AVANTGARDE GLOBAL BOND FONDS

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1 AVANTGARDE GLOBAL BOND FONDS Miteigentumsfonds nach österreichischem Recht (OGAW gem. 46 ivm 66ff Investmentfondsgesetz) verwaltet durch die Spängler IQAM Invest GmbH AT / AT / AT HALBJAHRESBERICHT vom 1. September 2013 bis 28. Februar 2014

2 INHALTSVERZEICHNIS Organe der Spängler IQAM Invest GmbH... 1 Organe des Avantgarde Global Bond Fonds... 2 Bericht an die Anteilsinhaber des Avantgarde Global Bond Fonds... 3 Fondsdetails in EUR... 3 Wertpapiervermögen und derivative Produkte zum Aufgliederung des Fondsvermögens zum in EUR... 6

3 ORGANE DER SPÄNGLER IQAM INVEST GMBH Fondsverwaltung: Aufsichtsrat: Spängler IQAM Invest GmbH Franz-Josef-Straße 22, 5020 Salzburg T , F office@spaengler-iqam.at, KR Heinrich Spängler, Vorsitzender Vorsitzender des Aufsichtsrates, Bankhaus Carl Spängler & Co. AG Prof. Dr. Andreas Grünbichler, stv. Vorsitzender Mitglied des Vorstandes, CFO Wüstenrot Versicherungs-AG und Bausparkasse Wüstenrot AG Univ.-Prof. Dr. Dr.h.c. Josef Zechner, stv. Vorsitzender Mitglied der Wissenschaftlichen Leitung, Spängler IQAM Invest Dr. Jochen Stich Chief Executive Officer, Volkswagen Group Services SA/NV Dr. Helmut Gerlich Sprecher des Vorstandes, Bankhaus Carl Spängler & Co. AG OMR Dr. Hans Richter Verwaltungsratsausschussvorsitzender, Ärztekammer für Salzburg DI (FH) Helmut Hintsteiner (bis ) Robert Ensinger, CIIA, CEFA, CPM (bis ) Mag. Gernot Reisenbichler Mag. Herwig Wolf, CIIA, CEFA (ab ) Erika Erbschwendtner, CMS (ab ) Geschäftsführung: Mag. Werner Eder Mag. Markus Ploner, CFA, MBA Dr. Thomas Steinberger Staatskommissäre: Mag. Daniela Sommer, Staatskommissärin Mag. Elisabeth Scheibelhofer, Staatskommissärin-Stellvertreterin 1

4 ORGANE DES AVANTGARDE GLOBAL BOND FONDS Fondsmanager: Depotbank: Zahlstellen: Abschlussprüfer: Steuerliche Vertretung in Österreich isd 186 Abs 2 Z 2 InvFG: Bankhaus Krentschker & Co. AG, Graz Erste Group Bank AG, Wien In Österreich: Bankhaus Carl Spängler & Co. AG, Salzburg, und deren Filialen Bankhaus Krentschker & Co. AG, Graz Erste Group Bank AG, Wien Ernst & Young, Wirtschaftsprüfungsgesellschaft m.b.h., Wien Ernst & Young, Steuerberatungs- und Wirtschaftsprüfungsgesellschaft m.b.h., Wien ISIN: AT Ausschüttende Tranche (A) AT Thesaurierende Tranche (T) AT Thesaurierende Tranche (TC) 2

5 BERICHT AN DIE ANTEILSINHABER DES AVANTGARDE GLOBAL BOND FONDS MARKTENTWICKLUNG Im Berichtszeitraum standen die Aktivitäten der Notenbanken im Vordergrund. Während die amerikanische Notenbank begonnen hat ihr Liquiditätsprogramm aufgrund sich bessernder Wirtschaftsdaten langsam zurückzufahren (Tapering), hat die japanische Notenbank ihre Unterstützungsmaßnahmen fortgesetzt. Die europäische Zentralbank hat aufgrund der geringen Inflationszahlen im Euroraum und sich nur langsam bessernden wirtschaftlichen Aussichten den Leitzins erneut gesenkt. Dieser liegt nun auf dem Rekordtief von 0,25%. In den USA ist es trotz des angekündigten Endes der Zentralbankmaßnahmen zu rückläufigen Kapitalmarktrenditen gekommen. Unseres Erachtens haben sich dadurch nur die starken Anstiege zuvor etwas relativiert. In Europa hingegen konnte man deutliche Rückgänge der Renditen am langen Ende der Zinskurve beobachten. Hauptgrund dafür war die weitere Konvergenz der Renditen in der Europeripherie (Spanien, Italien). Im Bereich der Unternehmensanleihen sind die Risikoaufschläge sowohl bei guten Bonitäten wie auch bei Hochzinsanleihen weiter zurückgegangen. Die Ankündigung des Taperings hat sich besonders auf die Schwellenländer ausgewirkt. Investoren haben in Erwartung steigender Renditen vermehrt Gelder aus den Schwellenländern abgezogen, um in weniger riskante Märkte wie z.b. in Amerika zu investieren. Dies hat dazu geführt, dass die Währungen vieler Schwellenländer massiv an Wert gegenüber dem Euro verloren haben. FONDSENTWICKLUNG Im Berichtszeitraum wurde im Avantgarde Global Bond Fonds der Anteil an europäischen Staatsanleihen mit mittlerer Restlaufzeit erhöht. Die Umsetzung erfolgte mittels eines ETF s um eine breitere Diversifikation zu erreichen. Im Bereich Unternehmensanleihen Investment Grade wurde von Europa in Richtung USA (währungsgesichert) umgeschichtet und dieses Segment in der Gewichtung leicht angehoben. Der Anteil der High-Yield- Anleihen wurde vor allem gegen Ende des Berichtszeitraums aufgrund der stark gesunkenen Risikoaufschläge reduziert. Dabei wurde das US-High-Yield und das Asien-High-Yield-Exposure gänzlich verkauft. Bei den Euro- High-Yield-Anleihen wurde das Exposure reduziert, jedoch noch nicht völlig aufgelöst. FONDSDETAILS IN EUR Fondsvermögen , ,09 Ausschüttende Tranche (ISIN AT ) Rechenwert je Anteil 51,32 51,42 Anzahl der ausgegebenen Anteile Thesaurierende Tranche (ISIN AT / AT ) Rechenwert je Anteil 76,91 75,42 Anzahl der ausgegebenen Anteile

6 WERTPAPIERVERMÖGEN UND DERIVATIVE PRODUKTE ZUM ISIN Wertpapier-Bezeichnung Zins- Käufe / Verkäufe / Bestand Kurs in Kurswert %-Anteil satz Zugänge Abgänge Wertpapier- in EUR am Stück / Nominale (Nom. in 1.000, ger.) währung Fondsvermögen ZUM AMTLICHEN HANDEL ODER EINEM ANDEREN GEREGELTEN MARKT ZUGELASSENE WERTPAPIERE ANLEIHEN auf EURO lautend AT0000A0VLS5 ANDRITZ , , ,60 1,40 IT B.T.P , , ,00 2,06 AT0000A133Z8 BAWAG P.S.K FLR 5, , ,50 1,03 AT0000A0H0V3 BOREALIS 10/17 5, , ,00 1,51 AT0000A026P5 CA IMMOBILIEN ANL. 06/16 5, , ,00 2,44 AT0000A0JE42 CASINOS AUSTRIA INT , , ,00 1,94 AT0000A15HF7 DO + CO , , ,00 1,30 AT000B ERSTE GP BNK FLRMTN 3, , ,00 1,72 AT000B ERSTE GP BNK FLRMTN 5, , ,00 1,51 AT0000A0XSN7 NOVOMATIC MTN 1 4, , ,00 2,43 XS POLEN 12/24 MTN 3, , ,00 1,97 XS RAIF.BK INTL 11/21 MTN 6, , ,00 1,04 XS RZB OESTER. 07/19 MTN FLR 4, , ,66 0,95 SI SLOWENIEN RS59 4, , ,63 2,45 ES J2 SPANIEN , , ,00 1,50 XS TURKEY 10/20 5, , ,50 0,75 XS VOESTALPINE 12/18 MTN 4, , ,00 1,24 Summe ,89 27,24 SUMME DER ZUM AMTLICHEN HANDEL ODER EINEM ANDEREN GEREGELTEN MARKT ZUGELASSENEN WERTPAPIERE ,89 27,24 NICHT ZUM AMTLICHEN HANDEL ODER EINEM ANDEREN GEREGELTEN MARKT ZUGELASSENE WERTPAPIERE ANLEIHEN auf EURO lautend AT000B BANKH. KRENTSCHK , , ,00 2,32 Summe ,00 2,32 SUMME DER NICHT ZUM AMTLICHEN HANDEL ODER EINEM ANDEREN GEREGELTEN MARKT ZUGELASSENEN WERTPAPIERE ,00 2,32 INVESTMENTZERTIFIKATE INVESTMENTZERTIFIKATE auf EURO lautend AT0000A001M5 ESPA BD DURATION SHIELD T , ,00 4,43 AT0000A05HR3 ESPA BD EM.MKTS CORP.T , ,00 3,38 AT ESPA BOND DANUBIA T , ,00 4,43 AT ESPA BOND EUR-HIGH YIEL.T , ,00 2,58 AT ESPA BOND EURO-CORP. T , ,00 8,74 AT0000A001L7 ESPA BOND EURO-RES. T , ,00 5,34 AT ESPA BOND USA-CORP. T , ,00 3,39 AT ESPA RESER.EO PL.(T)(EUR) , ,00 4,91 AT ESPA RESERVE CORPOR.T , ,00 7,48 LU F.TEM.INV-T.GL.BD.A AC.EO , ,00 3,37 DE000A0LGQD2 IS.II-EO GO.B.3-5YR UE DZ , ,00 5,24 DE NOMURA ASIAN BONDS FONDS , ,00 2,70 AT PIONEER AT-CORP.TR.INV.T , ,00 2,80 Summe ,00 58,79 SUMME INVESTMENTZERTIFIKATE ,00 58,79 SUMME WERTPAPIERVERMÖGEN ,89 88,36 BANKGUTHABEN / BANKVERBINDLICHKEITEN WÄHRUNG FONDSWÄHRUNG BETRAG FONDSWÄHRUNG EURO EUR ,72 SUMME BANKGUTHABEN / BANKVERBINDLICHKEITEN ,72 4

7 WÄHREND DES BERICHTSZEITRAUMES GETÄTIGTE KÄUFE UND VERKÄUFE, SOWEIT SIE NICHT IN DER VERMÖGENSAUFSTELLUNG GENANNT SIND ISIN Wertpapier-Bezeichnung Zins- Whg. Käufe / Zugänge Verkäufe / Abgänge satz Stück / Nominale (Nom. in 1.000, ger.) WERTPAPIERE XS PETROBRAS I. F. 11/18 4,875 EUR AT000B RAIF.BK INT P FLR 6,760 EUR FR RENAULT MTN 5,625 EUR AT ESPA BOND USA-HIGH YLD T EUR LU UBS(L.)BD-AS.HI.YI.DLPACC USD

8 AUFGLIEDERUNG DES FONDSVERMÖGENS ZUM IN EUR EUR % Anleihen ,89 29,57 Anleihenfonds ,00 58,79 Wertpapiervermögen ,89 88,36 Zinsenansprüche ,78 0,49 Bankguthaben / Bankverbindlichkeiten ,72 11,19 Gebührenverbindlichkeiten ,99-0,04 FONDSVERMÖGEN ,40 100,00 Salzburg, im März 2014 Spängler IQAM Invest GmbH Mag. Werner Eder Mag. Markus Ploner, CFA, MBA Dr. Thomas Steinberger 6