll-Miete p.a. in T : 100 Soll-Miete /m 2 : 4,0 Leerstand in %: 100 Marktwert in T : Eckdaten nach Entwicklung Fläche in m 2 : Soll-Miete p.a. in T : 314 Soll-Miete /m 2 : 10,50 Geplante Investitionskosten Mio. 2,3 Fertigstellung: Ende 2007 Bereits 900 m 2 BGF zu einem Mietpreis von 12,50 /m 2 vermietet TAG Aktuelle Projektentwicklung

23 Wertsteigerung durch Projektentwicklung TAG Aktuelle Projektentwicklung

24 Wertschöpfungsprozess Angebot von Immobilienbeständen Bewertung und Analyse durch die TAG Asset Management GmbH Kauf von Immobilienbeständen Wertschöpfung Modernisierung und Instandsetzung Ausbau und Aufstockung Anbau und Neubau Bau von Tiefgaragen Verbesserung des Umfeldes Zusätzlicher Mietbestand mit höherem Immobilienwert Von der Wertschöpfung durch aktive Bestandsentwicklung profitiert die TAG in vielfacher Weise. Veräußerung an Mieter, Selbstnutzer und Kapitalanleger Veräußerungserlöse/ Hohe Rendite Langfristige Mieterlöse, stabile Cash Flows, gute Renditen TAG Wertschöpfungsprozess 2007 Kaufmännische und technische Verwaltung des eigenen Bestandes Bewertung der Immobilien durch externe Gutachter 24

25 Akquisitionsprozess Vierstufiger Akquisitionsprozess zur schnellen Identifizierung attraktiver Übernahmeobjekte Wesentliche Inhalte der Due Diligence (z.b. Commercial/Technical Due Diligence) werden durch eigenes Know-how abgedeckt und reduzieren die Transaktionskosten Standardisierter Prozess nach internen Richtlinien und Vorgaben Angebotseingang Angebotsanalyse Entscheidung Kontakt durch TAG oder Niederlassung Festlegung der Strategie und Finanzanalyse Erste Phase Due Diligence Indikatives Angebot Mittlere Intensität Nur interne Kapazitäten Überprüfung der Strategie Zweite Phase Due Diligence Bindendes Angebot Detaillierte Due Diligence Hinzuziehung externer Kapazitäten falls notwendig Finanzierung Finale Verhandlungen Closing Vertrags- und Kaufpreisverhandlungen Vorbereitung der Integration in die TAG Gruppe TAG Akquisitionsprozess

26 Neuakquisitionen Franz-Greuer Straße 10 Bürokomplex / Köln Fläche m² Nettokaltmiete T Nettokaltmiete /m² ,50 Dynamostraße 4 Bürokomlpex / Mannheim Fläche m² Nettokaltmiete T Nettokaltmiete /m² ,55 Gewerbeportfolio Siemens München I und II, Rhein I und II, Berlin: Akquisitionszeitpunkt: Juni 2007 Transaktionsvolumen: 180 Mio. Anzahl der Objekte: 6 Nettoanfangsrendite: 6,67% TAG Neuakquisitionen 2007 Siemensdamm 50 / Wernerwerkdamm 16 Bürokomplex / Berlin Fläche m² Nettokaltmiete T Nettokaltmiete /m² 4,51 St.-Martin-Straße 53 / Kustermannpark Bürokomplex / München Fläche m² Nettokaltmiete T Nettokaltmiete /m² 7,95 Hofmannstraße 51 Bürokomlpex / München Fläche m² Nettokaltmiete T Nettokaltmiete /m² ,40 26

27 Neuakquisitionen Osswaldstraße Facharztzentrum/82319 Starnberg Einheiten (Wohnen & Gewerbe) Fläche m² Nettokaltmiete T Nettokaltmiete /m² ,50 Pegasus Business Center Bürokomplex/85716 Unterschleißheim Einheiten (Wohnen & Gewerbe) 1 Fläche m² Nettokaltmiete T Nettokaltmiete /m² 7,58 Werther Carré Wuppertal Einheiten (Gewerbe) Fläche m² Nettokaltmiete T Nettokaltmiete /m² Gewerbeportfolio München I und II, Rhein/Ruhr I: Akquisitionszeitpunkt: Juli/Dezember 2006 Transaktionsvolumen: 182 Mio. Anzahl der Objekte: 19 Nettoanfangsrenditen: München I: 7,1% München II: 7,0% Rhein/Ruhr I: 7,0% TAG Neuakquisitionen 2007 Tübinger Straße Gewerbe/80686 München (erhebliches Nachverdichtungspotential) Büro, Fertigung, Lager Fläche m² Nettokaltmiete T Nettokaltmiete /m² 5, ,43 27

28 Neuakquisitionen Ottensen Paket Hamburg Einheiten (Wohnen & Gewerbe) Fläche m² Nettokaltmiete T Nettokaltmiete /m² ,36 Königstorgraben Gewerbe/Nürnberg Einheiten Fläche m² Nettokaltmiete T Nettokaltmiete /m² ,07 Hamburg I und Nürnberg I: Akquisitionszeitpunkt: April 2007 Transaktionsvolumen: 40 Mio. Anzahl der Objekte: 35 Nettoanfangsrenditen: Hamburg I: 7,0% Nürnberg I: 6,8% TAG Neuakquisitionen 2007 Bartholomäusstraße Gewerbe/Nürnberg Einheiten Fläche m² Nettokaltmiete T Nettokaltmiete /m² Gewerbeportfolio ,69 28

29 Neuakquisitionen Berlin Wohnportfolio Düsseldorf I, Berlin I, Leipzig I und München Akquisitionszeitpunkt: Oktober/November/Dezember 2006 Transaktionsvolumen: 59 Mio Wohneinheiten Geplante Investitionen 10 Mio. TAG Neuakquisitionen 2007 Düsseldorf Rendite nach Entwicklung: Leipzig Düsseldorf I: 8,6% Berlin I: 7,2% Leipzig I: 8,2% München: 7,3% München 29

30 Neuakquisitionen Neubauportfolio TAG Neuakquisitionen 2007 Alte Wöhr, Hamburg Joint Venture Projekt (50%) Akquisitionszeitpunkt: Dezember 2006 Transaktionsvolumen: 31 Mio. 750 Wohneinheiten Wohnfläche m² Geplante Investitionen 138 Mio. ROI: 24,4% Grundstücke Bau-Verein 4 Areale wurden im Februar 2007 vom Bau-Verein zu Hamburg, ein Unternehmen der TAG-Gruppe, hieraus akquiriert. 30

31 TAG Neuakquisitionen 2007 Neuakquisitionen Alte Wöhr 31

32 Investitionen Art der bereits getätigten Akquisitionen inkl. Nachinvestitionen (ohne Grundstücke zur Entwicklung) Akquisitionsvolumen 2006 bis 2008 in Mio Wohnimmobilien 41% TAG Investitionen Gewerbeimmobilien 59% bereits get tigt 2008 Gesamt geplant Nachinvestitionen für bereits getätigte Akquisitionen 300 in Mio Bestandsentwicklung/Bauträgergeschäft geplant

33 TAG TAG REIT 2007 TAG REIT 33

34 Entwicklung und Perspektive der German REITs Koalitionsvertrag von CDU und SPD sieht grundsätzlich die Einführung von REITs vor Der Deutsche Bundestag debattiert zum ersten Mal zum Thema REITs BulwienGesa erwartet bis Mitte 2008 etwa 3 bis 5 REIT-IPOs mit einer GesamtMarktkapitalisierung von 5 bis 10 Mrd Initiative Finanzstandort Deutschland (IFD) entwickelt Gesetzesvorschlag für REIT Das REITGesetz tritt mit Rückwirkung zum 1. Januar 2007 in Kraft TAG TAG REIT Bundesministerium für Finanzen: REITs können Anfang 2006 eingeführt werden Regierungsund Oppositionsparteien befürworten prinzipiell die Einführung von REITs Dr. Rips (Direktor des Deutschen Mieterbundes) warnt vor REITs auch für Wohnimmobilien Bundeskabinett beschließt die Einführung von REITs jedoch ohne Wohnimmobilien TAG erhält PRE-REITStatus Quelle: BulwienGesa 34

35 Positionierung eines G-REIT innerhalb der Assetklasse Immobilien Rendite TAG TAG REIT 2007 Opportunity Fonds Immobilien-AGs REITs ImmobilienSpezialfonds Offene Immobilienfonds Risikoloser Zins Risiko Quelle: DEGI Research

36 Gesetzliche Vorgaben des REIT-Gesetzes Eigenkapital mind. 45% des unbeweglichen Vermögens 75% der Aktiva aus unbeweglichem Vermögen Veräußerung von max. 50% des unbeweglichen Vermögens innerhalb von 5 Jahren Steuerfreiheit auf Ebene der REIT AG Keine Investitionen in Bestandswohnimmobilien (Wohnen > 50%) TAG TAG REIT 2007 Exit-Tax bei Akquisitionen 90% des gem. HGB ermittelten Jahresüberschuß muss ausgeschüttet werden 75% Umsatzerlöse aus Vermietung & Verpachtung 36

37 Exit Tax Markteffekte der Besteuerung von stillen Reserven Die Exit Tax stellt im Rahmen von Akquisitionen, insbesondere bei Veräußerern mit hohen stillen Reserven einen erheblichen Wettbewerbsvorteil dar Die Assetklasse REIT bietet hohe Flexibilität im Rahmen der Immobilienanlage und weist ein optimales Risiko-Renditeprofil auf Minimaler Verkaufspreis in 180 TAG TAG REIT 2007 Der REIT bietet auf Grund der Steuerbefreiung auf Unternehmensebene und der damit einhergehenden Steuertransparenz sowohl Vorteile für die Gesellschaft als auch für die Anleger % 20% 40% 60% 80% 100% Anteil der stillen Reserven in % volle Steuer halbe Steuer volle AfA ohne AfA 37

38 TAG REIT Fokus auf Büroimmobilien deutscher Metropolen mit Wachstumspotenzial Geplantes Assetvolumen 400 Mio. Guter Portfoliomix Bewährte Buy Build & Hold-Strategie ermöglicht Mietsteigerung und Flächenmehrung TAG TAG REIT

39 Kontakte Steckelhörn Hamburg Telefon: Telefax: info@tag-ag.com Andreas Ibel/CEO Telefon: Telefax: a.ibel@tag-ag.com TAG Kontakte 2007 TAG Tegernsee Immobilienund Beteiligungs Aktiengesellschaft Kirsten Schleicher/Leitung Investor & Public Relations Telefon: Telefax: pr@tag-ag.com Britta Lackenbauer/Dominique Mann Investor Relations Telefon: / -305 Telefax: ir@tag-ag.com 39