Intelligent Recommendations

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1 Ungeprüfter Halbjahresbericht zum 30. Juni 2014 Intelligent Recommendations Investmentfonds mit Sondervermögenscharakter als Umbrellafonds (Fonds commun de placement à compartiments multiples) gemäß Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen Verwaltungsgesellschaft S.A. R.C.S. Luxembourg B

2 Keine Zeichnung darf auf der Grundlage dieses Berichtes entgegengenommen werden. Zeichnungen können nur auf Grundlage des aktuellen Verkaufsprospektes zusammen mit dem Zeichnungsantragsformular, den jeweils gültigen wesentlichen Anlegerinformationen ( Key Investor Information Document ), dem letzten Jahresbericht und gegebenenfalls dem letzten Halbjahresbericht, falls Letzterer ein späteres Datum als der Jahresbericht trägt, erfolgen.

3 Inhaltsverzeichnis Management und Verwaltung... 1 Allgemeine Informationen... 3 Konsolidierung des Intelligent Recommendations... 5 Vermögensaufstellung des Intelligent Recommendations - Global Growth Fund... 6 Wirtschaftliche und geografische Aufgliederung des Wertpapierbestandes Erläuterungen zum Halbjahresabschluss... 12

4 Management und Verwaltung Verwaltungsgesellschaft Axxion S.A. 15, rue de Flaxweiler L-6776 GREVENMACHER Eigenkapital per 31. Dezember 2013 EUR Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft Vorsitzender Martin STÜRNER Mitglied des Vorstands PEH Wertpapier AG, OBERURSEL Uwe KRISTEN Direktor PEH Wertpapier AG, OBERURSEL Thomas AMEND Geschäftsführender Gesellschafter fo.con S.A., GREVENMACHER Geschäftsführung der Verwaltungsgesellschaft Thomas AMEND Geschäftsführender Gesellschafter fo.con S.A., GREVENMACHER Pierre GIRARDET Mitglied der Geschäftsführung Axxion S.A., GREVENMACHER Abschlussprüfer KMPG Luxembourg S.à r.l. 9, Allée Scheffer L-2520 LUXEMBURG Depotbank Banque de Luxembourg S.A. 14, Boulevard Royal L-2449 LUXEMBURG Zentralverwaltung / Register- und Transferstelle navaxx S.A. 15, rue de Flaxweiler L-6776 GREVENMACHER 1

5 Anlageberater (Haftungsdach) NFS Netfonds Financial Service GmbH Süderstraße 30 D HAMBURG Tied Agend Intelligent Recommendations GmbH Gneisenaustraße 17 D HAMBURG Zahlstelle Großherzogtum Luxemburg Banque de Luxembourg S.A. 14, Boulevard Royal L-2449 LUXEMBURG Informationsstelle Bundesrepublik Deutschland Fondsinform GmbH Rudi-Schillings-Straße 9 D TRIER 2

6 Allgemeine Informationen Der Investmentfonds Intelligent Recommendations (nachfolgend als Fonds" bezeichnet) ist ein nach Luxemburger Recht als Umbrellafonds mit der Möglichkeit der Auflegung verschiedener Teilfonds in der Form eines fonds commun de placement à compartiments multiples" errichtetes Sondervermögen aus Wertpapieren und sonstigen Vermögenswerten. Der Fonds unterliegt den Bedingungen gemäß Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen. Es werden derzeit Anteile des folgenden Teilfonds angeboten: Intelligent Recommendations - Global Growth Fund (im Folgenden Global Growth Fund" genannt) in EUR Werden weitere Teilfonds hinzugefügt, wird der Verkaufsprospekt entsprechend ergänzt. Die Verwaltungsgesellschaft kann beschließen, innerhalb eines Teilfonds zwei oder mehrere Anteilklassen vorzusehen. Die Anteilklassen können sich in ihren Merkmalen und Rechten nach der Art der Verwendung ihrer Erträge, nach der Gebührenstruktur oder anderen spezifischen Merkmalen und Rechten unterscheiden. Der Fonds wird von der Axxion S.A. verwaltet. Die Verwaltungsgesellschaft wurde am 17. Mai 2001 als Aktiengesellschaft unter luxemburgischem Recht für eine unbestimmte Dauer gegründet. Sie hat ihren Sitz in L-Grevenmacher. Die Satzung der Verwaltungsgesellschaft ist im Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations vom 15. Juni 2001 veröffentlicht und ist beim Handels- und Gesellschaftsregister des Bezirksgerichtes Luxemburg hinterlegt, wo die Verwaltungsgesellschaft unter Registernummer B eingetragen ist. Eine Änderung der Satzung trat letztmalig mit Wirkung zum 1. April 2013 in Kraft. Die Hinterlegung der geänderten Satzung beim Handels- und Gesellschaftsregister von Luxemburg wurde am 18. April 2013 im Mémorial" veröffentlicht. Die Rechnungslegung für den Fonds und seinen Teilfonds erfolgt in Euro. Der Nettoinventarwert wird unter Aufsicht der Depotbank von der Verwaltungsgesellschaft oder einem von ihr beauftragten Dritten an jedem Bankarbeitstag in Luxemburg mit Ausnahme des 24. Dezember berechnet ( Bewertungstag ), es sei denn, im Anhang des Teilfonds ist eine abweichende Regelung getroffen. Das Geschäftsjahr des Fonds beginnt grundsätzlich jeweils am 1. Januar und endet am 31. Dezember desselben Jahres. Das erste Geschäftsjahr endet am 31. Dezember Der erste geprüfte Jahresbericht wird zum 31. Dezember 2014 und der erste ungeprüfte Halbjahresbericht wird zum 30. Juni 2014 erstellt. Zum 31. Dezember 2013 wurde ein ungeprüfter Zwischenbericht erstellt. Die jeweils gültigen Ausgabe- und Rücknahmepreise der einzelnen Teilfonds sowie alle sonstigen, für die Anteilinhaber bestimmten Informationen können jederzeit am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank sowie bei den Zahl-, Informations- und Vertriebsstellen erfragt werden. Dort sind auch der Verkaufsprospekt mit Verwaltungsreglement und Anhängen in der jeweils aktuellen Fassung sowie die Jahres- und Halbjahresberichte kostenlos erhältlich; ferner können hier der Depotbankvertrag und der Zentralverwaltungsvertrag, der Anlageberatervertrag, der Vertriebsstellenvertrag, die Zahlstellenverträge und die Satzung der Verwaltungsgesellschaft eingesehen werden. Die wesentlichen Anlegerinformationen ( Key Investor Information Document ) können auf der Internetseite ( heruntergeladen werden. Ferner wird auf Anfrage eine Papierversion seitens der Verwaltungsgesellschaft, der Vertriebsstellen oder der Informationsstellen zur Verfügung gestellt. 3

7 Die jeweils gültigen Ausgabe- und Rücknahmepreise werden, soweit gesetzlich gefordert und von der Verwaltungsgesellschaft bestimmt, in jeweils mindestens einer überregionalen Tageszeitung in den Ländern veröffentlicht, in denen die Anteile öffentlich vertrieben werden. Das gilt auch für sonstige Informationen, insbesondere Pflichtmitteilungen an die Anteilinhaber. Die Verwaltungsgesellschaft kann bestimmen, dass Ausgabe- und Rücknahmepreise nur auf der Internetseite ( veröffentlicht werden. Aktuell werden Ausgabe- und Rücknahmepreise auf der Internetseite veröffentlicht. Hier können auch der aktuelle Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen ( Key Investor Information Document ), die Jahres- und Halbjahresberichte des Fonds zur Verfügung gestellt werden. Mit Wirkung zum 1. Juli 2005 trat die EU-Zinsrichtlinie in Kraft, die generell einen Austausch von Informationen über die Zinserträge von EU-Ausländern (natürliche Personen) vorsieht. Luxemburg beteiligt sich grundsätzlich nicht an diesem Informationsaustausch, erhebt aber eine Quellensteuer auf Zinserträge von EU-Ausländern (in Höhe von 35%), sofern die Fondsanteile in einem Depot bei einer Luxemburger Bank gehalten werden und sofern sich der EU-Ausländer nicht ausdrücklich für die Weitergabe der Informationen entschieden hat. Über eine Vermeidung der Quellensteuer (Vollmacht zur Auskunftserteilung) sollte sich der Interessent beraten lassen. Der im Rahmen der Europäischen Richtlinie 2003/48/EG betreffend die Besteuerung der Zinserträge angewandte Steuerstatus steht den Kunden am Sitz der Verwaltungsgesellschaft zur Verfügung. 4

8 Konsolidierung des Intelligent Recommendations Zusammensetzung des Fondsvermögens zum 30. Juni 2014 EUR Wertpapiervermögen ,23 Derivate 0,00 Bankguthaben ,28 Sonstige Vermögensgegenstände ,12 Sonstige Verbindlichkeiten ,42 Fondsvermögen ,21 Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichts. 5

9 Vermögensaufstellung zum 30.Juni 2014 des Teilfonds Intelligent Recommendations - Global Growth Fund Vermögensaufstellung in EUR Gattungsbezeichnung ISIN Bestand Währung Kurs Kurswert in % des in EUR Teilfondsvermögens*) Amtlich gehandelte Wertpapiere Aktien Aareal Bank AG Inhaber-Aktien o.n. DE EUR 33, ,00 0,64 adidas AG Namens-Aktien o.n. DE000A1EWWW0 130 EUR 73, ,40 0,61 AMADEUS FIRE AG Inhaber-Aktien o.n. DE EUR 55, ,00 1,23 Andritz AG Inhaber-Aktien o.n. AT EUR 42, ,00 3,78 Apple Inc. Registered Shares o.n. US USD 91, ,32 6,37 ARM Holdings PLC Registered Shares LS -,0005 GB GBP 8, ,75 0,56 Bank of China (Hongkong) Ltd. Registered Shares HD 5 HK HKD 22, ,42 0,81 BASF SE Namens-Aktien o.n. DE000BASF EUR 84, ,00 7,24 Bayerische Motoren Werke AG Stammaktien EO 1 DE EUR 92, ,20 1,29 BayWa AG vink. Namens-Aktien o.n. DE EUR 40, ,00 2,60 Berkshire Hathaway Inc. Reg.Shares B New DL -,00333 US USD 127, ,53 1,07 Boeing Co. Registered Shares DL 5 US USD 128, ,51 1,08 China Mobile Ltd. Registered Shares HD -,10 HK HKD 75, ,04 2,04 Coca-Cola Co., The Registered Shares DL -,25 US USD 42, ,16 4,71 comdirect bank AG Inhaber-Aktien o.n. DE EUR 7, ,50 1,21 Deutsche Bank AG Namens-Aktien o.n. DE EUR 26, ,00 1,15 DEUTZ AG Inhaber-Aktien o.n. DE EUR 5, ,00 1,11 Diageo PLC Reg. Shares LS -, GB GBP 18, ,15 1,02 DIC Asset AG Namens-Aktien o.n. DE000A1X3XX EUR 7, ,50 1,26 Drillisch AG Inhaber-Aktien o.n. DE EUR 29, ,25 1,39 Dürr AG Inhaber-Aktien o.n. DE EUR 64, ,80 1,47 Evotec AG Inhaber-Aktien o.n. DE EUR 3, ,00 1,14 Facebook Inc. Reg.Shares Cl.A DL-, US30303M USD 67, ,12 0,79 freenet AG Namens-Aktien o.n. DE000A0Z2ZZ EUR 23, ,00 1,48 Fresenius Medical Care KGaA Inhaber-Stammaktien o.n. DE EUR 49, ,00 1,26 FUCHS PETROLUB SE Inhaber-Vorzugsakt. o.st.o.n. DE EUR 32, ,00 1,87 Gazprom Neft OAO Reg. Shs (Sp.ADRs)/5 RL-,0016 US36829G USD 22, ,79 1,03 General Electric Co. Registered Shares DL -,06 US USD 26, ,05 2,40 Gerry Weber International AG Inhaber-Aktien o.n. DE EUR 35, ,00 2,50 Google Inc. Reg. Shares Class A DL -,001 US38259P USD 585, ,00 2,04 Google Inc. Registered Shares C DL -,001 US38259P USD 577, ,27 1,34 Heidelberger Druckmaschinen AG Inhaber-Aktien o.n. DE EUR 2, ,00 1,37 Hornbach Holding AG Vorzugsaktien o.st. o.n. DE EUR 74, ,00 1,19 JENOPTIK AG Inhaber-Aktien o.n. DE EUR 12, ,50 1,15 LPKF Laser & Electronics AG Inhaber-Aktien o.n. DE EUR 15, ,00 1,34 Nestlé S.A. Namens-Aktien SF -,10 CH CHF 68, ,42 5,20 Nokia Corp. Registered Shares EO 0,06 FI EUR 5, ,00 0,76 Nordex SE Inhaber-Aktien o.n. DE000A0D EUR 16, ,00 1,23 OAO GAZPROM Nam.Akt.(Sp.ADRs) 2/RL 5 US USD 8, ,35 2,05 Pfizer Inc. Registered Shares DL -,05 US USD 29, ,54 1,24 QSC AG Namens-Aktien o.n. DE EUR 3, ,45 0,48 Renault S.A. Actions Port. EO 3,81 FR EUR 67, ,00 1,28 Royal Dutch Shell Reg. Shares Class A EO -,07 GB00B03MLX GBP 24, ,48 1,15 Salzgitter AG Inhaber-Aktien o.n. DE EUR 30, ,00 1,17 Sanofi S.A. Actions Port. EO 2 FR EUR 77, ,00 1,23 SAP AG Inhaber-Aktien o.n. DE EUR 56, ,00 1,43 Softbank Corp. Registered Shares o.n. JP JPY 7.559, ,89 0,69 Software AG Inhaber-Aktien o.n. DE EUR 26, ,00 1,34 Starbucks Corp. Registered Shares o.n. US USD 77, ,58 0,65 Tesla Motors Inc. Registered Shares DL-,001 US88160R EUR 174, ,40 1,66 Toyota Motor Corp. Registered Shares o.n. JP JPY 6.048, ,34 2,77 United Internet AG Namens-Aktien o.n. DE EUR 32, ,00 1,33 Verizon Communications Inc. Registered Shares DL -,10 US92343V USD 49, ,37 0,27 Vodafone Group PLC Registered Shares o.n. GB00BH4HKS GBP 1, ,36 1,24 Volkswagen AG Vorzugsaktien o.st. o.n. DE EUR 191, ,00 1,21 Wirecard AG Inhaber-Aktien o.n. DE EUR 31, ,00 0,70 Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichts. 6

10 Sonstige Beteiligungswertpapiere Roche Holding AG Inhaber-Genußscheine o.n. CH CHF 263, ,79 1,37 Summe der amtlich gehandelten Wertpapiere ,23 93,99 Summe Wertpapiervermögen ,23 93,99 Währung Währungs- Kurswert in % des betrag in EUR Teilfondsvermögens*) Bankguthaben / Bankverbindlichkeiten Kassenbestände Banque de Luxembourg Laufendes Konto EUR , ,26 4,11 Banque de Luxembourg Laufendes Konto HKD 9.330,75 882,39 0,06 Banque de Luxembourg Laufendes Konto USD 512,40 375,63 0,02 Summe der Kassenbestände ,28 4,19 Gesamtsumme Bankguthaben / Bankverbindlichkeiten ,28 4,19 Sonstige Vermögensgegenstände Zinsansprüche 1,50 0,00 Dividendenansprüche 1.257,24 0,08 Gründungskosten 6.440,00 0,41 Kostenübernahme venova S.A ,38 1,69 Summe Sonstige Vermögensgegenstände ,12 2,18 Verbindlichkeiten u. Sonstige Vermögensminderungen Sonstige Verbindlichkeiten 1) ,42-0,36 Summe Verbindlichkeiten u. Sonstige Vermögensminderungen ,42-0,36 Teilfondsvermögen ,21 100,00 Anteilscheinklasse ISIN umlaufende Währung Anteilwert Anteile Intelligent Recommendations Global Growth P LU ,046 EUR 104,76 Bestand der Wertpapiere am Teilfondsvermögen (in %) 93,99 Fußnoten *) Durch Rundung der Bestände und der Prozent-Anteile können bei der Berechnung geringfügige Differenzen entstanden sein. 1) noch nicht abgeführte Gebühren wie u.a. Betreuungsgebühr, Depotbankvergütung, Prüfungskosten, Register- & Transferstellengebühr, Verwaltungsvergütung, Zentralverwaltungsgebühr Insofern das Sondervermögen im Berichtszeitraum andere Investmentanteile ('Zielfonds') hielt, können weitere Kosten, Gebühren und Vergütungen auf Ebene der Zielfonds angefallen sein. Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichts. 7

11 Während des Berichtszeitraums getätigte Geschäfte Gattungsbezeichnung ISIN Bestand in EUR Käufe Verkäufe Bestand in EUR Amtlich gehandelte Wertpapiere am am Aktien Telekom Austria AG Inhaber-Aktien o.n. AT Andritz AG Inhaber-Aktien o.n. AT OMV AG Inhaber-Aktien o.n. AT Verbund AG Inhaber-Aktien A o.n. AT Wienerberger AG Inhaber-Aktien o.n. AT ZUMTOBEL AG Inhaber-Aktien (Kat. A) o.n. AT Schoeller-Bleckm. Oilf. Equ.AG Inhaber-Aktien EO 1 AT C.A.T. oil AG Inhaber-Aktien o.n. AT0000A00Y Österreichische Post AG Inhaber-Aktien o.n. AT0000APOST ESPRIT Holdings Ltd. Registered Shares HD -,10 BMG3122U Zurich Financial Services AG Nam.-Aktien SF 0,10 CH Novartis AG Namens-Aktien SF 0,50 CH BB Biotech AG Namens-Aktien SF 1 CH BB Biotech AG Namens-Aktien SF 1 CH Nestlé S.A. Namens-Aktien SF -,10 CH PetroChina Co. Ltd. Registered Shares H YC 1 CNE W Software AG Inhaber-Aktien o.n. DE Gerry Weber International AG Inhaber-Aktien o.n. DE United Internet AG Namens-Aktien o.n. DE AMADEUS FIRE AG Inhaber-Aktien o.n. DE QSC AG Namens-Aktien o.n. DE Deutsche Bank AG Namens-Aktien o.n. DE Delticom AG Namens-Aktien o.n. DE Bechtle AG Inhaber-Aktien o.n. DE Bauer AG (Schrobenhausen) Inhaber-Aktien o.n. DE Bayerische Motoren Werke AG Stammaktien EO 1 DE BayWa AG vink. Namens-Aktien o.n. DE Bertrandt AG Inhaber-Aktien o.n. DE Aareal Bank AG Inhaber-Aktien o.n. DE CANCOM SE Inhaber-Aktien o.n. DE comdirect bank AG Inhaber-Aktien o.n. DE CTS EVENTIM AG Inhaber-Aktien o.n. DE Drillisch AG Inhaber-Aktien o.n. DE Drägerwerk AG & Co. KGaA Inhaber-Vorzugsakt.o.St.o.N. DE Deutsche Post AG Namens-Aktien o.n. DE Dürr AG Inhaber-Aktien o.n. DE Evotec AG Inhaber-Aktien o.n. DE Fielmann AG Inhaber-Aktien o.n. DE Fresenius Medical Care KGaA Inhaber-Stammaktien o.n. DE FUCHS PETROLUB SE Inhaber-Vorzugsakt. o.st.o.n. DE GRENKELEASING AG Inhaber-Aktien o.n. DE DMG MoriSeiki AG Inhaber-Aktien o.n. DE Hornbach Holding AG Vorzugsaktien o.st. o.n. DE Salzgitter AG Inhaber-Aktien o.n. DE KUKA AG Inhaber-Aktien o.n. DE JENOPTIK AG Inhaber-Aktien o.n. DE DEUTZ AG Inhaber-Aktien o.n. DE LPKF Laser & Electronics AG Inhaber-Aktien o.n. DE MorphoSys AG Inhaber-Aktien o.n. DE Rheinmetall AG Inhaber-Aktien o.n. DE Daimler AG Namens-Aktien o.n. DE SAP AG Inhaber-Aktien o.n. DE Sixt SE Inhaber-Stammaktien o.n. DE SGL CARBON SE Inhaber-Aktien o.n. DE Südzucker AG Inhaber-Aktien o.n. DE Heidelberger Druckmaschinen AG Inhaber-Aktien o.n. DE Wirecard AG Inhaber-Aktien o.n. DE Volkswagen AG Vorzugsaktien o.st. o.n. DE Hannover Rückversicherung AG Namens-Aktien o.n. DE Allianz SE vink.namens-aktien o.n. DE Münchener Rückvers.-Ges. AG vink.namens-aktien o.n. DE Nordex SE Inhaber-Aktien o.n. DE000A0D AIXTRON SE Namens-Aktien o.n. DE000A0WMPJ Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichts. 8

12 freenet AG Namens-Aktien o.n. DE000A0Z2ZZ Brenntag AG Namens-Aktien o.n. DE000A1DAHH adidas AG Namens-Aktien o.n. DE000A1EWWW HUGO BOSS AG Namens-Aktien o.n. DE000A1PHFF DIC Asset AG Namens-Aktien o.n. DE000A1X3XX BASF SE Namens-Aktien o.n. DE000BASF Commerzbank AG Inhaber-Aktien o.n. DE000CBK E.ON SE DE000ENAG KION GROUP AG Inhaber-Aktien o.n. DE000KGX K+S Aktiengesellschaft Namens-Aktien o.n. DE000KSAG OSRAM Licht AG Namens-Aktien o.n. DE000LED ProSiebenSat.1 Media AG Namens-Aktien o.n. DE000PSM Sky Deutschland AG Namens-Aktien o.n. DE000SKYD Symrise AG Inhaber-Aktien o.n. DE000SYM Wacker Chemie AG Inhaber-Aktien o.n. DE000WCH Telefónica S.A. Acciones Port. EO 1 ES E Nokia Corp. Registered Shares EO 0,06 FI Sampo OYJ Bearer Shares Cl.A o.n. FI Sanofi S.A. Actions Port. EO 2 FR LVMH Moët Henn. L. Vuitton SA Actions Port. (C.R.) EO 0,3 FR Dassault Systèmes S.A. Actions Port. EO 1 FR BNP Paribas S.A. Actions Port. EO 2 FR Renault S.A. Actions Port. EO 3,81 FR Orange S.A. Actions Port. EO 4 FR Antofagasta PLC Registered Shares LS -,05 GB BHP Billiton PLC Registered Shares DL -,50 GB ARM Holdings PLC Registered Shares LS -,0005 GB Tullow Oil PLC Registered Shares LS -,10 GB Diageo PLC Reg. Shares LS -, GB Rio Tinto PLC Registered Shares LS -,10 GB BP PLC Registered Shares DL -,25 GB Dialog Semiconductor PLC Registered Shares LS -,10 GB Royal Dutch Shell Reg. Shares Class A EO -,07 GB00B03MLX Vodafone Group PLC Registered Shares DL-, GB00B16GWD Reckitt Benckiser Group Registered Shares LS -,10 GB00B24CGK Vodafone Group PLC Registered Shares o.n. GB00BH4HKS China Mobile Ltd. Registered Shares HD -,10 HK Bank of China (Hongkong) Ltd. Registered Shares HD 5 HK Canon Inc. Registered Shares o.n. JP Softbank Corp. Registered Shares o.n. JP Toyota Motor Corp. Registered Shares o.n. JP Unilever N.V. Cert.v.Aandelen EO-,16 NL Kon. Philips N.V. Aandelen aan toonder EO 0,20 NL Altria Group Inc. Registered Shares DL -,333 US02209S Amazon.com Inc. Registered Shares DL -,01 US Amazon.com Inc. Registered Shares DL -,01 US American Express Co. Registered Shares DL -,20 US Apple Inc. Registered Shares o.n. US Berkshire Hathaway Inc. Reg.Shares B New DL -,00333 US Boeing Co. Registered Shares DL 5 US Cisco Systems Inc. Registered Shares DL-,001 US17275R Coca-Cola Co., The Registered Shares DL -,25 US Electronic Arts Inc. Registered Shares DL -,01 US Exxon Mobil Corp. Registered Shares o.n. US30231G Facebook Inc. Reg.Shares Cl.A DL-, US30303M OAO GAZPROM Nam.Akt.(Sp.ADRs) 2/RL 5 US Gazprom Neft OAO Reg. Shs (Sp.ADRs)/5 RL-,0016 US36829G General Electric Co. Registered Shares DL -,06 US Gilead Sciences Inc. Registered Shares DL -,001 US Google Inc. Reg. Shares Class A DL -,001 US38259P Google Inc. Registered Shares C DL -,001 US38259P Intl Business Machines Corp. Registered Shares DL -,20 US Johnson & Johnson Registered Shares DL 1 US Microsoft Corp. Registered Shares DL-, US Netflix Inc. Registered Shares DL -,001 US64110L LUKOIL Neftyanaya Komp. OJSC Reg. Shs (Sp. ADRs) RL-,025 US Pfizer Inc. Registered Shares DL -,05 US Starbucks Corp. Registered Shares o.n. US Tesla Motors Inc. Registered Shares DL-,001 US88160R Verizon Communications Inc. Registered Shares DL -,10 US92343V Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichts. 9

13 Verizon Communications Inc. Registered Shares DL -,10 US92343V Williams Cos.Inc., The Registered Shares DL 1 US Andere Wertpapiere HAMBORNER REIT AG Inhaber-Aktien o.n. DE Sonstige Beteiligungswertpapiere Roche Holding AG Inhaber-Genußscheine o.n. CH An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere Aktien Biogen Idec Inc. Registered Shares DL-,0005 US09062X Nicht notierte Wertpapiere Anrechte E.ON SE Technische Wahldividendenant. DE000ENAG1E Investmentanteile ETFX Fd-ETFX-DAX 2x Short Fund Bearer Shares (Dt. Zert.) o.n. DE000A0X9AA Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichts. 10

14 Wirtschaftliche und geografische Aufgliederung des Wertpapierbestandes des Teilfonds Intelligent Recommendations - Global Growth Fund Wertpapierkategorie Kurswert in Tsd. EUR in % des Teilfondsvermögens Aktien ,62 Genussscheine 22 1,37 Summe ,99 Währungsaufteilung des Teilfondsvermögens Kurswert in Tsd. EUR in % des Teilfondsvermögens EUR ,99 USD ,09 CHF 104 6,57 GBP 63 3,97 JPY 55 3,47 HKD 46 2,91 Summe ,00 Länderaufteilung des Teilfondsvermögens Kurswert in Tsd. EUR in % des Teilfondsvermögens Bundesrep. Deutschland ,39 USA ,61 Schweiz 104 6,57 Luxemburg 95 6,01 Großbritannien 63 3,97 Österreich 60 3,78 Japan 55 3,47 Rußland 49 3,08 Hongkong 45 2,85 Frankreich 40 2,51 Finnland 12 0,76 Summe ,00 Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichts. 11

15 Erläuterungen zum Halbjahresabschluss zum 30. Juni 2014 Erläuterung 1 Wesentliche Rechnungslegungsgrundsätze a) Darstellung der Finanzberichte Die Finanzberichte des Fonds sind gemäß den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen über Organismen für gemeinsame Anlagen (OGA) erstellt. b) Bewertung des Wertpapierbestandes Wertpapiere, die an einer Börse amtlich notiert sind, werden zum letzten verfügbaren bezahlten Kurs bewertet. Soweit Wertpapiere an mehreren Börsen amtlich notiert sind, ist der letzte verfügbare bezahlte Kurs des entsprechenden Wertpapiers an der Börse maßgeblich, die Hauptmarkt für dieses Wertpapier ist. Wertpapiere, die nicht an einer Börse amtlich notiert sind, die aber an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden, werden grundsätzlich zu einem Kurs bewertet, der nicht geringer als der Geldkurs und nicht höher als der Briefkurs zur Zeit der Bewertung sein darf und den die Verwaltungsgesellschaft für den bestmöglichen Kurs hält, zu dem die Wertpapiere verkauft werden können. Die flüssigen Mittel werden zu ihrem Nennwert zuzüglich Zinsen bewertet. Festgelder mit einer Ursprungslaufzeit von mehr als 60 Tagen können mit dem jeweiligen Renditekurs bewertet werden, vorausgesetzt, ein entsprechender Vertrag zwischen dem Kreditoder Finanzinstitut, welches die Festgelder verwahrt, und der Verwaltungsgesellschaft sieht vor, dass diese Festgelder zu jeder Zeit kündbar sind und dass im Falle einer Kündigung ihr Realisierungswert diesem Renditekurs entspricht. Anteile an OGAWs, OGAs und sonstigen Investmentfonds bzw. Sondervermögen werden zum letzten festgestellten verfügbaren Nettoinventarwert bewertet, der von der jeweiligen Verwaltungsgesellschaft, dem Anlagevehikel selbst oder einer vertraglich bestellten Stelle veröffentlicht wurde. Sollte ein Anlagevehikel zusätzlich an einer Börse amtlich notiert sein, kann die Verwaltungsgesellschaft auch den letzten verfügbaren bezahlten Börsenkurs des Hauptmarktes heranziehen. Exchange Traded Funds (ETFs) werden zum letzten verfügbaren bezahlten Kurs des Hauptmarktes bewertet. Die Verwaltungsgesellschaft kann auch den letzten verfügbaren von der jeweiligen Verwaltungsgesellschaft, dem Anlagevehikel selbst oder einer vertraglich bestellten Stelle veröffentlichten Kurs, heranziehen. Nicht notierte Optionsscheine werden anhand ihres inneren Wertes (aktueller Preis des Basiswerts abzüglich des Ausübungspreises oder, falls diese Differenz negativ ist, Null) bewertet. Ein etwaiger Zeitwert wird nicht berücksichtigt, da dieser aufgrund der nicht vorliegenden Notiz und Handelbarkeit der Optionsscheine niemals für den Fonds gehoben werden kann. Im Rahmen von Privatplatzierungen im Voraus gezahlte, noch nicht erhaltene Wertpapiere werden zum aktuellen Marktpreis der jeweiligen Aktie bewertet. In der Regel unterliegen solche Wertpapiere einer Haltefrist. Nach Ablauf der Haltefrist werden diese in die entsprechende gewöhnliche Aktie umgewandelt. Sofern im Rahmen von Privatplatzierungen nicht notierte Optionsscheine begeben werden, werden diese ebenfalls unmittelbar nach Zahlung des Zeichenbetrags anhand des oben beschriebenen inneren Wertes bewertet. Falls für die vorgenannten Wertpapiere bzw. Anlageinstrumente keine Kurse festgelegt werden oder die Kurse nicht marktgerecht bzw. unsachgerecht sind, werden diese Wertpapiere bzw. 12

16 Anlageinstrumente ebenso wie alle anderen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben festlegt. c) Realisierte Nettogewinne/ -verluste aus Wertpapierverkäufen Der realisierte Nettogewinn/ -verlust aus Wertpapierverkäufen wird auf der Grundlage des Mittelkurses der verkauften Wertpapiere berechnet. d) Transaktionskosten Bei Transaktionen, welche nicht direkt mit der Depotbank abgeschlossen werden, werden die Abwicklungskosten dem Teilfonds monatlich gebündelt belastet. Jedoch enthalten die Transaktionspreise der Wertpapiere separat in Rechnung gestellte Kosten, die in den realisierten und nicht realisierten Werterhöhungen oder -minderungen inbegriffen sind. e) Umrechnung von Fremdwährungen Alle nicht auf die jeweilige Teilfondswährung lautenden Vermögenswerte werden zum letzten Devisenkurs in die entsprechende Teilfondswährung umgerechnet. Die Transaktionen, Erträge und Aufwendungen in anderen Währungen als die des jeweiligen Teilfonds, werden zu dem Wechselkurs verbucht, der am Tag der Transaktion gültig ist. f) Konsolidierter Abschluss Der konsolidierte Abschluss erfolgt in Euro und stellt die zusammengefasste Finanzlage aller Teilfonds zum Berichtsdatum dar. g) Einstandswert der Wertpapiere im Bestand Für Wertpapiere, die auf andere Währungen als die Währung des jeweiligen Teilfonds lauten, wird der Einstandswert auf der Grundlage der am Kauftag gültigen Wechselkurse errechnet. h) Bewertung der Terminkontrakte Die Terminkontrakte werden zum letzten verfügbaren Kurs bewertet. Realisierte und nicht realisierte Werterhöhungen/Wertminderungen werden in der Vermögensaufstellung ausgewiesen. i) Bewertung der Devisentermingeschäfte Nicht realisierte Gewinne oder Verluste, welche sich zum Berichtsdatum aus der Bewertung von offenen Devisentermingeschäften ergeben, werden zum Berichtsdatum aufgrund der Terminkurse für die restliche Laufzeit bestimmt und sind in der Vermögensaufstellung ausgewiesen. j) Gründungskosten Die Gründungskosten des Fonds können innerhalb der ersten fünf Jahre ab Gründung vollständig abgeschrieben werden. Werden nach Gründung des Fonds zusätzliche Teilfonds eröffnet, können entstandene Gründungskosten, die noch nicht vollständig abgeschrieben wurden, diesen anteilig in Rechnung gestellt werden. Erläuterung 2 Gebühren und Aufwendungen Angaben zu Gebühren und Aufwendungen können dem aktuellen Verkaufsprospekt sowie den wesentlichen Anlegerinformationen ( Key Investor Information Document ) entnommen werden. 13

17 Erläuterung 3 Kapitalsteuer ( taxe d abonnement") Das Fondsvermögen unterliegt im Großherzogtum Luxemburg einer Steuer ( taxe d'abonnement") von 0,05% p.a., die vierteljährlich auf das jeweils am Quartalsende ausgewiesene Nettoteilfondsvermögen zahlbar ist. Sofern ein Teilfonds oder eine Anteilsklasse für die Zeichnung durch institutionelle Anleger beschränkt ist, wird das Nettovermögen dieses Teilfonds bzw. dieser Anteilsklasse mit einer reduzierten taxe d'abonnement" von jährlich 0,01% besteuert. Gemäß Artikel 175 (a) des Gesetzes vom 17. Dezember 2010 ist der Teil des Nettovermögens, der in OGAW angelegt ist, die bereits zur Zahlung der Kapitalsteuer verpflichtet sind, von dieser Steuer befreit. Erläuterung 4 Ertragsverwendung Die vereinnahmten Dividenden- und Zinserträge sowie sonstige ordentliche Erträge werden nach Maßgabe der Verwaltungsgesellschaft grundsätzlich thesauriert. Sofern im jeweiligen Anhang zum Verkaufsprospekt eine Thesaurierung der Erträge vorgesehen ist, können auf gesonderten Beschluss der Verwaltungsgesellschaft neben den ordentlichen Nettoerträgen die realisierten Kapitalgewinne, die Erlöse aus dem Verkauf von Bezugsrechten und/oder die sonstigen Erträge nicht wiederkehrender Art sowie sonstige Aktiva, jederzeit ganz oder teil-ausgeschüttet werden. Erläuterung 5 Rückerstattung von Gebühren Rückerstattungen von Gebühren eines Zielfonds werden dem Teilfonds unter Abzug einer Bearbeitungsgebühr gutgeschrieben. Erläuterung 6 Verwaltungsgebühren von Zielfonds Sofern der Teilfonds in Anteile eines anderen Investmentfonds (Zielfonds) investiert, können für die erworbenen Zielfondsanteile zusätzliche Verwaltungsgebühren anfallen. Im Berichtszeitraum war das Nettovermögen des Teilfonds Intelligent Recommendations Global Growth Fund in keine von Axxion S.A. verwalteten Investmentfonds (Zielfonds) investiert. Erläuterung 7 Begrenzung der Gesamtkostenbelastung Zur Begrenzung der Gesamtkostenbelastung unterstützt die venova S.A. über einen Zeitraum von maximal 24 Monaten neue und innovative Fondsideen mit einer Kostenübernahme. Durch eine solche Kostenübernahme sollen Anleger aufgrund eines eventuell geringen Fondsvolumens in der Anfangsphase vor zu hohen Kostenbelastungen geschützt werden. Im Intelligent Recommendations - Global Growth Fund betrug diese Kostenunterstützung im Zeitraum vom 1. Januar 2014 bis zum 30. Juni 2014 insgesamt EUR ,38. Die von venova übernommenen Beträge für diesen Teilfonds sind unter der Rubrik Sonstige Vermögensgegenstände in der Vermögensaufstellung des Nettovermögens ausgewiesen. 14